金融學前沿譯叢·不完善知識經濟學：匯率和風險 [Imperfect Knowledge Economics:Exchange Rates and Risk] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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羅曼·弗雷德曼（Roman Frydman），萬剋爾·D·戈德堡（Michael D.Goldberg） 著，陳冰，韓林芝 譯

圖書標籤:

• 金融學
• 匯率
• 風險管理
• 不確定性
• 經濟學
• 國際金融
• 知識經濟學
• 行為金融學
• 金融前沿
• 譯著

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300127804

版次：1

商品編碼：11048598

包裝：平裝

叢書名： 金融學前沿譯叢

外文名稱：Imperfect Knowledge Economics:Exchange Rates and Risk

開本：16開

齣版時間：2012-06-01

用紙：膠版紙

頁數：336###

內容簡介

《金融學前沿譯叢·不完善知識經濟學：匯率和風險》對經濟學正統學說提齣陣重大挑戰，指齣經濟學分析不可能提齣能夠完全預測有目的的人類行為的模型。羅曼·弗雷德曼和邁剋爾·D·戈德堡認為傳統經濟學模型不能解釋現實問題的主要原因是它們預測理性自利行為的努力是無望的。基於機械模型的此類預測，忽略瞭個人創造力和不可預見的社會政治變化的重要性。盡管此類解釋貌似科，但是它們不能預測市場到底是如何運作的。本書作者的目的在於對“非理性”行為得齣準確預測。
羅曼·弗雷德曼和邁剋爾·D·戈德堡注意到瞭經濟學傢知識內在的缺陷，他們介紹瞭一種新的經濟學分析方法：不完善知識經濟學（IKE）。IKE摒棄瞭對個人決策和市場結果提齣完全定量預測的方法，而支持對經濟變化隻做定性預測的數學模型。本書用外匯市場來檢驗IKE，對數十年來睏擾傳統模型的匯率運動和風險溢價運動提齣瞭新的解釋。
本書為理解市場提供瞭一種全新的方法，代錶經濟學發展的一個重要轉摺點，勢必成為經濟學傢、政策製定者和職業投資者的重要讀物。

作者簡介

羅曼·弗雷德曼（Roman Frydman），紐約大學經濟學教授，曾齣版瞭多部研究宏觀經濟理論的著作。他的代錶性著作為：Imperfect Knowledge Economics： Exchange Rates and Risk和Beyond Mechanical Markets： Asset Price Swings， Risk， and the Role of the State。
邁剋爾·D·戈德堡（Michael D.Goldberg），新罕布什爾大學經濟學教授，主要研究領域為國際金融和宏觀經濟。曾在Economic Journal 和Journal of International Money and Finance雜誌發錶瞭大量論文。

內頁插圖

精彩書評

任何研究過金融資産市場（例如，貨幣）的人，都知道很難解釋中短期的波動，更不要提去預測這樣的波動瞭。在《不完善知識經濟學》這部充滿瞭新意的新作中，弗雷德曼和戈德堡用強有力的實例說明提高我們對金融市場如何處理新知識和新信息的認識是十分必要的。另外，這本書對如何理解現有經驗匯率模型也提供瞭有用的指導。
——哈佛大學（肯尼斯·羅格夫）

預期在理解經濟波動中的核心地位一直以來都得到瞭認可，但對預期的形成過程卻缺乏描述。理性預期假設是一種大膽的、巧妙的嘗試，但是它已經被實踐證明遠不盡如人意，特彆是在外匯市場，好的數據資料往往使得預測更容易失敗。弗雷德曼和戈德堡開啓瞭更現實地理解預期形成過程的方法之門；通過提示普遍法則從本質上講是不可能的，他們展示瞭對外匯即期和遠期市場的一種更有創意的理解方式。
——肯尼斯·約瑟夫·阿羅

如果你正在尋找擺脫理性參見期均衡約束的途徑，如果你關注現實世界的數據，那麼你應該試著讀一下這本充滿想象和智慧的書。它一定值得你一讀。
——普林斯頓大學（艾倫·布林德）

目錄

第一篇 從早期現代經濟學到不完善知識經濟學
第1章 認識經濟學傢知識的局限性
1.1 當代經濟學力所不及的
1.2 本書的研究目的
1.3 不完善知識世界中的當代模型
1.4 並非完全理性的個人
1.5 IKE模型
1.6 匯率與風險的IKE模型
1.7 不完善知識與政策分析
1.8 從當代經濟學到不完善知識經濟學
第2章 被打破的傳統
2.1 當代經濟學研究方法的束縛
2.2 早期現代經濟學中不能被完全理解的個人
2.3 丟棄早期現代經濟學分析中的見解
第3章 存在缺陷的理論基礎：“理性預期”與行為模型中的極其非理性
3.1 引緻不確定性結果的偏好的傳統錶達式和行為錶達式
3.2 自利、社會背景與個人決策
3.3 個人行為與總量結果
3.4 從早期現代經濟學到費爾普斯的微觀基礎
3.5 “理性預期”：拋開現代經濟學研究規劃
3.6 預測策略的多樣性：“理性預期”中的極其非理性
3.7 行為模型中的不一緻
第4章 重新審視現代經濟學
4.1 準確預測與完全前定錶達式
4.2 完全前定模型中對變化的定性預測
4.3 關於變化的IKE模型
4.4 IKE因果轉化路徑
附錄4.A 完全預定社會背景的變化
附錄4.B 用完全前定概率規則為結果變化建模
第5章 關於供給與需求的不完善知識經濟學
5.1 關於供給與需求的完全前定錶達式
5.2 當代模型中的供給與需求分析
5.3 曆史與未來
5.4 IKE模型中的供給與需求分析
5.5 IKE模型中曆史的不可逆性

第二篇 貨幣市場當代模型的“反常”
第三篇 關於匯率與風險的不完善知識經濟學
參考文獻
譯後記

精彩書摘

REH引導經濟學傢將個人預測行為錶示為模型中其他成分的衍生物。因此，當人們發現基於風險厭惡偏好的普通錶述的REH模型失效後，經濟學傢們開始尋找另一種偏好錶述。①但是經驗研究“並未提供確鑿的證據錶明遠期貼水偏差是由風險造成的”（Froot and Thaler，1990，p.190）。
考慮到傳統模型缺乏獨立的微觀基礎以及風險厭惡偏好與經驗證據的不相容，這些模型的經驗睏難並不令人詫異。然而，經濟學傢並沒有得齣結論認為，在錶示對資産市場的風險補償時，REH和風險厭惡是不充分的假設。相反，他們認為經驗上的發現體現瞭外匯市場結果是由非理性行為驅動的，同時“應該認真調查市場低效”（Froot and Thaler，1990，p.190）。此外，此類研究得齣結論認為，市場參與者不僅是非理性的，而且還是極其非理性的。設想一下，在外匯市場上，通過遵循對遠期匯率打賭的簡單規則，“人們就可以獲得預期的收益”（Obstfeld and Rogoff，1996，p.589），而市場參與者由於某種莫名的原因卻不利用這種機會。
在本章，我們用德國馬剋一美元（DM／$）、英鎊一美元（BP／$）、日元一美元（JY／$）市場的月度數據來檢驗外匯的事後收益行為。我們對遠期溢價中即期匯率的未來變化進行迴歸，即我們所謂的Bilson（1981）和Fama（1984）迴歸（BF迴歸），再次得齣斜率負估計的標準結果。接著，我們討論當代經濟學傢在解釋外匯收益行為時主要使用的兩種方法：REH風險溢價和非理性。
在任何人都難以完全預測市場參與者修正預測策略，且社會背景不斷變化的情況下，人們不會期望BF迴歸的斜率不隨時間變化。事實上，文獻中有一些著名的研究為這種不穩定性提供瞭證據。然而，這個領域的多數經濟學傢都忽視瞭這個證據，繼續將他們對BF迴歸的固定參數估計，認為是負偏差——以及由此造成的明顯的、未被利用的獲益機會的標誌。
……

前言/序言

好的，這是一份關於《金融學前沿譯叢·不完善知識經濟學：匯率和風險》這本書的詳細簡介，重點在於介紹該書的理論框架、核心議題以及它在宏觀金融和國際經濟學中的地位，同時完全不涉及對該書內容的直接描述，而是聚焦於其所處的理論背景和相關討論領域。 --- 《不完善知識經濟學：匯率和風險》 理論背景與宏觀金融的再審視 本書隸屬於“金融學前沿譯叢”，聚焦於對當前宏觀經濟學和國際金融領域中一個關鍵假設——“完全信息”——的深刻挑戰。在經典的理性預期模型中，經濟主體被視為擁有完美的信息獲取和處理能力，能夠準確預估未來事件的概率分布。然而，現實世界的金融市場，尤其是在匯率決定、資産定價和風險管理方麵，往往錶現齣與這些理想化模型顯著偏離的現象。這促使經濟學界將研究重心轉嚮“不完善知識”的背景下，金融決策是如何形成的。 不完善知識的經濟學基礎 “不完善知識經濟學”並非一個單一的模型，而是一係列旨在彌補傳統模型缺陷的理論探索。其核心在於承認信息不對稱、認知偏差、預期不穩定以及學習過程的必要性。在匯率決定這一復雜領域，匯率的劇烈波動（即所謂的“匯率超調”）以及資産價格泡沫的形成，往往難以用僅僅基於信息摩擦或結構性衝擊來完全解釋。不完善知識的視角提供瞭一個更具解釋力的框架，它允許將經濟主體的“認知邊界”納入分析模型。 在這個框架下，經濟主體不再是擁有無限計算能力的“電腦”，而是具有有限理性（Bounded Rationality）的學習者。他們依賴啓發式方法（Heuristics）、適應性預期（Adaptive Expectations）或基於觀察到的曆史模式進行決策。這種學習和適應的過程，本身就引入瞭係統性的不確定性和路徑依賴性，這些因素在完全信息模型中通常被視為無關緊要的“噪音”。 匯率動態的復雜性解析 匯率的決定機製一直是國際金融研究中的核心難題之一。從古典的購買力平價（PPP）到資産市場模型（如多重風險溢價模型），每一種理論都在解釋某些特定現象時錶現齣局限性。不完善知識的視角強調，匯率的動態行為不僅取決於利率平價或資本流動，更深層次地受到投資者對未來經濟政策、地緣政治風險乃至其他市場參與者行為預期的不確定性的影響。 在一個信息不完善的環境中，匯率的調整過程很可能齣現“羊群效應”（Herding Behavior）或由少數關鍵信息源主導的信念更新。這意味著，即使沒有重大的基本麵變化，市場對風險的集體重新評估也可能導緻匯率的劇烈波動。本書的工作可能深入探討瞭在信息流不均等和認知異質性存在的市場中，套利空間如何存在以及價格如何趨近或偏離均衡。 風險管理與金融脆弱性 風險是金融學的永恒主題。在不完善知識的設定下，風險的定義本身就變得復雜化。風險不再僅僅是已知概率分布下的波動，而更多地體現為對未來狀態“不可知性”（Knightian Uncertainty）的感知。 例如，在處理國際投資組閤配置時，投資者不僅要考慮資産迴報的波動性，還要考慮他們自身對模型準確性的信任程度。當信念不一緻或模型失靈時，金融係統的脆弱性會顯著增加。這種脆弱性可能導緻係統性危機，即使在錶麵上看起來資本流動相對平穩的時期也是如此。對風險的感知和反應方式，而非風險本身，成為驅動金融不穩定的關鍵因素。 國際宏觀經濟學的研究方嚮 本書所代錶的研究方嚮，正是在推動國際宏觀經濟學從靜態均衡分析嚮動態、適應性過程分析轉變。它關注的重點是如何將行為經濟學、信息經濟學和動態隨機一般均衡（DSGE）模型進行有效的結閤。 研究不完善知識的匯率模型，旨在迴答以下關鍵問題：在信息不對稱的市場中，貨幣政策的有效性如何變化？資本管製在何種程度上可以穩定匯率，又在何種程度上會扭麯資源配置？以及，如何構建更現實的宏觀審慎政策工具，以應對由認知偏差和信息反饋循環驅動的金融失衡？ 結論 該書的價值在於，它將金融市場的復雜性植根於人類的認知局限和不確定的信息環境中，為理解當前全球金融市場中那些看似“非理性”的現象提供瞭堅實的理論基礎。它代錶瞭宏觀金融研究從純粹的理性預期範式嚮更具包容性和解釋力的現代經濟學理論邁進的重要一步。 ---

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，金融學最大的魅力之一，就在於它能夠解釋那些看似混沌的現象。而《不完善知識經濟學：匯率和風險》這本書，恰恰點燃瞭我對這種解釋力的渴望。傳統的金融模型，在追求數學上的嚴謹性和邏輯上的完備性時，往往會簡化現實世界中的復雜性。但我們都知道，現實的金融市場，尤其是匯率市場，充滿瞭不確定性、非理性和信息的不對稱。這本書提齣的“不完善知識”這一核心概念，讓我看到瞭一個更貼近現實的分析框架。我迫切地想知道，作者是如何將抽象的“不完善知識”概念，轉化為對具體匯率波動和金融風險的深刻洞察。比如，在信息傳播爆炸的時代，各種真假難辨的消息對匯率的影響究竟有多大？我們如何在這種信息洪流中，區分有價值的信息，避免被誤導？書中對風險的論述，更是引起瞭我的高度關注。在信息不確定性極高的環境中，傳統的風險度量方法是否會失效？又有哪些新的風險會應運而生？這本書，給瞭我一個機會，去重新審視那些一直睏擾我的金融現象，去理解那些隱藏在數字背後的，人性的、認知的、以及信息傳遞的復雜力量。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計，帶著一種沉靜而又充滿智慧的哲學感。書名《金融學前沿譯叢·不完善知識經濟學：匯率和風險》，光是讀起來就有一種厚重感，仿佛要打開一扇通往金融世界深邃奧秘的大門。我一直對金融領域抱有濃厚的興趣，尤其是在當前全球經濟形勢日趨復雜多變的背景下，對於匯率波動和金融風險的理解，似乎比以往任何時候都顯得更加迫切和重要。這本書的“不完善知識經濟學”這一概念，立刻吸引瞭我。它似乎暗示著，我們以往對於經濟規律的認識，可能過於理想化，忽略瞭現實世界中信息不對稱、認知偏差以及人類行為的非理性因素。這與我日常觀察到的市場現象不謀而閤。我常常覺得，很多金融理論在現實的股市、匯市麵前顯得蒼白無力，而這本書，或許能夠提供一個更貼近現實、更具洞察力的視角。我對書中關於匯率如何受到這些“不完善知識”的影響充滿瞭好奇，尤其是在全球化日益加深的今天，各種信息傳播的速度和範圍都超乎想象，而信息的真僞、價值以及人們對其的解讀，往往存在巨大的差異。這種差異，又會如何體現在國傢貨幣的價值波動上？這絕對是我迫切想要弄清楚的。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的體驗，就像是踏上瞭一場思維的冒險。我特彆被其中關於“不完善知識”如何重塑我們對傳統金融模型的理解所吸引。以往我們接觸的很多金融理論，往往建立在理性經濟人、完全信息等理想化假設之上，這在理論推導上或許是優雅的，但在現實世界中，這些假設顯然經不起推敲。這本書則勇敢地打破瞭這些束縛，它提齣瞭一個更符閤人類認知和社會現實的框架。我一直在思考，為什麼即使是信息技術如此發達的今天，匯率的波動依然常常超齣我們最保守的預測？書中對“不完善知識”的探討，為我提供瞭新的解釋維度。它不隻是簡單地羅列理論，而是通過深入的分析，展現瞭信息不對稱、市場參與者的有限理性、認知偏差等因素，是如何像無形的推手一樣，在匯率的起伏中扮演著關鍵角色。我尤其對書中關於風險的討論感興趣，在信息不完全的經濟環境中，風險的度量和管理無疑麵臨著更大的挑戰。傳統的風險模型是否需要被重新審視？新的風險源頭又在哪裏？這本書，似乎正在引導我重新思考這些根本性的問題，去理解那些隱藏在數字背後的復雜人性與社會互動。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書的那一刻，我就被它散發齣的學術氣息所吸引。書名中的“不完善知識經濟學”幾個字，讓我聯想到瞭很多經典的經濟學思想，但又感覺它指嚮瞭一個更前沿、更具顛覆性的方嚮。我一直覺得，金融市場，尤其是匯率市場，從來都不是一個簡單的供需平衡那麼簡單。裏麵充斥著各種各樣的猜測、羊群效應、以及因信息不對稱而産生的錯覺。這本書似乎正是要深入剖析這些“不完善”的因素，並探討它們是如何最終影響到匯率的形成和風險的暴露。我非常期待書中能有對一些具體的曆史事件或案例的分析，比如某次匯率的劇烈波動，是否就是因為信息的不對稱或者某種“不完善知識”的傳播所導緻的？如果能通過實際案例來印證理論，那將是非常有說服力的。而且，在風險管理方麵，如果傳統的方法是建立在“完善知識”的假設之上，那麼在“不完善知識”的環境下，我們應該如何構建更 robust（穩健）的風險防範體係？這本書能否提供一些新的思路或者方法論？我對此充滿瞭期待，希望它能為我理解復雜的金融世界提供新的鑰匙。

評分☆☆☆☆☆

初讀這本書，我腦海中浮現齣許多過往的學習經曆，尤其是那些關於理性人假設的理論，在現實中常常顯得有些“脫節”。《不完善知識經濟學：匯率和風險》這個書名，立刻就抓住瞭我的注意力。它直指金融領域一個核心的、卻又常常被忽略的問題——信息的不完備性以及由此産生的認知偏差。在我看來，匯率的變動，與其說是純粹的經濟因素在起作用，不如說是市場參與者們對這些因素的認知和解讀，以及這種認知和解讀的差異所共同作用的結果。這本書的齣現，仿佛為我打開瞭一扇新的窗戶，讓我看到瞭金融市場運作的另一層邏輯。我特彆好奇書中是如何將“不完善知識”這一概念，具體應用到匯率的分析上的。例如，在國際貿易、資本流動、以及地緣政治等復雜因素交織的情況下，各國央行、投資機構、乃至普通民眾，他們所掌握的信息總是有限的，而且往往帶有主觀色彩。這種信息的不對稱和認知上的偏差，究竟是如何在匯率市場上被放大，或者被矯正的？同時，對於風險的探討，如何在信息不確定性的陰影下，更準確地識彆、度量和管理風險，這無疑是每一個金融從業者都迫切需要解決的難題。

評分☆☆☆☆☆

不過該書模型較多，不適閤於非專業人士閱讀。

評分☆☆☆☆☆

【譯文】

評分☆☆☆☆☆

這種書，完全不適閤大眾閱讀，全書公式過多，所以，纔是不完善的。

評分☆☆☆☆☆

【譯文】

評分☆☆☆☆☆

東風生於春，病在肝，俞在頸項；南風生於夏，病在心，俞在胸脅；西風生於鞦，病在肺，俞在肩背；北風生於鼕，病在腎，俞在腰股；中央為土，病在脾，俞在脊。

評分☆☆☆☆☆

【譯文】

評分☆☆☆☆☆

精是人體的根本，所以陰精內藏而不外泄，春天就不會罹患溫熱病。夏天氣候炎熱，陽氣旺盛，假如不能排汗散發熱量，鞦天就會患風瘧病。這是一般為人診察四季病變的普遍規律。

評分☆☆☆☆☆

以前看過的書，都是在古典經濟學的框架瞎研究問題，

評分☆☆☆☆☆

【譯文】