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大连商品交易所专业翻译推荐，最适合中国交易员的期权实战入门图书
用批判的视点解析当今躁动的市场
《走进期权（原书第2版）》不像其他书籍那样复杂，而是专为新手所做。《走进期权》可谓当前最好、最受欢迎的、为期权投资打下坚实基础的指南读物。
内容简介
用批判的视点解析当今躁动的市场
《走进期权（原书第2版）》用浅显易懂的写作，讲述了在走进当下日渐热门的期权市场前，你需要了解的所有事情。
你将学会什么是期权，它们如何操作，它们的优缺点，它们与股票的关系，以及如何使用它们以获得杠杆，取得额外收益，并在价格反向波动时提供保护。《走进期权》涵盖了投资新手指南的所有内容——并补充了以下最新资讯和专题：
●更新的论据、图表和图形。
●补充了领子期权、借贷价差组合、迷你期权、希腊字母和保护性看跌
策略。
●大师级期权交易员的关键策略透析。
●批判地看待ETF期权交易。
《走进期权（原书第2版）》不像其他书籍那样复杂，而是专为新手所做。《走进期权》可谓当前最好、最受欢迎的、为期权投资打下坚实基础的指南读物。
作者简介
迈克尔·辛西尔 （Michael Sincere），他曾为很多专栏和杂志撰写投资和交易文章，经常受邀参加美国全国广播节目和财经电视节目，如CNBC以及ABC电视台的World News Now to talk等。作为一个自由撰稿人和作者，迈克尔·辛西尔为MarketWatch撰写专栏。同时他也是一位受欢迎的作家，已出版过5本证券投资方面的畅销书。
目录
Understanding Options
前言
第一部分 你首先需要了解的
第1章 欢迎来到期权市场 2
交易期权的优势 3
从简单入手 4
购买房屋期权 4
在芝加哥购买雪铲期权 6
一个非常重要的问题 7
第2章 如何开立期权账户 10
开立期权账户的5个步骤 10
第3章 期权的迷人特性 16
股票期权的官方定义 16
对股票期权的解释 17
期权独一无二的特点 19
标的股票：“没有我，你什么也不是！” 19
揭开期权的秘密 21
到期日 21
类型：看涨期权，看跌期权，买入，卖出
（这就是你需要知道的一切） 22
行权价格：固定价格 23
权利金=价格 24
基本的期权报价 25
详细的期权报价 25
第二部分 卖出备兑看涨期权
第4章 卖出备兑看涨期权的乐趣 30
卖出备兑看涨期权意味着什么 31
卖出备兑看涨期权的优势 32
关于钱的那点事 36
平值、虚值和实值期权 36
理解指派 40
第5章 如何选择适合的备兑看涨期权 44
对备兑看涨期权卖方最为理想的市场环境 44
寻找适合的标的股票 45
错误的标的股票 46
适合的备兑看涨期权的特点 47
行权价格 47
权利金 50
到期日 51
结论：什么是适合的备兑看涨期权 51
第6章 循序渐进：卖出备兑看涨期权 53
卖出备兑看涨期权的缺点 53
从备兑看涨期权策略中可以得到什么 57
开始交易 57
准备开始 58
标的股票 59
卖出开仓 59
数量 60
订单类型：市价单或限价单 61
时间 62
买入价和卖出价 62
预览订单 63
点击确认键 63
第7章 管理备兑看涨期权头寸 65
交易计划的重要性 65
对或错 66
计算盈亏平衡点 68
如何买回看涨期权 68
高级备兑看涨策略 69
期权向上或水平移仓 70
买入开立策略 71
通过期权市场卖出股票 72
一半对一半 73
第8章 指派：卖出的义务 75
未行权的期权 77
买方何时行权 77
提前指派 78
避免指派 79
指派总结 79
第三部分 如何买入看涨期权
第9章 看涨期权策略介绍 82
买入看涨期权意味着什么 83
为什么买入看涨期权 84
买入看涨期权的优势 84
正确与错误的标的股票 87
第10章 如何选择适合的看涨期权 90
期权价值是多少 90
登录账户 92
一个看涨期权花费多少 93
如何计算盈亏平衡点 94
合适的行权价格 95
嘀嗒嘀嗒：到期日来了 97
什么是适合的看涨期权 98
第11章 波动率与期权定价 100
影响权利金的因素有哪些 100
期权值多少钱 101
期权定价的奥秘 104
定价中的未知因素：波动率 105
交易者是怎样付出超额权利金的 109
比较历史波动率 111
隐含波动率策略 112
不要忽视隐含波动率 113
第12章 循序渐进：买入看涨期权 114
买入看涨期权的风险 114
价差的力量 116
交易开始前 117
让我们开始交易吧 118
标的股票 119
买入开仓 120
数量 121
订单类型：市价单还是限价单 121
时间 122
买入价和卖出价 122
预览你的订单 123
按下确认键 123
第13章 管理看涨期权头寸 128
对或错 128
高级看涨期权策略 131
第14章 行权：买入的权利 133
行权意味着什么 133
在到期日之前应该做些什么 134
提前行权 136
第四部分 如何买入看跌期权
第15章 如何选择适合的看跌期权 140
买入看跌期权的意义 141
买入看跌期权：选择适合的股票和时机 142
当利空消息侵袭优质公司 143
理解看跌期权 144
买入看跌期权：实值、平值以及虚值 144
登录账户 145
影响看跌期权价格的因素 147
什么是适合的看跌期权 149
第16章 如何管理看跌期权头寸 151
买入看跌期权的风险 151
循序渐进：买入看跌期权 152
对或错 153
为什么执行看跌期权 156
看跌期权如何行权 157
第17章 保护性和配对看跌期权 161
保护性看跌期权：灾难保险 161
保护性看跌期权交易 162
利用看跌期权止损 164
配对看跌期权 165
第18章 领子期权组合 167
为何不构建领子期权组合 168
你的第一个领子期权 168
领子期权交易 169
第五部分 中高级策略
第19章 贷方和借方价差组合 176
什么是价差 176
了解贷方和借方价差组合间的差异 177
价差交易的风险 179
贷方价差组合：牛市看跌价差组合 180
贷方价差：熊市看涨价差组合 191
借方价差组合：牛市看涨 197
借方价差组合：熊市看跌组合 205
第20章 买入跨式和宽跨式组合 210
跨式组合的特点 211
你的第一个跨式组合 212
买入宽跨式组合 216
第21章 卖出有担保和裸看跌期权 219
卖出有现金担保的看跌期权意味着什么 219
卖出有现金担保的看跌期权的风险与回报 220
有现金担保的看跌期权的特点 221
你的第一个有现金担保的看跌期权 222
卖出裸看跌期权 225
第22章 Delta和其他希腊字母 229
什么是希腊字母 229
Delta 230
Gamma 236
Theta：“T”记为Time（时间） 237
Vega：“V”记为Volatility（波动率） 238
Rho 238
第23章 交易ETF期权、指数期权、周期权和迷你期权 240
ETF期权 240
交易指数期权 242
交易周期权 244
交易迷你期权 245
第24章 高 级 策 略 247
铁鹰式组合 247
日历价差组合（多头） 250
蝶式组合（多头） 252
第六部分 忠 告
第25章 谢尔登·纳坦恩伯格：专业的期权交易员 256
第26章 如何获得帮助 264
电话号码 264
在线资源 264
期权计算器及软件 266
补充阅读 267
高价的期权课是否适合散户 269
我的观点 270
第27章 我的期权经验 272
最终篇：你现在需要做什么 274
致谢 276
关于作者 277
译后记 278
前言/序言
一本全面升级的期权书籍
由于《走进期权》第1版获得了成功，麦格劳–希尔公司（McGraw-Hill）的主编邀请我再撰写第2版。在此我要感谢购买了第1版书并致信给我的广大读者，你们的宝贵建议将使本书的第2版更为完善。
有些读者告诉我，他们想学习更多的中高级策略，所以在这一版中新增了习题和作业、领子期权、卖出有现金担保的看跌期权、买入跨式和宽跨式期权、希腊值、隐含波动率、保护性看跌期权，以及价差组合等内容和章节。本书涵盖了许多高级策略，例如铁鹰式组合、日历价差组合、蝶式价差组合以及交易所交易基金（ETFs）期权等。
在本书的最后，我们探讨了目前比较流行的期权产品，如周期权和迷你期权合约。第2版较之第1版增加了很多内容，但我仍会尽量使用通俗易懂的语言来介绍所有的策略。
如果你正在学习期权却不了解股票市场，那么我建议你读一下我的另一本书Understanding Stocks（McGraw-Hill，2nd Edition），那本书同样通俗易懂并能解答你的大多数问题。
阅读本书时，如果你有任何关于期权的问题，都可以在周一至周五拨打免费电话。这也许令人难以置信—你所有的期权问题都会在电话中得到解答。你也可以选择在线咨询专业的期权专家，他们会免费为你解答。
谁应该阅读本书如果你打算交易股票期权，或者已经开始交易但却持续亏损，那么这本书将是你读过的最有帮助的书。我曾经参加过相关课程，阅读了大量书籍，与专业人士进行过交流并亲自做过交易，因此我能把我所学的都教给你。与我其他的书类似，本书的内容就像我试着向坐在餐桌对面的你讲解期权一样。我的目标是寓教于乐，为你节省时间和金钱。
期权书还会有乐趣吗？我知道当你吃力地看完了十几本所谓的期权入门书籍后，这听起来会很可笑。我读过的大多数期权书籍就像是为律师或数学家而编写的，它们把本来简单的期权变得令人困惑。这也许是因为期权合约是包含特定条款的法律合约，但我会尽可能不用法律条文式的说辞。
我有两个朋友，一个厌恶风险，一个喜欢投机。当我建议这个胆小的朋友应该交易期权时，他很快厉声道：“你疯了吗？这对我来说太复杂了！我可不想赔光所有的钱。”他是一个经验丰富的股票投资者，喜欢买入并持有股票和指数基金。他认为交易期权是一个快速致富的方案，但操作起来却像在赌场中赌博一样难以掌握，所以他坚信期权不适合风险厌恶型投资者。
我那位喜好投机的朋友是一个成功的牙医，他沉溺于维加斯风格的股票市场。在股市低迷时，他和老婆报名参加了一个期权研讨课，两天花掉了4 000美元（还不包括价值2 000美元的软件，据说是能选出获利的期权合约）。讲师的课程戳中要害，课程结束时我的朋友已经准备好一头扎进期权那些各种迷人的策略当中，如无保护看跌期权、日历价差组合、跨式价差组合，等等。他深信可以用最复杂的期权策略赚大钱，并认为使用的策略越复杂，获利就越多。幸运的是，他先跟我说了这些想法。
为了这两个朋友和千千万万像他们一样的人，我写了这本书。如果你认为期权太复杂或者很危险，请给我一个机会来纠正你的想法。好在有这样的期权策略，可以同时满足我的两个朋友—规避风险的防御型投资者和偏好风险的投机者的不同需求。此外，即使你读这本书的目的不是为了赚钱，而是为了学习或娱乐，我相信这本书也会很适合你。
如果你正打算参加一个价格不菲的期权课程，那么请先读一下这本书，它将为你节省大笔开支。即使你仍打算去上课，读过本书后也会让你准备得更好。此外，如果你像千百万雇员一样从老板那里获得了股票期权，这本书还可能帮你了解股票期权的收益和风险。
最后，如果你认为这本书太基础了，在这本书的最后两章还有很多中高级的策略来激发你的学习欲望，包括与期权大师的互动问答。在描述这些策略时，我会沿用我一贯通俗易懂的风格。
期权的美妙之处何在如果我告诉你每月或每季度都可以通过期权赚钱，还有，你可以用期权作为保险，保护你的股票投资组合，你会动心吗？事实上，最小化风险的一个最好方式就是交易期权。如果你偶尔想做做投机，还可以杠杆化你的资金，来获得两三倍的利润，这将比你买股票的花费少得多。最后，如果你喜欢做空股票，使用期权策略将比直接在股票市场上操作更为安全。
谈到安全，你应该知道交易期权最好的理由就是你可以事先知道会损失多少钱，你能控制自己所能承担的风险。如果操作得当，你还可以用期权来赚钱、保护股票组合、对冲风险，甚至投机。读完这本书后，你就会清楚地知道期权能为你做什么，以及你是否愿意交易期权。
举个例子，一个初入期权市场的朋友，打电话告诉我他尝试着交易了一个复杂的期权策略—跨式期权（本书后面会有介绍）。在投资了2 000美元后，第二天他卖出了这些期权，获得了25 000美元的利润。这也许是初学者的幸运，但也说明了你偶尔也可以成功一把。我的另一个朋友一直在用一个保守的期权策略—卖出备兑看涨期权，每月也可以获得一定的收益。
一个可以让你喜欢上期权的原因是无论市场状况如何，你都可以从中获得收益，这并不包括通篇详细讨论的中高级策略。期权是一个强大的工具，如果运用得当，可与股票市场一同使用，增强和保护你的投资组合。
不管怎样，至少学习和掌握这种充满魅力和灵活性的金融工具是一个明智之举。期权的灵活性在于你可以在任何市场情况下交易，而且策略的繁简取决于决策者的意愿。
如果你认为某只股票会突然暴涨，你会怎么做？有一种期权策略适用于这种情况，并且只需要一点儿预付资金。如果股票暴跌呢？同样有应对的期权策略。如果预测市场将横盘整理，还会有期权策略为你赚钱。除期权外，你还能想到其他的金融工具，无论投资者如何设置收益水平和目标，都能满足其需求吗？还有另外一个你应该学习期权的理由，那就是期权可以帮你减少恐惧。比如，身处熊市中，很多人都认为市场会更糟。如果你对当前市场不看好，可以用期权来保护股票投资组合。期权并不是完美的，但在经验丰富的投资者手中，期权是一个强大的工具。
本书的篇章结构本书分为六部分。第一部分是对期权整体的概述。第二至四部分将按照你交易期权的顺序，从初级（1级）策略到高级（4级）策略。我会慢慢耐心地教你如何卖出备兑看涨期权，买入看涨期权和看跌期权。
第五部分，你将会学习到中高级期权策略，如价差组合、跨式组合、宽跨式组合、现金担保期权、无保护看跌期权、希腊值、周期权和迷你期权。我尽力将策略讲解得通俗易懂，即使是新手也会明白。接下来我将加快速度，介绍高级策略，如铁鹰式组合、日历价差组合和蝶式组合。
第六部分，是谢尔登·纳坦恩伯格（Sheldon Natenberg）的必读采访，你会非常喜欢。他是一位期权畅销书作者，也是公认的期权专家。最后，我会为那些想要继续学习期权的人提供一份更新的清单，包括书籍、课程、软件和其他的资源等。
有些人可能想知道，现有期权书籍动辄500页以上，我是如何做到把书写得相对简短的。第一，绝大多数的期权书籍面向的是有经验的交易员，而不是初学者；第二，其他作者会以几百页的篇幅来说明期权是如何用复杂的公式构造出来的。虽然我也介绍了定价公式，但我认为学习开车不一定要了解发动机是如何工作的。
尽管分析期权公式对于数学家来讲是很有趣的，但我更喜欢关注最基本的东西：教你如何成功地交易期权。期权交易并非许多人认为的那么难，但也并不是有些人说的那么简单。
如何联系我恭喜你能抽出时间来学习期权。股票交易就像玩跳棋，而期权交易就像下象棋一样更有趣。如果这是你的第一本期权书，我很荣幸能成为你的启蒙老师，引导你学习这个让人着迷的工具。在读过本书之后，你会更容易理解其他期权书籍。
据统计仅有5%的人真正懂得期权。原因很简单，毕竟成为成功的期权交易员需要技术、知识、经验和毅力。读完本书，你也将成为一名学识丰富的交易员，成为这个小众群体中的一员。
再次感谢你阅读本书，我将尽力让本书成为你读过的最有用的期权书。即便如此，你可能仍需要多读几遍才能真正理解期权。
最后，如果你对本书有任何问题或者发现任何错误，期待你的来信。
用户评价
我原本对期权市场的认知，停留在“听说过，但不理解”的层面，总觉得它是一个充满数学模型和专业术语的高冷领域。《走进期权》（原书第2版）这本书，彻底改变了我的这种看法。作者以一种非常接地气的方式，将期权这个复杂的概念变得通俗易懂。最让我印象深刻的是，他在开篇就用“选择权”而非“义务”来定义期权，这瞬间就消除了我心中对期权可能带来的“被迫交易”的恐惧。他运用了一系列生动的生活化比喻，比如把看涨期权比作“花钱买一个未来以固定价格购买某件商品的权利”，把看跌期权比作“给自己卖出的商品买一份‘跌价保险’”。这些例子让我这个金融小白也能迅速领会期权的核心价值——灵活性和风险管理。在讲解期权定价时，作者的逻辑非常清晰，并且循序渐进。他并没有一上来就抛出复杂的数学公式，而是先从影响期权价格的几个关键因素入手，比如标的资产价格、执行价格、到期时间、市场波动率，以及无风险利率和股息。他用直观的图表展示了这些因素如何相互作用，共同决定期权的理论价格。我尤其欣赏作者对“隐含波动率”的讲解，他将其比作市场对未来不确定性的“预期”，这让我对期权交易的市场情绪有了更深刻的理解。本书的交易策略部分，绝对是本书的“亮点”。作者详细介绍了各种经典的期权交易策略，从简单的单腿策略（如买入看涨或看跌期权），到复杂的组合策略（如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等），都进行了详尽的阐述。他不仅仅是列举策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过调整期权的行使价格和到期日来优化策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“备兑看涨期权”时，用了一个例子：如果你持有某只股票，并且认为短期内它不会大幅上涨，你可以卖出一个看涨期权，这样既能获得期权费作为额外收益，又保留了股票上涨时的大部分收益。这种将期权与现有资产结合的策略，让我看到了期权在风险管理和收益增强方面的巨大潜力。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我觉得作者是一位非常负责任的金融教育者。他反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，例如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权这个复杂而迷人金融世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分在我拿起《走进期权》（原书第2版）这本书之前，我对期权市场的认知，基本上可以用“一窍不通”来形容。它在我脑海中，一直是一个充满神秘感、高门槛的领域，充斥着各种我无法理解的金融术语和复杂的数学公式。然而，这本书的出现，彻底改变了我对期权的看法。它就像一把钥匙，为我打开了通往这个复杂世界的大门。最令我印象深刻的是，作者在开篇并没有直接进入晦涩的理论讲解，而是用一种非常巧妙、生活化的方式，将期权这个概念“化繁为简”。他将期权比作一种“选择权”，而不是“义务”，并且通过一系列生动的类比，比如“预定未来购买权”或者“天气保险”，让我迅速领悟了期权的核心价值——灵活性和对未来不确定性的管理。我记得作者在解释看涨期权时，将其比作“花一笔小钱，买一个在未来以固定价格购买某件商品的‘机会’”。如果商品价格上涨，这个机会就变得非常有价值；如果商品价格下跌，最多损失的就是当初买这个机会的“小钱”。这种“风险有限，收益可期”的描述，一下子就抓住了我的注意力。在解释期权定价时，作者的逻辑非常严谨，却又不乏生动。他首先列出了影响期权价格的几个关键因素，例如标的资产价格、执行价格、到期时间、市场波动率，以及无风险利率和股息。他用非常直观的图表，展示了这些因素之间的相互作用，以及它们如何共同决定期权的理论价格。我特别欣赏作者在讲解“隐含波动率”时，将其比作市场对未来不确定性的“预期”，这让我对期权交易的市场情绪有了更深的理解。书中的交易策略部分，更是本书的“重头戏”。作者从最基础的单腿策略，如单纯买入看涨期权或看跌期权，到更为复杂的组合策略，如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等，都进行了详尽的阐述。他不仅仅是列举策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过调整期权的行使价格和到期日来优化策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“备兑看涨期权”时，用了一个非常贴切的例子：如果你持有某只股票，并且预测短期内该股票不会出现大幅上涨，那么你可以卖出一个看涨期权。这样，你可以在获得期权费收入的同时，保留股票上涨时的大部分收益，从而实现风险对冲和收益增强。这让我看到了期权在实际投资中的巨大应用价值。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我印象尤为深刻。作者反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，例如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权这个复杂而迷人金融世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分老实说，在我拿到《走进期权》（原书第2版）这本书之前，我对期权的概念可以说是知之甚少，脑海中充斥着各种模糊、片面的印象，感觉它是一个只属于专业交易员或者金融大鳄的游戏。然而，这本书的出现，彻底颠覆了我之前的认知，并为我打开了一扇通往全新世界的大门。最让我感到惊喜的是，作者在开篇并没有直接切入枯燥的技术性讲解，而是用一种非常引人入胜的方式，将期权这个概念“人格化”了。他将期权比作一种“未来的权利”，而不是“未来的义务”，这个巧妙的比喻，瞬间就消除了我对期权可能带来的“被套牢”的恐惧感。通过生活中的各种类比，比如“提前锁定某件商品价格的预购合同”或者“为未来某项服务支付的定金”，作者将原本抽象的金融工具，转化为易于理解的生活场景，让我这个金融门外汉也能迅速抓住核心要义。我记得作者在解释看涨期权时，用了一个非常生动的例子：假设你预测某只股票未来会上涨，但现在还没有足够的资金购买，你可以花一笔小钱买一个“看涨期权”，这个期权赋予你在未来某个时间点，以一个事先约定的价格买入该股票的权利。如果股票真的涨了，你就可以通过行使期权以较低价格买入，然后立刻以市价卖出获利；如果股票没涨，你最多只会损失之前购买期权的那笔小钱。这种“风险有限，收益无限”的描述，让我对期权产生了浓厚的兴趣。书的结构安排也十分合理，从基础概念到复杂的策略，循序渐进，没有丝毫的突兀感。作者在解释期权定价模型时，并没有一股脑地抛出复杂的数学公式，而是先从直观的逻辑入手，解释了影响期权价格的各个关键因素——标的资产价格、执行价格、到期时间、波动率、无风险利率和红利。他用图表清晰地展示了这些因素之间的相互作用，比如波动率越大，期权的价格通常越高，因为未来的不确定性越大，获利的空间也越大。我特别赞赏作者在讲解“隐含波动率”时的细致入微，他将其比作市场对未来价格波动幅度的“预期”，这让我对期权交易的市场情绪有了更深的理解。书中的交易策略部分更是干货满满。作者详细介绍了各种经典的期权交易策略，比如“备兑看涨期权”（covered call）和“保护性看跌期权”（protective put），这些策略可以将期权应用于现有的股票投资组合中，实现风险对冲或收益增强。他不仅仅是列举策略，更重要的是，通过大量的图表和案例分析，深入剖析了每种策略的盈亏曲线、最大盈利点、最大亏损点，以及在不同市场环境下的适用性。我最喜欢的是作者对“跨式”和“勒式”策略的讲解，他将它们比作在市场方向不明朗时的“赌博”策略，但同时又强调了严格的风险控制，这让我看到了期权交易的灵活性和多样性。除了理论知识，这本书的实践指导意义也非常强。作者在书中穿插了大量的“实战技巧”和“注意事项”，比如如何选择合适的期权合约，如何设置止损点，以及如何避免常见的交易陷阱。他甚至还分享了一些关于心理建设的内容，强调了在交易中保持冷静和纪律的重要性。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权世界的神秘面纱。它让我不再畏惧期权，而是以一种更加理性、系统和自信的态度去面对这个充满挑战和机遇的市场。
评分拿到《走进期权》（原书第2版）这本书时，我正直对金融衍生品市场感到好奇，却又因为其复杂性而望而却步。我一直认为期权是属于专业交易员的领域，普通人难以企及。然而，这本书却以一种我完全没有预料到的方式，将我带入了期权的世界。最让我感到惊喜的是，作者在开篇并没有直接抛出晦涩的专业术语，而是用一种非常形象、生活化的方式，将期权这个概念“剥洋葱”般地揭开。他将期权定义为一种“选择的权利”，而不是“必须履行的义务”。这个简单的定义，瞬间就消除了我对期权可能带来的“被迫交易”或“强制亏损”的恐惧。我记得作者在解释看涨期权时，用了一个非常贴切的例子：就像是你在看到一个打折商品，但暂时不想买，于是花一点小钱买了一个“未来几天内以这个折扣价购买的权利”。如果商品真的涨价了，你就行使权利以低价买入；如果商品没涨价，你最多损失的就是买这个权利的“小钱”。这种“风险有限，收益可期”的描述，让我立刻对期权产生了浓厚的兴趣。在讲解期权定价时，作者的逻辑非常清晰，并且循序渐进。他并没有一上来就给出复杂的数学公式，而是先从影响期权价格的几个关键因素入手，比如标的资产的价格、期权的执行价格、到期的时间、市场的波动率，以及无风险利率和股息。他用非常直观的图表，展示了这些因素之间的相互作用，以及它们如何共同决定期权的理论价格。我特别欣赏作者在讲解“波动率”时，将其比作期权价格的“燃料”，因为波动率越大，期权价格通常越高，这让我对这个抽象概念有了更直观的认识。书中的交易策略部分，可以说是本书的“精华”所在。作者从最基础的单腿策略，如单纯买入看涨期权或看跌期权，到更为复杂的组合策略，如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等，都进行了详尽的阐述。他不仅仅是介绍策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过调整期权的行使价格和到期日来优化策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“保护性看跌期权”时，用了一个例子：如果你持有某只股票，担心它会下跌，你可以买入一份看跌期权。这样，即使股票真的跌了，你的损失也会因为期权的价值上涨而得到弥补，就像是给你的股票买了一份“保险”。这让我看到了期权在风险管理方面的巨大价值。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我觉得作者是一位真正负责任的金融教育者。他反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，比如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权这个复杂而迷人金融世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分我之前对于金融衍生品的了解，基本上停留在“听过，但不懂”的阶段，尤其像是期权这种听起来就很高大上、充满数学公式的东西，更是让我觉得遥不可及。《走进期权》（原书第2版）这本书，可以说是为我这样的“小白”量身定做的。它最让我觉得惊艳的地方在于，作者并没有一开始就扔给我一堆晦涩的专业术语和复杂的计算公式，而是从最基本、最直观的逻辑出发，用一种非常讲故事的方式，让我逐渐理解期权的核心概念。书的开头，作者就花了很多篇幅来解释期权到底是什么，他用非常形象的比喻，比如“花钱买一个‘选择权’，而不是‘必须做’的‘义务’”。我印象深刻的是，他把看涨期权比作“给未来某个时间点以固定价格购买某件商品的‘定金’”，而把看跌期权比作“给自己卖出的商品买一份‘保险’”。这些贴近生活的例子，一下子就把我从对期权“高冷”的印象中拉了出来，让我觉得原来期权并没有想象中那么难以理解。在解释期权定价时，作者的逻辑也非常清晰。他首先列出了影响期权价格的几个关键要素，比如标的资产的价格、期权的行使价格、到期的时间、市场的波动率等等。他并没有直接给出复杂的数学模型，而是先从直观的角度解释了每一个要素是如何影响期权价格的。比如，当市场波动率增加时，期权的价值通常会上升，因为不确定性增加了，获利的机会也随之增加。他用了很多图表来辅助说明，这些图表非常直观，让我能够轻松地看到不同因素变化时，期权价格的走势。我特别喜欢作者对“隐含波动率”的讲解，他将其比作市场对未来不确定性的“预期”，这让我对期权交易的市场心理有了一个全新的认识。书中对于各种期权交易策略的介绍，更是让我大开眼界。作者从最基础的单腿策略（比如单独买入看涨期权或看跌期权），到更复杂的组合策略（比如跨式、勒式、备兑看涨期权等），都进行了详细的讲解。他不仅仅是介绍策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场环境下（上涨、下跌、盘整）的盈亏情况，以及如何通过选择不同的行使价格和到期日来调整策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“备兑看涨期权”时，用了一个例子：如果你持有某只股票，并且认为短期内该股票不会大幅上涨，你可以卖出一个看涨期权，这样既能获得期权费作为额外的收益，又保留了股票上涨时的部分收益。这种将期权与现有资产结合的策略，让我看到了期权在风险管理和收益增强方面的巨大潜力。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我印象尤为深刻。作者反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，比如如何设置止损，如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的向导，带领我这个初学者，一步步探索期权这个复杂而迷人的金融世界。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个完全不懂的门外汉，逐渐建立起清晰的认知体系，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分这本书绝对是我近年来读过的最令我印象深刻的金融类读物之一，甚至可以说是某种意义上的“启蒙”。我一直认为，金融市场的复杂性是很多普通人望而却步的原因，特别是期权这种衍生品，听上去就充满了高深的数学和晦涩的术语。然而，《走进期权》（原书第2版）这本书，却用一种非常平易近人、抽丝剥茧的方式，将期权的世界展现在我面前。书的开篇，作者就花费了大量篇幅来“破除迷思”，他没有一开始就丢给我们一堆公式，而是从期权最核心的“选择权”这一本质出发，通过一系列生动的类比，比如“预定未来购买权”或者“天气保险”，将期权的功能和价值娓娓道来。我印象特别深刻的是，作者用“买房子前的选择权”来解释看涨期权，而用“卖掉自己持有房子却不愿立即交付的权利”来解释看跌期权，这种接地气的比喻，让我在脑海中瞬间就建立起了清晰的模型。更难能可贵的是，作者并没有因为目标读者可能是初学者就省略掉理论的严谨性。在解释完基本概念后，他开始深入探讨期权定价的理论基础，比如著名的布莱克-斯科尔斯模型。我之前对这个模型一直感到非常神秘，但作者在书中，并没有直接给出复杂的推导过程，而是从其背后的逻辑出发，解释了哪些因素会影响期权的理论价格，比如标的资产价格、执行价格、剩余时间、波动率、无风险利率以及股息。他甚至用图表展示了这些因素如何单独或联合作用于期权价格，比如波动率的增加如何“滋养”期权价格，而时间流逝则会“腐蚀”期权价值。我花了很多时间去理解“波动率”这个概念，因为作者反复强调了它在期权定价中的核心作用，并将其比作期权价格的“燃料”，这让我豁然开朗。书中的案例分析也是本书的一大亮点。作者不仅仅是理论的阐述者，他更是实践的引导者。他通过模拟各种交易场景，展示了如何运用期权进行对冲、投机，甚至是如何构建复杂的期权组合策略。他详细解释了不同策略的盈亏边界、最大收益和最大损失，以及在不同市场预期下的适用性。例如，在介绍“跨式策略”和“勒式策略”时，他会结合不同市场行情，分析这些策略的优劣势，并给出具体的执行建议。这让我感觉不仅仅是在学习期权，更是在学习如何“思考”和“决策”。我特别欣赏作者在风险管理部分所花费的笔墨。他反复强调“不懂不做”，并提供了非常实用的风险控制方法，比如如何通过头寸大小的调整、止损的设置来限制潜在亏损。这让我觉得这本书不仅仅是教你如何“赚钱”，更是教你如何“生存”在金融市场。总而言之，这本书就像一本为期权爱好者量身打造的“武林秘籍”，它既有理论的高度，又有实践的温度，让我从一个对期权一无所知的小白，逐渐建立起系统性的认知，并且充满了继续探索的信心。
评分说实话，在我拿到《走进期权》（原书第2版）之前，我对期权这个概念的理解，可以说是一片模糊，甚至带有一些“赌博”的刻板印象。总觉得它离我太过遥远，充满了复杂的数学公式和高深的金融术语，普通人根本无从下手。然而，这本书的出现，彻底打破了我固有的认知，并为我开启了一扇全新的大门。最让我感到惊喜的是，作者在开篇并没有直接进入枯燥的理论讲解，而是用一种非常生动、形象的方式，将期权这个概念“具象化”了。他将期权描述为一种“选择的权利”，而不是“必须履行的义务”。这种巧妙的定义，瞬间就消除了我对期权可能带来的“被套牢”的恐惧感。我记得作者在用生活中的例子解释看涨期权时，将其比作“提前花钱锁定未来购买某件商品的权利”，而看跌期权则被比作“给自己卖出的商品买一份‘保险’”。这些贴近日常生活的比喻，让我一下子就抓住了期权的核心价值——灵活性和规避风险。在解释期权定价的时候，作者的逻辑非常严谨，却又不失通俗易懂。他并没有一上来就抛出复杂的布莱克-斯科尔斯公式，而是先从影响期权价格的几个关键因素入手，比如标的资产价格、行使价格、到期时间、市场波动率等等。他用非常清晰的图表，展示了这些因素如何单独或联合作用于期权价格。我特别欣赏作者在讲解“波动率”时，将其比作期权价格的“燃料”，因为波动率越大，期权价格通常越高。这种形象的比喻，让我对这些抽象的概念有了更深的理解。书中的交易策略部分，可以说是本书的“精华”所在。作者详细介绍了各种经典的期权交易策略，从简单的单腿策略，到复杂的组合策略，如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等等。他不仅仅是介绍策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过选择不同的行使价格和到期日来调整策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“跨式策略”时，将其比作一种“赌市场剧烈波动”的策略，它允许在股价大幅上涨或下跌时获利。他同时强调了这种策略的风险，即如果股价波动不大，期权到期时可能会同时亏损。这让我看到了期权交易的灵活性和对市场判断的精妙运用。最后，本书在风险管理部分所花费的篇幅，让我觉得作者是一位真正负责任的金融教育者。他反复强调“不懂不做”，并提供了非常实用的风险控制方法，比如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教我如何“玩转”期权，更是教我如何在风险可控的前提下，理智地参与市场。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的向导，耐心地带领我这个初学者，一步步揭开了期权世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分我坦白说，在我接触《走进期权》（原书第2版）这本书之前，我对期权的概念，基本上是停留在“听说过，但完全不懂”的阶段。它在我印象里，是一个充满数学公式、专业术语，只属于金融市场“玩家”的游戏。然而，这本书的出现，彻底颠覆了我的刻板印象，并为我打开了一扇通往新世界的大门。最令我感到惊喜的是，作者在开篇并没有直接丢给我一堆复杂的理论，而是用一种非常接地气、引人入胜的方式，将期权这个概念“人格化”了。他将期权比作一种“选择的权利”，而非“必须履行的义务”。这个巧妙的比喻，瞬间就消除了我对期权可能带来的“被迫交易”的担忧。通过生活中的各种生动类比，比如“花钱买一个未来以固定价格购买某件商品的‘优先权’”，或者“给自己的资产买一份‘跌价保险’”，作者将原本抽象的金融工具，转化为易于理解的生活场景，让我这个金融门外汉也能迅速领悟到期权的核心价值。我记得作者在解释看涨期权时，用了一个非常贴切的比喻：假设你预测某个股票未来会上涨，但当下资金不足，你可以花一笔小钱买一个“看涨期权”，这个期权允许你在未来以一个约定的价格买入该股票。如果股票真的涨了，你就可以以低价买入，然后以市价卖出获利；如果股票没涨，你最多损失的就是买期权的那笔小钱。这种“风险有限，收益可观”的描述，让我对期权产生了极大的兴趣。书的结构安排也非常合理，从基础概念到复杂的交易策略，层层递进，没有丝毫的生硬感。作者在解释期权定价模型时，并没有直接抛出复杂的数学公式，而是从直观的逻辑入手，解释了影响期权价格的几个关键要素——标的资产价格、执行价格、到期时间、市场波动率，以及无风险利率和股息。他用非常清晰的图表，展示了这些因素之间的相互作用，以及它们如何共同决定期权的理论价格。我特别欣赏作者在讲解“波动率”时，将其比作期权价格的“燃料”，因为波动率越大，期权价格通常越高，这让我对这个抽象概念有了更直观的认识。书中的交易策略部分，更是本书的“点睛之笔”。作者从最基础的单腿策略，比如单纯买入看涨期权或看跌期权，到更为复杂的组合策略，如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等，都进行了详尽的阐述。他不仅仅是介绍策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过调整期权的行使价格和到期日来优化策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“备兑看卖期权”时，用了一个例子：如果你看好某只股票，但认为短期内它不会大幅上涨，你可以卖出一个看跌期权，这样可以赚取期权费，如果股价下跌，你也可以在较低的价格买入股票。这让我看到了期权在实际投资中，不仅可以用于投机，更可以用于风险管理和收益增强。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我觉得作者是一位真正负责任的金融教育者。他反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，比如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权这个复杂而迷人金融世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分一直以来，期权在我心目中都是一个神秘而又令人望而生畏的金融领域，感觉它充斥着复杂的数学公式和高深的专业术语，普通人根本难以企及。然而，当我翻开《走进期权》（原书第2版）这本书时，这种印象被彻底打破了。作者以一种极其平易近人的方式，将期权世界展现在我眼前。最让我感到惊喜的是，本书的开篇并没有直接进入枯燥的理论讲解，而是从最基础、最直观的概念入手，用大量贴近生活的比喻，将期权的核心价值——“选择权”——阐释得淋漓尽致。我记得作者将看涨期权比作“花钱买一个未来以固定价格购买某件商品的权利”，而看跌期权则被比作“给自己卖出的商品买一份‘跌价保险’”。这些生动的类比，让我这个金融小白也瞬间领悟了期权的基本功能和价值。在讲解期权定价时，作者的逻辑严谨且层层递进。他并没有一上来就抛出复杂的数学模型，而是先从影响期权价格的几个关键因素入手，比如标的资产的价格、期权的执行价格、到期的时间、市场的波动率，以及无风险利率和股息。他用非常直观的图表，展示了这些因素之间的相互作用，以及它们如何共同决定期权的理论价格。我特别欣赏作者在讲解“隐含波动率”时，将其比作市场对未来不确定性的“预期”，这让我对期权交易的市场情绪有了更深的理解。本书的交易策略部分，更是本书的“重头戏”。作者从最基础的单腿策略，如单纯买入看涨期权或看跌期权，到更为复杂的组合策略，如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式策略、勒式策略等，都进行了详尽的阐述。他不仅仅是介绍策略的名称和操作方法，更重要的是，他通过大量的案例分析，展示了每种策略在不同市场预期下的盈亏情况，以及如何通过调整期权的行使价格和到期日来优化策略的风险收益特征。我记得作者在讲解“跨式策略”时，将其比作一种“赌市场剧烈波动”的策略，它允许在股价大幅上涨或下跌时获利。他同时强调了这种策略的风险，即如果股价波动不大，期权到期时可能会同时亏损。这让我看到了期权交易的灵活性和对市场判断的精妙运用。最后，本书在风险管理部分的讨论，让我觉得作者是一位真正负责任的金融教育者。他反复强调了期权交易的风险性，并提供了非常具体和实用的风险控制方法，比如如何设置止损点、如何进行仓位管理，以及如何避免情绪化的交易。这些内容让我觉得，这本书不仅仅是在教授期权知识，更是在引导读者建立一个健康、理性的交易心态。总而言之，《走进期权》（原书第2版）这本书，就像一位经验丰富的老者，耐心地引导着我这个初学者，一步步揭开期权这个复杂而迷人金融世界的神秘面纱。它用最简单易懂的方式，拆解了最复杂的概念，让我从一个对期权一无所知的门外汉，逐渐建立起系统性的认知，并对期权交易充满了信心和探索的欲望。
评分这本书的封面设计就透着一种沉静而专业的味道，深邃的蓝色调，搭配简洁的字体，瞬间就能吸引住那些对金融市场抱有好奇心，又渴望深入了解背后逻辑的读者。我作为一个一直对期权市场有所耳闻，但始终不敢轻易涉足的初学者，拿到这本书时，内心是既期待又略带忐忑的。它承诺带我“走进期权”，这三个字仿佛一把钥匙，开启了我对这个复杂而迷人世界的探索之旅。翻开书页，首先映入眼帘的是清晰的目录，每一章节的标题都精心设计，从期权的基本概念、定价模型，到实际交易策略和风险管理，层层递进，逻辑严谨。作者在开篇就用非常生动和易于理解的语言，将期权比作一种“选择权”，而不是“义务”，这一点立刻消除了我对期权“赌博”性质的固有偏见，让我感到安心不少。我尤其喜欢作者在解释各种期权合约（如看涨期权、看跌期权）时，用到的贴近生活的例子，比如“股票的涨跌就像天气的变化，而期权就像一种购买未来天气预报的合同”，这样的比喻，一下子就把抽象的概念具象化了，让我这个非金融科班出身的人也能迅速领悟。而且，作者在描述期权交易的收益与风险时，并没有回避其潜在的损失，反而用大量的篇幅强调了风险管理的重要性，这让我觉得这本书的诚意十足，它不是在诱导读者去冒险，而是教会读者如何理性地参与市场。读到第一部分关于期权 Greeks 的内容时，我一度感到有些吃力，delta、gamma、theta、vega这些希腊字母仿佛来自另一个次元。然而，作者并没有直接抛出复杂的数学公式，而是先从直观的角度解释了它们各自代表的意义——delta是价格变动对期权价格的影响程度，theta是时间流逝对期权价值的侵蚀，等等。然后，他才一步步引导我们理解其背后的计算原理，并穿插了一些实际案例，说明在不同市场环境下，这些 Greeks 的变化如何影响我们的交易决策。这种循序渐进的学习方式，让我感觉自己不是在被动接受知识，而是在主动构建认知，每一次理解都带来巨大的成就感。书中的插图和图表也做得非常用心，它们不仅美观，更重要的是，能够直观地展示复杂的概念，比如期权定价模型中的期权价值曲线，以及不同 Greeks 变化时对期权价格的影响。我常常会反复对照图表来加深理解，感觉就像有了一个私人导师在身边耐心讲解一样。这本书的排版也非常舒服，字体大小适中，行间距合理，阅读起来不会感到疲劳。我通常会利用通勤时间或者睡前的一小时来阅读，每次都能沉浸其中，忘记时间的流逝。而且，作者的语言风格非常严谨又不失趣味，他在介绍一些理论性较强的概念时，偶尔会穿插一些历史故事或者金融市场的趣闻，这让原本可能枯燥的金融知识变得生动有趣，也让我对期权市场的发展有了更深的了解。整本书就像一本精心打磨的艺术品，每一个细节都透露出作者的匠心独运，它不仅仅是一本教科书，更像是一次精神的洗礼，让我对金融市场有了全新的认识和敬畏。
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