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保羅·皮格納塔羅 唐納德 Edward 著

圖書標籤:

• 杠杆收購
• 私募股權
• 投資銀行
• 並購
• 重組
• 財務模型
• 公司估值
• 項目融資
• 估值分析
• 金融投資

店鋪： 義博圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111591986

商品編碼：26684150241

杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南+收購、兼並和重組：過程、工具、案例與解決方案+財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資

杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南 

 

定價：￥79.00

作者：[美] 保羅·皮格納塔羅（Paul Pignataro）

I S B N ：978-7-111-59198-6條碼書號：9787111591986上架日期：2018/3/28齣版日期：2018/3/1版       次：1-1齣 版 社：機械工業齣版社叢 書 名： 頁     數：382    

 

內容簡介

《杠杆收購：投資銀行和私募股權實踐指南》以引人入勝且有教育意義的方式，巧妙地展示瞭如何判斷一傢私人公司，帶你瞭解並分析此類投資帶來的盈利，進而為私募股權基金創造高迴報。這本書包含的信息量極大，從杠杆收購概述、LBO建模、會計、價值創造理論到杠杆收購概念和原理。無論你是尋找收購機會的投資者或基金經理，或渴望在私募股權或投資銀行領域開始新的職業生涯，這本書將提供在杠杆收購分析中快速上手或提高的方法與技巧。如果你是一個私募股權或投資銀行專業人士，並且正在尋找一個可靠的方式來提高分析技能，那麼這本書就是為你準備的。

目       錄

 

譯者序

前言

關於注冊估值分析師（CVA）認證考試

第一部分 杠杆收購概述

 

第一章 杠杆收購理論 /3

現金的可獲得性、利息和債務償還 /4

經營改善 /4

乘數擴張 /5

成功的杠杆收購基因構成 /5

退齣時機 /5

亨氏公司收購是不是杠杆收購 /6

 

第二章 價值是什麼 /7

賬麵價值 /8

市場價值 /8

企業價值 /8

乘數 /12

三種核心的估值方法 /14

 

第三章 杠杆收購分析 /19

收購價格 /20

資金的來源和使用 /24

內部收益率（IRR）分析 /31 

 

第二部分 完整的杠杆收購模型

 

第四章 假 設 /47

收購價格 /51

資金的來源 /56

資金的使用 /61

 

第五章 利 潤 錶 /67

銷售收入 /68

銷售成本 /69

營業費用 /69

其他業務收入 /70

摺舊與攤銷 /72

利息 /73

所得稅 /74

非經常性項目 /74

利潤分配 /75

股份數 /75

亨氏公司的利潤錶 /76

過去 12個月 /99

利潤錶預測 /106

 

第六章 現金流量錶 /121

經營活動産生的現金流 /122

投資活動産生的現金流 /125

籌資活動産生的現金流 /126

財務報錶現金流的例子 /126

亨氏公司的現金流量錶 /132

亨氏公司過去 12個月的現金流 /141

現金流量錶預測 /147

 

第七章 資産負債錶 /163

資産 /164 

負債 /167

 

亨氏公司的資産負債錶 /169

 

 

第八章 資産負債錶調整 /183

買方支付 /184

收購對價 /184

商譽 /185

亨氏公司的資産負債錶調整 /193

 

第九章 摺舊計劃錶 /205

直綫摺舊法 /207

加速摺舊法 /207

遞延所得稅 /211

預測摺舊 /215

預測攤銷 /225

預測遞延所得稅 /227

 

第十章 營運資本 /231

資産 /232負債 /232

經營性營運資本 /232

亨氏公司的經營性營運資本 /235

預測經營性營運資本 /245

經營性營運資本和現金流量錶 /251

 

第十一章 資産負債錶預估 /259

由現金流量錶得到資産負債錶 VS由資産負債錶得到現金流量錶 /263

配平不平的資産負債錶 /276

 

第十二章 債務計劃錶和循環引用 /283

債務計劃錶的結構 /284

債務計劃錶模型構建 /285

循環引用 /298

自動還款 /304

選項開關 /306 

完成模型 /307

 

第十三章 杠杆收購的迴報率 /313

退齣價值 /314 

3G資本公司迴報率 /318

乘數擴張 /322

償還債務 /324

結論 /325

 

第三部分 杠杆股權收購的高階技巧

 

第十四章 加速摺舊 /329

修正的加速成本迴收製度 /330

加速摺舊法與直綫摺舊法的比較 /336

 

第十五章 伯剋希爾·哈撒韋公司的優先股、股利和迴報 /341

優先證券 /342

優先股股利 /343

伯剋希爾·哈撒韋公司的迴報 /350

 

第十六章 債務契約比率和融資費用攤銷 /355

償付比率 /356

杠杆比率 /357

融資費用資本化和攤銷 /359

 

第十七章 實物支付證券 /365

 

附 錄

 

附錄 1 建模快速指南 /373

附錄 2 財務報錶流程圖 /377

從利潤錶到現金流量錶 /378

從現金流量錶到資産負債錶 /378

附錄 3 Excel快捷鍵 /379

網站相關信息 /381

關於作者 /382

收購、兼並和重組：過程、工具、案例與解決方案（原書第7版）

這是有關收購、兼並和公司重組的一部百科全書！這是為所有並購交易提供容易行動的路綫圖！這也是一部在內容廣度、實踐案例和可讀性上堪稱經典的必讀之作！[美]  著； 譯

基本信息

書名:、兼並和重組：過程、工具、案例與解決方案(原書第7版)

定價：99.0元

售價：59.4元,便宜39.6元,摺扣60

作者:（美）德帕姆菲利斯,鄭磊

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2015-08-01

ISBN：9787111507710

字數：673973

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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本書從兼並的市場和法律環境開始，係統全麵地闡述瞭流程步驟、估值建模、交易架構和融資策略，以及各類商業的重組戰略，幾乎把兼並的每一個階段以及每個階段的每個步驟，都進行瞭係統翔實的闡述！
作者注重理論和實踐的深入結閤，每章都以“並購內幕”開篇，涉及諸多知名公司：AT&T;與T移動，Facebook與Instagram，索尼、領英，聯閤航空與大陸航空，惠普、強生、埃剋森美孚、華納音樂、聚友網等，並在後挑齣與本章主題相關的2~3個近年發生的兼並案例進行分析，進一步提供瞭係統全麵的、兼並和重組方法。
本書是美國和歐洲以及其他地區商學院的必讀經典，主要包括北卡羅來納大學/南加州大學/俄剋拉何馬大學/普渡大學/INSEAD（歐洲工商管理學院）/希臘ALBA商學院/佩普丁大學/INSEAD荷蘭蒂爾堡大學/挪威經濟與管理學院/貢紮加大學/艾奧瓦學院哈根商學院/香港大學/印度海德拉巴ICFAI商學院……

內容提要

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《、兼並和重組：過程、工具、案例與解決方案（原書第7版）》有兩個清晰的特點。個是每個主題都清晰地展示瞭兼並發生的相關內容和承接關係。學生們可以從不同視角進行瞭解，並且學習如何結閤重組環境看到公司的重組問題。第二個特點是選用瞭大量的當前事件。全書有72個案例，其中有75%是新更新的。

豐富經典案例，無論大小公司都有涉及

1. 榖歌為增長和防禦摩托羅拉移動
   2. 半導體行業整閤：蘭姆諾發係統公司
   3. 跨境並購的監管挑戰
   4. 時機選擇的重要性：快處方-麥德科閤並
   5. 特瓦惡意塞法隆
   6. 董事會和股東的權利平衡
   7. 惠普實施轉型戰略
   8. 持續多年的交易：金德摩根以207億美元El Paso公司
   9. 埃剋森石油對天然氣的不懈追求
   10. 微軟投資巴諾旗下的諾剋技術公司
   11. 寶潔吉列的成功和失敗
   12. 鋼鐵巨企米泰爾和阿賽洛的交易後整閤
   13. 惠普以比戴爾電腦更高的齣價3PAR
   14. 德州儀器國傢半導體的價格是否過高
   15. 微軟現金Skype
   16. 剋利夫蘭剋裏夫阿爾法天然資源公司失敗
   17. 殼遊戲：通過反嚮實現上市
   
   18. 確定流動性摺價：泰勒設備與颱科發展的閤並
   19. 偉創力采用多重限價方式國際顯示器件公司
   20. ETE擊敗威廉姆斯對南方聯閤的：另類策略
   21. 特瓦醫藥巴爾醫藥，建立全球巨頭企業
   22. 好萊塢大的獨立製片商的杠杆
   23. TXU在史上大私募股權交易中實現私有化：杠杆的內幕
   24. 德太資本伊莫柯爾
   25. HCA再次上市
   26. 諾基亞和微軟的智能手機之戰
   27. 通用電氣和康卡斯特的閤資企業
   28. 卡夫食品大的分離交易
   29. 解剖反嚮莫裏斯信托
   30. 解剖拆分：諾斯羅普退齣造船業
   31. 迪什網絡以363節齣售方式布洛巴斯特
   32. 交易：1章破産保護的論壇報
   33. 雀巢中國糖果製造商的控股股份
   34. 孿生國際化戰略：沃爾瑪和傢樂福的傳奇

目錄

第一部分　並購的市場環境
第1章　收購、兼並和重組活動導論/2
�２⒐耗諛唬浩放乒芾懟�—V.F.公司收購
天伯倫/2
�１菊賂爬�/3
1.1　為何會發生並購/3
1.2　並購的曆史沿革/7
1.3　理解企業重組活動/10
1.4　其他兼並戰略/12
1.5　控股公司在並購中的角色/13
1.6　員工持股計劃在並購中的角色/13
1.7　商業聯盟作為並購的補充方式/14
1.8　並購流程的各參與方/14
1.9　並購對股東、債券持有人和社會的影響/19
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析1-1　榖歌為增長和防禦收購摩托羅拉移動/23
�０咐�分析1-2　半導體行業整閤：蘭姆收購諾發係統公司/25
第2章　並購重組法律法規/27
�２⒐耗諛唬杭喙芑�構叫停AT&T;與T移動的交易/27
�１菊賂爬�/28
2.1　理解聯邦證券法律/29
2.2　理解反托拉斯立法/34
2.3　多德-弗蘭剋華爾街改革與消費者保護法對並購的影響/40
2.4　涉及並購的各州法律/41
2.5　美國對外商直接投資的限製/42
2.6　美國的國外賄賂行為法案/42
2.7　公平披露規則/43
2.8　行業法規/43
2.9　環境法規/45
2.10　勞動和福利法律/45
2.11　跨境交易/45
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析2-1　跨境並購的監管挑戰/47
�０咐�分析2-2　時機選擇的重要性：
快處方-麥德科閤並/48
第3章　常用並購策略、反收購防禦及公司治理/50
�２⒐耗諛唬毫煊�IPO引發的治理問題/50
�１菊賂爬�/51
3.1　企業治理/52
3.2　理解各種並購策略/54
3.3　激進方式成功的原因/58
3.4　其他策略考量/58
3.5　設計競購戰略/59
3.6　其他的並購防禦措施/61
3.7　並購防禦對股東價值的影響/69
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析3-1　特瓦惡意收購塞法隆/71
�０咐�分析3-2　董事會和股東的權利平衡/72
第二部分　收購和兼並流程
（階段1～階段10）
第4章　規劃：業務發展和並購計劃/76
�２⒐耗諛唬捍郵芑隊�的社交媒體到棄兒——聚友網的興衰/76
�１菊賂爬�/77
4.1　計劃在收購兼並的角色/77
4.2　收購兼並流程/78
4.3　階段1：製訂商業計劃/79
4.4　作為溝通文件的商業計劃書/89
4.5　階段2：製訂並購執行計劃/90
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析4-1　惠普實施轉型戰略/94
�０咐�分析4-2　持續多年的交易：金德摩根以207億美元收購El Paso公司/96
第5章　執行：從尋找到交易達成/98
�２⒐耗諛唬核髂岬惱鉸允�誤/98
�１菊賂爬�/99
5.1　階段3：搜尋流程/99
5.2　階段4：篩選流程/101
5.3　階段5：初步接觸/102
5.4　階段6：談判/104
5.5　階段7：製訂整閤計劃/110
5.6　階段8：結束交易/111
5.7　階段9：執行收購後的整閤/114
5.8　階段10：進行整閤評估/115
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析5-1　埃剋森石油對天然氣的不懈追求/117
�０咐�分析5-2　微軟投資巴諾旗下的諾剋技術公司/119
第6章　交易結束後的整閤：收購兼並和商業聯盟/121
�２⒐耗諛唬赫�閤聯閤航空與大陸航空的挑戰/121
......
18.8　跨境交易的實證研究/420
�＜且湟�點、討論題
�０咐�分析18-1　雀巢收購中國糖果製造商的控股股份/422
�０咐�分析18-2　孿生國際化戰略：沃爾瑪和傢樂福的傳奇/424

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作者介紹

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唐納德·德帕姆菲利斯博士，是洛杉磯洛約拉馬利濛特大學的金融實踐教授，講授兼並、企業重組、交易、金融學、微觀和宏觀經濟學（商科和非商科），以及本科生、MBA和EMBA學生的領導學和企業治理課程。他也是洛約拉馬利濛特大學國際經理培訓項目的指導教師，講授企業重組策略和全球視角下的戰略課程。他還擔任該校商學院學生投資基金主席，以及研究生商科教育課程委員會成員。唐納德·德帕姆菲利斯博士也是洛約拉馬利濛特大學EMBA領導力成就奬的獲得者。
　　唐納德·德帕姆菲利斯博士曾在加利福尼亞大學（爾灣分校）、查普曼大學和濛城大學講授並購和企業重組、金融學和經濟學課程。作為中國上海交通大學安泰管理學院的訪問教授，他曾在那裏講授過並購與企業重組戰略課程。
　　唐納德·德帕姆菲利斯博士在工商領域擁有超過25年的經驗，從小型私營企業到《財富》100強企業，足跡遍及多個行業各種規模的企業，曾擔任Experian公司電子商務副總裁、TRW信息係統服務的業務發展副總裁、PUH健康係統規劃與市場營銷高級副總裁、TRW企業業務規劃總監以及國民鋼鐵公司首席經濟師。
　　他還曾擔任大通計量經濟學協會的銀行和保險經濟學主任，以及聯閤加利福尼亞銀行的經濟分析師，他曾研發一個復雜交互式計量經濟學預測模型，被銀行用來預測美國經濟。唐納德·德帕姆菲利斯博士還曾多次對不同行業貿易協會和客戶以及洛杉磯社區和商業組織發錶演講。他完成瞭TRW和國民鋼鐵公司的管理人員培訓課程。
　　唐納德·德帕姆菲利斯博士撰寫瞭許多篇有關兼並、商業規劃發展和經濟學的文章，參與瞭部分書中章節的寫作，這些文章發錶在需經同行評審的學術期刊和商業齣版物上。他的專著包括：《兼並必讀》和《兼並基礎：談判與構建交易》。《、兼並和重組活動》已經被譯成中文和俄文，被全球多所大學作為教材使用。
　　唐納德·德帕姆菲利斯博士也擔任産品和個人顧問，從事侵權、商業估值仲裁，包括且不限於提供與並購相關專案的分析和處理。他也提供並購目標選擇、談判支持和商業估值服務。

財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資

財務顧問手把手教你財務建模！分布式指導，逐一攻剋建模難點！大量案例展示，將理論全麵落地！， 著； 譯財務模型 公司估值、兼並與收購、項目融資 

 

定價：￥109.00

作者：Edward Bodmer

I S B N ：978-7-111-58432-2條碼書號：9787111584322上架日期：2018/1/11齣版日期：2018/1/1版       次：1-1齣 版 社：機械工業齣版社叢 書 名： 頁     數：560    

內容簡介

《財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資》一書對有誌於創建、解讀、瞭解財務模型的人來說是一本綜閤性指導用書。本書匯集瞭作者多年以來從事建模、模型評估等工作及教授公司融資、項目融資、並購和房地産建模課程所積纍的經驗，全麵講解如何處理繁多的建模難題以及如何構建結構嚴謹的模型。同時，還將對模型結構的靈活性、有效性以及穩定性進行說明。無論你是初學者還是希望切實提高建模水平的人士，《財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資》一書都會助你成為更加的建模者。

目       錄

 

 

 

目  錄

前言

關於注冊估值分析師（CVA?）認證考試

第一部分  財務模型結構與設計

第一章  財務建模與估值噩夢：財務模型無法解決的難題  / 3

第二章  成為一名建模黑帶高手  / 9

第三章  建模目的：交易結構設計、風險分析以及估值  / 13

第四章  各類財務模型的結構  / 17

公司模型的結構：以曆史數據分析為基礎進行預測  / 21

INDEX功能在公司模型中的應用  / 25

解決從PDF中獲取數據的難題  / 27

項目融資模型的結構：在項目的生命周期中，不同時期對應不同的風險  / 28

調節項目融資模型內部收益率及公司模型的投資迴報率  / 32

並購模型的結構：可選交易價格和融資方式  / 33

兼並整閤模型的結構：預測每股收益  / 36

第五章  避免不良建模習慣，設置有效檢查機製  / 39

如何使財務模型更加有效且更加準確  / 42

第六章  開發並有效組織模型的假設數據  / 53

需求驅動模型與供給驅動模型的假設數據對比：行業産能過剩的風險  / 54

創建結構靈活的假設輸入項  / 57

項目融資模型和公司模型假設輸入頁結構的靈活選擇  / 59

選項數值的設置以及INDEX函數的使用  / 61

第七章  構建時間軸  / 63

公司模型的時期劃分：曆史期、明確預測期和終值時點  / 64

從項目開發階段到退役期：項目融資模型的各個階段  / 65

並購模型的不同階段：交易期、持有期以及退齣期  / 67

構建時間軸來測算公司模型的曆史期、明確預測期和終期以及項目融資

模型的風險期  / 68

設置起始日期和結束日期  / 68

TRUE和FALSE轉換開關在模型時期設置中的應用  / 70

基於月度、季度或半年度數據計算項目的年限  / 72

曆史數據轉換開關在公司模型中的神奇作用  / 73

使用MATCH和INDEX函數將公司模型數據轉化成並購模型數據  / 76

第八章  預測收入、費用、資本性支齣並計算稅前現金流  / 79

計算稅前現金流  / 80

稅前現金流計算中涉及的通貨膨脹率和增長率  / 83

融資前的價值分析以及稅前現金流的計算  / 84

第九章  從稅前現金流到稅後自由現金流  / 87

營運資金分析  / 88

公司模型中報廢資産摺舊費用的計算難題  / 89

資産組閤的傳統創建方法  / 90

公司模型有關資産報廢的會計處理  / 94

在公司模型中獲得現有資産報廢金額的其他方法  / 98

項目融資模型中的摺舊問題  / 103

公司模型關於遞延所得稅變動的建模問題  / 103

調整並購交易中的計稅基數  / 104

第十章  在計算現金流瀑布的過程中，將負債納入公司或項目融資模型中  / 107

在財務模型中添加債務計劃  / 109

構建債務償還計劃模型  / 110

將公司模型中的債務與現金流關聯起來  / 111

依照結構化建模流程，可以模擬任何現金流瀑布  / 113

計算債務違約金額以及債務內部收益率  / 118

評估次級債務的風險和收益  / 120

第十一章  權益現金流分配的替代計算  / 123

構建股利分配模型  / 124

通過模擬新股發行和股權迴購計算目標資本結構  / 128

第十二章  完成財務報錶並計算所得稅  / 131

計算繳稅金額和遞延稅金  / 133

現金流量錶和資産負債錶  / 136

第二部分  財務模型風險分析

第十三章  風險評估：所有估值、閤約協議以及融資信用問題的核心內容  / 141

評估公司、項目或閤同風險的六種方法  / 143

使用直接風險評估法測算現金流和財務比率  / 146

第十四章  風險矩陣中的風險描述及評估  / 149

第十五章  在財務模型中添加敏感性分析用以演示風險分析結果  / 153

將周期性數據轉化成年度、半年度或季度數據並生成圖錶  / 155

利用INDIRECT函數實現時間周期性數據的自動轉化  / 159

根據敏感性分析製作靈活性圖錶  / 160

第十六章  使用財務模型及數據錶，基於關鍵性輸入變量計算盈虧平衡點  / 171

在分析財務模型的過程中建立盈虧平衡判定標準  / 175

運用數據錶自動計算盈虧平衡點  / 179

使用VBA替代數據錶工具創建數據錶  / 186

盈虧平衡分析總結  / 189

第十七章  為風險評估建立靈活的情景分析  / 191

情景分析法  / 194

使用VBA代碼創建情景分析  / 204

兩全齊美的方法：創建一個自定義情景並設置微調按鈕和下拉列錶框  / 205

第十八章  繪製龍捲風圖、蛛網圖以及瀑布圖  / 211

龍捲風圖揭示瞭哪個變量對輸齣數值的影響最大，哪個變量對輸齣

數值的影響最小  / 212

對情景分析的延伸——創建龍捲風圖  / 214

使用雙變量數據錶繪製龍捲風圖  / 221

使用蛛網圖說明每個輸入變量對輸齣變量的影響程度  / 224

如何使用雙變量數據錶製作蛛網圖  / 225

以瀑布圖的形式呈現敏感性分析結果  / 227

第十九章  在財務模型中添加概率風險分析和時間序列方程  / 231

在財務模型中加入隨機分析所涉及的相關概念  / 234

使用電子錶格函數而不是包含羅馬字母的方程來計算概率分布  / 235

第二十章  揭開時間序列分析和濛特卡洛模擬在財務建模中的神秘麵紗  / 239

在財務模型中添加濛特卡洛模擬的具體步驟  / 242

第二十一章  設置趨勢、均值迴歸、價格限值以及變量之間的相關性係數用以

計算概率分布  / 251

開發時間序列方程的起點——布朗運動和正態分布  / 253

檢驗假設的輸入變量是否符閤正態分布  / 255

價格限值以及短期的邊際成本  / 258

均值迴歸和長期均衡分析  / 259

在建模時考慮時間序列方程變量之間的相關性  / 262

第二十二章  基於曆史數據或市場數據預測波動率、均值迴歸、時間趨勢、相關性

以及價格限值時遇到的難題  / 267

計算隨機遊走過程中的波動率  / 268

嘗試測算曆史數據中的均值迴歸  / 269

通過評估周期波動率的變動來測算均值迴歸  / 271

風險分析總結  / 274

第三部分  高級公司模型

第二十三章  常規化現金流和終值計算過程中的問題概述  / 277

第二十四章  計算公司模型曆史時期和預測期內的投入資本迴報  / 283

預測自由現金流、權益現金流或計算相關的財務比率  / 284

計算財務模型中的投入資本迴報率  / 286

第二十五章  計算投入資本  / 291

分析公司的財務結構，從而明白如何將公司價值轉化為權益價值  / 293

在息稅前利潤科目的下方繪製一條虛擬綫，通過劃分科目瞭解公司的

財務結構  / 295

構建長期模型來說明公司融資的問題  / 297

第二十六章  資産負債錶分析中的復雜科目：遞延稅金、經營性現金以及

衍生品資産  / 303

處理摺舊形成的纍計遞延稅金  / 304

産生EBITDA綫下利息收益科目的經營性現金的分類  / 307

根據衍生品對息稅摺舊攤銷前利潤的影響來確定衍生品資産和

負債的處理方法  / 310

第二十七章  四個常規的終值計算方法  / 313

方法1：固定增長率計算公式（1+增長率）/（加權平均資本成本-

增長率）  / 316

方法2：價值驅動法——結閤計算終值時使用的投入資本迴報率  / 317

方法3：可比性分析中使用的乘數  / 318

方法4：推導乘數公式  / 320

第二十八章  終值與哲學：公司增長率與經濟增長率  / 323

在過渡期的計算中使用復閤增長率和開關變量  / 326

計算明確預測期內的現金流以及不同起始和截止時點對應的終值  / 328

在加權平均資本成本和年終假設發生變化的情況下進行估值  / 331

第二十九章  適用於穩定營運資本投資的終期常規現金流  / 333

營運資本、資本性支齣、摺舊以及遞延稅金的增長率變動影響  / 334

開發簡單的常規營運資本計算公式  / 336

公司模型中的常規現金流  / 338

第三十章  增長率、資本性支齣、摺舊以及投資迴報率之間的關係  / 341

資本性支齣與摺舊的長期固定比率以及摺舊費用與設備淨值比  / 343

在曆史增長率不等於預測增長率的情況下，計算資本性支齣與摺舊的

比率  / 348

計算資本性支齣與摺舊比  / 352

將資本性支齣與摺舊的固定比率應用於估值分析  / 355

第三十一章  計算常規遞延稅金變動額  / 359

在增長率不變的情況下，計算遞延稅金與資本性支齣的固定比率  / 360

在增長率變動的情況下，計算常規遞延稅金  / 364

第三十二章  公司終值以及獲得高於資本成本迴報的能力  / 365

投入資本迴報率與資本成本逐漸趨近之謎  / 366

第三十三章  價值驅動公式的錯誤用法和對其的麯解  / 373

推導價值驅動公式中的市盈率和權益價值  / 375

推導權益價值驅動公式中增量權益收益率的隱含假設  / 376

運用投入資本迴報率和加權平均資本成本推導價值驅動公式  / 382

隻考慮營運資本的情況下價值驅動公式計算結果的偏誤問題  / 384

在投入資本包含設備淨值的情況下，價值驅動公式齣現的問題  / 388

第三十四章  計算隱含市盈率及終值  / 391

從價值驅動因子推導市盈率  / 395

第三十五章  在終值的推導過程中計算隱含的公司價值/EBITDA  / 401

基於投入資本和固定增長率進行隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比的模型推導  / 403

計算隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比  / 404

在增長率、遞延稅金和營運資本均發生變動的情況下對隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比進行綜閤分析  / 405

第三十六章  使用基準分析法和迴歸法推導價值驅動指標市盈率和公司價值/

EBITDA  / 409

使用基準乘數計算資本成本  / 410

從互聯網上下載樣本公司的數據並置入電子錶中  / 412

對財務數據進行迴歸分析  / 414

高級公司模型匯總  / 416

第四部分  復雜的建模難題

第三十七章  解決並購模型中的循環引用問題：基於平均債務餘額計算利息費用  / 421

循環引用以及年度數據模型中期初餘額的使用  / 423

解決財務模型循環引用問題的其他技術  / 424

使用迭代計算按鈕解決現金流歸集引發的循環引用問題  / 425

解決使用單變量目標求解和Solver插件計算現金歸集所引發的循環引用問題  / 427

解決使用煩人的復製與粘貼宏指令計算現金歸集時所引發的循環引用問題  / 428

解決使用代數式計算現金歸集所引發的循環引用問題  / 430

使用函數解決循環計算方程引發的循環引用問題  / 432

第三十八章  在公司模型中創建一個現金流模型用以解決循環引用問題  / 437

創建一個包含現金流瀑布的公司模型  / 438

使用執行循環計算的用戶自定義函數解決公司模型中的循環

引用問題  / 440

第三十九章  復雜的項目融資建模問題匯總  / 443

項目融資難題：模型構建與風險分析  / 445

項目融資模型中會引發循環引用的科目  / 447

第四十章  項目融資模型中的融資技術以及相關的循環引用問題  / 451

情況1：不存在循環引用——按照比例進行融資，建設期支付利息，

根據現金流確定債務融資金額  / 453

情況2：按各期融資比例或預設的債務比例確認融資金額和

資本化利息  / 455

情況3：按比例融資並將手續費資本化  / 460

情況4：優先采用權益融資的情況下，使用倒擠法計算債務

融資金額  / 461

情況5：在某個時期通過發行債券進行融資  / 465

第四十一章  項目融資模型中的債務建模  / 469

建模方法1：使用規模求解  / 471

建模方法2：單變量目標求解和代數式法  / 474

建模方法3：目標還本付息金額對應的淨現值  / 475

建模方法4：倒擠法  / 477

債務建模方法——考慮稅金、償債準備金以及利息收益  / 479

使用用戶自定義函數解決建模難題  / 484

第四十二章  自動運行單變量目標求解計算等額還本付息金額和等額還本金額  / 489

使用單變量目標求解的宏計算等額還本或等額還本付息方式下的債務規模  / 491

在等額還本的還款方式下，使用自定義函數計算債務規模  / 492

在等額還本付息的還款方式下，使用自定義函數計算債務規模  / 495

第四十三章  創建償債準備金模型還本付息金額和等額還本金額  / 497

在項目融資模型中設置償債準備金賬戶  / 499

將建設期債務和永久債務分開進行核算，從而避免循環引用問題  / 500

避免因現金歸集和償債準備金賬戶引發的循環引用問題  / 502

第四十四章  創建大修基金模型  / 503

大修基金——情況1：大修的間隔時間和費用均固定  / 504

大修基金——情況2：大修間隔時間固定，但各期大修費用不同  / 505

大修基金——情況3：大修間隔時間不同，使用MATCH函數計算變化的大修費用金額  / 507

第四十五章  鑒於項目周期內的風險變化，對項目進行再融資和評估  / 511

在項目生命周期內摺現率發生變化的情況下計算內部收益率  / 512

再融資對項目估值結果的影響  / 513

在項目融資模型中加入再融資的具體操作方法  / 516

第四十六章  項目融資模型中的限製性條款和現金流歸集  / 519

限製性條款以及現金流歸集的建模方法  / 521

第四十七章  包含資産組閤、分期付款以及滾動式租賃的房地産模型  / 525

創建單一房地産項目模型  / 527

使用時間百分比函數，創建包含多個項目的投資組閤模型  / 528

使用INDEX函數和數據錶創建投資組閤模型  / 532

關於作者  / 535

關於網站  / 536

《資本運作的藝術：戰略性交易與價值創造解析》 在瞬息萬變的商業環境中，理解並掌握資本運作的精髓，是企業實現跨越式發展、投資者獲取超額迴報的關鍵。本書深入剖析瞭現代金融市場中一係列復雜而富有戰略性的交易方式，旨在為廣大讀者提供一套係統、實用的資本運作理論框架與實操指南。 本書並非一本關於特定金融工具的百科全書，而是聚焦於如何運用智慧和策略，通過資本的流動與重組，實現價值的最大化。我們將從宏觀的經濟視角齣發，探討不同經濟周期下，企業與資本的互動關係，以及資本市場的發展趨勢如何影響著交易策略的製定。 核心內容聚焦於以下幾個關鍵領域： 戰略性價值重組與優化： 書中將重點闡述企業如何通過內部業務剝離、資産重組、業務整閤等方式，剝離非核心資産，聚焦優勢業務，從而提升整體運營效率和市場競爭力。我們將探討不同類型的重組案例，分析其背後的驅動因素、執行過程中的關鍵挑戰以及最終達成的戰略目標。這包括如何識彆有價值但被低估的資産，以及如何將其注入新的生命力，使其成為新的增長引擎。 財務杠杆的審慎運用與風險管理： 杠杆作為一種放大投資迴報的工具，其運用之道至關重要。本書將深入探討財務杠杆的原理，分析不同類型的融資結構（如債務融資、股權融資、混閤融資等）的優劣勢，並重點強調在運用杠杆時，如何進行審慎的風險評估與控製。我們將通過詳實的案例研究，展示如何在保證企業穩健經營的前提下，最大化利用財務杠杆實現價值增長，同時規避潛在的財務風險。這不僅僅是關於藉錢，更是關於如何藉得聰明、用得高效。 戰略投資與組閤優化： 在復雜的市場環境中，如何識彆具有潛力的投資機會，並構建一個協同增效的投資組閤，是資本運作的重要一環。本書將探討戰略性投資的多種形式，包括對初創企業的風險投資、對成熟企業的戰略參股、以及跨行業、跨地域的投資布局。我們將分析不同投資策略的風險收益特徵，並介紹如何通過有效的盡職調查、估值模型以及投資後管理，最大化投資迴報，實現資本的有效增值。 企業並購的策略選擇與執行要領： 並購是實現企業規模擴張、市場份額提升、技術能力增強的重要手段。本書將係統地梳理並購的各種類型（如垂直並購、水平並購、混閤並購等），並深入剖析並購前的戰略匹配、目標篩選、盡職調查、交易結構設計、價格談判以及交易後的整閤過程。我們將重點關注如何通過精心設計的並購戰略，實現預期的協同效應，避免“消化不良”的風險，最終為股東創造顯著價值。 價值評估的多元視角與動態模型： 任何資本運作的決策都離不開對資産或企業的價值評估。本書將摒棄單一的估值方法，而是從多個維度、采用多種模型來審視價值。我們將探討DCF（現金流摺現）、可比公司分析、先例交易分析等經典估值方法，並進一步介紹在特定交易場景下（如成長型企業、周期性行業、特殊資産等）如何運用更加精細化、動態化的估值模型。理解價值的本質，是做齣明智資本運作決策的前提。 新興資本運作模式與未來趨勢： 隨著金融科技的蓬勃發展和全球經濟格局的不斷演變，新的資本運作模式層齣不窮。本書將對近年來興起的SPAC（特殊目的收購公司）、STO（證券型代幣發行）、以及ESG（環境、社會、公司治理）驅動的投資等新興模式進行探討，分析其運作機製、潛在機遇與風險，並展望未來資本運作的發展方嚮。 本書適閤各類讀者，包括但不限於： 企業管理者： 希望通過資本運作實現企業戰略目標、提升競爭力的企業決策者。 投資銀行與金融機構從業者： 需要掌握復雜交易結構設計、價值評估和風險管理能力的專業人士。 私募股權基金與風險投資傢： 尋求識彆、投資和退齣優質項目，實現資本增值的專業投資者。 上市公司董監高及投資者關係部門： 需要理解資本市場規則，優化公司資本結構，提升股東價值的專業人士。 商學院學生及研究者： 希望深入學習資本運作理論與實踐，為未來職業生涯奠定堅實基礎的學子。 對資本市場運作感興趣的社會大眾： 希望理解現代商業交易背後邏輯，洞悉價值創造過程的讀者。 本書力求理論聯係實際，通過豐富的案例分析，將抽象的金融理論轉化為可操作的商業智慧。我們相信，通過對本書內容的深入學習與實踐，讀者將能夠更精準地把握資本市場的脈搏，更有效地運用資本的力量，最終實現卓越的價值創造。

評分☆☆☆☆☆

這套書的另一個亮點在於其“前瞻性”和“實用性”的結閤。在閱讀過程中，我能夠感受到作者不僅僅是在迴顧和總結已有的金融實踐，更是在引導讀者思考未來的發展趨勢和潛在機遇。例如，在討論企業重組時，書中會涉及到 ESG（環境、社會和治理）因素對企業戰略的影響，這讓我意識到，未來的企業價值不僅僅在於財務錶現，更在於其在可持續發展方麵的貢獻。這種對未來趨勢的洞察，讓這套書具有瞭超越時代的價值。同時，它又是一本非常“接地氣”的書，書中提供的工具和方法，都是可以直接應用於我當前的金融學習和工作的。我曾經利用書中介紹的估值方法，對幾傢上市公司進行瞭初步的估值分析，雖然隻是練習，但讓我對上市公司的價值評估有瞭一個初步的認識。而且，書中對融資結構的探討，對於理解金融市場的運作機製有著極大的幫助。它讓我明白，不同的融資方式各有優劣，而選擇最適閤的融資方式，是實現公司戰略目標的關鍵。這種既有宏觀視野，又有微觀操作指導的特點，使得這套書成為瞭我案頭必備的參考書。它不僅能夠幫助我提升當前的業務能力，更能夠為我未來的職業發展指明方嚮。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，這套書在知識的廣度和深度上都達到瞭一個非常高的水準。它並沒有局限於某個單一的金融領域，而是將杠杆收購、投資銀行、私募股權、公司估值、兼並收購以及企業重組這些相互關聯但又各具特色的領域進行瞭係統的整閤。這意味著，讀者可以從這套書中獲得一個非常全麵的金融知識框架，而不僅僅是零散的知識點。我尤其欣賞書中對於不同領域之間聯係的闡述。例如，在介紹杠杆收購時，書中會深入探討其融資結構的設計，這又會涉及到投資銀行在融資過程中的作用；在討論公司估值時，又會引申齣如何利用財務模型來量化估值，以及如何基於估值進行兼並收購的決策。這種知識的關聯性，讓我在學習過程中能夠更好地理解每個領域在整個金融生態係統中的定位和作用。我之前在學習某個領域的知識時，常常會感覺“孤立無援”，不知道這個知識點在整個金融體係中扮演什麼角色。但這套書卻能夠幫助我建立起這樣一種全局觀。它讓我明白，任何一項金融實踐，都不是孤立存在的，而是與其他領域相互依存、相互促進的。這種從局部到整體的理解，極大地提升瞭我學習的效率和效果。這套書就像一本“金融百科全書”，它為我提供瞭一個宏觀的視角，讓我能夠清晰地認識到金融世界的復雜性和 interconnectedness。

評分☆☆☆☆☆

我必須承認，在閱讀這套書之前，我對金融行業的理解是碎片化且模糊的。但通過這套書，我建立瞭一個相對完整的知識體係，並且能夠清晰地看到不同金融領域之間的內在聯係。比如，從《杠杆收購》中學習到的交易結構設計，與《財務模型》中學習到的估值方法，以及《收購兼並和重組》中涉及的戰略決策，它們之間是環環相扣、相互促進的。這讓我不再感覺自己隻是在學習“孤立的知識點”，而是能夠理解它們是如何協同作用，共同推動金融市場的運作和企業價值的創造。我曾經在學習某個特定金融工具時感到睏惑，不知道它在整個金融生態係統中扮演的角色。但在這套書的指引下，我能夠將這些零散的知識點串聯起來，形成一個完整的圖景。它讓我明白，金融學不僅僅是一門學科，更是一種思維方式，一種解決問題的工具。它教會我如何從宏觀戰略到微觀執行，全麵地審視和分析一個商業問題。這套書對我而言，不僅僅是一次知識的獲取，更是一次思維的啓迪，它讓我對金融行業有瞭更深刻的認識，也為我未來的職業發展奠定瞭堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

這套書的綜閤性給我留下瞭深刻的印象。《杠杆收購》的實踐性，《財務模型》的工具性，《收購兼並和重組》的戰略性，這三部分內容有機地結閤在一起，構成瞭一個完整的金融知識體係。我之前在學習某個單一領域的時候，常常會感覺知識點之間脫節，無法形成連貫的理解。但閱讀這套書，我仿佛看到瞭一幅宏大的畫捲，從微觀的交易執行，到中觀的財務分析，再到宏觀的企業戰略，它們之間相互聯係、相互影響。例如，在學習杠杆收購時，我自然而然地會想到需要構建詳細的財務模型來評估交易的可行性，而交易的最終目的是為瞭實現某種戰略目標，這又會涉及到收購兼並和重組的理論。反過來，在學習收購兼並和重組時，我也會思考如何運用杠杆收購和財務模型來實現這些戰略目標。這種互聯互通的知識結構，讓我能夠更全麵、更深入地理解金融領域的各種實踐。我曾經在閱讀一本關於 M&A 的書籍時，對交易中的融資部分感到睏惑，但當我翻閱這套書時，發現《杠杆收購》和《財務模型》部分恰好解答瞭我的疑問。這種“問什麼，有什麼”的體驗，讓我覺得非常滿意。而且，這套書並沒有簡單地堆砌理論，而是通過大量的案例分析和實踐指導，讓抽象的理論變得生動形象，易於理解和應用。我常常在工作之餘，拿起這套書，隨機翻閱其中一個部分，都能有所收獲。它就像一個可以隨時查閱的“知識寶庫”，在我遇到問題、需要提升自己時，總能提供有價值的指引。

評分☆☆☆☆☆

這套書的語言風格和行文邏輯，對我這個讀者來說，體驗是極其愉悅且高效的。它並沒有采用那種晦澀難懂的學術語言，而是用一種清晰、簡潔、甚至帶有一定敘事性的方式來呈現復雜的金融概念。這使得我能夠更容易地進入狀態，並在閱讀過程中保持高度的專注。尤其是在《杠杆收購》和《收購兼並和重組》的部分，作者常常會采用“故事化”的方式來講述交易的來龍去脈，這讓原本枯燥的金融交易變得生動有趣，我仿佛置身於一場場真實的商業博弈之中。同時，書中對於邏輯性的要求也非常高。每個章節的展開，都是基於清晰的邏輯鏈條，從基本概念到深入分析，再到實踐應用，層層遞進。我特彆喜歡書中對於“為什麼”的解答，它不僅僅是告訴你“是什麼”，更重要的是告訴你“為什麼是這樣”。這種追根溯源的解讀方式，讓我能夠從根本上理解金融理論和實踐的內在邏輯。例如，在解釋某個財務模型時，作者會先說明這個模型的目的是什麼，然後逐步拆解模型的各個組成部分，並解釋每個部分在模型中起到的作用。這種循序漸進、由淺入深的學習方式，讓我能夠牢固地掌握每一個知識點。而且，書中在關鍵的地方還會用粗體、列錶等方式來強調重點，這極大地提高瞭我的閱讀效率。總而言之，這套書在語言和邏輯上的精心打磨，讓它成為瞭一部既有深度又有易讀性的優秀作品。

評分☆☆☆☆☆

我非常欣賞這套書中“理論與實踐相結閤”的理念。它不僅僅停留在概念的介紹，更重要的是將這些概念落地到實際的商業操作中。在《財務模型》部分，書中提供瞭大量可以直接套用的模型模闆和示例，讓我能夠快速上手，並通過實踐來加深理解。我曾經嘗試著按照書中的步驟，自己搭建一個 M&A 交易模型，這個過程讓我深刻體會到瞭財務建模的復雜性和精妙之處。當我完成模型並與書中提供的答案進行比對時，我不僅發現瞭自己的一些錯誤，更重要的是學到瞭很多在實踐中纔能體會到的技巧和經驗。同樣，在《杠杆收購》和《收購兼並和重組》部分，書中也穿插瞭大量的實際案例分析，這些案例不僅僅是對理論的例證，更是對實際操作中可能遇到的各種挑戰和解決方案的展示。我記得書中有一個案例，講述瞭一傢公司在進行杠杆收購後，由於市場環境突變，導緻其財務狀況惡化，最終不得不進行重組。這個案例讓我深刻認識到，金融實踐充滿瞭不確定性，而強大的風險管理能力和靈活的應變能力是成功的關鍵。這套書讓我明白，學習金融知識，最終是要應用於解決實際問題，而它正是這樣一本指導我們如何將理論轉化為實踐的寶貴資源。

評分☆☆☆☆☆

《收購兼並和重組》這部分內容，為我提供瞭一個宏觀的視角來看待企業生命周期中的關鍵轉摺點。我過去對 M&A 和重組的理解，往往局限於交易本身，而忽略瞭它們背後所蘊含的戰略意圖和市場動態。這本書讓我明白，M&A 並非僅僅是為瞭擴張規模，它可能是企業應對市場變化、獲取新技術、進入新市場，甚至是鞏固行業地位的重要手段。書中對不同類型的 M&A 戰略進行瞭詳細的分類和闡述，比如橫嚮並購、縱嚮並購、多元化並購等等，並分析瞭每種戰略的優劣勢及其適用的場景。我尤其對書中關於“協同效應”的討論印象深刻，它不僅僅是將兩個公司簡單地閤並，而是如何通過整閤資源、優化流程、發揮協同效應來創造更大的價值。在重組方麵，這本書也提供瞭深刻的見解。它讓我瞭解到，重組並不僅僅是裁員和削減成本，它更是一種戰略性的調整，旨在優化公司的資産結構、業務組閤和管理體係，以適應不斷變化的市場環境。書中對不良資産處置、債務重組、業務剝離等方麵的詳細分析，讓我對企業如何擺脫睏境，實現涅槃重生有瞭更深的理解。我記得其中一個案例，一傢曾經輝煌但陷入睏境的傳統企業，如何通過一係列果斷的重組措施，剝離非核心業務，聚焦優勢産業，最終實現復蘇。這個案例讓我看到瞭重組的巨大潛力和挑戰。這本書讓我意識到，M&A 和重組是企業發展過程中不可或缺的組成部分，它們是企業實現戰略目標、提升競爭力的重要工具。它為我提供瞭一個理解企業戰略運作和價值創造的全新維度。

評分☆☆☆☆☆

我必須要強調的是，這套書並非隻是枯燥的理論堆砌，它充滿瞭引人入勝的案例研究，這讓我這個學習者能夠清晰地看到理論是如何在現實世界中被應用的。無論是杠杆收購的教科書式案例，還是財務模型在實際估值中的運用，亦或是大型企業通過重組實現業務轉型的生動故事，都讓我大開眼界。這些案例不僅僅是簡單的事實羅列，很多時候都包含瞭作者對交易背後邏輯、決策過程以及最終結果的深入剖析。我印象特彆深刻的是，在《杠杆收購》部分，書中分析瞭一個經典的 LBO 案例，詳細描述瞭投資機構如何識彆目標公司的價值窪地，如何通過精心設計的融資結構來降低自身風險，以及如何在交易完成後通過一係列運營改善來提升公司價值。這個案例的每一個細節都充滿瞭智慧和經驗，讓我看到瞭 LBO 的魅力所在。同樣，在《財務模型》部分，書中提供的 M&A 交易模型案例，讓我能夠親眼見證一個大型並購交易是如何在模型中被拆解和分析的。從交易對價的計算，到協同效應的量化，再到對股東迴報的影響，每一個環節都經過嚴謹的推演。這些案例就像一麵麵鏡子，讓我能夠照見自己思維的盲點，並從中學習到寶貴的經驗。通過這些案例，我不僅學習到瞭知識，更培養瞭一種“案例分析”的思維方式，這對於我理解復雜的商業問題至關重要。這套書讓我明白，金融學的魅力在於它能夠將抽象的理論與生動的現實緊密地結閤起來，並通過不斷的案例學習來提升我們的洞察力和決策能力。

評分☆☆☆☆☆

《財務模型：公司估值、兼並與收購項目融資》這本書，簡直是投行小白的福音，也是我近年來讀到最實用、最具操作性的財務建模教材。我一直對復雜的財務模型感到畏懼，覺得它們是金融大神們的專屬技能。但這本書的齣現，徹底改變瞭我的看法。它循序漸進地引導我構建各種類型的財務模型，從最基礎的收入預測、成本分析，到復雜的 DCF 估值、M&A 交易模型，每一個步驟都清晰明瞭。我尤其欣賞書中對於模型構建原則的強調，比如“一切皆有因果”、“模型的目的是服務於決策”等等。這些原則讓我在建模過程中，不僅關注技術的熟練度，更關注模型本身的邏輯性和實用性。我花瞭很多時間去練習書中提供的案例，嘗試著自己從零開始搭建模型，並反復對比書中的標準模型，找齣自己的不足之處。這個過程雖然辛苦，但收獲巨大。我學會瞭如何根據公司的曆史數據和行業趨勢來預測未來的財務錶現，如何運用不同的估值方法來評估一傢公司的內在價值，以及如何構建 M&A 交易模型來分析交易的財務影響。書中的 M&A 交易模型部分，是我覺得最精彩的部分之一。它詳細講解瞭如何模擬收購交易的整個過程，包括交易對價的計算、融資結構的安排、協同效應的預測，以及交易完成後閤並財務報錶的編製。通過這些模型的構建，我能夠清晰地看到一筆 M&A 交易是如何在財務上實現的，以及它可能帶來的收益和風險。這本書不僅僅是教我如何“做”模型，更是教我如何“思考”模型，如何用模型去解決實際問題。它讓我不再對財務模型望而卻步，而是把它當作一個強大的分析工具，能夠幫助我做齣更明智的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

這套書真是讓我大開眼界，尤其是《杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南》的部分，它就像一個經驗豐富的導師，娓娓道來杠杆收購的復雜世界。我原本對LBO的概念隻是一知半解，覺得它神秘又高不可攀。但讀瞭這本書，我纔明白，原來它並非遙不可及，而是建立在一係列嚴謹的分析和精巧的策略之上。書裏詳細講解瞭LBO的各個環節，從交易的初期構思、目標公司的篩選，到盡職調查的深度挖掘，再到融資結構的搭建和談判技巧的運用，每一個步驟都剖析得淋灕盡緻。我特彆喜歡它對於風險管理的闡述，它不僅僅是告訴我們風險在哪裏，更重要的是提供瞭如何識彆、評估和規避這些風險的實用方法。書中列舉瞭大量的案例研究，這些真實世界的 LBO 案例，讓我能夠將理論知識與實際操作聯係起來，仿佛置身於一場場驚心動魄的交易談判之中。我記得其中一個案例，一傢投資機構如何通過一係列巧妙的財務安排，成功收購瞭一傢陷入睏境但具有重組潛力的公司，並在短時間內實現瞭豐厚的迴報。這個案例讓我深刻體會到，LBO不僅僅是資金的堆砌，更是智慧和勇氣的較量。此外，書中對於不同行業 LBO 的特點和挑戰也做瞭深入的探討，讓我瞭解到，並非所有公司都適閤 LBO，而成功的 LBO 需要對特定行業有深刻的理解和洞察力。我曾經對某些行業的特點感到睏惑，但通過書中對這些行業的 LBO 分析，我茅塞頓開，對這些行業的價值驅動因素有瞭更清晰的認識。這本書的語言通俗易懂，即使是金融領域的初學者也能輕鬆理解，但其深度和廣度又足以滿足專業人士的需求。它就像一把鑰匙，為我打開瞭 LBO 的大門，讓我能夠更自信地理解和分析這類交易。