投资学（第五版）/教育部经济管理类核心课程教材 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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郎荣燊，裘国根 著

图书标签:

• 投资学
• 金融学
• 经济管理
• 核心教材
• 高等教育
• 第五版
• 教育部
• 投资分析
• 资产定价
• 风险管理

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300242149

版次：5

商品编码：12186302

包装：平装

丛书名： 教育部经济管理类核心课程教材

开本：16开

出版时间：2017-04-01

用纸：胶版纸

页数：340

内容简介

本书旨在帮助读者掌握投资学的基本理论和分析方法，全面了解我国投资体制变革的历史和现状，深入地认识国内外资本市场体系的规则、特点和作用。本次修订基本保持了上一版的结构布局，在此基础上，主要做了以下三方面的修订工作：
一是对每个章节的论述、案例、数据及分析进行了更新、补充和完善；
二是对多数章节的思考题进行了调整和补充，增加了部分概念解释、计算和论述题；
三是在部分章节增加了扩展读物，向读者推荐了经过严格筛选的经典财经书籍。
希望本书能激发读者对投资市场的兴趣和爱好，成为连接读者从大学课堂到资本市场实践和研究的桥梁。

作者简介

郎荣燊 中国人民大学教授，博士生导师。曾任中国人民大学投资经济系主任，中国投资学会副秘书长。长期从事投资专业的教学与研究。主要著作有：《企业投资学》《投资项目管理学》《现代项目管理》等。享受国务院政府特殊津贴。

裘国根 上海重阳投资管理有限公司董事长兼首席投资官。1993年自中国人民大学投资经济系毕业后，专注于投资市场实践和研究。现任中国人民大学重阳金融研究院联席理事长、中国基金业协会私募证券基金专业委员会主席。

目录

第1篇 总论
第1章 导论
1．1投资概论
1．2投资学的研究对象
1．3投资学的理论基础和研究方法

第2章 投资与经济发展
2．1投资与经济增长
2．2投资与技术进步

第3章 投资体制
3．1投资体制概述
3．2中外投资体制比较研究
3．3我国投资体制改革的历史回顾与现状分析

第4章 投资结构
4．1投资结构概述
4．2投资结构与国民经济结构
4．3我国投资结构格局的演进
4．4投资结构选择

第2篇 融资
第5章 融资概论
5．1融资概述
5．2直接融资与间接融资
5．3融资决策

第6章 项目融资
6．1项目融资概述
6．2项目融资模式
6．3项目融资的资金来源
6．4项目融资的风险管理

第7章 证券融资
7．1证券融资概述
7．2股票融资
7．3债券融资
7．4证券融资的风险

第3篇 投资
第8章 项目投资
8．1项目投资概述
8．2项目投资的市场调查与预测
8．3项目投资的成本分析
8．4项目投资条件评价

第9章 可行性研究与投资决策
9．1可行性研究的内容和作用
9．2投资项目评价
9．3投资项目决策

第10章 项目投资的风险管理
10．1项目投资的风险概述
10．2项目投资的不确定性分析
10．3项目投资的风险决策

第11章 证券投资分析
11．1证券投资分析概述
11．2证券投资分析的主要方法
11．3证券投资理念与决策

第12章 证券市场
12．1证券市场概述
12．2证券交易所
12．3我国的证券市场

第13章 投资组合与证券定价原理
13．1证券投资组合管理
13．2资本资产定价模型与套利定价理论
13．3利率的期限结构和利息免疫

第14章 现代投资银行
14．1现代投资银行概述
14．2现代投资银行的本源业务
14．3现代投资银行的派生业务

第15章 国际投资
15．1国际投资概述
15．2国际投资对东道国的影响
15．3我国的对外投资
15．4国际投资的外汇风险
15．5风险投资

精彩书摘

改革开放以来，我国在建设中国特色社会主义市场经济的探索中成就非凡，综合国力和国际竞争力取得了举世瞩目的提升。自2008年爆发国际金融危机以来，我国及全球其他主要经济体的复苏路径令人深思。我国在成为全球第二大经济体以后，亟待经济转型和产业升级。党的十八届三中全会做出了全面深化经济体制改革的决定，历史将掀开新的一页。
新的发展形势对我国高校金融和投资人才的培养教育工作提出了新的要求。随着全球化的深入和我国改革开放不断推进，市场需要可以适应时代发展进步的高水平金融和投资人才：具备持续有效的学习和钻研能力，具备独立思考、严谨务实的专业精神，具备勤于思辨、诚实担当的职业素质……我们希望学生从大学课堂里学到的不仅是知识和技能，更重要的是适应和把握未来市场变化的思想。
作为为本科生和研究生（MBA）编写的教材，《投资学》自1996年首次面市以来，一直与我国的经济发展、投资体制改革的进程、国内外投资理论和资本市场的演进相联系。作为应用性较强的一门学科，《投资学》在编写过程中始终遵循理论与实践相结合的原则，引导学生在掌握基础知识的同时加深对理论应用价值的理解。与多数财经类教材不同，《投资学》未对所涉及的经济学和金融学基础理论作全面详细的讲解，读者可根据需要参考相关书籍。
在篇章规划上，本书由总论、融资和投资三大主题组成：总论涵盖了投资学基本理论、投资与经济增长、投资体制比较以及投资结构等要点；融资涵盖了融资概论、项目融资和证券融资三个主要章节，覆盖了融资领域的主要概念、方法和融资方式比较；投资涵盖了项目投资和证券投资两个主要分支，分别就各部分的知识要点、分析工具、决策方法和相关市场及中介机构进行了系统的梳理和阐释。
随着我国经济现状的演变和投资理论的进步，我们在修订工作中听取了多方建议，在保持本教材原有特色和风格的基础上，对部分内容进行了更新、补充和完善。另外，我们对每个章节的思考题进行了一定的调整，同时在部分章节增加了拓展阅读内容。我们相信中外经典财经书籍可以成为本教材的有效补充，帮助学生拓宽视野，加深对投资理论、投资方法和资本市场的认识与理解。
第五版由郎荣燊和裘国根共同完成，并由裘国根统纂定稿。在此谨向参与本书前四版编写的各位老师和同学表示感谢！还要特别感谢的是加拿大麦吉尔大学琳达?蒙特雷尔（Linda Montrenil）教授，中国人民大学郎荣燊教育指导的王晓峰博士、洪玫博士、孙伟博士、李俊元博士、刘则福博士、何孝贵博士和邹雨露博士以及重阳投资陈心先生。他们的研究成果为本教材的修订提供了宝贵的资料。
回望过去，伴随中国经济和社会发展的日新月异，对于投资学这样一门兼具学术理论性与实践价值的跨界学科，我们不断产生新的理解与认知。无论是从事投资的实践工作，还是从事金融投资相关的教学研究，不断地学习探索、挑战认知的边界是我们充实自身的唯一路径。展望未来，投资学将会有新的边界和内涵，这要求我们与时俱进。在编写和修订本书的过程中，我们尽量改正书中的不足和错误，但不妥之处在所难免，欢迎读者提出意见和建议。
……

《投资学：原理与实践》 导论：投资的艺术与科学 投资，作为一项贯穿古今的经济活动，其核心在于通过合理配置现有资源，以期在未来获得收益。它不仅关乎个人的财富增值，更是驱动经济发展、优化资源配置的关键力量。本书旨在为读者构建一个系统、全面的投资知识框架，深入剖析投资的内在逻辑与实践操作，帮助您在变幻莫测的市场环境中做出更明智的决策。 第一部分：投资的基石——概念、工具与市场 第一章：投资的世界：机会与风险的辩证统一 我们将从投资的基本概念出发，理解“投资”的本质——以现期消费的延期来换取未来消费的增加。本书将清晰界定投资与投机的区别，强调投资的长期性、理性性和系统性。同时，我们将深入探讨投资活动中普遍存在的风险与收益之间的权衡关系，从风险的类型（如系统性风险、非系统性风险）、风险的度量（如标准差、Beta系数）到收益的构成（如股息、资本利得），帮助读者建立对投资风险收益特性的初步认知。 第二章：投资工具箱：多元化资产的探索 了解投资工具是开启投资之旅的第一步。本章将详细介绍各类主要的投资工具，包括： 债券（Fixed-Income Securities）： 考察债券的基本结构、收益率计算（如到期收益率、票面利率）、信用评级以及不同类型债券（如国债、公司债）的特点和风险。我们将深入分析利率风险、信用风险等对债券价值的影响。 股票（Equities）： 探索股票的内在价值、不同类型的股票（如普通股、优先股）、股息政策及其对股价的影响。我们将介绍常用的股票估值方法，如现金流折现模型、市盈率分析等，为读者提供评估股票价值的工具。 衍生品（Derivatives）： 简要介绍期权、期货等衍生品的基本概念、交易机制及其在风险管理和投机中的作用，强调其高杠杆性和高风险性。 其他资产： 涉及房地产、大宗商品、另类投资等，初步勾勒出投资资产的广阔图景，引导读者关注资产配置的多元化。 第三章：金融市场概览：交易的舞台与规则 金融市场是投资活动得以进行的场所。本章将梳理全球主要金融市场的结构和功能，包括： 货币市场（Money Markets）： 介绍短期资金融通的特点和工具。 资本市场（Capital Markets）： 深入分析股票市场和债券市场的运作机制、交易参与者以及市场效率。我们将探讨一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）的区别，以及不同交易场所（如交易所、场外市场）的特点。 外汇市场（Foreign Exchange Markets）： 介绍国际贸易和投资中的货币交换机制。 金融市场的功能： 强调金融市场在价格发现、流动性提供、风险转移等方面的作用。 第二部分：投资理论的精髓——估值、组合与效率 第四章：证券估值：探寻内在价值的奥秘 理解证券的内在价值是理性投资的核心。本章将详细介绍常用的证券估值模型： 债券估值： 基于未来现金流的折现，计算债券的内在价值。 股票估值： 股利折现模型（DDM）： 阐述股利增长模型，包括戈登增长模型和多期增长模型。 现金流折现模型（DCF）： 探讨自由现金流的计算和折现，适用于非派息或股利政策不确定的公司。 相对估值法： 介绍市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等乘数法，以及其应用前提和局限性。 资产估值法： 介绍清算价值、重置成本等方法。 第五章：投资组合理论：分散风险的智慧 “不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”是投资组合理论的核心思想。本章将深入阐述： 风险分散的原理： 解释如何通过持有不同资产的组合来降低非系统性风险。 现代投资组合理论（MPT）： 介绍马克维茨的模型，包括有效前沿的构建、最优投资组合的选择。我们将讨论协方差、相关系数等概念在组合构建中的作用。 资本资产定价模型（CAPM）： 阐述CAPM模型如何解释资产的预期收益与系统性风险（Beta）之间的关系，介绍市场风险溢价、无风险利率等关键参数。 其他组合管理模型： 简要提及套利定价理论（APT）等，拓展组合理论的视野。 第六章：市场效率：信息与价格的博弈 市场效率是衡量金融市场信息传递和价格反映能力的指标。本章将探讨： 市场效率的三个层次： 弱式有效、半强式有效和强式有效市场。 市场效率的检验： 介绍行为金融学等对市场效率的挑战。 对投资者的启示： 讨论在不同市场效率下，投资者应采取的策略。 第三部分：投资策略与实践——从理论到行动 第七章：主动投资策略：超越市场的追求 本章将介绍投资者如何通过积极的分析和决策来争取超额收益： 自上而下策略： 从宏观经济分析到行业选择，再到个股挑选。 自下而上策略： 专注于个股的基本面分析，忽略宏观经济因素。 技术分析： 介绍图表分析、技术指标等，理解价格行为的模式。 基本面分析： 深入剖析财务报表、公司治理、行业前景等，评估公司内在价值。 第八章：被动投资策略：顺应市场的力量 与主动投资相对，被动投资旨在复制市场表现： 指数基金与ETF： 介绍其特点、优势以及在资产配置中的应用。 指数化投资的优势： 低成本、透明度高、分散化。 指数投资的局限性： 无法获得超额收益。 第九章：行为金融学：揭示人性的投资心理 人类的非理性行为对投资决策有着深刻影响。本章将探讨： 常见的投资心理偏差： 如过度自信、锚定效应、损失厌恶、羊群效应等。 行为金融学在投资决策中的应用： 帮助投资者识别和克服自身偏差，做出更理性的选择。 第十章：风险管理与投资组合调整 投资并非一成不变，风险管理和适时调整至关重要： 风险管理工具： 如止损单、限价单、对冲策略等。 投资组合再平衡： 根据市场变化和投资目标，定期或不定期调整资产配置。 投资者的生命周期与投资规划： 结合不同人生阶段的财务需求和风险承受能力，制定个性化的投资计划。 结论：通往智慧投资之路 投资学是一门既有严谨理论支撑，又充满实践智慧的学科。本书提供的知识和工具，旨在帮助您建立坚实的投资基础，培养审慎的投资理念，并在实践中不断成长。成功的投资并非偶然，而是理性分析、审慎决策和持续学习的必然结果。愿本书能成为您通往智慧投资之路的可靠伙伴。

评分☆☆☆☆☆

我曾经以为投资学是一门枯燥乏味的理论学科，充满了各种复杂的数学公式和抽象的概念。然而，这本《投资学（第五版）》彻底改变了我的看法。它用一种生动有趣且极具启发性的方式，向我展示了投资学的魅力。作者在讲解过程中，经常会引用现实生活中的经典投资案例，例如某某公司的成功上市，某某基金的超额收益，或者某某危机下的市场波动，并结合书中的理论进行分析。这些案例不仅让理论变得更加鲜活，也让我能够更直观地理解投资决策的逻辑和影响因素。我尤其喜欢作者在讲解“行为金融学”部分时所使用的案例，它揭示了人类非理性因素在投资中的作用，让我更加认识到理性决策的重要性。这本书让我明白，投资学不仅仅是关于数字和模型，更是关于人性的博弈和心理的较量。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资学（第五版）》给我最大的惊喜在于其“易读性”。我曾经尝试过阅读一些其他投资学教材，但常常因为艰深的语言和晦涩的理论而望而却步。然而，这本书以一种非常流畅和清晰的语言，将复杂的投资学概念一一呈现。作者善于使用生动形象的比喻和图表来辅助理解，让那些原本抽象的理论变得具体而易懂。例如，在讲解期权定价模型时，作者并没有直接抛出复杂的数学公式，而是通过一个简单的博弈过程来解释期权的内在价值和时间价值。这种讲解方式让我能够轻松地理解那些复杂的金融工具。更重要的是，这本书并没有因为追求易读性而牺牲学术的严谨性，它依然保持着高水准的理论深度和实践指导意义。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己仿佛完成了一次从门外汉到投资“小白”的蜕变。它不仅仅是传授了投资学的知识，更重要的是，它在我心中播下了理性投资的种子。作者以其深厚的学术功底和丰富的实践经验，为我构建了一个扎实的投资知识体系。我尤其欣赏他在讲解“投资风险管理”部分时所展现的细致和全面。他不仅列举了各种风险的类型，还详细介绍了相应的对冲和规避策略，并结合实际案例进行了生动的讲解。例如，在讲解汇率风险时，他会详细分析不同国家货币的波动性，以及企业如何通过远期合约和期权来管理汇率风险。这种贴近实战的讲解让我觉得，投资学不仅仅是纸上谈兵，更是切实可行的实战技能。这本书让我明白了，投资的成功之道，在于对风险的敬畏和对知识的持续追求。

评分☆☆☆☆☆

在我眼中，这本书就像是一本为我量身定制的投资学百科全书。它以一种非常系统和全面的方式，为我打开了投资学的大门。从最基础的投资原则，到复杂的金融衍生品定价，再到投资组合的构建和风险管理，它几乎涵盖了所有重要的知识点。我最欣赏的是作者在讲解过程中所展现的“全局视野”。他总是能够将每一个细小的知识点融入到整个投资学的体系中进行讲解，让我能够理解其在整个学科中的地位和作用。例如，在讲解股票估值时，他会将其与宏观经济环境、行业发展趋势以及公司财务状况联系起来进行分析，而不是孤立地看待。这种整体性的讲解让我能够更全面地理解投资决策的复杂性，也让我能够培养出一种更成熟的投资观念。

评分☆☆☆☆☆

在我心目中，一本优秀的教科书不仅仅是知识的传递者，更是思维方式的启迪者。这本《投资学（第五版）》无疑做到了这一点。它以一种抽丝剥茧般的方式，将投资学的宏大体系呈现在读者面前。从宏观经济环境对投资的影响，到公司财务分析，再到各种金融工具的定价和组合管理，每一个部分都相互关联，构成了一个完整的知识链条。我特别喜欢作者在讲解过程中所展现的“大局观”。他总是能将具体的投资策略置于更广阔的经济金融背景下进行分析，让我能够理解单个决策是如何受到整体环境的影响的。例如，在分析债券投资时，他会详细阐述货币政策、财政政策以及通货膨胀预期如何影响债券的收益率曲线，而不是仅仅停留在债券的票息和期限上。这种深度的分析让我对投资有了更全面的认识，也让我能够更清晰地理解市场上的各种现象。这本书让我明白，投资是一门艺术，更是一门科学，需要理论的支撑，也需要实践的经验。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就透着一股沉甸甸的学术气息，那种经典而又不失庄重的风格，一看就知道是经过反复打磨和精炼的成果。当我翻开第一页，我就被作者严谨的逻辑和清晰的论述所吸引。在初步接触投资这个既诱人又充满挑战的领域时，这本书就像一位循循善诱的良师益友，为我铺就了一条通往理解投资本质的道路。它并没有一开始就抛出那些让人望而生畏的复杂模型和晦涩术语，而是从最基础的概念入手，比如投资的定义、投资的种类、投资的风险与收益等。作者用通俗易懂的语言，结合大量的现实案例，将抽象的理论具象化，让我能够切实体会到“投资”这两个字背后的含义。例如，在讲解股票投资时，作者并没有仅仅罗列出市盈率、市净率这些财务指标，而是深入浅出地分析了这些指标的意义，以及它们在实际股票分析中是如何被运用的。更重要的是，它让我明白，投资并非一蹴而就的游戏，而是一个需要耐心、知识和策略的长期过程。这本书给我最大的感受就是，它不仅仅是传授知识，更重要的是在培养一种投资的思维方式，一种理性分析、审慎决策的思维习惯。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的过程，就像是在攀登一座知识的高峰。起初，山脚下的风景是美好的，但随着海拔的升高，地形变得越来越复杂，需要付出更多的努力。而这本书，恰恰是在引导我一步步攀登，并且每一步都给予我清晰的指引。它并不是简单地罗列知识点，而是将投资学的各个分支巧妙地串联起来，形成一个有机的整体。我曾经对那些复杂的金融模型感到畏惧，但作者通过循序渐进的讲解，以及丰富的图表和案例，让我逐渐克服了这种心理障碍。例如，在讲解资产定价模型时，作者并没有直接给出结论，而是从基本概念出发，层层递进，解释了每个变量的含义及其在模型中的作用。这种讲解方式让我能够真正理解模型的逻辑，而不是死记硬背。这本书让我明白，投资学并非遥不可及，只要有耐心和正确的方法，每个人都可以掌握其中的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场充满好奇的初学者，我尝试过阅读一些市面上流行的投资书籍，但很多都过于浅显或过于晦涩，难以找到一个恰当的切入点。直到我遇见了这本《投资学（第五版）》，我才真正找到了我所期待的“投资学”的入门指南。这本书最大的优点在于其严谨的学术性和适度的实践性相结合。它并没有回避理论的深度，但又不会让初学者感到无从下手。每一个理论的提出，都会伴随着对其现实意义的解读和在实际应用中的案例分析。例如，在讲解有效市场假说时，作者不仅阐述了其理论内涵，还讨论了不同市场效率下的投资策略，并引用了大量的历史数据和研究成果来支撑其观点。这种由浅入深、由理论到实践的讲解方式，让我能够循序渐进地掌握投资学的核心知识。更重要的是，这本书让我认识到，投资绝不是靠运气，而是建立在扎实的理论基础和严谨的分析之上。它教会了我如何去思考，如何去评估风险，如何去构建一个适合自己的投资组合，这些都是在任何市场波动中都至关重要的能力。

评分☆☆☆☆☆

在我犹豫是否要深入学习投资领域时，我偶然发现了这本《投资学（第五版）》。当时的我，对于投资的了解仅限于一些碎片化的媒体报道和道听途说，内心充满了好奇，但也夹杂着对未知领域的些许不安。这本书的出现，就像为我指明了一盏灯。它以一种非常系统和全面的方式，将投资学这门学科的方方面面展现在我的面前。从宏观经济分析对投资的影响，到微观的资产定价理论，再到具体的投资组合构建和风险管理策略，每一个章节都像一块精心打磨的拼图，最终汇聚成一幅完整的投资学图景。我尤其欣赏作者在处理复杂概念时的细致和耐心。例如，在讲解期权和期货等衍生品时，他并没有简单地给出公式，而是通过生动形象的比喻和图示，让我逐渐理解这些工具的内在逻辑和应用场景。阅读过程中，我常常会有“豁然开朗”的感觉，那些曾经让我困惑不解的金融术语和理论，在作者的阐释下变得清晰明了。这本书不仅仅是知识的堆砌，更是一种思维的启迪，它让我开始用一种更专业的眼光去审视市场，去理解那些影响资产价格变动的深层因素。

评分☆☆☆☆☆

这本书的厚度就足以证明其内容的丰富和系统的程度。翻开目录，我看到的是一个完整且逻辑清晰的投资学知识体系。从宏观经济分析到微观的公司分析，从不同资产类别（股票、债券、衍生品、房地产等）的特点和估值方法，到投资组合理论和风险管理，它几乎涵盖了投资学的所有重要领域。我最欣赏的是作者在讲解过程中所体现的“批判性思维”。他不会简单地接受某种理论或方法，而是会对其进行深入的分析，并指出其局限性，引导读者思考。例如，在讲解技术分析时，作者并没有全盘否定，而是对其有效性和局限性进行了客观的评价，并与其他分析方法进行了比较。这种严谨的态度让我对学习到的知识有了更深刻的理解，也让我能够更独立地思考问题。