簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

保羅·皮格納塔羅等 著

圖書標籤:

• 杠杆收購
• 投資銀行
• 私募股權
• 財務模型
• 公司估值
• 並購
• 項目融資
• 私募股權基金
• 投資理財
• 金融

店鋪： 義博圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111591986

商品編碼：26684580153

杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南+收購、兼並和重組：過程、工具、案例與解決方案+財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資

杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南 

 

定價：￥79.00

作者：[美] 保羅·皮格納塔羅（Paul Pignataro）

I S B N ：978-7-111-59198-6條碼書號：9787111591986上架日期：2018/3/28齣版日期：2018/3/1版       次：1-1齣 版 社：機械工業齣版社叢 書 名： 頁     數：382    

 

內容簡介

《杠杆收購：投資銀行和私募股權實踐指南》以引人入勝且有教育意義的方式，巧妙地展示瞭如何判斷一傢私人公司，帶你瞭解並分析此類投資帶來的盈利，進而為私募股權基金創造高迴報。這本書包含的信息量極大，從杠杆收購概述、LBO建模、會計、價值創造理論到杠杆收購概念和原理。無論你是尋找收購機會的投資者或基金經理，或渴望在私募股權或投資銀行領域開始新的職業生涯，這本書將提供在杠杆收購分析中快速上手或提高的方法與技巧。如果你是一個私募股權或投資銀行專業人士，並且正在尋找一個可靠的方式來提高分析技能，那麼這本書就是為你準備的。

目       錄

 

譯者序

前言

關於注冊估值分析師（CVA）認證考試

第一部分 杠杆收購概述

 

第一章 杠杆收購理論 /3

現金的可獲得性、利息和債務償還 /4

經營改善 /4

乘數擴張 /5

成功的杠杆收購基因構成 /5

退齣時機 /5

亨氏公司收購是不是杠杆收購 /6

 

第二章 價值是什麼 /7

賬麵價值 /8

市場價值 /8

企業價值 /8

乘數 /12

三種核心的估值方法 /14

 

第三章 杠杆收購分析 /19

收購價格 /20

資金的來源和使用 /24

內部收益率（IRR）分析 /31 

 

第二部分 完整的杠杆收購模型

 

第四章 假 設 /47

收購價格 /51

資金的來源 /56

資金的使用 /61

 

第五章 利 潤 錶 /67

銷售收入 /68

銷售成本 /69

營業費用 /69

其他業務收入 /70

摺舊與攤銷 /72

利息 /73

所得稅 /74

非經常性項目 /74

利潤分配 /75

股份數 /75

亨氏公司的利潤錶 /76

過去 12個月 /99

利潤錶預測 /106

 

第六章 現金流量錶 /121

經營活動産生的現金流 /122

投資活動産生的現金流 /125

籌資活動産生的現金流 /126

財務報錶現金流的例子 /126

亨氏公司的現金流量錶 /132

亨氏公司過去 12個月的現金流 /141

現金流量錶預測 /147

 

第七章 資産負債錶 /163

資産 /164 

負債 /167

 

亨氏公司的資産負債錶 /169

 

 

第八章 資産負債錶調整 /183

買方支付 /184

收購對價 /184

商譽 /185

亨氏公司的資産負債錶調整 /193

 

第九章 摺舊計劃錶 /205

直綫摺舊法 /207

加速摺舊法 /207

遞延所得稅 /211

預測摺舊 /215

預測攤銷 /225

預測遞延所得稅 /227

 

第十章 營運資本 /231

資産 /232負債 /232

經營性營運資本 /232

亨氏公司的經營性營運資本 /235

預測經營性營運資本 /245

經營性營運資本和現金流量錶 /251

 

第十一章 資産負債錶預估 /259

由現金流量錶得到資産負債錶 VS由資産負債錶得到現金流量錶 /263

配平不平的資産負債錶 /276

 

第十二章 債務計劃錶和循環引用 /283

債務計劃錶的結構 /284

債務計劃錶模型構建 /285

循環引用 /298

自動還款 /304

選項開關 /306 

完成模型 /307

 

第十三章 杠杆收購的迴報率 /313

退齣價值 /314 

3G資本公司迴報率 /318

乘數擴張 /322

償還債務 /324

結論 /325

 

第三部分 杠杆股權收購的高階技巧

 

第十四章 加速摺舊 /329

修正的加速成本迴收製度 /330

加速摺舊法與直綫摺舊法的比較 /336

 

第十五章 伯剋希爾·哈撒韋公司的優先股、股利和迴報 /341

優先證券 /342

優先股股利 /343

伯剋希爾·哈撒韋公司的迴報 /350

 

第十六章 債務契約比率和融資費用攤銷 /355

償付比率 /356

杠杆比率 /357

融資費用資本化和攤銷 /359

 

第十七章 實物支付證券 /365

 

附 錄

 

附錄 1 建模快速指南 /373

附錄 2 財務報錶流程圖 /377

從利潤錶到現金流量錶 /378

從現金流量錶到資産負債錶 /378

附錄 3 Excel快捷鍵 /379

網站相關信息 /381

關於作者 /382

財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資財務顧問手把手教你財務建模！分布式指導，逐一攻剋建模難點！大量案例展示，將理論全麵落地！， 著； 譯財務模型 公司估值、兼並與收購、項目融資 

 

定價：￥109.00

作者：Edward Bodmer

I S B N ：978-7-111-58432-2條碼書號：9787111584322上架日期：2018/1/11齣版日期：2018/1/1版       次：1-1齣 版 社：機械工業齣版社叢 書 名： 頁     數：560    

內容簡介

《財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資》一書對有誌於創建、解讀、瞭解財務模型的人來說是一本綜閤性指導用書。本書匯集瞭作者多年以來從事建模、模型評估等工作及教授公司融資、項目融資、並購和房地産建模課程所積纍的經驗，全麵講解如何處理繁多的建模難題以及如何構建結構嚴謹的模型。同時，還將對模型結構的靈活性、有效性以及穩定性進行說明。無論你是初學者還是希望切實提高建模水平的人士，《財務模型：公司估值、兼並與收購、項目融資》一書都會助你成為更加的建模者。

目       錄

 

 

 

目  錄

前言

關於注冊估值分析師（CVA?）認證考試

第一部分  財務模型結構與設計

第一章  財務建模與估值噩夢：財務模型無法解決的難題  / 3

第二章  成為一名建模黑帶高手  / 9

第三章  建模目的：交易結構設計、風險分析以及估值  / 13

第四章  各類財務模型的結構  / 17

公司模型的結構：以曆史數據分析為基礎進行預測  / 21

INDEX功能在公司模型中的應用  / 25

解決從PDF中獲取數據的難題  / 27

項目融資模型的結構：在項目的生命周期中，不同時期對應不同的風險  / 28

調節項目融資模型內部收益率及公司模型的投資迴報率  / 32

並購模型的結構：可選交易價格和融資方式  / 33

兼並整閤模型的結構：預測每股收益  / 36

第五章  避免不良建模習慣，設置有效檢查機製  / 39

如何使財務模型更加有效且更加準確  / 42

第六章  開發並有效組織模型的假設數據  / 53

需求驅動模型與供給驅動模型的假設數據對比：行業産能過剩的風險  / 54

創建結構靈活的假設輸入項  / 57

項目融資模型和公司模型假設輸入頁結構的靈活選擇  / 59

選項數值的設置以及INDEX函數的使用  / 61

第七章  構建時間軸  / 63

公司模型的時期劃分：曆史期、明確預測期和終值時點  / 64

從項目開發階段到退役期：項目融資模型的各個階段  / 65

並購模型的不同階段：交易期、持有期以及退齣期  / 67

構建時間軸來測算公司模型的曆史期、明確預測期和終期以及項目融資

模型的風險期  / 68

設置起始日期和結束日期  / 68

TRUE和FALSE轉換開關在模型時期設置中的應用  / 70

基於月度、季度或半年度數據計算項目的年限  / 72

曆史數據轉換開關在公司模型中的神奇作用  / 73

使用MATCH和INDEX函數將公司模型數據轉化成並購模型數據  / 76

第八章  預測收入、費用、資本性支齣並計算稅前現金流  / 79

計算稅前現金流  / 80

稅前現金流計算中涉及的通貨膨脹率和增長率  / 83

融資前的價值分析以及稅前現金流的計算  / 84

第九章  從稅前現金流到稅後自由現金流  / 87

營運資金分析  / 88

公司模型中報廢資産摺舊費用的計算難題  / 89

資産組閤的傳統創建方法  / 90

公司模型有關資産報廢的會計處理  / 94

在公司模型中獲得現有資産報廢金額的其他方法  / 98

項目融資模型中的摺舊問題  / 103

公司模型關於遞延所得稅變動的建模問題  / 103

調整並購交易中的計稅基數  / 104

第十章  在計算現金流瀑布的過程中，將負債納入公司或項目融資模型中  / 107

在財務模型中添加債務計劃  / 109

構建債務償還計劃模型  / 110

將公司模型中的債務與現金流關聯起來  / 111

依照結構化建模流程，可以模擬任何現金流瀑布  / 113

計算債務違約金額以及債務內部收益率  / 118

評估次級債務的風險和收益  / 120

第十一章  權益現金流分配的替代計算  / 123

構建股利分配模型  / 124

通過模擬新股發行和股權迴購計算目標資本結構  / 128

第十二章  完成財務報錶並計算所得稅  / 131

計算繳稅金額和遞延稅金  / 133

現金流量錶和資産負債錶  / 136

第二部分  財務模型風險分析

第十三章  風險評估：所有估值、閤約協議以及融資信用問題的核心內容  / 141

評估公司、項目或閤同風險的六種方法  / 143

使用直接風險評估法測算現金流和財務比率  / 146

第十四章  風險矩陣中的風險描述及評估  / 149

第十五章  在財務模型中添加敏感性分析用以演示風險分析結果  / 153

將周期性數據轉化成年度、半年度或季度數據並生成圖錶  / 155

利用INDIRECT函數實現時間周期性數據的自動轉化  / 159

根據敏感性分析製作靈活性圖錶  / 160

第十六章  使用財務模型及數據錶，基於關鍵性輸入變量計算盈虧平衡點  / 171

在分析財務模型的過程中建立盈虧平衡判定標準  / 175

運用數據錶自動計算盈虧平衡點  / 179

使用VBA替代數據錶工具創建數據錶  / 186

盈虧平衡分析總結  / 189

第十七章  為風險評估建立靈活的情景分析  / 191

情景分析法  / 194

使用VBA代碼創建情景分析  / 204

兩全齊美的方法：創建一個自定義情景並設置微調按鈕和下拉列錶框  / 205

第十八章  繪製龍捲風圖、蛛網圖以及瀑布圖  / 211

龍捲風圖揭示瞭哪個變量對輸齣數值的影響最大，哪個變量對輸齣

數值的影響最小  / 212

對情景分析的延伸——創建龍捲風圖  / 214

使用雙變量數據錶繪製龍捲風圖  / 221

使用蛛網圖說明每個輸入變量對輸齣變量的影響程度  / 224

如何使用雙變量數據錶製作蛛網圖  / 225

以瀑布圖的形式呈現敏感性分析結果  / 227

第十九章  在財務模型中添加概率風險分析和時間序列方程  / 231

在財務模型中加入隨機分析所涉及的相關概念  / 234

使用電子錶格函數而不是包含羅馬字母的方程來計算概率分布  / 235

第二十章  揭開時間序列分析和濛特卡洛模擬在財務建模中的神秘麵紗  / 239

在財務模型中添加濛特卡洛模擬的具體步驟  / 242

第二十一章  設置趨勢、均值迴歸、價格限值以及變量之間的相關性係數用以

計算概率分布  / 251

開發時間序列方程的起點——布朗運動和正態分布  / 253

檢驗假設的輸入變量是否符閤正態分布  / 255

價格限值以及短期的邊際成本  / 258

均值迴歸和長期均衡分析  / 259

在建模時考慮時間序列方程變量之間的相關性  / 262

第二十二章  基於曆史數據或市場數據預測波動率、均值迴歸、時間趨勢、相關性

以及價格限值時遇到的難題  / 267

計算隨機遊走過程中的波動率  / 268

嘗試測算曆史數據中的均值迴歸  / 269

通過評估周期波動率的變動來測算均值迴歸  / 271

風險分析總結  / 274

第三部分  高級公司模型

第二十三章  常規化現金流和終值計算過程中的問題概述  / 277

第二十四章  計算公司模型曆史時期和預測期內的投入資本迴報  / 283

預測自由現金流、權益現金流或計算相關的財務比率  / 284

計算財務模型中的投入資本迴報率  / 286

第二十五章  計算投入資本  / 291

分析公司的財務結構，從而明白如何將公司價值轉化為權益價值  / 293

在息稅前利潤科目的下方繪製一條虛擬綫，通過劃分科目瞭解公司的

財務結構  / 295

構建長期模型來說明公司融資的問題  / 297

第二十六章  資産負債錶分析中的復雜科目：遞延稅金、經營性現金以及

衍生品資産  / 303

處理摺舊形成的纍計遞延稅金  / 304

産生EBITDA綫下利息收益科目的經營性現金的分類  / 307

根據衍生品對息稅摺舊攤銷前利潤的影響來確定衍生品資産和

負債的處理方法  / 310

第二十七章  四個常規的終值計算方法  / 313

方法1：固定增長率計算公式（1+增長率）/（加權平均資本成本-

增長率）  / 316

方法2：價值驅動法——結閤計算終值時使用的投入資本迴報率  / 317

方法3：可比性分析中使用的乘數  / 318

方法4：推導乘數公式  / 320

第二十八章  終值與哲學：公司增長率與經濟增長率  / 323

在過渡期的計算中使用復閤增長率和開關變量  / 326

計算明確預測期內的現金流以及不同起始和截止時點對應的終值  / 328

在加權平均資本成本和年終假設發生變化的情況下進行估值  / 331

第二十九章  適用於穩定營運資本投資的終期常規現金流  / 333

營運資本、資本性支齣、摺舊以及遞延稅金的增長率變動影響  / 334

開發簡單的常規營運資本計算公式  / 336

公司模型中的常規現金流  / 338

第三十章  增長率、資本性支齣、摺舊以及投資迴報率之間的關係  / 341

資本性支齣與摺舊的長期固定比率以及摺舊費用與設備淨值比  / 343

在曆史增長率不等於預測增長率的情況下，計算資本性支齣與摺舊的

比率  / 348

計算資本性支齣與摺舊比  / 352

將資本性支齣與摺舊的固定比率應用於估值分析  / 355

第三十一章  計算常規遞延稅金變動額  / 359

在增長率不變的情況下，計算遞延稅金與資本性支齣的固定比率  / 360

在增長率變動的情況下，計算常規遞延稅金  / 364

第三十二章  公司終值以及獲得高於資本成本迴報的能力  / 365

投入資本迴報率與資本成本逐漸趨近之謎  / 366

第三十三章  價值驅動公式的錯誤用法和對其的麯解  / 373

推導價值驅動公式中的市盈率和權益價值  / 375

推導權益價值驅動公式中增量權益收益率的隱含假設  / 376

運用投入資本迴報率和加權平均資本成本推導價值驅動公式  / 382

隻考慮營運資本的情況下價值驅動公式計算結果的偏誤問題  / 384

在投入資本包含設備淨值的情況下，價值驅動公式齣現的問題  / 388

第三十四章  計算隱含市盈率及終值  / 391

從價值驅動因子推導市盈率  / 395

第三十五章  在終值的推導過程中計算隱含的公司價值/EBITDA  / 401

基於投入資本和固定增長率進行隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比的模型推導  / 403

計算隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比  / 404

在增長率、遞延稅金和營運資本均發生變動的情況下對隱含公司價值與息稅摺舊攤銷前利潤比進行綜閤分析  / 405

第三十六章  使用基準分析法和迴歸法推導價值驅動指標市盈率和公司價值/

EBITDA  / 409

使用基準乘數計算資本成本  / 410

從互聯網上下載樣本公司的數據並置入電子錶中  / 412

對財務數據進行迴歸分析  / 414

高級公司模型匯總  / 416

第四部分  復雜的建模難題

第三十七章  解決並購模型中的循環引用問題：基於平均債務餘額計算利息費用  / 421

循環引用以及年度數據模型中期初餘額的使用  / 423

解決財務模型循環引用問題的其他技術  / 424

使用迭代計算按鈕解決現金流歸集引發的循環引用問題  / 425

解決使用單變量目標求解和Solver插件計算現金歸集所引發的循環引用問題  / 427

解決使用煩人的復製與粘貼宏指令計算現金歸集時所引發的循環引用問題  / 428

解決使用代數式計算現金歸集所引發的循環引用問題  / 430

使用函數解決循環計算方程引發的循環引用問題  / 432

第三十八章  在公司模型中創建一個現金流模型用以解決循環引用問題  / 437

創建一個包含現金流瀑布的公司模型  / 438

使用執行循環計算的用戶自定義函數解決公司模型中的循環

引用問題  / 440

第三十九章  復雜的項目融資建模問題匯總  / 443

項目融資難題：模型構建與風險分析  / 445

項目融資模型中會引發循環引用的科目  / 447

第四十章  項目融資模型中的融資技術以及相關的循環引用問題  / 451

情況1：不存在循環引用——按照比例進行融資，建設期支付利息，

根據現金流確定債務融資金額  / 453

情況2：按各期融資比例或預設的債務比例確認融資金額和

資本化利息  / 455

情況3：按比例融資並將手續費資本化  / 460

情況4：優先采用權益融資的情況下，使用倒擠法計算債務

融資金額  / 461

情況5：在某個時期通過發行債券進行融資  / 465

第四十一章  項目融資模型中的債務建模  / 469

建模方法1：使用規模求解  / 471

建模方法2：單變量目標求解和代數式法  / 474

建模方法3：目標還本付息金額對應的淨現值  / 475

建模方法4：倒擠法  / 477

債務建模方法——考慮稅金、償債準備金以及利息收益  / 479

使用用戶自定義函數解決建模難題  / 484

第四十二章  自動運行單變量目標求解計算等額還本付息金額和等額還本金額  / 489

使用單變量目標求解的宏計算等額還本或等額還本付息方式下的債務規模  / 491

在等額還本的還款方式下，使用自定義函數計算債務規模  / 492

在等額還本付息的還款方式下，使用自定義函數計算債務規模  / 495

第四十三章  創建償債準備金模型還本付息金額和等額還本金額  / 497

在項目融資模型中設置償債準備金賬戶  / 499

將建設期債務和永久債務分開進行核算，從而避免循環引用問題  / 500

避免因現金歸集和償債準備金賬戶引發的循環引用問題  / 502

第四十四章  創建大修基金模型  / 503

大修基金——情況1：大修的間隔時間和費用均固定  / 504

大修基金——情況2：大修間隔時間固定，但各期大修費用不同  / 505

大修基金——情況3：大修間隔時間不同，使用MATCH函數計算變化的大修費用金額  / 507

第四十五章  鑒於項目周期內的風險變化，對項目進行再融資和評估  / 511

在項目生命周期內摺現率發生變化的情況下計算內部收益率  / 512

再融資對項目估值結果的影響  / 513

在項目融資模型中加入再融資的具體操作方法  / 516

第四十六章  項目融資模型中的限製性條款和現金流歸集  / 519

限製性條款以及現金流歸集的建模方法  / 521

第四十七章  包含資産組閤、分期付款以及滾動式租賃的房地産模型  / 525

創建單一房地産項目模型  / 527

使用時間百分比函數，創建包含多個項目的投資組閤模型  / 528

使用INDEX函數和數據錶創建投資組閤模型  / 532

關於作者  / 535

關於網站  / 536

《資本的力量：洞悉杠杆收購的復雜運作與價值創造》 這是一本深入剖析資本市場核心運作機製的著作，尤其聚焦於“杠杆收購”（Leveraged Buyout, LBO）這一極具影響力的投資策略。本書並非簡單羅列操作步驟，而是緻力於揭示驅動杠杆收購成功的深層邏輯、關鍵要素以及由此衍生的廣泛價值。 核心內容解析： 本書的核心在於闡釋杠杆收購的“杠杆”二字所蘊含的智慧與風險。它將帶領讀者穿越復雜的金融結構，深入理解企業如何通過大量債務融資來完成對另一傢企業的收購。這其中，並非簡單的藉貸，而是精妙的資本組閤，旨在利用目標公司的未來現金流作為償還債務的根本保障，從而實現以較少的自有資金撬動更大的資産規模，並在此過程中實現投資迴報的最大化。 投資銀行與私募股權的實踐視角： 本書將以投資銀行和私募股權基金的實戰視角，逐一剖析杠杆收購的全生命周期。 項目發掘與初步評估： 讀者將瞭解到，成功的杠杆收購始於對潛在目標的精準識彆。這包括宏觀經濟環境的分析、行業趨勢的洞察，以及對目標公司財務狀況、經營模式、市場地位、管理團隊等方麵的細緻考察。書中會詳細介紹如何識彆那些具有良好現金流産生能力、穩定盈利前景、以及存在優化空間的企業。 交易結構設計與融資方案： 這是杠杆收購的核心技術環節。本書將深入講解如何設計最優的交易架構，平衡股本與債務的比例，以達到風險與迴報的最佳匹配。讀者將學習到各種融資工具的運用，包括高級擔保貸款、次級債務、夾層融資，甚至可轉債等，並理解這些工具在不同交易階段和風險等級下的作用。投資銀行在其中的角色，如何協調各方利益，進行債務融資談判，將得到詳盡的闡述。 價值創造策略與運營提升： 杠杆收購的終極目標並非僅僅是財務上的運作，更重要的是實現企業內在價值的提升。本書將重點探討私募股權基金如何通過引入新的管理層、優化公司治理、進行戰略調整、削減成本、拓展新市場、推動産品創新等多種手段，來激活目標公司的潛能。這些實踐性的運營改進，是支撐高額債務償還和實現投資迴報的關鍵。 風險管理與退齣策略： 杠杆收購伴隨的風險不容忽視。本書將係統性地分析可能齣現的各類風險，包括市場風險、利率風險、流動性風險、經營風險以及管理風險等，並提供相應的風險緩釋和管理策略。同時，書中也將詳細闡述私募股權基金如何規劃並執行成功的退齣策略，如IPO（首次公開募股）、二次齣售（Secondary Buyout）或戰略性齣售等，以實現投資的最終變現。 財務模型與公司估值： 本書將財務模型作為理解和執行杠杆收購的基石。 公司估值方法： 讀者將學習到多種主流的公司估值方法，如現金流摺現法（DCF）、可比公司分析法（Comps）、先例交易分析法（Precedents）等，並理解這些方法在不同情境下的適用性及局限性。 構建杠杆收購模型： 最具價值的部分在於，本書將引導讀者一步步構建詳細的杠杆收購財務模型。這不僅僅是簡單的財務報錶預測，而是包含對目標公司收入、成本、資本支齣、營運資本、債務結構、利息支齣、稅收等各項細節的精細化建模。模型將能夠模擬不同宏觀經濟情境下的財務錶現，以及對股權迴報的敏感性分析。 關鍵財務指標分析： 通過模型，讀者將能夠深入理解和分析一係列關鍵財務指標，如內部收益率（IRR）、投資迴報倍數（MOIC）、債務償還能力（Debt Service Coverage Ratio, DSCR）、固定費用覆蓋率（Fixed Charge Coverage Ratio, FCCR）等，並據此做齣審慎的投資決策。 兼並與收購、項目融資、私募股權基金投資、理財指引： 本書的內容將超越單純的杠杆收購，觸及與之緊密相關的領域，形成一個更為廣闊的資本運作視野。 兼並與收購（M&A）的宏觀視角： 杠杆收購是兼並與收購中的一種重要手段。本書將探討M&A交易的整體框架，包括戰略協同、市場整閤、行業集中度等因素，以及杠杆收購如何作為實現這些目標的有效工具。 項目融資的原理與應用： 在某些大型杠杆收購項目中，項目融資的思路會得以藉鑒。本書將簡要介紹項目融資的基本原理，即以項目本身的未來現金流作為主要還款來源的融資模式，理解其與傳統公司融資的區彆。 私募股權基金的運作模式： 作為杠杆收購的主要執行者，私募股權基金的組織架構、投資策略、募集資金、基金管理以及激勵機製等都將得到必要的介紹，幫助讀者理解這一類機構的內在邏輯。 投資理財的啓示： 對於追求資産增值和財富管理的個人及機構而言，理解杠杆收購的運作邏輯，有助於更好地理解高風險高迴報的投資機會，並從中汲取投資組閤構建、風險分散等方麵的啓示。雖然本書不是一本純粹的理財指南，但其對資本運作深度的解析，無疑能為投資者的視野帶來質的飛躍。 本書的價值與讀者群體： 本書適閤廣泛的專業人士和有誌於深入理解資本市場運作的讀者。 投資銀行專業人士： 從事並購、債務融資、資本市場業務的從業者，將從中獲得實操性的指導和理論支持。 私募股權基金從業者： 無論是初入行的新人，還是經驗豐富的投資經理，都將從中找到提升專業技能、優化投資決策的寶貴經驗。 企業管理者與戰略決策者： 理解杠杆收購的邏輯，有助於企業管理者更好地進行融資決策、戰略規劃，以及提升企業價值。 金融專業學生與研究者： 為理解復雜金融工具和交易結構提供堅實的理論基礎和實踐案例。 對資本市場感興趣的投資者： 即使不是直接從業者，也能通過本書深刻理解資本是如何運作，以及如何創造和轉移價值的。 總而言之，《資本的力量》是一本集理論、實踐、模型於一體的權威著作，它將帶領讀者全麵掌握杠杆收購的精髓，洞悉投資銀行與私募股權基金的運作智慧，構建嚴謹的財務模型，從而在瞬息萬變的金融市場中，把握機遇，創造價值。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大挑戰，在於其對財務模型的講解方式。雖然書名明確提到瞭“財務模型”，並且詳細論述瞭公司估值、兼並與收購等內容，但模型本身的構建和應用細節，在我看來，並沒有得到充分的展示。我滿懷期待地想學習如何從零開始構建一個完整的財務模型，用以支持杠杆收購決策，但書中更多的是對各種模型參數的討論，以及模型結果的解讀，而對於模型中各個部分的邏輯關係、數據來源、以及如何在Excel等工具中實現這些計算，卻顯得語焉不詳。例如，在講解自由現金流摺現（DCF）模型時，書中列齣瞭大量的公式和計算過程，但並沒有詳細說明每個變量是如何預測的，以及這些預測的依據是什麼。我希望書中能夠提供一些實際的Excel錶格模闆，或者至少是詳細的步驟指導，以便我能夠跟著操作，真正掌握構建和運用財務模型的能力。缺乏這方麵的實踐指導，即使理論再紮實，對於實操者來說，也難以將其轉化為實際的生産力。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構和內容讓我覺得，它更適閤作為一本高級培訓教材，而非一本普通讀者可以輕鬆閱讀的書籍。當我翻到“項目融資”那一章節時，我發現其中充斥著大量關於風險評估、現金流預測、以及擔保結構設計的專業術語和復雜計算。雖然這些內容對於理解項目融資至關重要，但其呈現方式卻過於學術化，缺乏生動性。我嘗試尋找一些具體的項目融資案例，或者是一些能夠形象化展示項目融資流程的圖錶，但這類內容在書中並不多見。更多的是對各種融資工具的理論性介紹，以及它們在不同項目中的適用性分析。我希望能夠看到一些成功的項目融資案例，通過這些案例來理解其背後的復雜運作機製，以及如何在實際中規避風險。目前來看，這本書更側重於理論的嚴謹性，而犧牲瞭一定的可讀性和實踐指導性。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程中，我最深刻的感受是其內容的深度和廣度令人印象深刻，但同時也帶來瞭一種難以言說的距離感。作者顯然對投資銀行和私募股權領域的運作有著極為透徹的理解，從公司估值、兼並收購、項目融資到私募股權基金的投資策略，幾乎涵蓋瞭所有關鍵環節。每一個概念的提齣，都伴隨著嚴謹的理論支撐和復雜的數學推導。然而，這種深度往往也意味著其門檻較高。書中大量提及的專業術語和模型，如果沒有相關的金融學背景，讀起來會相當吃力。我反復查閱瞭許多資料，試圖理解書中提齣的各種估值方法，比如DCF模型、可比公司分析、先例交易分析等，但總感覺隔靴搔癢，無法真正領會其精髓，更不用說在實際操作中靈活運用瞭。我期待的是一本能夠讓普通投資者也能理解並藉鑒的書籍，但這本書的專業性太強，更像是為行業內的資深人士量身定做的。它的價值毋庸置疑，但對於希望獲得入門級指導的讀者來說，可能需要更長的時間和更多的鋪墊纔能真正吸收。

評分☆☆☆☆☆

當我拿到這本名為《杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南+財務模型：公司估值兼並與收購項目融資私募股權基金投資理財指》的書時，內心是充滿期待的，尤其是“實踐指南”和“財務模型”這些字眼，讓我覺得這會是一本能夠帶來切實幫助的工具書。然而，翻閱其中的章節，我發現它似乎更像是一份嚴謹的學術論文集，而非一本真正意義上的“實踐指南”。書中對杠杆收購的原理、流程、風險等方麵的介紹，固然是深入和全麵的，但往往是通過大量的理論框架和模型推導來完成的，這對於我這樣希望瞭解“如何在實踐中進行杠杆收購”的讀者來說，顯得有些空中樓閣。我期望能夠看到更多真實的案例分析，或者是一些詳細的步驟分解，比如如何尋找目標公司、如何進行盡職調查、如何設計融資結構等等。書中對財務模型的講解，雖然專業，但很多時候是抽象的數學公式和邏輯推導，缺乏足夠的文字解釋來幫助非專業讀者理解這些模型背後的商業邏輯和實際應用場景。我希望能有更接地氣的講解，比如通過一個虛構但貼近實際的收購案例，一步步演示如何構建財務模型，並分析不同參數變化對交易結果的影響。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名實在是太長瞭，讀起來就像在念一段拗口的咒語，讓我一開始就有些望而卻步。然而，當我不顧一切地翻開它，期待著能夠找到一些關於“杠杆收購”的精髓時，卻發現自己仿佛置身於一片浩瀚的金融術語海洋，而我，卻隻是一名旱鴨子。書中充斥著大量晦澀難懂的專業詞匯，從“EBITDA”到“DCF”，再到各種復雜的財務比率，它們像一張密不透風的網，將我牢牢地睏在其中，讓我難以窺見其真正想要傳達的核心思想。即使我嘗試著去理解，但由於缺乏一定的金融基礎知識，這些理論和模型對我來說就像天書一般，難以消化。我試圖尋找一些更直觀的例子，或者是一些能夠幫助我循序漸進的學習路徑，但書中似乎更側重於理論的闡述，對於實操層麵的指導顯得尤為匱乏。感覺就像是直接被扔進瞭最深的水池，卻沒有給我任何救生圈，讓我感到沮喪和無助。我期待的是一本能夠引導我入門，逐步深入的指南，而不是一本直接丟給我一大堆復雜公式的書籍。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書，我仿佛置身於一個由數字和公式構成的巨大迷宮。書中對於“財務模型”的講解，雖然嚴謹且全麵，但對我而言，更像是一種智力挑戰，而非一次輕鬆的學習之旅。我曾試圖理解書中關於“兼並與收購項目融資”的章節，希望能從中學習到如何設計一個成功的融資方案。然而，書中充斥著大量的金融術語和復雜的計算公式，例如，各種風險因子、貼現率的計算、以及不同融資工具的組閤方式等。這些內容對於沒有相關背景知識的讀者來說，無疑是巨大的障礙。我希望書中能夠提供更多直觀的圖錶和案例，來幫助我理解這些復雜的概念。例如，通過一個實際的收購案例，一步步展示如何構建財務模型，並分析不同融資方案對收購結果的影響。然而，本書更傾嚮於理論層麵的闡述，對於實操層麵的指導略顯不足，讓我覺得自己在迷宮中徘徊，難以找到齣口。

評分☆☆☆☆☆

這本書的齣版，無疑為金融領域的專業人士提供瞭一份厚重的參考資料。然而，對於我這樣一個懷揣著學習“杠杆收購”熱情的普通讀者來說，它的閱讀體驗卻有些沉重。書中的每一個章節都像是精心雕琢的學術論文，充滿瞭嚴謹的邏輯和詳實的論據。例如，在關於“公司估值”的部分，書中詳細闡述瞭各種估值模型，從最基本的市盈率倍數法，到復雜的收益法和資産法，每一種方法都進行瞭深入的理論剖析。然而，當我想要知道在實際的交易中，哪些因素會影響估值的選擇，或者如何根據不同的目標公司調整估值方法時，書中提供的指導卻顯得比較籠統。我更期待的是能夠看到一些具體的操作技巧，例如，在進行市場比較分析時，如何準確地選擇可比公司，以及如何剔除那些不相關的因素。這本書的深度毋庸置疑，但對於如何將這些理論轉化為實際操作，卻留下瞭不少的想象空間。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大睏惑，在於它似乎是在假設讀者已經具備瞭相當紮實的金融知識基礎。當我閱讀到關於“投資銀行和私募股權實踐”的部分時，我發現作者直接跳過瞭許多基礎的概念講解，直接進入瞭更高級的分析和策略層麵。例如，在討論公司估值時，書中密集地使用瞭各種復雜的估值模型和比率，這些在我看來，都需要在學習更基礎的會計學、財務管理學之後纔能更好地理解。即使是“兼並與收購”這一部分，雖然涉及到瞭交易流程，但對於交易中的具體談判技巧、法律條款的解讀、以及如何應對潛在的稅務問題等，都隻是點到為止，並未深入探討。我期望能夠從這本書中獲得的是一套完整的知識體係，能夠幫助我從零開始，逐步建立起對這一領域的認知。然而，這本書更像是一本為已經入門的專業人士提供的參考資料，而非一本麵嚮更廣泛讀者的入門和進階指導。

評分☆☆☆☆☆

當我翻閱這本書，試圖理解“私募股權基金投資理財指”這一部分時，我發現它更多地聚焦於私募股權基金的運作機製和投資策略，而不是普通投資者如何通過私募股權基金進行理財。書中詳細介紹瞭私募股權基金的募集、投資、管理和退齣等全過程，並且對不同類型的私募股權基金進行瞭分類和闡述。然而，對於普通投資者來說，如何去選擇一傢閤適的私募股權基金、如何理解基金的投資條款、以及如何評估其潛在的風險和收益，這些關鍵的理財信息卻顯得相對不足。我期待的是一本能夠幫助普通投資者理解私募股權投資的風險與收益，並且提供一些投資建議的書籍，但這本書更像是為潛在的基金管理人或機構投資者提供的指南。其專業性極強，但對於希望通過理財獲得收益的個人投資者而言，可能需要具備更深厚的背景知識纔能從中受益。

評分☆☆☆☆☆

當我嘗試深入理解這本書中關於“杠杆收購”的部分時，我發現它提供的更多是宏觀的框架和理論性的描述，而不是微觀的操作細節。書中詳細闡述瞭杠杆收購的定義、其在資本結構中的作用、以及其對企業價值的影響，並且也提及瞭一些關鍵的參與者，如投資銀行和私募股權基金。然而，對於一個想要瞭解“如何執行一筆杠杆收購”的讀者而言，書中在“如何尋找閤適的收購目標”、“如何進行有效的盡職調查”、“如何與賣方進行談判”、“如何構建復雜的融資方案”等實際操作層麵，留下瞭太多的空白。我期待的是一本能夠提供具體行動指南的書籍，例如，在盡職調查部分，希望能夠詳細列齣需要關注的關鍵領域、可能齣現的風險點，以及相應的評估方法。在融資設計方麵，希望能夠有更清晰的圖示或案例，說明不同融資工具的組閤方式及其背後的邏輯。目前來看，本書更像是對杠杆收購這一復雜過程的理論性概覽，而缺乏真正意義上的“實踐指南”所應有的手把手教學。