具体描述
第一篇滚雪球：跟“股神”学投资
第一章巴菲特的价值投资理论 2
第一节价值投资，黄金量尺 2
价值投资本质：寻找价值与价格的差异 2
价值投资基石：安全边际 3
价值投资的三角：投资人、市场、公司 4
股市中的价值规律 6
价值投资能持续战胜市场 7
影响价值投资的五个因素 8
第二节评估一只股票的价值 10
股本收益率高的公司 10
利用“总体盈余”法进行估算 12
利用现金流量进行评估 13
运用概率估值 15
股价对价值的背离总会过去 17
实质价值才是可靠的获利 18
找出价格与价值的差异 19
一些重要的价值评估指标 21
第三节时间的价值：复利 24
复利是投资成功的必备利器 24
长期投资获利的根源是复利 26
持有时间决定着收入的概率 27
投资者要为股票周转率支付更多的佣金 28
累进效应与复利效益的秘密 29
第四节买入并长期持有投资理论 30
集中股力，长线投资 30
长期投资能减少摩擦成本 31
长期投资有利于实行三不主义 32
长期投资能推迟并减少纳税 33
长期投资有助于战胜机构主力 34
挖掘值得长线投资的不动股 35
巴菲特长期持有的股票类型 37
第二章巴菲特的集中投资策略 39
第一节最高规则聚集于市场之中 39
让“市场先生”为你所用 39
反其道而行，战胜市场 41
正确掌握市场的价值规律 42
不要顾虑经济形势和股价跌涨 43
有效利用市场无效，战胜市场 45
如何从通货膨胀中获利 46
历史数据并不能说明未来的市场发展 47
第二节被华尔街忽视但最有效的集中投资 48
精心选股，集中投资 48
集中投资，快而准 49
集中投资，关注长期收益率 50
准确评估风险，发挥集中投资的威力 51
在赢的概率最高时下大赌注 52
确定集中投资的目标企业 53
多元化是针对无知的一种保护 53
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司 54
集中投资的两大主要优势 55
控制股票持有数量的标准 56
第三节聚焦新经济下的新方法 57
购买公司而不是买股票 57
不要混淆投资与投机的差别 57
需要注意的商业准则三大特征 58
高级经理人必备的三种重要品质 60
财务准则必须保持的四项关键性要素 61
公司市场准则中的两条相关成本方针 62
树懒式的投资模式 63
巴菲特投资指数基金的三点建议 64
第三章巴菲特教你选择企业 66
第一节选择企业的基本准则 66
选择有竞争优势的企业 66
选择盈利高的企业 67
选择价格合理的企业 68
选择有经济特许权的企业 70
选择超级明星经理人管理的企业 71
选择具有超级资本配置能力的企业 72
消费垄断企业是优先选择的投资对象 73
第二节公司管理层优秀的8个标准 75
寻找优秀的管理层很关键 75
公司管理层影响着公司内在价值 76
有很优秀的资金配置能力 77
能够帮助企业渡过难关 78
能够成为企业的一部分 78
可以把回购股票看作是风向标 79
评估企业管理者的两项硬指标 80
好的董事会能够控制经营风险 81
第三节什么行业最值得投资 82
投资易于了解的行业 82
生意不熟不做 84
寻找长期稳定产业 85
寻找具有竞争优势的产业 86
顺风行业更值得投资 87
选准行业“领头羊” 88
选择具有核心竞争力的产业 89
第四章巴菲特教你读财报 91
第一节损益表项的8条信息 91
好企业的销售成本越少越好 91
长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率 92
特别关注营业费用 93
衡量销售费用及一般管理费用的高低 94
远离那些研究和开发费用高的公司 95
不要忽视折旧费用 96
利息支出越少越好 97
计算经营指标时不可忽视非经常性损益 98
第二节资产负债表项的11条重要信息 101
没有负债的才是真正的好企业 101
现金和现金等价物是公司的安全保障 102
债务比率过高意味着高风险 103
负债率依行业的不同而不同 104
负债率高低与会计准则有关 104
并不是所有的负债都是必要的 105
零息债券是一把双刃刀 106
银根紧缩时的投资机会更多 107
固定资产越少越好 108
无形资产属于不可测量的资产 109
优秀公司很少有长期贷款 109
第三节现金流量表里面的9个秘密 110
自由现金流充沛的企业才是好企业 110
有雄厚现金实力的企业会越来越好 111
自由现金流代表着真金白银 112
伟大的公司必须现金流充沛 113
有没有利润上交是不一样的 114
资金分配实质上是最重要的管理行为 114
现金流不能只看账面数字 115
利用政府的自由现金流盈利 116
自由现金流有赖于优秀经理人 117
第五章巴菲特教你挑选股票 119
第一节宏观经济与股市互为晴雨表 119
利率变动对股市的影响 119
通货膨胀对股市的双重影响 120
经济政策对股市的影响 121
汇率变动对股市的影响 122
经济周期对股市的影响 124
上市公司所属行业对股价的影响 125
第二节选择成长股的7项标准 126
盈利才是硬道理 126
选择能持续获利的股票 127
选择安全的股票 128
发掘高成长性的股票 129
成长股的盈利估计 130
成长性企业的相似性 131
企业正常盈利水平 131
第三节挑选经营业务容易了解的公司股票 132
业务是企业发展的根本 132
不要超越自己的能力圈边界 133
业务内容首先要简单易懂 134
过于复杂的业务内容只会加重你的风险 134
你要能了解它的新型业务 135
第六章巴菲特教你做交易 136
第一节如何判断买入时机 136
要懂得无视宏观形势的变化 136
判断股票的价格低于企业价值的依据 137
买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 138
好公司出问题时是购买的好时机 139
价格具有吸引力时买进 140
第二节抛售股票，止损是最高原则 142
牛市的全盛时期卖比买更重要 142
抓住股市“波峰”的抛出机会 143
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 144
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 145
巴菲特设立止损点 146
巴菲特在股价过高时操作卖空 147
卖掉赔钱股，留下绩优股 147
并非好公司就一定要长期持有 148
第三节持股原则，甩掉暂时得失 149
长期持有与短期持有的税后复利收益比较 149
长期持有与短期持有的交易成本比较 151
长期持有亦需要灵活变动 152
长线持有无须过分关注股价波动 154
第四节巴菲特的套利法则 155
通过购并套利使小利源源不断 155
把握套利交易的原则 156
像巴菲特一样合并套利 157
巴菲特相对价值套利 158
封闭式基金套利 159
固定收入套利 160
评估套利条件，慎重地采取行动 162
巴菲特规避套利风险的方法 163
第七章巴菲特教你如何防范风险 164
第一节巴菲特规避风险的10项法则 164
面对股市，不要想着一夜暴富 164
遇风险不可测则速退不犹豫 165
特别优先股保护 166
等待最佳投资机会 166
运用安全边际实现买价零风险 167
巴菲特神奇的“15%法则” 168
购买垃圾债券大获全胜 169
随市场环境的变化而变化 170
可以冒险但是也要有赢的把握 172
独立承担风险最牢靠 173
第二节巴菲特提醒你的投资误区 173
警惕投资多元化陷阱 173
研究股票而不是主力动向 174
“价值投资”的误区 175
炒股切忌心浮气躁 176
没有完美制度 177
买贵也是一种买错 178
没有制定适当的投资策略 179
钱少就不做长期投资 180
避免陷入长期持股的盲区 181
拒绝旅鼠般地盲目投资 182
慎对权威和内部消息 183
避免陷入分析的沼泽 184
巴菲特前25年所犯下的错误 185
......
第四章黄金时代——成熟期投资和感情 378
巴菲特的黄金搭档：查理·芒格 378
成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 380
巴菲特的报业梦想 381
投资“股神”与邮报女王的友谊 382
重磅出击《布法罗新闻晚报》 384
B夫人——巴菲特心目中的理想商人 386
1987，股市大崩盘中的巴菲特 388
巴菲特与他的孩子们 390
麦当劳与迪士尼 392
两次充当所罗门的救世主 394
收购通用再保险公司 396
成就“华尔街第一股神” 397
参考书目 400
用户评价
这本书，真的让我看到了“大道至简”的智慧。巴菲特先生的投资理念，听起来并不复杂，但要真正做到，却需要极高的自律和深刻的理解。我特别欣赏作者在书中，对巴菲特先生“人性弱点”的深刻洞察。巴菲特先生之所以能取得如此巨大的成功，很大程度上是因为他能够理解并克服普通投资者容易犯的一些错误，比如恐惧和贪婪。作者通过大量的案例，让我看到了，当市场出现恐慌时，理性的投资者反而能够抓住机会；而当市场狂热时，保持冷静则至关重要。这让我反思自己过去的一些投资行为，是否被情绪所左右，而忽略了理性的判断。我尤其对书中关于“价值与价格”的区分感到震撼。巴菲特先生始终关注的是企业的内在价值，而不会被市场的短期价格波动所干扰。这种“不为浮云遮望眼”的定力，是每个投资者都应该学习的。作者用了很多生动的比喻，将巴菲特复杂的投资逻辑，化繁为简。比如，他将买入一家公司的股票，比作是在购买一家企业的一部分，而不仅仅是一张纸。这种视角，让我更加珍视手中的每一笔投资，并对其负责。这本书，让我看到了一个真正的“投资哲学”，它不仅仅是关于金钱的增值，更是关于如何在这个世界上，做出更明智、更理性的选择。
评分读完这本书，我最大的感触是，投资的真正魅力，在于“发现”而非“预测”。巴菲特先生的投资，并非基于对市场未来走势的精准预测，而是基于对企业内在价值的深刻理解和发现。我特别欣赏作者在书中，对巴菲特先生“洞察力”的描绘。他能够透过表面的数字，看到企业最核心的竞争优势，以及其长期发展的潜力。这让我意识到，作为一个投资者，最重要的是要培养“发现价值”的能力，而不是去追逐市场的短期波动。作者用了很多生动的比喻，将巴菲特复杂的投资逻辑，化繁为简。比如，他将买入一家公司的股票，比作是在购买一家企业的一部分，而不仅仅是一张纸。这种视角，让我更加珍视手中的每一笔投资，并对其负责。我尤其对书中关于“能力圈”的反复强调感到认同。巴菲特先生之所以能够取得如此巨大的成功，很大程度上是因为他始终坚守在自己能够理解和驾驭的领域。这让我反思自己过去的投资经历，是否因为“能力圈”之外的诱惑而付出了沉重的代价。这本书，让我看到了一个真正的“价值发现者”，他不仅仅是财富的积累者，更是智慧的探索者，以及人生哲学的思考者。
评分我一直对那些能让人“思考”的书籍情有独钟，而这本书，无疑就属于这一类。它不是那种翻几遍就能丢进书架的读物，而是需要反复咀嚼，从中汲取智慧的“精神食粮”。我特别喜欢作者在分析巴菲特如何看待“管理层”时，所展现出的深度。巴菲特不仅仅关注企业的财务数据，更看重管理团队的品格、能力和远见。他投资的是人，也是一个团队的未来。作者通过对一些知名企业的案例分析，让我看到了，一个优秀的管理层，是如何带领企业走出困境，实现腾飞的。这让我意识到，在投资决策中，对人的判断，有时比对数字的解读更为重要。我尤其对书中关于“长期主义”的论述感到共鸣。在当下这个追求“快”和“短”的社会，巴菲特先生的“慢”和“稳”显得尤为可贵。他不在乎短期的市场波动，而是专注于企业的长期发展。这种“慢下来”的智慧，让我反思自己浮躁的心态，以及是否在生活中也过于追求即时满足。作者用了很多生动形象的比喻，将巴菲特复杂的投资逻辑，化繁为简。比如，他将买入一家公司的股票，比作是在购买一家企业的一部分，而不仅仅是一张纸。这种视角，让我更加珍视手中的每一笔投资，并对其负责。这本书，让我看到了一个真正的“时间的朋友”，他不是在追逐市场热点，而是在与时间赛跑，用时间和复利来积累财富，并最终实现财务自由。
评分这本书，我断断续续地读了快一个多月了，每天抽出一点时间来消化，感觉真的像在进行一场思维的远足。我一直对投资领域充满了好奇，但又总是被各种复杂的理论和晦涩的术语搞得头晕眼花。直到我偶然翻开了这本书，才找到了一个清晰的入口。它不像市面上那些上来就讲“一夜暴富”的技巧，而是循序渐进地，从巴菲特先生最核心的那些理念出发，一点点地揭示他成功的奥秘。我尤其喜欢其中关于“护城河”的阐述，那种将企业竞争优势比喻成中世纪城堡的护城河，生动形象地解释了企业为何能长期保持盈利能力。作者没有简单地罗列巴菲特说过的话，而是深入剖析了这些话背后的逻辑和价值判断。我反复阅读了关于“价值投资”的章节，它让我明白，投资不仅仅是买卖股票，更是一种对企业价值的深入理解和长期持有。作者用非常接地气的语言，将巴菲特那些看似高深莫测的投资哲学，变得易于理解，仿佛一位经验丰富的长者在循循善诱，引导着我一步步走向更成熟的投资认知。它让我开始重新审视自己对金钱和财富的态度，不再是被动的接受者，而是开始主动地去思考如何让财富为我工作，而不是我为财富奔波。这本书，与其说是一本投资指南，不如说是一本关于如何理性思考、如何做出明智决策的人生哲学启蒙。我发现，书中很多关于如何评估企业、如何理解商业模式的分析方法，不仅仅适用于股票投资，甚至在日常生活中，比如选择购买一件商品，或者评估一项服务，都能从中获得启发，变得更加审慎和有判断力。
评分我一直觉得，巴菲特先生的成功，不仅仅是财富上的，更是一种人格魅力的展现。这本书，恰恰将这种人格魅力，与他的投资理念完美地结合在了一起。我特别喜欢书中关于“耐心”的论述。巴菲特先生的投资，往往是长期的，他不会因为短期的市场波动而焦虑不安。这种“沉得住气”的品质，在如今这个追求“速成”的时代，显得尤为珍贵。它让我反思自己的急躁心态，以及是否在生活中也过于追求即时满足。作者用了很多生动的比喻，将巴菲特复杂的投资逻辑，化繁为简。比如，他将买入一家公司的股票，比作是在购买一家企业的一部分，而不仅仅是一张纸。这种视角，让我更加珍视手中的每一笔投资，并对其负责。我尤其对书中关于“概率思维”的讲解印象深刻。巴菲特先生并非每次投资都能成功，但他善于从每次成功的投资中总结经验，并从失败的教训中汲取教训。这种“持续学习”的态度，是我一直以来所追求的。作者在分析巴菲特如何看待“风险”时，也给了我很大的启发。他不是简单地去回避风险，而是会去理解风险，并在此基础上做出明智的决策。这种“拥抱风险”的态度，让我看到了一个成熟投资者的格局和勇气。这本书，让我看到了一个真正的“投资大师”，他不仅仅是财富的创造者，更是智慧的传播者，以及人生哲学的践行者。
评分读完这本书，我最大的收获是，它让我认识到，投资的本质，是对“价值”的发现和守护。作者在书中，没有给我任何“捷径”，而是引导我一步步去理解巴菲特先生是如何“看透”一家公司的。我特别欣赏关于“经济护城河”的讲解，作者用了很多鲜活的例子，来解释不同类型的护城河，比如品牌、专利、成本优势等等。它让我明白，一家公司之所以能够长期盈利，并非偶然，而是有其内在的、可持续的竞争优势。这让我开始重新审视自己过去的一些投资决策，是否仅仅是基于情绪或者市场热度，而不是对其内在价值的深入挖掘。作者在分析巴菲特如何看待“估值”时，也给了我很大的启发。他不是简单地去看市盈率的高低，而是会结合企业的盈利能力、增长前景以及风险因素，来综合判断一家公司的真实价值。这种“深入骨髓”的分析，让我看到了一个成熟投资者的严谨和理性。我尤其对书中关于“独立思考”的论述感到震撼。巴菲特先生之所以能取得如此辉煌的成就，很大程度上是因为他敢于质疑市场的主流观点，坚持自己的判断。这种“不随波逐流”的勇气，是每个投资者都应该具备的宝贵品质。这本书，让我看到了一个真正的“价值投资者”是如何在纷繁复杂的市场中，保持清醒的头脑，并最终收获丰厚的回报。
评分这本书带给我的，远不止是投资技巧的提升，更是一种思维方式的重塑。我一直觉得，很多金融书籍都过于强调“术”，而忽略了“道”。但这本书，却从“道”的层面入手，深入剖析了巴菲特先生投资哲学背后的核心价值观。我最欣赏的部分是关于“诚实和正直”的论述。作者强调，巴菲特先生之所以能够获得如此巨大的成功，很大程度上是因为他始终坚守商业道德和诚信原则。这不仅仅是对股东负责，更是对自己良心的交代。在如今这个信息爆炸、良莠不齐的时代，这种对诚信的坚持，显得尤为珍贵。它让我意识到，一个真正成功的投资者，不仅仅要懂财务报表，更要懂人性，懂商业伦理。我反复品读了关于“安全边际”的章节，作者用通俗易懂的语言，将这个看似复杂的概念解释得清晰明了。它让我明白，投资不是赌博，而是要留有余地，规避风险。这种审慎的态度，贯穿了巴菲特先生的整个投资生涯，也是他能够穿越牛熊，始终保持稳健增长的关键。我尤其喜欢作者在分析巴菲特如何看待“宏观经济”时，那种冷静和理性的态度。巴菲特不猜测市场走向，而是专注于他能够控制的因素，比如企业的内在价值。这种“知其不可为而为之”的智慧，让我受益匪浅。这本书，让我看到了一个投资者真正的风骨，不仅仅是财富的积累，更是智慧的沉淀和品格的升华。
评分这本书，真的让我看到了“坚持”的力量。巴菲特先生的投资理念，并非一蹴而就，而是经过了数十年的实践和沉淀。我特别欣赏作者在书中，对巴菲特先生“复利”的深刻诠释。他将复利比作是“世界第八大奇迹”，并详细阐述了其在投资中的重要作用。这让我意识到，投资的最终目标，并非是短期内的暴利，而是通过时间的积累，让财富实现指数级的增长。作者用了很多翔实的案例，来论证巴菲特先生的“长期主义”是如何为他带来了巨大的回报。它让我明白，与其“短线操作”，不如“长线持有”。我尤其对书中关于“企业文化”的论述感到触动。巴菲特先生在选择投资对象时，除了看重财务数据，同样关注企业的文化和价值观。这让我看到了一个投资大师的远见卓识，他不仅仅是在投资一家企业，更是在投资一种精神，一种文化。作者在分析巴菲特如何看待“创新”时，也给了我很大的启发。他并不是盲目追逐技术创新，而是会去评估创新的商业价值，以及其是否能为企业带来长期的竞争优势。这种“审慎创新”的态度，让我看到了一个成熟投资者的智慧。这本书，让我看到了一个真正的“时间的朋友”，他不仅仅是财富的创造者，更是智慧的传承者，以及人生哲学的践行者。
评分我一直觉得，阅读一本好书，就像在与一位智者对话。而这本书，让我有幸“听”到了巴菲特先生跨越时空的教诲。我特别欣赏书中关于“专注”的论述。巴菲特先生将有限的精力，投入到他最擅长的领域，并且做得极致。这种“有所为，有所不为”的智慧，让我反思自己是否过于分散精力，而无法在某个领域取得突破。作者用了很多翔实的案例，来论证巴菲特先生的“专注”是如何为他带来了巨大的回报。它让我明白，与其“广撒网”，不如“精耕细作”。我尤其对书中关于“逆向投资”的讲解印象深刻。巴菲特先生并不害怕与众不同，他敢于在别人恐惧时买入，在别人贪婪时卖出。这种“独立思考”的精神，是每个投资者都应该具备的宝贵品质。作者在分析巴菲特如何看待“周期性”时，也给了我很大的启发。他不会去预测市场的顶和底，而是会专注于企业的内在价值，并在合适的时机进行投资。这种“顺势而为，却不盲从”的态度，让我看到了一个真正成熟投资者的智慧。这本书，让我看到了一个真正的“投资典范”，他不仅仅是财富的创造者，更是智慧的传承者，以及人生哲学的践行者。
评分读完这本书，我最大的感受就是，原来投资可以如此“朴素”和“深刻”。巴菲特先生的投资理念，被作者用一种极其自然流畅的方式呈现出来，没有一丝刻意的雕琢，反而显得格外真诚和有力量。我尤其对其中关于“能力圈”的讲解印象深刻。作者通过大量的例子，阐述了为什么我们必须了解自己真正懂得什么，并坚持在自己的能力圈内进行投资。这不仅是一种投资策略，更是一种对自己认知边界的尊重。我曾有过几次鲁莽的投资经历，事后才发现，那完全超出了我对那个行业的理解范围。这本书让我明白了，盲目跟风或者追求热门，最终只会成为市场的炮灰。巴菲特先生的智慧，在于他知道自己能做什么，不能做什么，并且以此为基础，耐心等待那些真正符合他标准的投资机会。作者在解释这些理念时，加入了许多现实世界的案例，让我能够更直观地理解这些抽象的概念。比如，在分析一家公司的“竞争优势”时，作者并没有停留在理论层面，而是深入挖掘了不同行业企业的具体特点，以及它们如何构建和维持这种优势。这让我感觉，自己仿佛真的参与到了对这些企业的分析过程中，而不是被动地接收信息。这本书，真的让我对“复利”的力量有了全新的认识。它不仅仅是数学上的概念，更是时间、耐心和优秀的企业结合在一起产生的神奇效应。作者通过生动的比喻和翔实的案例，让我看到了长期持有优质资产所能带来的财富增值，而不仅仅是短期的价格波动。
评分好厚的一本，好好看，希望有所帮助……
评分书不错，商家服务很好，书也是正版的，而且快递也很给力。
评分不错，包装，印刷都不错
评分哈哈恍恍惚惚红红火火
评分发货速度有点慢，不过书本还是挺值的，内容丰富
评分挺好的，稍微学到一点就值书的钱了。
评分挺好的。
评分哈哈恍恍惚惚红红火火
评分发货速度有点慢，不过书本还是挺值的，内容丰富
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