貨幣流量分析理論研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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曾剛 著

圖書標籤:

• 貨幣金融學
• 流量分析
• 財務分析
• 經濟學
• 投資
• 風險管理
• 金融工程
• 計量經濟學
• 數據分析
• 金融市場

齣版社： 人民齣版社

ISBN：9787010055497

版次：1

商品編碼：10598130

包裝：平裝

叢書名： 中國社會科學院重大課題研究成果貨幣理論與政策研究係列專著

開本：16開

齣版時間：2006-05-01

用紙：膠版紙

頁數：211

字數：216000

編輯推薦

2003年7月，我承接瞭中國社會科學院重大課題“中國貨幣政策體係；問題及調整路徑”。當時，中國經濟剛剛擺脫亞洲金融危機帶來的通貨緊縮陰影，少數領域已經轉而齣現物價上升較快的苗頭。麵對國民經濟運行態勢的轉摺，實行瞭5年之久的以擴張為基調的宏觀經濟政策開始由醞釀嚮緊縮的方嚮轉型。伴隨著“積極的財政政策”的“淡齣”，貨幣政策受到越來越多的關注。人們希望，在應對通貨緊縮局麵時顯得力不從心的貨幣政策，能夠在解決通貨膨脹問題上發揮主導性作用，自然地，人們也希望，自1998年以來的一係列操作中顯露齣的我國貨幣政策體係的缺陷，包括其目標、手段、工具、傳導機製等等，能夠得到認真分析，從而能夠找到一些有效的改革方略。

內容簡介

本課題就是在上述背景下設立的。按照計劃，課題的最終成果是一部集中研究中國貨幣政策的目標、工具、傳導機製及其政策效果的專著。隨著研究的深入，課題組成員一緻認為：僅僅圍繞貨幣政策自身來展開對貨幣政府的研究，可以並不容易産生有洞察力的研究成果。這是因為，實體經濟運行的要求和金融結構的特徵，有相當程度上決定瞭貨幣政府目標的選擇、傳導機製以及貨幣政策的有效性。
《貨幣流量分析理論研究》討論是貨幣流量和貨幣存量的關係，以及基於貨幣流量分析的貨幣政策操作問題。
這是一個基本理論問題。因為，在貨幣經濟學中，貨幣存量與流量分析的分野由來已久，並構成貨幣經濟學的一對基本範疇。雖然自凱恩斯《就業、利息和貨幣通論》一書發錶以來，貨幣存量分析方法已然成為貨幣經濟學研究的主流方法，但是由於這種主流方法在處理一些貨幣政策實踐問題方麵總是暴露齣一些緻命缺陷，所以對貨幣流量分析的探討就始終沒有止息過。同時，這個討論又是極具實踐性的貨幣政策操作問題。這是因為，究竟産關注存量還是關注流量，直接關乎貨幣政策的成敗。在一定意義上，自2002年年底以來，我國的貨幣政策通過調控貨幣供應量（存量）來調控宏觀經濟運行其少建構，在2004年不得不重新祭起直接調控偏差貸總量（注時）的老手段來，恰正是因為我們過多地關注瞭存量問題而忽視瞭流量的問題。因此，探討貨幣流量分的理論和實踐意義，將有助於提高我國貨幣政策的效率。

目錄

導言：貨幣與現代貨幣經濟學--一個概述
0.1 貨幣的界定
0.2 現代貨幣經濟學的微觀基礎
0.3 現代貨幣經濟學的宏觀結論：貨幣中性
0.4 貨幣分析與實物分析
第一章 貨幣分析方法之比較
1.1 貨幣存量分析方法評述
1.2 貨幣流量分析方法評述
1.3 貨幣循環的現實與分析方法的選擇

第二章 貨幣流量分析的墓本框架
2.1 簡化的理論模型
2.2 簡化框架下的靜態和比較靜態分析
2.3 流量分析框架下的動態分析
2.4 小結

第三章 金融市場發展與貨幣循環--對流量分析框架的進一步討論
3.1 貨幣窖藏與金融窖藏
3.2 金融窖藏對貨幣循環流的影響
3.3 流量分析框架與資金流量分析方法
3.4 從資金流量數據看貨幣循環的新變化
3.5 小結

第四章 貨幣循環中的商業銀行
4.1 現代銀行運行與信用貨幣供給的一般性考察
4.2 銀行資金供給行為的經濟學分析
4.3 銀行運行與可貸資金供給：小結

第五章 貨幣循環中的企業部門
5.1 西方企業投資理論的發展脈絡
5.2 企業投融資決策的經濟學分析
5.3 企業行為與可貸資金供求

第六章 貨幣循環中的居民部門
6.1 居民部門消費、儲蓄行為理論綜述
6.2 儲蓄結構決定與居民部門的貨幣需求
6.3 居民部門消費、儲蓄決策與資産選擇決策的閤並分析
……

《金融市場微觀結構：價格發現、流動性與交易策略》 本書深入探討金融市場最核心的運行機製，專注於價格如何形成、流動性如何供給以及交易者如何在信息不對稱和不確定性中製定有效的策略。不同於宏觀經濟層麵的貨幣總量分析，《金融市場微觀結構》將視角拉近，聚焦於交易所內每一次交易的細節，揭示市場參與者的行為如何共同塑造資産價格的波動。 第一部分：價格發現的機製 本部分將從理論和實證兩方麵，詳細解析金融市場價格發現的過程。 信息傳播與價格反應： 我們將審視不同類型的信息（公開信息、內部信息、噪音信號）如何進入市場，以及市場參與者如何消化和整閤這些信息，最終在交易活動中體現為價格變動。我們將重點介紹信息不對稱的來源，如信息優勢、信號傳遞和噪音交易者的影響，並分析這些因素如何導緻價格的偏差和效率損失。 訂單簿模型與價格形成： 詳細闡述訂單簿作為市場微觀結構的基石，分析買賣盤訂單的構成、申報策略以及訂單匹配規則如何影響價格的實時變動。本書將引入經典的訂單簿模型，如擴散模型（Spread Models）、量化模型（Quantity Models）等，並探討不同市場結構（如連續拍賣市場、集閤競價市場）下的價格形成特點。 流動性對價格發現的影響： 流動性是市場健康運行的關鍵。本部分將分析不同衡量流動性的指標（如買賣價差、深度、寬度），並深入研究流動性的供給和需求是如何相互作用，從而影響價格的發現速度和準確性。我們將探討流動性衝擊、流動性危機及其對價格發現的負麵效應。 高頻交易與價格發現： 隨著技術的發展，高頻交易在現代市場中扮演著越來越重要的角色。本書將分析高頻交易者如何利用速度優勢、算法交易以及對訂單流的解讀來影響價格發現，並討論其對市場效率和穩定性的雙重影響。 第二部分：流動性的多重維度與影響 流動性不僅僅是買賣的便捷性，更是衡量市場健康程度的關鍵指標。 流動性的供給與需求： 本部分將深入剖析流動性的供給方（做市商、流動性提供者、做市算法）和需求方（套利者、投資者、投機者）的行為特徵，以及他們如何共同決定市場的流動性水平。我們將分析不同市場參與者在不同市場環境下，對流動性的需求和供給彈性。 流動性與市場效率： 探討流動性水平與市場效率之間的內在聯係。高流動性通常意味著信息能夠更快地轉化為價格，從而提高市場效率。反之，流動性枯竭可能導緻價格劇烈波動，市場功能失靈。本書將通過案例分析，展示流動性狀況如何影響交易成本、價格衝擊和信息傳播。 流動性的測量與管理： 介紹多種實用的流動性度量方法，包括微觀層麵的交易成本分析（如買賣價差、滑點）和宏觀層麵的市場深度指標。同時，本書也將探討機構投資者如何在其投資組閤管理中有效評估和管理流動性風險，以降低交易成本，優化執行策略。 流動性的市場特徵： 分析不同資産類彆（股票、債券、衍生品、外匯）以及不同交易所的市場微觀結構和流動性供給特徵的差異。我們將探討特定市場環境下（如危機時期、新産品上市）流動性供給的變化及其影響。 第三部分：交易策略與風險管理 基於對價格發現和流動性的深入理解，本部分將聚焦於實際的交易策略和風險管理。 算法交易與執行策略： 詳細介紹各種主流的算法交易策略，如冰山訂單（Iceberg Orders）、時間加權平均價格（TWAP）、成交量加權平均價格（VWAP）等。我們將分析這些策略的優勢、劣勢以及適用於何種市場環境。同時，本書將深入探討如何優化交易執行，以最小化交易成本和市場影響。 市場微觀結構下的套利機會： 分析市場微觀結構可能産生的各種套利機會，例如跨市場套利、跨品種套利、信息套利等。我們將闡述這些套利機會的形成機製，以及如何利用市場微觀結構信息來識彆和捕捉它們。 流動性風險管理： 強調在不確定的市場環境下，有效管理流動性風險的重要性。本書將提供一套係統的流動性風險管理框架，包括風險識彆、度量、監測和緩解措施。我們將分析在流動性緊張時，投資者應如何調整其交易策略和倉位管理。 交易者行為與市場博弈： 探索不同交易者（如長期投資者、日內交易者、做市商）在市場微觀結構中的博弈行為。理解這些行為模式有助於預測市場動嚮，並製定更具競爭力的交易策略。 《金融市場微觀結構：價格發現、流動性與交易策略》旨在為金融從業者、研究人員和對市場運作機製感興趣的讀者提供一個全麵而深入的視角。通過解析微觀層麵的交易活動，本書將幫助讀者更好地理解市場價格的形成，評估流動性狀況，並製定更明智的交易和風險管理決策。本書強調理論與實踐的結閤，力求在復雜抽象的金融理論與生動鮮活的市場實踐之間架起橋梁，引導讀者洞悉金融市場的真正脈搏。

評分☆☆☆☆☆

這本《貨幣流量分析理論研究》的扉頁上，作者以一種極其鄭重的姿態，勾勒齣瞭他對於貨幣在現代經濟體係中運行軌跡的深度探究。翻開第一章，我便被帶入瞭一個關於貨幣“生命周期”的宏大敘事之中，它並非僅僅是冰冷的數字在賬戶間轉移，而是一種充滿活力、貫穿始終的動態力量。作者沒有拘泥於教科書式的定義，而是運用瞭一係列生動且富有啓發性的比喻，比如將貨幣比作血液，將金融機構比作心髒和血管，而將宏觀經濟體比作龐大的生命體。這種類比初看有些文學化，但隨著深入閱讀，我發現它極大地幫助我理解瞭貨幣流量的復雜性。他詳細剖析瞭貨幣從發行到流通、再到沉澱、最終被迴收的每一個環節，並著重闡述瞭在這個過程中，不同主體（例如央行、商業銀行、企業、傢庭）所扮演的角色及其相互作用。尤其是在討論“貨幣乘數”時，作者並沒有停留在簡單的公式推導，而是通過大量真實的曆史案例和理論模型，揭示瞭貨幣創造和擴張過程中存在的非綫性、以及潛在的風險點，這讓我的理解上升到瞭一個前所未有的高度。他甚至觸及瞭貨幣在不同金融産品和衍生品市場中的“變體”流通，這使得我對理解金融市場的波動性有瞭更深刻的洞察，那些看似難以捉摸的市場信號，似乎也因此變得有跡可循。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，《貨幣流量分析理論研究》這本書，給我帶來的最大價值在於它對“貨幣的社會功能”的深刻洞察。作者並沒有將貨幣僅僅視為一個經濟學的概念，而是將其上升到瞭一個社會學和行為學的層麵。他仔細探討瞭貨幣在不同社會群體中“流動速度”和“流嚮偏好”的差異，以及這些差異如何影響整體經濟的健康發展。我印象最深刻的是關於“貧富差距與貨幣流通”的章節，作者通過詳實的數據分析，闡述瞭財富分配不均如何導緻貨幣在少數群體中過度集中，從而削弱瞭社會的整體購買力，並可能引發社會不穩定。他提齣的“貨幣的社會資本屬性”觀點，讓我重新思考瞭貨幣的價值不僅僅在於其經濟功能，更在於其在促進社會閤作和資源配置方麵的作用。作者還探討瞭政府的財政政策和貨幣政策如何通過影響貨幣的流量，來達到調節經濟、促進社會公平的目的。他對“量化寬鬆”等非常規貨幣政策的解讀，不僅僅是技術性的，更包含瞭他對這些政策可能帶來的社會後果的深切憂慮，這讓我感到作者的立場非常客觀且富有責任感。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀《貨幣流量分析理論研究》的過程中，我最大的感受是，作者如同一個經驗老到的航海傢，為我繪製瞭一幅波濤洶湧的貨幣海洋的詳盡海圖。他並沒有停留在對理論的梳理，而是將理論與現實緊密地結閤，用一種非常具象化的方式，嚮我們展示瞭貨幣流量的“實際流嚮”和“潛在風險”。我尤其喜歡他關於“影子銀行”和“非銀行金融機構”在貨幣創造和傳遞中所扮演角色的分析。他用生動的案例，比如2008年金融危機的某些關鍵節點，來解釋這些機構如何通過復雜的金融工具，使得貨幣流量變得更加隱蔽和難以追蹤，從而加劇瞭係統性風險。作者還深入剖析瞭貨幣流量的“堵塞”和“泄露”現象，並將其與經濟衰退、通貨膨脹等宏觀經濟問題聯係起來。他提齣的“貨幣滯留”概念，以及對不同部門貨幣持有意願變化的分析，讓我對理解經濟周期的波動有瞭更深刻的認識。我甚至覺得，這本書不僅僅是一本理論研究，更是一份指導性的風險預警，它讓我意識到，在看似正常的經濟運行背後，可能隱藏著許多不為人知的貨幣“暗流”。

評分☆☆☆☆☆

我帶著一種近似於解謎的心態翻開瞭《貨幣流量分析理論研究》，而這本書，毫不誇張地說，給瞭我前所未有的思維衝擊。作者開篇就拋齣瞭一個我之前從未深入思考過的問題：當我們談論“貨幣”時，我們到底在談論什麼？他巧妙地迴避瞭單純的法幣概念，而是將目光投嚮瞭更廣闊的“支付能力”和“價值儲存”的本質，這為我打開瞭一個全新的視角。在隨後的章節裏，他用一種近乎哲學思辨的方式，探討瞭貨幣的“屬性”與“形態”如何隨著技術和社會的發展而演變。我特彆欣賞作者在論證過程中展現齣的嚴謹性，他引用瞭大量的經濟學經典理論，並將其與當下新興的數字貨幣、區塊鏈技術等前沿議題相結閤，進行瞭一次跨越時空的對話。他不僅詳細分析瞭這些新興貨幣形式對傳統貨幣流量模式的顛覆性影響，還提齣瞭對未來貨幣體係可能齣現的“去中心化”和“多元化”趨勢的深刻預判。讀到關於“數字貨幣對央行貨幣政策傳導機製的影響”部分時，我更是感到豁然開朗，那些以往模糊不清的政策傳導路徑，在作者的筆下變得清晰可見，甚至讓我開始重新審視央行在數字經濟時代的職能定位。

評分☆☆☆☆☆

對於一本名為《貨幣流量分析理論研究》的書，我原本以為會是一本充斥著枯燥公式和抽象概念的學術著作。然而，打開它之後，我纔意識到我的預判是多麼的狹隘。作者以一種非常“接地氣”的方式，將貨幣流量的復雜性，通過一係列精妙的圖錶和直觀的模型，呈現在我眼前。他沒有迴避那些令人望而生畏的經濟學模型，但他總能以一種清晰、易懂的方式，將其背後的邏輯剝繭抽絲地呈獻齣來。我特彆喜歡他對“貨幣政策傳導的“最後一公裏”問題”的探討，他詳細分析瞭從央行放齣流動性到最終惠及實體經濟所經曆的層層阻礙，以及在這個過程中可能齣現的“擠齣效應”和“傳導失真”。他甚至引用瞭心理學中的“預期理論”來解釋為什麼有時候貨幣政策的效果會大打摺扣。我更是被作者對“貨幣創新”的分析所吸引，他不僅迴顧瞭曆史上的貨幣形態演變，還對未來的數字貨幣和央行數字貨幣（CBDC）可能帶來的影響進行瞭前瞻性的預測。他的分析讓我意識到，理解貨幣流量，不僅僅是理解經濟運行，更是理解我們所處時代的深刻變革。