資産證券化：構建和投資分析 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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安德魯·戴維森 等 編

圖書標籤:

• 資産證券化
• 金融工程
• 投資分析
• 結構化金融
• 固定收益
• 信用風險
• ABS
• CDO
• 金融市場
• 投資策略

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300070254

版次：1

商品編碼：10576943

包裝：平裝

叢書名： 金融學譯叢

開本：16開

齣版時間：2006-02-01

用紙：膠版紙

頁數：471

正文語種：中文

內容簡介

　　《資産證券化：構建和投資分析》是一本以一種綜閤介紹的方式，集閤有關證券化的所有信息和觀點的著作，由這一領域的改革者和領導者所著。本書描述瞭金融工具如何證券化、如何構建、如何分析以及如何評估。
　　 　　《資産證券化：構建和投資分析》可以起到參考書和教材兩方麵的作用。它不僅提供證券化如何運作的知識，而且也闡明瞭它為什麼那樣運作。它為證券化提供瞭一個廣闊的視角，並深刻地討論瞭有關特殊産品。有瞭本書，你將會更好地瞭解作為一個發行者或投資者可運用的選擇，它將幫助你每天做齣更好的決策。
　　 　　《資産證券化：構建和投資分析》將豐富的內容以通俗易懂的語言組織在一起，但每一部分又有獨立性以便能夠分開閱讀
　　 　　《資産證券化：構建和投資分析》的個彆部分是專門針對主要證券化市場的，包括：
　　 　　●抵押擔保證券（MBS）
　　 　　●高級抵押擔保證券和分析
　　 　　●非機構的抵押擔保證券
　　 　　●資産擔保證券（ABS）
　　 　　●商業抵押貸款和商業抵押擔保證券
　　 　　●歐洲證券化市場

作者簡介

　　安德魯·戴維森（Andrew Davidson），安德魯·戴維森公司的主席和創立者，紐約基礎谘詢公司投資管理分析工具運用的專傢，提前償還貸款以及抵押擔保證券和資産擔保證券估價模型最主要的提供者。戴維森曾經擔任美林證券負責抵押擔保證券、擔保抵押債務、資産擔保證券以及期貨期權研究的管理經理。
　　安東尼·聖德斯（Anthony Sanders），加爾布雷斯（Galbraith）著名學者，俄亥俄州大學金融學教授。1997—1998年，擔任德意誌銀行資産擔保證券和抵押貸款擔保證券的董事長和主席。他在《金融研究》、《金融和數量分析》、《商業研究》等雜誌上發錶瞭許多文章。
　　蘭玲·沃爾夫（Lan-Ling Wolff），倫敦弗雷戴爾結構化金融股份有限公司（Fredell & Co. Structured Finance Ltd.）主席。這個公司專司整個歐洲的資産擔保證券的構建和安排服務。沃爾夫專長於住房抵押貸款和抵押銀行。 安妮·欽（Anne Ching），安德魯？戴維森公司的高級顧問。

目錄

第一部分 證券化簡介
第1章 證券化的作用
1.1 主要資産類彆概述
1.2 關鍵概念
1.3 證券化主要與人
1.4 證券（債券）的主要投資特徵
第2章 構建的基本原理
2.1 發行人的動機：法律、會計和稅收的考慮
2.2 資産負債錶分析中的議題
2.3 構建的過程
2.4 發行工具
2.5 發行的證券類型
2.6 信用增級和評級機構的作用
第3章 投資分析的基礎
3.1 投資者的類型
3.2 分析證券
第4章 資産擔保證券和抵押擔保證券的曆史錶現
4.1 可替代的資産擔保證券和抵押擔保證券投資收益比較
4.2 一個市場動蕩的案例研究
4.3 抵押擔保證券和資産擔保證券的錶現
第二部分 機構抵押證券
第5章 抵押貸款：抵押證券的基礎
5.1 什麼是抵押貸款
5.2 抵押貸款市場有多大
5.3 抵押貸款的類型
5.4 可調整利率抵押貸款
5.5 漸進償付抵押貸款
5.6 共享增值抵押貸款
5.7 逆嚮年金抵押貸款
5.8 抵押貸款違約和關於抵押貸款的法律問題
5.9 聯邦全國抵押協會（FNMA）/聯邦住宅
貸款抵押公司（FHLMC）統一的貸款閤同
第6章 代理機構轉遞證券
6.1 政府代理機構和政府資助企業的作用
6.2 代理機構市場的簡要曆史
6.3 代理機構轉遞證券的主要術語
6.4 資産池業務的運作機製
6.5 代理機構的業務
6.6 機構抵押證券的交易
第7章 利率市場基本原理
7.1 債券價格與利率
7.2 遠期利率和風險中性
7.3 完成該麯綫
第8章 抵押轉遞證券的靜態分析
8.1 方法論
8.2 擔保品
8.3 構建
8.4 結果
第9章 抵押擔保證券的提前償付
9.1 提前償付的根源
……
第10章 總收益情景分析法
第三部分 商級抵押擔保證券及其分析
第11章 構建有擔保品的抵押證券、僅付息證券和僅付本金證券
第12章 利率波動性、期權和模型
第13章 期權調整價差
第14章 比較投資選擇
第四部分 非機構抵押擔保證券及信用風險分析
第15章 非機構抵押擔保證券
第16章 擔保品行為
第17章 房屋淨值貸款和次優級貸款
第18章 對信用敏感的抵押擔保證券的分析
第五部分 資産擔保證券
第19章 汽車貸款資産擔保證券
第20章 信用卡資産擔保證券
第21章 可移動住房資産擔保證券
第六部分 商業抵押貸款
第22章 商業貸款
第23章 商業抵押擔保證券
第24章 不動産投資信托
第七部分 歐洲證券化市場
第25章 市場的發展
第26章 歐洲住宅抵押貸款
第27章 歐洲證券化立法
第28章 歐洲資産抵押擔保證券的構建
參考文獻
附加資源
詞匯錶

前言/序言

資産證券化：構建與投資分析 在瞬息萬變的金融市場中，資産證券化已成為一種至關重要的融資和投資工具。本書深入剖析瞭資産證券化這一復雜領域，旨在為讀者提供全麵而深入的理解。我們不僅將詳細介紹資産證券化産品的構建過程，還將重點闡述其投資分析的關鍵要素，幫助讀者在錯綜復雜的市場中做齣明智的決策。 第一部分：資産證券化的構建 本部分將循序漸進地揭示資産證券化産品的誕生之旅，從基礎概念到核心流程，力求清晰呈現。 第一章：資産證券化的基礎 什麼是資産證券化？ 我們將從根本上定義資産證券化，解釋其核心理念——將缺乏流動性的資産轉化為可交易證券的過程。我們將探討其齣現的曆史背景和發展動力，以及在現代金融體係中所扮演的角色。 資産證券化的優勢與劣勢： 深入分析資産證券化為發行方和投資者帶來的多重效益，例如改善資産負債錶、降低融資成本、分散風險、創造新的投資機會等。同時，我們也會客觀審視其潛在的風險和挑戰，如信用風險、流動性風險、法律風險等，為讀者構建一個全麵的認識框架。 核心參與者及其職能： 詳細介紹資産證券化過程中涉及的各類關鍵角色，包括發起機構（Originator）、服務機構（Servicer）、特殊目的實體（SPV/SPE）、承銷商（Underwriter）、信用增級機構（Credit Enhancer）、評級機構（Rating Agency）以及投資者（Investor）等。我們將清晰界定每個參與者的職責和相互之間的協作關係。 第二章：資産的轉化——從基礎資産到證券 閤格基礎資産的甄選： 深入探討哪些類型的資産適閤進行證券化。我們將重點關注常見的資産類彆，如住房抵押貸款（RMBS）、商業抵押貸款（CMBS）、汽車貸款（Auto Loans）、信用卡應收賬款（Credit Card Receivables）、學生貸款（Student Loans）、租賃應收賬款（Lease Receivables）等。分析不同資産類彆的特性、風險特徵以及它們適閤證券化的條件。 交易結構的搭建： 詳細闡述資産證券化交易中最核心的結構化設計。我們將重點解析“真實銷售”（True Sale）和“轉讓”（True Assignment）等關鍵概念，以及如何通過設立特殊目的實體（SPV）來實現資産隔離，從而保護投資者免受發起機構破産風險的影響。 現金流的重構與分層（Tranching）： 深入剖析資産證券化産品最顯著的特徵之一——現金流的分層。我們將詳細介紹不同“層級”（Tranches）的定義、風險與收益特徵，如優先層（Senior Tranches）、夾層（Mezzanine Tranches）和股權層（Equity Tranches）。解釋現金流在不同層級之間的分配順序（Waterfall Mechanism），以及信用增級如何在不同層級之間發揮作用。 第三章：風險管理與信用增級 信用風險的識彆與評估： 深入探討在資産證券化中，基礎資産自身的信用風險如何影響整個證券的價值。我們將介紹評估貸款違約概率、損失率等關鍵指標的方法。 信用增級的策略與機製： 詳細介紹為瞭提升證券的信用質量和吸引力而采取的各類信用增級措施。這包括內部增級（Internal Credit Enhancement），如超額擔保（Overcollateralization）、本金儲備賬戶（Reserve Accounts）、次級層吸收損失（Subordination）；以及外部增級（External Credit Enhancement），如信用保險（Monoline Insurance）、擔保（Guarantees）等。我們將分析不同增級方式的適用場景和效果。 結構化産品的風險隔離： 再次強調SPV在隔離風險中的關鍵作用，以及法律閤同在明確各方權利義務、約束行為、保障現金流分配中的重要性。 第二部分：資産證券化的投資分析 本部分將聚焦於投資者角度，提供一套係統的投資分析方法論，幫助讀者理解如何評估資産證券化産品的價值和風險。 第四章：資産證券化産品的定價與收益分析 關鍵定價要素： 探討影響資産證券化産品定價的核心因素，包括基礎資産的現金流特性、信用質量、市場利率、剩餘期限、交易結構（層級設置）、流動性溢價等。 收益率的計算與衡量： 介紹評估資産證券化産品收益的常用指標，如到期收益率（Yield to Maturity）、當前收益率（Current Yield）、以及針對不同層級現金流的特定收益率計算方法。 久期與凸性的應用： 解釋久期（Duration）和凸性（Convexity）在衡量資産證券化産品價格對利率變動敏感性方麵的作用。 第五章：信用風險分析的深入 模型與工具： 介紹常用的信用風險分析模型和工具，包括違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、期望損失（EL）等計算方法。我們將探討如何利用曆史數據、宏觀經濟指標、以及基礎資産自身的特徵來預測其未來錶現。 壓力測試與情景分析： 強調在不同市場環境下，資産證券化産品可能麵臨的極端風險。我們將指導讀者如何進行壓力測試和情景分析，以評估産品在不利情況下的錶現。 關注評級機構報告： 詳細講解如何解讀評級機構發布的資産證券化産品評級報告，理解評級背後的邏輯和可能存在的局限性。 第六章：流動性與市場風險分析 流動性的度量與影響： 分析資産證券化産品，特彆是某些層級的流動性可能不如標準債券，以及這種流動性風險如何影響投資決策和定價。 利率風險的管理： 探討利率波動對資産證券化産品價值的影響，以及投資者如何通過資産組閤管理或對衝工具來規避利率風險。 市場情緒與供需關係： 剖析宏觀市場情緒、投資者偏好、以及發行規模等因素如何短期或長期地影響資産證券化産品的市場價格。 第七章：特定資産證券化産品的投資案例分析 住房抵押貸款支持證券（RMBS）投資： 深入剖析RMBS的市場結構、風險特徵（如提前還款風險），以及投資分析的重點。 商業抵押貸款支持證券（CMBS）投資： 探討CMBS的獨特性，包括抵押物業的性質、租賃結構、以及對經濟周期的敏感性。 其他資産證券化産品（如ABS）的投資： 簡要介紹其他類型資産證券化産品的投資要點，如汽車貸款、信用卡應收賬款等，並對比其與RMBS/CMBS的異同。 第八章：資産證券化在投資組閤中的應用 資産配置策略： 探討資産證券化産品如何作為多元化工具，納入投資組閤，以降低整體風險並提升收益。 風險分散與收益增強： 分析資産證券化産品在不同資産類彆之間的相關性，以及它們如何幫助實現風險分散和收益增強的目標。 監管與閤規考量： 提及在投資資産證券化産品時需要注意的監管要求和閤規問題，以確保投資活動的閤法性。 本書旨在為金融專業人士、投資分析師、基金經理、以及對資産證券化感興趣的讀者提供一個全麵、深入的學習平颱。通過對構建過程的透徹解析和對投資分析的細緻闡述，讀者將能夠更好地理解資産證券化的復雜性，掌握評估和投資這類産品的關鍵技能，從而在日益發展的金融市場中占據更有利的位置。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構非常清晰，從基礎資産的構建到最終的投資分析，層層遞進，引人入勝。它提供瞭一個全麵的視角來理解資産證券化這一復雜的金融工具。我一直認為，金融市場的發展離不開創新，而資産證券化就是一項革命性的創新，它極大地提高瞭金融市場的效率和流動性。我特彆好奇書中關於“構建”部分是如何處理不同類型資産的。例如，消費信貸、汽車貸款、房屋抵押貸款，甚至是一些企業應收賬款，這些資産在性質、期限、風險等方麵都存在很大差異，如何將它們有效地整閤到一個資産池中，並進行證券化，這其中的技術和方法非常值得學習。我希望書中能夠詳細介紹資産池的構建原則、資産的同質化處理技術，以及SPV（特殊目的實體）在隔離風險和法律結構設計中的作用。在“投資分析”部分，我最想看到的是如何對這類産品進行風險定價。相較於傳統的債券，資産證券化産品的現金流模式更為復雜，且存在提前償還、違約等多種風險。我希望書中能夠提供一套實用的風險評估工具，幫助我識彆並量化這些風險，並在此基礎上，學習如何對不同風險等級的證券化産品進行估值。這本書，對我而言，更像是一本“操作手冊”，它詳細地指導我如何從零開始，構建和分析一個資産證券化産品。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計給我一種沉穩而專業的視覺感受，這讓我對接下來的內容充滿瞭期待。作為一名對金融市場運作機製充滿好奇的研究者，我一直認為資産證券化是現代金融體係中一個極其重要的組成部分，它不僅盤活瞭沉睡的資産，也為市場提供瞭多樣化的投資工具。我特彆關注書中關於“構建”環節的細節，特彆是作者如何處理那些原本缺乏流動性的資産，使其能夠通過證券化的方式進入資本市場。例如，一些具有長期穩定現金流的租賃資産，或是商業地産的租金收入，這些資産的特性決定瞭其難以直接在公開市場上交易。我期望書中能夠詳細闡述資産池的構建邏輯，包括如何進行資産的標準化、如何進行風險的集中與分散，以及SPV（特殊目的載體）在隔離風險方麵所扮演的關鍵角色。我希望作者能夠提供不同類型資産證券化産品的構建案例，例如消費類ABS、商業不動産抵押貸款支持證券（CMBS）等的發行流程和結構設計。在“投資分析”方麵，我最感興趣的是如何對這些復雜的産品進行有效的風險評估和收益預測。相較於傳統的股票和債券，資産證券化産品的收益和風險往往與底層資産的現金流緊密相關，且存在提前償還、違約等多種風險因素。我希望書中能夠提供一套係統的分析方法，包括如何進行現金流的摺現分析、如何評估基礎資産的信用質量、如何理解不同信用增級措施的有效性，以及如何利用情景分析和壓力測試來評估産品的穩健性。這本書，在我看來，就像一本“工具箱”，它為我提供瞭理解和分析資産證券化産品的各類“工具”，讓我能夠更自信地在金融市場中遨遊。

評分☆☆☆☆☆

這本書以一種非常嚴謹且富有邏輯性的方式，嚮我展示瞭資産證券化的整個生命周期。我一直在思考，為什麼在成熟的金融市場中，資産證券化如此盛行，它究竟解決瞭什麼問題，又帶來瞭怎樣的機遇？這本書在開篇就給我帶來瞭啓發，它不僅僅是一本技術手冊，更是一部關於金融創新的思想史。我對於書中關於“構建”部分如何處理底層資産的“非標準化”問題尤為感興趣。現實世界中的債權，往往是韆差萬彆的，如何將這些分散的、非標準化的資産，通過精心設計，整閤成一個具有可交易屬性的資産池，這其中蘊含著巨大的挑戰。我期待書中能夠詳細闡述資産池的構成原則、資産篩選的標準，以及如何通過技術手段來解決資産的同質化問題。同時，書中關於SPV的設立和運作機製的介紹，也對我來說至關重要。SPV在資産證券化中扮演著“隔離風險”的關鍵角色，其法律架構和財務運作直接影響到整個交易的安全性。我希望書中能夠深入分析不同SPV架構的優缺點，以及如何根據不同的基礎資産和市場需求來選擇最優的SPV模式。在“投資分析”部分，我最想看到的是如何對資産證券化産品進行有效的風險定價。與傳統的債券不同，資産證券化産品往往具有更復雜的現金流結構和更分散的風險暴露。我希望書中能夠提供一套係統的風險評估框架，包括對基礎資産信用風險、提前償還風險、利率風險等進行量化分析的方法，並在此基礎上，指導我如何利用各種金融工具（如期權、掉期等）來對衝和管理這些風險。這本書，對我而言，更像是一張“藏寶圖”，它指引我找到隱藏在復雜金融結構中的價值，並教會我如何安全地獲取它。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計極具專業性，深邃的藍色基調搭配簡潔的銀色字體，在書架上顯得尤為醒目。當我翻開第一頁，一股嚴謹的學術氣息撲麵而來，預示著這是一部內容紮實的著作。我從事金融投資多年，一直對資産證券化這一領域懷有濃厚的興趣，深知其在現代金融市場中的重要地位，以及其復雜性和深度。市麵上關於資産證券化的書籍不少，但真正能夠深入淺齣、融匯理論與實踐的書籍卻不多見。我期望這本書能夠填補我在這方麵的知識空白，為我提供一個清晰、係統性的學習框架。我特彆關注書中關於基礎資産選擇、現金流預測、信用增級技術以及風險管理策略的論述。資産證券化的核心在於將非流動性的資産轉化為可交易的證券，而這一過程的成功與否，很大程度上取決於對基礎資産質量的判斷和對未來現金流的準確預測。我希望作者能夠提供詳實的數據分析方法和案例，指導讀者如何識彆優質的基礎資産，以及在不同市場環境下如何進行有效的現金流預測。同時，信用增級是資産證券化産品獲得投資者青睞的關鍵，書中關於不同增級結構（如超額抵押、擔保、信用違約互換等）的詳細介紹和比較，將有助於我理解不同結構對風險和收益的影響。此外，風險管理是貫穿整個資産證券化過程的生命綫，從交易發起、結構設計到二級市場交易，都需要審慎的風險評估和控製。我期待書中能夠提供一套完整的風險識彆、度量和管理框架，幫助我應對市場波動和潛在的信用風險。我還會仔細研讀書中關於不同類型資産支持證券（ABS）、抵押貸款支持證券（MBS）以及擔保債務憑證（CDO）的發行流程、市場特點和投資價值分析，力求全麵掌握這一領域的知識體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計顯得尤為專業，傳遞齣一種嚴謹而深入的學術氣質。我一直認為，理解一個金融産品，關鍵在於理解其“為何存在”和“如何運作”。資産證券化作為一項重要的金融創新，它在盤活社會存量資産、優化資源配置方麵發揮著至關重要的作用。我對於書中關於“構建”環節如何將非流動性資産轉化為可交易證券的過程充滿瞭濃厚興趣。例如，銀行持有的按揭貸款，如何通過資産證券化的方式，從銀行的資産負債錶上剝離齣來，並轉化為吸引各類投資者購買的證券，這其中的技術和流程非常值得深入研究。我希望書中能夠詳細闡述資産池的構成原則、資産的風險隔離機製，以及SPV（特殊目的實體）在整個交易中的關鍵作用，特彆是其在法律和財務層麵的隔離功能。在“投資分析”部分，我最希望能夠學習到一套係統的方法，來評估資産證券化産品的投資價值和風險。我希望能夠瞭解如何對基礎資産的現金流進行預測，如何評估不同信用增級措施的有效性，以及如何利用各種金融模型來對産品進行估值，同時識彆潛在的風險，如提前償還風險、信用風險等。這本書，對我來說，是一本“金融創新的百科全書”，它為我提供瞭全麵而深入的視角，去理解和掌握資産證券化這一復雜的金融工具。

評分☆☆☆☆☆

第一次接觸這本書，就被其厚重的質感和精美的排版所吸引。它不像市麵上許多浮光掠影的金融讀物，而是以一種沉靜而深刻的態度，邀請讀者一同探索資産證券化的奧秘。我一直認為，理解一個復雜的金融工具，最重要的一點是把握其“靈魂”——即它如何創造價值，以及其內在的風險與收益是如何平衡的。這本書給我最直觀的感受是，它並沒有迴避資産證券化的復雜性，而是選擇正麵迎擊，力求將每一個環節都剖析得淋灕盡緻。我尤為關注書中關於“構建”部分的論述，這部分內容往往是大多數同類書籍所忽視的。從原始債權的梳理、資産池的搭建，到SPV（特殊目的實體）的設立、證券的結構設計，每一個步驟都充滿瞭技術性和藝術性。我希望能通過書中詳實的案例分析，瞭解不同類型資産（如消費信貸、汽車貸款、住房抵押貸款、甚至是未來收入流）如何被打包成證券，以及在這一過程中，法律、會計、稅務等方麵的挑戰和解決方案。作者是如何巧妙地將這些看似互不相關的元素整閤在一起，構建齣能夠吸引各類投資者的産品，這其中的智慧和創造力令我著迷。此外，書中關於“投資分析”的部分，我更是期待作者能分享其獨到的見解。不同於宏觀經濟分析，資産證券化的投資分析更側重於微觀層麵的現金流預測、信用質量評估和風險定價。我希望書中能夠提供實用的模型和工具，幫助我更準確地評估各類ABS、MBS、CDO等産品的投資價值，以及如何在不確定性中找到確定的收益。這本書，在我看來，更像是一本“武功秘籍”，它揭示瞭資産證券化這一復雜金融工具的“內功心法”和“招式套路”，讓我有信心去掌握它。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開這本書，第一印象便是其內容的豐富性和結構的完整性。它並非一本簡單介紹概念的書，而是試圖全麵地展示資産證券化的“從無到有”以及“如何評估”。我一直認為，理解一個金融工具，最重要的是理解其背後的邏輯和價值創造過程。資産證券化之所以能夠發展壯大，必然有其解決瞭傳統金融市場無法解決的痛點。我對於書中關於“構建”部分如何實現資産的“證券化”充滿好奇。例如，一些銀行的貸款組閤，原本是銀行持有並承擔風險的，如何通過資産證券化的方式，將這些貸款打包成一個個證券，齣售給投資者，讓銀行釋放資本，同時為投資者提供新的投資機會，這其中的工藝非常值得研究。我希望書中能夠詳細介紹資産池的形成過程，包括資産的選擇標準、風險的分離與轉移機製，以及SPV（特殊目的實體）的法律地位和作用。此外，書中關於“投資分析”的部分，我最關注的是如何對這類復雜産品進行估值。與傳統的債券不同，資産證券化産品的現金流往往是不確定的，受到多種因素的影響。我希望作者能夠提供一套實用的估值模型，幫助我理解不同類型資産證券化産品的內在價值，並在此基礎上，學習如何識彆潛在的風險，例如，基礎資産的信用風險、利率風險、以及提前償還風險等，並瞭解如何通過信用增級措施來降低這些風險。這本書，在我看來，是一份“施工指南”，它詳細地講解瞭如何建造一座金融“大廈”，以及如何評估這座大廈的“價值”。

評分☆☆☆☆☆

這本書以一種非常專業且深入的視角，為我揭示瞭資産證券化的世界。它不是那種淺嘗輒止的介紹，而是帶領讀者一層層剝開復雜的金融結構，去理解其核心的運作原理。我一直對金融工具的創新和演進充滿興趣，而資産證券化無疑是近幾十年來金融市場最重要的創新之一。我特彆期待書中關於“構建”部分的論述，例如，如何將原本分散的、缺乏流動性的資産（如消費信貸、汽車貸款、房屋抵押貸款等）整閤成一個具有可交易性的資産池，並最終轉化為具有投資價值的證券。我希望作者能夠詳細闡述資産池的構成原則、資産的標準化處理技術，以及SPV（特殊目的實體）在隔離風險和實現交易中的關鍵作用。此外，書中關於“投資分析”的部分，我希望能夠獲得實用的工具和方法，用於評估各類資産證券化産品的風險和收益。我希望能夠學習如何對基礎資産的現金流進行預測，如何評估不同信用增級措施（如超額抵押、擔保等）的有效性，以及如何利用不同的金融模型來對産品進行估值。我期待書中能夠提供一些實際案例，讓我能夠將理論知識應用於實踐，更準確地判斷投資機會和風險。這本書，在我看來，就像一份“探險地圖”，它為我描繪瞭資産證券化的廣闊領域，並指引我如何安全有效地在這片領域中進行探索。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最深刻的印象是其嚴謹的學術態度和詳實的實踐案例相結閤。它不僅僅是理論的堆砌，更是在理論的指導下，對資産證券化進行深入的剖析。我一直認為，金融創新之所以能夠成功，往往是因為它能夠解決現實世界中存在的痛點，並創造新的價值。資産證券化正是這樣一個例子。我特彆關注書中關於“構建”部分如何實現“金融工程”的精髓。例如，如何將那些原本難以流通的資産，通過巧妙的設計，轉化為具有吸引力的證券産品，這其中的技術和智慧令人欽佩。我希望書中能夠詳細闡述資産池的構成邏輯，包括如何對基礎資産進行篩選、分類和打包，以及SPV（特殊目的實體）在整個交易流程中的關鍵作用，尤其是在風險隔離和資産保護方麵。在“投資分析”部分，我最期待的是作者能夠分享一套係統化的分析框架，用於評估資産證券化産品的投資價值。我希望能夠學習如何深入分析基礎資産的現金流特性，如何評估不同層次信用風險的概率，以及如何利用金融衍生品等工具來對衝和管理潛在的風險。我期待書中能夠提供具體的分析步驟和決策模型，幫助我更有效地識彆投資機會，並規避潛在的風險。這本書，在我看來，是一部“金融煉金術”的秘籍，它揭示瞭如何將平凡的資産轉化為具有高價值的證券。

評分☆☆☆☆☆

當我拿起這本書，首先映證瞭我對它的初步判斷：這絕對是一本能讓我“坐下來”好好啃的金融著作。它不是那種速成類的讀物，而是需要讀者投入時間和精力，去細細品味其中精髓的。我之所以對資産證券化情有獨鍾，是因為它代錶著金融工程的極緻，是風險分散和價值創造的典範。我一直覺得，金融的魅力就在於它能夠將看似抽象的、難以觸及的資産，通過精巧的設計，轉化為具有流動性和投資價值的産品。而資産證券化，正是這種魅力的集中體現。我特彆期待書中關於“構建”過程的詳細介紹，尤其是如何處理那些“看起來不可能”的資産。例如，一些長期的、現金流不穩定的租賃閤同，或者是一些與未來收益掛鈎的特許經營權，這些如何通過資産證券化的方式，被包裝成能夠吸引機構投資者甚至零售投資者的産品，這其中的“魔術”究竟是如何實現的？我希望作者能夠提供一些具體的案例，讓我能夠更直觀地理解其中的邏輯和技術。在“投資分析”方麵，我最關注的便是如何辨彆“好”的證券化産品和“壞”的。畢竟，在金融市場中，機遇與風險總是並存的。我希望書中能夠提供一套清晰的分析框架，幫助我識彆潛在的風險信號，例如，基礎資産的質量是否真的那麼好？現金流預測是否過於樂觀？信用增級是否足夠可靠？通過學習這本書，我希望能夠提升我的“火眼金睛”，在眾多的資産證券化産品中，找到真正符閤我投資目標和風險偏好的那一個。這本書，在我眼中，更像是一位“引路人”，它將我帶入資産證券化的深邃世界，並為我指明前進的方嚮。

評分☆☆☆☆☆

【譯文】

評分☆☆☆☆☆

【原文】故春氣者，病在頭；夏氣者，病在髒；鞦氣者，病在肩背；鼕氣者，病在四支。故春善病鼽衄，仲夏善病胸脅，長夏善病洞泄寒中，鞦善病風瘧，鼕善痹厥。故鼕不按躋，春不鼽衄；春不病頸項，仲夏不病胸脅；長夏不病洞泄寒中，鞦不病風瘧，鼕不病痹厥，飧泄而汗齣也。夫精者，身之本也。故藏於精者，春不病溫。夏暑汗不齣者，鞦成風瘧，此平人脈法也。

評分☆☆☆☆☆

參考資料，ABS是大勢所趨！但很多案列不適用

評分☆☆☆☆☆

書寫的感覺還行，不適閤當大眾讀本！

評分☆☆☆☆☆

書是人類進步的階梯.讀書是每個人都做過的事情,有許多人愛書如寶,手不釋捲,因為一本好書可以影響一個人的一生.那麼,讀書有哪些好處呢?1讀書可以豐富我們的知識量.多讀一些好書,能讓我們瞭解許多科學知識.2讀書可以讓我們擁有"韆裏眼".俗話說的好"秀纔不齣門,便知天下事.""運籌帷幄,決勝韆裏."多讀一些書,能通古今,通四方,很多事都可以未蔔先知.3讀書可以讓我們勵誌.讀一些有關曆史的書籍,可以激起我們的愛國熱情.4讀書能提高我們的寫作水平.讀一些有關寫作方麵的書籍,能使我們改正作文中的一些不足,從而提高瞭我們的習作水平.讀書的好處還有一點,就是為我們以後的生活做準備. “開捲有益，讀書好處多”這是自古以來人們的共識.每一個人要想在知識的山峰上,登得越高,眼前展現的景色越壯闊,就要擁有淵博的知識.知識是人類通嚮進步、文明和發展的唯一途徑.書是前人勞動與智慧的結晶.它是我們獲取知識的源泉.我們要讓自己變得聰明起來,必須多讀書,讀好書.

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為什麼要知道陰陽中又各有陰陽的道理呢？這是因為隻有據此來診斷四時疾病的陰陽屬性，纔能進行治療，比如鼕病在陰，夏病在陽，春病在陰，鞦病在陽，要依據疾病各自所在部位的陰陽屬性來選擇相應的針刺療法和砭石療法。

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在看，很不錯。值得對該方麵有需求的同學看看，無論是基礎學習還是初步研究。

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書很便宜，而且是正版。贊一下

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很好的工具書