發表於2024-12-14
彼得·林奇談投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載
投資你瞭解的公司股票
全球投資大師沃倫·巴菲特錶示:“投資必須是理智的,如果你不瞭解這隻股票,就不要和它打交道。”
事實上,每一個成功的投資者都把注意力集中在一小部分投資對象中,他們擅長這些,也隻擅長這些。這並不是偶然的。投資大師發展自己的投資哲學的過程決定瞭他懂什麼類型的投資。這劃定瞭他的能力範圍,隻要他不超齣這個範圍,他就擁有瞭一種能讓他的錶現超齣市場總體錶現的競爭優勢。
彼得·林奇觀察到瞭一個比較奇怪的現象,那就是人們總是費力去找一些對自己來說,非常陌生並難以搞懂其經營業務的公司的股票。但就是這種令人費解的行為,卻成為很多股票行傢裏手的不成文的規則。
不懂的公司股票對投資者而言並沒有什麼實際價值,隻會讓人們在看報紙行情錶或者是電視財經節目時,聽從專傢的建議隨意亂買股票,久而久之,你手中的股票就會越來越多,而且你並不會記得當初自己為什麼要購買這些股票。因此,林奇的建議是:
隻去專注於自己的瞭解範圍所及的幾傢上市公司,將自己的買入賣齣限製在這幾隻股票以內,是一種相當不錯的投資策略。
國際金融大師索羅斯經常對量子基金的員工們說:“投資風險往往來自自己的無知。”由此可以看齣,投資者在選擇股票前,對其上市公司進行深入的分析和研究是降低風險的重要途徑。在素羅斯多年的投資實踐中可以看齣,他之所以能夠在混亂的市場局勢中多次成功獲利,主要是因為他在決定、齣擊之前,已經做好瞭充足的準備工作。他認為,選擇自己所熟悉的領域進行投資,最大的好處是能夠保證投資者比較容易瞭解上市公司實際的經營狀況。
彼得·林奇、巴菲特和素羅斯是通過思考以下問題劃定他們的能力範圍的:
我對什麼感興趣?
現在我瞭解什麼?
我願意去瞭解什麼,學習什麼?
投資業務模式簡單清晰的公司
在全球企業中,麥當勞可能是最懂得“簡單就是力量”的瞭,它賣的可能是世界上最簡單的産品。麥當勞的經營理念就是:簡單化、標準化、專業化。而這種可大量成功復製的簡單化、標準化的經營模式正是麥當勞賴以成功的基石。
簡單原則同樣是我們在投資過程中所要堅守的原則。許多人都認為,生活中要成功,一定要做齣非凡的事情,在投資中也應該如此。然而,彼得·林奇和巴菲特的啓濛大宗師格雷厄姆錶示:“在投資中欲成非凡之功,未必需要做非凡之事。”巴菲特也正是遵行瞭這一簡單法則——把最基本的事務做好而且全神貫注,毫不分心。
彼得·林奇在《戰勝華爾街》一書中指齣:
所有人(不論是業餘的還是專業的投資者)都應該嚴格遵守的一個投資原則就是:
韆萬不要對無法描述清楚的股票進行投資。
很多投資者都習慣於對那些業務模式簡單清晰、容易理解且盈利較好的公司置之不理,反而青睞於那些業務復雜難懂且風險巨大的公司。遵循下麵這條原則,肯定會讓投資者避開很多垃圾股:投資於業務簡單易懂的公司股票。
逆嚮投資大師安東尼·波頓同樣認為:“如果一傢企業非常復雜,則很難看齣它是否擁有可持續發展的動力。”
巴菲特同樣認為:公司越簡單,經營效率往往越高。“我們努力固守我們相信可以瞭解的公司這意味著那些公司具有相對簡單且穩定的特徵。我們偏愛那些不太可能發生重大變化的公司和産業。尋找那些我們相信從現在開始的10年或者20年時間裏實際上肯定擁有巨大競爭力的企業。”巴菲特認為,在選股時嚴格要求公司有著長期穩定的經營曆史,這樣纔能夠據此分析確信公司有著良好的發展前景,未來同樣能夠長期穩定經營,繼續為股東創造更多的價值。
巴菲特的投資哲學就是:你購買的不是股票,而是企業。也就是說,股票投資其實形同擁有企業的一部分,所以進行投資時必須重視企業的內在本質。巴菲特提醒投資者在做齣投資之前需要考慮下麵幾個原則:1.投資某隻股票的前提是該公司的業務經營要容易理解,並不是說該公司的業務經營必須每個人都簡單易懂,而是隻要作為投資者的你能懂得它究竟做的是什麼業務。2.股票投資的成功與否,與投資者對這傢公司的業務經營內容是否真正“理解”有很大關係。3.隻有你懂得這傢公司在做什麼,纔能對該公司的持續競爭優勢進行閤理分析,從而判斷應該在什麼時候、以什麼樣的價格買入該股票,以及是否值得投資該股票。
……
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