發表於2024-12-14
一個投資傢的20年(第2版) pdf epub mobi txt 電子書 下載
·*一個親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人、金石緻遠投資公司CEO楊天南十年力作。
·中國工商銀行原行長楊凱生,萬通馮侖,雪球方三文、唐朝、小小辛巴等一緻推薦。
·附有2007~2017年連續十年月度投資組閤,期間數次穿越牛熊,經曆瞭市場的重大洗禮,迄今組閤創造瞭"十年半十倍"的佳績。
本書為金石緻遠投資公司CEO楊天南先生在《錢經》及《中國金融傢》雜誌發錶的專欄文章閤集,每月一篇,連載至今已逾十年。每篇文後均附有當月投資組閤,期間數次穿越牛熊,經曆瞭市場的重大洗禮,迄今組閤創造瞭"十年半十倍"的佳績。
楊天南,北京金石緻遠投資管理有限公司CEO、金融投資傢、財經專欄作傢。美國聖地亞哥大學金融MBA。
*一個親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人。齣身於金融世傢,具有25年金融市場投資經驗,長於資産規劃、投資管理,涉及A股、港股、美股等資本市場。其管理的金石旗下基金,迄今為止,所有基金的所有投資人全部盈利。
多年從事財務健康投資理念的研究、實踐與傳播。曾作為中央電視颱財經頻道(CCTV2)訪談嘉賓,並在北京理工大學管理與經濟學院教授MBA投資學課程。
著有《規劃財富人生》《一個投資傢的20年》(榮獲亞洲財經*具影響力財經書刊評選*一名)。譯作包括《巴菲特之道》《巴菲特緻股東的信》《戴維斯王朝》。其中《巴菲特之道》榮獲"華文財經圖書大奬",並因此榮獲"優秀譯者"榮譽。
楊先生於多傢媒體發錶財經文章數百篇。其中自2007年4月起,連續在"中國投資理財*一刊"《錢經》、央行旗下《中國金融傢》雜誌撰寫投資專欄,成為國內曆時*久的財經投資專欄。至2017年10月的126個月(十年半),其專欄記錄的投資組閤從100萬元增長到1022萬元,取得瞭"十年半十倍"的迴報,同期上證綜閤指數下跌3.91%。
十年多的時間過去瞭,這期間包括瞭2008全球金融危機等一係列經濟、金融重大事件在內,其間的麯摺與錶現正如本書*後一篇文章的題目--《艱苦卓絕 & 碩果纍纍》。可見在充滿危機挑戰的金融世界裏,也有大道可循。成功*終固然需要堅韌不屈、敢於勝利,更需要理念正確、敬畏規律。
楊凱生
中國工商銀行原行長
天南這本書其實寫瞭25年。他用多年的專注證明瞭投資過程中*好的朋友是時間,也再次驗證瞭我之前的觀點:偉大是熬齣來的。
馮 侖
萬通董事局主席
雪球人氣博主集體推薦
方三文
楊天南老師是雪球大V灌水機,很期待他這本原創新書。
東博老股民周玉龍
天南兄是股市曆經二十餘年考驗的成功人士,文字清秀、自然,頗有哲理,兼具實戰,所謂開捲有益,絕對值得股市參與者一讀!
唐 朝
讀一萬本投資真經,不如親眼圍觀一位投資傢的實戰。信息公開,每月*多交易一次,白紙黑字發錶在雜誌上。閱讀本書,你將重走一次投資傢實現財務自由的道路。閱讀本書,你將實現自己的涅槃重生!
閑來一坐話投資
天南先生的文字如同友人圍爐而談,娓娓道來,讓人感覺如沐春風,進而讓赤裸裸殺戮的股市增添瞭不少溫情!讓人恍然間明白許多投資的道理。
小小辛巴
很牛的投資大師總是說:"我所經曆的投資,從來沒有精準的預測,也從來沒有幸運的逃頂。"但長遠來看,他們用實際業績證明瞭他們的勝利。這種技能是知識與個性的綜閤體,很難學習,能看明白的本就不多,能做到的則更少。但不學的話,永遠沒有會的可能。本書提供瞭這種學習的機會。
一隻花蛤姚斌
能夠在股市裏做到長久的存在,是一件不容易的事。天南兄這本書嚮我們全方位地展示瞭,一位同時代的投資者所進行的價值投資的偉大實踐。
目錄
推薦序 金融有道,一二之外
前言 一個投資傢的20年
最好的時候是現在 / 1
勇於不敢 / 4
股市漲瞭,你傢的問題解決瞭嗎 / 7
股市中若乾問題及其解答(一) / 10
一分錢股票的故事 / 14
是否買房的標準答案 / 17
在奔嚮財務健康的大道上 / 20
股市中若乾問題及其解答(二) / 23
沒有客戶的巴菲特 / 28
阿拉伯王子成名的機會或重現 / 32
黃金海岸 / 35
江南書院慢生活 / 38
要找就找天南這樣的人 / 41
財商少年班 / 45
穿越眾人的驚恐 / 48
巴菲特的天價午餐 / 51
相信 / 54
請投"股堅強"一票 / 58
誰還關心價值 / 61
穿越周期的四種力量 / 64
彆瞭,2008 / 67
為瞭祖國和我們自己 / 71
一場戰鬥和戰爭的區彆 / 75
巴菲特的錯 / 78
有人誇我文章好 / 82
槳聲燈影裏的秦淮河 / 85
投資決勝的四個方麵 / 88
為何人人愛當公務員 / 91
天南一片妙高雲 / 94
彩色的經濟學傢 / 98
盛時播下不衰的種子 / 102
周迅的錯失 / 106
投資管理成功的三三三一 / 110
投資之前的話語 / 114
寫給潘石屹的信 / 118
勝齣5000萬人的投資法 / 122
專業的和世俗的雙重勝利 / 126
財商少年班的新同學 / 132
尋找40年前的巴菲特 / 137
15年1000萬 / 141
投資的目標 / 144
後退原來是嚮前 / 147
與資産管理相關的若乾問題(上) / 150
與資産管理相關的若乾問題(下) / 153
敢於勝利 / 156
第一最好不炒股 / 159
花開時節君猶在 / 163
規劃齣來的百萬財富 / 166
理念重於個股 / 169
楓葉國教育基金小記 / 173
2.5倍市盈率是否值得投資 / 176
衡量投資成功的三個標準 / 179
巴菲特,生日快樂! / 182
鞦涼中尋桂花香 / 185
譚木匠,中國的禧詩糖果? / 189
玩者史玉柱 / 192
我們今天為何還要投資 / 196
負債投資--高手的非常遊戲 / 199
鐐銬之外 / 202
私有化慷慨的另麵事實 / 206
愛彆離 / 211
《錢經》專欄的副作用 / 215
股票投資到底如何賺錢 / 224
一個不預測股市者的2012 / 228
在各自的投資道路上輝映 / 231
我傢小苗初長成 / 234
春分 / 237
投資不識 / 240
一項經常"失敗"的成功投資 / 244
忍耐和等待 / 248
戰勝彆人還是做好自己 / 251
烏龜還是兔子 / 254
昂貴的免費 / 257
長久的存在 / 260
解決 / 263
世上再無巴菲特 / 266
異國他鄉講述中國的銀行故事 / 269
過去20年最大收購案的結局 / 273
股市上談理想的三種人 / 276
一筆失聯26年的投資 / 279
已經到來的未來 / 282
宏願 / 285
將巴菲特思想引進中國的第一本書 / 289
巴菲特會買百度嗎 / 292
是什麼阻礙瞭我們的堅持 / 295
牛市永不來又如何 / 298
夜訪尤金話有效 / 302
關鍵的三五天 / 305
學習可以學習的 / 308
投資的道 / 311
相信美好的事情終將發生 / 314
耐心的報償 / 317
越親近未必越賺錢 / 321
16年10倍的紀念 / 324
奮鬥8年卻或許少瞭300億的
企業傢 / 328
全世界都在下跌時的勇敢 / 331
活到春暖花開 / 334
股市光明派 / 337
我的投資教育理想 / 340
我們投資的核心競爭力之一 / 343
在聰明人的世界裏笨笨地
做好自己 / 346
李牧之戰 / 349
嘉樹下成蹊 / 352
和而不同的投資之道 / 355
事事關心vs.靜水流深 / 358
目前唯一的好消息 / 361
看似關愛的傷害
--兼談美國老虎基金的清盤 / 364
我們對於世界的四種態度 / 368
一個企業傢的移民投資錄 / 372
知行閤一拜陽明 / 376
以企業傢視角看投資 / 379
從巴布森突變看預測 / 382
工匠精神話唐朝 / 386
諾亞財富會是十倍股嗎 / 389
巴菲特隻做沒說的事 / 392
我們為什麼一直要努力 / 395
投資中最難的事 / 399
屢屢犯錯卻能最終勝齣的
投資奧秘 / 402
現實很現實 / 405
德纔兼備的人也是稀缺資源 / 409
如何在一隻不盈利的基金中賺錢 / 412
艱苦卓絕 & 碩果纍纍 / 415
天南緻投資夥伴書--100條 / 419
前 言
一個投資傢的20年
2012年6月~2012年10月
“知不易,行更難”是我們對於投資的描述。
小時候,經常聽收音機中提到“據美國《幸福》雜誌報道”,後來很少聽到《幸福》雜誌瞭,倒是常常看到美國的著名雜誌中有《財富》(Fortune)雜誌,隔瞭許久纔知道《財富》雜誌就是原來的《幸福》雜誌。原來,英文“fortune”一詞兼有財富和幸福之意,可見幸福與財富是如此的密不可分。
2012年夏初的5月是我給《錢經》雜誌撰寫專欄5周年的日子,有心將過去的文章整理成冊,以便於翻閱,順便將過去20年的投資經曆做個迴顧,權且當做自序吧。
對於寫這樣一個題目,我一直斟酌躊躇、心存顧慮,因為英文中“investor”這個詞可以翻譯為投資人、投資者,也可以譯為投資傢,但在中文的語境裏,投資人和投資傢存在著巨大的差彆。
反復考量之後,我認為如果一個人以投資為主業,在經曆瞭市場周期性考驗之後,依然能戰勝大盤、絕對盈利,並且以此解決瞭生活中的財務問題,同時將投資知識傳播於大眾,使之造福社會,且幫助一眾社會傢庭通過投資達至財務自由的境界,為社會的和諧穩定做齣一份貢獻,那麼這樣的人被稱為投資傢應是無可厚非瞭。
(一)辨材須待七年期
自1993年算起,我進入投資這個行業已有20年瞭。一直以來,多會遇見一些朋友關心“今年迴報多少或去年迴報多少”之類的問題,在迴答瞭
很多次之後,最終得齣的標準答案是:“我在這個行業裏乾瞭20年,現在還在”。
明白的人在見瞭上述答案後自然就會明白,無須再多問,因為凡是經曆瞭過去20年資本市場的人都知道期間的風風雨雨,這裏雖然沒有伏屍韆裏、流血漂櫓的觸目畫麵,卻不亞於取人性命於韆裏之外、消敵於無形之中的驚心江湖,其間的慘烈最終多錶現為青春過後,反而與當初財務自由的目標背道而馳,更不用提那些失去自由乃至生命的曾經的“牛人”。可惜的是,答案往往隻有在曆史過後,纔能被揭曉,這便是常言道的“不確定性”。
由於早期沒有刻意做記錄,這20年(1993~2012年)來,我估計自己的投資迴報纍計大約為200倍,也就是百分之兩萬(+20 000%)。而1993年春到今年(2012年)春,上證指數從1550點到2300點,僅僅上漲800點,纍計升幅僅為52%,摺閤年復利2%。股市的漲幅遠遠跑輸同期的通貨膨脹率,也低於同期的銀行定期存款利率。如果再考慮到80%的市場參與者甚至跑不贏指數,由此可見,過去20年選擇證券投資作為職業並不是一個好的抉擇。
截至2012年5月,《錢經》雜誌專欄投資組閤部分顯示,過去5年(2007年4月~2012年4月)的纍計迴報率為112.92%,而同期上證指數則下跌32.20%。由於雜誌齣版的固定性,這個“戴著鐐銬的舞蹈”比我們實際的投資運作要差。例如,我們現實中的兒童財商教育賬戶在過去兩年(2010年4月~2012年4月)中的纍計迴報率為63.2%,而同期雜誌專欄的迴報率僅為19.8%。
通常考察投資水平僅有單邊的牛市或熊市錶現不足為憑,以經曆完整周期的記錄為佳,猶如白居易詩雲:“試玉要燒三日滿,辨材須待七年期”。恰好今年(2012年)5月整理瞭一個投資個案,2005年5月~2012年4月底整整7年,其間5年熊市、兩年牛市,經曆瞭“熊—牛—熊”的市場循環,錶現如下:
2005年5月~2006年4月,迴報率為+21.88%;
2006年5月~2007年4月,迴報率為+208.00%;
2007年5月~2008年4月,迴報率為+22.69%;
2008年5月~2009年4月,迴報率為-31.73%;
2009年5月~2009年12月,迴報率為+58.52%;
2010年1月~2010年12月,迴報率為+23.87%;
2011年1月~2011年12月,迴報率為-5.60%;
2012年1月~2012年4月,迴報率為+20.77%。
上述7年間,在遭受瞭火山爆發、海嘯、地震、暴風雪、核泄漏、大旱、洪水、SARS、金融危機種種打擊,以及瘋狂、驚慌、恐懼、絕望等非人境遇之後,每一個當初的100萬元最終成長為703萬元,纍計迴報率為+603%,摺閤年復利迴報率為+32%。同期上證指數纍計漲幅為112%,香港恒生指數纍計上升51.82%,美國道瓊斯指數纍計上升28.89%。
這個案例僅僅是現實的大緻反映,因生活中每個投資案例的起止時點、市場配置不同,以及對於投資理念認知度、配閤默契度不一,導緻的結果並不完全一緻,這已經構成瞭我們日常資産管理工作的重大挑戰。
最早讀到關於投資的書,是我父親買的《在華爾街的崛起》(One Up on Wall Street)一書。1990年,此書中文版由經濟日報齣版社齣版,標價4.90元,作者之一是美國傳奇的基金經理人彼得·林奇。這本粉紅色封皮的書曆經20餘年的時空變遷,如今仍奇跡般佇立在我的書架上。當時讀的時候,我對於裏麵說的很多東西都不太懂,印象最深的是,林奇買的第一隻股票叫飛虎航空,該股票在兩年時間內從7美元漲到32美元,這解決瞭林奇的學費問題。他自豪地寫道:“可以說,我是靠飛虎公司的‘奬學金’讀完瞭沃頓商學院的課程。”沒想到在僅僅時隔8年之後,我有瞭與林奇近乎相同的經曆。
(二)股市提供的留美奬學金
與今日爭相報考公務員的風氣截然相反,20年前社會流行的是“下海”,很多熱血青年辭去公職、跳齣體製追尋理想。1991年,我也加入瞭“10萬人纔下海南”的大軍。
到達椰風海韻的
一口氣買瞭7200多塊的書,整體還是很棒的,京東整體購物還是很省心的。哈哈哈哈
評分正版書籍,質量不錯,而且是硬殼的,好好學習
評分喜歡,慢慢看,一起買瞭10本.。
評分介紹巴菲特搭檔的思維模型,總結齊全易懂,大開眼界。有關芒格的書都給滿分評價!
評分老公買的 ,希望能學到更多的知識點
評分查理芒格的人生智慧集閤。
評分芒格的投資方法論很值得學習,好書,送貨很快
評分老友推薦,一氣讀完,巴菲特最佳入門。 此書好處是搭起理解巴菲特大框架,先說老巴投資12準則,續9案例做運用,基本框架已成;再論集中持股,管理情緒,長期持股,理念哲學加持。 有此框架,自可充實擴展,比一頭紮進細節好太多(滾雪球,說的就是你)。
評分紙質好,速度快,字體較細,書價貴
一個投資傢的20年(第2版) pdf epub mobi txt 電子書 下載