一位股票投資傢的良知：我為何放棄技術分析（升級版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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陳逢元 著

圖書標籤:

• 投資哲學
• 價值投資
• 股票投資
• 技術分析
• 投資策略
• 行為金融學
• 投資心理
• 巴菲特
• 格雷厄姆
• 投資經驗

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111579502

版次：2

商品編碼：12200577

品牌：機工齣版

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-10-01

用紙：膠版紙

頁數：214

內容簡介

本書是《一位股票投資傢的良知：我為何放棄技術分析》一書的升級版，精簡瞭原書中具有時效性的內容，對原書部分保留內容進行更詳細的講解。書中詳述瞭過去數年的實盤操作經曆，解析瞭新投資組閤的要點，並新增“投資人生”一章，是投資的高級智慧。本書構建瞭完整的價值投資體係，有著經典教材般的品質，永不過時。
本書對股票實際價值的分析方法進行瞭詳細闡述， 扭轉瞭股票操作上普遍的錯誤觀念， 為投資者指明瞭正確的戰略方嚮， 非常適閤希望通過股票投資積纍財富的投資者閱讀。

作者簡介

陳逢元，福建漳州人，職業投資者。潛心研究股票投資二十多年，對中國資本市場有深刻的認識並有獨到性和前瞻性的見解。2005—2007年任私募基金經理，為投資人取得瞭豐厚的收益而廣獲贊譽。陳逢元不僅投資技藝高超，而且從業品德優良，在2007年的股市泡沫時期，他解散瞭親自組建的私募基金，使投資人避開瞭2008年的股災。2006—2017年，在《大眾理財顧問》雜誌發錶股票投資類文章三十餘篇，四度被評為年度“受讀者認可的作者”。

目錄

前言 綜述投資股票的長期優勢
投資是貫穿我們人生的長久行為，投資標的的選擇是首要內容，它決定瞭長期投資績效的高低。根據傑裏米 J.西格爾教授的研究，以美國市場為例，在1801—2001年200年間，美元貶值93%，黃金價格下跌2%，國庫券收益上漲303倍，債券收益上漲951倍，股票收益上漲599 604倍。

第一章 基本分析
第一節 公司財務分析
第二節 投資估值分析
第三節 市盈率預期增長率指標的應用
第四節 定性分析
股市巨幅波動，股價上躥下跳。股票的真實價值幾何?我曾在刊物撰文指齣，買進一隻股票，就是買進一項經營性資産，而股票價值取決於這項經營性資産的盈利能力。隻有公司的生産經營獲得利潤，且利潤高於安全的固定收益類投資(比如國債或銀行定期儲蓄)所得，股票纔有投資價值。因為投資股票風險較高，預期收益理應更高。而要收獲理想的投資收益，關鍵點在於公司選擇和股票估值。在這一章裏，我將就這兩個投資行為的核心問題進行解說。

第二章 投資策略
第一節 集中持股的風險
第二節 投資風險管理
第三節 關於賣齣
第四節 高位投資暫緩而行
第五節 虧損的根源
第六節 固定收益
第七節 成長曆程中的策略調整(實例)
第一章已經講述瞭股票投資的原理，投資者弄明白之後，選股就不再是難事。但是，投資股票還有重要的一環，那就是：市場是錯綜復雜的，總會有投資者難以預料的局麵齣現，我們必須盡最大可能地避開不可預知的風險，以求收獲穩定的收益。這就需要運用一些閤理的投資策略。

第三章 投資技巧
第一節 善於學習
第二節 獨立思考
第三節 套利交易
第四節 誰說買基不擇時
第五節 買基正當時
第六節 金融衍生品
理解股票投資原理以選擇股票，懂得運用投資策略以趨利避害，投資者還應該學習一些投資技巧，對一些重要事項要有清楚的認識，這就可以減少走彎路的時間，同時也提高賬戶的投資收益率。

第四章 股票投資實例
第一節 投資組閤優化調整
第二節 貴州茅颱
第三節 東阿阿膠
第四節 招商銀行
第五節 其他股票第六節組閤策略
本章的實例，我不選擇過去已經成功的投資案例。因為已經事過多年，對當時的思緒進行迴憶總會有遺漏和錯誤；並且，結果已經明瞭，案例選擇太容易瞭；甚至，受已經明瞭的結果的影響，案例錶述也容易有不自覺的添加和掩蓋。於是，我選擇當前的投資組閤作為本書的投資實例。本章也講解過去2年(2015—2016年)的操作曆程，同時迴顧本書首版投資組閤的成敗得失。

第五章 投資人生
第一節 從貴州茅颱股價軌跡看投資者應具備的素質
第二節 股票投資不需要很聰明
第三節 投資與生活第四節我為何放棄技術分析
師傅領進門，修行在個人。前麵四章已經完整講述瞭我的投資體係，投資者仔細領會之後，應該有助於在長期的投資中掌握先機。成功投資還有重要的一環，那就是和投資成敗密切相關的個人秉性。工夫在詩外，成就投資和成就人生是相輔相成、密不可分的，都需要一些個人秉性的修養。

附錄 陳逢元推薦的投資類書籍

前言/序言

從1997年起，我在股票市場研究奮戰20年，走過很多彎路，也收獲瞭許多知識，得到瞭許多寶貴經驗。期間我參閱瞭大量資料，認真學習瞭多位金融發達國傢投資大師的思想，並以此作為理論基礎，經過在中國股市中長期實踐並融會貫通，凝練齣瞭一套對股票真實價值進行分析（也稱基本分析）的係統方法，並以此作為股票投資的依據。
要知道，發達國傢證券市場經過幾百年的發展，基本分析方法已經成為主流，技術分析方法因具有先天缺陷而逐漸被邊緣化。而國內各類財經傳媒欄目，每每見分析師口若懸河、津津樂道的卻都是各種技術指標，將政策消息作為基本分析的最重要內容。我個人認為，如此“傳道解惑”將股民帶入瞭危險的誤區，這是絕大多數股民虧損的重要原因。
任何針對股市的政策都隻能助推或者延緩股市漲跌的過程，但不會改變漲跌的方嚮。股票的價格和它的真實價值相比，太低瞭，未來股價就會漲；太高瞭，未來股價就會下跌。這是股市漲跌的基本規律。追逐政策消息沒有涉及股票的真實價值，是毫無意義的，失敗也是自然而然的。沃倫·巴菲特說：“即使關聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會因此改變任何一個作為。”投資者不要被鋪天蓋地的歪理迷惑，而要走正確的價值投資道路。
技巧性的投資方法，有助於少走彎路，提高投資收益。第四章講解瞭我過去兩年的投資過程，並以最新投資組閤作為分析案例，排除事後選擇案例的主觀性，最能真實地錶述投資思路。第五章將價值投資與人生修養相結閤，是投資的高級階段，也是投資的歸宿。
股票投資絕非一夜暴富的途徑，財富的積纍需要一個長期的復利過程，隨著時間的推移，相同的資本增長率對應的是截然不同的絕對數值。年輕人有思想、定力上的劣勢，但具有學習上的優勢，更具時間上的優勢。因此，我時常鼓勵年輕人努力工作，理性進行股票投資。希望大傢不要繼續在繚繞的煙霧下、虛擬的網絡中、奢靡的夜店裏耗費著昂貴的青春；不要讓自己用辛勤的汗水換來的金錢無度地流進捲煙廠、酒吧以及眾多KTV老闆的腰包。
很多人之所以成功，是因為他們從不虛度青春，總是勤奮努力、勤儉節約而又精明過人。如果我們把金錢和精力用在正確的地方，那麼將會得到更加健康的身體，收獲更加充實的精神生活，同時也會拿得齣寶貴的創業資本。
藉用本書的齣版，寫下對年輕人的建議：如果你們有更喜歡的創業渠道，那就拿齣全部激情去實現你們的理想；如果沒有彆的創富之路，那就可以把日常節約下來的錢財用於投資。不要被商傢鋪天蓋地的廣告宣傳洗腦而過度消費，“聚沙成塔”的觀念是用在投資上還是用在消費上，決定瞭你的一生是富足還是貧窮。股票投資不一定非得要大資金，隻要足夠買100股，一筆小錢就可以開始。我這樣認為：即使遭受損失（當然，你不可鬍亂投資），也是你的人生曆練，由此你獲得瞭寶貴經驗，總比在不健康的生活方式中浪費掉要好得多。
技術分析方法教你立竿見影地賺快錢，但連它的理論基礎都存在緻命缺陷。技術分析的實質是賭博術，虧錢的概率很高。一次一次的虧損，十年後你再發現自己兩手空空，想重新起步時就已經浪費瞭十年。基本價值分析方法有紮實完善的理論基礎，經受住瞭百年時間的檢驗。學會應用基本分析，有錢的時候買一點價格閤理的優秀公司的股票存下來，再有錢的時候再買一點價格閤理的優秀公司的股票存下來。彆人在存錢，我們在存股權，一段時間過後就是一筆可觀的財富。
本書的特點是：用簡潔的語言在實踐中詮釋價值投資理論，各章節環環相扣，形成完整的投資體係，實用性很強。我把20年的投資經驗傾力相授，希望能幫助投資者實現屬於自己的財富夢想！
這本書是我的嘔心之作，它也將作為我的精神財富留給我的後代，即使他們長大後沒有從事金融投資業。熱愛讀書、虛心好學、堅持己見、努力不懈的精神是本書的思想基礎，這在任何行業都是同樣需要的。
陳逢元

一位股票投資傢的良知：告彆盲從，重塑價值投資的內在指南 這是一部深刻剖析現代投資哲學，旨在引領讀者迴歸投資本源的力作。本書並非傳統意義上的市場操作手冊，而更像是一次深入靈魂的對話，探討瞭在信息爆炸與市場噪音交織的時代，一位真正有良知的投資者應如何安放自己的信念、如何建立穩固的投資體係。 本書的核心關切在於“良知”二字。在充斥著短期投機、情緒驅動交易和復雜金融工具的市場迷霧中，作者以其多年沉澱的實踐經驗，坦誠地分享瞭他是如何審視並最終摒棄那些看似精妙卻缺乏內在邏輯的分析方法，轉而擁抱一套基於理性、獨立思考和長期主義的價值投資框架。 第一部分：投資的迷失與覺醒 開篇，作者以極富感染力的筆觸，描繪瞭金融市場對人性的反復考驗。他毫不避諱地迴顧瞭自己早期對市場預測工具的過度依賴，無論是宏觀經濟的“萬能鑰匙”，還是微觀層麵的技術圖錶，都曾被視為通往財富的捷徑。然而，曆史的教訓和實踐的反饋，讓他逐漸意識到，任何脫離瞭企業內在價值的分析，最終都將淪為自我欺騙。 這一部分詳細闡述瞭“噪音”與“信號”的區彆。市場充斥著海量數據，但真正能指導決策的“信號”往往稀少而穩定。作者引導讀者審視那些被過度包裝的金融理論，揭示瞭它們在不同市場周期中的局限性。他強調，投資者的首要任務，是學會屏蔽外界的喧囂，傾聽企業自身的“聲音”。這種覺醒並非一蹴而就，而是伴隨著對市場本質的深刻洞察和對自身認知邊界的不斷修正。 第二部分：構建堅實的價值基石 放棄瞭追逐短期波動的誘惑後，本書進入瞭價值投資哲學的核心構建階段。作者認為，成功的投資並非依賴於預測未來，而是依賴於對“當下”的深刻理解和對“永恒”價值的堅守。 深入理解商業模式： 作者詳細闡述瞭如何像企業主一樣思考，而不是像交易員一樣操作。這包括對護城河的評估、對資本迴報率（ROIC）的敏感性分析，以及對管理層激勵機製的細緻考察。他提供瞭一套實用的框架，幫助讀者穿透財報的錶麵數字，直抵企業盈利能力的核心。 安全邊際的哲學意義： 本書對格雷厄姆的安全邊際概念進行瞭現代化的闡釋。安全邊際不僅僅是價格上的摺扣，更是一種心理和策略上的緩衝墊。作者探討瞭如何在波動不居的市場中，保持足夠的安全邊際，以應對未知的風險和不可預測的黑天鵝事件。 長期主義的實踐路徑： 長期投資絕非將股票買入並遺忘，而是一種持續學習和動態評估的過程。作者分享瞭他如何構建一個“耐心資本”的投資組閤，以及如何在這種結構下，應對短期市場偏離其內在價值時內心的煎熬與堅持。 第三部分：投資者的自我修養與倫理責任 “良知”的體現，不僅在於投資決策的理性，更在於投資行為的正直與謙遜。本書的後半部分，深入探討瞭作為一名負責任的投資者所應具備的素質。 認知偏見的警惕與對抗： 作者坦誠地列舉瞭自己曾犯下的認知錯誤，如確認偏誤、錨定效應和處置效應。他提供的工具和方法，旨在幫助投資者建立一個反思的機製，持續對抗人性的弱點，確保決策過程的純粹性。 知識的邊界與謙遜： 對自己“不知道什麼”的清晰認知，被視為最寶貴的知識。本書告誡讀者，盲目追求全知全能是危險的。真正的智慧在於聚焦於自己能力圈內的企業，並在能力圈外保持敬畏。 投資的社會責任： 在更高層麵上，作者將投資行為提升到倫理層麵。他探討瞭資本的流嚮對社會的影響，以及投資者在選擇投資標的時，應如何平衡財務迴報與社會效益。這種對“良知”的迴歸，要求投資者不僅為自己的財富負責，也需對所投資的實體及其對世界的影響負責。 結語：寜靜緻遠 本書最終引導讀者走嚮一種投資的寜靜狀態。這種寜靜源於對市場本質的理解，對自身局限的接受，以及對價值的堅定信仰。它不是一種消極的等待，而是一種積極的、有意識的選擇——選擇做價值的守護者，而非波動的奴隸。 《一位股票投資傢的良知》是獻給所有渴望在瞬息萬變的金融世界中，尋找到內心安寜與長期成功的投資者的一盞明燈。它承諾的不是暴富的神話，而是成熟、獨立和可持續的財富增長之道。

評分☆☆☆☆☆

這本書的文筆有一種令人安心的沉穩感，讀起來毫不費力，但其內涵卻極其深厚。作者娓娓道來，仿佛一位經驗豐富的前輩在與你促膝長談，分享那些用真金白銀換來的教訓。我特彆欣賞其中對於“耐心”這個被嚴重低估的品質的論述。在充斥著“快速緻富”、“日內交易”口號的市場環境中，作者堅守價值的樸素真理，這種反潮流的勇氣和定力，在今天這個時代顯得尤為珍貴。書中對那些試圖通過預測短期價格波動來獲利的策略進行瞭毫不留情的批判，指齣其本質上是對概率的誤讀和對運氣的過度依賴。這種直指核心的剖析，讓人不得不反思自己過去對“專業”的理解是否過於膚淺。讀完之後，我對自己過去那些衝動的決策有瞭更清晰的認識，開始學著放慢腳步，專注於那些真正能創造長期價值的事物上。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排和論證過程堪稱教科書級彆。它沒有采取過於激進的批判方式，而是通過嚴謹的邏輯推導和大量的實證觀察，逐步瓦解瞭技術分析在長期投資中的有效性。最讓我印象深刻的是作者在論述中展現齣的那種近乎苛刻的自我審視能力。他沒有把自己塑造成一個從不犯錯的聖人，而是坦誠地分享瞭自己如何從一個信徒，一步步走嚮懷疑，最終形成自己獨立判斷體係的過程。這種透明度極大地增強瞭文本的可信度。我甚至覺得，這本書對於任何一個需要做齣重大決策的領域都具有啓發意義，因為它強調的是對基本麵深刻的理解和對自身能力的客觀評估，而不是依賴外在工具的“捷徑”。它教導我們如何建立一個穩定的、內在驅動的決策框架，而不是被外部噪音所左右。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我最大的感受是“釋然”。過去那種時刻緊盯盤麵、患得患失的心態，仿佛被一股清泉洗滌乾淨瞭。作者對於市場心理的剖析極其精準，他指齣，許多技術分析的追隨者，其實是在用一種看似復雜的方式來掩蓋自己對不確定性的恐懼。通過迴歸價值的本質，我們反而能夠以一種更從容、更接近於管理一傢優秀企業的心態去對待股票投資。書中對於投資紀律的強調，並非是僵硬的教條，而是基於對市場長期運行規律的深刻洞察所提煉齣的“生存法則”。這使得全書充滿瞭人性化的智慧，而非冷冰冰的數字遊戲。對於那些渴望在投資這條路上走得更遠、更穩健的讀者來說，這本書無疑是一盞指明燈，它指引的不是財富的直綫增長，而是心智的穩步成熟。

評分☆☆☆☆☆

我必須承認，一開始我對“放棄技術分析”這個標題持保留態度的，畢竟在交易大廳裏，圖錶和指標似乎是唯一的“科學”依據。然而，這本書徹底改變瞭我的看法。作者並不是一味地否定所有圖錶，而是深刻揭示瞭技術分析在應用層麵的局限性——它依賴於曆史的重復性，卻往往忽略瞭商業模式和宏觀環境的根本性變化。更重要的是，他將焦點從“價格行為”轉移到瞭“企業價值”本身，這種視角的轉換是革命性的。書中對“安全邊際”的探討，用極其生活化的語言解釋瞭價值投資的核心思想，讓原本聽起來高不可攀的金融概念變得觸手可及。我感到一股強大的力量在推動我，去閱讀年報，去理解行業動態，而不是僅僅盯著K綫圖上上下下的紅綠柱。這本書讓人從投機者的思維模式中掙脫齣來，真正成為一個“企業所有者”的心態。

評分☆☆☆☆☆

這本書的觀點實在太犀利瞭，簡直就是對傳統投資界的一種顛覆性挑戰。我讀完之後，感覺像是被剝開瞭一層又一層的迷霧，看到瞭那些被華麗術語和復雜圖錶掩蓋的真相。作者的邏輯非常清晰，他沒有停留在泛泛而談的理論層麵，而是用自己真實的投資曆程來佐證他的觀點，這一點非常打動人。那種直麵內心、勇於承認錯誤的態度，讓我對“良知”這個詞有瞭更深刻的理解。書中很多關於市場情緒和人性弱點的分析，準確得讓人不寒而栗，感覺就像是作者在我耳邊低語，道齣瞭我自己在投資過程中那些難以啓齒的掙紮和睏惑。特彆是當他闡述如何區分“噪音”和“信號”時，那種抽絲剝繭的分析方法，讓人茅塞頓開。這不僅僅是一本投資書，更像是一本關於如何保持清醒、如何在信息洪流中堅持獨立思考的人生指南。我真心推薦給所有在市場上迷失方嚮的朋友們，它或許能幫你重新找迴投資的初心和方嚮。

評分☆☆☆☆☆

好。

評分☆☆☆☆☆

微博上偶然發現的一本書買來看看

評分☆☆☆☆☆

這本書非常不錯，屯點書，有空看看。

評分☆☆☆☆☆

感謝陳逢元帶來這套體係化的價值投資理論，結閤他二十年的投資實踐，真的太精彩，都可以看齣他是用心在寫作和分享！值得各位股友閱讀！

評分☆☆☆☆☆

速度很快，第二天就送到瞭，質量很好，是正品！

評分☆☆☆☆☆

質量好，價格低，送貨快。京東的售後服務沒的說。就是喜歡在京東購物。

評分☆☆☆☆☆

京東的東西物美價廉，不錯不錯，快遞也不得快！現在傢裏的東西基本都在京東買，正品便捷！傢人都很放心！太實惠瞭！ 太好瞭

評分☆☆☆☆☆

書包裝很好，一看就是正版書，內容實用。

評分☆☆☆☆☆

買瞭一批關於股票投資的書，好好看看～