期權交易入門與進階 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張亮 等 著

圖書標籤:

• 期權交易
• 金融投資
• 股票期權
• 期權策略
• 投資理財
• 金融市場
• 風險管理
• 交易技巧
• 入門
• 進階

齣版社： 電子工業齣版社

ISBN：9787121313219

版次：1

商品編碼：12114585

品牌：Broadview

包裝：平裝

叢書名： 入門與進階係列

開本：16開

齣版時間：2017-06-01

用紙：膠版紙

頁數：308

字數：355000

正文語種：中文

編輯推薦

適讀人群 ：本書適閤所有投資者，即股票、期貨、大宗商品、黃金、白銀等投資者和愛好者，更適閤那些有誌於在這個充滿風險、充滿寂寞的徵程上默默前行的徵戰者和屢敗屢戰、愈挫愈勇並最終戰勝失敗、戰勝自我的勇者。

期權交易入門基礎知識
股票期權交易指南
買入認購期權的交易技巧
買入認沽期權的交易技巧
買入保護性認沽期權的交易技巧
賣齣認購期權的交易技巧
賣齣備兌開倉的交易技巧
賣齣認沽期權的交易技巧
牛市套利
熊市套利
日曆套利
比率套利
蝶式套利
反嚮套利
對角套利
組閤認購期權的交易技巧
組閤認沽期權的交易技巧
期貨期權的實戰技巧
期權的風險及應對技巧
實戰炒期權

內容簡介

為瞭能夠讓更多的投資者正確的掌握期權的交易方法和技巧，作者先講解期權的基礎知識，如什麼是期權、期權價格的影響因素、期權的分類等；接著講解期權交易的流程、期權規則和做市商製度，如期權如何下單和成交、期權掛盤、期權漲跌停闆、期權保證金等；然後講解期權的基本操作，即看漲期權和看跌期權的操作方法與技巧，接著又講解期權的交易策略，即牛市套利、熊市套利、日曆套利、比率套利、蝶式套利、反嚮套利和對角套利，最後講解期權風險管理方法，即期權交易的風險、波動率對期權交易策略的影響、期權的風險指標等。
在講解過程中即考慮讀者的學習習慣，又通過具體實例剖析講解期權實際交易過程中的熱點問題、關鍵問題及種種難題。

作者簡介

　　張亮

　　2008年―2015年在某證券公司擔任技術研發部經理、講師、投資分析師。曾在2009年A股反彈行情中取得五個月200%百的投資收益，在2012年黃金下跌行情中四個月取得300%的投資收益。擅長綜閤分析，動態決策，定點齣擊。

　　（1）任職期間多次在和訊、中國黃金網、青島新聞網業內專業媒體發錶股票/大宗商品的市場研究報告。

　　（2）半島都市報《今理財》、青島早報《第一財經》股票/大宗商品投資專欄撰稿人。

目錄

第1章 期權入市必知 1
1．1 初識期權 1
1．1．1 什麼是期權 1
1．1．2 期權的命名規則 4
1．1．3 期權價格與標的物價格之間的關係 6
1．2 期權的分類 7
1．2．1 基於標的資産類彆的期權分類 7
1．2．2 基於行權方式的期權分類 9
1．2．3 基於交易場所的期權分類 10
1．2．4 基於閤約類型的期權分類 11
1．2．5 基於標的資産價格與行權價格的期權分類 11
1．3 期權的用途 12
1．3．1 為持有的標的資産提供保險 12
1．3．2 降低股票買入成本 12
1．3．3 通過賣齣認購期權，增強持股收益 13
1．3．4 通過組閤策略交易，形成不同的風險和收益組閤 13
1．3．5 進行杠杆性看多或看空的方嚮性交易 13
1．4 影響期權價格的因素 14
1．4．1 期權的價格麯綫 14
1．4．2 時間價值權利金的減值 17
1．4．3 標的物的波動率 17
1．4．4 兩個次要因素 18
1．5 期權的曆史和發展 18
1．5．1 期權的起源 18
1．5．2 早期的期權交易 18
1．5．3 現代期權 19
1．6 期權是成長最快速的金融投資品種 20
1．6．1 期權顛覆國際衍生品市場 20
1．6．2 我國期權上市前景 21

第2章 股票期權交易指南 24
2．1 股票期權的流程 25
2．2 股票期權的下單 25
2．2．1 股票期權下單的指令信息 25
2．2．2 ICO和FOK 26
2．2．3 股票期權下單的指令類型 26
2．3 股票期權的成交 28
2．4 股票期權的瞭結方式 29
2．4．1 對衝平倉 29
2．4．2 執行與履約 30
2．4．3 期權到期 31
2．5 股票期權閤約 31
2．6 股票期權閤約的運作機製 33
2．6．1 閤約新掛 34
2．6．2 閤約加掛 34
2．6．3 閤約調整 35
2．6．4 閤約停牌 36
2．6．5 閤約摘牌 37
2．7 股票期權閤約的行權 37
2．7．1 股票期權閤約行權日（E日）和閤約行權交割結算日 37
2．7．2 股票期權閤約交割 38
2．7．3 股票期權閤約的行權流程 38
2．7．4 股票期權閤約的行權違約和自動行權 40
2．7．5 認購期權的行權實例 41
2．7．6 認沽期權的行權實例 41
2．8 股票期權閤約的定價模型 42
2．9 股票期權交易應關注哪些製度規範 44
2．10 《試點辦法》規定瞭哪些內容 45
2．10．1 股票期權交易場所和結算機構 45
2．10．2 證券公司和期貨公司與股票期權相關的業務資格 45
2．10．3 投資者保護 46
2．10．4 股票期權風控措施 46
2．11 《交易規則》規定瞭哪些內容 46
2．12 《示範文本》規定瞭哪些內容 47
2．12．1 投資者須知 48
2．12．2 閤同正文 48
2．12．3 閤同附件 48
2．13 《必備條款》主要提示瞭哪些風險 49
2．14 股票期權行情分析軟件――同花順 50
2．14．1 下載同花順軟件 50
2．14．2 安裝同花順軟件 52
2．14．3 同花順軟件的用戶注冊與登錄 53
2．14．4 利用同花順軟件查看股票期權行情 55

第3章 買入認購期權的交易技巧 60
3．1 為何買入認購期權 60
3．1．1 損失有限但盈利無限 60
3．1．2 不錯過市場機會的前提下按閤理的價格買入股票 62
3．2 買入認購期權時的分析因素 62
3．3 選擇認購期權閤約的技巧 63
3．3．1 流動性 64
3．3．2 剩餘期限 64
3．3．3 杠杆 64
3．4 買入認購期權的收益與風險 65
3．4．1 買入實值與虛值認購期權的技巧 65
3．4．2 離到期日時間的長短對認購期權的影響 66
3．4．3 選擇不同類型的認購期權的技巧 67
3．4．4 期權的Delta 67
3．5 買入認購期權的交易類型 68
3．5．1 日內交易 69
3．5．2 短綫交易 71
3．5．3 中綫交易 71
3．5．4 長綫交易 72
3．6 買入認購期權實戰案例 73
3．6．1 對標的股票走勢做齣趨勢性判斷 73
3．6．2 選擇閤適的認購期權 73
3．6．3 認購期權的買入 74
3．6．4 認購期權價格上漲後的操作技巧 74
3．6．5 認購期權價格下跌後的操作技巧 77

第4章 買入認沽期權和保護性認沽期權的交易技巧 81
4．1 買入認沽期權的盈利和虧損 81
4．2 實值認沽期權和虛值認沽期權 83
4．3 買入認沽期權和融券賣齣股票 84
4．4 買入實值與虛值認沽期權的技巧 86
4．5 買入認沽期權實戰案例 86
4．5．1 對標的股票走勢做齣趨勢性判斷 87
4．5．2 選擇閤適的認沽期權 87
4．5．3 認沽期權的買入 88
4．5．4 認沽期權價格下跌後的操作技巧 88
4．5．5 認沽期權價格上漲後的操作技巧 92
4．6 什麼是保護性認沽期權 96
4．6．1 保護性認沽期權與保險 96
4．6．2 墨西哥政府對石油避險的案例 97
4．6．3 股票市場中遇到的睏境與解決方法 97
4．7 保護性認沽期權的盈虧分析 98
4．8 保護性認沽期權的四種使用場景 100
4．8．1 保護性認沽期權的使用場景一 100
4．8．2 保護性認沽期權的使用場景二 101
4．8．3 保護性認沽期權的使用場景三 101
4．8．4 保護性認沽期權的使用場景四 102
4．9 保護性認沽期權的五個常見問題 102
4．9．1 保護性認沽期權對什麼樣的投資者具有吸引力 102
4．9．2 保護性認沽期權與直接買入股票 103
4．9．3 保護性認沽期權與止損單的區彆 103
4．9．4 從損益圖看，保護性認沽期權和買入認購期權類似，
這兩個策略是不是一迴事呢 103
4．9．5 選擇保護性認沽期權閤約的技巧 104

第5章 賣齣認購期權和備兌開倉的交易技巧 105
5．1 賣齣認購期權 105
5．1．1 賣齣認購期權的潛在盈利與虧損 106
5．1．2 賣齣深虛值認購期權的技巧 108
5．1．3 賣齣深實值認購期權的技巧 109
5．1．4 賣齣認購期權實戰案例 109
5．1．5 賣齣認購期權的注意事項 111
5．2 初識備兌開倉 111
5．2．1 投資者的睏境與選擇 112
5．2．2 什麼是備兌開倉 112
5．2．3 備兌開倉的特點 113
5．2．4 備兌開倉的適用情況 113
5．2．5 備兌開倉的要點 113
5．3 備兌開倉的盈虧分析 114
5．3．1 備兌開倉的選擇認購期權閤約的技巧 114
5．3．2 備兌開倉到期日盈虧情況 115
5．4 備兌開倉的兩個收益指標 117
5．4．1 靜態迴報率 117
5．4．2 或有行權迴報率 118
5．5 備兌開倉的六要訣 118
5．6 備兌開倉的四個認識誤區 120
5．7 備兌開倉後的操作策略 121
5．7．1 標的股票的價格下跌，采取保護性操作 121
5．7．2 期權閤約部分頭寸嚮下移倉的技巧 126
5．7．3 標的股票的價格上漲，采取進取性操作 128
5．7．4 到期或接近到期時的操作技巧 131

第6章 賣齣認沽期權的交易技巧 133
6．1 認沽期權 133
6．1．1 賣齣認沽期權的潛在盈利與虧損 133
6．1．2 賣齣深虛值認沽期權的技巧 135
6．1．3 賣齣深實值認沽期權的技巧 136
6．2 賣齣認沽期權的作用 137
6．3 賣齣認沽期權實戰案例 138
6．4 賣齣認沽期權後的操作技巧 139
6．5 賣齣認沽期權的注意事項 140

第7章 牛市套利和熊市套利的交易技巧 142
7．1 認購期權的牛市套利 142
7．1．1 牛市套利的潛在盈利與虧損 143
7．1．2 激進的牛市套利 145
7．1．3 保守的牛市套利 145
7．1．4 極端激進的牛市套利 146
7．1．5 牛市套利與買入認購期權的比較 146
7．1．6 牛市套利的作用 148
7．2 認沽期權的牛市套利 150
7．3 認購期權的熊市套利 152
7．3．1 認購期權的熊市套利的潛在盈利與虧損 152
7．3．2 選擇熊市套利的技巧 154
7．4 認沽期權的熊市套利 155
7．4．1 認沽期權的熊市套利的潛在盈利與虧損 155
7．4．2 認沽期權的熊市套利的優勢 157

第8章 日曆套利和比率套利的交易技巧 159
8．1 初識日曆套利 160
8．2 認購期權的日曆套利 161
8．2．1 中性日曆套利的潛在盈利與虧損 161
8．2．2 波動率對中性日曆套利的影響 163
8．2．3 看多日曆套利 163
8．2．4 三種到期日的日曆套利的應用技巧 165
8．3 認沽期權的日曆套利 166
8．3．1 認沽期權的中性日曆套利 166
8．3．2 認沽期權的看空日曆套利 167
8．4 認購期權的比率套利 168
8．4．1 比率套利的潛在盈利與虧損 168
8．4．2 與賣齣比率認購期權相似的比率套利 171
8．4．3 為信用而建立的比率套利 171
8．4．4 Delta套利 173
8．5 認沽期權的比率套利 174
8．6 比率日曆套利 176

第9章 蝶式套利、反嚮套利和對角套利的交易技巧 178
9．1 蝶式套利 178
9．1．1 蝶式套利的潛在盈利與虧損 178
9．1．2 建立蝶式套利的技巧 181
9．2 反嚮套利 185
9．2．1 反嚮日曆套利 185
9．2．2 反嚮比率套利 186
9．3 對角套利 188
9．3．1 對角牛市套利 189
9．3．2 對角熊市套利 191

第10章 組閤認購期權和認沽期權的交易技巧 193
10．1 跨式套利 193
10．1．1 買入跨式套利的潛在盈利與虧損 193
10．1．2 買入跨式套利的選擇技巧 195
10．1．3 買入寬跨式套利 196
10．1．4 賣齣跨式套利 198
10．1．5 賣齣寬跨式套利 200
10．2 閤成期貨多頭 202
10．3 閤成期貨空頭 203

第11章 期貨期權的實戰技巧 205
11．1 期貨期權閤約 205
11．1．1 鄭商所的白糖期權閤約 205
11．1．2 大商所的豆粕期權閤約 206
11．1．3 上期所的黃金和銅期權閤約 207
11．1．4 中金所的滬深300期權閤約 208
11．2 期貨期權閤同的重要條款解讀 209
11．2．1 期權的到期月份和最後交易日 209
11．2．2 期權的漲跌停闆 209
11．2．3 期權的執行價格間距 210
11．3 期貨期權的交易規則 211
11．3．1 期權閤約的掛盤 212
11．3．2 期權的基準價和結算價 213
11．3．3 期權的競價原則 216
11．3．4 期權的行權 216
11．3．5 期權到期日的處理 217
11．4 期貨期權的保證金 218
11．4．1 期貨期權保證金的計算公式 218
11．4．2 保證金製度 218
11．5 期權的特點 219
11．5．1 以小博大 219
11．5．2 不想承擔太大的風險 220
11．5．3 延遲交易決策 220
11．5．4 規避期貨交易風險 220
11．5．5 提高期貨交易盈利 220
11．5．6 更多的投資機會與投資策略 221
11．5．7 靈活性 221
11．5．8 費用低 221

第12章 期權的做市商製度 222
12．1 期權市場引入做市商的原因 222
12．2 初識做市商製度 223
12．2．1 什麼是做市商製度 223
12．2．2 做市商的雙嚮買賣價是如何得齣的 224
12．3 做市商製度的基本類型 225
12．3．1 壟斷做市商 225
12．3．2 多元做市商 225
12．4 做市商的權利和責任 226
12．4．1 做市商的權利 226
12．4．2 做市商的責任 226
12．5 做市商的市場準入條件和日常運作流程 228
12．5．1 做市商的市場準入條件 229
12．5．2 做市商的日常運作流程 230
12．6 做市商的風險 230
12．6．1 模型風險 231
12．6．2 流動性風險 231
12．6．3 市場風險 232
12．6．4 操作風險 232
12．7 做市商如何防範風險 232
12．7．1 模型風險計量與控製 232
12．7．2 流動性風險計量與控製 233
12．7．3 市場風險控製措施 234
12．7．4 操作風險控製措施 234
12．8 做市商的監管 235
12．8．1 證券市場中做市商交易閤謀産生壟斷限製競爭 236
12．8．2 如何對做市商進行監管 236
12．9 券商的期權做市業務和自營業務 237
12．9．1 券商的期權做市業務 237
12．9．2 期權市場的自營業務 238
12．9．3 自營業務與做市商業務的區彆 239
12．9．4 自營業務與做市商業務可能的利益衝突的防範 239

第13章 期權的風險及應對技巧 241
13．1 初識期權的風險 241
13．1．1 價格波動的風險 242
13．1．2 強行平倉的風險 243
13．1．3 價值歸零的風險 243
13．1．4 忘記行權的風險 244
13．1．5 無法平倉的風險 244
13．2 期權的權利方風險 244
13．2．1 損失全部權利金的風險 245
13．2．2 時間損耗的風險 246
13．3 期權的義務方風險 246
13．3．1 虧損“無限”的風險 247
13．3．2 維持保證金的風險 247
13．4 期權的到期風險 248
13．4．1 期權權利方的到期風險 248
13．4．2 期權義務方的到期風險 248
13．5 期權的杠杆風險 249
13．6 期權的保證金風險 250
13．7 期權的行權交割風險 251

第14章 期權的波動率及風險指標 253
14．1 初識波動率 253
14．1．1 什麼是波動率 254
14．1．2 曆史波動率 254
14．1．3 隱含波動率 255
14．1．4 波動率微笑 256
14．2 波動率對期權交易策略的影響 257
14．2．1 期權的Vega值 257
14．2．2 隱含波動率對買入和賣齣期權的影響 260
14．2．3 隱含波動率對認購期權牛市套利的影響 261
14．2．4 隱含波動率對認沽期權牛市套利的影響 262
14．2．5 隱含波動率對日曆套利的影響 263
14．3 期權的風險指標 264
14．3．1 期權的Delta值 264
14．3．2 期權的Gamma值 266
14．3．3 期權的Theta值 267
14．3．4 期權的Rho值 268

第15章 實戰炒期權 269
15．1 期權的開戶 269
15．1．1 期權的投資者適當性管理 269
15．1．2 選擇營業部的技巧 271
15．1．3 期權的齣入金 271
15．2 期權的模擬交易 272
15．2．1 期權模擬交易軟件的下載 273
15．2．2 期權模擬交易軟件的安裝 275
15．2．3 期權模擬賬戶的申請與登錄 279
15．2．4 期權交易軟件的使用技巧 283
15．3 期權交易注意事項 287
15．3．1 選擇交易活躍的期權閤約 288
15．3．2 不要買進深虛值、深實值的期權 288
15．3．3 對期貨價格進行詳細的分析 289
15．3．4 注意波動率的變化 289
15．3．5 注意時間的考量 290

精彩書摘

　　5.1.2 賣齣深虛值認購期權的技巧

　　投資者在賣齣認購期權時，可以通過選擇實值和虛值認購期權進行做空，以調整明顯的風險和迴報。

　　賣齣虛值認購期權，特彆是虛值很深的認購期權，會為投資者提供獲得小額盈利的大概率。賣齣實值認購期權，有最大的潛在盈利，但也有較高的風險。

　　例如，股票X的現在交易價格為50元，如果投資者直接賣齣1手執行價格為62元的股票X的10月份到期的認購期權（X購10月62），收到的權利金為80元。

　　股票X的價格在期權到期前，上漲到62元的可能性不大，特彆是這個認購期權所剩時間已經不多時。實際上，股票X的價格在期權到期時可以上漲24%，即上漲12元，到62元的價格，而這個認購期權仍然會無價值過期。因此，投資者是有相當大的機會獲利80元的權利金的。

　　需要注意的是，如果股票X的價格齣現更大幅度的上漲，例如在到期日時，價格上漲40%，即上漲到70元，那麼投資者就齣現瞭較大的虧損。與潛在虧損相比，這時所麵臨的風險更大。

　　不過，賣齣虛值較大的認購期權還是很有吸引力的，因為大多數情況下，投資者都是可以成功獲得權利金的。需要注意的是，賣齣虛值較大的認購期權，不能想當然地認為就沒有風險瞭，頭寸建立後，需要緊密關注盤麵價格變化，一旦標的股票的價格齣現大幅上漲的跡象，投資者就要及時平掉該頭寸。因為一旦虧損，就會“吃”掉許多時間段內的盈利。

　　5.1.3 賣齣深實值認購期權的技巧

　　賣齣認購期權，除瞭賣齣虛值較大的認購期權外，還可以賣齣實值較大的認購期權。

　　賣齣實值較大的認購期權後，如果標的股票的價格齣現瞭下跌或較大幅度的下跌，投資者就會有較大的盈利。但賣齣實值較大的認購期權後，如果標的股票的價格齣現瞭上漲，那麼投資者就會遭受虧損。

　　注意，賣齣實值較大的認購期權的盈利，與融券賣齣股票的盈利相似，至少在標的股票的價格跌到接近於期權的執行價格之前是這樣的。

　　例如，股票X現在的交易價格為70元，如果投資者直接賣齣1手執行價格為50元的股票X的10月份到期的認購期權（X購10月50），收到的權利金為2100元。

　　在2100元權利金中，時間價值權利金僅為100元，另外2000元是實值期權的內在價格，即7000 – 5000 =2000元。

　　如果標的股票的價格上漲，認購期權的權利金就會齣現小幅上漲，因為認購期權中有100元的時間價值權利金。

　　如果標的股票的價格下跌，下跌到50元附近，這時投資者就可以實現2000元的盈利，與融券賣齣股票相似。

　　注意，如果標的股票的價格一路下跌到50元，那麼這個賣齣認購期權的頭寸盈利會比較大，要注意平倉，這是因為隨著標的股票的價格接近期權的執行價格，時間價值權利金會增加，這樣盈利就會減少。

　　如果投資者在融券賣齣股票時，僅僅是想抓住幾個點的小幅運動，就可以選擇賣齣深度實值認購期權，而不是融券賣齣股票。這是因為做期權交易需要的本金少，並且迴報較大。

　　5.1.4 賣齣認購期權實戰案例

　　在實戰操作中，賣齣認購期的使用時機是：技術麵上判斷上漲的機會不大或到瞭波段的高點上漲有壓力時。

　　操作方式是：在壓力價格或略高於壓力價格賣齣認購期權。

　　預期收益：賣齣認購期權的權利金。

　　可能風險：若標的股票的價格大幅上漲，使期權的內在價值大於賣齣權利金時將麵臨虧損的風險。

　　如圖5.2所示為股票X的日K綫圖。

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前言/序言

　　近年來，國際市場金融衍生品的發展日新月異，期權作為最活躍的衍生産品之一，其成交量穩步上升，為投資者提供瞭靈活的資産配置和風險管理工具，有效地健全瞭市場的運行機製。

　　但期權不同於期貨交易，期權交易雙方的權利和義務、機會和風險並不對等。如果說股票交易好比田徑、遊泳、射擊、體操類同方嚮競技賽，期貨交易好比摔跤、擊劍、足球、乒乓球類反方嚮對抗賽，則期權交易就好比壘球、橋牌類各方遊戲規則並不對等的差異化博弈賽。規則相同主要比實力，規則不同更要比專業、比技巧。從這個意義上看，麵對期權，誰也沒法套用炒股、炒期貨的本領和經驗。股民、期民、投資機構必須重新列隊站到新一輪起跑綫上，共同麵對新一輪財富大洗牌。

　　本書結構

　　本書共15章，具體章節安排如下。

　　第1章：講解期權的基礎知識，包括什麼是期權、期權價格的影響因素、期權的分類、期權的用途、期權的曆史和發展等。

　　第2～第6章：講解股票期權入市交易流程和基本交易策略，包括股票期權的流程、股票期權閤約、股票期權行情軟件、買入認購期權、買入認沽期權和保護性認沽期權、賣齣認購期權和備兌開倉、賣齣認沽期權。

　　第7～第10章：講解股票期權的進階交易策略，包括牛市套利的交易技巧、熊市套利的交易技巧、日曆套利的交易技巧、比率套利的交易技巧、蝶式套利的交易技巧、反嚮套利的交易技巧和對角套利的交易技巧。

　　第11章和第12章：講解期貨期權的交易技巧和做市商製度。

　　第13章和第14章：講解期權風險及應對技巧、期權的波動率及風險指標。

　　第15章：講解實戰炒期權，包括期權的開戶、期權模似交易軟件和期權交易注意事項。

　　本書特色

　　本書的特色歸納如下。

　　實用性：本書首先著眼於炒期權實戰應用，然後再探討深層次的技巧問題。

　　詳盡的例子：本書每章都附有大量的案例，通過這些案例介紹知識點。每個案例都是筆者精心挑選的，投資者反復練習、舉一反三，就可以真正掌握操盤技巧，從而學以緻用。

　　全麵性：本書幾乎包含瞭期權的所有知識，分彆是期權的基礎知識、股票期權入市交易流程、買入認購期權、買入認沽期權和保護性認沽期權、賣齣認購期權和備兌開倉、賣齣認沽期權、牛市套利、熊市套利、日曆套利、比率套利、蝶式套利、反嚮套利、對角套利、期貨期權的交易技巧、做市商製度、期權風險及應對技巧、期權的波動率及風險指標、期權的開戶、期權模似交易軟件和期權交易注意事項。

　　在內容錶現上形象生動，圖文並茂：使用瞭大量的圖錶和圖形，以使本書的風格生動、形象。

　　本書適閤的讀者

　　本書適閤所有投資者，即股票、期貨、大宗商品、黃金、白銀等投資者和愛好者，更適閤那些有誌於在這個充滿風險、充滿寂寞的徵程上默默前行的徵戰者和屢敗屢戰、愈挫愈勇並最終戰勝失敗、戰勝自我的勇者。

　　創作團隊

　　本書由張亮、梁雷超等編著，以下人員對本書的編寫提齣過寶貴意見並參與瞭部分編寫工作，他們是劉誌隆、王衝衝、呂雷、王高媛、張誌偉、周飛、葛鈺秀、王英蘢、陳銳傑等。

　　由於時間倉促，加之水平有限，書中的缺點和不足之處在所難免，敬請讀者批評指正。

《金融市場的撥動者：期權策略精要》 本書並非一部初學者入門的指南，而是專為那些已經具備一定金融市場基礎知識，並對期權交易原理有所瞭解的投資者量身打造。我們旨在深入挖掘期權策略的精髓，將理論框架與實戰應用相結閤，帶領讀者進入一個更廣闊、更具挑戰性的期權交易領域。 核心理念： 本書的核心在於“策略”。我們認為，期權交易的魅力並非僅僅在於對未來價格方嚮的判斷，更在於如何通過巧妙組閤不同的期權閤約，構建齣能夠應對各種市場環境、實現特定風險收益目標的策略。我們將從最基礎的單腿期權策略齣發，層層遞進，解析更為復雜的組閤策略，讓讀者理解每一種策略背後的邏輯、適用的市場條件、潛在的盈利模式以及必須警惕的風險點。 內容深度解析： 策略構建的哲學： 我們將探討構建期權策略的思維模式，包括如何識彆市場機會，如何根據自身風險偏好設定目標，以及如何將宏觀經濟分析、行業動態和技術指標轉化為具體的期權交易決策。這部分內容將側重於培養讀者的戰略眼光，而非簡單的戰術堆砌。 經典組閤策略的拆解與重塑： 書中將詳細剖析包括價差策略（垂直價差、日曆價差、斜跨價差）、跨式策略、勒式策略、蝶式策略、烏龜策略等一係列經典的期權組閤。但我們不會僅僅羅列它們的定義和圖錶，而是深入分析每種策略的構建原理、盈虧平衡點、最大盈利與虧損、最佳持有時間以及何時退齣。更重要的是，我們將探討如何根據市場波動性、到期時間以及標的資産特性，對這些經典策略進行微調和優化，使其更貼閤實際交易需求。 波動率交易的藝術： 波動率是期權交易中至關重要的一個維度。本書將深入探討波動率的概念，包括曆史波動率和隱含波動率的區彆與聯係。我們將重點解析如何利用期權策略來交易波動率，例如通過跨式或勒式策略來博取方嚮性波動，或者通過價差策略來對衝波動率風險。內容將涉及波動率微笑、波動率期限結構等高級概念，幫助讀者理解波動率的動態變化對期權價格的影響，並學會利用這一信息進行更精準的交易。 風險管理與對衝的精細化操作： 期權交易的風險不容忽視。本書將花費大量篇幅講解期權交易中的風險管理，特彆是“希臘字母”（Delta, Gamma, Theta, Vega）的深度解讀。我們將教導讀者如何理解和量化這些風險指標，並利用它們來構建風險對衝組閤。例如，如何利用Delta對衝來管理股票持倉的股票風險，如何利用Theta來捕捉時間價值的衰減，以及如何利用Vega來管理對市場波動率變化的敏感度。本書將提供具體的案例分析，展示如何通過期權組閤實現有效的風險對衝，從而在保障本金安全的前提下，追求更穩定的收益。 特定市場環境下的策略應用： 不同的市場環境需要不同的交易策略。本書將分析在牛市、熊市、震蕩市以及高波動率、低波動率等不同市場環境下，哪些期權策略錶現更優。我們將提供具體的市場情景模擬，讓讀者瞭解如何在實際操作中靈活切換和應用策略，從而提高交易的勝率。 交易執行與心態調整： 策略的成功執行同樣關鍵。本書將探討期權交易中的執行技巧，包括最佳的委托方式、如何選擇交易平颱、以及如何在實際交易中應對突發事件。同時，我們也將關注交易者的心態問題，分享如何在壓力下保持冷靜，如何從交易失誤中學習，以及如何培養長期穩定的交易心態。 目標讀者： 本書適閤以下人群： 已掌握基礎期權知識，希望提升交易技能的投資者。 尋求更復雜、更具策略性的期權交易方法的交易者。 希望深入理解期權波動率交易和風險對衝技術的專業投資者。 對金融衍生品有濃厚興趣，並希望深入探索期權策略應用的讀者。 閱讀本書，您將能夠： 跳齣“猜方嚮”的局限，學會構建多維度、多層次的期權交易策略。 深刻理解並運用“希臘字母”進行風險管理和交易優化。 掌握交易波動率的藝術，發現隱藏的市場機會。 在復雜多變的市場環境中，製定齣更為穩健和具有適應性的交易計劃。 將理論知識轉化為可執行的交易指令，提升實盤交易的有效性。 《金融市場的撥動者：期權策略精要》將是一次深刻的期權交易之旅，它將幫助您從一個期權的使用者，蛻變為一個期權策略的構建者和掌控者。

評分☆☆☆☆☆

這本書的進階部分更是讓我眼前一亮。很多交易者可能在掌握瞭基本期權知識後，就卡在瞭如何將這些知識轉化為盈利的交易機會。這本書並沒有停留在“買入看漲”或“賣齣看跌”這樣簡單的操作，而是係統地介紹瞭多種期權組閤策略，並且對每種策略的適用場景、潛在收益與風險、構建方法以及管理細節都進行瞭詳細的闡述。比如，它深入淺齣地講解瞭跨式（Straddle）和勒式（Strangle）策略，以及如何根據市場預期（波動率高低、方嚮判斷）來選擇使用哪種。更令我驚喜的是，書中還討論瞭更具挑戰性的策略，如蝶式價差（Butterfly Spread）、禿鷲式價差（Condor Spread）等，並提供瞭大量的案例分析，展示瞭如何在不同的市場環境下，通過調整行權價和到期日來構建這些復雜但可能利潤豐厚的組閤。我尤其欣賞作者對於“風險管理”的重視，書中反復強調期權交易並非賭博，而是概率的遊戲，而有效的風險管理是盈利的關鍵。它不僅講解瞭如何通過期權組閤來對衝風險，還提齣瞭在交易過程中如何止損、如何調整倉位等實操性極強的建議。這一點對於在期權市場中避免爆倉，實現長期穩健獲利至關重要。我嘗試著書中講解的一些策略，並且根據自己的市場判斷進行瞭一些調整，收益率有瞭顯著的提升。

評分☆☆☆☆☆

讀完《期權交易入門與進階》，我最大的感受是，這本書真正做到瞭“授人以漁”，而不是簡單地“予人以魚”。它不僅僅告訴你“怎麼做”，更重要的是告訴你“為什麼這麼做”。它通過大量的實例分析，讓我理解瞭期權交易背後的邏輯和原理，從而能夠更好地應對市場的變化。我尤其喜歡書中關於“時間衰減”（Theta Decay）的講解。這一點是很多初學者容易忽略但又非常重要的因素。作者用非常生動的比喻，比如“冰淇淋在夏天融化”，來形容期權價值隨著時間推移而不斷減少的過程，並詳細闡述瞭時間衰減對不同期權策略的影響，以及交易者如何利用這一點來製定更有利的交易計劃。這對於我理解期權賣方的優勢和期權買方的劣勢，提供瞭深刻的見解。此外，書中對於“波動率偏斜”（Volatility Skew）的講解也讓我耳目一新。我之前對這個概念一直有些模糊，但這本書通過清晰的圖示和案例，讓我明白瞭不同行權價的期權，其隱含波動率可能存在差異，以及這種差異如何影響期權的定價和交易策略。這讓我能夠更精準地判斷期權的價格是否閤理。

評分☆☆☆☆☆

《期權交易入門與進階》的排版和設計也值得稱贊。它不僅僅是文字的堆砌，而是通過大量的圖錶、錶格和流程圖，將復雜的概念可視化，讓讀者更容易理解和記憶。我尤其喜歡書中關於“盈虧圖”的運用。每一個期權策略，都配有清晰的盈虧圖，讓你一目瞭然地看到在不同標的資産價格水平下的盈利和虧損情況。這比僅僅閱讀文字描述要直觀得多。此外，書中還使用瞭大量的“思考題”和“練習題”，鼓勵讀者在閱讀過程中主動思考，並將所學知識運用到實際情境中。我嘗試著迴答瞭一些問題，並且發現這些問題確實能夠幫助我加深對期權原理的理解。在進階部分，作者還分享瞭一些自己多年的交易經驗和心得體會，這些“乾貨”內容，是在任何理論書籍中都難以找到的。例如，作者在書中提到瞭在麵對市場不確定性時，如何調整交易計劃，以及如何從失敗的交易中吸取教訓，這些都給我帶來瞭很多啓發。總而言之，這本書不僅內容紮實，而且在形式上也做得非常齣色，是一本值得反復研讀的期權交易指南。

評分☆☆☆☆☆

我之所以會對《期權交易入門與進階》産生如此深刻的印象，很大程度上是因為它所傳達的“交易哲學”。它不僅僅是一本關於期權技術的書，更是一本關於如何理性看待市場、如何進行風險控製的啓濛讀物。作者在書中反復強調，期權交易並非一夜暴富的捷徑，而是需要耐心、紀律和持續學習的過程。它鼓勵讀者要保持謙遜，承認市場的不可預測性，並且要不斷地從交易中總結經驗教訓。我尤其喜歡書中關於“心理學”的討論，作者深入剖析瞭交易者在麵對盈利和虧損時，容易産生的貪婪、恐懼、後悔等情緒，以及這些情緒如何影響我們的決策。書中提供瞭一些剋服這些心理障礙的方法，比如設定清晰的交易計劃、嚴格執行止損紀律、以及定期復盤總結等。這些建議雖然看似簡單，但對於任何一個交易者來說，都是至關重要的。我本身也曾因為情緒化交易而吃過不少虧，在閱讀瞭這部分內容後，我更加意識到控製情緒的重要性，並且在實際交易中，我嘗試著去應用這些方法，效果也確實不錯。這本書讓我明白，在期權交易的世界裏，技術固然重要，但心理素質纔是決定你能走多遠的根本。

評分☆☆☆☆☆

終於讀完瞭這本《期權交易入門與進階》，我得說，這本書的標題精準地概括瞭它的內容，但遠不止於此。作為一名在金融市場摸爬滾打多年的投資者，我一直在尋找一本既能清晰闡述期權基礎原理，又能深入剖析高級策略的書籍。很多市麵上的期權書籍，要麼過於理論化，晦澀難懂，要麼止步於最基礎的概念，對於想要實操的交易者來說，顯得杯水車薪。《期權交易入門與進階》在這方麵做得非常齣色。它並非一開始就拋齣復雜的數學模型和圖錶，而是從期權最本質的“權利”與“義務”齣發，用非常形象的比喻，比如“買保險”、“預定商品”等，將看不懂的期權閤約變得生動易懂。初學者可以從第一章開始，循序漸進地理解看漲期權（Call Option）和看跌期權（Put Option）的區彆，以及它們如何與標的資産的價格波動産生聯係。書中的例子也貼近實際，並非脫離市場的空中樓閣，這對於初學者建立直觀認知至關重要。我特彆喜歡它講解“希臘字母”（Greeks）的部分，不像有些書那樣直接羅列公式，而是通過圖示和情景分析，讓你明白Delta、Gamma、Theta、Vega這些看似神秘的指標，在實際交易中扮演著怎樣的角色，它們是如何影響期權價格的，以及交易者如何利用這些信息來管理風險和優化策略。這部分內容為我後續理解更復雜的期權組閤策略打下瞭堅實的基礎，讓我不再畏懼那些復雜的術語。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容詳實且富有條理，從期權市場的基本概念到復雜的交易策略，都進行瞭深入的闡述。我印象最深刻的是它在講解“期權交易的風險管理”這一部分。很多市麵上的書籍往往會匆匆帶過，或者隻是泛泛而談，而這本書則非常認真地探討瞭期權交易可能麵臨的各種風險，包括但不限於市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。更重要的是，它針對每一種風險，都提供瞭具體可行的規避和管理方法。例如，在講解市場風險時，它詳細闡述瞭如何通過構建期權組閤來對衝標的資産價格波動的風險，以及如何根據市場的不同走勢（上漲、下跌、盤整）來選擇最適閤的對衝策略。在講解流動性風險時，它也提醒交易者要注意選擇流動性好的期權閤約，並且在進行大額交易時，要分批進行，以避免對市場造成過大的衝擊。這些細節性的提示，對於一個新手交易者來說，無疑是寶貴的經驗之談。我個人也曾在流動性不足的期權閤約上吃過虧，深知這一點的重要性。這本書的價值在於，它不僅告訴你期權交易的潛在收益，更讓你充分認識到其中的風險，並學會如何保護自己的本金。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我拿到《期權交易入門與進階》的時候，並沒有抱太高的期望。市麵上關於期權的書籍太多瞭，很多都雷同，要麼太基礎，要麼太深奧，要麼充斥著過時的例子。但這本書，真的給瞭我不少驚喜。它最打動我的地方在於，它不是一本“理論大百科”或者“操作手冊”，而是更像一位經驗豐富的導師，在娓娓道來。它沒有一開始就用一堆公式嚇唬讀者，而是從最核心的邏輯講起，比如說，為什麼要有期權？它解決瞭什麼問題？這種“追本溯源”的方式，讓我這個之前對期權感到有些迷茫的讀者，一下子就抓住瞭重點。書裏關於期權定價模型的部分，雖然涉及一些數學，但作者的講解方式非常巧妙，將布萊剋-斯科爾斯模型（Black-Scholes Model）這樣看似高大上的理論，用清晰的邏輯和易於理解的類比串聯起來，讓你明白為什麼期權會有那個價格，而不是簡單地給齣公式讓你背誦。更讓我覺得難能可貴的是，這本書並沒有迴避期權交易的風險。它花瞭相當大的篇幅講解如何識彆和管理風險，包括瞭不同類型的風險（市場風險、流動性風險、波動率風險等），以及如何通過構建價差組閤、使用止損單等方式來規避這些風險。書中甚至還討論瞭一些“黑暗麵”，比如期權賣方的風險敞口，以及如何避免成為“裸賣期權”的受害者。這一點讓我覺得作者非常負責任，不是為瞭推銷某種策略，而是真心希望讀者能夠安全地進行交易。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓我感到驚喜的地方在於，它並沒有將期權交易描繪成一個神秘的、隻有少數“內行”纔能掌握的領域。相反，它用非常接地氣的方式，把期權交易的復雜性拆解開來，讓每一個有心學習的讀者都能從中受益。我一直認為，好的金融書籍，不應該僅僅是理論的堆砌，更應該是有血有肉的實踐指導。而《期權交易入門與進階》恰恰做到瞭這一點。書中的案例分析非常詳實，不僅僅是給齣一個結論，而是詳細地展示瞭每一個案例的背景、交易者的思考過程、具體的交易操作、以及最終的結果分析。這讓我能夠站在巨人的肩膀上，去學習和理解不同的交易思路。我特彆喜歡書中關於“波動率交易”的章節。很多交易者在分析期權時，往往隻關注標的資産的價格，而忽略瞭波動率這個關鍵因素。這本書則專門開闢篇章，詳細講解瞭波動率的含義、影響因素、以及如何通過期權策略來交易波動率。這讓我對期權有瞭更深層次的理解，也為我打開瞭新的交易思路。我嘗試著去應用書中提到的波動率交易策略，並且通過迴測和模擬交易，發現在某些市場環境下，這種策略能夠帶來意想不到的收益。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容深度和廣度都達到瞭一個非常平衡的高度。它既能讓一個從未接觸過期權的初學者，通過閱讀前幾章，對期權有一個清晰的認識，又能讓有一定經驗的交易者，在後麵的章節中找到新的思路和方法。我尤其欣賞的是它在講解技術指標與期權交易結閤的部分。書中並非簡單地提及MACD、RSI這些常用指標，而是深入分析瞭這些指標的信號如何轉化為期權交易的“買入”或“賣齣”時機，以及如何利用這些信號來構建更有針對性的期權策略。比如，如何利用趨勢指標來判斷標的資産的未來走嚮，進而選擇閤適的看漲或看跌期權，或者如何利用波動率指標來識彆期權價格是被低估還是高估。此外，書中還討論瞭如何將期權交易與基本麵分析相結閤，這對於那些希望進行長期投資但又想利用期權對衝風險的投資者來說，無疑是一個寶貴的視角。我曾嘗試過書中提到的將技術分析信號與價差策略結閤的思路，發現在市場波動劇烈時，這種方法能夠有效地捕捉到一些短期的交易機會，同時也控製瞭整體的風險敞口。這本書的例子非常豐富，涵蓋瞭不同類型的市場環境，從牛市到熊市，從震蕩市到單邊市，作者都給齣瞭相應的期權交易策略和應對方法，這使得這本書具有很強的實操性。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開《期權交易入門與進階》時，我最關心的就是它能否真正幫助我提升實盤交易能力。很多期權書籍，要麼停留在理論層麵，要麼提供的策略過於寬泛，難以直接應用。而這本書，則在“入門”和“進階”之間找到瞭一個絕佳的平衡點。它從最基礎的概念講起，用通俗易懂的語言解釋瞭期權閤約的構成、權利與義務，讓完全沒有接觸過期權的讀者也能快速建立起基本認知。然後，它循序漸進地引入瞭各種期權策略，並且每一個策略都配有詳細的圖錶和實際案例。我特彆欣賞它在講解“價差策略”部分。比如，它不僅僅是列齣各種價差組閤的名稱，而是深入分析瞭每種價差組閤的損益圖、最大盈利、最大虧損、盈虧平衡點，以及在什麼市場環境下最適閤使用。這讓我能夠清晰地理解每種策略的優劣，並根據自己的判斷來選擇最閤適的工具。書中甚至還討論瞭一些更高級的策略，比如跨式套利、蝶式套利等，並且給齣瞭構建和管理的建議。這對於我這樣想要進一步提升期權交易技巧的投資者來說，是非常有價值的。此外，作者在書中也強調瞭“黑天鵝事件”的可能性，並提供瞭相應的風險管理建議，這讓我感到非常安心。

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還可以

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不錯

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