![证券投资分析（第二版） [Security Investment]](https://pic.windowsfront.com/11779090/561cd346Ncf475db3.jpg)
具体描述
内容简介
证券投资分析是金融专业中证券专业的有关证券投资的专门课程。这里所选择的授课内容和顺序与中国人民大学财政金融学院证券本科专业的做法相同。《证券投资分析（第二版）》内容大致分为如下四个模块：一是基本知识模块，第二是基本分析模块，第三是技术分析模块，第四是组合管理模块。当然，可以进行其他方式的划分，但是基本内容是一样的。作者简介
赵锡军，江苏无锡人，经济学博士。曾就读于武汉大学、中国人民大学、McGillUniversity和SherbrookeUniversity。供职于中国证监会、JP摩根银行、亚洲开发银行，并担任多家金融机构和上市公司的兼职专家、顾问。现为中国人民大学教授、博士生导师，中国人民大学金融与证券研究所副所长。从事国际金融市场、中国证券市场的研究。曾撰写和翻译出版《论证券监管》《金融投资学》《国际金融市场》《证券投资分析》《西方公共财政》《投资学》《国际货币经济学》等专著，在《国际金融研究》《经济导刊》《中国期货》等刊物上发表多篇论文。曾主持或参与亚洲开发银行、国家教育部、中国一澳大利亚政府间合作项目和中国一欧盟高教合作研究项目。李向科，四川成都人，北京大学数学系理学硕士，中国人民大学经济学博士。现为中国人民大学金融系副教授，中国人民大学金融与证券研究所研究员。从事国际金融市场、中国证券市场的研究。曾撰写《证券投资技术分析》《证券投资分析》等专著，翻译过《投资学》等书籍。在相关证券类刊物上发表多篇论文。曾参与国家教育部合作研究项目。
精彩书评
★中国资本市场深化改革与扩大开放的进程需要遵循客观规律，相应地高校在培养人才的过程中要注重对经济理论与研究成果的介绍。本书全面细致地阐述了证券投资的基本理论、分析方法和现代投资理论模型，内容广泛，理论和分析方法形成一个有机的整体，有助于学生学习到系统而完整的知识体系，是一本高质量的不可多得的教科书。——教育部“长江学者”特聘教授，著名经济学家，中国人民大学校长助理，金融学教授吴晓求推荐
★本书对证券投资理论和技术进行了重新梳理，在此前版本的基础上吸收了国内外新的研究成果。其语言流畅、通俗易懂、阐释明晰，以贴近实际的方式为读者介绍了常用的证券投资分析及其应用方法，是一部具有很强的理论性、实务性和操作性的教科书。
——全国政协经济委员会委员、中央财经大学金融学教授贺强推荐
★本书体系新颖，每章从知识结构图与案例开始，引导读者进入证券投资理论与实际问题的世界，演示了这些理论用于分析实际问题的巨大效力，有利于增强学习的兴趣，培养对周围世界的理解。知识体系的布局由浅入深、层层递进.使得本书成为易于接受和理解的优秀教科书。
——中国金融出版社编辑推荐
目录
第一章 证券投资分析的程序和方法★本章知识结构★案例导入
第一节 证券投资分析概述
一、什么是证券投资分析
二、证券投资分析的意义
三、证券投资分析的信息来源
四、证券投资分析的主要步骤
第二节 证券投资分析的主要方法
一、基本分析法
二、技术分析法
三、证券投资分析中易出现的失误
第三节 证券市场效率理论与证券投资
分析
一、有效市场假设理论
二、有效市场的分类
三、有效市场假设理论对证券分析的意义
本章小结
本章重要概念
思考题
第二章 证券的理论价值分析
★本章知识结构★案例导入
第一节 基金种类介绍
一、ETF
二、QDII基金
三、QFII基金
第二节 债券的价格决定
一、债券的定价原理
二、收益率曲线与利率的期限结构
三、债券的基本价值评估
第三节 股票的价格决定
一、市盈率估价方法
二、贴现现金流模型
第四节 投资基金的价格决定
一、开放式基金的价格决定
二、封闭式基金的价格决定
第五节 其他投资工具的价格决定
一、可转换证券
二、优先认股权
三、认股权证
四、P2P借贷
五、众筹
本章小结
本章重要概念
思考题
第三章 证券投资的宏观分析
★本章知识结构★案例导入
第一节 宏观经济分析
一、宏观经济分析的意义与方法
二、评价宏观经济形势的相关变量
第二节 宏观经济分析的主要内容
一、宏观经济运行分析
二、宏观经济政策分析
三、经济指标分析
本章小结
本章重要概念
思考题
第四章 证券投资的中观分析
★本章知识结构★案例导入
第一节 产业分析
一、产业分析的定义
二、产业的分类方法
三、产业分析的主要内容
四、产业投资的选择
第二节 区域分析
一、经济区域分析
二、区域的板块效应
第三节 市场层次分析
一、市场层次
二、针对市场不同层次的分析方法
本章小结
本章重要概念
思考题
第五章 证券投资的公司分析
★本章知识结构★案例导入
第一节 公司基本素质分析
一、公司竞争地位分析
二、公司盈利能力及增长性分析
三、公司经营管理能力分析
第二节 公司财务分析
一、财务报表的种类
二、财务报表分析的意义与方法
三、财务比率分析
四、财务分析中应注意的问题
第三节 资产重组和关联交易分析
一、资产重组的方式
二、资产重组对公司经营和业绩的影响
三、关联交易的方式
四、关联交易对公司经营和业绩的影响
本章小结
本章重要概念
思考题
第六章 证券投资技术分析概述
★本章知识结构★案例导入
第一节 技术分析的定义
一、市场行为和市场行为的要素
二、技术分析的定义
三、技术分析与基本分析
第二节 技术分析的理论基础
一、技术分析的三个假设
二、三个假设的不合理的地方
第三节 技术分析方法的分类
一、技术指标
二、支撑压力理论
三、形态理论
四、K线理论
五、波浪理论
六、循环周期理论
第四节 应用技术分析方法应注意的问题
一、技术分析必须与其他分析方法相结合
二、多种技术分析方法的综合研判
三、已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用
四、技术分析的结论需要伴随一个概率
第五节 影响证券市场分析的几个理论
一、随机漫步理论
二、循环周期理论
三、道氏理论
四、相反理论
五、价量关系理论
本章小结
本章重要概念
思考题
……
第七章 技术分析的主要理论
第八章 技术指标
第九章 证券组合管理概述及相关理论
第十章 马柯维茨均值方差模型
第十一章 资本资产定价模型和β系数
第十二章 因素模型和套利定价理论
第十三章 行为金融学
精彩书摘
《证券投资分析（第二版）》：3.成熟阶段。产业的成熟阶段是一个相对较长的时期。在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个产业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。产业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定、新企业难以打入成熟期市场而较低，其原因是市场已被原有大企业按比例分割，产品的价格比较低。因而，新企业往往会由于创业投资无法很快得到补偿或产品的销路不畅，资金周转困难而倒闭或转产。
在产业成熟阶段，产业增长速度降到一个更加适度的水平。在某些情况下，整个产业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于丧失其资本的增长，致使产业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民生产总值减少时，产业甚至蒙受更大的损失。但是，由于技术创新的原因，某些产业或许实际上会有新的增长。
在短期内很难识别何时进入成熟阶段，但总而言之，在这一阶段一开始，投资者便希望收回资金。
4.衰退阶段。这一时期出现在较长的稳定阶段后。由于新产品和大量替代品的出现，原有产业的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的产业转移资金。因而原产业出现了厂商数目减少，利润下降的萧条景象。至此，整个产业便进入了生命周期的最后阶段。在衰退阶段里，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个产业便逐渐解体了。
从历史上看，真正完全被淘汰的产业很少。多数情况是产业自此进入一个发展停滞、随波逐流的状态。
上述产业生命周期四个阶段的说明只是一个总体状况的描述，它并不适用于所有产业的情况。产业的实际生命周期由于受多种因素的影响，因而要比上述比较理论化的产业生命周期要复杂得多。这些影响因素主要有技术进步、政府政策及社会习惯的改变等。
（1）技术进步。技术进步是影响产业发展的首要因素。它一方面决定了新产业的兴起和旧产业的消亡，另一方面也推动了现有产业的技术升级。这一点在各科技型产业里表现得更为明显。例如电灯的出现极大地削减了对煤气灯的需求；蒸汽动力产业则被电力产业逐渐取代；激光排版技术诞生后，传统的铅字排版技术便告消亡。当今时代科技发展一日千里，为经济的飞速发展提供了强大的技术基础，也促进了产业的加速更新和升级。落后于时代的产业注定要被淘汰。因此，产业生命周期在技术发展日新月异的今天已演变成技术的生命更替。
……
前言/序言
用户评价
《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，让我对“创新”在证券投资中的作用有了全新的认识。作者在书中花了大量篇幅探讨了科技创新、商业模式创新以及金融工具创新对证券市场的影响。他详细介绍了如何识别和评估那些具有颠覆性创新潜力的公司，并分析了这些公司在发展初期所面临的风险和机遇。让我印象深刻的是，作者并没有将创新简单地视为一种“时髦”，而是深入分析了不同类型的创新是如何驱动企业价值增长的。例如，他分析了技术创新如何带来新的产品和服务的开发，从而改变行业格局；他探讨了商业模式创新如何提高运营效率，降低成本，从而增强竞争力；他还介绍了金融工具创新如何为企业提供更多元化的融资渠道，支持其业务扩张。此外，书中还探讨了创新在估值上的挑战，以及如何利用一些特殊的估值方法来评估那些尚未盈利但具有巨大增长潜力的创新型企业。这让我意识到，对于创新型企业，传统的估值方法可能并不适用，需要更加灵活和前瞻性的分析。这本书让我明白，在快速变化的时代，关注创新是发现未来投资机会的关键。它鼓励我保持对新技术的敏感度，对新的商业模式保持好奇心，并敢于投资那些可能引领未来的公司。这不仅是一本关于证券投资的书，更是一本关于拥抱变化、发现未来的书。
评分这本书《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》给我带来的最大改变，是从一个“股票猎人”变成了一个“价值投资者”。过去，我更关注的是如何在短期内抓住股价的波动，寻找那些可能快速上涨的股票。然而，这本书让我明白，真正的投资，是关于寻找被低估的资产，并通过长期的持有来分享其价值增长。作者详细阐述了“价值投资”的理念，强调了“安全边际”的重要性。他解释了如何通过深入的基本面分析，来评估一家公司的内在价值，并将其与当前的市场价格进行对比，从而找到那些价格低于其真实价值的股票。让我印象深刻的是，书中对于“护城河”概念的解释。作者通过分析不同公司的商业模式、竞争优势和盈利能力，来评估其长期价值的稳定性，这是一种从更宏观、更长远的角度来审视投资标的方法。他鼓励投资者关注那些拥有强大品牌、专利技术、网络效应或成本优势的公司，因为这些“护城河”能够保护公司的盈利能力免受竞争的侵蚀。此外，书中还强调了“耐心”和“纪律”在价值投资中的重要性。作者指出，价值投资需要长期的持有，并且在市场波动时保持冷静，不被短期的价格下跌所动摇。这本书让我重新审视了我的投资方式，并开始将重心从短期交易转向长期价值的挖掘。它让我明白了，真正的投资回报，来自于对企业内在价值的深刻理解和长期的耐心等待。
评分阅读《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，对我而言，是一次思维方式的重塑。作者非常注重逻辑性和系统性，他构建了一个严谨的投资分析体系，从宏观到微观，从理论到实践，层层递进，环环相扣。我过去在投资时，常常是凭感觉、听消息，缺乏一个清晰的分析框架，导致决策往往带有很大的随意性。这本书的出现，就像给我提供了一张详尽的地图，让我知道在浩瀚的证券市场中，应该如何寻找方向，如何识别道路。书中对于公司财务报表的深度解读，是让我受益匪浅的部分。不仅仅是简单地罗列出几个财务指标，而是深入分析了这些指标背后的含义，以及它们如何反映公司的经营状况、盈利能力和偿债能力。作者还详细介绍了如何识别财务报表中的“陷阱”，比如盈余操纵、关联交易等，这对于避免踩雷至关重要。此外，书中对估值方法的讲解也极具价值。从传统的市盈率、市净率，到更复杂的现金流折现模型，作者都进行了详细的介绍和比较，并探讨了不同估值方法在不同市场环境和公司类型下的适用性。这让我认识到，估值并非一成不变，而是一个动态调整的过程。通过这本书，我学会了如何更加理性、客观地看待市场，如何建立自己的分析体系，如何做出更明智的投资决策。这本书的价值，远不止于提供投资技巧，更在于它能够培养一种独立思考、理性分析的投资哲学。
评分读完《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》，我最大的收获在于它提供了一种“全局观”的投资视角。作者不仅仅关注单个公司或股票，而是将投资置于一个更为广阔的经济和社会背景下来审视。他详细阐述了“投资组合理论”的重要性，强调了分散投资的必要性，并介绍了如何构建一个能够最大化收益、最小化风险的投资组合。让我印象深刻的是，作者在讨论“资产配置”时，不仅仅局限于股票和债券，还纳入了房地产、大宗商品、另类投资等多种资产类别，并分析了它们在不同经济周期和市场环境下的相关性。这让我认识到，一个成功的投资者，需要对整个资产类别有深刻的理解，并能够根据宏观经济的变化，动态地调整资产配置的比例。此外，书中对于“国际投资”的探讨，也极大地拓展了我的视野。作者分析了不同国家和地区的经济发展状况、政治风险、汇率波动等因素，并介绍了如何进行跨国资产配置。这让我意识到，在全球化日益深入的今天，将投资视野局限于本国市场是远远不够的。这本书让我明白，投资并非孤立的个体行为，而是一个与宏观经济、全球市场和社会发展紧密相连的系统工程。它教会我如何跳出狭隘的思维，以更广阔的视野去审视投资机会，并做出更具前瞻性和战略性的投资决策。
评分《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，给我带来的最大启发在于它对“风险”这个概念的深度挖掘和系统性阐述。在此之前，我总觉得风险就是股价下跌，或者是公司破产，这种认知显然是肤浅且被动的。但通过阅读这本书，我才真正理解到，风险是一个多维度、多层次的概念，它贯穿于投资的每一个环节，并且可以被识别、度量、管理乃至转化。作者没有回避风险，反而将其置于核心位置，详细介绍了各种风险的来源，比如系统性风险（如宏观经济波动、政策变动）和非系统性风险（如公司治理问题、行业竞争加剧），并提供了相应的识别方法。更重要的是，书中详细阐述了如何运用量化工具来评估风险，例如波动率、Beta系数、VaR（风险价值）模型等。这些方法虽然需要一定的数学基础，但作者的讲解由浅入深，结合大量的图表和实例，使得非专业读者也能逐步掌握。让我印象特别深刻的是，作者强调了风险管理并非意味着规避风险，而是在充分认识风险的基础上，通过分散投资、套期保值、止损策略等多种手段，将风险控制在可承受的范围内，从而实现风险与收益的动态平衡。这本书让我明白，一个成功的投资者，不仅要善于发现机会，更要懂得如何与风险共舞。它改变了我对风险的看法，从一个令人恐惧的怪物，变成了一个需要被理解和管理的客观存在。这本书对于任何希望在证券市场稳健前行的人来说，都是一本不可或缺的指南。
评分《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，让我对“行为金融学”有了全新的认识，也深刻理解了人性在投资决策中的影响。在此之前，我一直认为投资是纯粹理性的过程，但作者通过大量的案例和理论，揭示了非理性因素是如何干扰投资者的判断，并最终导致市场出现泡沫和泡沫破裂。书中详细介绍了诸如“过度自信”、“群体效应”、“锚定效应”、“损失厌恶”等常见的认知偏差，并分析了它们在股市中的具体表现。例如，在牛市中，投资者往往会因为“群体效应”而盲目跟风，导致市场估值过高；而在熊市中，“损失厌恶”会驱使投资者在恐慌中抛售股票，错失反弹机会。让我印象深刻的是，作者并没有将这些行为偏差仅仅作为一种现象来描述，而是提供了相应的应对策略。他鼓励投资者保持独立思考，警惕市场的非理性情绪，并建立一套严格的交易纪律来约束自己的行为。这本书让我明白，要想在投资市场中取得成功，不仅需要掌握分析技能，更需要具备强大的心理素质和自我控制能力。它教会我如何认识和克服自身的非理性倾向，从而做出更冷静、更理性的投资决策。这不仅仅是一本关于证券投资的书，更是一本关于自我认知和心理建设的书。
评分《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，给我最大的触动是它对“信息”的驾驭能力。在信息爆炸的时代，我们每天都被海量的信息包围，其中充斥着噪音和误导。这本书教会了我如何从纷繁复杂的信息中提取有价值的内容，如何进行筛选、辨别和整合，最终形成自己的投资判断。作者强调了信息来源的多样性，并分析了不同信息来源的可靠性和局限性。例如，官方的财务报告和公司公告是基础，但新闻报道、行业分析师的观点、甚至是社交媒体上的讨论，都可以作为参考，但需要带着批判性的眼光去审视。书中对于如何解读新闻事件对证券价格的影响，也有着精辟的论述。不仅仅是看到新闻就立刻反应，而是要分析新闻的深度、持续性，以及它是否真正触及到公司的核心价值。让我印象深刻的是，作者在谈到信息不对称时，强调了信息披露的透明度和公平性对于市场效率的重要性，同时也提醒投资者，在信息不对称的环境下，更需要依靠扎实的基本面分析来弥补信息上的劣势。这本书让我意识到，投资并非是关于“抢跑道”或“听内幕”，而是一个关于信息收集、分析和决策的系统工程。它帮助我提升了信息辨别能力，让我不再容易被市场的短期波动所干扰，而是能够更加专注于公司的长期价值。
评分读了《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，我最大的感受是，它确实为我打开了一扇通往更深层次证券投资理解的大门。书中的内容并非是那种泛泛而谈、教你“一夜暴富”的快速致富指南，而是循序渐进地构建了一套严谨的分析框架。从宏观经济环境的解读，到微观企业基本面的深入剖析，作者都力求将复杂的概念用清晰易懂的语言呈现出来。尤其让我印象深刻的是，书中对不同行业、不同类型证券的分析方法进行了详细的阐述，这打破了我以往“一刀切”的投资认知。例如，在分析科技股时，作者强调了其高增长潜力与高风险并存的特点，并介绍了如何通过关注研发投入、专利数量、市场份额等关键指标来评估其价值；而在分析周期性行业时，则侧重于解读行业景气度、产能利用率、原材料价格波动等因素对企业盈利能力的影响。这种因地制宜、因材施教的分析方式，让我意识到，真正成功的证券投资，绝非依赖于市场先生的情绪波动，而是建立在扎实的基本面研究和理性判断之上。书中提供的分析工具和模型，虽然需要时间和精力去消化吸收，但一旦掌握，便能显著提升投资决策的科学性和有效性。我特别喜欢作者在章节之间穿插的案例分析，这些真实的案例，将书本上的理论知识与实际操作紧密结合，使得抽象的分析方法变得具体可感，也让我更深刻地理解了在不同市场环境下，如何运用所学知识来应对各种挑战。总而言之，这是一本值得反复研读的经典著作，它不仅仅是一本关于证券投资的书，更是一本关于如何进行深度思考和严谨分析的书。
评分读完《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》，我深切体会到，证券投资的本质并非是猜测，而是一种基于对价值的理解和对未来趋势的判断。书中详尽地剖析了不同类型的投资策略，从价值投资到成长投资，从指数投资到主动管理，每一种策略的背后都有其深刻的逻辑和适用的场景。作者并没有试图推崇某一种“万能”的策略，而是鼓励读者根据自己的风险偏好、投资目标和市场环境，去选择和组合适合自己的投资方法。让我印象深刻的是，书中对“宏观经济分析”的重视。作者指出，宏观经济因素，如利率、通货膨胀、经济增长率、货币政策和财政政策等，对证券市场有着至关重要的影响。他详细介绍了如何通过分析这些宏观指标，来预判市场的整体走向，以及如何识别不同经济周期下不同行业和资产类别的表现。这让我意识到，脱离宏观环境谈论投资，往往是片面的。此外，书中对于“行业分析”的深入讲解，也极大地拓展了我的视野。作者介绍了如何通过分析行业的发展趋势、竞争格局、技术创新以及政策支持等因素，来发掘具有潜力的投资标的。这是一种从更广阔的视角去审视投资机会的方法。这本书让我明白，投资是一项系统工程，需要将宏观、行业和公司层面的分析有机结合起来，才能做出更全面、更精准的判断。
评分《证券投资分析（第二版）[Security Investment]》这本书，最让我感到震撼的是它对“市场有效性”的探讨，以及在此基础上的投资策略。作者并没有简单地断言市场是完全有效的，而是以一种更为 nuanced 的方式，分析了不同市场环境下信息传递和价格反应的效率。他详细介绍了“弱式有效市场”、“半强式有效市场”和“强式有效市场”的概念，并分析了在这些不同效率的市场中，技术分析、基本面分析和内幕信息分别具有怎样的价值。这让我意识到，不是所有的信息都能立即反映在股价上，也不是所有的分析方法都能在任何市场环境下都奏效。让我印象深刻的是，作者在探讨“效率低下”的市场时，强调了信息不对称和投资者非理性行为为价值投资者提供了寻找被低估资产的机会。他详细介绍了如何利用基本面分析来挖掘那些被市场忽视的“金子”。反之，在效率极高的市场中，他则倾向于推荐指数基金等被动投资策略，以降低交易成本和避免与市场博弈。这本书让我对市场有了更深刻的理解，也让我能够根据不同市场的特点，去选择和调整我的投资策略。它让我不再盲目地追求技术分析的“圣杯”，而是更加注重对市场本质的理解，并采取更为务实和有效的投资方法。
评分好
评分书质量好
评分印刷不错，还没有开始看！
评分此用户未及时评价，系统默认好评。
评分还好
评分正版滴，好货。。。。。
评分很好的质量，希望能有所提高m
评分我只信赖京东！
评分不错
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