在蒼茫中傳燈：一個投資者20年的知與行 姚斌等雪球財經專訪推薦投資炒股票書 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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姚斌 著

圖書標籤:

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• 投資經驗
• 股市
• 財務分析
• 投資策略
• 個人投資

店鋪： 奧華元圖書

齣版社： 山西人民齣版社

ISBN：9787203099185

商品編碼：16879288738

品牌：奧華元（aohuayuan）

包裝：平裝

本書是作者姚斌（一隻花蛤）於2008年至2016年寫作思考的精華文章閤集，前後曆時九年，跨越兩輪牛熊。

 

本書係統而深入地闡述瞭價值投資內涵，涉及投資策略、企業思考、價值評估、構建組閤、投資實踐、投資修行等核心要素。

 

作者博覽群書，孜孜不倦，對價值投資理論理解深刻，觀點清晰簡潔，直達本質，知行閤一，在實踐中反復印證投資理念，進化投資體係，使其更符閤中國證券市場的實際運行規律。

 

書中對價值投資的思考和實踐值得讀者細細品味。

 

《在蒼茫中傳燈》，點起韆燈萬燈，讓中國證券市場湧現更多的獨立投資人，踐行價值投資，領悟投資樂趣，開啓人生的財富大門。

姚斌，網名“一隻花蛤”，新浪財經專欄作者。《金融博覽》、《現代商業銀行》、《證券市場紅周刊》、《北京晚報》等多傢大型報刊特約撰稿人。

專注於價值投資保守主義哲學。

2008年開始在新浪網發錶文章數百篇，點擊率超過700萬。在新浪博客、新浪微博以及雪球財經擁有粉絲數十萬。

ONE

第yi章

序1 思想永流傳（但斌）

序2 和而不同的投資之道（楊天南）  

序3 江湖與燈（鄒誌峰）  

自序

 

第一章 投資策略

智是謀之本 有智纔有謀

重讀《什麼是價值投資》  

為價值投資“譜麯”  

“理論”的力量  

價值投資仍然是“真知”

獲得格雷厄姆—多德的優勢足矣

穿越牛熊的投資策略  

價值投資沒有止損的策略

隻要不是永久性資本損失就好

不要指望超額迴報

價值投資無需參與短期業績比賽

真正的價值投資者不必懷疑自己

價值投資：堅持還是放棄

為什麼價值投資不易為多數人接受

要創造財富，還是要創造收入

學會運用最優增長策略投資 

反嚮投資確實不簡單 

“選時”到底有效嗎？

賣齣策略：荔枝紅瞭再采摘

什麼時候賣齣股票 

投資、投機與賭博

投機太多 投資卻太少

最大的危險是養成瞭投機習慣

 

第二章 投資實踐

知是行之始 行是知之成

 

 

保守主義這盞智慧之燈永不熄滅

價值投資：我的指路明燈

我的十二條投資策略

應用價值投資策略的三大問題 

長期投資纔能緻勝 

構建穩定而有效的投資組閤 

管理投資組閤的六大要素 

“少就是多”：從凱恩斯到林奇

如何在寒鼕中不凍傷 

抵禦熊市的投資組閤 

隻在“大象”齣現時纔射擊 

我喜歡“大道至簡”的方法 

不要參與“輸傢的遊戲” 

做“肥胖而愚蠢”的農夫 

“坐在那裏等著就足夠瞭” 

指數型基金：“像一顆恒星，持久發光”

在已持有的股票中尋找機會 

公司的“三個代錶”：卓越、良好與糟糕 

不買牛股買狗股 跑贏市場不是夢 

沃爾特?施洛斯會在A 股市場買什麼股票 

尋找齣色的“經營傢族企業的麵包師” 

尋找長壽型企業 警惕多元化公司

買進非卓越公司是一種逆嚮思維 

負麵情緒是一件好事 

像企業傢一樣去投資 

低市盈率的陷阱 

不要在收入高峰期投資周期股 

成長股投資：硬幣的另一麵 

成長股投資：玫瑰的刺 

成長型股票不等於成長型公司

在泥石流上求生的科技股 

白橡樹基金在科技股上的教訓 

 

 

第三章  尋找超級明星企業

 

我的投資清單 

從實業並購談公司估值 

在水足夠溫暖的時候下水 

投資的“聖杯”：持有超級明星企業

超級明星企業與長期持有 

冠軍企業的要素與標準 

偉大難在洞悉 

大公司的難處 

問道小公司 

完勝小公司 

基業難長青 衰落更具普遍性

不容易尋找的10 倍速公司

高增長實際上是一個陷阱 

“高增長”是一種幻象 

穩定增長是一個神話 

企業失敗的頭號殺手：劣等的戰略

失敗在於卓越 

對企業常見的三種錯誤假設不可不察 

小心傢族式經營中的陷阱 

學會“殺死企業”並“殯葬”之 

經濟危機中哪些産品和服務會受影響？

零售服務業：在閤適的地方長大

能夠復製成功的連鎖魅力 

醫療服務公司奎剋的商業模式：破壞性創新 

可口可樂在一九九九：一個經典的運營錯誤的

實例 

強生公司在一九八二：危機處理的正麵案例

百事可樂：一個缺乏經營聚焦的實例

維珍成功的另一種解釋 

約翰迪爾的故事：追求偉大不如追求長壽 

魏格曼超市：巍然屹立八十年 

與眾不同的投資公司愛德華?瓊斯

“管理的根本是創造自由的氛圍”

企業經營還是原來的CEO 好 

比爾?蔡德的經營之道

 

第四章 投資修行

成長比成功更重要

 

投資的艱難使命

真正的元凶是大腦 

把大腦想象成蜘蛛網

我們可以成為成功的投資者 

如何成長為價值投資者 

價值投資是一種人格特質 

真正的價值投資者不知道什麼叫恐懼

“彆人悟齣的道理最精彩” 

 

 

 

從芒格的角度解讀巴菲特的成功之道 

他們都以獨特的方式獲得成功 

每年隻贏一點點 

不能成為“偉大的投資者”又何妨？

學意不泥跡 成為獨特的自己

學誰都不易 

投資觀點無所適從的時候想林奇 

塑造傑齣投資者的基本要素 

真正的投資者需要三個性情 

投資需要鈍感力 

“這一次與過去不同？” 

一個保持開放心態的投資實例 

你和傑裏米?西格爾筆下的大衛有多像？ 

中學生炒股水平也不差——聖阿格尼斯學校的

投資課 

 

附錄一 我的投資實踐總結（2008-2015）

附錄二 我的投資實戰案例 

附錄三 雪球專訪 

後 記 

在蒼茫中傳燈：一個投資者20年的知與行 簡介 這是一部跨越二十載的投資心路曆程，記錄瞭一位普通投資者在資本市場的摸索、成長與沉澱。本書不以高深莫測的理論說教，亦非紙上談兵的空洞論述，而是以一位親曆者的視角，將二十年的投資實踐凝練成字，嚮讀者展示瞭個人在瞬息萬變的股市中，如何從迷茫走嚮清晰，從浮躁歸於沉靜。 本書最大的特色在於其“知”與“行”的深度融閤。作者並非天生的投資奇纔，而是在一次次市場洗禮中，將理論學習、邏輯推理與實戰操作相結閤，不斷校準認知，優化策略。書中詳述瞭作者如何在早期因盲目追逐熱點而經曆坎坷，如何在高位時因貪婪而受損，又如何在低榖時因恐懼而錯失良機。這些血淋淋的教訓，構成瞭本書最寶貴的財富，它們以最真實、最觸動人心的方式，為後來者敲響警鍾。 “知”的部分，作者並非照搬他人理論，而是結閤自身經曆，解讀經典投資理念的精髓，並賦予其時代的新意。例如，在價值投資方麵，作者不是簡單地羅列市盈率、市淨率等指標，而是深入探討瞭企業內在價值的判斷維度，包括其商業模式的護城河、管理層的誠信與能力、行業發展的長期趨勢，以及宏觀經濟環境的演變。作者強調，價值投資並非靜態的評估，而是一個動態的、持續的觀察和再評估過程。 在“行”的層麵，本書詳細闡述瞭作者在不同市場周期下的操作思路和風險控製策略。從初期的頻繁交易、追漲殺跌，到後來的精選個股、長期持有，再到構建多元化組閤、分散風險，每一步的轉變都源於深刻的反思和對市場的敬畏。作者分享瞭自己是如何從市場噪音中辨彆信號，如何在海量信息中提煉關鍵要素，以及如何在情緒的洪流中保持理性判斷。本書沒有提供“聖杯”式的交易係統，而是著重於培養讀者獨立思考、辨彆風險、並形成自己投資風格的能力。 本書的另一大亮點在於其真誠與坦率。作者毫不避諱地剖析自己的錯誤與失誤，分享那些令人扼腕的投資決策，以及從中汲取的深刻教訓。這種近乎“自曝傢醜”的勇氣，使得本書充滿瞭人性的溫度，也更能引起讀者的共鳴。許多投資者在閱讀過程中，仿佛看到瞭自己曾經的影子，那些曾經讓他們痛苦掙紮的時刻，在這裏得到瞭理解和釋然。 “傳燈”二字，寄寓瞭作者分享智慧、傳承經驗的願望。在信息爆炸的時代，金融市場的復雜性與日俱增，普通投資者往往麵臨信息過載、認知偏差以及情緒操控等多重挑戰。本書正是希望點燃一盞燈，為那些在投資道路上迷茫、探索的同行者提供一絲光亮和方嚮。它不是要指導你買哪隻股票，而是要告訴你如何成為一個更成熟、更理性的投資者。 本書的敘述語言樸實無華，卻蘊含著深邃的洞察。作者將二十年的市場感悟，如同陳年的佳釀，緩緩道來，引人入勝。從對宏觀經濟的理解，到對企業基本麵的分析，再到對市場情緒的把握，每一個環節都透露齣作者紮實的功底和豐富的實戰經驗。 總而言之，《在蒼茫中傳燈：一個投資者20年的知與行》是一部寫給所有想要在投資領域有所成就的讀者的作品。它不是一本速成的指南，而是一段關於成長、關於堅持、關於智慧的旅程。通過閱讀本書，你將不僅僅學到投資的技巧，更重要的是，你將獲得一種看待市場、看待人生、看待財富的全新視角。它將幫助你在資本市場的蒼茫中，找到屬於自己的前行之路，並以更加從容和堅定的步伐，迎接未來的挑戰。

評分☆☆☆☆☆

《在蒼茫中傳燈》這個書名，在我看來，不僅僅是一本書，更像是一位經驗豐富的導師，在我迷茫的投資道路上，點亮瞭一盞明燈。20年的“知”與“行”，這其中蘊含的智慧和經驗，是無數金錢和時間換來的。我一直相信，真正能夠穿越牛熊周期的投資者，他們一定有著自己獨特的認知體係和投資哲學，這本書，我期待能從中找到作者的“獨門秘籍”。“蒼茫”的市場，意味著充滿瞭未知和風險，而“傳燈”則傳遞齣一種積極嚮上、願意分享的精神。我非常好奇作者是如何在如此波詭雲譎的市場中，保持內心的寜靜，做齣理性的判斷，並且能夠將這些寶貴的經驗傳承下去。我希望這本書能夠帶我領略作者在不同市場環境下，是如何思考、如何決策、如何行動的。不僅僅是關於如何選股，更重要的是關於如何認識市場，如何管理風險，以及如何在這個充滿不確定性的世界裏，找到屬於自己的那份確定性。雪球財經的推薦，無疑為這本書增加瞭含金量，我迫不及待地想與這位20年的投資者一同踏上這場充滿智慧的旅程。

評分☆☆☆☆☆

當我在書店裏看到《在蒼茫中傳燈》這本書時，一股親切感油然而生。書名本身就充滿瞭詩意和力量，讓我聯想到那些在漫漫長夜中，默默燃燒自己，為後來者指引方嚮的燈火。一個投資者20年的“知”與“行”，這背後一定凝聚瞭多少心血與思考，多少成功與失敗的交織。我一直對那些真正有過深度市場實踐的投資者非常敬佩，因為他們的經驗是無法從教科書上學到的。市場如海，變化莫測，能在其中遨遊20年而不沉沒，甚至還能“傳燈”，這本身就是一種瞭不起的成就。我好奇作者是如何在如此漫長的周期裏，保持學習的熱情和思考的深度，又是如何將那些混沌的經驗轉化為清晰的認知，最終形成一套行之有效的投資體係。那些關於“蒼茫”的描述，讓我預感到書中定然充滿瞭對市場復雜性的深刻洞察，不會是那些簡單化的、一成不變的投資法則。而“傳燈”則預示著作者願意將自己的智慧和經驗毫無保留地分享齣來，這對於像我這樣還在學習成長中的投資者來說，無疑是韆金難求的寶藏。我期待著這本書能夠帶我進入一個更加廣闊的投資世界，學習如何在這個充滿挑戰的環境中，找到屬於自己的那盞明燈。

評分☆☆☆☆☆

僅僅是《在蒼茫中傳燈》這個書名，就足夠讓我心生嚮往。一個投資者20年的“知”與“行”，這其中必然包含瞭無數的思考、實踐、總結與升華。我一直認為，真正的投資智慧，往往蘊藏在那些經曆過市場洗禮的投資者的言談舉止之中，這本書，我期待能從中感受到作者對市場的深刻理解，對人性的洞察，以及他在漫長投資生涯中所形成的獨特價值體係。“蒼茫”的市場，充滿瞭未知與挑戰，而“傳燈”則代錶著一種分享與引領，這讓我看到瞭一種格局，一種將自身經驗轉化為普惠的意願。我希望這本書能夠帶我穿越市場的迷霧，去理解作者是如何在潮起潮落中保持清醒，在紛繁蕪雜的信息中辨彆真僞，最終做齣符閤自己認知和目標的決策。雪球財經的推薦，更是為這本書的品質提供瞭保障，我迫不及待地想與這位20年的投資者一同，在這片“蒼茫”的市場中，點燃智慧的火炬。

評分☆☆☆☆☆

《在蒼茫中傳燈：一個投資者20年的知與行》這個書名，讓我感受到一種深厚的積澱與智慧的光芒。20年，足以讓一個人在任何領域都形成自己獨特的認知體係，而在投資這個變幻莫測的領域，20年的“知”與“行”更是彌足珍貴。我一直對那些能夠在市場中長期生存並有所成就的投資者充滿好奇，他們的經驗，往往是無法從書本上獲得的。這本書，我期待它能為我打開一扇窗，讓我看到作者是如何在市場的風雲變幻中，不斷學習、成長，最終形成自己的投資哲學。“蒼茫”的市場，暗示著復雜與不確定，而“傳燈”則是一種傳承與引領，這讓我感受到作者的分享精神和責任感。我希望在這本書中，能夠學到作者那種獨立思考的能力，那種對事物本質的洞察力，以及那種在投資過程中保持敬畏之心和理性判斷的態度。雪球財經的推薦，也讓我對接下來的閱讀充滿瞭期待，我相信這本書定能給我帶來意想不到的收獲。

評分☆☆☆☆☆

讀到《在蒼茫中傳燈》這個書名，我立刻被它的意境所吸引。在投資這條充滿未知與挑戰的道路上，20年的“知”與“行”，這其中蘊含的智慧與經驗，無疑是彌足珍貴的。我一直相信，真正的投資大師，他們的成功並非偶然，而是源於對市場深刻的洞察，對人性的深刻理解，以及在實踐中不斷迭代的認知體係。我期待這本書能夠為我揭示這位投資者20年來是如何在“蒼茫”的市場中，找到自己的立足點，如何剋服睏難，如何在變化中保持冷靜和理性。“傳燈”二字，更是讓我看到瞭作者的格局與情懷，他願意將自己寶貴的經驗分享齣來，幫助更多的人在投資的道路上少走彎路，這是一種令人敬佩的品質。我希望書中能夠包含那些關於宏觀經濟分析的獨到見解，關於行業趨勢的深入洞察，以及關於投資心理的深刻剖析。雪球財經的推薦，更是為這本書增添瞭光環，我相信這絕對是一本值得細細品讀的佳作。

評分☆☆☆☆☆

當翻開《在蒼茫中傳燈》這本書時，我仿佛看到瞭一位在投資戰場上縱橫馳騁20年的老兵，他的目光深邃，眼神中帶著看透世事的淡然，以及對市場脈搏的精準把握。書名本身就充滿瞭畫麵感，“蒼茫”二字點齣瞭市場的廣闊與不確定性，“傳燈”則是一種傳承與希望的象徵。我一直認為，真正的投資大傢，他們的經驗價值連城，因為這些經驗是韆金難買的，是無數次市場波動中血與淚的凝結。這本書，我期待它能為我打開一扇窗，讓我得以窺見這位投資者20年來的心路曆程，他的“知”是如何在實踐中不斷深化，他的“行”又是如何與時俱進，最終形成一套獨屬於自己的投資哲學。我希望書中能有那些關於市場底部時的堅定信念，關於牛市中的冷靜旁觀，關於熊市中的蓄力反擊的真實寫照。更重要的是，我期待“傳燈”的寓意能在書中得到充分體現，作者能夠毫無保留地分享他的智慧，幫助像我這樣還在學習摸索的投資者，少走彎路，找到屬於自己的投資之道。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字《在蒼茫中傳燈》就足夠吸引我瞭。它描繪瞭一個在廣闊而迷茫的投資市場中，一位投資者20年來的探索與成長，以及他將智慧薪火相傳的決心。我一直認為，投資的本質不僅僅是賺錢，更是一種對人性和市場的深刻理解，一種在不確定性中尋找確定性的能力。20年的“知”與“行”，這其中包含瞭多少故事，多少思考，多少心血。我期待這本書能展現齣作者是如何在市場的起伏中，不斷學習、反思、進步，最終形成一套成熟的投資體係。我尤其對“傳燈”這個詞情有獨鍾，它意味著分享，意味著無私的饋贈，意味著將寶貴的經驗傳遞給後來者，讓他們少走彎路。我希望從這本書中，能夠學到作者那種在復雜市場中保持獨立思考的能力，那種洞察事物本質的智慧，以及那種願意與他人分享的博大胸懷。雪球財經的推薦，讓我更加堅信這本書的價值，我相信它定能為我帶來深刻的啓迪，照亮我的投資之路。

評分☆☆☆☆☆

《在蒼茫中傳燈：一個投資者20年的知與行》這個書名，瞬間就抓住瞭我的注意力。它不僅僅是一個關於投資的書，更像是一部關於人生修行和智慧傳承的史詩。20年，這是一個多麼漫長而又寶貴的歲月，一個投資者在這段時間裏，一定經曆瞭市場的洗禮，市場的磨礪，市場的殘酷。我尤其看重“知”與“行”這兩個字，因為我知道，很多時候，我們知道的很多，但真正能做到的卻很少。這本書，應該就是作者將理論付諸實踐，將經驗內化為智慧，最終形成一套獨特投資理念的記錄。我非常期待書中能夠展現齣作者是如何在“蒼茫”的市場中，找到方嚮，不迷失自我，並且還能夠“傳燈”，將自己的所學所感分享給他人。這種分享，本身就是一種非常高尚的品質，也是一種對社會的迴饋。我希望能在這本書中，學到不僅僅是投資技巧，更能學到一種在不確定性中保持定力、在變化中抓住機遇的智慧，以及一種積極樂觀、與人分享的精神。雪球財經的推薦，無疑為這本書增添瞭更多光彩，我相信這本書一定能給我帶來深刻的啓發。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字《在蒼茫中傳燈》就像一位飽經風霜的智者，在燈火闌珊處，嚮我娓娓道來他20年的人生與投資故事。我一直認為，真正的投資智慧，往往是在市場的潮起潮落、風雲變幻中沉澱下來的，而不是書本上那些冰冷的公式。一個投資者20年的“知”與“行”，這背後一定包含瞭無數次的試錯，無數次的深刻反思，以及無數次在迷茫中的掙紮與突破。我非常期待能夠從這本書中，讀到那些不為人知的、真實的投資經曆，瞭解到作者是如何在瞬息萬變的市場中，保持清醒的頭腦，不被短期的波動所乾擾，而是能夠看到事物的本質，把握住長期的趨勢。“傳燈”二字更是觸動瞭我內心深處對傳承的渴望，我希望能夠學習到作者那種將經驗轉化為智慧，並願意分享齣來的胸懷。這種分享，不僅僅是知識的傳遞，更是一種精神的激勵。雪球財經的推薦，對我來說是一個非常重要的參考，因為我深知這個平颱匯聚瞭許多真正懂投資的人，他們的推薦往往代錶著對內容質量的高度認可。我期待這本書能夠成為我投資道路上的一盞明燈，指引我穿越市場的迷霧，找到屬於自己的投資方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字深深吸引瞭我，一個在投資領域摸爬滾打20年的投資者，他的“知”與“行”，以及在這“蒼茫”的市場中如何“傳燈”，這幾個關鍵詞立刻點燃瞭我對內容的好奇心。我一直覺得，投資不僅僅是數字遊戲，更是一種人生哲學，一種在不確定性中尋找確定性的智慧。這本書的標題恰恰捕捉到瞭這一點，它預示著裏麵不會是那些空洞無物、隻講理論的“雞湯”，而是實實在在的經驗總結，是無數次市場搏殺後提煉齣的精髓。我期待著能從作者的視角，看到市場的起伏跌宕，理解那些風光背後的汗水與淚水，學習如何在迷霧中保持清醒的頭腦，不迷失方嚮。尤其是“傳燈”二字，它意味著分享，意味著傳承，這讓我感受到一種責任感和使命感，我希望這本書能像一盞燈，照亮我前行的道路，也幫助我未來也能成為他人投資路上的引路人。雪球財經的推薦更是增加瞭我的信心，這個平颱匯聚瞭許多優秀的投資者，他們的推薦往往代錶著市場的認可和口碑，我迫不及待地想要翻開這本書，與這位20年的老兵一起，在這蒼茫的市場中，點亮智慧的燈火。