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露西F.阿科特 著

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• 决策学
• 市场
• 投资
• 金融学
• 经济学
• 偏见
• 风险管理
• 投资者行为

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111399957

商品编码：1027771753

出版时间：2012-11-01

作  者:露西 F. 阿科特 著作 戴国强 译者 定  价:59 出 版 社:机械工业出版社 出版日期:2012年11月01日 装  帧:平装 ISBN:9787111399957 ●译者序
●作者简介
●前言
●致谢
●导论
●教学建议
●篇 传统金融、前景理论和市场效率
●第1章金融学基础Ⅰ：期望效用理论
●1��1新古典主义经济学
●1��2期望效用理论
●1��3风险态度
●1��4阿莱悖论
●1��5框架
●1��6展望
●本章要点
●问题与讨论
●附录1A期望效用理论详述
●注释
●第2章金融学基础Ⅱ：资产定价、市场有效性和机构关系
●2��1风险定价
●部分目录

内容简介

本书是一本连接金融理论和人类行为实践的行为金融综合教材，它将行为金融的基本原理及其应用实践清晰地展现给读者，展示了行为金融在今天是如何应用到经济的各个层面的。学习本书需要读者已掌握基本的金融知识和原理，本书开篇介绍了一些基本的金融知识，然后引入行为金融的心理学原理，之后剖析了人类行为如何影响个体投资者、专业机构投资者、经理的决策和市场；同时，也涉及行为金融对退休年金、教育和悖论、委托管理的影响。本书每章章后配有相应的练习、讨论题和实验，以帮助学生深化对行为金融知识的理解。
本书适用于

《行为金融：洞察投资心理，优化决策策略，解读市场脉搏》 在瞬息万变的金融世界里，我们常常惊叹于市场的非理性波动，困惑于投资者看似矛盾的行为。为何在利好消息面前，股价不升反跌？为何在恐慌蔓延时，理性判断屡屡失灵？传统金融理论以“理性人”为基石，假设投资者能够完美地权衡利弊，做出最优选择。然而，现实的市场和个体却远非如此简单。 本书将带领您深入探索行为金融学的迷人领域，揭示隐藏在市场表面之下的心理驱动力，理解个体决策过程中的认知偏差，并最终帮助您更精准地解读市场的真实脉动。我们并非要推翻传统金融理论，而是要对其进行有益的补充和拓展，用更贴近人性、更符合现实的视角来审视金融市场。 第一部分：探秘人类心智的投资密码 我们将从人类认知和情感的本质出发，为您剖析那些影响投资决策的“隐形之手”。 认知偏差：思维的盲点与陷阱 锚定效应（Anchoring Bias）：为什么我们容易被最初的信息固定住判断？了解锚定效应如何让您在议价、估值甚至交易决策中落入窠臼。 确认偏差（Confirmation Bias）：我们如何倾向于寻找支持自己观点的信息，而忽略相反的证据？学习如何突破信息茧房，看到更全面的市场图景。 过度自信（Overconfidence）：为何许多投资者宁愿承担更高风险，也相信自己能够“掌控一切”？解析过度自信的成因，及其对投资组合带来的潜在威胁。 代表性启发式（Representativeness Heuristic）：我们是否容易根据事物表面的相似性来判断其本质？理解这种思维捷径如何导致对事件概率的误判。 可得性启发式（Availability Heuristic）：为何那些更容易被回忆起的信息，在决策中占据更重要的地位？学习如何避免被生动但非典型性的案例所误导。 后视偏差（Hindsight Bias）：事后诸葛亮是否是大多数人的常态？理解事后诸葛亮如何阻碍我们从过去的经验中吸取真正的教训。 框架效应（Framing Effect）：相同的选择，不同的表述，为何会带来截然不同的结果？认识语言和情境对决策的影响。 情绪的力量：市场波动的幕后推手 恐慌与贪婪：永恒的市场双刃剑：深入剖析恐惧和贪婪情绪如何在牛市和熊市中轮番上演，制造投资的潮起潮落。 损失厌恶（Loss Aversion）：为什么失去的痛苦远大于得到的快乐？理解损失厌恶如何导致投资者持有亏损头寸过久，或过早卖出盈利头寸。 禀赋效应（Endowment Effect）：我们为什么会高估自己拥有的物品的价值？探索这种心理如何影响资产的买卖意愿。 情感启发式（Affect Heuristic）：我们是否常凭感觉而非理性来做出决策？了解正面和负面情绪如何悄悄左右我们的选择。 第二部分：精炼投资决策，优化市场表现 在理解了人类心智的运作规律后，我们将进一步探讨如何将这些洞察转化为实际的投资策略和决策方法。 行为投资策略：规避偏差，抓住机会 反向投资（Contrarian Investing）：当市场情绪达到顶峰或谷底时，如何逆向而行，发现价值？ 价值投资与行为学的结合：如何利用市场非理性定价的机会，寻找被低估的资产？ 情绪管理技巧：学习实用的方法来识别和控制自身的情绪，避免情绪化交易。 构建稳健的投资组合：如何根据行为金融学的原理，设计更能抵御市场波动的资产配置方案。 市场微观结构与行为金融 交易者的异质性：理解不同类型的投资者（如个人投资者、机构投资者、高频交易者）的行为模式及其对市场的影响。 信息传播与羊群效应：为何市场上的信息传播如此迅速，又为何容易出现“羊群效应”？ 市场效率的边界：在行为金融的视角下，市场是否总是有效的？哪些因素会造成市场失灵？ 第三部分：行为金融的未来展望与实际应用 我们将目光投向行为金融学的未来发展，并探讨其在现实世界中的广泛应用。 技术进步与行为金融：大数据、人工智能等技术如何帮助我们更深入地理解和预测市场行为？ 政策制定与行为金融：监管机构如何利用行为金融学的原理，设计更有效的金融市场监管和投资者保护措施？ 个人财务规划：如何将行为金融学的智慧应用于退休规划、储蓄决策和债务管理等日常财务活动中，实现更明智的财富增值。 企业融资与管理：企业决策者如何在资本市场融资、进行并购和管理投资者关系时，考虑行为金融学的因素？ 本书并非枯燥的学术论著，而是充满了生动有趣的案例分析、实用的决策工具和深刻的洞察。无论您是经验丰富的投资专家，还是刚刚踏入金融领域的新手，亦或是对人类心理和决策过程充满好奇的读者，都能从中获益匪浅。 通过阅读本书，您将： 更深刻地理解自己及他人的投资行为：揭示那些我们常常意识不到的心理 bias，帮助您做出更理性的决策。 更准确地解读市场信号：不再被市场的表面现象所迷惑，而是看穿其背后的心理动因。 掌握更有效的投资策略：规避常见的陷阱，抓住被非理性情绪掩盖的投资机会。 提升整体的财务智慧：将行为金融学的洞察融入生活，做出更明智的财务选择，实现长远的财富目标。 金融市场的未来，是理性与非理性的博弈，是数据与人性的交织。行为金融学正是连接这两者的桥梁。让我们一起踏上这段探索之旅，解密投资的心理密码，洞察市场的真实逻辑，成为更智慧的投资者，掌控自己的财务未来。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来了一场思维的盛宴，虽然我并非金融领域的科班出身，但书中的内容却以一种极其亲切和深入浅出的方式，层层剥茧地揭示了人类在金融决策过程中那些看似微不足道却又至关重要的心理因素。作者并没有直接灌输枯燥的理论，而是通过大量生动有趣的案例，将抽象的心理学概念与真实的金融市场现象巧妙地融合在一起。我尤其对“锚定效应”和“损失厌恶”这两个概念印象深刻。在阅读过程中，我仿佛置身于一个充满诱惑又危机四伏的市场，亲眼见证着人们是如何因为最初接触到的信息（锚）而对后续的判断产生偏移，又如何在面对潜在损失时，宁愿承受更大的风险也不愿接受既成事实。书中对于这些心理偏差的剖析，不仅让我理解了为何普通投资者会屡屡陷入“追涨杀跌”的怪圈，更引发了我对自己过往投资行为的深刻反思。我开始意识到，很多时候，我们并非在理智地分析数据，而是在无意识地被内心的冲动和情感所裹挟。这本书就像一位智慧的长者，循循善诱地教导我如何在纷繁复杂的市场信息中保持清醒的头脑，如何识别并规避那些可能导致我们做出非理性决策的心理陷阱。它并没有承诺给我一夜暴富的秘诀，而是给了我一套更深刻地理解市场和自身的工具，这对我来说，远比任何短期的市场预测都来得宝贵。我发现，即使是对金融市场有所了解的人，阅读这本书也同样能受益匪浅，因为它提供了看待市场的一个全新视角，一个从“人”的层面去理解“钱”的视角。

评分☆☆☆☆☆

这本书如同一本深入人心的心理地图，为我描绘了在金融决策过程中，我们内心世界的复杂纠葛。作者以一种极为细腻和富有洞察力的方式，将心理学理论与金融市场的实际运作融为一体。阅读过程中，我常常会停下来，对照书中的描述，反思自己过往的投资行为。我发现，那些我曾经以为是“直觉”或者“经验”的判断，很多时候都暗藏着心理学的“陷阱”。书中关于“小数定律”的章节，让我恍然大悟。我意识到，自己往往会因为少数几个偶然的成功案例，就错误地推断出某种规律，而忽略了概率统计的真实含义。同时，书中对“损失规避”的鞭挞，也让我警醒。我曾经因为害怕微小的损失而错失了许多重要的投资机会，或者在市场波动时，因为过于关注短期的亏损而忽略了长期的价值。本书的价值在于，它不仅指出了这些现象，更深入探究了其心理根源，并提供了化解之道。它没有提供任何“快速致富”的魔法，而是以一种非常务实和教育性的方式，引导读者认识到自身心理的局限性，并学会如何在这种局限性中做出更理性的选择。这种“知己知彼”的智慧，才是投资中最宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

《行为金融：心理、决策和市场》这本书，为我提供了一个全新的视角来理解金融市场的运作。作者并没有直接灌输枯燥的理论，而是通过大量生动有趣的案例，将抽象的心理学概念与真实的金融市场现象巧妙地融合在一起。我尤其对“规避风险”和“追求收益”这两者之间的微妙平衡感到好奇。书中关于“前景理论”的讲解，让我深刻理解了人们在面对不同概率和结果时的非理性偏好。我意识到，我们往往会为了避免一个确定的损失而甘愿承担一个不确定的、甚至更大的风险，这在金融市场中尤为常见。同时，书中对“羊群效应”的深入解读，也让我认识到，群体行为在市场中扮演着多么重要的角色，以及个体如何容易受到他人行为的影响而做出非理性的决策。这种对市场背后人性的深刻洞察，使我能够以一种更平和、更理性的心态去面对市场的波动。它教会我，在纷繁复杂的市场信息中，保持独立思考，不被情绪和群体所裹挟。这本书不仅适合金融领域的专业人士，更适合每一个希望在市场中做出更明智决策的普通投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书带给我的，不仅仅是知识的增长，更是一种思维方式的重塑。作者以一种极为细腻和富有洞察力的方式，将心理学理论与金融市场的实际运作融为一体。阅读过程中，我常常会停下来，对照书中的描述，反思自己过往的投资行为。我发现，那些我曾经以为是“直觉”或者“经验”的判断，很多时候都暗藏着心理学的“陷阱”。书中关于“过度自信”的章节，让我恍然大悟。我意识到，自己往往会因为过去的成功而对未来的判断产生过度的自信，从而忽略了潜在的风险。同时，书中对“沉没成本谬误”的鞭挞，也让我警醒。我曾经因为不愿意承认过去的投入是“沉没成本”而继续在不利的交易中坚持，导致更大的损失。本书的价值在于，它不仅指出了这些现象，更深入探究了其心理根源，并提供了化解之道。它没有提供任何“快速致富”的魔法，而是以一种非常务实和教育性的方式，引导读者认识到自身心理的局限性，并学会如何在这种局限性中做出更理性的选择。这种“知己知彼”的智慧，才是投资中最宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

《行为金融：心理、决策和市场》的阅读体验，对我来说是一次颠覆性的启发。作者并没有从宏观经济数据或者复杂的金融模型入手，而是将焦点锁定在了“人”——那个在市场中做出买卖决策的个体。书中的案例极其丰富，涵盖了各种日常场景和经典的市场事件，这些生动的例子将心理学研究的成果转化为了易于理解的洞察。我尤其对“框架效应”和“禀赋效应”的剖析印象深刻。我开始理解，同样的信息，以不同的方式呈现，会对我们的决策产生多么巨大的影响；我也开始意识到，我们对已经拥有的东西，往往会赋予过高的价值，即使它客观上并没有那么重要。这些看似微小的心理偏差，在金融市场上却可能被放大，导致巨大的损失。这本书让我意识到，金融市场并非一个完全理性的场所，它深受人类心理的影响。理解这些心理机制，不仅有助于我们避免犯下代价高昂的错误，更能帮助我们更好地把握市场中的机会。它提供了一种全新的视角，让我们不再仅仅从“技术”层面去分析市场，而是从“人性”层面去理解市场。这本书不仅适合金融从业者，更适合每一个在市场中进行投资的普通人，它能够帮助你更深刻地认识自己，从而做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

从这本书中，我获得了一种前所未有的视角来审视金融市场。作者没有回避那些可能令人不适的心理弱点，反而以一种坦诚和专业的态度，将它们一一展现在读者面前。通过大量的心理学实验和真实的市场案例，我得以深入了解人类决策过程中普遍存在的“启发法”和“认知偏差”。“可得性启发法”这个概念，让我开始反思自己是如何根据容易回忆起来的事件来做出判断，这在信息爆炸的时代，尤其容易导致以偏概全。而“代表性启发法”则让我明白，我们是如何因为事物表面的相似性而做出错误的推断。本书的叙述风格十分引人入胜，它并非枯燥的理论堆砌，而是通过一个个引人入胜的故事，将复杂的心理学概念解释得通俗易懂。它没有给我任何“市场秘籍”，而是给了我一套更深刻的自我认知工具，让我明白，很多时候，我们所面临的最大敌人，并非市场本身，而是我们自己的内心。这种对人性的深刻洞察，使我能够以一种更平和、更理性的心态去面对市场的波动。它教会我，在纷繁复杂的市场信息中，保持独立思考，不被情绪和群体所裹挟。

评分☆☆☆☆☆

我不得不说，《行为金融：心理、决策和市场》这本书，为我打开了一扇全新的大门。作者并没有直接灌输枯燥的理论，而是通过大量生动有趣的案例，将抽象的心理学概念与真实的金融市场现象巧妙地融合在一起。我尤其对“眼见为实”在市场中的误导作用感到震惊。书中对“可用性启发法”的剖析，让我理解了为什么那些媒体上频繁报道的“一夜暴富”的故事，会让我们对投资产生不切实际的期望，而忽略了更普遍的、更真实的投资回报率。同时，书中对“情绪对决策的影响”的深入解读，也让我意识到，很多时候，我们的交易决策并非基于理性的分析，而是基于当下的情绪——恐惧、贪婪、焦虑等等。这种对市场背后人性的深刻洞察，使我能够以一种更平和、更理性的心态去面对市场的波动。它教会我，在纷繁复杂的市场信息中，保持独立思考，不被情绪和群体所裹挟。这本书不仅适合金融领域的专业人士，更适合每一个希望在市场中做出更明智决策的普通投资者。它提供的，并非是市场上“做什么”的答案，而是“如何思考”的智慧。

评分☆☆☆☆☆

这本书如同一面镜子，映照出我在金融决策过程中所隐藏的种种不完美。作者以一种极为细腻和富有洞察力的方式，将心理学理论与金融市场的实际运作融为一体。阅读的过程，更像是一次与自己内心对话的旅程。我发现，那些我曾经以为是“直觉”或者“经验”的判断，很多时候都暗藏着心理学的“陷阱”。书中关于“确认偏误”的章节，让我恍然大悟。我意识到，自己往往会主动去寻找那些支持自己已有观点的证据，而忽略那些与之相悖的信息，这种倾向在投资决策中尤为危险。同时，书中对“情绪化交易”的鞭挞，也让我警醒。我曾经因为市场的短期波动而惊慌失措，也曾在短暂的盈利中得意忘形，这些情绪化的反应，无疑是阻碍我实现长期投资目标的重要因素。本书并没有提供任何“快速致富”的魔法，而是以一种非常务实和教育性的方式，引导读者认识到自身心理的局限性，并学会如何在这种局限性中做出更理性的选择。这种“知己知彼”的智慧，才是投资中最宝贵的财富。我强烈推荐这本书给所有希望在金融市场中走得更远、更稳健的读者，它将帮助你建立起一套更健康、更可持续的投资哲学。

评分☆☆☆☆☆

《行为金融：心理、决策和市场》这本书，对我而言，是一次深刻的自我剖析之旅。作者以一种极为细腻和富有洞察力的方式，将心理学理论与金融市场的实际运作融为一体。阅读过程中，我常常会停下来，对照书中的描述，反思自己过往的投资行为。我发现，那些我曾经以为是“直觉”或者“经验”的判断，很多时候都暗藏着心理学的“陷阱”。书中关于“锚定效应”的章节，让我恍然大悟。我意识到，自己往往会因为最初接触到的信息而对后续的判断产生偏移，即使这些信息可能并不准确。同时，书中对“损失厌恶”的鞭挞，也让我警醒。我曾经因为害怕损失而错失了许多潜在的盈利机会，或者在市场下跌时，因为不愿接受损失而选择了“死守”，导致更大的亏损。本书的价值在于，它不仅指出了这些现象，更深入探究了其心理根源，并提供了化解之道。它没有提供任何“快速致富”的魔法，而是以一种非常务实和教育性的方式，引导读者认识到自身心理的局限性，并学会如何在这种局限性中做出更理性的选择。这种“知己知彼”的智慧，才是投资中最宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

读罢《行为金融：心理、决策和市场》，我深切感受到作者在剖析金融市场背后人性弱点方面的功力。本书的叙述方式并非那种板着面孔的学术论述，而是充满了故事性和画面感，让原本可能晦涩难懂的心理学原理变得鲜活起来。作者巧妙地将心理学实验的严谨性与金融市场的真实波动性相结合，构建了一个个引人入胜的叙事。我尤其欣赏书中对于“羊群效应”和“过度自信”的探讨。通过对历史事件的梳理和对当下市场现象的解读，作者清晰地展现了群体思维是如何在信息不对称的环境下，加速市场的非理性波动，以及个体在面对成功时，如何容易陷入自我膨胀的泥潭。这让我联想到现实生活中，无论是股票市场还是其他投资领域，我们经常能看到一大群人盲目跟风，也常常听到投资者讲述自己“赚了就收手，赔了就搏一把”的豪言壮语。本书的价值在于，它不仅指出了这些现象，更深入探究了其心理根源，并提供了化解之道。它告诉我，理解市场不仅仅是理解宏观经济数据和公司财报，更重要的是理解人，理解那个在市场中做出决策的“人”。这种对人性与市场关系的深刻洞察，让我对未来的投资决策有了更审慎的态度。我不再仅仅追求“别人都在买什么”，而是开始思考“我为什么要做这个决定”，以及“这个决定是否受到我内心某些偏差的影响”。

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