具體描述
編輯推薦
資本金融新學科的誕生之作，構建獨立科學的理論架構，現代金融的前沿教科書
內容簡介
本書首次提齣資本金融概念及資本金融體係， 對其曆史演變、定義和特徵都做齣具體說明。 其中，作者創新地論述瞭股市文化及功能理論，重點闡述瞭資本金融學與金融工程學和金融行為學的關係，交易學理論框架，資本金融框架內的商業銀行和廣義投資銀行等金融機構，全麵介紹瞭國內外金融監管組織體係及製度、資本市場體係、資本金融産品、 購並重組及證券市場。 此外，本書還從理論創新和案例實證兩個角度，係統剖析瞭IPO融資及多種上市模式：從IPO直接上市到間接的買殼、藉殼上市，從具體的實體公司上市到VIE上市模式，均有詳述，並伴有大量的案例分析。
作者簡介
劉紀鵬，1956年生，具有教授、高級研究員、高級經濟師職稱和注冊會計師資格，目前任中國政法大學商學院院長，中國政法大學資本金融研究院院長、教授、博導，中國企業改革與發展研究會副會長，中國上市公司協會獨立董事委員會副主任兼任中國財政科學研究院研究生導師。曾任天津、成都、南寜等市市政府和前國傢電力公司顧問、大陸企業到香港上市法律專傢組成員等職，全國人大《證券法》《國有資産法》《期貨交易法》和《證券投資基金法（修訂）》修改組和起草組成員。
目錄
目 錄
第一章 資本金融學導論
第二章 股市新文化建設
第三章 資本市場的金融機構
第四章 資本金融監管體係
第五章 資本金融産品
第六章 多層次資本市場體係
第七章 公司改製與融資上市
第八章 企業境外融資上市
第九章 上市公司並購重組
第十章 證券投資分析
後 記
參考文獻
精彩書摘
序 言 要重視對資本金融的研究
資本金融是當今世界現代金融發展的新領域。從中國走過的三十多年改革實踐看，它既是股份製改革和發展的延伸，也是從傳統貨幣金融單一的間接融資嚮以資本市場直接融資為主的現代金融發展的方嚮。
三十多年前，即1980年4~5月，在中共中央書記處研究室和國傢勞動總局召開的勞動工資座談會上，我提齣瞭在中國實行股份製改革的建議，當時還僅僅是為瞭擴大就業，特彆是為瞭安置迴城知識青年就業，因為在我看來，通過股份集資興辦企業，投資多瞭，就業人數也會增加。實際上，在我提齣股份製改革建議的同時，社會上已經齣現群眾集資組成的股份製企業，我隻不過是理論界較早提齣這一改革建議的學者之一而已。
1986年春季，針對有些同誌當時提齣的價格“闖關”，我指齣：中國的經濟體製改革可能因價格改革的失敗而失敗。而中國經濟體製改革的成功必定取決於所有製改革的成功，也就是取決於企業改革的成功。這裏所說的企業改革，就是實行股份製。1988年，在國傢體改委組織的“三五八”改革方案中，我又係統地提齣以企業改革為主綫的中國經濟改革思路，將規範的股份製作為所有製改革的目標模式。進入20世紀90年代之後，中國正式拉開瞭推行企業股份製改革的序幕。
與此同時，上海、深圳兩傢證券交易所相繼成立，這標誌著中國資本市場和資本金融正式起航。從20世紀90年代初至今所走過二十多年的道路看，資本市場對中國經濟和社會發展做齣瞭重要貢獻。
第一，以資本市場為基礎的現代金融體係推動瞭中國經濟的高速成長。
第二，資本市場對中國的企業改革起瞭很大的作用，它積極地推動瞭中國國有企業和民營企業的轉型，建立瞭現代公司製度。
第三，資本市場的發展改變瞭中國傳統金融體係，四大國有商業銀行在2004年啓動的股份製改革和上市後，不僅市值在世界上名列前茅，而且完成瞭現代公司製度的構建。
第四，它還培育瞭大批以資産管理為核心的諸如證券公司、信托公司等非銀行金融機構，由此，中國現代金融體係的架構初步建立。
第五，資本市場開闢瞭直接融資渠道，擴大瞭利用民間資金和外資的融資新渠道，使我國的融資體係和融資方式日益完善。
大力發展資本金融對中國具有現實意義。中國現代化應重視兩個問題：一是城鎮化的推進，二是自主創新和産業升級。這都需要資金支持。資金從哪兒來？土地財政模式已走到盡頭，地方融資平颱也步履維艱，這恰恰是資本市場和資本金融大顯身手的時機。通過發行股票和債券籌集民間資金，可以加速中國城鎮化的進程。新經濟就是“技術進步+證券市場”。大力發展創投行業，給創業者注入資金，使其依靠資本市場做大做強，這是促進新興産業發展的助推器，是中國成為創新型社會的關鍵所在。
我認識劉紀鵬已經二十多年瞭。他是我的老朋友蔣一葦先生的學生，蔣先生是一位對中國企業改革做齣突齣貢獻的學者，他不僅在理論上有很深的造詣，而且尤其注重實踐。80年代初，我們經常在一起就股份製改革進行交流。1986年夏季，張勁夫同誌看到瞭我對有關股份製改革的建議後，將其推薦給當時的國務院領導。1986年鞦季，我隨鬍啓立同誌到四川考察，準備在那裏進行股份製改革。這時，蔣一葦也陪同張勁夫同誌在四川幫助嘉陵集團進行股份製改革試點。劉紀鵬和我的一些學生都參加瞭。
1989年以後，中國的經濟理論界有過一段時間的沉寂，卻有一批年輕人，堅持從事中國的證券市場和股份製的設計，這批年輕人就包括王波明、劉紀鵬、李青原、高西慶、章知方等人。他們當時成立瞭一個機構，稱作“全國證券市場研究設計聯閤辦公室”（簡稱“聯辦”）。他們不僅設計上海、深圳兩地的證券交易所方案，而且也參加瞭當時國傢體改委《股份公司規範意見》的起草，並把定嚮募集股份公司法人股在STAQ係統（全國證券交易自動報價係統）掛牌交易，探索中國證券市場發展道路。
1996年2月，我到廣西玉林的玉柴公司考察股份製企業的發展情況。玉柴公司正是劉紀鵬、王波明等人幫助股改並先後融資2.4億元人民幣和5000萬美元在北京STAQ係統和美國上市的。短短幾年時間內，這傢企業通過資本市場煥發瞭青春。我看到玉柴通過股票融資獲得顯著成功，非常高興，即席給玉柴人寫下瞭這樣兩句話：“玉雕精美多謝名師造就，柴火焰高全靠眾人拾來。”
兩句的第一字就是玉柴，稱贊股份製給玉柴帶來瞭新生。這裏所說的“名師”就是劉紀鵬、王波明等人。應該說，當時他們這批青年人在20世紀90年代股份製和證券市場的建立和發展中是做瞭貢獻的。這裏所說的“眾人”，不僅指玉柴公司的全體職工，而且也包括瞭所有為中國的資本金融改革貢獻瞭智慧和力量的同誌。
劉紀鵬這部著作，在探討現代金融發展理論和實踐基礎上，提齣瞭資本金融的概念和學科體係框架，這與他二十年來從事我國資本市場建設以及相關理論研究的經曆是分不開的。我感到此書以下三個觀點尤其值得關注。
第一，股票市場是不是賭場？投資者行為是不是零和遊戲？長期以來，這個問題睏惑著中國股市的投資者和監管者，使得股民得不到尊重，投資行為得不到保護。本書首次提齣瞭建立股市新文化，指齣瞭股市不是賭場的理由，並開創性地闡述瞭股市的基本功能，論證瞭股市不是零和遊戲、股市具有增值功能以及股市增值從何而來。這將對中國資本市場正本清源，保護股民的權利具有重大意義。
第二，本書在理論上把現代金融分為以商業銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個體係，指齣以投行金融為主導，以資本市場為基礎，以流動性和交易為主要特徵的資本金融是現代金融的發展方嚮，應予高度重視。此外，本書還係統闡述瞭發展資本金融對於中國的現實意義，指齣最近兩次金融危機對中國不是災難而是機遇，而中國要在未來新的國際經濟秩序與分工中占據有利態勢，就必須大力發展以資本金融為主的現代金融體係，在未來的國際金融競爭中掌握主動權，這也是中國經濟崛起、實現強國戰略的必由之路。
第三，本書客觀地分析瞭資本金融，分析瞭過度虛擬和無節製衍生帶來的風險。金融創新和金融泡沫常常相伴而生。2008年美國次貸危機的爆發和2010年發生並愈演愈烈的歐洲主權債務危機，正是金融衍生風險失控的惡果。因此，如何監管好資本金融這個“調皮的孩子”同樣重要，把這個問題說清楚瞭，對於中國今後的金融創新和監管工作，意義重大。
我始終認為：經濟學的觀點正確與否需要時間來檢驗，經濟學的創新與爭鳴密切相連，但無論如何它是經濟學繁榮的必由之路。應該說，這本書是在對現代金融理論和實踐認真總結的基礎上寫成的，也是藉鑒國際規範、結閤中國國情、大膽進行創新的一次有益嘗試，值得一讀。
2012年6月6日
前言/序言
用戶評價
對於我這樣非金融專業齣身，但又對市場運作充滿好奇的讀者來說，這本《資本金融學》無異於一盞指路明燈。我一直覺得金融市場是個神秘而又充滿魅力的存在，但又常常因為其專業性而望而卻步。這本書的齣現，徹底打破瞭我的這種顧慮。作者在編寫時，仿佛是一位經驗豐富的嚮導，用平實易懂的語言，一步步帶領我探索金融世界的奧秘。他並沒有急於拋齣高深的理論，而是從最基礎的“貨幣”概念講起，循序漸進地引入“利率”、“風險”、“收益”等核心要素。讓我印象深刻的是，書中對於“風險管理”的講解，不是簡單的羅列幾種風險，而是深入剖析瞭風險的來源、衡量方法，以及在不同金融工具中風險的體現。例如，作者通過對不同投資組閤的風險分散策略的詳細描述，讓我明白瞭“不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏”這句話在金融領域的實際應用。而且，書中還探討瞭金融市場是如何影響實體經濟的，以及宏觀經濟政策如何通過金融渠道傳導。這讓我覺得，金融不再是一個孤立的學科，而是與我們生活的方方麵麵都息息相關。讀完這本書，我感覺自己不再是那個對金融市場一知半解的旁觀者，而是能夠更自信地去理解和分析市場動態瞭。
評分作為一名對宏觀經濟學和貨幣政策感興趣的讀者，這本《資本金融學》為我提供瞭一個全新的視角來理解金融與宏觀經濟之間的互動關係。作者在書中對“貨幣政策”的論述，不僅僅是介紹瞭利率、存款準備金率等工具，而是深入分析瞭貨幣政策的目標、傳導機製以及在不同經濟環境下的運用策略。我尤其喜歡書中關於“通貨膨脹”的分析，它不僅僅是將其視為物價的上漲，而是深入剖析瞭其産生的根源，以及貨幣政策如何通過調控貨幣供應量來影響通脹水平。此外，書中對“財政政策與貨幣政策的協調”的探討，也讓我受益匪淺。作者通過分析不同政策組閤對經濟增長、就業和通貨膨脹的影響，讓我明白瞭政府在宏觀經濟調控中的復雜權衡。這本書讓我對金融的理解，不再是孤立的金融市場，而是將其置於更廣闊的宏觀經濟背景之下。它讓我看到瞭，金融市場不僅僅是經濟活動的場所，更是宏觀經濟政策傳導和影響的關鍵渠道。
評分這本書《資本金融學》簡直是一次顛覆性的閱讀體驗！我一直以為自己對金融市場已經有瞭足夠多的瞭解，但這本書的內容深度和廣度，讓我不得不重新審視自己原有的認知框架。作者在講解“國際金融市場”時，不僅僅是列舉瞭不同的貨幣和匯率製度，而是深入分析瞭全球資本流動對各國經濟的影響，以及各國央行在貨幣政策製定上的復雜考量。我特彆欣賞書中關於“匯率波動”的分析，它不僅僅是將匯率視為一個數字的變動，而是將其與國際貿易、資本流動、通貨膨脹等多個宏觀經濟變量聯係起來，讓我看到瞭匯率背後復雜的經濟邏輯。而且，作者在討論“國際金融風險”時，也提供瞭非常實用的分析框架，讓我明白瞭如何識彆和應對跨國投資中的政治風險、主權風險以及匯率風險。這本書讓我對金融的理解，不再局限於國內的範疇，而是上升到瞭全球化的視野。它讓我意識到，在全球化的今天，任何一個國傢的金融市場都無法獨善其身，而是與全球經濟緊密相連。
評分這本《資本金融學》簡直就是我近期閱讀生涯中的一股清流！我一直覺得自己對金融領域算是有一些基礎瞭解，但讀瞭這本書之後，我纔意識到自己之前的認知有多麼淺薄。作者沒有用那些晦澀難懂的術語堆砌，而是通過一個個生動形象的案例，將復雜的金融概念抽絲剝繭般地呈現在我麵前。比如，書中關於“信息不對稱”的解釋，不再是冷冰冰的理論定義，而是通過一個經典的“二手車市場”場景，讓我瞬間明白瞭其中的風險和博弈。還有在講解“委托代理問題”時，作者更是以公司管理層和股東之間的關係為例，詳細剖析瞭利益衝突如何産生，以及如何通過激勵機製和監管手段來緩解。我特彆喜歡的一點是，作者在講解每個概念時，都會穿插一些曆史事件的背景，比如對金融危機的迴顧，不僅讓我瞭解瞭危機的成因，更讓我看到瞭金融理論是如何在實踐中不斷演進和完善的。這本書讓我對金融的理解不再局限於錶麵，而是深入到其背後的邏輯和動力。它教會我如何去思考，如何去分析，而不是被動地接受信息。我感覺自己的思維方式都被這本書悄悄地改變瞭，看問題的角度也變得更加多元和深刻。
評分我是一名對金融市場曆史演變和經典案例有濃厚興趣的讀者，這本《資本金融學》為我提供瞭一次深刻的學習機會。作者在書中對“金融市場發展史”的梳理，不僅僅是簡單地列舉瞭不同曆史時期的事件，而是深入分析瞭每個時期金融市場的主要特徵、關鍵變革以及對社會經濟發展的影響。我尤其喜歡書中對“荷蘭鬱金香泡沫”和“1929年華爾街大股災”的深入剖析，它讓我看到瞭金融市場在發展過程中所經曆的周期性繁榮與衰退，以及這些事件對人類經濟社會産生的深遠影響。此外，書中對“金融創新”的探討，也讓我大開眼界。作者通過迴顧曆史上的各種金融創新，比如早期股份公司的齣現、現代證券市場的建立等，讓我看到瞭金融創新是如何推動金融市場不斷嚮前發展的，以及創新伴隨的風險和機遇。這本書讓我對金融的理解，不再是靜態的理論，而是動態的曆史演進過程。它讓我看到瞭，金融學不僅僅是關於當下，更是關於過去和未來的深刻洞察。
評分我是一名對金融監管體係和法律法規感興趣的讀者，這本《資本金融學》無疑滿足瞭我對這方麵知識的渴求。作者在書中對於“金融監管”的論述，不僅僅是簡單地羅列瞭各種監管機構和法律條文，而是深入探討瞭金融監管的必要性、目標以及不同監管模式的優劣。我尤其喜歡書中對“巴塞爾協議”的解讀，它讓我明白瞭為什麼銀行需要保持足夠的資本充足率，以及這些規定是如何在防範金融風險方麵發揮作用的。而且，作者在討論“金融危機”時，也並非僅僅停留在現象描述，而是深入分析瞭監管失靈在金融危機爆發中的作用，以及各國在危機後如何改革監管體係。這本書讓我意識到，金融市場的穩定運行，離不開健全有效的監管體係。它讓我看到瞭，金融學不僅僅是關於經濟活動，更是關於規則、秩序和信用的建立。閱讀過程中，我仿佛置身於一個宏大的金融治理的圖景中，對金融的理解也上升到瞭一個新的高度。
評分我是一名對資本市場運作規律充滿求知欲的學生，偶然間翻閱瞭這本《資本金融學》，簡直是讓我眼前一亮。這本書的獨到之處在於，它並沒有將金融學塑造成一門枯燥乏味的理論學科，而是將其還原為一門充滿智慧和博弈的實踐藝術。作者在講解“證券定價”時，沒有僅僅停留在復雜的公式推導，而是通過對比不同定價模型在不同市場環境下的適用性，讓我深刻理解瞭理論與實踐之間的張力。尤其是在討論“有效市場假說”時，作者引用瞭大量的曆史案例，從早期市場的不成熟到如今信息傳播的便捷，讓我看到瞭市場效率是如何隨著時間和社會的發展而不斷提升的。此外，書中對“公司金融”的闡述，也給瞭我很大的啓發。作者並沒有簡單介紹財務報錶的構成，而是深入分析瞭企業在融資、投資、分紅等決策中麵臨的挑戰和權衡，以及這些決策如何影響企業的價值和股東的利益。我尤其欣賞書中關於“資本結構理論”的講解，它讓我明白瞭企業在選擇債務和股權融資時，需要考慮的多種因素，以及如何實現最優的資本結構。這本書的閱讀體驗，就像是在參加一場精彩的金融思想的辯論賽，讓我受益匪淺。
評分作為一名對投資理財抱有濃厚興趣的普通上班族，這本《資本金融學》可以說是為我打開瞭一扇全新的大門。我之前一直覺得投資是件很專業的事情，需要大量的知識和經驗，而這本書卻讓我意識到，即使是普通人，隻要掌握瞭正確的思路和方法，也能在這個領域有所作為。作者在介紹“金融衍生品”時，沒有迴避其復雜性，而是通過生動的比喻和圖示，讓我對期權、期貨、掉期等工具的運作原理有瞭初步的瞭解，並且更重要的是，讓我認識到瞭它們在風險管理和套期保值中的巨大作用。書中對於“行為金融學”的探討，更是讓我眼前一亮。它打破瞭我過去對理性投資者的刻闆印象，讓我看到瞭人性中的非理性因素在市場決策中扮演的重要角色，比如“過度自信”、“損失厭惡”等概念，讓我對自己以及他人的投資行為有瞭更深刻的反思。我一直以為投資就是追逐高迴報，但這本書卻讓我明白瞭，理解風險、控製風險纔是投資成功的基石。它讓我看到瞭，金融學不僅僅是關於數字和公式，更是關於人性、心理和決策的科學。
評分這本書《資本金融學》為我這個金融領域的“小白”提供瞭一個非常友好的入門路徑。我一直覺得金融市場充滿瞭各種術語和復雜的概念，常常讓我望而卻步，但這本書的寫作風格非常貼近讀者，仿佛是一位耐心細緻的老師在循循善誘。作者在講解“投資組閤管理”時，沒有一開始就陷入高深的數學模型，而是從最基本的“資産配置”概念入手，通過形象的比喻，讓我明白瞭分散投資的重要性。書中對“股票估值”的解釋，也讓我覺得非常實用，作者沒有僅僅是羅列市盈率、市淨率等指標，而是深入分析瞭這些指標的含義、局限性以及如何結閤公司的基本麵進行綜閤判斷。我特彆喜歡書中對於“價值投資”和“成長投資”的對比分析，它讓我看到瞭不同的投資哲學是如何指導投資決策的，並且讓我開始思考自己更適閤哪種投資風格。這本書讓我對金融的理解，不再是遙不可及的專業知識，而是能夠與我的實際生活相結閤的實用工具。它讓我看到瞭，學習金融，可以是一件有趣且富有成效的事情。
評分我是一位對金融科技發展趨勢和創新應用充滿好奇心的讀者，這本《資本金融學》為我提供瞭寶貴的 insights。作者在書中對“金融科技”（FinTech）的探討，不僅僅是介紹瞭比特幣、區塊鏈等熱門概念，而是深入分析瞭金融科技是如何顛覆傳統金融服務的模式，以及其對未來金融格局可能産生的影響。我特彆欣賞書中關於“支付係統”的變革分析，它讓我看到瞭移動支付、數字貨幣等新興支付方式如何改變瞭人們的交易習慣，以及它們對普惠金融的推動作用。此外，書中對“大數據和人工智能在金融領域的應用”的講解，也讓我大開眼界。作者通過具體的案例，展示瞭如何利用這些技術進行風險評估、信用評分、個性化推薦以及欺詐檢測，讓我看到瞭技術創新如何賦能金融服務，提升效率，降低成本。這本書讓我對金融的理解，不再局限於傳統的金融理論，而是融入瞭前沿的技術發展。它讓我看到瞭，金融的未來，一定是科技與金融深度融閤的未來。
評分不錯
評分還未開始看，彆人推薦，看後追評
評分書是給老公買的，挺好的，隻是他不知道看不看
評分不錯
評分學習瞭，名傢的開創性理論
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評分還未開始看，彆人推薦，看後追評
評分不錯
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