聪明的投资者:第4版+证券分析（上下）第6版【套装共3册】 本杰明·格雷厄姆 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本杰明·格雷厄姆 著

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• 本杰明·格雷厄姆
• 证券分析
• 聪明的投资者
• 经典
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店铺： 津冀腾飞图书专营店

出版社： 人民大学 人民邮电

ISBN：CMDTZZ03

版次：1

商品编码：1107628437

聪明的投资者
 
作 者： 【美】本杰明·格雷厄姆著王中华黄一义译 出 版 社：人民邮电出版社

• 字 数： 252000
• 版 次：
• 页 数： 403
• 印刷时间：
• 开 本： 32开
• 印 次：
• 纸 张： 胶版纸
• I S B N ： 9787115413598
• 包 装：

 
 
 
 

 目录

导言 本书的目的 1?

第1章 投资与投机：聪明投资者的预期收益 12?

第2章 投资者与通货膨胀 29?

第3章 一个世纪的股市历史：1972年年初的股价水平 41?

第4章 防御型投资者的投资组合策略 57?

第5章 防御型投资者与普通股 73?

第6章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法 85?

第7章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法 98?

第8章 投资者与市场波动 122?

第9章 基金投资 148?

第10章 投资者与投资顾问 165?

第11章 普通投资者证券分析的一般方法 181?

第12章 对每股利润的思考 203?

第13章 对四家上市公司的比较 215?

第14章 防御型投资者的股票选择 225?

第15章 积极型投资者的股票选择 244?

第16章 可转换证券及认股权证 267?

第17章 四个非常有启发的案例 283?

第18章 对八组公司的比较 300?

第19章 股东与管理层：股息政策 330?

第20章 作为投资中心思想的“安全边际” 339?

后 记 352?

附录?

1.格雷厄姆—多德式的超级投资者 ——沃伦·巴菲特 355

2.与投资收入和证券交易税相关的重要规则（1972年） 379?

3.投资税的基本内容（2003年贾森·兹威格更新） 380?

4.普通股领域新的投机 382?

5.Aetna Maintenance公司的历史 397?

6.NVF公司收购Sharon钢铁股份的税收会计 399?

7.技术类公司的投资 401

证券分析（上下）（原书第6版）
 
 
作 者： （美）格雷厄姆，（美）多德著，等译
出 版 社：中国人民大学出版社

• 出版时间： 2013-4-1
  
• 字 数：
  
• 版 次： 6
  
• 页 数： 924
  
• 印刷时间： 2013-4-1
  
• 开 本： 16开
• 印 次： 1
• 纸 张： 胶版纸
  
• I S B N ： 9787300173429
• 包 装： 平装
  
• 定价￥129.90
  

   
 

 目录

 
推荐序 改变一生的智慧之书
译者序 在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值——《证券分析》第6版译本序
证券分析（上）
第6版 前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧
第2版 前言 对金融行业新发展的探讨
第1版 前言 不可以蠡测海
第6版 引言 格雷厄姆和《证券分析》面世：时代背景
第2版 引言 投资策略的难题
第⒈部分 证券分析综览及方法
导读 必不可少的教诲
01 证券分析的范围与局限以及内在价值的概念
02 分析问题的基本要素以及定量和定性因素
03 信息来源
04 区分投资与投机
05 证券的分类

第二部分 固定价值投资
导读 解开债券之谜
06 固定价值投资选择的第⒈原则
07 固定价值投资选择的第二和第三原则
08 债券投资的具体标准
09 债券投资的具体标准（续）
10 债券投资的具体标准（再续）
11 债券投资的具体标准（完）
12 铁路与公用事业债券分析中的特殊因素
13 债券分析中的其他特殊因素
14 优先股理论
15 优先股投资的选择技巧
16 收益债券和担保证券
17 担保证券（续）
18 保护性条款与优先证券持有人的补偿
19 保护性条款（续）
20 优先股的保护性条款与维持充足的次级资本
21 对所持证券的监管

第三部分 具有投机特征的优先证券
导读 “冲动与理智”
22 特权证券
23 附带特权优先证券的技术特征
24 可转换证券的技术特征
25 附带认股权证的优先证券、参与型证券、转换与对冲
26 存在安全性问题的优先证券

第四部分 普通股投资理论与股息因素
导读 跟随现金流
27 普通股投资理论
28 普通股投资的新准则
29 普通股分析的股息因素
30 股票股息
证券分析（下）

第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益因素
导读 追求理性投资
31 损益表分析
32 损益表中的非经常性损失和其他特殊项目
33 损益表中的误导手段与子公司的盈利
34 盈利能力与折旧及其他类似费用之间的关系
35 公用事业类公司的折旧政策
36 从投资者的角度来看折旧与摊销费用
37 过往收益的作用
38 质疑或否定过往收益
39 普通股市盈率与基于资本总额变化的调整
40 资本结构
41 低价普通股与收益来源分析

第六部分 资产负债表分析与资产价值的内涵
导读 解析资产负债表
42 资产负债表分析与账面价值的重要性
43 流动资产价值的重要性
44 清算价值的意义以及股东与管理层之间的关系
45 资产负债表分析（完）

第七部分 证券分析的其他方面：价格与价值间的差异
导读 股票市场大幻象和价值投资的未来
46 认股权证
47 融资成本和管理成本
48 公司金字塔结构的相关内容
49 同领域公司的比较分析
50 价格与价值的背离
51 价格与价值的背离（续）
52 市场分析和证券分析

第八部分 全球价值投资
导读 将格雷厄姆与多德的理论应用于世界范围内的投资
附录
第6版 跋
鸣谢

《聪明的投资者：第4版》 本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》被誉为“价值投资圣经”，为无数投资者提供了坚实的理论基础和实用的操作指南。本书的核心在于区分“投资”与“投机”，引导读者成为一个理性的、有策略的投资者，而不是追逐市场短期波动的投机者。 格雷厄姆开宗明义地指出，投资成功的关键在于拥有一套清晰的投资哲学，并严格遵守它。他强调了“安全边际”的重要性，即在购买股票时，其内在价值要远高于市场价格，为可能出现的错误判断或市场波动留出缓冲地带。这种审慎的态度是规避风险、实现长期盈利的基石。 书中详细阐述了两种主要的投资方法： 防御型投资者： 适合那些希望通过最小化精力投入和风险来获得稳定回报的投资者。格雷厄姆为他们提供了一套简明的投资组合构建原则，例如股票与债券的比例配置，以及选择具有稳定盈利历史和低估值的大公司股票。他强调，防御型投资者不必成为市场专家，只需遵循既定规则即可。 积极型投资者： 适合那些愿意投入更多时间和精力进行研究，并期望获得高于平均水平回报的投资者。格雷厄姆为他们提供了更深入的分析工具和技巧，包括如何评估公司的财务状况、盈利能力、管理层素质以及行业前景。他鼓励积极型投资者寻找市场上的“便宜货”，即那些被低估但具有良好增长潜力的公司。 本书还深入探讨了投资者心态的重要性。格雷厄姆告诫读者要警惕市场的非理性情绪，避免被贪婪和恐惧所左右。他将市场比作一个“市场先生”，每天都会以不同的价格向你报价，有时情绪化，有时理性。聪明的投资者应该利用市场的非理性，在价格被低估时买入，在价格被高估时卖出，而不是被市场的波动所奴役。 《聪明的投资者》不仅仅是一本关于如何选择股票的书，它更是一本关于如何培养成熟投资心态和建立长期投资策略的书。格雷厄姆的思想深刻影响了沃伦·巴菲特等众多投资大师，其原则至今仍然具有极高的实践价值，帮助读者在变幻莫测的金融市场中保持清醒的头脑，做出明智的投资决策。 《证券分析（上下）：第6版》 本杰明·格雷厄姆和戴维·多德合著的《证券分析》是投资界的另一部里程碑式著作，它提供了比《聪明的投资者》更为深入和详尽的证券价值分析方法。本书被视为价值投资的“百科全书”，它系统地阐述了如何通过深入的财务分析和对企业内在价值的评估，来识别被低估的投资机会。 《证券分析》的精髓在于其严谨的分析框架，它指导读者如何从公司的财务报表中挖掘出有价值的信息，并将其转化为对股票内在价值的判断。本书详细介绍了各种财务指标的计算和解读，包括： 收益能力分析： 如何评估公司的盈利能力、盈利的稳定性以及增长潜力。格雷厄姆详细讲解了不同类型的收益指标，如每股收益（EPS）、股息支付率等，并强调要深入分析收益的构成和驱动因素。 资产负债分析： 如何理解公司的财务结构、偿债能力和资产质量。本书指导读者分析资产的流动性、负债的构成以及公司在经济下行时的抗风险能力。 现金流分析： 如何通过分析公司的现金流入和流出来判断其真实的经营状况和盈利能力。格雷厄姆强调了现金流作为企业生命线的重要性，并指导读者如何识别粉饰财报的迹象。 估值方法： 尽管本书的核心是分析，但它也提供了多种估值方法，以帮助投资者将分析结果转化为对股票价格的判断。这包括对股息、账面价值、重置成本以及基于未来盈利的估值等。 《证券分析》不仅仅是一本技术手册，它还深刻地探讨了作为一名证券分析师所应具备的职业道德和思维方式。格雷厄姆强调了独立思考、客观分析以及对风险的高度警惕。他认为，优秀的分析师不应被市场情绪所裹挟，也不应依赖短期预测，而应专注于对企业基本面的长期理解。 本书的另一个重要贡献在于它区分了“投资”与“投机”的界限，并提供了识别两者的标准。格雷厄姆认为，投资是有充分研究和安全保障的行动，而投机则是基于市场价格波动而非基本面的行为。他鼓励读者成为“投资者”，而非“投机者”。 《证券分析》的篇幅宏大，内容严谨，对于希望深入理解证券估值原理，掌握专业分析技能的投资者、分析师和金融专业人士来说，是不可或缺的经典之作。它所传授的分析方法和思维模式，能够帮助读者在复杂的金融市场中建立起坚实的分析能力，并做出更具智慧的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

当我第一次拿到这套书时，就被它那沉甸甸的质感所吸引。这种厚重感，并非来自于简单的堆砌，而是源于精良的用纸和扎实的装订。纸张的厚度恰到好处，既保证了书页的挺括，又不会显得笨重，翻页时那种沙沙的声响，仿佛是知识在低语。印刷字体清晰而富有力量，每一个字都像是在诉说着经典的力量。封面设计更是独具匠心，简洁的线条勾勒出一种永恒的美感，无论是放在书架上还是摆在案头，都能增添一份书香的雅致。我特别喜欢它的装订方式，能够让书页完全摊平，这对于需要做大量笔记和划线标记的我来说，简直是莫大的福音。它不像一些装订粗糙的书籍，需要费力地按压才能平摊，反而是一种享受，让我在阅读的同时，也能自由地进行思考和记录。

评分☆☆☆☆☆

这套书的材质选择，无疑是其品质的基石。封面所使用的纸张，触感温润细腻，即便是长期翻阅，也不会出现磨损或褪色的情况，这体现了出版方在选材上的严谨。书页纸张的厚度，也经过了精心的计算，既保证了书写时不易洇墨，又不会让整本书显得过于沉重，非常适合长时间阅读。印刷油墨的质量也相当出色，色彩饱满，字迹清晰，即使是微小的排版细节，也处理得一丝不苟，这一点对于需要细致阅读和理解内容的读者来说，尤为重要。装订工艺更是值得称赞，坚固的缝线，让每一页都能牢牢地固定在书脊上，即使是反复翻阅，也丝毫不会有松动的感觉，大大延长了书籍的寿命。整体而言，这套书从内到外，都散发着一种低调而又奢华的质感，它不仅仅是一本书，更是一件可以世代相传的珍品。

评分☆☆☆☆☆

拿到这套书，首先被它的包装所吸引。简洁而不失格调的封面设计，传递出一种沉稳和专业的学术气息。书的整体尺寸握持感极佳，无论是放在书架上还是随身携带，都显得恰到好处。翻开书页，触感温润厚实的纸张，搭配清晰锐利的印刷字体，让阅读体验瞬间提升。书页的边缘处理得十分精细，没有丝毫毛糙感，整体给人一种精致的感觉。装订牢固，完全展开时能保持平整，这对于需要反复查阅的书籍来说，是至关重要的优点。它能让我在阅读时更加专注于内容本身，而无需担心书籍的损耗。这种精良的制作工艺，不仅体现了出版方的专业态度，更让这本书在众多图书中脱颖而出，成为一件值得珍藏的物品。它所带来的，不仅是知识的获取，更是一种精神上的愉悦。

评分☆☆☆☆☆

这套书的整体设计，给我一种“浑然天成”的感觉。封面虽然朴素，却蕴含着一种深邃的智慧，如同一个无声的引路人，指引着我走进知识的殿堂。书的尺寸经过巧妙的设计，无论是在家中静读，还是在旅途中伴随，都显得恰到好处，不会给我带来负担。纸张的质感非常棒，摸起来有一种独特的温润感，而且印刷的文字非常清晰，即使是长时间阅读，眼睛也不会感到疲劳。最让我惊喜的是它的装订，采用了非常牢固的工艺，书页能够完全摊平，这对于喜欢在书上做标注和写心得的我来说，简直是太方便了。它没有那些廉价书籍的粗糙感，也没有过度包装的浮夸，一切都显得恰如其分，透露出一种对经典的尊重和对读者的关怀。这种精益求精的态度，让这套书在众多图书中脱颖而出，成为我书架上的一件珍宝。

评分☆☆☆☆☆

这套书的装帧工艺可谓是“匠心独运”。它并非那种华而不实的包装，而是透露出一种低调的奢华感。封面材质选择了比较有质感的哑光纸，摸起来细腻温润，而且不易留下指纹，非常耐看。书脊的设计也很巧妙，采用的是精装工艺，使得整本书拿在手里非常有分量，而且感觉非常牢固，即使经常翻阅，也不担心会散架。我特别喜欢的是书页的边缘处理，裁剪得极其整齐，边缘没有丝毫毛糙感，整体显得非常规整。当翻动书页时，能够听到那种清脆的“沙沙”声，这是一种很舒服的声音，也是高品质纸张的标志。而且，纸张的韧性非常好，不容易折痕，即使不小心压了一下，也能很快恢复原状。整体来说，这套书无论从视觉还是触觉上，都给人一种高品质的享受，它不仅仅是一本图书，更像是一件值得收藏的艺术品。这种精良的制作，也让我对接下来的阅读内容，充满了更多的信心和期待。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书，最先吸引我的是它那不落俗套的封面设计。没有花哨的图饰，只有沉静的文字和恰到好处的留白，营造出一种庄重而专业的学术氛围。这种设计风格，恰恰符合我心中对于经典投资理论书籍的想象。打开书页，首先映入眼帘的是纸张的质感，厚实而有韧性，触感温润，即使是长时间翻阅，也不会感到粗糙。印刷字迹清晰锐利，色彩饱满，没有模糊不清的现象，这对于阅读体验来说至关重要。每一页都仿佛经过精心雕琢，无论是字体的选择还是行距的安排，都体现了出版方对细节的极致追求。书的装订非常结实，展开时能平铺在桌面上，这一点对于需要反复查阅的工具性书籍来说，简直是福音。合上书本，它厚实的体积和适中的重量，又赋予了一种沉甸甸的实在感，仿佛捧在手中的是一件珍贵的艺术品，而非简单的印刷品。这种精良的制作工艺，无疑为我后续的阅读之旅奠定了良好的基础，也让我对书中的内容充满了更高的期待。

评分☆☆☆☆☆

拿到这套书，首先给我留下深刻印象的是其精美的装帧。封面设计简洁大气，但又不失专业感，配色沉稳，透露出一种历久弥新的经典气质。书的尺寸大小适中，非常适合放在书架上，既不显得突兀，又能成为一道亮丽的风景线。最让我惊喜的是书的用纸，纸张厚实且富有韧性，触感非常舒服，翻阅时不会有廉价感。印刷字迹清晰锐利，排版疏朗有致，即使长时间阅读，眼睛也不会感到疲劳。装订也非常牢固，每一页都能平摊在桌面，非常方便做笔记和查阅。这种制作工艺，完全可以与一些高端的艺术画册相媲美。它传递出的信息是，出版方对这本书的重视程度，以及对读者阅读体验的用心。在如今电子书泛滥的时代，拥有一套如此精美的实体书，本身就是一种难得的体验，它让我对接下来的阅读内容，充满了由衷的敬意和期待。

评分☆☆☆☆☆

这套书的包装设计，堪称是一门艺术。它摒弃了那些花哨的图案和色彩，而是以一种极简主义的风格呈现，却传递出一种沉甸甸的质感。封面采用了触感极佳的哑光材质，摸上去非常细腻，而且不会反光，即便是光线较强的环境下阅读，也不会感到刺眼。书的整体尺寸设计得非常人性化，既方便携带，又保证了阅读时的舒适度，单手持握也不会觉得沉重。翻开书页，扑面而来的是一股淡淡的书墨香，这是电子书永远无法给予的体验。纸张的厚度适中，既不会显得单薄，也不会过于厚重，而且纸张的韧性极好，即使多次翻阅，书页也不会轻易起皱。装订方面，采用的是锁线装订，这种工艺使得书页能够完全平摊，方便读者在阅读过程中进行批注和标记。这种对细节的极致追求，让这套书不仅是一本知识的载体，更是一件可以细细品味的艺术品。

评分☆☆☆☆☆

这套书的包装质量非常出色，纸质厚实，印刷清晰，拿在手里沉甸甸的，很有分量感。封面设计简洁大方，经典的蓝白色调，透着一种沉稳和专业。翻开第一页，一股淡淡的油墨香扑鼻而来，这种质感是电子书无法比拟的。我喜欢这种实体书带来的仪式感，翻页的声音，书签的停留，都仿佛在与经典对话。即使是对金融领域不太熟悉的新手，也会因为这套书的精美装帧而产生想要深入了解的冲动。书的尺寸也恰到好处，既不会太大以至于携带不便，也不会太小导致阅读疲劳。每一页的排版都很讲究，字间距、行间距都经过仔细考量，确保了阅读的舒适性。而且，这套书的装订非常牢固，即使经常翻阅，也不担心散页。在如今快节奏的时代，拥有一套这样精美的实体书，本身就是一种享受，它不仅仅是知识的载体，更是品味的象征。从包装到细节，都能感受到出版方在制作上的用心，这让我在阅读之前就对这本书充满了期待和敬意。

评分☆☆☆☆☆

这套书的装订工艺，给我留下了极其深刻的印象。它采用了高品质的装订方式，使得整本书即使在长时间翻阅后，也能保持完好如初的状态。书页之间的连接非常牢固，不会出现松散脱落的现象，这对于需要反复查阅的经典著作来说，是非常重要的品质保证。纸张的选择也非常考究，厚度适中，触感温润，印刷清晰，即便是细小的文字也能辨认无碍，有效减轻了长时间阅读带来的视觉疲劳。封面设计简洁而富有质感，哑光处理的表面，不仅显得高雅，而且不易留下指纹，保持了书籍的整洁美观。整体而言，这套书在制作工艺上，展现出了极高的专业水准，无论是细节的打磨还是整体的呈现，都堪称精品，让我对接下来的阅读体验充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

好书，值得一看，价格也不贵。

评分☆☆☆☆☆

多学习总是好的，赚钱是小事

评分☆☆☆☆☆

好书，有点深奥。好书，有点深奥。好书，有点深奥。

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书看了 还是挺好的 以后回去好好拜读

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还不错

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东西不错，

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不错，非常好，好啦咯好咯哦了了来咯啦咯了

评分☆☆☆☆☆

质量没有问题

评分☆☆☆☆☆

还不错，就是快递有点慢