货币流量分析理论研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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曾刚 著

图书标签:

• 货币金融学
• 流量分析
• 财务分析
• 经济学
• 投资
• 风险管理
• 金融工程
• 计量经济学
• 数据分析
• 金融市场

出版社： 人民出版社

ISBN：9787010055497

版次：1

商品编码：10598130

包装：平装

丛书名： 中国社会科学院重大课题研究成果货币理论与政策研究系列专著

开本：16开

出版时间：2006-05-01

用纸：胶版纸

页数：211

字数：216000

编辑推荐

2003年7月，我承接了中国社会科学院重大课题“中国货币政策体系；问题及调整路径”。当时，中国经济刚刚摆脱亚洲金融危机带来的通货紧缩阴影，少数领域已经转而出现物价上升较快的苗头。面对国民经济运行态势的转折，实行了5年之久的以扩张为基调的宏观经济政策开始由酝酿向紧缩的方向转型。伴随着“积极的财政政策”的“淡出”，货币政策受到越来越多的关注。人们希望，在应对通货紧缩局面时显得力不从心的货币政策，能够在解决通货膨胀问题上发挥主导性作用，自然地，人们也希望，自1998年以来的一系列操作中显露出的我国货币政策体系的缺陷，包括其目标、手段、工具、传导机制等等，能够得到认真分析，从而能够找到一些有效的改革方略。

内容简介

本课题就是在上述背景下设立的。按照计划，课题的最终成果是一部集中研究中国货币政策的目标、工具、传导机制及其政策效果的专著。随着研究的深入，课题组成员一致认为：仅仅围绕货币政策自身来展开对货币政府的研究，可以并不容易产生有洞察力的研究成果。这是因为，实体经济运行的要求和金融结构的特征，有相当程度上决定了货币政府目标的选择、传导机制以及货币政策的有效性。
《货币流量分析理论研究》讨论是货币流量和货币存量的关系，以及基于货币流量分析的货币政策操作问题。
这是一个基本理论问题。因为，在货币经济学中，货币存量与流量分析的分野由来已久，并构成货币经济学的一对基本范畴。虽然自凯恩斯《就业、利息和货币通论》一书发表以来，货币存量分析方法已然成为货币经济学研究的主流方法，但是由于这种主流方法在处理一些货币政策实践问题方面总是暴露出一些致命缺陷，所以对货币流量分析的探讨就始终没有止息过。同时，这个讨论又是极具实践性的货币政策操作问题。这是因为，究竟产关注存量还是关注流量，直接关乎货币政策的成败。在一定意义上，自2002年年底以来，我国的货币政策通过调控货币供应量（存量）来调控宏观经济运行其少建构，在2004年不得不重新祭起直接调控偏差贷总量（注时）的老手段来，恰正是因为我们过多地关注了存量问题而忽视了流量的问题。因此，探讨货币流量分的理论和实践意义，将有助于提高我国货币政策的效率。

目录

导言：货币与现代货币经济学--一个概述
0.1 货币的界定
0.2 现代货币经济学的微观基础
0.3 现代货币经济学的宏观结论：货币中性
0.4 货币分析与实物分析
第一章 货币分析方法之比较
1.1 货币存量分析方法评述
1.2 货币流量分析方法评述
1.3 货币循环的现实与分析方法的选择

第二章 货币流量分析的墓本框架
2.1 简化的理论模型
2.2 简化框架下的静态和比较静态分析
2.3 流量分析框架下的动态分析
2.4 小结

第三章 金融市场发展与货币循环--对流量分析框架的进一步讨论
3.1 货币窖藏与金融窖藏
3.2 金融窖藏对货币循环流的影响
3.3 流量分析框架与资金流量分析方法
3.4 从资金流量数据看货币循环的新变化
3.5 小结

第四章 货币循环中的商业银行
4.1 现代银行运行与信用货币供给的一般性考察
4.2 银行资金供给行为的经济学分析
4.3 银行运行与可贷资金供给：小结

第五章 货币循环中的企业部门
5.1 西方企业投资理论的发展脉络
5.2 企业投融资决策的经济学分析
5.3 企业行为与可贷资金供求

第六章 货币循环中的居民部门
6.1 居民部门消费、储蓄行为理论综述
6.2 储蓄结构决定与居民部门的货币需求
6.3 居民部门消费、储蓄决策与资产选择决策的合并分析
……

《金融市场微观结构：价格发现、流动性与交易策略》 本书深入探讨金融市场最核心的运行机制，专注于价格如何形成、流动性如何供给以及交易者如何在信息不对称和不确定性中制定有效的策略。不同于宏观经济层面的货币总量分析，《金融市场微观结构》将视角拉近，聚焦于交易所内每一次交易的细节，揭示市场参与者的行为如何共同塑造资产价格的波动。 第一部分：价格发现的机制 本部分将从理论和实证两方面，详细解析金融市场价格发现的过程。 信息传播与价格反应： 我们将审视不同类型的信息（公开信息、内部信息、噪音信号）如何进入市场，以及市场参与者如何消化和整合这些信息，最终在交易活动中体现为价格变动。我们将重点介绍信息不对称的来源，如信息优势、信号传递和噪音交易者的影响，并分析这些因素如何导致价格的偏差和效率损失。 订单簿模型与价格形成： 详细阐述订单簿作为市场微观结构的基石，分析买卖盘订单的构成、申报策略以及订单匹配规则如何影响价格的实时变动。本书将引入经典的订单簿模型，如扩散模型（Spread Models）、量化模型（Quantity Models）等，并探讨不同市场结构（如连续拍卖市场、集合竞价市场）下的价格形成特点。 流动性对价格发现的影响： 流动性是市场健康运行的关键。本部分将分析不同衡量流动性的指标（如买卖价差、深度、宽度），并深入研究流动性的供給和需求是如何相互作用，从而影响价格的发现速度和准确性。我们将探讨流动性冲击、流动性危机及其对价格发现的负面效应。 高频交易与价格发现： 随着技术的发展，高频交易在现代市场中扮演着越来越重要的角色。本书将分析高频交易者如何利用速度优势、算法交易以及对订单流的解读来影响价格发现，并讨论其对市场效率和稳定性的双重影响。 第二部分：流动性的多重维度与影响 流动性不仅仅是买卖的便捷性，更是衡量市场健康程度的关键指标。 流动性的供给与需求： 本部分将深入剖析流动性的供给方（做市商、流动性提供者、做市算法）和需求方（套利者、投资者、投机者）的行为特征，以及他们如何共同决定市场的流动性水平。我们将分析不同市场参与者在不同市场环境下，对流动性的需求和供给弹性。 流动性与市场效率： 探讨流动性水平与市场效率之间的内在联系。高流动性通常意味着信息能够更快地转化为价格，从而提高市场效率。反之，流动性枯竭可能导致价格剧烈波动，市场功能失灵。本书将通过案例分析，展示流动性状况如何影响交易成本、价格冲击和信息传播。 流动性的测量与管理： 介绍多种实用的流动性度量方法，包括微观层面的交易成本分析（如买卖价差、滑点）和宏观层面的市场深度指标。同时，本书也将探讨机构投资者如何在其投资组合管理中有效评估和管理流动性风险，以降低交易成本，优化执行策略。 流动性的市场特征： 分析不同资产类别（股票、债券、衍生品、外汇）以及不同交易所的市场微观结构和流动性供给特征的差异。我们将探讨特定市场环境下（如危机时期、新产品上市）流动性供给的变化及其影响。 第三部分：交易策略与风险管理 基于对价格发现和流动性的深入理解，本部分将聚焦于实际的交易策略和风险管理。 算法交易与执行策略： 详细介绍各种主流的算法交易策略，如冰山订单（Iceberg Orders）、时间加权平均价格（TWAP）、成交量加权平均价格（VWAP）等。我们将分析这些策略的优势、劣势以及适用于何种市场环境。同时，本书将深入探讨如何优化交易执行，以最小化交易成本和市场影响。 市场微观结构下的套利机会： 分析市场微观结构可能产生的各种套利机会，例如跨市场套利、跨品种套利、信息套利等。我们将阐述这些套利机会的形成机制，以及如何利用市场微观结构信息来识别和捕捉它们。 流动性风险管理： 强调在不确定的市场环境下，有效管理流动性风险的重要性。本书将提供一套系统的流动性风险管理框架，包括风险识别、度量、监测和缓解措施。我们将分析在流动性紧张时，投资者应如何调整其交易策略和仓位管理。 交易者行为与市场博弈： 探索不同交易者（如长期投资者、日内交易者、做市商）在市场微观结构中的博弈行为。理解这些行为模式有助于预测市场动向，并制定更具竞争力的交易策略。 《金融市场微观结构：价格发现、流动性与交易策略》旨在为金融从业者、研究人员和对市场运作机制感兴趣的读者提供一个全面而深入的视角。通过解析微观层面的交易活动，本书将帮助读者更好地理解市场价格的形成，评估流动性状况，并制定更明智的交易和风险管理决策。本书强调理论与实践的结合，力求在复杂抽象的金融理论与生动鲜活的市场实践之间架起桥梁，引导读者洞悉金融市场的真正脉搏。

评分☆☆☆☆☆

在阅读《货币流量分析理论研究》的过程中，我最大的感受是，作者如同一个经验老到的航海家，为我绘制了一幅波涛汹涌的货币海洋的详尽海图。他并没有停留在对理论的梳理，而是将理论与现实紧密地结合，用一种非常具象化的方式，向我们展示了货币流量的“实际流向”和“潜在风险”。我尤其喜欢他关于“影子银行”和“非银行金融机构”在货币创造和传递中所扮演角色的分析。他用生动的案例，比如2008年金融危机的某些关键节点，来解释这些机构如何通过复杂的金融工具，使得货币流量变得更加隐蔽和难以追踪，从而加剧了系统性风险。作者还深入剖析了货币流量的“堵塞”和“泄露”现象，并将其与经济衰退、通货膨胀等宏观经济问题联系起来。他提出的“货币滞留”概念，以及对不同部门货币持有意愿变化的分析，让我对理解经济周期的波动有了更深刻的认识。我甚至觉得，这本书不仅仅是一本理论研究，更是一份指导性的风险预警，它让我意识到，在看似正常的经济运行背后，可能隐藏着许多不为人知的货币“暗流”。

评分☆☆☆☆☆

对于一本名为《货币流量分析理论研究》的书，我原本以为会是一本充斥着枯燥公式和抽象概念的学术著作。然而，打开它之后，我才意识到我的预判是多么的狭隘。作者以一种非常“接地气”的方式，将货币流量的复杂性，通过一系列精妙的图表和直观的模型，呈现在我眼前。他没有回避那些令人望而生畏的经济学模型，但他总能以一种清晰、易懂的方式，将其背后的逻辑剥茧抽丝地呈献出来。我特别喜欢他对“货币政策传导的“最后一公里”问题”的探讨，他详细分析了从央行放出流动性到最终惠及实体经济所经历的层层阻碍，以及在这个过程中可能出现的“挤出效应”和“传导失真”。他甚至引用了心理学中的“预期理论”来解释为什么有时候货币政策的效果会大打折扣。我更是被作者对“货币创新”的分析所吸引，他不仅回顾了历史上的货币形态演变，还对未来的数字货币和央行数字货币（CBDC）可能带来的影响进行了前瞻性的预测。他的分析让我意识到，理解货币流量，不仅仅是理解经济运行，更是理解我们所处时代的深刻变革。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，《货币流量分析理论研究》这本书，给我带来的最大价值在于它对“货币的社会功能”的深刻洞察。作者并没有将货币仅仅视为一个经济学的概念，而是将其上升到了一个社会学和行为学的层面。他仔细探讨了货币在不同社会群体中“流动速度”和“流向偏好”的差异，以及这些差异如何影响整体经济的健康发展。我印象最深刻的是关于“贫富差距与货币流通”的章节，作者通过详实的数据分析，阐述了财富分配不均如何导致货币在少数群体中过度集中，从而削弱了社会的整体购买力，并可能引发社会不稳定。他提出的“货币的社会资本属性”观点，让我重新思考了货币的价值不仅仅在于其经济功能，更在于其在促进社会合作和资源配置方面的作用。作者还探讨了政府的财政政策和货币政策如何通过影响货币的流量，来达到调节经济、促进社会公平的目的。他对“量化宽松”等非常规货币政策的解读，不仅仅是技术性的，更包含了他对这些政策可能带来的社会后果的深切忧虑，这让我感到作者的立场非常客观且富有责任感。

评分☆☆☆☆☆

这本《货币流量分析理论研究》的扉页上，作者以一种极其郑重的姿态，勾勒出了他对于货币在现代经济体系中运行轨迹的深度探究。翻开第一章，我便被带入了一个关于货币“生命周期”的宏大叙事之中，它并非仅仅是冰冷的数字在账户间转移，而是一种充满活力、贯穿始终的动态力量。作者没有拘泥于教科书式的定义，而是运用了一系列生动且富有启发性的比喻，比如将货币比作血液，将金融机构比作心脏和血管，而将宏观经济体比作庞大的生命体。这种类比初看有些文学化，但随着深入阅读，我发现它极大地帮助我理解了货币流量的复杂性。他详细剖析了货币从发行到流通、再到沉淀、最终被回收的每一个环节，并着重阐述了在这个过程中，不同主体（例如央行、商业银行、企业、家庭）所扮演的角色及其相互作用。尤其是在讨论“货币乘数”时，作者并没有停留在简单的公式推导，而是通过大量真实的历史案例和理论模型，揭示了货币创造和扩张过程中存在的非线性、以及潜在的风险点，这让我的理解上升到了一个前所未有的高度。他甚至触及了货币在不同金融产品和衍生品市场中的“变体”流通，这使得我对理解金融市场的波动性有了更深刻的洞察，那些看似难以捉摸的市场信号，似乎也因此变得有迹可循。

评分☆☆☆☆☆

我带着一种近似于解谜的心态翻开了《货币流量分析理论研究》，而这本书，毫不夸张地说，给了我前所未有的思维冲击。作者开篇就抛出了一个我之前从未深入思考过的问题：当我们谈论“货币”时，我们到底在谈论什么？他巧妙地回避了单纯的法币概念，而是将目光投向了更广阔的“支付能力”和“价值储存”的本质，这为我打开了一个全新的视角。在随后的章节里，他用一种近乎哲学思辨的方式，探讨了货币的“属性”与“形态”如何随着技术和社会的发展而演变。我特别欣赏作者在论证过程中展现出的严谨性，他引用了大量的经济学经典理论，并将其与当下新兴的数字货币、区块链技术等前沿议题相结合，进行了一次跨越时空的对话。他不仅详细分析了这些新兴货币形式对传统货币流量模式的颠覆性影响，还提出了对未来货币体系可能出现的“去中心化”和“多元化”趋势的深刻预判。读到关于“数字货币对央行货币政策传导机制的影响”部分时，我更是感到豁然开朗，那些以往模糊不清的政策传导路径，在作者的笔下变得清晰可见，甚至让我开始重新审视央行在数字经济时代的职能定位。