保险公司投资管理 [Investment Management for Insurers] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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戴维·F·巴贝尔（David F.Babbel），弗兰克·J·法博兹（Frank J.Fabozzi），黎玖高 著

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• 保险投资
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• 风险管理
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• 财务报表分析
• 保险财务

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787505886605

版次：1

商品编码：10174569

包装：平装

外文名称：Investment Management for Insurers

开本：16开

出版时间：2009-10-01

页数：675

正文语种：中文

内容简介

　　《保险公司投资管理》的目的是对保险公司的投资管理流程进行全面的介绍，其内容包括保险公司资金管理的经济框架、保险公司可以投资的产品(包括现货市场和衍生市场的产品)、对保险公司或者具体资产和负债的经济估值、风险度量与控制以及业绩考评。
　　《保险公司投资管理》分为五个部分。第一部分讲述了一般性问题和后续几个部分所使用的分析框架。保险行业已将风险管理作为提高自身业绩的一种途径。第1章讲述了保险公司面临的各种风险，并描述了保险公司当前的风险管理方法，同时指出了这些方法存在的缺陷，结论认为所有的风险管理实务都应该关注影响公司价值的各种因素。第2章解释了所有者权益价值与其组成部分之间的关系，并因此提供了估计保险公司负债价值的概念性框架。此外，保险公司为度量业绩所使用的任何基准都必须紧密地围绕公司价值这个核心问题。第3章介绍了保险公司的业绩考核系统，说明了保险公司的奖金分配应与其资产、负债以及承保业务相一致，同时满足监管机构和评级机构对企业资本充足率的要求，并充分考虑税收因素。第4章在综合考虑上述诸多因素的基础上，给出了保险公司的优化模型。
　　第二部分讲述了保险公司可以投资的现货市场产品以及用来管理风险的衍生产品工具。第5章讲述国债、政府机构债券、公司债券、中期票据、市政债券以及欧洲债券。第6章讲述抵押支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)等结构化产品。衍生工具可以用来控制利率风险及信用风险，这些衍生工具包括期货、远期、期权、利率上限期权、利率下限期权以及掉期。第7章讲述可以用来控制利率风险的衍生工具，而第8章介绍相对较新的信用风险控制工具。巨灾证券是一类刚刚出现的结构性保险风险产品，第9章将对这种产品进行介绍。
　　第三部分所包含的五章主要研究定价(估值)问题。我们认为投资战略、风险度量以及业绩考评的关键是为保险公司的资产、负债及衍生产品建立出色的定价模型。当利率发生波动时，就需要使用定价模型评估保险公司的经济盈余如何变动。日此，如果没有很好的定价模型，就不可能进行利率风险管理。同时，估值也是评估投资战略、选择价值被低估的证券以及避免对证券定价过高的关键。第10章和第11章讨论了随机利率模型，第l2章则介绍了如何对路径依赖型证券进行定价，第13章解释7利率衍生产品的定价过程及相关问题，其中蒙特卡罗模拟是对复杂利率衍生工具进行定价的常用方法。第l4章概括了用于减少计算时间以及改进蒙特卡罗模拟定价方法的精确度的抽样方法。
　　第四部分主要讲解利率风险的度量和控制。其中，第15章提供了固定收益证券风险的多种定义、风险的一些关键属性、风险建模的几种方法以及风险模型。第l6章使用期限结构固子模型确定利率风险，本章介绍了因子模型的主要类型以及因子模型在风险管理中的应用。久期度量的是收益率曲线平行移动时，资产和负债的利率风险，经常用于估计保险公司经济盈余的利率敏感性。第17章使用合适方法度量内嵌期权的资产和负债久期，该指标称为有效久期，与传统方法(如麦考雷久期和修正久期)相比，其优点是考虑了内嵌期权。第18章主要关注于管理收益率曲线形状变动的风险敞口。第19章介绍保险公司如何利用国债现货和国债衍生工具对冲公司证券面临的利率风险。由于存在提前还款风险，对冲抵押支持证券的利率风险变得更加复杂，第20章和第21章提出了如何对冲抵押支持证券的头寸。第22章又重新探讨风险度量问题，其方法是使用在险价值和压力测试量化复杂投资组合的风险。最后，任何定价模型的输入以及任何在险价值度量体系的关键性输入都是估计的利率波动率，因此第23章的内容是如何度量和预测这种波动率。
　　由于保险公司持有的主要资产都是固定收益证券，所以《保险公司投资管理》主要关注于这些证券的定价、风险属性与风险度量问题以及如何使用衍生工具控制其风险。第五部分介绍7权益类投资组合的管理。第24章和第25章讲述权益类投资的管理与分析，第26章讲述如何使用权益类衍生产品管理权益类投资组合的风险。
　　《保险公司投资管理》是保险公司资金管理人士的必备参考资料。

作者简介

　　戴维·F·巴贝尔（David F.Babbel）现任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学和保险学教授、美国精算师学会定价小组成员。曾任高盛公司保险与退休金规划部门的副总裁世界银行金融发展部门的高级经济学家。在保险学领域出版专著6本，发表文章80多篇。巴贝尔教授在保险负债定价和固定收益证券投资领域具有国际权威地位。
　　弗兰克·J·法博兹（Frank J Fabozzi）耶鲁大学管理学院金融学副教授、耶鲁大学国际金融中心研究员、特许金融分析师、注册会计师、《投资组合管理期刊》主编、布莱克罗克联合基金和嘉定人寿保险基金的董事。曾任麻省理工学院斯隆管理学院金融学教授。1972年获纽约城市大学经济学博士学位，1994年获诺瓦东南大学人文学专业荣誉博士学位。法博兹教授是固定收益证券与衍生产品等领域的权威专家，撰写了很多有影响力的金融学著作。

目录

第一部分　一般性问题
第1章　保险公司风险管理概述
第2章　保险公司的价值组成及负债的现值
第3章　保险公司的业绩考核系统
第4章　保险公司资产配置

第二部分　固定收益产品
第5章　国债、政府机构债券、公司债券、中期票据、市政债券以及欧洲债券
第6章　抵押支持证券和资产支持证券
第7章　利率衍生产品
第8章　信用衍生产品
第9章　巨灾连结证券

第三部分　定价
第10章　利率模型
第11章　利率模型的四个方面
第12章　路径依赖证券的定价：一些数字案例
第13章　利率衍生产品定价中遇到的问题
第14章　提高定价过程的速度

第四部分　度量和控制利率风险
第15章　固定收益风险
第16章　期限结构因子模型
第17章　寿险公司的有效与无效久期指标
第18章　收益率曲线风险管理
第19章　以国债和衍生工具对冲公司证券
第20章　抵押支持证券的定价和投资组合风险管理
第21章　抵押转手证券的对冲
第22章　投资组合风险管理
第23章　度量与预测收益率的波动率

第五部分　股票投资组合管理
第24章　投资管理：股票市场架构
第25章　投资分析：来自复杂股票市场的收益
第26章　衍生工具在股票投资组合管理中的应用

精彩书摘

　　在每种情况下，经济决策者由于上述原因都会面临一个非线性的最优问题，并因此导致决策者关注回报的波动性。在第一种情况下，目标函数本身具有凹性；而在其他情况下，经济环境的某些特征将导致公司管理者采取风险规避态度。现在，我们开始解释上述4种情况。管理层的自利动机
　　如上所述，管理层自利动机的出现主要归功于斯图尔兹的研究。该理论认为，公司管理者没有足够能力将个人财富多样化，因为其个人财富包括公司的股票以及其工作收入的资本化。因此，他们更偏好稳定性而非波动性，因为在其他情况不变时，稳定性可以提升他们自身的效用，而对其他利益相关者的利益没有或只有很小的影响。事实上，该理论可以追溯到代理人理论。在这个领域，公司业绩与经理人报酬之间很明显存在某种关系。①
　　尽管如此，这些理论也有一些反对意见。一些人认为该理论的说服力不够，因为它没有说明经理在公司内部而不是直接在市场中对冲其风险的原因。按照这种观点，拥有高度非线性雇佣合同的经理为了自身的利益，可能利用金融市场抵消代理协议对自身财富的影响。通过持有本公司、竞争者或者市场股票的空头，经理就能够调整公司收益率的波动性对自身财富的影响。
　　然而，这种观点忽略了至少3个重要的雇佣关系特征。第一，高级管理层持有公司股票的空头头寸属非法行为，因此不能系统性地分散与公司业绩有关的投资风险。然而，这种分散化是正确对冲管理层个人投资组合风险所必需的方法。此外，在相互保险公司中，抵消持有具体公司股票多头的风险非常困难。第二，一些财务危机会导致雇佣合同终止，因此经理可能更倾向于降低公司的整体业绩，因为只要不损害其雇佣收入的未来价值，这样做最符合经理的利益，后文将更多地讨论这个问题。第三，可以预期管理层决策价值的观点往往忽略了管理层能力本身无法直接观察的事实。

前言/序言

　　本书的目的是对保险公司的投资管理流程进行全面的介绍，其内容包括保险公司资金管理的经济框架、保险公司可以投资的产品(包括现货市场和衍生市场的产品)、对保险公司或者具体资产和负债的经济估值、风险度量与控制以及业绩考评。
　　本书分为五个部分。第一部分讲述了一般性问题和后续几个部分所使用的分析框架。保险行业已将风险管理作为提高自身业绩的一种途径。第1章讲述了保险公司面临的各种风险，并描述了保险公司当前的风险管理方法，同时指出了这些方法存在的缺陷，结论认为所有的风险管理实务都应该关注影响公司价值的各种因素。第2章解释了所有者权益价值与其组成部分之间的关系，并因此提供了估计保险公司负债价值的概念性框架。此外，保险公司为度量业绩所使用的任何基准都必须紧密地围绕公司价值这个核心问题。第3章介绍了保险公司的业绩考核系统，说明了保险公司的奖金分配应与其资产、负债以及承保业务相一致，同时满足监管机构和评级机构对企业资本充足率的要求，并充分考虑税收因素。第4章在综合考虑上述诸多因素的基础上，给出了保险公司的优化模型。
　　第二部分讲述了保险公司可以投资的现货市场产品以及用来管理风险的衍生产品工具。第5章讲述国债、政府机构债券、公司债券、中期票据、市政债券以及欧洲债券。第6章讲述抵押支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)等结构化产品。衍生工具可以用来控制利率风险及信用风险，这些衍生工具包括期货、远期、期权、利率上限期权、利率下限期权以及掉期。第7章讲述可以用来控制利率风险的衍生工具，而第8章介绍相对较新的信用风险控制工具。巨灾证券是一类刚刚出现的结构性保险风险产品，第9章将对这种产品进行介绍。
　　第三部分所包含的五章主要研究定价(估值)问题。我们认为投资战略、风险度量以及业绩考评的关键是为保险公司的资产、负债及衍生产品建立出色的定价模型。当利率发生波动时，就需要使用定价模型评估保险公司的经济盈余如何变动。日此，如果没有很好的定价模型，就不可能进行利率风险管理。同时，估值也是评估投资战略、选择价值被低估的证券以及避免对证券定价过高的关键。第10章和第11章讨论了随机利率模型，第l2章则介绍了如何对路径依赖型证券进行定价，第13章解释7利率衍生产品的定价过程及相关问题，其中蒙特卡罗模拟是对复杂利率衍生工具进行定价的常用方法。第l4章概括了用于减少计算时间以及改进蒙特卡罗模拟定价方法的精确度的抽样方法。
　　第四部分主要讲解利率风险的度量和控制。其中，第15章提供了固定收益证券风险的多种定义、风险的一些关键属性、风险建模的几种方法以及风险模型。第l6章使用期限结构固子模型确定利率风险，本章介绍了因子模型的主要类型以及因子模型在风险管理中的应用。久期度量的是收益率曲线平行移动时，资产和负债的利率风险，经常用于估计保险公司经济盈余的利率敏感性。第17章使用合适方法度量内嵌期权的资产和负债久期，该指标称为有效久期，与传统方法(如麦考雷久期和修正久期)相比，其优点是考虑了内嵌期权。第18章主要关注于管理收益率曲线形状变动的风险敞口。第19章介绍保险公司如何利用国债现货和国债衍生工具对冲公司证券面临的利率风险。由于存在提前还款风险，对冲抵押支持证券的利率风险变得更加复杂，第20章和第21章提出了如何对冲抵押支持证券的头寸。第22章又重新探讨风险度量问题，其方法是使用在险价值和压力测试量化复杂投资组合的风险。最后，任何定价模型的输入以及任何在险价值度量体系的关键性输入都是估计的利率波动率，因此第23章的内容是如何度量和预测这种波动率。
　　由于保险公司持有的主要资产都是固定收益证券，所以本书主要关注于这些证券的定价、风险属性与风险度量问题以及如何使用衍生工具控制其风险。第五部分介绍7权益类投资组合的管理。第24章和第25章讲述权益类投资的管理与分析，第26章讲述如何使用权益类衍生产品管理权益类投资组合的风险。
　　本书是保险公司资金管理人士的必备参考资料。

洞察金融市场的脉搏：一本关于理性投资与财富增值的实用指南 在波诡云谲的金融市场中，如何让您的资本实现稳健增长，抵御风险，并最终实现财富的长期增值，是每个投资者都面临的核心课题。本书并非聚焦于特定机构的投资运作，而是将目光投向了更为广阔的领域——一套普适性的、基于理性分析和长期视野的投资管理框架。它旨在为渴望提升投资智慧、优化资产配置、并最终实现财务自由的个人和机构提供一套清晰、可操作的思路和方法。 本书将带您深入理解金融市场的运行逻辑，从宏观经济指标的解读，到微观市场情绪的捕捉，层层剥茧，揭示驱动资产价格波动背后的关键因素。您将学习如何识别不同投资工具的特性与风险，理解股票、债券、房地产、商品以及新兴的另类投资（如私募股权、对冲基金等）各自的优势与局限，并学会如何根据自身目标和风险承受能力，进行科学的资产配置。 核心内容将涵盖： 第一部分：投资理念与决策基础 建立坚实的投资哲学： 告别追涨杀跌的短期行为，本书将引导您构建一套基于价值投资、长期持有、分散风险的稳健投资理念。我们将深入探讨“市场先生”的特质，理解价格与价值的差异，以及如何避免情绪化决策。 理解宏观经济的深刻影响： 通货膨胀、利率变动、货币政策、财政政策……这些看似遥远的宏观经济指标，实则与您的每一笔投资息息相关。本书将为您解析如何解读这些信号，判断经济周期所处阶段，并据此调整投资策略。 风险管理的核心原则： 风险并非洪水猛兽，而是投资过程中不可避免的一部分。关键在于如何识别、度量、规避和管理风险。您将学习到构建多元化投资组合、设置止损点、以及通过金融衍生品进行风险对冲等实用技巧。 行为金融学的洞察： 人类心理在投资决策中的作用不容忽视。我们将揭示常见的投资心理陷阱，如过度自信、羊群效应、损失厌恶等，并提供克服这些心理障碍的方法，帮助您做出更理性的决策。 第二部分：资产类别深度解析与配置策略 股票投资的精髓： 从基本面分析到技术面研判，本书将全面介绍股票投资的各类分析方法。您将学习如何评估公司的内在价值，识别具有长期增长潜力的优质企业，并理解不同行业和风格股票的投资逻辑。 债券市场的稳健之道： 债券作为重要的固定收益工具，在投资组合中扮演着“压舱石”的角色。本书将解析不同类型债券的特点、收益率曲线的含义，以及如何通过债券投资实现资本保值和稳定现金流。 房地产投资的机遇与挑战： 房产是许多投资者重要的资产配置。本书将深入分析房地产市场的驱动因素、不同区域的投资潜力，以及如何评估房产的价值和风险。 另类投资的视野拓展： 在传统资产之外，另类投资提供了新的增长点和风险分散机会。我们将简要介绍私募股权、风险投资、对冲基金、大宗商品等，并讨论其投资门槛、潜在回报及风险。 动态资产配置的艺术： 市场是不断变化的，投资组合的配置也应随之调整。本书将阐述如何根据市场环境、个人目标和风险偏好，进行战术性资产配置和长期战略性资产配置。 第三部分：投资工具、策略与实操 基金投资的智慧选择： 公募基金、私募基金、ETF……基金市场琳琅满目。本书将帮助您理解各类基金的运作模式，学习如何筛选表现优异的基金经理和产品，并优化基金在整体资产配置中的作用。 指数投资的优势与应用： 被动投资策略正受到越来越多投资者的青睐。本书将深入解析指数投资的原理，介绍如何通过ETF等工具进行低成本、高效率的指数化投资。 期权与期货的风险对冲与交易： 对于有一定经验的投资者，衍生品工具可以提供强大的风险管理和交易灵活性。本书将适度介绍期权和期货的基本概念，及其在资产管理中的应用。 投资组合的绩效衡量与再平衡： 如何评估您的投资表现？本书将介绍常用的投资绩效指标，并讲解如何定期审视和调整投资组合，使其始终符合您的目标。 长远规划与退休储蓄： 投资的最终目的往往是为了实现长期的财务目标。本书也将涵盖如何进行有效的退休规划，以及利用投资实现财富的代际传承。 本书力求以清晰的语言、严谨的逻辑和丰富的案例，帮助读者建立一套适合自己的、经得起市场考验的投资体系。它不是一本提供“内幕消息”或“一夜暴富”秘诀的书，而是一本引导您成为更理性、更成熟投资者的长期陪伴者。无论您是刚刚踏入投资领域的新手，还是希望深化理解、优化策略的经验投资者，本书都将为您提供宝贵的启示和实用的工具，助您在金融市场的海洋中，稳健航行，抵达财富的彼岸。

评分☆☆☆☆☆

在阅读的过程中，我发现这本书最大的优点之一在于它的“实操性”。它不是那种只讲理论、脱离实际的书籍。书中会穿插大量的案例分析，这些案例都是基于真实保险公司的投资管理实践，涵盖了不同的市场周期和经济环境下所遇到的挑战与解决方案。通过这些案例，我能更直观地理解书中提出的各种投资理念和风险管理工具是如何在现实中发挥作用的。 例如，书中在讨论利率风险时，就引用了一个在利率大幅波动时期，某保险公司如何通过调整债券组合的久期来规避损失的具体案例。这些案例让我觉得，书中的内容是“活”的，是可以被借鉴和应用的。它不仅仅是提供了一种理论上的可能性，更是通过具体的实践经验，为我们展示了一条切实可行的道路。对于那些希望将理论知识转化为实际操作的读者而言，这本书无疑是一本宝贵的“操作手册”。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“绩效评估与归因”的章节，为我提供了全新的视角。以往我可能更关注投资组合的整体回报率，但这本书让我意识到，仅仅关注最终的数字是不够的，更重要的是理解回报是如何产生的，以及哪些因素对回报产生了积极或消极的影响。 书中详细介绍了各种绩效评估的指标，如夏普比率、信息比率、特雷诺比率等，并解释了它们在不同情境下的适用性。更重要的是，它深入讲解了“绩效归因”的原理，即如何将投资组合的总回报分解为由资产配置、证券选择、市场因素等不同维度贡献的部分。这对于投资者来说，就像是为投资决策提供了一份“体检报告”，能够帮助我们识别出投资过程中做得好和需要改进的地方，从而不断优化投资策略。这种对“为什么”的深入探究，是提升投资能力的关键。

评分☆☆☆☆☆

这本书在分析“权益投资”部分，同样展现了其严谨和前瞻性。它并没有局限于传统的股票分析方法，而是将保险公司在权益投资中的特殊需求和风险考量融入其中。例如，书中详细讨论了如何平衡权益投资的长期增长潜力与短期市场波动的风险，以及如何通过分散化投资来降低个股风险。 令我印象深刻的是，书中还探讨了保险公司在特殊市场环境下，如何运用衍生品工具来对冲股票投资的风险。它详细讲解了期权、期货等衍生品的定价原理、交易策略，以及在保险公司投资组合中的应用。这部分内容，对于那些希望深入了解金融工具如何在实际投资中发挥作用的读者来说，具有极高的价值。它打破了我之前对衍生品的刻板印象，让我认识到这些工具在风险管理中的重要作用。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名就非常直观，叫做《保险公司投资管理》。我是在金融从业的朋友推荐下找到这本书的。说实话，一开始我抱着一种“看能不能找到点有用的”的心态，毕竟保险公司的投资管理这个领域，对于我这个非专业人士来说，总感觉有点距离感，而且听起来会比较枯燥。但读完之后，我发现自己之前的顾虑完全是多余的。这本书虽然是以“保险公司”为切入点，但它所探讨的投资管理的核心原则和方法，对于任何一个有一定规模的投资组合管理的需求，都具有极高的参考价值。 首先，它并没有一开始就陷入一些过于专业的、只存在于学术论文中的晦涩理论。相反，它从保险公司这个非常具体的业态出发，详细阐述了为何保险公司的投资管理与其他机构的投资管理既有共性，又有其独特的复杂性。比如，保险公司需要应对巨额的、长期的负债，这种负债的现金流出是高度不确定的，但又是确定会发生的。这直接决定了保险公司在资产配置上必须更加稳健，对风险的容忍度相对较低，并且需要有更长远的投资视野。这本书就深刻地剖析了这种“负债驱动型”的投资逻辑，解释了为什么保险公司会倾向于配置一些稳定性较高、收益相对平稳的资产，比如债券、固定收益类产品，以及在什么情况下会考虑配置一些另类投资来追求更高的回报和分散风险。它没有回避这一领域中的挑战，反而将其作为起点，引出了对各种投资策略的讨论。

评分☆☆☆☆☆

不得不提的是，这本书对于“另类投资”的引入和分析，是我在此类主题的书籍中见过的最为平衡和专业的。在当前金融市场追求多元化和超额收益的背景下，另类投资的重要性日益凸显。这本书并没有盲目地推崇另类投资的“高收益”光环，而是以非常审慎的态度，深入剖析了另类投资的本质、风险特征、流动性限制以及它们在保险公司资产配置中的潜在价值。 它详细介绍了私募股权、风险投资、对冲基金、基础设施投资、大宗商品等多种另类投资类别，并就每个类别在投资回报、风险暴露、投资周期、交易成本等方面进行了细致的比较。书中还特别强调了另类投资的尽职调查、基金选择以及退出策略的重要性。这些都是实际操作中至关重要的环节，也是许多读者在接触另类投资时容易忽略的部分。这本书的专业性在于，它能够帮助读者理性看待另类投资，并从中找到适合自身需求的部分，而不是被表面的收益数字所迷惑。

评分☆☆☆☆☆

我非常欣赏这本书在理论框架构建上的扎实。它不是简单罗列各种投资工具，而是将投资管理置于一个宏观的风险管理和战略规划的大背景下进行讲解。书中对资产负债匹配（ALM）的阐述，是我之前接触过的相关资料中最为清晰和透彻的。它不仅仅是停留在概念层面，而是深入到具体的模型和实践操作中，讲解了如何通过资产的期限、现金流特征来匹配负债的特点，从而最大限度地降低利率风险、流动性风险等。这部分内容对于理解保险公司如何长期保持偿付能力，以及如何在复杂多变的市场环境中稳健运营，至关重要。 而且，书中还花了相当大的篇幅来讨论风险管理在投资管理中的核心地位。它区分了不同的风险类型，比如市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等等，并分别介绍了保险公司在投资过程中如何识别、衡量、监控和控制这些风险。我特别喜欢它关于“风险预算”的讲解，它将风险视为一种稀缺资源，保险公司需要合理地分配和使用这种资源，以期在承担可控风险的前提下，实现预期的投资回报。这种“风险导向”的思考方式，与许多仅仅追求收益最大化的投资理念有本质的区别，也更符合保险公司作为一家以稳健经营为基石的金融机构的特性。

评分☆☆☆☆☆

本书在对“固定收益投资”的阐述上，有着超乎我预期的深度。虽然大家普遍认为保险公司会大量配置债券，但这本书并没有浅尝辄止，而是深入剖析了债券的各种类型、风险特征（如信用风险、利率风险、通胀风险等），以及如何进行精细化的管理。它不仅讨论了传统国债、公司债，还对抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等复杂工具进行了深入的介绍，并分析了保险公司在配置这些资产时需要考量的关键因素。 我特别欣赏书中关于“信用评级”和“违约风险模型”的讲解。它详细阐述了信用评级机构的作用，以及保险公司如何利用这些评级信息来评估债券的信用质量。同时，书中也指出了信用评级并非万能，并介绍了一些更为精细化的信用风险分析方法，包括历史违约数据分析、宏观经济因素对信用风险的影响等。这部分内容让我对债券投资的复杂性和精细化管理有了更深刻的认识，也明白了为何保险公司能够在这种资产上实现相对稳定的收益。

评分☆☆☆☆☆

让我感到惊喜的是，这本书在“投资流程”和“治理结构”方面也提供了详尽的论述。它详细讲解了一个完整的投资管理流程，从投资目标的设定、投资策略的制定，到投资组合的构建、绩效评估，以及最终的风险监控和合规管理。对于我这样一个对金融机构内部运作不太了解的读者来说，这就像打开了一扇窗户，让我看到了保险公司是如何系统地进行投资决策和执行的。 它还特别强调了投资决策的“治理”的重要性。书中详细分析了董事会、投资委员会、风险管理委员会等不同层级在投资管理中的职责划分，以及如何建立有效的内部控制和审计机制，以防范道德风险和操作风险。这部分内容，虽然听起来可能有点“后台”，但对于理解金融机构为何能够长期保持稳健，以及如何在复杂环境中规避重大失误，有着不可忽视的作用。它让我意识到，一个有效的投资管理体系，不仅仅依赖于精深的投资理论，更离不开健全的组织架构和严格的内控流程。

评分☆☆☆☆☆

最后，这本书对于“未来趋势与挑战”的讨论，为整个投资管理领域的研究和实践指明了方向。它不仅仅是回顾历史和分析现状，更是着眼于未来，探讨了在当前全球经济格局变化、技术革新加速、监管环境日益复杂等大背景下，保险公司投资管理可能面临的新机遇和新挑战。 书中对人工智能、大数据在投资分析中的应用进行了展望，也讨论了ESG（环境、社会、治理）投资理念的兴起对保险公司投资策略可能带来的影响。此外，它还探讨了地缘政治风险、气候变化风险等非传统风险如何影响投资决策。这种前瞻性的分析，让这本书的价值远远超越了对现有知识的梳理，它为我们提供了一个思考未来、应对不确定性的框架。对于那些希望走在行业前沿，并为未来投资活动做好准备的读者来说，这本书无疑是一本不可多得的指南。

评分☆☆☆☆☆

这本书在对各种资产类别的分析上，也做到了既广又深。它不仅仅是简单介绍股票、债券、房地产等传统资产，还对另类投资，如私募股权、对冲基金、基础设施投资等进行了详细的探讨。对于这些另类投资，书中并没有仅仅停留在其潜在的高回报上，而是着重分析了它们的特点、风险、流动性限制，以及在保险公司投资组合中的合适定位。 我印象特别深刻的是关于“资产配置”章节的讨论。它不是一次性的静态配置，而是强调了动态资产配置的必要性。书中详细介绍了如何根据宏观经济环境、市场估值水平、公司自身的风险偏好和负债变化，来调整资产的比例。它还探讨了一些前沿的资产配置模型，比如基于场景分析的配置方法，以及如何利用金融工程工具来优化资产组合。这些内容对于我们这些希望提升自身投资策略的读者来说，具有非常直接的指导意义。它教会我们如何跳出“选择个别优质资产”的思维模式，而将重点放在“构建一个能够应对未来不确定性的、整体最优的投资组合”上。

评分☆☆☆☆☆

书不错，就是贵了点，字也大了点

评分☆☆☆☆☆

书的质量不错 物流也超级快~~就是折扣少了啊 有点贵哦

评分☆☆☆☆☆

理论性强，内容尚可，实用性一般。

评分☆☆☆☆☆

好

评分☆☆☆☆☆

"[SM][ZZ][BJTJ]很久之前，我妈希望我能够自己做出我自己的人生选择。她教我的方法是，正视你自己想要的东西，只有这样才能做出针对于自己最明智的决定。

评分☆☆☆☆☆

这本书不错，送的及时，不用自己拿，挺好的。

评分☆☆☆☆☆

多年之后，我把这句话送给了我的妹妹，每个人的一生，都会经历无数次选择，而这种选择凑在一起，会改变我们的命运。曾经有本书专门写这件事，总结的时候说：在人生的大多数时刻，选择大于努力。

评分☆☆☆☆☆

很多单身的人认为自己单身的原因是没有遇到合适的人，可是很多时候，问他们自己想要什么样的人，他们本身都不知道，或者说知道想要什么样的人，却不知道自己如何得到心爱人的青睐。这些都是没有正确评估自己的表现。当我们能够认清自己，正确的评估自己。知道自己想要什么样的人，剩下的就是发现自己想要的人，然后倾听自己心爱之人的心声，了解她/他的需求，满足她/他，快快乐乐的在一起！不过很多人又会出现，付出的太少，而想要的太多的问题，这也是评估有误差的问题。当我们有了家，就要减少对比，然后善于发现自己心爱之人的优点，在婚姻维护中，最容易产生裂痕的想法就是“纵然是齐眉举案,到底意难平”，保持好的心态是家庭幸福的重要一环！当然倾听和满足自己心之所向的人也很重要，保持心态维护家庭也很重要，不过这都是另外的话题了。

评分☆☆☆☆☆

书很好,送货也快!总之不错!~~