主权财富基金新经济学 [The new economics of sovereign wealth funds] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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马斯米利诺·卡斯特里，法比奥·斯卡西维拉尼 著，姜广东 译

图书标签:

• 主权财富基金
• SWF
• 投资
• 金融
• 经济学
• 资产配置
• 国际金融
• 新兴市场
• 国家战略
• 宏观经济

出版社： 东北财经大学出版社

ISBN：9787565422690

版次：1

商品编码：11936940

包装：平装

丛书名： 经济瞭望译丛

外文名称：The new economics of sovereign wealth funds

开本：16开

出版时间：2016-04-01

用纸：胶版纸

页数：216

字数：184000#

内容简介

　　严重的金融危机凸显了主权财富基金作为资本市场和国际机构投资者的稳定力量，它们正在摆脱纯粹被动投资者的地位，转变为积极、直接的投资者，同时脱离了发达经济中安全无风险的传统投资模式，走向新兴市场，成为后来居上的主导性的经济力量。在掌控大规模主权财富基金的一些中东国家，它们的投资焦点正在转向国内的经济发展目标。《主权财富基金新经济学》是一部信息丰富、全面、论述精到的适时*作，他们为主权财富基金提供了令人赞赏的概括性分析，揭开了主权财富基金的神秘面纱。

作者简介

　　马斯米利诺·卡斯特里，博士，是央行咨询部门全球战略和瑞银全球资产管理公司主权财富基金的负责人。在任职期间，他分析了影响主权机构投资行为的市场趋势，以投资专家的身份为客户群提供投资咨询以及量身设计的投资方案。自从针对主权财富基金的政治争论在国际政策日程上出现以来，在主权财富管理的宏观经济、金融与政治趋势方面，他奠定了自己全球思潮领军人物的地位。他经常被知名机构与智库聘为全球经济与金融问题的专家，并通常以此为主题撰写论文和评论，经常应邀在国际会议上发表演讲。在15年之久的国际职业生涯中，卡斯特里一直担任瑞银欧洲、中东与非洲区的负责人，是瑞银中东区的首席经济学家，以及针对国际机构的行为向新兴市场的政府与公司提供咨询的经济顾问。他获得了曾经执教过的罗马大学的经济学博士学位以及伦敦大学的经济学理科硕士学位。
　　
　　法比奥·斯卡西维拉尼，芝加哥大学经济学博士，他是阿曼投资基金的首席经济学家和投资委员会成员，这个机构管理着着眼于子孙后代利益的阿曼政府的石油收益。在任职期间，他致力于发展经济预测、分析全球趋势、评估资产类别收益、制定战略决策。他对主权财富基金在西方国家激起的政治敏感度以及多*世界的崛起进行了深入研究。在他不平凡的职业生涯中，曾担任迪拜国际金融中心的宏观经济学与统计学负责人、高盛集团的执行董事、欧洲央行的**经济学家与顾问，并有在国际货币基金组织几个部门工作的经历。他拥有辉煌的学术出版记录，并且经常被国际媒体采访，其言论广为媒体引用。
　　
　　姜广东，东北财经大学经济学院教授。主要研究方向．宏观经济学，文化、制度与经济发展。有《非正式制度、财产权利与分工扩展》，译《宏观经济学》（罗伯特·高登），在《中国改革》《社会科学战线》《财经问题研究》等杂志发表论文30余篇，参与课题若干项，主编教材4部。

目录

引言
1．1 几个典型事实
1．2 备受关注的SWFs
1．3 SWFs的定义
1．4 错位的恐惧
1．5 本书的规划

第1章 SWFs背后的宏观经济动力学
1．1 持久的经常账户盈余转化为外国资产的累积
1．2 吸纳约束：建立SWFs和FWFs的基本原理
1．3 自然资源禀赋的管理
1．4 大宗商品的需求与超级周期理论
1．5 SWFs作为所得税制度的一种替代：如果挪威变得像
沙特阿拉伯会怎样

第2章 SWFs的规模与增长
2．1 SWFs的规模与群簇
2．2 SWFs资产增长的驱动力
2．3 外汇储备的最优水平
2．4 外汇储备的未来增长：大宗商品与非大宗商品出口国
2．5 2016年SWFs的规模
附录：2016年SWFs能达到多大规模

第3章 SWFs作为全球市场的投资者
3．1 依目标和投资组合特征分类的SWFs
3．2 在国内和全球市场上作为战略投资者的SWFs
3．3 SWF战略投资的地理和部门分布：2007-2008年西方
金融市场的投资浪潮
3．4 SWFs的投资绩效与金融危机的影响
3．5 SWFs的显性和隐性负债
3．6 长期投资：SWFs作为终极的风险承担者

第4章 SWFs的风险管理
4．1 危机的回顾
4．2 风险的复杂特性：不确定性、混乱性、黑天鹅效应以及厚尾性
4．3 银行监管、羊群效应及其蔓延
4．4 监管框架的演变
4．5 SWFs风险管理梗概
4．6 风险管理的非传统维度：股东与利益相关者

第5章 21世纪地缘政治学中的SWFs
5．1 全球经济的东移——新丝绸之路
5．2 意外后果定律吗?中国金融实力的影响
5．3 SWFs在欠发达经济体中的投资行为：非洲作为最后的投资前沿阵地
5．4 新金融地理：新兴多极化金融构架
5．5 全球金融市场美元的主导地位：SWFs作为美元多样化的一种手段
5．6 SWFs与金融机构的新监管环境：即将到来的“资本战争”

第6章 SWFs契约中的政治学
6．1 SWFs作用日益提升的国内反应
6．2 SWFs作用日益提升的国际反应
6．3 SWFs对国际压力的反应
6．4 《圣地亚哥原则》：原则、实施与现状
6．5 经济中的公与私作用漫谈

第7章 结束语
7．1 走向多极世界
7．2 经济和金融事务中政府的积极行动主义
7．3 门口的野蛮人还是受欢迎的伙伴
7．4 储蓄过度的终结和资本稀缺时代的来临
7．5 走向多元货币体制
7．6 对缓解透明度恐惧的建议
7．7 基于全球视野的新责任
参考文献

《全球金融新秩序：主权财富基金的崛起与影响》 内容简介 在全球经济格局持续重塑的今天，一个新兴的、影响力日益增大的金融力量正在悄然改变着国际资本流动的逻辑与地缘政治的版图——那就是主权财富基金（Sovereign Wealth Funds, SWFs）。《全球金融新秩序：主权财富基金的崛起与影响》旨在提供一个全面、深刻、多维度的分析框架，探讨这些庞大国家资本体是如何诞生、运作，并对全球金融市场、经济政策乃至国际关系产生深远影响的。 本书并非聚焦于任何单一主权财富基金的内部运作细节或特定投资案例，而是致力于构建一个宏观的、理论性的视角，审视主权财富基金作为一个整体现象所代表的经济学范式转移。我们摒弃了对具体投资组合的描述，转而深入剖析驱动这些基金形成、扩张和战略转型的核心驱动力、制度环境以及随之而来的复杂挑战。 第一部分：历史脉络与理论基石——SWFs的生成逻辑 本书首先追溯了主权财富基金的起源，将其置于全球经济失衡的宏大背景之下。我们分析了20世纪末以来，特别是21世纪初，全球贸易顺差的激增（尤其是能源出口国和外汇储备充裕的东亚经济体）如何催生了对长期、大规模、非传统资产管理工具的迫切需求。 理论层面，我们详细区分了不同类型的SWFs——基于资源积累的（如石油基金）、基于外汇储备积累的（如部分养老型基金），以及基于财政盈余的基金。我们探讨了“国家资本主义”思潮下，主权财富基金作为国家战略工具与纯粹市场参与者之间的张力。重点分析了基金成立背后的“三重约束”：流动性需求、风险偏好与政府目标。本书不探讨某一基金的具体投资回报率，而是建立一套评估SWF对本国经济稳定性和代际公平性影响的评估模型。 第二部分：投资行为的宏观经济学解读 在这一部分，我们超越了对具体资产类别的讨论，深入研究了主权财富基金的宏观投资行为模式。我们考察了SWFs在选择投资地域和资产类别时所体现出的偏好——例如，它们相对于私人机构投资者而言，是否表现出更强的长期投资倾向，以及这种倾向如何影响了市场价格发现的效率。 本书引入了“战略性国家资产配置”的概念，用以解释为什么一些SWFs会投资于基础设施、关键技术或具有战略意义的海外公司股权。我们分析了这种行为在多大程度上反映了政府的经济安全考量，而非单纯的财务回报目标。同时，我们探讨了SWFs的大规模资本流入对目标国货币政策、通货膨胀压力以及资产泡沫形成的潜在影响，构建了一套分析SWF对全球资本流动“规模效应”的计量框架。 第三部分：治理结构、透明度与国际监管的博弈 主权财富基金的崛起引发了关于治理（Governance）和问责制（Accountability）的深刻讨论。本书详细剖析了不同国家在设计SWF治理结构时所面临的权衡——如何在保证投资决策灵活性的同时，实现对政治干预的有效隔离。 我们着重分析了透明度（Transparency）问题，将其视为国际金融稳定性的重要变量。本书不涉及对任何基金具体透明度评级的引用，而是从制度经济学的角度，探讨了信息不对称性如何影响SWFs的信誉成本，以及国际社会（如国际货币基金组织或金融稳定理事会）尝试建立的原则和框架，在多大程度上能够有效约束或引导这些庞大资本体的行为。我们考察了监管框架如何在促进资本自由流动与防范“国家安全风险”之间寻求微妙的平衡点。 第四部分：对全球经济治理的结构性冲击 最后，本书将目光投向主权财富基金对全球经济治理产生的结构性影响。我们认为，SWFs的集体崛起标志着全球金融权力从传统西方金融中心向主权国家资本的转移。 这部分内容探讨了“国家资本”在全球并购活动中的作用，以及这种作用如何改变了跨国企业的控制权结构。我们分析了地缘经济竞争如何通过主权财富基金的投资决策得以体现，并探讨了这种竞争对国际经济合作机制构成的挑战。重点在于，我们关注的是战略性投资与国家利益挂钩的趋势，而非具体的政治干预事件。 《全球金融新秩序：主权财富基金的崛起与影响》旨在为政策制定者、学者和金融专业人士提供一个超越日常市场波动的、系统性的理论工具箱，以理解和应对这一深刻影响全球经济未来走向的金融现象。它是一部关于结构性转变、制度设计与权力再分配的深刻论述。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我拿到这本书时，首先吸引我的是它所传达出的那种“新”的时代气息。“主权财富基金”这个概念，在我的印象中，似乎总与石油美元的积累、或是国家主权力量的延伸联系在一起。但“新经济学”的视角，让我立刻联想到当前世界经济所面临的一系列颠覆性的变革——从金融科技的飞速发展，到全球供应链的重塑，再到地缘政治格局的深刻调整，这些都迫使所有经济参与者，包括国家层面的巨型投资实体，不得不重新审视和调整自身的战略。我期待这本书能够打破以往对SWF的刻板印象，深入挖掘它们在“新经济”语境下的新形态、新功能和新挑战。比如，它们是否正在从单纯的财富保值增值，转向承担更多国家战略发展目标，如推动本国产业升级、支持科技创新，甚至是参与全球治理？它们在投资决策中，又如何平衡短期回报与长期战略、以及ESG（环境、社会和公司治理）等新兴的投资理念？这本书能否提供一个观察SWF如何适应数字化浪潮、如何驾驭新兴技术投资、以及如何应对全球经济不确定性增加的全新视角，是我最为关心的。我相信，理解SWF在新经济时代的演变，对于把握全球经济的未来脉络至关重要。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题，"主权财富基金新经济学"，在我看来，不仅仅是一个学术议题，更是一种对当下全球经济现实的深刻回应。我一直对SWF在国家经济战略中的作用保持高度关注，它们不仅仅是资金的搬运工，更是国家长期发展愿景的实践者。而“新经济学”的提提，则让我预期这本书能够超越传统的宏观经济分析，去触及SWF在新时代所面临的独特挑战和机遇。例如，在逆全球化思潮暗流涌动、地缘政治风险加剧的背景下，SWF如何调整其全球化投资布局？在数字经济蓬勃发展的今天，SWF是否开始大规模投资于科技巨头、初创企业，或者直接参与数字基础设施建设？更重要的是，这本书能否阐释SWF如何在新兴的“零碳经济”和“绿色金融”浪潮中，扮演引领者的角色，推动可持续投资的全球发展？我期待作者能够提供一些关于SWF在应对气候变化、保障能源安全、以及促进全球经济包容性增长方面的全新见解。这本书若能揭示SWF如何通过创新的经济学思维，应对这些全球性的挑战，并为全球经济的未来发展贡献力量，那将是极具吸引力的。

评分☆☆☆☆☆

从标题“主权财富基金新经济学”就能感受到一种前沿性和变革性。对于SWF，我过去的认知更多停留在它们是大型主权资金的投资载体，其行为模式似乎遵循着一种“国家理性”的逻辑。然而，“新经济学”的引入，让我脑海中立刻浮现出当代经济学研究中那些激动人心的前沿课题——行为经济学、复杂性科学、制度经济学，甚至是关于技术颠覆性创新如何重塑市场结构的理论。我非常好奇，本书是否会跳脱出传统的金融学分析框架，而是从更广泛的经济学视角，来审视SWF的运作？例如，SWF的决策过程中，是否存在行为偏差？它们如何在全球信息不对称的环境下做出最优选择？在不断变化的全球治理结构中，SWF的法律和制度框架又将如何演变？我期待这本书能够探讨SWF在支持新兴产业，例如人工智能、生物技术、清洁能源等领域的投资逻辑，以及它们如何在全球创新生态系统中发挥作用。这本书若能提供一个关于SWF如何在复杂多变的全球经济环境中，通过创新性的经济学分析，实现其长期战略目标的全新范式，那将是极具价值的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名本身就足够吸引人，"主权财富基金新经济学"。作为一个长期关注全球金融市场和宏观经济动态的爱好者，我对主权财富基金（SWF）的演变和影响力一直抱有浓厚的兴趣。在过去，SWF更多地被视为国家层面的大型投资工具，其决策逻辑和运作模式似乎与传统的商业投资行为有所区别，常常蒙着一层神秘的面纱。而“新经济学”这个词的加入，则暗示了这本书可能深入探讨SWF在当前快速变化的世界经济格局中所扮演的全新角色，以及它们如何驱动或适应新的经济理论和实践。我好奇它是否会剖析SWF在应对气候变化、数字经济转型、地缘政治风险等新兴挑战时所展现出的创新策略，抑或是研究它们如何在全球资本流动、汇率稳定、产业结构调整等方面发挥出比以往更具战略性、更具前瞻性的作用。此外，作者的“新经济学”视角究竟是基于现有经济学理论的延伸，还是试图提出一套全新的分析框架来理解SWF的运作逻辑，这一点尤其令人期待。我希望这本书能够提供一些超越表面现象的深度洞察，揭示SWF背后复杂的利益博弈、政策目标以及它们对全球经济长期健康发展所带来的潜在影响，从而帮助我更全面地理解这个日益重要的经济主体。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，任何对“主权财富基金”的探讨，如果不能触及它们在宏观经济层面的深层影响，都可能显得不够全面。这本书的标题“主权财富基金新经济学”，恰恰点燃了我对这种深层解读的渴望。在我看来，SWF不再仅仅是简单的国家资产配置者，它们越来越像是全球经济秩序的塑造者和稳定器，尤其是在当前全球化遭遇逆风、贸易保护主义抬头、以及货币政策面临挑战的背景下。我希望这本书能够深入分析SWF在新经济周期中的角色转变，例如，它们是否会成为稳定全球资本市场的重要力量？它们在大宗商品价格波动、以及汇率变动中又扮演着怎样的角色？更进一步，在新兴经济体崛起、发展中国家财富积累的时代，SWF的出现和发展，是否预示着全球经济权力格局正在发生微妙而深刻的变化？我期待作者能够运用新的经济学理论工具，解析SWF的投资行为如何影响全球资产价格、资源配置，以及新兴产业的发展。这本书如果能提供关于SWF如何应对金融风险、如何平衡国家利益与全球经济责任的独到见解，那将极具启发意义。