证券投资心理学 [Der Grosse Kostolany] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[德] 安德烈·科斯托拉尼 著，郑磊 译

图书标签:

• 投资心理学
• 行为金融学
• 股市心理
• 投资决策
• 市场情绪
• Kostolany
• 金融心理学
• 投资策略
• 风险管理
• 价值投资

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111566182

版次：1

商品编码：12203768

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 大投机家科斯托拉尼精选集

外文名称：Der Grosse Kostolany

开本：32开

出版时间：2017-05-01

用纸：胶版纸

页数：232

编辑推荐

适读人群 ：所有投资者

?股市版《乌合之众》，德国大学经济系学生必读书籍，它是成功的股市操盘手及股票投资者必备的参考书，不但揭示了股市机密，还培养读者提高独立思考和操作股票的能力。

内容简介

这不是一本教科书，而是一代投资心理派大师的经验之谈，其中包括了证券市场发展过程中的种种奇闻逸事。在今天，特别是研究行为金融和投资者心理的学者看来，这些观念并无新奇之处，但是我们不能忘记，这些都来自一个证券交易界“骨灰级”大师的亲身实践和体验。这是zui为珍贵的传承，是人类精神世界那些熠熠生辉、绵延不绝的闪光思想。这是古老而又zui贴近现代证券交易的思想，对于今天这些走入迷途的人来说，有必要阅读经典，拨乱反正，回到本原，站在大师的肩膀上，重新出发。本书正是作者钻研、思考、解读政冶、经济、新闻、社会、资讯与心理学的精华，是他翻滚于股市洪流时，所见的投机客、股票玩家、狡猾老狐狸的真实缩影，也是他看穿股市心理，得以在无数次战役中，zui终获胜的亲身体验。

作者简介

安德烈·科斯托拉尼　1906年生于奥匈帝国（现在的匈牙利），13岁随家人移居维也纳后，曾于法国、美国从事证券投资，着迷于欧洲各种证券的变化，展开了其绚丽多彩的投机人生。科斯托拉尼35岁时就赚得足以养老的财富，之后常年定居德国和法国，但过人的精力使他不甘就此退休，转而宣传推广证券投机的艺术，游走西欧各国，特别是在德国和法国各地开办咖啡馆证券投资讲座，并为德国经济评论杂志《资本》供稿长达25年。同时，他还写书出版。他一生共出版了13本国际畅销著作。在全世界销售300万册。被誉为欧洲的沃伦·巴菲特和证券教父；全球金融投资类百万畅销书作者；20世纪股市见证人、20世纪金融史上zui成功的投资者之一。

译者简介

郑磊 资深资本市场专业人士，现任香港某知名投行的资产管理董事。郑磊博士钻研行为金融十余年，非常推崇科斯托拉尼的投资哲学，已出版的投资心理和行为金融专著有《与羊群博弈》《新常态股市投资智慧》等，并为国内读者译介了英、日、法文版投资心理著作。

目录

译者序
前　言
开篇　遇到“新的自己”…1
第1章　90%的行情来自心理因素…5
我绝对没有高估心理学在股票交易中所扮演的角色。股市的短期涨跌中有90%是受心理因素的影响。股市心理学是一门极具敏锐触觉的学问，几乎可以称得上是一种艺术了。
第2章　金钱的诱惑…13
人为了拥有独立和自由，会需要钱；为了享受舒适生活，也需要钱。我的老朋友厄恩斯特·门泽尔，虽然脑子已不太清楚，但他说了句很有道理的话：“钱对一个年轻人重不重要？我不知道。但我知道，上了年纪之后，钱可以带来满足感和安全感。”
第3章　群众是无知的…43
投资人决定投资策略时所依据的利好的基本面情况，有可能与技术面相互抵消，这就是投资人无法理解的有时候明明是利多格局，而股市行情却没有做出积极反应的原因。
第4章　大崩溃—群体心理学案例…65
股票市场行情跌得越深，就有越多的指数期货合同被卖掉。另外，此时的利率上调更是把指数期货市场打入谷底。引起这场市场灾难的罪魁祸首便是芝加哥指数期货市场中反常的交易条件，上千名无辜散户的指数期货投资也连带被止损平仓，让投资大众完全陷入了恐慌之中。
第5章　先知、教授和各路“股市大师”…87
我并不是说教授都是一无是处的，我感谢他们教给我字母表和外语，但是在经济预测或者股市方面，他们就像占卜者或占星师，对我没有太大帮助。
第6章　股市和世界的其他部分…105
事实上，政治人物应当比投资人更早采取行动，起码讲话要谨慎。在所有股市及市场上，这是众所周知的道理。当投资人对一种货品、货币或是有价证券行情持有或高或低的预期时，或是被大众媒体说服后，投资人会大量买进或卖出，直到行情达到期待的价格。在这个疯狂的行动中，没有人会多加思考，因为没有人能从大众心理中解脱出来。
第7章　德国人的心理…119
我认为德国的浪漫天赋不适合用在政治上。但在经济上，我就比较喜欢浪漫的“接触”。然而我在德国人身上至今仍未发现金钱方面的浪漫，在这方面，德国人一直很正直，也不懂得乐趣。
第8章　我的交易生涯…129
投机真的不是一般人能从事的职业，应该说这是一个具有使命感的职位，投机者有其经济上的职权，而且是处于自由资金系统之中，即使他并没有对GDP做出贡献。他无论在何处都介于投资者和交易所玩家之间，而且似乎是两者的混合体；投机者是必要的、机动的货币推手，总是在周期性的股价或行情波动时做出适宜的投资。
第9章　我接触过的形形色色的人…141
如同其他居住在美国而且有闲钱的人一样，我也一直持有美国电话电报公司的股票，不过经过这次事件后我便不再持有了。因为对一家我竟然能够吓唬的企业，我宁可做它的顾客而不是合伙人。
第10章　股市心理学：迷信、拜物教和瘾癖…161
当一个人依赖迷信来进行财务投资时，他便成为一个玩家，就好比我年轻时的经历：我知道游戏的规则，而且是在痛苦中学习的。随着年龄和经验的增长，现在的我，是一个不折不扣的固执的人，我认为让自己有一些无害的迷信和拜物心理，那是可以的。
第11章　傻瓜的价值…177
投机者从别人的愚蠢中所获得的利益往往比靠自己的智慧得来的多，人们可以从别人的愚蠢中学习，尤其是学习如何不重蹈覆辙。
第12章　日不落帝国：股市…193
全世界的股市都连在一起，成为一个系统，且彼此依赖，如同恺撒大帝的帝国—一个太阳永远不西沉的帝国。
后记　我的三段职业生涯…205

精彩书摘

　　《证券投资心理学》：
　　科斯托拉尼被誉为“欧洲股神”，但他并非科班出身的经济学家，这并不奇怪。就像学习语言学的学生不一定能够成为作家一样，经济学家中真正的股市投资高手，据我所知也只有凯恩斯一人。其实在证券交易场上，应用最多的不是经济学理论，而是融合了心理学和金融学的相关知识，现在这个领域发展成了一个专门学科，就是行为金融学。但在科斯托拉尼生活的那个年代，还没有这样的认知水平和理论，这正是这《证券投资心理学》的超前之处。
　　听一位股市资深投资家讲他对投资者心理的认识，显然要比听传统的心理学课程有趣和接地气得多。科斯托拉尼认为90%的市场行情是由心理因素造成的，这个说法我基本同意。可能大家对于这个比例还有争议，但已经没人否认心理因素在一定程度上主导着市场行情。
　　从跨学科应用来讲，证券交易是一个非常复杂的领域。既需要理论指导，又不能完全由理论来解释。其中既有学理的东西，又有实践的艺术成分。至于有多少属于科学，有多少属于艺术，即便科斯托拉尼这样的市场交易大师也难以说清楚。这是现今行为金融学尚未取得突破性成就的一个例证，也是多年来研究证券市场行为金融的我，对此书感兴趣的一个原因。我希望能借助实践层面的读物（比如这《证券投资心理学》）加深对理论探讨方向的认识。
　　行为金融学对于证券市场给出有关市场动态结构的模型，这不仅应该是一个分期模型，而且应该考虑到不同的时间结果。实际上，在不同的时间结构上，市场的形态都是重复发生的，这是一个嵌套结构，用数学术语说，就是分形。我们必须分析到最基本的证券市场分形结构，才有可能通过大规模的运算，模拟出整体市场运动轨迹，并获得证券市场价格运动的更接近真理的认识。这就是我所理解的证券市场投资的“科学”部分。至于证券交易的艺术，其实我理解那是一种“人类行为艺术”，并非受理论支配或能够被现有的理论精确解释，而是更多地来自个体特征（比如投资者的个性、认知水平、情绪和思维特征等）。对于这种艺术的研究，如果从归纳和统计的角度，可能现实意义会更大一些，也更为可行。当然，也许在不远的未来，人类在神经和大脑科学以及心理学方面研究的飞跃发展，有能力从科学测量层面搞清楚其中的复杂机制吧。
　　如果证券交易的结果确如科斯托拉尼所说，其中90%来自心理因素，那么我只能赞同一个观点，即证券交易的“艺术”成分要远高于“科学”成分。作为行为金融研究者，我更关注如何揭示和解释后者，而作为一名专业投资人士，其实我很享受在交易中体会人性并由此在人生修为方面获得的收益。股市如人生，既是交易，也是修炼过程。
　　最后我想谈谈价值投资。有人将科斯托拉尼看作“欧洲的巴菲特”，我觉得这个称号不够贴切。其实他本质上是一位投机家，非常了解投资和投资者的本性，尽管他关注证券的基本面，但操作时不拘泥于此。因此我认为科斯托拉尼的“基本面”概念，与大多数价值投资者的基本面不是一回事。
　　……

前言/序言

　　我读过的科斯托拉尼发表的第一篇专栏文章是在1965年，标题是“一个投机者的告白”。

　　他在一本书中写道：“我成不了财政部部长，也不愿当银行家，我就是投机者和操盘手。”

　　从20世纪70年代起，科斯托拉尼就栖身于市场行情变幻莫测的股票交易所里，那是一个能够展现经济实况的地方，其中也夹杂着虚构的故事和不实的谣言。在那里，贪婪和恐惧往往会引发股市非理性的涨跌波动。

　　对科斯托拉尼来说，股票交易不仅是工作，（直到今天）它是一个值得研究的课题。第一次世界大战结束后，科斯托拉尼从故乡布达佩斯移居巴黎，开始投身于这项终生事业。对于科斯托拉尼而言，这不仅是一个职业，更是他的生活。科斯托拉尼说：“股市就像一片热带丛林。”他在那里获得了收益，尽管所交的学费足以读好几个哈佛学位了，但毕竟收获更大。

　　和其他股市经纪人的发展路径（先学理论，再通过帮别人做投资来积累经验）相反，科斯托拉尼是从实践到理论，先用自己的钱操盘，从中归纳出股市规律。从最初操作股票的经历中，他就已经明白：在股市里，没有什么事是不可能的。

　　科斯托拉尼认为光是获得所有股票信息是不够的，想象力才是市场投机的原动力，也是成功的先决条件。因此，科斯托拉尼非常鄙视完全不具想象力的投机操盘系统和股市分析软件。股市经常是波动起伏的，同时也具有人性化的特点，有时甚至太过人性化了，而这正是本书要讨论的主题。

　　科斯托拉尼认为德国人不擅长谋划金钱方面的事情。作为浪漫主义者、哲学家或是音乐家的德国人，在处理金钱问题时反而表现得并不浪漫，也没有发挥出想象力。这可能是真的。当我1969年在慕尼黑第一次遇见他时，我们交流过这个问题。他说德国人至少需要积累30年的投资经验，否则无法脱颖而出。我问他，是否想过公开他的操盘经验，帮助德国人减少在股市中的损失。也就是从那一刻起，我们开始了几次“合作”，包括财务咨询及股市研讨会。

　　股市研讨会的反响超出我们的预期，越来越多的人，尤其是年轻人报名参加。所讲的内容就包含在1986年出版的《科斯托拉尼的投资者和投机者股市研讨会》一书中。这本书成了当时的畅销书。很多人读过该书，按照书中的建议选择股票,因而避免了损失。

　　该书是成功的股市操盘手及股票投资者必备的参考书，不但揭示了股市秘密，还培养读者提高独立思考和操作股票的能力。该书不像课堂上用的教科书，反而更像一本出自科斯托拉尼之手的小说，科斯托拉尼自己也说：“我不是在授课，我只是在对学生讲故事。”

　　由于具有职业、物质和精神上的独立性，科斯托拉尼坚持自己的原则，他在书中写道：作为一个反对墨守成规的人，我认为，勇敢、义无反顾地,甚至狂热地为纯粹的资本主义而奋斗，为此而不择手段，反而会得到更糟糕的结果。他没有去银行工作，是的，这让他感到更开心，因为他即便有失误的时候，也不会招致客户的批评。

　　我希望读到这本书的人能够得到精神上的满足和财富上的成功，祝福本书的作者、我的忘年交和合作伙伴科斯托拉尼先生，能够继续保持魅力和乐观精神，在传道授业中享受快乐生活，在证券投资方面取得更大的成功。

　　戈特弗雷德·海勒（GottfriedHeller）

　　译者序科斯托拉尼被誉为“欧洲股神”，但他并非科班出身的经济学家，这并不奇怪。就像学习语言学的学生不一定能够成为作家一样，经济学家中真正的股市投资高手，据我所知也只有凯恩斯一人。其实在证券交易场上，应用最多的不是经济学理论，而是融合了心理学和金融学的相关知识，现在这个领域发展成了一个专门学科，就是行为金融学。但在科斯托拉尼生活的那个年代，还没有这样的认知水平和理论，这正是这本书的超前之处。

　　听一位股市资深投资家讲他对投资者心理的认识，显然要比听传统的心理学课程有趣和接地气得多。科斯托拉尼认为90%的市场行情是由心理因素造成的，这个说法我基本同意。可能大家对于这个比例还有争议，但已经没人否认心理因素在一定程度上主导着市场行情。

　　从跨学科应用来讲，证券交易是一个非常复杂的领域。既需要理论指导，又不能完全由理论来解释。其中既有学理的东西，又有实践的艺术成分。至于有多少属于科学，有多少属于艺术，即便科斯托拉尼这样的市场交易大师也难以说清楚。这是现今行为金融学尚未取得突破性成就的一个例证，也是多年来研究证券市场行为金融的我，对此书感兴趣的一个原因。我希望能借助实践层面的读物（比如这本书）加深对理论探讨方向的认识。

　　行为金融学对于证券市场给出有关市场动态结构的模型，这不仅应该是一个分期模型，而且应该考虑到不同的时间结果。实际上，在不同的时间结构上，市场的形态都是重复发生的，这是一个嵌套结构，用数学术语说，就是分形。我们必须分析到最基本的证券市场分形结构，才有可能通过大规模的运算，模拟出整体市场运动轨迹，并获得证券市场价格运动的更接近真理的认识。这就是我所理解的证券市场投资的“科学”部分。至于证券交易的艺术，其实我理解那是一种“人类行为艺术”，并非受理论支配或能够被现有的理论精确解释，而是更多地来自个体特征（比如投资者的个性、认知水平、情绪和思维特征等）。对于这种艺术的研究，如果从归纳和统计的角度，可能现实意义会更大一些，也更为可行。当然，也许在不远的未来，人类在神经和大脑科学以及心理学方面研究的飞跃发展，有能力从科学测量层面搞清楚其中的复杂机制吧。

　　如果证券交易的结果确如科斯托拉尼所说，其中90%来自心理因素，那么我只能赞同一个观点，即证券交易的“艺术”成分要远高于“科学”成分。作为行为金融研究者，我更关注如何揭示和解释后者，而作为一名专业投资人士，其实我很享受在交易中体会人性并由此在人生修为方面获得的收益。股市如人生，既是交易，也是修炼过程。

　　最后我想谈谈价值投资。有人将科斯托拉尼看作“欧洲的巴菲特”，我觉得这个称号不够贴切。其实他本质上是一位投机家，非常了解投资和投资者的本性，尽管他关注证券的基本面，但操作时不拘泥于此。因此我认为科斯托拉尼的“基本面”概念，与大多数价值投资者的基本面不是一回事。

　　绝大多数价值投资者都想搞清楚所投资公司的价值到底有多大，为此他们使用了各种方法，比如类比法、现金流贴现法等，其实这些方式本身就是徒劳的，和缘木求鱼、刻舟求剑没有多大区别。这是因为企业内在价值不是静态的，也不是绝对的，从实践角度上讲，甚至可以贴上一个“不可准确测度”的标签。以我二十多年与商业企业打交道的经验看，一家企业的CFO或CEO大多数没有及时掌握企业经营现状的能力，遑论做出中长期经营预测，基于这种情况而用各种数学模型计算出的所谓“企业内在价值”，其实整个过程就是“垃圾进，垃圾出”，没有太大的现实意义。这就是杰克·施瓦茨批评的那种因为贪图方便和懒惰而采用数学模型来衡量经济事务的一种惯常做法，也是证券交易市场上的“传统智慧”。

　　以我个人拙见，何谓“企业内在价值”？以目前人类的技术和认知水平来说，是没有确切答案的。理论上讲，其实就是绝大多数市场参与者认同的“企业价值”，这个量值应该是一个不太准确，而且会随时间变化的数值区间。投资者与其徒劳地“计算”企业内在价值，不如搞清楚绝大多数市场参与者心中认可的那个“企业价值”在什么范围，是一致认同的每股收益、一致认同的市盈率还是一致预测的股价，这些往往与股票的市场价格贴得更近一些。

　　有人可能会说这是“唯心主义”观点。如果这个“心”指的是抽象概念，那我不打算陷入“唯物”和“唯心”的论战。这个“心”字，我认为指的是“心理”的“心”，“心情”的“心”。与其说证券市场价格体现了证券的“内在价值”（这实在是一个空泛缥缈不易琢磨的概念），不如说它主要体现了“人心”向背。当然，这个“人心”并非是指某个人的心理或心情（情绪），而是市场参与者的大众之“心”，而这本书说的正是市场群体的“心理”导致的证券市场动态运动机制。

　　略有遗憾的是，这不是一本教科书，而是一代投资心理派大师的经验之谈，其中包括了证券市场发展过程中的种种奇闻逸事。在今天，特别是研究行为金融和投资者心理的学者看来，这些观念并无新奇之处，但

市场风云变幻中的人性密码：一部深度剖析投资者行为的权威著作 书名： 市场风云变幻中的人性密码 作者： [此处填写虚构作者姓名，例如：亚历山大·冯·赫尔曼] 出版年份： [此处填写虚构年份，例如：2023年] --- 内容简介：洞察市场脉搏，解码投资者心智 在瞬息万变的金融世界中，资产价格的波动往往并非完全由经济基本面驱动，而是深刻地烙印着人类情感、认知偏差和群体行为的复杂印记。本书《市场风云变幻中的人性密码》，并非一本关于技术分析或量化模型的教科书，而是一部深入挖掘资本市场背后驱动力——人类心理学——的重量级作品。 本书的创作历程跨越了十余年，作者结合其在行为金融学、认知心理学以及长期市场实战中的深刻洞察，旨在为投资者提供一把理解市场非理性行为、驾驭自身情绪波动的钥匙。我们相信，在信息爆炸的时代，真正区分卓越投资者与普通参与者的，并非他们掌握了多少“内幕消息”，而是他们能否有效地管理自己的内心世界。 第一部分：感性驱动：情绪在投资决策中的主导地位 本部分聚焦于影响我们买卖决策的原始情感力量。我们探讨了在牛市的狂热和熊市的恐慌中，大脑如何简化信息处理，从而导致系统性的判断失误。 章节亮点： 1. “损失厌恶”的陷阱： 为什么投资者倾向于持有亏损头寸过久，而过早卖出盈利股票？本书详细解析了丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）的理论在实际交易中的体现，并提供了一套实用的心理缓冲机制，帮助投资者客观评估风险，避免情绪化止损。 2. 羊群效应的社会生物学根源： 市场泡沫的形成往往是群体心理的集体爆发。我们追溯了从古至今的投机狂潮，分析了社交媒体时代信息传播加速对群体恐慌与贪婪的放大效应。这不是简单的“跟随大众”，而是深植于人类寻求安全感和归属感的本能。 3. 叙事与故事的力量： 市场信息往往被包装成引人入胜的故事。本书剖析了“黑天鹅”事件中的叙事结构，以及那些看似合理的“宏大叙事”如何遮蔽了潜在的财务风险。学会区分“事实”与“被讲述的故事”，是保持独立思考的第一步。 第二部分：认知偏差：思维捷径如何误导专业人士 人脑为了提高效率，发展出了一系列思维捷径（启发法）。然而，在高度不确定的投资领域，这些看似高效的捷径往往成为系统性错误的温床。 章节亮点： 1. “确认偏误”的隐形枷锁： 投资者倾向于寻找支持自己现有观点的证据，而忽略或贬低相反的论据。本书提供了具体的案例分析，展示了顶尖基金经理如何系统性地构建“魔鬼代言人”机制，以对抗自身思维的盲区。 2. 代表性偏差与刻板印象： 为什么我们总是相信“过去表现优异的公司未来也会持续优异”？我们深入探讨了将小样本数据推断到大范围情境的倾向，以及这种偏差如何导致对“高增长”神话的过度追捧。 3. 后见之明偏差（Hindsight Bias）的危害： 事后看来，所有市场崩盘都显得“早有预兆”。本书警示投资者，不要被事后诸葛亮的错觉所麻痹，必须在当时信息不完全的情况下，评估决策的质量，而非仅仅关注结果的好坏。 第三部分：自我构建：构建适应市场的心理防火墙 理论的价值在于实践。本书的第三部分是面向实战投资者的操作指南，重点在于如何通过系统化的流程和心态训练，将心理学的认知转化为坚实的投资纪律。 章节亮点： 1. “心流”状态与交易的艺术： 我们探讨了如何进入一种既不过度紧张也不松懈的“心流”状态，从而在复杂决策中保持清晰的认知带宽。这需要精密的交易节奏和对自身心理阈值的深刻理解。 2. 风险承受力的量化与校准： 风险不仅仅是波动率，更是一种心理承受力。本书提供了一套方法，帮助投资者根据自身的财务状况、生命阶段和心理韧性，设定真正可持续的风险敞口，避免在市场低谷时被迫清仓。 3. 从失败中学习的机制设计： 市场中的每一次损失都是宝贵的教育机会，但前提是你必须准确地归因错误。本书提出了“交易日记的心理学分析法”，重点不在于记录“买了什么”，而在于记录“当时为什么相信它会成功”以及“那一刻的内心感受”。 结语：成为一个“反人性”的独立思考者 《市场风云变幻中的人性密码》旨在挑战投资者对市场的传统理解。它论证了一个核心观点：市场的大多数错误都是人性弱点的集体体现，而伟大的投资回报，往往来自于少数能够抵抗本能冲动的独立思想家所获得的“反人性”红利。 本书语言深刻而富有洞察力，避免了枯燥的学术术语，通过大量的真实市场案例和历史回溯，将复杂的心理学原理转化为清晰、可执行的投资智慧。无论您是经验丰富的基金经理，还是刚刚踏入资本市场的年轻精英，本书都将为您提供一个全新的视角：理解市场，先要理解人——首先是您自己。 --- 目标读者： 股票、债券、衍生品等各类市场的专业交易员与基金经理。 长期价值投资者及资产配置顾问。 对行为金融学、经济心理学感兴趣的非专业人士。

评分☆☆☆☆☆

这本书的魅力在于它的普适性，它超越了具体的金融产品和投资时段的限制。无论你是刚踏入股市的新人，还是摸爬滚打多年的老手，书中的洞察都能触及你灵魂深处。它没有大肆渲染一夜暴富的诱惑，反而用一种近乎哲学的深度，探讨了财富与内心平静之间的关系。我尤其欣赏作者对于“耐心”这一品质的强调，在如今这个信息爆炸、追求即时反馈的时代，耐心似乎成了一种稀缺的奢侈品。这本书却将它提升到了战略高度，阐述了只有时间维度上的耐性，才能真正带来风险的降低和超额回报的可能性。它教会我，真正的投资大师，往往是那些能忍受无聊，并且能与市场噪音保持距离的人。这种关于时间价值和自我控制的论述，对我的生活哲学也产生了积极的影响，让人学会了在更广阔的视野下看待短期的得失。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙事方式，简直就像是一位经验丰富的老前辈，坐在你对面，泡着茶，缓缓道给你听那些血淋淋的教训和洞察。它没有那些枯燥的学术腔调，而是充满了生活化的场景和对人性弱点的精准描摹。我特别喜欢其中对于“羊群效应”的解读，它不仅仅停留在描述现象，而是深入挖掘了群体恐慌和群体狂热背后的社会心理动因。读到那些关于市场泡沫破裂的案例时，我仿佛能身临其境地感受到那种从云端跌落的失重感，那种被集体非理性裹挟的无力感。每一次翻页，都像是在进行一次自我对话，不断地修正我对市场风险的认知边界。更难能可贵的是，作者在揭示人性弱点的同时，也给出了相对可行的应对策略，这些策略并非生硬的规则，而是建立在对自我认知的提升之上的自我约束。它让我明白，对抗市场，首先要学会驯服自己内心的野兽。这本书更像是一面镜子，让我看清了自己作为投资者的“素颜”。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书的时候，我其实是带着一种既期待又忐忑的心情的。市面上讲投资的书浩如烟海，大多聚焦于技术分析、基本面研究，或是那些冷冰冰的数字游戏。但这本书的标题，直接点明了“心理学”这个核心，这对我来说，无疑是一股清流。我一直觉得，金融市场最迷人的地方，不在于那些复杂的图表，而在于人性的博弈——贪婪与恐惧的永恒拉锯。这本书并没有直接给我一套“稳赚不赔”的公式，它更像是一盏指引方向的灯塔，让我开始审视自己内心深处那些影响决策的幽暗角落。读完前几章，我最大的感受是，原来我以为的“理性决策”，很多时候都只是被情绪牵着鼻子走的自我欺骗。那些在市场波动中慌不择宝地抛售或盲目追高的瞬间，这本书似乎都提前预演了我的窘境，并给出了一个更深层次的剖析——我们为什么会那样做？这种由内而外的审视，比任何外部的技术指导都来得更为深刻和持久。它教会我的不是“买什么”，而是“如何做一个人”，一个在金钱面前能够保持清醒和耐心的投资者。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我以前总觉得“心理素质好”就是抗压能力强，能在股市大跌时纹丝不动地持有。然而，这本书彻底颠覆了我对“心理素质”的片面理解。它将心理层面的东西拆解成了无数个细小的、可以被识别和管理的模块。比如，关于“锚定效应”的讨论，让我猛然醒悟，我过去很多次买入和卖出的决定，其实都只是不愿放弃某个心理价位的结果，而非基于客观价值判断。这种精细化的分析，使得那些曾经模糊不清的“直觉”和“感觉”，被赋予了清晰的心理学标签。阅读过程本身就是一种学习，它要求你不断地去对号入座，看看自己在这个特定的心理陷阱中扮演了怎样的角色。这种沉浸式的体验，远比死记硬背专业术语要有效得多。它提供了一种全新的分析框架，让你在面对相似的市场情境时，能够及时地喊停自己，问一句：“这是我的理性在说话，还是我的恐惧在指挥？”

评分☆☆☆☆☆

初读时，我曾担心它会过于理论化，难以在实战中落地。但随着阅读的深入，我发现书中的每一条论述，都紧密地连接着交易室里发生的真实场景和投资者的日常纠结。作者行文的逻辑非常严谨，但叙述的语言却充满了人文关怀。它不是一本教你如何算术的书，而是一本教你如何“做人”的书——如何在充满不确定性的环境中保持心智的完整性。当我试图将书中的理念应用到实际操作中时，我发现自己对市场的波动容忍度提高了，对于突发事件的反应也变得更为迟缓和审慎。以前那些让我辗转反侧的夜，现在变得可以接受了，因为我知道，那些波动并不完全是市场本身的错，很大程度上是我对这些波动的“心理反应”出了问题。这本书带来的最大收获，就是让我从一个“市场参与者”转变为一个“市场观察者”，这种视角的转换，价值无可估量。

评分☆☆☆☆☆

本书的角度和研究视角，和一般投资类书籍有不同。更多从金融市场参与者角度去分析和研究，应该说对专业投资人士很有助力。其中的理论，可以说更多从规律出发，解读投资的本源，值得阅读和推荐！

评分☆☆☆☆☆

文章根据20年的亲身经历写就，绝非浪得虚名。文字表达清晰流畅，读来令人印象深刻。至于很多人质疑的融资，我认为只有经历股市大风大浪的人才敢于去做。正所谓机不可失失不再来。文章没有关于个股推荐，想要秘籍估计是得不到了，但是，可以纵观历史变换，启发思考，是一本不可得多的好书。

评分☆☆☆☆☆

很高兴的一次购物搞活动的便宜的买了好多书以后还会这样买的五分没的说。

评分☆☆☆☆☆

书不错 来的时候包装简陋

评分☆☆☆☆☆

巴菲特对管理层非常重视，这一点出乎我的意料。我自己做研究时（伪价投）几乎不看管理层，部门同事开会讨论个股时，也很少提及管理层。可能因为普通人难以接触管理层，所以找不到靠谱的信息。而巴菲特可以直接跟公司管理层面谈……但也有很多成功的投资者没跟管理层沟通就看出一个公司的投资价值，比如过去两年大牛股集中的地产、汽车、保险、白酒等板块。看对的人也不少。

评分☆☆☆☆☆

还是用老师的一段话作为评价吧。既关心财务投资，又不沉迷于短线涨跌；既谨慎选择合作者，又充分相信所选之人；既懂得人情冷暖，又尊重市场规律；既明知晦暗，又心怀光明。这样的人才是我们的理想伙伴。

评分☆☆☆☆☆

芒格的智慧，这本书也算经典的，值得多读读，

评分☆☆☆☆☆

还不贸易城啊啊左右吧裴裴蚌埠医学院最终结果蛎蝗厂里面

评分☆☆☆☆☆

炒股要控制心魔，买卖才会自如，推荐！书的角好像被老鼠咬坏了，不过不影响看就没有退货