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刘哲（502的牛） 著

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店铺： 润知天下图书专营店

出版社： 中国铁道出版社

ISBN：9787113216108

版次：1

商品编码：10647846338

包装：平装

出版时间：2016-05-01

基本信息

书名：超额收益：价值投资在中国的佳实践

：55.00元

作者：刘哲(502的牛)

出版社：中国铁道出版社

出版日期：2016-05-01

ISBN：9787113216108

字数：389000

页码：356

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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系统、深入阐述价值投资内涵，展示价投在中国的惊人威力，雪球大V联袂推荐。内容涉及宏观看法、行业选择、公司分析、价值评估、构建组合、投资策略等价投每一个核心要素，又辅以80余个A股、港股正反案例，生动地讲解了如何抓住投资机会及规避投资风险。相信读者阅读完此书，能够启发投资思维，加深对股市规律的理解，财富亦能够安全、稳健、持续地增长。

内容提要

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本书作者系统学习过价值评估体系，有着比较丰富的投资实践，同时又是上市公司信息披露从业人士，能够从产业及公司内部视角看待股票价值。该书系统、深入阐述了价值投资的体系，内容涉及宏观看法、行业选择、公司分析、价值评估、构建组合、投资策略等价投每一个核心要素，又辅以80余个A股、港股正反案例，生动地讲解了如何抓住投资机会及规避投资风险。相信读者阅读完此书，能够启发投资思维，加深对股市规律的理解，财富亦能够安全、稳健、持续地增长。

目录

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第1章为什么要投资

1.1 如果我们不理财 2

1.2 各项资产的长期回报率2

1.3 投资错误很悲惨 3

1.4 证券投资与交易门派8

1.5 应有正确的投资理念11

1.6 应具备的投资知识 13

1.7 应具备独立思考能力14

1.8 价值投资与处世哲学14

个人总结 15

第2章什么是价值投资

2.1 证券主要定价原理 17

2.2 市场的有效性 21

2.3 能力圈21

2.4 寻找竞争优势公司 22

2.5 安全边际 24

2.6 以所有者角度买入和持有27

2.7 知道何时卖出 32

2.8 投资组合 32

2.9 控制情绪及人性弱点33

2.10 价值投资难点 36

个人总结 36

第3章宏观经济重要吗

3.1 宏观经济内在的复杂性38

3.2 人为干预宏观经济的复杂性38

3.3 股市通常是经济的先行指标39

3.4 经济与股市关系不一39

3.5 经济的长期增长潜力很重要40

3.6 宏观经济对周期股投资很重要40

3.7 经济大趋势因素很重要41

个人总结 44

第4章如何选择行业

4.1 行业的供需和分类 46

4.2 行业生命周期与证券投资52

4.3 行业结构分析 54

4.4 值得长期投资的行业——来自大师共同的选择59

4.5 行业与区域 65

个人总结 68

第5章定性分析公司基本面

5.1 基础信息收集 70

5.2 商业模式 71

5.3 竞争优势 74

5.4 公司战略 89

5.5 公司治理.105

5.6 公司失败的原因.114

个人总结.117

第6章定量分析公司基本面

6.1 财务分析 119

6.2 财务预测 165

6.3 财务造假识别.166

6.4 分析技巧与方法 190

个人总结.203

第7章系统的价值评估

7.1 估值体系 205

7.2 DCF 估值模型及思维 212

7.3 市盈率214

7.4 市净率229

7.5 市盈率与市净率的组合238

7.6 估值五要素简化模型253

7.7 估值的四个层次.259

7.8 现金股息再投 261

个人总结 267

第8章股价趋势的含义

8.1 股价的趋势 269

8.2 价值与趋势 278

个人总结 285

第9章构建投资组合

9.1 构建投资组合步骤 287

9.2 投资组合的意义 287

9.3 资产配置选择 288

9.4 资产动态再平衡 289

9.5 投资组合风险 291

9.6 个股仓位控制 292

9.7 忘记初始成本 294

个人总结 294

第10章价值投资策略

10.1 低估绩优 296

10.2 困境反转 305

10.3 隐蔽资产 312

10.4 业绩提升 315

10.5 周期波动 321

10.6 事件驱动 322

10.7 相对价值 332

10.8 可转换债券/优先股334

10.9 指数定投 336

个人结语 337

参考文献

作者介绍

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刘哲，网名502的牛，中南财经政法大学金融学学士、工商管理硕士。曾任北京中能兴业投资咨询有限公司证券研究员，现就职某中小板上市公司，负责信息披露与投资者关系管理事务。上班写公告给别人看，下班看别人写的公告，金融、产业都懂点。平日爱写些投资思考文章，多篇发表在《证券市场周刊》、《中国证券报》、《金证券》、《新财富》、雪球今日话题等纸质与互联网媒体，受到广泛好评与转载。雪球网拥有数万粉丝。

文摘

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序言

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《超额收益：价值投资在中国的实践》 探索中国市场下的价值投资真谛，挖掘可持续的超额增长机会 在瞬息万变的中国资本市场中，如何寻找到穿越周期、实现稳健增长的投资策略？《超额收益：价值投资在中国的实践》一书，正是对这一核心问题的深度探索与解答。本书并非空中楼阁般的理论说教，而是基于中国本土市场的独特环境，融合了严谨的价值投资理念与前沿的实践经验，为投资者提供了一套行之有效的投资方法论。 本书的核心在于，它深入剖析了价值投资在中国市场落地所面临的挑战与机遇。传统的价值投资理论，强调“安全边际”和“内在价值”，在西方成熟市场有着悠久的历史和辉煌的成就。然而，中国市场作为一个新兴且快速发展的经济体，其经济结构、监管环境、市场参与者行为以及企业成长逻辑都呈现出与西方市场显著的差异。《超额收益》正是敏锐地捕捉到了这些差异，并在此基础上，提炼出了适应中国国情的价值投资“佳实践”。 本书内容梗概： 第一部分：理解中国市场的独特价值投资生态 中国经济增长的驱动力与演变： 本部分将追溯中国经济的发展历程，解析驱动其高速增长的关键因素，以及当前面临的结构性变化。深入理解宏观经济环境，是构建有效价值投资框架的基础。我们将探讨人口结构变化、技术创新、产业升级、消费升级以及地缘政治等对中国企业价值的影响。 中国资本市场的特征与挑战： 从市场深度、流动性、投资者结构、监管政策、信息披露透明度等方面，全面审视中国股市的特点。识别信息不对称、羊群效应、短期投机盛行等可能对价值投资者构成挑战的因素，并探讨如何规避风险。 “中国特色”下的企业估值： 传统估值方法在中国的适用性探讨。本书将重点分析，在盈利增长、资产周转、现金流产生等方面，中国企业与西方企业可能存在的差异，并提出如何根据中国市场的实际情况，调整和优化估值模型，例如，如何在高增长行业中寻找“增长型价值”，如何理解国有企业的治理结构对价值的影响等。 第二部分：精选优质资产：在中国市场识别价值洼地 寻找“护城河”：中国企业的可持续竞争优势： 本部分将聚焦于识别那些拥有独特、持久竞争优势的企业。这可能体现在技术壁垒、品牌影响力、规模经济、网络效应、专利保护、强大的分销渠道，甚至是中国特有的政策优势和监管壁垒。我们将通过大量案例，展示如何在不同行业中找到这些“隐形冠军”。 深入企业基本面：财务报表背后的真相： 价值投资的基石在于对企业基本面的深入研究。本书将教导读者如何透过财务报表，辨别企业的真实盈利能力、健康程度和增长潜力。重点关注现金流分析、利润质量、负债结构、股东回报等关键指标，以及如何洞察财务数据背后的潜在风险和欺诈迹象。 管理层与公司治理：价值投资的“软实力”： 优秀的企业不仅需要良好的商业模式，更需要正直、有能力的管理层和健全的公司治理结构。本书将探讨如何评估管理层的战略眼光、执行能力、诚信度，以及识别那些能够为股东创造长期价值的治理机制。在中国的特殊环境下，理解国有企业和民营企业的治理差异尤为重要。 识别行业趋势与周期：抓住结构性增长机会： 价值投资并非一成不变的“买入并持有”，而是要在理解宏观和行业趋势的基础上，进行前瞻性布局。本书将引导读者识别那些受益于中国经济结构转型、技术进步或消费升级的行业，并深入分析这些行业的增长逻辑和周期性特征，从而在合适的时机介入。 第三部分：构建与管理价值投资组合：实现超额收益 分散化与集中化的艺术： 如何在有效分散风险的同时，又能抓住少数高潜力的投资机会，实现超额收益？本书将探讨不同投资组合构建策略的优劣，以及如何根据投资者的风险偏好和市场情况，进行动态调整。 买入时机与退出策略： 价值投资不仅在于“买什么”，更在于“何时买”和“何时卖”。本书将提供一套基于基本面分析和市场情绪判断的买入时机选择方法，以及在持股过程中，如何根据企业基本面变化、估值回归或市场环境改变，来制定合理的退出策略。 长期持有的智慧与心理建设： 价值投资的成功往往需要时间和耐心。本书将分享如何克服市场波动带来的心理干扰，坚持长期价值投资的信念，以及在价值回归的过程中，如何保持冷静和理性。 风险控制与回撤管理： 任何投资都存在风险。本书将系统性地介绍如何在投资组合层面进行风险评估和控制，以及在市场出现大幅回撤时，如何采取有效的应对措施，最大程度地保护投资本金。 《超额收益：价值投资在中国的实践》 适合所有希望在中国市场进行理性投资、追求长期稳健回报的投资者，包括但不限于： 普通个人投资者： 想要系统学习价值投资理念，并将其应用于A股、港股等中国市场的投资者。 基金经理与投资分析师： 寻求深化对中国市场理解，优化投资决策的研究人员和基金管理者。 企业家与公司管理者： 希望从投资者的视角理解企业价值，提升公司治理水平的企业界人士。 对中国经济与资本市场感兴趣的读者： 想要深入了解中国市场投资逻辑的各界人士。 本书以严谨的逻辑、清晰的结构、丰富的案例，以及贴合中国实际的洞察，旨在帮助读者构建一套属于自己的、能够在中国市场创造超额收益的价值投资体系。它将是一本陪伴您在中国资本市场稳健前行的重要指南。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，给我带来了前所未有的投资理念冲击，它让我明白，投资并非仅仅是数字的游戏，而是对商业逻辑和企业生命力的深度理解。书中关于“逆向投资”的论述，尤为令人印象深刻。作者并没有鼓吹盲目地与市场对抗，而是强调在市场非理性恐慌时，那些被低估但基本面扎实的企业，往往蕴藏着巨大的机会。他通过几个具体的案例，生动地展示了如何在市场情绪的低谷中，保持清醒的头脑，识别出被市场错误定价的优质资产。我记得其中一个关于某消费品企业的分析，在整体经济下行和行业普遍悲观的时期，该企业凭借其强大的品牌忠诚度和渠道控制力，依旧保持了稳健的增长，最终在市场复苏时，其股价实现了惊人的反弹。这种“危机中孕育机遇”的思路，让我对如何应对市场波动有了更成熟的看法。此外，书中对于“长期主义”的倡导，也深深触动了我。作者反复强调，价值投资的本质在于时间的朋友，真正的超额收益，往往需要耐心去等待，去见证企业价值的不断释放。他批评了那些试图通过短期投机博取高收益的行为，认为那无异于饮鸩止渴，最终会将投资者带入危险的境地。这种“慢即是快”的投资哲学，与当下快节奏的社会形成了鲜明对比，但正是这种沉淀与坚持，才可能孕育出真正的财富增值。阅读这本书，就像在繁杂的市场信息中获得了一份宁静与指引，让我更加坚定地走在价值投资的道路上，也更加期待在未来的日子里，能够用这本书的智慧，去发现并陪伴更多优秀的中国企业成长。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，为我提供了一套系统而完整的价值投资框架，它让我明白了，投资并非是一蹴而就的技能，而是一个持续学习和实践的过程。书中关于“估值陷阱”的剖析，尤为精彩。作者提醒投资者，那些看起来“便宜”的股票，可能隐藏着更深的风险，例如盈利能力下滑、缺乏核心竞争力等。他通过几个反面案例，生动地展示了如何避免被这些“便宜货”所迷惑。我记得书中一个关于某传统制造业公司的案例，其市盈率长期处于低位，但随着市场需求的变化和技术革新的加速，其盈利能力持续下滑，最终导致股价的大幅下跌。这个案例让我深刻认识到，真正的投资，需要深入挖掘企业基本面，而非仅仅关注表面的估值数字。此外，书中关于“分散投资”与“集中投资”的辩证关系，也给我留下了深刻的印象。作者并没有一味推崇某种投资策略，而是强调要根据投资者的风险承受能力、市场环境以及对企业的理解程度来灵活运用。他认为，在充分理解并看好某家公司时，适度的集中投资可以放大收益，但前提是必须建立在深入研究和严格的风险控制之上。这本书的阅读体验，让我感觉自己像是获得了一位经验丰富的投资导师，他用循循善诱的方式，引导我逐步建立起自己的投资逻辑和决策体系，让我对未来的投资之路充满了信心和期待。

评分☆☆☆☆☆

读完《超额收益：价值投资在中国的佳实践》，我脑海里萦绕着许多关于投资与人生智慧的思考，这本书绝不仅仅是一本关于股票分析的工具书，它更像是一本哲学启迪录，引导读者在纷繁复杂的市场中找到内心的定力与前进的方向。作者并非那种贩卖“一夜暴富”神话的荐股大师，他所传递的价值投资理念，是一种潜移默化的影响，一种对商业本质的深刻洞察。我尤其欣赏书中对“护城河”的解读，不仅仅局限于企业自身的技术壁垒或品牌效应，更深入地挖掘了如监管环境、行业格局，甚至是企业文化中的“软实力”是如何构成难以逾越的竞争优势。这种宏观与微观相结合的分析视角，让我对如何识别真正具有长期价值的企业有了全新的认识。我记得书中有一个案例，详细剖析了一家传统行业企业如何通过持续的创新和精细化的管理，在激烈的市场竞争中逆势增长，这让我对“传统”不再持有刻板印象，而是看到了其中蕴含的巨大潜力和可能。同时，作者在处理“估值”这一核心概念时，也显得尤为审慎，他反复强调要结合企业的盈利能力、成长预期以及市场风险来综合判断，而非简单套用某个单一的估值模型。这恰恰反映了价值投资的精髓所在，即“价格”与“价值”的辩证关系，以及在动态变化的市场中保持独立思考的重要性。这本书的阅读体验，就像是与一位经验丰富的长者进行了一场关于投资与生活的深度对话，他用生动的语言和深刻的见解，为我点亮了前行的道路，让我对未来的投资之路充满了信心和期待，也更加坚信，真正的投资，是与优秀的企业一同成长，分享其创造的价值。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，让我深刻体会到，投资的本质在于“理解”，在于对企业、对行业、对经济运行规律的深刻理解。作者在书中对“成长性”的定义，颠覆了我原有的认知。他认为，真正的成长并非盲目扩张，而是基于可持续的竞争优势和不断满足客户需求而产生的内在增长。他列举了许多不同类型的成长型企业，从科技创新到消费升级，分析了它们各自的成长逻辑和驱动因素。我记得书中一个关于某互联网公司的案例，它并非简单地依靠用户数量的增长，而是通过构建强大的生态系统和数据驱动的精细化运营，实现了用户粘性和商业价值的双重提升，这让我对“成长”有了更深刻的理解，不再是简单地追求规模的扩张。同时，书中关于“护城河”的构建与延展的论述，也极具启发性。作者详细分析了不同类型的护城河，并强调了如何通过持续创新和战略调整来加固和拓宽护城河，以应对市场竞争的变化。他认为，一旦企业建立了强大的护城河，其盈利能力和市场地位就能得到长期保障，从而为投资者带来稳定的超额收益。这本书的阅读过程，就像是在进行一场深入的企业“体检”，在作者的引导下，我学会了如何剥开表面的浮华，去探寻企业内在的价值与潜力。它让我更加明白，成功的投资，源于深刻的洞察和长期的坚持，而不仅仅是市场的短期波动。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，让我真正领略到了价值投资的魅力，它不仅仅是一本关于股票的书，更是一本关于商业、关于人生的智慧宝典。书中对“盈利模式”的深入解读，让我对企业的盈利能力有了更全面的认识。作者强调，要关注企业是否拥有可持续的、可复制的盈利模式，以及这种模式是否能够随着时间推移而不断优化和增强。他通过分析不同行业的盈利模式，例如订阅制、平台模式、交易模式等，帮助读者理解不同商业模式的优劣势，以及它们对企业长期价值的影响。我记得书中一个关于某软件公司的案例，它凭借其创新的SaaS（软件即服务）盈利模式，实现了用户数的快速增长和收入的稳定提升，即使在行业竞争激烈的情况下，依然保持了领先地位。这让我看到了，一个好的盈利模式，是企业能够长期获得超额收益的基石。同时，书中关于“现金流”的重视，也让我肃然起敬。作者指出，利润可以被操纵，但现金流才是企业生存和发展的命脉。他详细讲解了如何分析自由现金流，以及如何通过现金流来判断企业的真实健康状况和投资价值。这种务实且严谨的分析方法，让我更加深刻地认识到，价值投资的精髓在于“现金为王”。阅读这本书，就像是在进行一场深刻的企业“体检”，让我学会了如何透过财务报表的表象，去洞察企业真实的内在价值，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，让我对“安全边际”这个概念有了更深刻的理解，它不再是纸面上的理论，而是贯穿于整个投资决策过程中的重要考量。作者详细阐述了如何通过计算企业的内在价值，并与当前市场价格进行对比，来寻找具有足够安全边际的投资机会。他强调，安全边际的存在，能够为投资者提供缓冲，以应对市场波动和企业经营中的不确定性。我记得书中一个关于价值被低估的周期性行业公司的案例，在行业低谷期，其股价被严重低估，但作者通过深入分析其资产价值和潜在的行业复苏逻辑，认为其存在巨大的安全边际，并进行了投资。事实证明，随着行业景气的回升，该公司的股价实现了大幅上涨。这种“在别人恐慌时买入”的投资智慧，被作者以严谨的逻辑和详实的案例进行了充分的阐释。同时，书中对“企业治理”的重视，也让我受益匪浅。作者认为，良好的企业治理结构，能够有效保护股东利益，提高经营效率，从而为企业的长期价值增长提供保障。他列举了一些衡量企业治理水平的指标，例如董事会的独立性、信息披露的透明度以及高管薪酬的合理性等。这让我意识到，在评估一家公司时，除了业务和财务，对“公司治理”的考察同样不可忽视。这本书的阅读体验，让我感觉自己不仅仅是在学习投资技巧，更是在学习一种审慎、理性、长远的投资哲学，它让我对未来的投资之路充满了信心和期待。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，给我最直观的感受就是其“落地性”。作者并没有空谈理论，而是将价值投资的原则与中国独特的市场环境相结合，提供了许多极具参考价值的实践方法。我尤其欣赏书中关于“管理层”评估的部分，作者强调了管理层的诚信、能力和战略眼光对于企业长期发展的重要性。他列举了一些衡量管理层素质的指标，比如是否与股东利益一致，是否具有持续学习和适应变化的能力，以及其过往的决策记录等。这让我意识到，在评估一家公司时，除了财务报表和行业前景，对“人”的考察同样至关重要。我记得书中有一个关于某科技公司的案例，虽然公司技术领先，但由于管理层频繁的战略调整和内部纷争，最终导致了业绩的下滑，这让我深刻理解了“选股亦是选人”的道理。同时，书中关于“风险控制”的讨论，也让我受益匪浅。作者并非回避风险，而是强调要通过深入的理解和审慎的决策来规避风险。他提到了分散投资、保持安全边际以及理解企业业务的本质等多种风险控制手段，这些都为投资者提供了一套系统性的风险管理框架。这本书的价值在于，它不仅仅教会我如何“找好股”，更教会我如何“稳健地投资”，如何在不确定的市场中，为自己的财富保驾护航。阅读这本书，让我感觉自己不再是茫然的股市参与者，而是一名有策略、有原则的价值投资者。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，让我对“投资的本质”有了更深刻的理解，它不再是单纯地追求短期收益，而是将自己视为一个企业的股东，与企业共同成长，分享其创造的价值。书中关于“商业模式”的剖析，尤为精辟。作者强调，要理解一个企业的盈利能力，关键在于其商业模式是否具有可持续性、可扩展性和抗竞争性。他通过分析不同行业的商业模式，例如平台模式、订阅模式、服务模式等，帮助读者理解不同模式的优劣势，以及它们对企业长期价值的影响。我记得书中一个关于某电商平台的案例，它通过构建强大的生态系统，连接了买家和卖家，并从中收取交易佣金和服务费，这种商业模式不仅具有规模效应，而且用户粘性极强，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。这让我看到了，一个好的商业模式，是企业能够长期获得超额收益的基石。同时，书中对“现金流折现模型”的运用，也让我受益匪浅。作者详细讲解了如何构建现金流折现模型，并如何将其作为评估企业内在价值的重要工具。他强调，模型只是工具，最终的判断还需要结合对企业基本面的深入理解和对未来趋势的判断。这种理论与实践相结合的分析方法，让我更加深刻地认识到，价值投资的精髓在于“用严谨的逻辑去评估价值”。阅读这本书，让我感觉自己不仅仅是在学习投资技巧，更是在学习一种审视商业世界的角度，它让我对未来的投资之路充满了信心和期待，也更加坚信，真正的投资，是与优秀的企业一同成长，分享其创造的价值。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，无疑是近期我阅读过的最富有启发的投资类书籍之一。它不仅仅提供了关于如何寻找价值洼地的策略，更重要的是，它重塑了我对投资的认知，让我从一个短视的交易者，逐渐走向一个长远的价值投资者。书中对于“行业格局”的分析，给我留下了深刻的印象。作者强调，要理解一个行业是否具有长期投资价值，需要深入研究其市场规模、增长潜力、竞争态势以及监管环境等多个维度。他通过对不同行业的细致分析，揭示了哪些行业具备孕育伟大企业的土壤，哪些行业则充满着不确定性。我记得书中对中国新能源汽车行业的分析，在当时普遍存在争议的情况下，作者却指出了其巨大的发展前景和产业链的长期价值，并鼓励读者在早期布局。这种前瞻性的行业洞察，让我看到了价值投资中“顺势而为”的重要性，即在宏观趋势下寻找投资机会。此外，书中对“复利效应”的阐释，更是让我对时间的价值有了全新的认识。作者用生动的语言和图表，展示了长期投资如何通过复利效应，为投资者带来惊人的回报。他强调，耐心是价值投资最重要的品质之一，只有坚持长期持有优质资产，才能真正享受到复利的魔力。这本书的阅读体验，让我感觉自己不仅仅是在学习投资技巧，更是在学习一种与时间为伴、与优秀企业共同成长的生活态度。

评分☆☆☆☆☆

《超额收益：价值投资在中国的佳实践》这本书，为我打开了价值投资的全新视角，它让我意识到，投资不仅仅是关于“现在”，更是关于“未来”的预判和“过去”的经验总结。书中关于“周期性行业”的分析，尤其让我耳目一新。作者并没有简单地将这些行业视为“夕阳产业”，而是深入剖析了这些行业在不同经济周期中的表现规律，以及如何在其低谷期寻找投资机会。他强调，理解行业的内在周期性，并能够预测其拐点，是获得超额收益的关键。我记得书中有一个关于煤炭行业的案例，在市场普遍认为煤炭行业是“污染行业”而避之不及的时候，作者却分析了其在全球能源结构转型中的必然地位，以及短期供给紧张的局面，并在合适的时机进行了投资，最终获得了丰厚的回报。这种“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的投资智慧，被作者阐述得淋漓尽致。此外，书中对于“企业文化”在价值投资中的作用的探讨，也让我深感认同。作者认为，优秀的企业文化能够凝聚人心，激发员工的创造力，从而为企业的长期发展提供源源不断的动力。这种“软实力”的价值，往往被忽视，但却能成为企业最持久的竞争优势。这本书的阅读体验，充满了启发性，它让我明白，真正的投资大师，不仅要懂财务、懂技术，更要懂人性、懂社会，从而在错综复杂的市场中，捕捉到那些被时间所证明的价值。

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