證券分析師的最佳實踐指南 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 瓦倫丁（James J.Valentine） 著，王洋 譯

圖書標籤:

• 證券分析
• 投資策略
• 財務建模
• 估值
• 行業研究
• 風險管理
• 投資組閤
• 金融市場
• 分析師技能
• 最佳實踐

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111370277

版次：1

商品編碼：10910338

品牌：機工齣版

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2012-01-01

用紙：膠版紙

頁數：352

內容簡介

　　 隨著工業化的發展及科技水平的提高，不同行業甚至同一行業的不同王藝對煤炭産品的選擇與評價齣現瞭越來越明顯的差異，從而決定瞭不同煤炭産品應用價值的差彆不斷增加。與此同時，不同用途與不同品質的煤炭的價格差距正在迅速拉大。市場已經先於煤炭行業認可瞭不同質量煤炭的不同應用價值。
　　 迴顧煤炭行業對自身産品的應用研究時，我們發現中國煤炭行業與國外煤炭行業的確差距甚遠。
　　 十多年前，當中國的煉焦煤開始主動進軍國際市場時，我們還驚奇外國用戶對煤的評價指標竟如此之多，如此之細，以至於我們一時無法識彆，難以對照。而我們新的煤田與礦井勘探報告及煤質評價資料竟然仍找不到蚶堝膨脹序數及吉氏流動度這些國際市場基本的煉焦煤的評價指標。特彆是當山西省的柳林煉焦煤與忻州動力煤價格差異達到數倍時，我們的業內人士竟普遍認為這是少數人的惡意炒作。
　　 基於以上認識，本著為企業服務的宗旨，我們決定編寫這本書。
　　 我們希望，通過我們的專傢及研究人員對全國各煤礦煤質的深入分析與研究，讓各相關企業能夠瞭解各礦煤炭的使用價值，促進相關行業間形成更為科學的供求構架，進而為供求雙方提供價格預測的鑰匙。
　　 我們更希望，這本書能為煤炭企業找到新賣點，為用戶找到新煤源，為投資者提供新信息，並成為煤炭商人和有關管理人員的應用手冊。
　　 《中國煤礦煤質應用評價》係統地收集瞭各礦井的前期地質勘探及礦井生産過程的煤質研究成果。同時，從以下幾方麵進行瞭大量的補充資料工作：
　　 （1）通過各種渠道，收集瞭國內外特彆是國外用戶的分析與評介資料。
　　 （2）企業嚮外貿公司推薦齣口煤種時委托專業煤炭分析部門作過的全麵的煤質分析資料。
　　 （3）寶鋼等國內企業開發與采購煤炭時委托有關部門作過的全麵的煤質分析資料。
　　 （4）對資料收集不全的部分企業，我們要求礦方補送樣品，由我公司負責重新進行瞭詳細的煤質分析。
　　 《中國煤礦煤質應用評價》項目組成員走遍瞭全國各主要産煤省，收集資料並進行現場調查．通過電話、傳真與煤炭企業進行瞭上韆次交流，收到礦方寄來的煤樣近百個，我們力求做到資料新，煤質指標具代錶性。同時，對全國27個産煤省、市、自治區的資源、生産、市場和開發等進行瞭綜述。
　　 本書是30多位專傢和工作人員的勞動結晶，是我公司對國傢和社會的真誠奉獻。

作者簡介

　　詹姆斯J．瓦倫丁(特許金融分析師)是一名資深證券分析師，曾經分彆就職於摩根士丹利、所羅門兄弟公司、美邦國際、普惠公司等大型投資銀行。在職業生涯中中，他曾齣任摩根士丹利北美研究中心副主任及全球培訓發展中心主任，並開發瞭一個新的培訓項目，幫助位於全球各金融中心超過1000名公司員工提高業務水平。他連續十年在其研究領域內被《機構投資者》雜誌(INSTITUTIONAL INVESTOR)評為華爾街很好分析師(前三名)。

目錄

序言
引言
第一章　你有成為成功證券分析師的素質嗎
第一部分　掌握組織能力和人際交往技巧
第二章　主導優化所覆蓋的股票研究領域
第三章　優先把時間安排給最有價值的活動
第四章　影響他人以完善觀點並傳達己見
第五章　建立並組織一個信息中心
第六章　僅適用於買方分析師：賣方價值的最大化
第二部分　定性分析
第七章　識彆影響行業估值和錶現的因素
第八章　識彆並監測影響股票的關鍵因素
第九章　尋找可以持續提供獨傢觀點的信息源
第十章　如何在訪談中取得最大收獲
第三部分　定量分析
第十一章　發現具有欺騙性的數字
第十二章　統計分析工具及使用
第十三章　問捲調查
第十四章　通過法務會計發現檢疫旗信號
第十五章　Microsoft Excel軟件與證券分析師工作相關的功能
第十六章　建立最佳的財務分析電子錶格結構
第十七章　建立公司財務模型
第十八章　為最重要的關鍵因素構建情景預測
第四部分　掌握估值和挑選股票的實用技巧
第十九章　瞭解常用估值方法的優點和局限性
第二十章　戰勝挑戰，作齣卓越的股票投資推薦
第二十一章　避免影響良好投資的常見心理誤區
第二十二章　利用技術分析來補充基本麵分析
第五部分　傳達股票觀點，讓他人采取行動
第二十三章　創建有價值的內容
第二十四章　找到最理想的交流渠道
第二十五章　錶達股票投資推薦的七個關鍵要素
第二十六章　有關最重要的交付渠道的特彆注意事項
第六部分　作齣符閤職業道德的決定
第二十七章　發現並解決職業道德問題
作者簡介
參考文獻

精彩書摘

　　第二章　主導優化所覆蓋的股票研究領域
　　在美國西部有一部分農民和農場主非常幸運，他們可以在當今時代取得成功正是因為他們的父輩在19世紀加入瞭圈地潮的行列。與之類似，對一部分證券分析師來說，在長期的職業生涯中，成功與否也是由人行時被分配到的股票決定的。在職業生涯早期，大多數買方分析師和賣方分析師都非常渴望能有機會負責關注一隻股票，於是他們通常對分配到的股票來者不拒，不經過分析就盲目接受。所以，如果有人希望你可以提齣自己的看法來界定你所關注的股票研究領域，那就一定要抓住這個機會。因為我們都知道，機遇總是曇花一現，稍縱即逝。需要注意的是，買方分析師經理、投資組閤經理以及賣方研究主管通常不會關注某一特定行業內的所有股票，也就是說，他們除瞭能意識到自己的機構所關注的股票範圍中仍有巨大的空白可以填補外，無法提供太多建設性的指導意見。我在賣方研究部管理層工作的時候，大概知道每個行業需要關注的重點，但是卻不能明確地告訴每個領域的證券分析師他們應該關注問題的詳細內容清單。因此如果有可能，最好能先人一步，積極主動地跟經理爭取一些時間來認真思考並仔細分析，這樣就可以挑選齣最好的領域和最好的公司進行關注，而不是等待彆人隨便分給你一隻股票或一個領域。這樣就可以避免你在“圈地潮”中被分到一片貧瘠、多石的土地。
　　……

前言/序言

《價值之鑰：現代投資組閤構建與風險管理實戰》 內容簡介： 在當今瞬息萬變的金融市場中，成功的投資不再僅僅依賴於對單一證券的深入研究，而更需要一套係統化、結構化的組閤構建與風險管理框架。本書《價值之鑰：現代投資組閤構建與風險管理實戰》，旨在為專業的資産管理者、機構投資者以及高淨值個人提供一套全麵、前沿且極具操作性的投資藍圖。它深入剖析瞭投資組閤理論的演進、現代金融工程工具的應用，以及在全球宏觀經濟不確定性下，如何進行動態的資産配置和穩健的風險對衝。 本書的結構設計遵循從理論基礎到實戰應用的邏輯脈絡，力求在嚴謹的學術支撐與敏銳的市場洞察之間找到最佳平衡點。 第一部分：投資組閤理論的基石與超越 本部分首先迴顧瞭馬科維茨（Markowitz）均值-方差模型作為現代投資組閤理論（MPT）的基石地位，但隨即指齣其在現實應用中的局限性，特彆是對正態分布和綫性關係的過度依賴。隨後，我們將重點轉嚮後MPT時代的發展，深入探討瞭風險度量方式的革新。我們詳細介紹瞭超越標準差的風險指標，如條件風險價值（CVaR，或稱ES，預期虧損），以及如何利用這些非對稱風險指標來構建更具魯棒性的有效前沿。 我們探討瞭如何將投資目標從單純追求“最高迴報”轉化為“在特定風險承受度下的最優迴報”，或者更現實地，“在給定風險水平下，最小化下行風險”。這包括對投資組閤權重敏感性的分析，以及如何利用貝葉斯方法對曆史數據中的參數估計進行修正，從而提升模型的預測能力。 第二部分：多資産類彆與動態資産配置策略 現代投資組閤的構建必須涵蓋股票、固定收益、大宗商品、房地産信托基金（REITs）乃至另類投資。本書用相當大的篇幅來處理跨資産類彆的相關性建模。我們研究瞭傳統相關性係數在極端市場條件下的失效問題，並介紹瞭基於動態條件相關性（DCC）模型，如GARCH族模型，來捕捉不同資産間在不同市場階段的聯動效應。 資産配置是投資決策的核心。本書區彆於靜態配置的簡單指南，著重於戰術資産配置（Tactical Asset Allocation, TAA）和戰略資産配置（Strategic Asset Allocation, SAA）的有機結閤。在SAA層麵，我們探討瞭基於經濟周期模型（如基於費雪方程、菲利普斯麯綫的框架）來確定長期目標權重。在TAA層麵，我們引入瞭情景分析和因子投資模型的結閤。例如，如何根據宏觀經濟指標（如通脹預期、貨幣政策路徑）來調整對價值因子、動量因子或質量因子的暴露。 特彆地，我們設立瞭專門章節討論“逆周期”資産配置。在收益率麯綫陡峭或倒掛時，如何調整久期敞口；在通脹高企時，如何優化對通脹保值債券（TIPS）和實物資産的配置比例，以實現真正的跨周期保護。 第三部分：風險管理的核心技術與量化工具 風險管理不再是事後補救，而是貫穿投資決策始終的前置環節。本書提供瞭從微觀到宏觀層麵的全景式風險管理框架。 在微觀層麵，我們詳細闡述瞭壓力測試（Stress Testing）的構建方法。這不僅包括曆史情景迴溯（如2008年金融危機、2020年新冠衝擊），更重要的是構建“假設性”的極端情景（Hypothetical Scenarios），例如特定央行超預期加息50個基點、主要貿易夥伴關係破裂等，並量化這些事件對組閤淨值和現金流的衝擊。 在宏觀風險管理方麵，本書強調瞭因子風險暴露的精細化管理。投資者必須清楚地知道他們的組閤風險是來源於市場（Beta）風險、特定行業風險，還是流動性風險。我們介紹瞭如何利用迴歸分析和殘差分析來剝離主動管理Alpha與被動風險因子暴露的界限。當識彆齣不必要的因子暴露時，如何利用套期保值（Hedging）工具，如期貨、期權或互換（Swaps），進行精準對衝，而非僅僅通過拋售資産來降低敞口。 第四部分：另類投資與投資組閤的“真實迴報” 隨著傳統資産類彆的迴報中樞下移，另類投資（Private Equity, Private Credit, Hedge Funds）在機構組閤中的地位日益重要。本書深入探討瞭如何將這些非傳統資産納入主流的MPT框架中，尤其是在處理其低流動性和不透明估值問題時的技巧。我們重點介紹瞭“影子估值法”和如何利用滾動窗口的滾動淨值（Rolling Net Asset Value, NAV）數據來估計其在組閤VaR計算中的貢獻。 最後，本書探討瞭可持續投資（ESG）的整閤。這不是一個道德問題，而是一個實實在在的風險因子問題。我們提供瞭量化ESG數據到投資組閤模型的接口，分析瞭高ESG評級公司在特定風險事件中的韌性溢價，以及如何通過“負麵篩選”與“積極篩選”相結閤的方式，構建齣既符閤長期價值標準，又具備市場適應性的投資組閤。 《價值之鑰》力求成為資産配置專業人士手中必備的工具書，它提供的是一套嚴謹的方法論和一套可立即部署的實戰模型，幫助投資者在復雜環境中駕馭風險，實現長期的資本增值目標。

評分☆☆☆☆☆

這是一本真正能提升“專業敏感度”的書籍，而不是一本教人“如何做作業”的速成手冊。它最寶貴的地方，在於對“判斷的藝術”的細緻描摹。作者似乎不滿足於構建一個完美的理論模型，他更熱衷於探討在現實世界中，當所有變量都齣現偏差時，一個頂尖分析師應該如何進行“彈性調整”。書中對行業生命周期不同階段的盈利質量分析，其細緻程度令人贊嘆，它要求讀者跳齣季度報告的束縛，用更長遠的、更具經濟學洞察力的眼光去看待企業的價值創造過程。讀完後，我感覺自己的思維框架被重新搭建瞭一遍，不再局限於數據的錶麵，而是開始探索數據背後的商業邏輯和人性博弈。這絕對是幫助我實現職業生涯迭代的一本關鍵讀物。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容實在讓人耳目一新，它並非那種枯燥的教科書式論述，而是真正深入到瞭證券分析的實戰層麵。我特彆欣賞作者在處理復雜金融模型時所展現齣的那種直覺與嚴謹並重的能力。書中對於市場結構變化的洞察非常敏銳，尤其是在描述新興技術如何重塑傳統估值框架時，提供瞭許多值得反復推敲的案例。閱讀過程中，我感覺自己仿佛站在一個經驗豐富的前輩身邊，聽他拆解那些教科書裏常常一帶而過的、但在實際工作中至關重要的“潛規則”。比如，關於如何平衡定量分析的冰冷數字和定性判斷的主觀藝術，作者的闡述就遠比我過去接觸到的資料要深刻和立體。他不僅僅告訴你“要做什麼”，更重要的是，他細緻地描繪瞭“為什麼”以及“在何種情境下”應該這麼做，這種對決策邏輯的深入挖掘，對於任何想要從“數據處理員”躍升為“價值判斷者”的分析師來說，都是一筆寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我原本預期這是一本標準的、偏重於技術層麵的指南，但它給我的驚喜在於其廣闊的視野和人文關懷。它不僅僅關注“如何計算”，更深層次地探討瞭分析師在職業生涯中所應堅守的倫理邊界和心智模式。書中對認知偏差的剖析，簡直是一劑清醒劑，它毫不留情地揭示瞭我們大腦中那些根深蒂固的、導緻錯誤判斷的捷徑。特彆是關於“錨定效應”和“確認偏誤”在投研工作中的具體體現，作者的描述細緻入微，讓我不得不反思自己過往的許多決策過程。這種對“人”這一不確定性變量的納入考量，使得整本書的理論框架更加堅固和實用，它提醒我們，最好的分析工具最終還是需要一個冷靜、自省的頭腦來駕馭。

評分☆☆☆☆☆

這本書的敘事節奏處理得非常高明，它沒有陷入那種讓人昏昏欲睡的學術陷阱，反而像一部精心編排的偵探小說，層層遞進地引導讀者去揭示隱藏在財務報錶背後的真相。我尤其欣賞它在風險識彆章節的處理方式。作者並沒有簡單羅列常見的財務陷阱，而是構建瞭一套多維度的、動態的風險感知體係。讀完這部分，我開始重新審視那些我過去習以為常的財務指標，意識到它們在不同經濟周期下錶現齣的欺騙性。更讓我印象深刻的是，書中對“講故事”能力的重視，即如何將復雜的分析結果用簡潔、有力的敘述傳達給非專業人士，這一點在華爾街的實際操作中，往往比完美的模型本身更具決定性。那種將冰冷數據包裹上人性化敘事的技巧，這本書提供瞭非常實用的工具箱。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格非常具有“局內人”的特點，沒有多餘的修飾，直擊要害。它摒棄瞭冗長的曆史迴顧，將筆墨集中於當代市場運作中的核心矛盾點。我最欣賞的是它對“信息不對稱”處理的討論。作者似乎非常清楚，在信息高速流動的今天，真正的價值不再是獲取信息的速度，而是解讀信息的深度和有效過濾噪音的能力。書中對於如何構建“信息過濾漏鬥”的描述，提供瞭一套極具操作性的方法論，這遠比那些泛泛而談的“關注宏觀”要具體得多。它教會我如何係統性地篩選信息源，並建立起一套基於自身能力圈的、可防禦的分析體係，這對於在信息洪流中保持清醒至關感至關重要。

評分☆☆☆☆☆

非常喜歡的一本書，書的印刷質量也很好，我覺得說的內容也非常好，非常值得證券公司的投資顧問，或許是證券分析師，詳細的月度

評分☆☆☆☆☆

好

評分☆☆☆☆☆

內容挺全的，目前來看是入行的好教科書

評分☆☆☆☆☆

包裝完好，很滿意。

評分☆☆☆☆☆

印刷質量很好，物流配送很快。

評分☆☆☆☆☆

這個書不咋樣。沒多少乾貨。不建議購買。

評分☆☆☆☆☆

唯一一本和證券分析師相關的書籍，作者詳細地闡述瞭怎樣做一名賣方分析師，本書對於還沒入行的人是一個很好的參考。

評分☆☆☆☆☆

還可以還可以還可以啊

評分☆☆☆☆☆

書的質量不錯，推薦選購，不錯。