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谭祖卫 著

图书标签:

• 股权投资
• 私募股权
• 风险投资
• 投资学
• 金融学
• 公司金融
• 资本市场
• 投资策略
• 财务分析
• 企业估值

出版社： 中国财政经济出版社

ISBN：9787509563380

版次：1

商品编码：11804808

包装：精装

开本：16开

出版时间：2015-11-01

用纸：胶版纸

页数：294

字数：300000

正文语种：中文

内容简介

　　《股权投资学：总论》主要包括三部分内容：一是论述股权投资基本理论，包括股权投资基本概念与分类、股权投资市场组成以及股权投资相关理论等内容；二是论述股权投资发展环境，包括股权投资法规环境、股权投资科技创新环境以及股权投资文化环境等内容；三是论述股权基金内部运营，包括基金内部运营机制、基金募集与设立、项目投资、投后管理以及基金退出等内容。

作者简介

　　谭祖卫，博士后，现为美国密歇根州立大学（MSU，MichiganStateUniversity）访问学者，任教于北京信息科技大学，曾就读于中国农业大学、北京大学、北京航空航天大学，并曾工作于中关村科技园区以及北京中海投资管理公司等单位，主要从事私募基金，股权投资以及科技金融理论研究和实务操作。在《上海金融》等专业学术期刊上发表学术论文20余篇，担任国家发改委战略新兴产业创投计划评审专家、中国投资协会股权和创业投资专业委员会专家、北京市发改委战略新兴产业创投计划评审专家、北京创业投资协会理事以及中关村创业投资与股权投资基金协会理事等。

目录

第1章 股权投资概述
1．1 股权投资定义
1．2 股权投资相关概念
1．3 传统投资学分类
1．4 股权基金分类
1．5 股权基金组织形式与运作模式
1．6 股权基金投资业务流程
1．7 股权投资的作用与特点

第2章 股权投资市场
2．1 股权投资发展历程与发展趋势
2．2 国内外股权投资市场发展概况
2．3 股权投资市场主体
2．4 股权投资市场分类
2．5 股权投资退出市场

第3章 股权投资相关理论
3．1 信用理论
3．2 委托代理理论
3．3 J曲线理论
3．4 企业估值理论
3．5 企业生命周期理论
3．6 "死亡谷"理论

第4章 股权投资法规环境
4．1 概述
4．2 《公司法》与股权投资
4．3 《合伙企业法》与股权投资
4．4 《信托法》与股权投资
4．5 《外商投资创业投资企业管理规定》与股权投资
4．6 《创业投资企业管理暂行办法》与股权投资
4．7 《证券法》与股权投资
4．8 股权投资监管制度
4．9 股权投资税收与优惠政策

第5章 股权投资科技创新环境
5．1 概述
5．2 技术资产
5．3 科技企业
5．4 科技产业
5．5 科技孵化器

第6章 股权投资文化环境
6．1 概述
6．2 股权投资文化内容
6．3 股权投资文化特
6．4 股权投资文化形成与发展
6．5 国内外股权投资文化发展现状

第7章 股权投资运营机制
7．1 概述
7．2 投资决策机制
7．3 激励约束机制
7．4 风险控制机制
7．5 内部治理机制

第8章 基金设立
8．1 概述
8．2 确定主发起人
8．3 前期准备
8．4 资金募集
8．5 基金工商注册
8．6 资金托管
8．7 基金备案

第9章 项目投资
9．1 概述
9．2 项目收集
9．3 项目筛选
9．4 项目立项
9．5 尽职调查
9．6 投资方案设计
9．7 项目谈判
9．8 项目决策
9．9 签订协议

第10章 投后管理
10．1 概述
10．2 投后风险分析及监管
10．3 投后管理流程及业务
10．4 投后管理模式

第11章 基金退出
11．1 概述
11．2 IPO退出
11．3 并购退出
11．4 转让退出
11．5 回购退出
11．6 清算退出
11．7 不同退出方式比较
参考文献

精彩书摘

　　《股权投资学：总论》：
　　从不同角度进行分类，信用主要有以下类型：①投资信用：一般指一些金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信用，它们多数是没有经过保险或足够抵押担保的。②国家信用：是以一国的中央政府为主体，按照信用原则筹集资金和对外举债。国家的偿债能力是由税收来保证的。③公共信用：是社区提供给各种政府机构的一种信用，它用于帮助这些政府机构实现其政府功能。在西方国家，公共信用是各级政府的举债能力。④商业信用：是指在商品销售过程中，一个企业授予另一个企业的信用。具体来说，商业信用是一个组织在经营过程中的诚信和信誉程度的综合性反映。它体现该组织在经营活动中的特征、经营方式、信誉状况、信贷能力和在市场中的公众形象。⑤消费者信用或个人信用：是指消费者以偿付的承诺为条件的商品或劳务的交易关系。
　　（2）信用特征
　　信用主要有以下特征：①金融属性。信用的金融属性包括收益性和风险性两个方面：一方面是收益性，另一方面是风险性。信用活动可以带来收益，获得收益是信用活动的目的。信用活动带来的收益有三种：一是固定收益。指授信方按事先规定好的利息率获得的收益。固定收益在一定程度上就是名义收益，是信用工具票面收益与本金的比率。二是即期收益。也被称为当期收益，指按市场价格出卖时所获得的收益。三是实际收益。指名义收益或当期收益扣除因价格变动而引起的货币购买力变动后的真实收益。风险性是指为了获得收益提供信用，同时必须承担风险。授信方不仅要考虑能否获得利息收入，还要对本金能否收回的风险进行评估。②文化属性。信用是一种文化，不同的民族（国家或地区）对信用有不同的理解，因而不同民族（国家或地区）的信用文化就会存在差异。例如：我国传统信用文化的特点是量人为出，而西方信用文化的特点是透支和超前消费。③社会属性。社会心理层面是信用的社会属性的一种重要体现。信用7关系的产生是建立在相关主体相互信任的基础上的。信用体现的是一种特殊的社会心理现象。信用还体现一种社会关系，信用既是个体行为又是发生在信用关系建立的双方之间的社会关系的体现。
　　（3）信用风险
　　信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易一方遭受损失的风险。①
　　银行存在的主要风险是信用风险，即交易另一方不能完全履行合同而给银行造成经济损失的风险。这种风险不只出现在贷款中，也发生在担保、承兑和证券投资等表内、表外业务中。如果银行不能及时识别损失的资产，增加核销呆账的准备金，并在适当条件下停止利息收入确认，银行就会面临严重的风险问题。
　　信用风险的特点有：①风险的潜在性。很多逃避银行债务的企业，明知还不起也要借债，例如：许多国有企业决定从银行借款时就没有打算要偿还。据调查，目前国有企业平均资产负债率高达80%左右，其中有70%以上是银行贷款。这种高负债造成了企业的低效益，潜在的风险也就与日俱增。②风险的长期性。观念的转变是一个长期的、潜移默化的过程，尤其在当前我国从计划经济向市场经济转变的这一过程将是长久的阵痛。切实培养银行与企业之间的“契约”规则，建立有效的信用体系，需要几代人付出努力。③风险的破坏性。不良资产形成以后，如果企业本着合作的态度，双方的损失将会减少到最低限度。但许多企业在此情况下，能躲则躲，使银行即使耗费大量的人力、物力、财力，也不能弥补所受的损失。
　　……

前言/序言

股权投资学：总论 本书并非介绍股权投资本身，而是深入探讨与之相关却又独立的核心概念、工具与方法论。 在日新月异的经济环境中，理解并掌握与资本运作相关的基础理论，是洞察市场动态、把握投资机遇的关键。《股权投资学：总论》不直接聚焦于股权投资的交易操作或具体策略，而是致力于构建一个宏观的、 foundational 的知识体系。它旨在为读者提供理解更复杂金融议题所需的坚实理论基石。 本书将首先从经济学基本原理出发，阐述资本如何通过不同形式在经济体中流动，以及这些流动如何影响市场结构和企业发展。我们将探讨宏观经济因素，例如利率、通货膨胀、货币政策和财政政策，如何塑造整体投资环境，以及这些外部因素对企业估值和融资成本的潜在影响。读者将了解到，理解这些宏观趋势是进行任何形式的投资决策前不可或缺的第一步。 接着，本书将深入到公司金融的核心概念。我们不再局限于股权本身，而是将目光投向企业如何筹集资金、如何管理其资本结构，以及股东价值如何最大化。我们将详细解析资本成本的构成，包括债务成本和股权成本，并探讨最优资本结构的理论模型及其在实际应用中的考量。此外，本书将详细介绍财务报表分析的基础，包括资产负债表、利润表和现金流量表的解读，以及如何利用这些信息来评估企业的财务健康状况、盈利能力和运营效率。我们还将触及财务比率分析，讲解各种关键比率（如盈利能力比率、偿债能力比率、营运能力比率和增长能力比率）的计算及其在企业评估中的意义。 在公司金融部分，本书还会重点阐述企业价值评估的多种理论方法。这并非教授如何计算具体公司的股权价值，而是介绍不同估值模型的逻辑基础、适用场景和局限性。我们将探讨现金流折现法（DCF）的原理，理解其对未来现金流预测和折现率选择的依赖性。同时，我们也会介绍相对估值法，例如市盈率（P/E）、市净率（P/B）和企业价值倍数（EV/EBITDA）等，并分析其在不同行业和市场环境下的适用性。本书将强调，理解这些估值模型的底层逻辑，远比掌握单一的计算公式更为重要。 此外，《股权投资学：总论》还将引申至风险管理与资产定价的理论层面。我们将探讨风险的本质，以及风险与收益之间的内在联系。本书将介绍投资组合理论，包括均值-方差模型，解释如何通过资产配置来分散风险、优化投资组合的风险收益特征。我们将详细讲解资本资产定价模型（CAPM）的原理，阐述系统性风险（Beta）如何影响资产的预期回报，以及无风险利率和市场风险溢价的作用。这些理论是理解任何资产定价和风险评估模型的基础。 本书还包含了对市场微观结构的探讨，但并非直接关注交易执行细节，而是从宏观角度审视市场的功能、效率以及信息传递机制。我们将讨论信息不对称对市场可能产生的影响，以及不同市场参与者（如机构投资者、散户投资者、做市商等）在市场运行中扮演的角色。 最后，《股权投资学：总论》将回归到投资决策的框架与伦理考量。我们将讨论投资者的行为偏差，例如过度自信、锚定效应、损失厌恶等，以及这些心理因素如何影响理性决策。本书还将强调信息获取与处理的重要性，以及如何通过严谨的研究和分析来做出更为明智的投资判断。此外，我们还将触及公司治理和利益相关者理论，探讨良好的公司治理结构如何影响企业的长期价值，以及企业在追求股东价值最大化的同时，如何平衡与其他利益相关者（如员工、客户、供应商、社区等）的关系。 本书旨在为读者提供一个系统性的、跨学科的视角，帮助他们构建一个坚实的理论框架，从而能够更深入地理解金融市场运作的深层逻辑，为他们在任何投资领域（包括股权投资）的未来学习和实践打下坚实基础。它是一部关于资本思维、价值衡量与风险认知的 foundational work，而非操作指南。

评分☆☆☆☆☆

《股权投资学：总论》这本书，让我对“行业分析”的重要性有了全新的认识。以往，我可能更多地关注单家企业的财务报表和商业模式，但这本书却将我引向了一个更广阔的视野——深入理解企业所处的行业环境。书中详细讲解了如何进行有效的行业分析，包括如何识别行业的驱动因素、产业链的价值分配、竞争格局的演变、以及行业生命周期的不同阶段。作者强调，只有深刻理解了行业，才能更准确地判断一家企业的竞争优势和长期增长潜力。我尤其喜欢书中关于“竞争优势分析”的章节。它不仅介绍了波特五力模型等经典分析工具，更深入探讨了如何识别企业在行业中构建可持续竞争优势的路径，例如，技术领先、品牌效应、规模经济、网络效应等。书中通过对不同行业头部企业案例的深入剖析，生动地展示了这些竞争优势是如何形成并发挥作用的。例如，在分析科技行业时，书中就强调了技术壁垒和用户粘性的重要性；在分析消费品行业时，则突出了品牌塑造和渠道建设的关键作用。此外，书中还讲解了如何通过分析宏观经济趋势、政策导向以及技术变革等外部因素，来预测行业未来的发展方向，并判断哪些细分领域可能孕育出下一个独角兽企业。这本书为我提供了一套系统而全面的行业分析框架，让我能够以更具前瞻性和洞察力的视角，去发现那些具有长期投资价值的优质企业。

评分☆☆☆☆☆

《股权投资学：总论》这本书，为我揭示了股权投资背后隐藏的“人性与博弈”的深刻一面。在阅读过程中，我逐渐意识到，股权投资并非纯粹的数字游戏，而是充满了人与人之间的互动、决策与博弈。书中通过对大量真实案例的分析，生动地展现了在股权投资的各个环节，投资人、创始人、管理团队、其他股东之间错综复杂的关系以及由此产生的各种博弈。例如，在项目筛选阶段，如何通过观察创始人的愿景、执行力以及团队的凝聚力来判断其成功概率；在融资谈判阶段，如何通过洞察对方的心理和需求，来争取更有利的投资条款；在投后管理阶段，如何通过有效的沟通和激励机制，来协调各方利益，共同推动企业发展。作者强调，理解人性的弱点和优势，洞察对方的真实意图，是成功股权投资的关键。我特别欣赏书中关于“谈判策略”的探讨，它不仅仅是关于如何“赢”，更是关于如何“共赢”。它教导读者如何建立信任、如何有效沟通、如何找到双方都能接受的解决方案。此外，书中还深入分析了在公司治理中，权力分配、信息不对称以及利益冲突等问题，以及如何通过合理的制度设计来化解这些矛盾，实现各方利益的平衡。这本书让我意识到，成功的股权投资，不仅需要扎实的专业知识和敏锐的商业嗅觉，更需要深刻的人文关怀和高超的博弈智慧。它让我从一个全新的维度去审视股权投资，将其视为一场智慧与人性的较量。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，刚开始接触《股权投资学：总论》时，我带着一丝敬畏，毕竟“股权投资”听起来就充满了专业性和复杂性。但这本书却以一种令人惊叹的清晰度和深度，消除了我的疑虑。我特别赞赏书中对“融资结构”的讲解。在进行股权投资时，不仅仅是简单地注入资金，更需要设计合理的融资结构，以平衡各方利益，最大化投资回报，并规避潜在风险。书中详细介绍了不同类型的融资方式，包括普通股、优先股、可转债、股东贷款等，并分析了它们各自的特点、法律含义以及对公司控制权和股权稀释的影响。作者通过大量的案例，生动地展示了不同的融资结构是如何影响投资者的回报和公司的发展。例如，在初创公司早期融资时，如何设计一套既能吸引风险投资，又能保留创始人控制权的股权激励方案；在成熟企业进行并购融资时，如何通过夹层融资等方式，在较低的股权成本下实现收购。更让我受益匪浅的是，书中还探讨了在融资过程中，如何进行有效的谈判，如何设计有利于投资者的条款，例如，清算优先权、反稀释条款、保护性条款等。这些细节对于确保投资者的权益至关重要。这本书让我明白，股权投资不仅仅是对企业潜力的判断，更是对资本运作艺术的深刻理解。它为我提供了一个更加全面的视角，让我能够从资本结构的角度去审视企业，去设计最优化股权配置方案，从而在复杂的商业环境中，做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

如果说《股权投资学：总论》是一场盛宴，那么“风险管理”无疑是这场盛宴中最不可或缺的“主菜”。这本书在风险管理部分的论述，之详尽、之系统，令我印象深刻。它并非简单地罗列风险，而是将风险从源头到过程，再到结果，进行了全方位的梳理和剖析。作者将股权投资的风险分为宏观风险（如经济周期、政策变化）、行业风险（如技术迭代、竞争加剧）、公司特有风险（如管理层不当、财务造假）以及交易风险（如估值过高、退出困难）等多个维度，并为每一种风险都提供了相应的识别、评估和规避策略。我特别赞赏书中关于“风险控制”的实操建议。例如，在尽职调查阶段，如何通过详细的财务审计、法律审查和市场调研来发现潜在的风险点；在投资决策阶段，如何通过分散投资、设置止损点等方式来控制风险敞口；在投后管理阶段，如何通过建立有效的内部控制机制和风险预警系统来防范风险的发生。书中列举的那些因风险控制不当而导致投资失败的案例，让我深刻认识到，忽视风险管理，就如同在惊涛骇浪中航行却不备救生衣。这本书不仅教会了我如何去“寻找”风险，更重要的是教会了我如何去“管理”风险，如何将风险控制在可接受的范围内，从而为投资的成功奠定坚实的基础。它让我明白，真正的股权投资高手，不仅仅在于能够发现高增长的企业，更在于能够在这个充满不确定性的世界里，稳健前行。

评分☆☆☆☆☆

读完《股权投资学：总论》，我仿佛经历了一场思想的洗礼。这本书的逻辑结构非常严谨，从宏观的股权投资概述，逐步深入到微观的交易细节，层层递进，让人能够构建起一个完整的知识体系。我尤其欣赏作者对于“投后管理”这一环节的重视。很多关于投资的书籍往往侧重于交易前的分析和决策，但这本书却花费了大量的篇幅来探讨投资完成后，投资机构如何与被投企业建立有效的沟通机制，如何提供战略指导和资源支持，以及如何推动企业实现预期的增长目标。这一点非常重要，因为股权投资的真正价值实现，往往离不开成功的投后管理。书中列举了大量的案例，说明了成功的投后管理是如何帮助企业解决发展瓶颈，优化运营效率，甚至引领企业走向成功的IPO或并购。作者强调，投资不仅仅是把钱投出去，更重要的是帮助企业成长。这种“赋能式投资”的理念，让我对股权投资的本质有了更深刻的理解。书中还详细介绍了各种投后管理的工具和方法，例如，如何建立有效的董事会治理结构，如何激励核心管理团队，如何进行战略规划和执行监控，以及如何处理潜在的风险和危机。这些实操性的内容，对于任何一位希望在股权投资领域有所建树的人来说，都是极其宝贵的财富。这本书让我明白，一个成功的股权投资项目，不仅仅是靠前期的精准判断，更离不开后期的精耕细作。它为我提供了一个全新的视角，去思考如何成为一个能够为企业创造长期价值的合作伙伴，而非仅仅一个资金提供者。

评分☆☆☆☆☆

《股权投资学：总论》这本书，以其独特的视角，将股权投资的“法律与合规”这一看似枯燥的环节，阐述得既严谨又生动。我之前可能总觉得，法律条文是束缚投资的冰冷文字，但这本书却让我意识到，它们恰恰是股权投资得以健康、有序运行的基石。书中详细介绍了与股权投资相关的法律框架，包括公司法、合同法、证券法以及相关的监管政策等。作者深入浅出地讲解了这些法律在股权投资中的具体应用，例如，如何设计符合法律要求的投资协议，如何保障投资者的合法权益，如何处理股权纠纷，以及如何规避法律风险。我尤其欣赏书中关于“股权结构设计”的章节，它详细讲解了不同股权结构对公司治理、决策效率以及投资回报的影响，并提供了如何在法律框架内优化股权结构的建议。例如，如何通过合理的股权设计，既能吸引外部投资者，又能保持创始人团队的控制力。此外，书中还对“尽职调查”中的法律合规部分进行了重点强调，列举了可能存在的法律风险，例如，产权不清、合同违约、知识产权侵权、劳动争议等，并指导投资者如何通过法律尽职调查来发现和评估这些风险。这本书让我明白，在股权投资的世界里，严谨的法律合规意识，不仅是对规则的尊重，更是对自身投资利益的有力保障。它为我提供了一个更加审慎和合规的投资视角，让我能够在复杂多变的商业环境中，规避不必要的法律陷阱。

评分☆☆☆☆☆

《股权投资学：总论》这本书，真的像一位经验丰富的导师，引领我穿越股权投资的重重迷雾。我最喜欢的部分是关于“退出策略”的深入剖析。在很多人的认知里，股权投资的终点是“退出”，但这本书让我明白，退出并不是简单的“套现离场”，而是一个精心策划、需要多方协调和博弈的过程。书中详细介绍了IPO（首次公开募股）、并购（M&A）、管理层回购（MBO）以及二次出售（Secondary Sale）等几种主要的退出方式，并对每种方式的优劣势、适用场景以及操作流程进行了详尽的阐述。例如，对于IPO，作者不仅讲解了上市公司的财务和治理要求，还深入分析了不同资本市场的特点和估值逻辑，以及如何制定有效的路演策略。在并购方面，书中则强调了交易对手的选择、估值谈判、尽职调查的细化以及合同条款的严谨性。更令我印象深刻的是，作者还探讨了在不同的市场环境下，选择何种退出策略最能为投资者带来最大化回报，以及如何通过提前规划，为最终的退出创造有利条件。书中列举的那些成功退出案例，让我们看到了投资者如何通过巧妙的策略，将早期的高风险投资转化为丰厚的回报。反之，那些失败的退出案例，也警示我们在决策过程中必须审慎。这本书让我明白，股权投资的成功并非一蹴而就，而是贯穿于整个投资周期，从早期筛选到后期退出，每一个环节都至关重要。它让我认识到，一个优秀的股权投资人，不仅要有发现价值的眼光，更要有实现价值的策略。

评分☆☆☆☆☆

当我第一次翻开《股权投资学：总论》，脑海中闪过的第一个念头是，这究竟是一个怎样深邃的领域，它如何塑造着我们身边企业的命运，又如何为投资者开启财富增长的大门？这本书的封面设计简洁而富有力量，深蓝色的背景搭配金色的书名，传递出一种沉稳与价值感。我一直对资本市场的运作方式充满好奇，尤其是在全球经济日益融合的今天，股权投资无疑扮演着至关重要的角色。它不仅仅是资金的转移，更是一种对未来增长潜力的判断、对企业战略的洞察，以及对风险的精准把控。我希望通过这本书，能够系统地了解股权投资的理论框架，学习如何识别那些能够穿越周期、实现长期价值增长的企业。想象一下，当一家初创公司带着颠覆性的技术和创新的商业模式出现，一股股权投资的资金注入，便可能成为点燃其燎原之火的关键。而对于投资者而言，这背后蕴含的不仅仅是财务回报，更是一种参与到企业成长过程中的成就感和责任感。我尤其期待书中能够详细阐述股权投资的各个环节，从项目筛选、尽职调查，到估值模型、交易结构设计，再到投后管理和退出策略，每一个步骤都充满了智慧与挑战。我对那些能够将宏观经济趋势、行业发展规律与具体企业分析相结合的深度见解尤为渴望。同时，作为一名未来的参与者，我深知风险管理的重要性，因此，书中对于风险识别、评估和规避的探讨，也将是我重点关注的内容。这本书，对我而言，不仅仅是一本知识的载体，更是一次探索之旅，一次对商业世界运行逻辑的深度挖掘，一次为自己未来投资之路奠定坚实基础的尝试。我期待它能提供丰富的案例分析，让我能够将理论知识与实际操作融会贯通，培养出敏锐的商业嗅觉和审慎的投资决策能力。

评分☆☆☆☆☆

《股权投资学：总论》这本书，犹如一座宏伟的知识殿堂，让我得以窥探股权投资的精髓。其中关于“估值与定价”的篇章，更是让我如获至宝。作者并没有止步于介绍几种常用的估值方法，而是深入剖析了这些方法背后的逻辑和局限性，并强调了在实际操作中，需要结合企业的行业特点、发展阶段、宏观经济环境等多重因素进行综合判断。书中特别提到了“预期价值”在股权投资决策中的重要性，以及如何通过情景分析和敏感性分析，来评估不同发展路径下企业的潜在价值。这让我意识到，股权投资并非简单的数学计算，而是一种对企业未来可能性进行预测和量化的艺术。我尤其欣赏作者对于“软信息”在估值中的作用的探讨。除了财务数据，团队的领导力、公司的文化、行业内的竞争格局等“软信息”往往对企业的长期发展至关重要，但却难以量化。书中提供了一些方法，指导投资者如何去识别和评估这些软信息，并将其融入到估值模型中。例如，通过对管理团队过往经验的考察，对企业核心竞争力的深度访谈，以及对行业趋势的敏锐洞察。这些都极大地丰富了我对企业价值的认知。此外，书中还对“定价”这一环节进行了详细的讲解，强调了在市场供需关系、投资者情绪以及交易谈判等多种因素影响下，如何将估值转化为最终的交易价格。这本书让我明白，股权投资的估值与定价，是一个动态而复杂的过程，需要智慧、经验和对市场的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

这本《股权投资学：总论》真是一本让我醍醐灌顶的书。它不是那种泛泛而谈的理论堆砌，而是真正深入到股权投资的每一个细微之处，将复杂的概念用清晰易懂的语言阐述出来。我特别喜欢它在“价值评估”这一章节的处理方式。书中不仅介绍了市盈率、市净率等传统估值方法，更着重强调了现金流折现模型（DCF）在股权投资决策中的核心地位，并且详细讲解了如何构建一个可靠的DCF模型，包括预测未来自由现金流、选择合适的折现率以及确定终值等关键步骤。这对于理解企业的内在价值，从而判断其是否被低估或高估，提供了极其宝贵的工具。我之前常常觉得，估值是一门玄学，而这本书则用严谨的逻辑和丰富的实操技巧，将这门“玄学”变得有章可循。作者在书中还深入探讨了不同行业、不同发展阶段企业的估值差异，以及如何根据企业的具体情况调整估值模型。例如，在分析科技创新型企业时，传统的财务指标可能无法全面反映其价值，书中就提供了诸如期权定价模型、风险调整后的自由现金流等更适合的评估方法。这种因地制宜、灵活变通的分析思路，让我受益匪浅。此外，关于“风险投资”与“私募股权投资”的界定和运作模式，书中也有独到的见解。它区分了不同类型股权投资的特点、目标以及适用的投资阶段，让我对这个广阔领域有了更清晰的认知。我尤其对书中关于“尽职调查”的章节印象深刻，它详细列举了财务、法律、技术、市场等各个方面的尽职调查要点，并强调了尽职调查在降低投资风险、提高投资成功率中的关键作用。这本书无疑为我打开了一扇通往深度股权投资分析的大门，让我能够以更专业、更系统的视角去审视每一个投资机会。

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看了一下，觉得挺好的，值得买

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发货快

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好

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不错

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挺好的，发货速度快

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好。。。。。。。。。。。。。。

评分☆☆☆☆☆

写的很泛，作为参考还是可以的。