跟首席学对冲（1,3 京东套装共2册） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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佘建跃，周金涛 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：12362497

版次：1

商品编码：12362497

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-06-01

用纸：胶版纸

套装数量：2

编辑推荐

　　勿再迷茫于浩瀚的各种金融投资理论之中，到各领域真正的首席专家的实务世界中去寻找真相。多数只局限于股票市场的投资者，一定要学学宏观和大类资产轮动的规律。不要再当韭菜。

内容简介

　　《原油阳谋论》原油是重要的大宗商品之一，号称大宗商品之王。一直以来，原油阴谋论都十分流行，油价受操纵的观点十分普遍，但缺乏完整的逻辑分析框架和充分的论据支撑。本书以此破题，旨在为读者呈现更具逻辑性的油价观点，并帮助读者建立更加理性和阳光的油价分析思维。根据作者自身多年的从业经验，本书结合历史数据和经济学相关理论，从原油的地缘属性、金融属性出发，构建符合原油价格逻辑的油价分析框架，为读者提供实用的油价分析方法和交易策略。本书实用性较强，是原油期货交易员、分析师以及关心原油的人士必读之书。

　　《涛动周期论 经济周期决定人生财富命运 》周金涛先生，中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。作为大师级的策略分析师，从2008年次贷危机到2016年大宗商品年度反弹，先生对于大级别周期运行脉络的把握可谓千古独步，被人们誉为“周期天王”。本书的主体是以时间轴为线索将先生的重要报告和研究成果编纂成册，将其以经济周期研究和结构主义为核心的独特的逻辑框架和思维体系全面而完整地展示给读者。书中的内容几乎覆盖了包括股票、商品、美元、黄金以及房地产等在内的所有大类资产类别。依靠扎实的理论功底、翔实的数据论证以及严密的逻辑推演带领读者领略周期理论、结构主义与大类资产配置的完美契合。

作者简介

　　佘建跃，中海石油化工进出口有限公司原油部首席经济师。深扎于原油贸易领域21年，从基层摸索起步，历经炼厂、贸易和国际原油对冲交易等各层级工作，是一位全面而细致地掌握原油贸易和定价各环节产业规律的实践派专家。他对国际原油定价机制和体系做了深入系统的研究，在上海原油期货上市筹备过程中建言献策，其观点鲜明而富有预见性，是众多专业媒体和期货公司热衷的原油分析专家。

　　周金涛，曾任中信建投首席经济学家，证券研究部董事总经理。长期从事宏观策略研究，并在中国的工业化国际比较和经济周期研究、虚拟经济与实体经济关系等方面形成了独特的逻辑框架和思维体系，是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。周金涛先生多次成功预测了全球资产价格波动的重要拐点。享有“周期天王”的美誉，并被网友亲切地称为“尼古拉斯?金涛”先生。不幸的是，这样一位把经济学研究如此精准地运用于实际经济预测的天才经济学家，于2016年12月27日离世人而去，从此世间少了一位为世人指点迷津的大师。

目录

《原油阳谋论》
序言
前言
第一章 石油的基础能源地位：石油政治属性源自地缘属性
第一节 石油、天然气、煤炭三足鼎立：石油资源的重要性
第二节 全球石油资源地理分布不均：储采比的不均衡
第三节 全球石油供应需求格局：生产和消费相互依赖
第四节 石油峰值论到北美石油独立：页岩油气革命意义重大
第五节 石油供给侧改革：美俄沙特的三国演义
第六节 石油帝国的反击：囚徒困境的失效
第二章 石油的金融属性：货币和商品的紧密联系
第一节 石油价格和美元指数：石油美元的解体
第二节 石油价格和黄金走势：一个不恰当的关联
第三节 石油价格和通货膨胀：消费者的购物篮
第四节 期货零和博弈的批判：消费者和投资者才是最终的受价者
第三章 原油的价格逻辑：基本面—价差模型和不同时效的油价分析
第一节 均衡价格理论的完善：套套逻辑的启示
第二节 石油供需平衡分析的困境：速度表和里程表
第三节 价格形态的思考：盗梦空间的启示
第四节 基本面—价差模型的建立：价差与跨区供需存因子的基本逻辑
第五节 油价的三期视角：把握油价交易的时效
第六节 长期视角下的油价交易：供应看投资，需求看经济
第七节 中期视角下的交易节奏：产业链中炼厂行为的重要性
第八节 短期视角下的交易博弈：聪明的总是少数人
第九节 组合和顺序：建立可交易决策的分析框架
第四章 原油交易的谋略：实践出真知
第一节 上海原油期货的地缘意义：打造远东区域市场价格晴雨表
第二节 上海原油期货主力合约跨区套利价格锚定机制：主力合约公允价值区间测算
第三节 理解上海原油期货与布伦特的价格关系：高低硫、轻重质价差还是跨区价差？
第四节 上海原油期货的两段式跨期市场：利用跨期结构进行期现套利
第五节 上海原油期货的应用和展望：EFP和金融投资应用
附录 扑克财经社区上的实时问答（节选） /
参考文献 /

《涛动周期论 经济周期决定人生财富命运》
第一部分 涛动周期论
1. 人生就是一场康波
2. 繁荣的起点——中国股市大繁荣时代来临
3. “色即是空”——世界经济的共生模式
4. 长波衰退中的增长与通胀
5. 走向成熟——中国经济即将V型反转
6. 结构主义的薪火——周期波动、结构演进与制度变革
7. 三周期嵌套——从熊彼特到罗斯托
8. 康波衰退二次冲击正在靠近
9. 人生发财靠康波——康波中的价格波动
第二部分 大类资产配置
10. 投资时钟篇：改造“美林投资时钟”——全球大类资产配置框架研究
11. 美元篇：美元破百，冲击中国
12. 大宗商品篇：世界大宗商品周期研究
13. 房地产篇：康波中的房地产周期研究
14. 黄金篇：康波体系下的黄金价格
第三部分 先生的言谈
15. 周金涛演讲实录：中国经济已经接近底部
16. 周金涛演讲实录：宿命与反抗——2016全球大类资产配置
17. 周金涛演讲实录：一波三折——周期反弹节奏研究
18. 周金涛采访实录合集

精彩书摘

石油是液态化石燃料的泛称，包括原油和成品油，是一种碳氢化合物。为使石油的概念更准确些，将直接从地下开采出来的自然碳氢液体用“原油”一词更为精准一些。石油是商品，还是金融、政治工具呢？石油看得见摸得着，石油产品渗透到日常生活的方方面面，因此，石油首先肯定具有很强的商品属性。石油是基础能源，油价波动对经济的影响很大，与价格相关的事情就是金融的事情。因为石油对民生影响太大，所以存在石油供给安全问题，而供给安全问题就成为影响地缘政治的问题之一。石油+美元，更是把石油和金融、政治紧紧地捆绑在一起。所以，石油注定就是招惹是非的战略商品。作为战略商品，各国政府无不重视石油安全，政治家无不围绕石油而做权谋。美国在奥巴马总统时期抑制国内石油开发，而特朗普总统上台伊始就批准建设新的从加拿大到美国墨西哥湾的石油长输管线，鼓励国内石油开发，前后措施截然相反。在处理石油安全问题上，美国国内的不同利益团体显然有不同的诉求，新兴的页岩油上游开发商坚持打破原油出口禁令，下游炼厂则希望维持原油出口禁令。自2014年下半年油价暴跌以来，有人认为这是沙特要用低油价来打击新兴的美国页岩油产业，也有人认为这可能是沙特和美国合作打压俄罗斯，石油被牵扯进国与国的博弈当中，其重要性可见一斑。任何一个影响供给安全的地缘事件都会给油价带来很大的冲击，这些地缘事件的背后，无一不是有着复杂的猜疑，油价毫无疑问地被牵扯在其中，“石油阴谋论”的逻辑无从证伪。石油的金融属性也很明显，华尔街把石油期货和其他衍生品当作金融对冲工具，石油期货及其衍生品的交易规模已经大大超出市场的实际供需和贸易数量。在金融层面，只要利率、汇率出现波动，石油价格就会受到明显影响。甚至无需涉及到石油的供需基本面，复杂的政治和金融因素已经让大家有一种感觉——“油价不可预测”，而石油阴谋论则进一步认为油价从来就是政治阴谋和金融操纵的结果。
　　“石油阴谋论”和“油价不可预测”过分强调石油的非商品因素的影响力。作为最重要的战略性大宗商品，石油的全球资源分布很不均衡，有石油的地方不一定有消费能力，而缺乏石油资源的地区往往是消费旺盛的地区。必须承认，对石油资源的获取不能完全通过市场竞争的手段解决。石油是全球地缘政治和经济军事博弈中一张很重要的牌，参与牌局的各方势力虽然需要“暗斗”，但更需要“明争”。作为全球三大基础化石能源之一，石油无时无刻不在为各方政治势力所利用，获取石油利益的“阳谋”也无处不在。同时，商品终归是有基本面要素的，所谓的基本面三大要素就是供应、需求和库存。石油工业产业链很长，从上游勘探开发，到原油炼制产业链，再向化工产业链延伸，直到最后的石油化工产品。整个产业链过于庞大和复杂，以至于分析师和交易员都仅仅局限于一个或少数几个品种，难以形成全球化和产业链的分析框架，容易陷入一叶障目的困惑中。研究石油的基本面的确很累、很复杂，鲜有可依靠的一劳永逸的模型，也无法准确地衡量出政治因素、金融因素对油价的准确影响。但是，如果我们站得更高一些，以阳谋论替代阴谋观，将资本和产业互动、供给和需求平衡、多头和空头博弈各个视角充分结合起来，会发现油价并非无章可循！
　　石油市场中有太多复杂的价格现象有待我们去深入认知。价格本不存在理想的静态均衡，供需也永无精确的协调，基本面和价格的互动逻辑才是永恒的存在。价格波动经常会归因于市场那只看不见的手，而市场本没有看不见的手，那只看不见的手就是我们自己的手。市场参与者的交易行为本身就在改变着市场，这就是对冲大师索罗斯的“反身性”要义。习以为常的市场套利行为对市场基本面的作用力就是那只看不见的手，显然这不是上帝之手，而恰恰是人们追逐市场利益这一行为对市场产生的调节。在交易者的恐惧和贪婪之间，交易行为虽然纠正了所谓的市场偏差，但往往矫枉过正，从而造成市场的波动。市场除了习以为常的绝对值价格形态之外，往往还有诸多的价差形态。价差对基本面的反映和对基本面的改变是可以度量和实证的。基于全球化视角的跨区价差分析框架模型，为供需存数量和基本价差之间搭建了逻辑联系的桥梁，基本面和价差相互印证又相互影响，可以成为全球化大宗商品价格分析的基础框架样板。石油基本面供需存三要素对应的跨区、裂解、跨期三大基本价差之间的关联逻辑，基本面和价差相互间的作用机制，以及延伸出的来自于实践的价格理论，都无时无刻不在服务于交易。
　　无论是宏观的阳谋论，还是微观的价格逻辑，都有助于我们对市场的正确认识和理性交易。加入石油产业二十多年，从我对衍生品交易的恐惧到对衍生品交易的敬畏和热爱，实在是一种复杂的情感历程。感谢机械工业出版社给我一个一吐心声的机会，和大家分享对石油市场的认识，对石油价格理论和逻辑研究的成果，以及我对交易策略和技术的粗浅感悟。对于初入石油等大宗商品行当的年轻人，我总是给他们以鼓励，带他们认识课本之外市场的精彩博弈。对于入行甚久而迟迟不得法门的人，我总是鼓励他们坚持并静待任督二脉打通的那一刻。对于大宗商品和石油交易，总有人问我有什么秘籍，我说没有什么秘籍，每个人其实都是手捧秘籍问秘籍。这里，我讲两个段子与大家共同感悟这句话背后的含义。
　　段子之一：降龙第十八掌
　　在周星驰的电影《武状元苏乞儿》中，武状元苏乞儿遭人陷害，被贬后加入丐帮，他不仅得到了丐帮的武林绝学秘籍《降龙十八掌》，还得到了丐帮元老的指点，苦练成为丐帮帮主。在最后与仇人赵无极的决战中，武状元苏乞儿用降龙十八掌攻击赵无极。但是，《降龙十八掌》的秘籍里面并没有降龙第十八掌。从第一掌到第二掌、第三掌、第四掌……直到降龙第十七掌过后，赵无极还是没有被打败。于是，大反派开始反击，将苏乞儿打倒在地，藏在身上的秘籍也掉落在地。危急时刻，一阵狂风袭来，在风的吹动下，秘籍一页页被掀动，像动画片一样。苏乞儿顿悟，哪里有什么降龙第十八掌，所谓降龙第十八掌就是从第一掌连续打到第十七掌。周氏无厘头的风格总是那么经典！原来这个世界真的没有什么绝招，所谓的绝招都是我们平时积累的基本功，看过K线图，做过技术分析，尝试过交易，做过基本面分析，不断学习，不断实践，不断磨炼，这就是降龙第一掌到第十七掌。没有这个基本功的修炼过程，哪里有什么降龙第十八掌。而最后的绝招，不过就是把我们经历的磨炼心神合一地融会贯通。这个世界没有一步登天的事情。
　　段子之二：手捧秘籍问秘籍
　　刚入行的时候，我带着崭新的《炼油工艺概论》上班去，书的封面隐隐泛出《儿歌三百首》的字样，我心里苦笑，怎么就不是《如来神掌》呢。在车间干了三年，《炼油工艺概论》还是崭新的。告别了车间的锻炼，跳槽去干石油贸易。新公司的同事个个西装革履，妹子也漂亮，上司个个和蔼可亲。天天看着一些交易员在行情波动的时候呼天喊地的，很是羡慕，心里想着什么时候自己也能成为大交易员呀？而自己交办的任务却很简单，就是打电话给东家，拜访西家，拿着计算器，算一算，赚钱的业务就做，亏钱的业务就不做，闲的时候就只能和同事聊聊天。有一天，曾经在我眼里很牛的一个大交易员从老板屋里摔门而出，第二天上级对我说，你搬到那个大交易员的座位上去做期货吧。开心的我发了好多红包给大家。做期货也简单，单子都是别人的，我不过点点鼠标，又三年过去了。一天，在交易所旁边的路边的小书摊，我看到《K线出奇迹》《你就是巴菲特》《超越索罗斯》等各种江湖秘籍，捡起来看，居然不是《降龙十八掌》就是《九阴真经》级别的内容，收获满满的。重新武装思想的我，决定知行合一，又三年过去，期间我的小账户爆仓了好几次。昨天老板又找我了，说了些客气的话。我回到座位整理我的物品，发现了压在抽屉下的那本崭新的、开始泛黄的《炼油工艺概论》。晚上，打开这本书，奇怪，书里隐隐泛出《如来神掌》的字样。通读一遍后，我痛哭流涕，原来这个才是秘籍。后来，商品市场上多了一位专家。
　　姗姗来迟的上海原油期货，将为跨区基本面和价差体系添加了新的中国元素，也为这个体系提供了新的用武之地。当下对上海原油期货合约和规则讨论较多，但是对价格形成机制却鲜有讨论。跨区和跨期价差理论能够帮助我们定位上海原油期货的价格，也提供了上海原油期货价格形成的初始机理。上海原油期货能否成为像美国WTI和欧洲布伦特原油期货一样的全球定价基准原油，更多地还在于上海原油期货自身的表现。个人的观点认为，上海原油期货必将在国际原油市场中扮演十分重要的价格发现和价差发现角色，有望塑造成为全球新的基准原油标杆。
　　最后，省略感谢的话，谨以此书献给姗姗来迟的上海原油期货！
　　……

洞悉金融脉搏：多维度投资策略深度解析 引言 在瞬息万变的现代金融市场中，投资者面临着前所未有的挑战与机遇。传统的投资方法正在遭受冲击，对冲、量化、风险管理等前沿理念已成为衡量专业投资者能力的核心标准。本书并非对某一特定金融产品的操作手册，而是旨在构建一个宏大而精密的投资思维框架，引导读者超越表面的价格波动，深入理解市场运作的底层逻辑与风险结构。 第一篇：宏观经济图景与资产配置的艺术 本篇聚焦于理解驱动全球资产价格变动的宏观经济力量。我们将从全球视角出发，剖析货币政策、财政政策以及地缘政治冲突对不同资产类别的影响路径。 第一章：理解中央银行的“指挥棒” 利率周期与收益率曲线分析： 详细阐述美联储、欧洲央行等主要央行的政策工具箱，特别是联邦基金利率、量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）如何重塑固定收益市场。着重分析收益率曲线的形态——牛陡、熊陡、平坦化与倒挂——作为经济衰退或扩张的先行指标的可靠性与局限性。 通胀的本质与结构性驱动力： 区分需求拉动型通胀与成本推动型通胀。探讨供应链瓶颈、能源转型、劳动力市场结构变化等长期因素如何影响通胀中枢，并据此调整名义资产与实际资产的权重。 第二章：全球资本流动与汇率动态 “美元潮汐”的规律： 分析美元指数的运行机制，以及全球信贷周期与美元强弱之间的反馈循环。探讨新兴市场国家如何管理汇率风险，以及资本外流压力下的宏观审慎管理工具。 跨国资产配置的“护城河”： 探讨在不同汇率环境下，如何通过外汇远期、期权等工具对冲汇兑风险，并构建能够抵御本币贬值的全球化投资组合。 第三章：构建适应周期的资产配置模型 风险平价（Risk Parity）与全天候策略的再审视： 深入探讨这些经典配置策略在低利率、高通胀环境下的表现衰减。提出基于当前宏观环境的动态风险平价模型，侧重于波动率的预期管理。 另类资产的定位： 分析私募股权（PE）、基础设施、自然资源等非流动性资产在投资组合中的战略角色。探讨如何通过估值模型校准这些资产在组合中的风险贡献度。 第二篇：风险计量与投资组合的稳健性工程 成功的投资不仅仅是追求高回报，更是对风险的精确控制。本篇将深入量化风险管理的科学方法论。 第四章：从历史波动到前瞻性风险估计 波动率的建模： 介绍 GARCH 族模型在捕捉时间序列波动率聚集效应上的优势与局限。对比历史波动率、隐含波动率（VIX 及其衍生品）在风险预算中的应用。 相关性矩阵的动态管理： 探讨在市场压力情景下，资产类别间的相关性趋于“一”（Correlation Goes to One）的现象。引入动态相关性模型（如 DCC-GARCH），以更真实地模拟极端市场状态下的尾部风险。 第五章：超越 VaR：尾部风险与压力测试 条件风险价值（CVaR）的实践应用： 详细阐述 CVaR（预期亏损）相较于传统 VaR 在衡量极端事件损失方面的优越性。讨论如何在实际投资组合优化中，将 CVaR 约束纳入目标函数。 情景分析与反向压力测试： 设计一系列具有冲击性的宏观情景（如地缘冲突升级、全球性系统性危机、主要经济体政策急转弯），模拟投资组合在这些压力下的表现，并据此调整头寸的敏感性。 第六章：投资组合优化的现代工具箱 多目标优化与约束条件： 讲解如何将流动性需求、监管要求、ESG 偏好等非线性约束纳入均值-方差框架之外的优化过程。 因子暴露分析与风险归因： 教授如何使用多因子模型（如 Fama-French 扩展模型）解构投资组合的回报来源与风险暴露。明确哪些回报来自于主动择时，哪些来自于对特定市场因子的系统性暴露。 第三篇：市场微观结构与交易执行的艺术 本篇关注市场执行层面的效率与成本控制，这对于高频交易者和机构投资者尤其关键。 第七章：理解交易成本的隐性构成 冲击成本与市场影响： 区分“滑点”（Slippage）中的不可避免的成本（如流动性稀释）与可控的成本（如订单拆分策略不当）。引入对市场深度（Market Depth）的定量评估方法。 算法交易与最优执行策略（OEA）： 深入探讨 VWAP、TWAP 等经典执行算法的适用场景。引入基于短期市场预测的自适应执行模型，旨在最小化市场冲击对最终成交价格的影响。 第八章：订单簿动态与市场信号捕捉 限价单与市价单的博弈： 分析订单簿中不同类型订单的分布特征，以及它们如何预示短期价格方向。探讨“冰山订单”等大单隐藏策略对市场流动性的真实消耗。 流动性指标的构建： 介绍如 Amihud 有效市场深度（Effective Market Depth）、订单簿失衡度（Order Book Imbalance）等微观市场指标，及其在构建短周期交易信号中的应用。 第四篇：行为金融学与投资者心理的陷阱 本篇将投资理论与人类心理学相结合，剖析投资者决策中的非理性偏差，并提供克服这些偏差的实用策略。 第九章：系统性偏差的识别与对冲 处置效应与锚定效应的量化影响： 探讨投资者倾向于过早卖出盈利头寸和长期持有亏损头寸的“处置效应”，如何损害长期复合回报。提出基于时间或波动率的自动化止盈/止损机制，以规避情绪干扰。 群体心理与羊群行为的传染性： 分析社交媒体和信息传播速度如何加剧市场中的从众心理。讲解如何利用反向指标（Contrarian Indicators）在市场狂热期识别价值被高估的资产。 第十章：构建理性的决策流程 “认知防火墙”的建立： 强调投资决策应遵循预先设定的规则，而非临时起意的反应。详细说明如何建立清晰的“决策备忘录”，记录买入或卖出的核心逻辑，以便日后进行客观评估。 投资组合的去人性化管理： 讨论如何利用技术工具（如投资组合再平衡软件）自动化风险控制流程，确保投资行为始终符合初始的风险预算，从而避免在市场波动中做出追涨杀跌的非理性行为。 结语 本书提供的不是一条通往财富的捷径，而是构建一套严谨、科学、适应性强的投资哲学。通过对宏观经济、风险计量、市场微观结构和投资者行为的全面梳理，读者将能够更深层次地理解金融市场的复杂性，从而在投资决策中占据主动地位，实现投资组合的长期、稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

作为一名独立投资者，我更看重的是如何用有限的资本，去捕捉市场的中长期机会，同时把回撤控制在可接受的范围内。这套书的价值，对我来说，更多体现在其对“策略纪律”的强调上。作者似乎非常理解普通投资者的局限性——资金量有限，情绪波动大。因此，书中的很多对冲设置都是偏向保守和稳健的，旨在构建一个“下限有保障”的投资结构。例如，它详细介绍了如何利用股指期货进行系统性的Beta对冲，以确保投资组合的业绩更多地来源于主动选择的阿尔法。这种自上而下的宏观风险控制思路，对我后期的资产配置起到了决定性的指导作用。读完后，我不再盲目追求高收益，而是开始注重风险的“可解释性”和“可控制性”，这才是长期投资的真谛。

评分☆☆☆☆☆

我是一个在校研究生，主修金融工程，平时接触的都是非常数学化的模型。坦白讲，很多时候我能算得出 Greeks，但我不知道在真实的交易大厅里，面对实时跳动的报价，交易员是如何决策的。这套书成功地架起了一座连接理论与实践的桥梁。它把那些高深的数学概念，比如布莱克-斯科尔斯模型或者 Heston 模型，用极其生活化的语言进行了包装和阐释，让概念不再是冰冷的公式，而是实实在在的风险敞口。最让我受益的是它对“套利”与“对冲”界限的划分。它清晰地告诉读者，对冲的本质是风险转移而非利润创造，这对于避免初学者走入“无风险套利”的误区至关重要。我感觉自己对期权波动率微笑的理解，比上课听教授讲授要深刻得多。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我本来对这种“教你学对冲”的书是抱有怀疑态度的，总觉得标题党居多。但这两册书的出版质量和内容深度完全超出了我的预期。我关注的重点主要放在了如何构建一个动态的、能够自我调整的风险预算体系上。书里对不同对冲工具（期货、期权、掉期）的优劣势分析得非常透彻，并且清晰地指出了在不同宏观经济周期中，哪种工具组合的效率最高。我特别喜欢它在讨论组合构建时，加入了“行为金融学”的一些考量。毕竟，再完美的模型，也抵不过人性的贪婪和恐惧。作者将人类心理因素纳入到风险管理的讨论中，使得整个策略框架更加贴近真实市场。我个人认为，如果想在复杂的金融市场中建立起一套有韧性的防御体系，这本书提供了一个非常坚实且可操作的蓝图。

评分☆☆☆☆☆

我已经在金融行业摸爬滚打了十几年，主要负责量化投资策略的开发。说实话，市面上很多声称是“首席”级别的经验分享，读起来常常是故作高深，缺乏实操性。但这套书（特别是第二册的内容），给我的感觉是真正的干货，是那种经过无数次市场洗礼后沉淀下来的智慧结晶。它没有过多纠缠于基础概念的重复讲解，而是直奔主题，探讨了在极端市场环境下，如何运用对冲工具来保护投资组合的净值。尤其让我眼前一亮的是关于跨市场对冲和流动性风险管理的那几个章节。作者在处理实际问题时展现出的那种审慎和灵活的思维方式，远超书本知识的范畴。我甚至对照着书中的某些框架，反思了我司近期在处理黑天鹅事件时的应对策略，发现确实在某些细节上存在可以优化的地方。对于资深从业者而言，这更像是一本“内参”，值得反复研读。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是金融学习的宝藏！我作为一个刚入行不久的金融小白，面对那些复杂的金融衍生品和对冲策略时，常常感到无从下手。市面上的很多教材要么过于理论化，要么就是案例陈旧。但是这套书，特别是第一册，简直是把“复杂问题简单化”做到了极致。作者的讲解深入浅出，仿佛身边有一位经验丰富的导师手把手带着你走。我最欣赏的是它不仅讲了“是什么”，更讲了“为什么”和“怎么做”。比如在期权定价模型的推导上，它没有直接抛出复杂的公式，而是通过直观的例子和逻辑链条，让你真正理解背后的风险与收益权衡。阅读过程中，我仿佛在进行一场沉浸式的实战演练，每一个策略的运用都配有详细的场景分析。读完第一册，我对市场波动性管理有了全新的认知，不再是被动接受风险，而是能主动运用工具进行管理。对于那些想从理论到实践跨越的朋友，这本书绝对是不可多得的良师益友。

评分☆☆☆☆☆

纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书纸质不错，包装也很好 一本好书

评分☆☆☆☆☆

内容不错

评分☆☆☆☆☆

看了一篇文章介绍作者，看看预测如何。

评分☆☆☆☆☆

Very Good～

评分☆☆☆☆☆

致敬周天王，很好很不错，价格也相当实惠

评分☆☆☆☆☆

值得拥有的一本书

评分☆☆☆☆☆

图书是我们这一代人的回忆，它给了我们太多启迪！

评分☆☆☆☆☆

膜拜致敬神人，希望认真学习哈

评分☆☆☆☆☆

不错。质量很好。简单翻了翻。看过以后再来说。