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立足中国，根据作者的观点我们现在的房地产市场正处于一个泡沫当中，但预测这个泡沫何时破灭却是没有人能够实现的。本质上，房地产市场是一个复杂系统，人类目前的科学积累都是解决了简单系统和概率系统的一些预测性问题，而对复杂系统目前的研究尚处于初步阶段。因此，预测这个复杂系统未来的演化十分的困难。作者也承认预测这个拐点超出他的能力范围。但作者给出了这样的建议：“大多数的中国投资者基本不看央行的数据，所以央行公布的M2数据相当于一个范围内比较窄的消息，聪明的投资者一定要时刻关注这个增速，如果M2的增速下行至了与经济增速持平或者更低的水平，那么，这绝对是一个危险的信号。”

诺亚说过：“预测什么时候发洪水不重要，关键造好方舟。”

内容简介

你真的了解房地产吗？你知道炒房能赚多少钱吗？

从2006年的每平米3000元左右，全国房地产均价上涨至2016年的7500元左右，10年间累计实现了133%的收益。同期，沪深300指数的收益率大概为270%左右。同时，另一个事实是，中国家庭一半以上的资产以房产的形式存在。这意味着什么？与中国人zui密切相关的投资品是房地产。

本书带你拨开重重迷雾，放眼美、日、德等大视角，告诉你中国的房地产泡沫是否存在，中产阶级财富会不会逃亡，底特律现象会不会重演……从经济学、历史学、社会学角度考量中国的房地产问题，让你真正读懂中国房地产，读懂中国经济。

作者简介

赵李南，“考拉看看”签约财经作家，大家财富俱乐部创始人之一，八年投资经验。长期致力于宏观经济、证券业和房地产业的投资研究，是谨慎的价值投资者。信仰道家哲学和卡尔·波普的科学证伪主义。擅长通过实证分析与逻辑推理寻找市场定价错误，发掘投资机会。

目录

目录



序幕　与泡沫共舞

第一章 房市泡沫很大 …………………………………………………………………… 003

第一节 所有人都在赚钱 ……………………………………………………… 003

第二节　是不是泡沫 … ………………………………………………………… 006

第三节　中产阶级究竟会不会被套牢 …………………………………… 013

第四节　如何拯救我们的财富 ……………………………………………… 014

第五节　非泡沫理论的批判 … ……………………………………………… 017

第二章 探究房价本质的逻辑 … ……………………………………………………… 047

第一节　认识这个世界 ………………………………………………………… 047

第二节　房地产二重性 ………………………………………………………… 048

第三节　人的冲动与约束 ……………………………………………………… 050

第四节　从现象到本质的证据 ……………………………………………… 051

第一部分　影响房地产价格的因素实证分析

第三章 背景——不同的20世纪 …………………………………………………… 057

第一节　工业革命与人口爆炸 ……………………………………………… 058

第二节　农业效率进步与城镇的吸引力 ………………………………… 059

第三节　两次世界大战 ………………………………………………………… 067

第四节　本章小结 … ……………………………………………………………… 070

第四章 美国房地产百年史 …………………………………………………………… 073

第一节　概　述 …………………………………………………………………… 073

第二节　二战后的暴涨 ………………………………………………………… 074

第三节　世纪之交的暴涨 ……………………………………………………… 077

第四节　明斯基时刻 … ………………………………………………………… 083

第五节　影响因素总结 ………………………………………………………… 085

第五章 日本战后房地产史 …………………………………………………………… 087

第一节　概　述 …………………………………………………………………… 088

第二节　1945～1955年 ………………………………………………………… 092

第三节　1955～1970年前后 … ……………………………………………… 093

第四节　1970年前后～1991年 ……………………………………………… 095

第五节　明斯基时刻 … ………………………………………………………… 104

第六章 不同的德国 … ……………………………………………………………………… 109

第一节　概　述 …………………………………………………………………… 110

第二节　德国为什么不同 ……………………………………………………… 112

第三节　14～65岁人口占比之谜 …………………………………………… 120

第四节　本章小结 … ……………………………………………………………… 123

第七章 新世纪各国的一致性 … ……………………………………………………… 125

第一节　利率下行 … ……………………………………………………………… 127

第二节　全球性泡沫破灭 ……………………………………………………… 133



第二部分　中国房地产业发展趋势

第八章 背景：20世纪三大因素在中国 … ……………………………………… 137

第一节　二战后的重建 ………………………………………………………… 137

第二节　人口增长导致产能的过剩 … …………………………………… 146

3

第三节　存在隐忧的城市化 … ……………………………………………… 152

第四节　小　结 …………………………………………………………………… 171

第九章 总供求、货币和投机 … ……………………………………………………… 173

第一节　吊诡的深圳 … ………………………………………………………… 175

第二节　基本面因素无法解释房价 … …………………………………… 176

第三节　货币现象只能解释一部分的房价 … ………………………… 179

第四节　投机是一切的根源 … ……………………………………………… 184

第五节　再论深圳房地产的总供求 … …………………………………… 186

第六节　为何住房拥有率在下降 …………………………………………… 190

第十章 房价的未来 … ……………………………………………………………………… 195

第一节　货币及汇率 … ………………………………………………………… 195

第二节　投机因素 … ……………………………………………………………… 222

第三节　泡沫的随机性 ………………………………………………………… 222

第四节　未来的不可预测性 … ……………………………………………… 224

第五节　集体行为改变的猜测 ……………………………………………… 225

第六节　房价的未来 … ………………………………………………………… 227

后 记 … ……………………………………………………………………………………………… 233

附一：美国房地产数据概要 ………………………………………………………… 237

附二：日本房地产数据概要 ………………………………………………………… 241

附三：德国房地产数据概要 ………………………………………………………… 246

附四：中国主要城市房地产数据 ………………………………………………… 250

参考文献 ………………………………………………………………………………………… 253