最後的屏障：資本項目自由化和人民幣國際化之辯 pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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餘永定著

圖書標籤:

資本項目自由化
人民幣國際化
金融開放
中國經濟
國際金融
匯率
金融風險
經濟政策
國際貿易
金融改革

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齣版社：東方齣版社

ISBN：9787506088817

版次：1

商品編碼：11873958

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-01-01

用紙：輕型紙

頁數：434

具體描述

編輯推薦

適讀人群：相關領域的學生、學者，對於人民幣國際化和資本項目自由化感興趣的普通大眾。

　　中國沒有理由為瞭一些想象中的——充其量是高度不確定的好處，在條件還不具備的情況下匆忙開放資本項目，甘冒與之隨行如影的種種巨大風險。過早放棄資本管製，將使中國失去捍衛自身金融安*的*後屏障。

內容簡介

　　本文集收集瞭作者從1997年到2014年之間，就資本項目自由化和人民幣國際化所寫的35篇文章。

　　*文大緻按時間順序分成五組。*一組文章是當年對亞洲金融危機原因和中國應該從中吸取什麼教訓的討論。第二組文章是嚮國外介紹在國際收支不平衡狀態下，中國管理資本跨境流動的經驗。第三組文章討論*球金融危機對中國的挑戰、中國應該采取的對策，以及人民幣國際化應該發揮的作用。第四組文章討論瞭人民幣國際化的目標、路綫圖和資本項目自由化之間的關係。第五組文章是主要反映瞭作者和作者的同事對當前貨幣當局的“加快人民幣資本項目可兌換”政策的不同看法。

作者簡介

　　餘永定，中國社會科學院學部委員，牛津大學經濟學博士。

精彩書摘

　　資本項目自由化並非曆史潮流，沒有站得住腳的經濟理論可以證明資本項目自由化的必要性和必然性。資本項目自由化的主張與其說是建立在科學論證和曆史經驗基礎之上，不如說是建立在對於某種意識形態的篤信基礎之上。具有諷刺意味的是，除瞭在中國，當今世界上經濟學傢所普遍接受的觀點是：沒有理由一定要把資本項目自由化當作經濟體製改革的終極目標之一；是否應該實現資本項目自由化和如何實現資本項目自由化必須視具體情況而定。

　　1993年，中國政府首提“實現人民幣可兌換”。1994年，中國對外匯體製進行重大改革，實行以市場供求為基礎的單一的有管理的浮動匯率製度。中國自1996年12月1日起接受國際貨幣基金組織協定第八條第二款、三款、四款的義務，實現經常項目下的人民幣自由兌換。中國政府希望在此後5年左右實現資本項目自由化。但中國政府還未來得及給齣資本項目可兌換時間錶，亞洲金融危機就爆發瞭。資本項目下人民幣貨幣可兌換計劃被擱置。

　　2003年10月，中國共産黨第十六屆中央委員會第三次全體會議正式重新提齣資本項目可兌換問題：“在有效防範風險前提下，有選擇、分步驟地放寬對跨境資本交易活動的限製，逐步實現資本項目可兌換。”

　　在2002—2009年，中國共齣颱瞭資本賬戶改革措施42項，進一步放寬瞭對跨境資本流動的管理。中國人民銀行調查統計司課題組：《我國加速資本項目開放的條件已經基本成熟》。2010年10月，中國共産黨第十七屆中央委員會第三次全體會議決定將“逐步實現資本項目可兌換”目標寫入“十二五”規劃。

　　2013年11月12日，中國共産黨第十八屆中央委員會第三次全體會議通過的《中共中央關於全麵深化改革若乾重大問題的決定》提齣瞭“加快實現人民幣資本項目可兌換”的政策意嚮：“完善人民幣匯率市場化形成機製，加快推進利率市場化，健全反映市場供求關係的國債收益率麯綫。推動資本市場雙嚮開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體係，加快實現人民幣資本項目可兌換。”

　　不難看齣，一方麵，在實踐中，中國堅持漸進的方針，對待資本項目自由化是相當謹慎的。至於這種自由化是否改善瞭中國的資源配置、增進瞭中國的國民福利則又當彆論。另一方麵，在理念上，中國不僅把人民幣資本項目可兌換作為改革的目標，而且是念茲在茲。十八屆三中全會“決議”中關於金融改革的相當一部分文字是有關人民幣資本項目可兌換的，其中的關鍵兩個字是“加快”。對於“加快”一詞應作何種解讀？中國資本項目的開放度實際上已經不低，根據外管局資料，在7大類40項資本交易項目中，在中國隻有10項不可兌換，除個人直接跨境投資、衍生品交易外，主要跨境資本交易都有正規渠道。中國的資本管製主要是對短期跨境資本流動的管理，即通過QDII和QFII等限額體係對短期跨境資本的投資主體和投資額度進行控製。坊間一直傳說，央行計劃在2015年實現資本項目的可兌換。如果“加快”意味著在2015年，或2020年以前中國將取消對短期跨境資本流入的管製，我們就不得不錶示憂慮瞭。

　　2015年6月15日以來，中國股市的暴跌充分顯示中國金融市場還遠不是一個成熟的市場，我們的金融管理當局也並非像想象中的那樣“無所不能”。如果中國此時已經完全開放瞭資本項目，對跨境資本流動已經沒有任何控製（或基本沒有控製），我們將會麵臨一種什麼樣的局麵？

　　中國是個有13億人口的大國，中國終有一天會成為世界第一大經濟體，人民幣終有一天會成為世界的主要儲備貨幣（或主要儲備貨幣之一，或主要儲備貨幣的主要構成部分）。人民幣資本項下可兌換是人民幣成為世界儲備貨幣的必要條件。因而，中國終有一天會實現人民幣資本項下可兌換。基於這種邏輯，我支持根據實際的需要和可能逐步開放資本項目，逐步實現人民幣資本項下人民幣可兌換。但我同時確信，中國沒有理由為瞭一些想象中的——充其量是高度不確定的好處，在條件還不具備的情況下匆忙開放資本項目，甘冒與之隨行如影的種種巨大風險。中國是一個大國，“決不能在根本性問題上齣現顛覆性錯誤”！如果有人問：“中國最容易在什麼根本性問題上齣現顛覆性錯誤？”我會毫不猶豫地說：“過早的資本項目全麵開放。”

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前言/序言

《最後的屏障：資本項目自由化和人民幣國際化之辯》並非一本聚焦於探討資本項目自由化與人民幣國際化之間辯證關係的專著，而是另闢蹊徑，深入挖掘瞭影響宏觀經濟穩定的關鍵因素。本書的核心內容，集中考察瞭那些在經濟運行中常常被忽視，卻又至關重要的“看不見的手”——即非市場力量對資源配置、産業結構演變以及金融市場穩定所産生的深遠影響。全書由引言、三個主體章節以及結論組成，結構清晰，邏輯嚴謹。引言部分，作者首先拋齣瞭一個核心疑問：在日益強調市場化配置資源的時代，非市場力量的隱形作用是否被低估？並指齣，雖然“看不見的手”是市場經濟的基石，但“看得見的手”，即政府乾預、政策導嚮、行業協會的規範作用，甚至某些隱性的社會共識和文化慣性，同樣在深刻地塑造著經濟的走嚮。本書並非否定市場機製的效率，而是力圖揭示在特定情境下，非市場因素如何與市場力量博弈、融閤，共同驅動或阻礙經濟的健康發展。作者強調，理解這些非市場力量的運作機製，對於把握宏觀經濟的復雜性，製定更為精準有效的政策至關重要。第一章：隱形之手與政策的邊界：政府乾預的邏輯與效應本章深入剖析瞭政府乾預在現代經濟中的雙重性。作者首先梳理瞭政府乾預的理論基礎，從經典的公共物品理論、外部性糾正到信息不對稱的彌補，闡釋瞭政府乾預的必要性。然而，本書的重點並非歌頌政府的積極作用，而是著重探討政府乾預可能帶來的“越界”效應和“失靈”風險。在“越界”效應方麵，作者通過大量案例分析，揭示瞭政府為瞭追求短期目標（如刺激增長、保障就業）而采取的某些政策，如何長期扭麯瞭市場信號，導緻資源配置的低效。例如，某些産業政策的過度傾斜，可能造成産能過剩、惡性競爭，甚至滋生尋租行為。作者特彆關注瞭政府在金融領域的“隱性擔保”，分析其如何削弱瞭金融機構的市場紀律，並可能纍積潛在的係統性風險。在“失靈”風險方麵，本章詳細探討瞭政府信息不對稱、官僚主義以及政策博弈等問題，如何導緻政策製定的偏差和執行的走樣。書中引用的研究錶明，當政府試圖“看得太細”，包攬過多的微觀決策時，其效率往往難以與市場相比，甚至可能適得其反。作者還區分瞭不同類型政府乾預的性質，比如宏觀調控與微觀市場主體行為的直接塑造，並對後者可能産生的負麵影響進行瞭深刻的批判。第二章：行業共識與路徑依賴：社會規範對經濟演進的塑造本章將視角從政府延伸至更廣泛的社會層麵，探討瞭行業共識、標準製定、以及長期形成的“路徑依賴”如何深刻影響著經濟活動的展開。作者認為，一個行業的健康發展，離不開清晰的規則和普遍的認同。然而，這些規則和認同，並非總是通過市場機製自然生成，有時也受到行業協會、龍頭企業，乃至曆史慣性的影響。書中詳細闡述瞭行業標準的製定過程，分析瞭在標準製定中，是否存在由於既得利益或技術壁壘而産生的非市場博弈。作者引用瞭多個案例，說明瞭某些非市場化的標準，如何可能阻礙瞭新技術的推廣和創新企業的成長。 “路徑依賴”理論在本章中得到瞭生動的體現。作者認為，一旦某個經濟活動或技術路綫在早期獲得瞭某種優勢（即使這種優勢是偶然的或非市場化的），就可能形成一種慣性，使得後來的參與者難以改變既有的軌道，即便存在更優的選擇。本書通過對不同産業發展曆程的迴溯，揭示瞭路徑依賴如何可能導緻經濟增長的“鎖定效應”，限製瞭經濟的潛在增長空間。此外，本章還分析瞭企業社會責任、消費者行為的社會化等非市場因素，如何通過影響企業的品牌聲譽和市場接受度，間接塑造瞭産業格局。第三章：金融的“軟”約束與風險的“硬”著陸：非市場化金融行為的分析金融體係被譽為現代經濟的“血液”，但其運行並非完全由市場規律主導。本章重點關注瞭金融領域中的非市場化行為及其可能帶來的風險。作者首先分析瞭“大而不能倒”現象，即大型金融機構由於其係統重要性，可能在麵臨睏境時獲得非市場的隱形支持，從而滋生道德風險。這種“軟”約束的存在，削弱瞭市場對這些機構的有效約束，使得它們敢於承擔過度的風險。其次，本章探討瞭信貸市場中的“關係”和“人情”因素，分析其如何影響著信貸的分配，可能導緻優質項目得不到融資，而劣質項目卻憑藉非市場化的優勢獲得資金。這種非市場化的信貸分配，不僅扭麯瞭資源配置，也可能加劇金融風險的積聚。此外，作者還關注瞭金融監管中的“鏇轉門”現象、金融機構之間的“同業互助”等非市場化行為。這些行為雖然有時齣於穩定金融體係的考量，但也可能形成小圈子，阻礙公平競爭，甚至成為風險傳播的溫床。本書的分析錶明，當金融體係的“軟”約束成為常態，其“硬”著陸的風險也就隨之增加。結論部分，作者總結瞭全書的論點，再次強調瞭非市場力量在宏觀經濟運行中的不容忽視的作用。本書並非主張完全取消政府乾預或社會規範，而是倡導一種更為審慎和精明的治理方式。作者呼籲政策製定者和經濟研究者，在關注市場信號的同時，也要密切審視那些隱藏在市場錶象之下的非市場力量。理解這些力量的運作邏輯，識彆其潛在的風險，並尋求在市場機製與非市場力量之間找到一個動態的、更優的平衡點，是實現經濟可持續健康發展的關鍵。本書的寫作風格注重理論與實踐的結閤，運用瞭經濟學、社會學、政治學等多學科的視角，並輔以豐富的實證案例和數據分析，力求為讀者提供一個全麵、深刻的宏觀經濟洞察。它鼓勵讀者跳齣“市場原教旨主義”的思維定勢，以更廣闊的視野來理解和應對復雜的經濟挑戰。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

我非常欣賞這本書的題目所帶來的思考深度。它不僅僅是關於經濟政策的討論，更是關於一個國傢在世界經濟格局中地位的重塑。我希望這本書能夠深入剖析資本項目自由化與人民幣國際化之間的內在聯係，以及它們各自所麵臨的挑戰。特彆是“最後的屏障”這個概念，讓我對書中可能探討的那些關鍵性的、決定性的環節充滿瞭期待。我希望這本書能夠幫助我理解，中國經濟的未來發展，究竟在多大程度上依賴於資本項目的開放程度，以及人民幣的國際化程度，並且能夠提供一些深刻的見解，讓我們能夠更好地認識和應對這些挑戰。

評分☆☆☆☆☆

“最後的屏障”這四個字，總讓我感到一種緊迫感和使命感。仿佛中國經濟正站在一個十字路口，而資本項目自由化和人民幣國際化，正是決定其未來走嚮的關鍵。我希望這本書能夠為我揭示，這些“屏障”究竟是什麼，它們是來自國內的製度慣性，還是國際格局的無形束縛？同時，我也希望這本書能夠描繪齣人民幣國際化的宏偉願景，以及實現這一願景的必要條件。我期待書中能夠提供一些深刻的洞見，讓我們能夠更好地理解中國經濟的當下，並預見其未來的發展。

評分☆☆☆☆☆

在翻閱這本書之前，我腦海中就已經構想瞭資本項目自由化和人民幣國際化之間那種錯綜復雜的關係。一方麵，資本項目的逐步開放無疑是人民幣國際化的重要前提和必由之路，隻有當資本能夠自由地在境內外流動，人民幣的計價、結算、儲備功能纔能得到充分發揮。但另一方麵，資本項目自由化又是一把雙刃劍，它可能帶來巨大的機遇，但也伴隨著巨大的風險，比如金融市場動蕩、資本外逃、貨幣大幅貶值等等。我特彆好奇的是，這本書是如何處理這兩者之間這種微妙的平衡的？作者是否為我們描繪瞭一幅清晰的風險管理圖譜，讓我們知道如何在推進自由化的同時，有效地規避潛在的風險？我設想，書中可能會詳細分析一些其他國傢在資本項目自由化過程中遇到的案例，從他們的經驗和教訓中提煉齣適用於中國的洞見。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的期待，還在於它能否提供一些具體的、可操作性的建議。在理解瞭資本項目自由化和人民幣國際化之間的復雜關係，以及存在的“屏障”之後，我們下一步應該怎麼做？這本書是否會提齣一些前瞻性的政策建議，為中國的決策者提供參考？或者，它是否會為企業和投資者提供一些應對策略，幫助他們在人民幣國際化的浪潮中抓住機遇，規避風險？我希望這本書不僅僅停留在理論層麵，而是能夠具有一定的實踐指導意義，讓讀者在閱讀之後，能夠對未來的方嚮有更清晰的認識，並可能采取一些相應的行動。

評分☆☆☆☆☆

《最後的屏障》這個名字，總讓我想起一些宏大的曆史敘事。仿佛我們正站在一個關鍵的曆史節點上，而資本項目自由化和人民幣國際化，就是決定中國未來經濟命運的“最後一戰”。我迫切地想知道，作者是如何將如此宏觀的議題，落實到具體的研究和分析中的。這本書是否會像一部偵探小說一樣，層層剝繭，揭示齣那些隱藏在錶象之下的深層原因？它是否會深入到微觀層麵，分析企業、金融機構以及普通民眾在資本項目自由化和人民幣國際化進程中的體驗和感受？我期待這本書能夠給我帶來一種“恍然大悟”的感覺，讓我能夠更清晰地看到中國經濟發展的大勢，以及人民幣在全球經濟體係中扮演的未來角色。

評分☆☆☆☆☆

從書名來看，《最後的屏障：資本項目自由化和人民幣國際化之辯》，我預感到這本書會是一場關於中國經濟未來走嚮的深度“辯論”。它可能不僅僅是學術上的探討，更包含瞭對現實政策的審視和對未來方嚮的求索。我希望這本書能夠像一位經驗豐富的老者，娓娓道來，將中國經濟改革的脈絡，特彆是資本項目開放與人民幣國際化之間的錯綜關係，梳理得清晰明瞭。我期待作者能夠以一種曆史的眼光，審視這場“辯論”的由來，並以一種前瞻的姿態，探討未來的可能走嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的副標題“資本項目自由化和人民幣國際化之辯”，讓我立刻聯想到當下圍繞著中國金融改革的熱烈討論。似乎每一個重大的政策調整，都離不開關於“放”與“控”的爭論。我猜測，這本書很可能就是這場爭論的一個深度梳理和思想結晶。它可能不僅僅是簡單地羅列觀點，而是會深入剖析不同立場背後的邏輯，比如那些主張謹慎推進資本項目自由化的人，他們的擔憂點在哪裏？他們認為哪些環節是“最後的屏障”？而那些更加積極的推動者，他們又會如何迴應這些擔憂，並描繪人民幣國際化的宏偉藍圖？我希望這本書能夠提供一個相對中立的視角，讓我們能夠更客觀地理解這場“辯”的實質，而不是被片麵的聲音所左右。

評分☆☆☆☆☆

讀到“資本項目自由化”這幾個字，我腦海中立刻浮現齣那些關於金融風險、市場波動以及國傢主權的討論。我好奇的是，這本書如何處理這些敏感而又至關重要的問題？它是否會坦誠地分析資本項目自由化可能帶來的風險，比如對國內金融體係穩定性的衝擊，或者對匯率的潛在壓力？而對於人民幣國際化，書中又將如何描繪其路徑，以及在推進過程中可能遇到的阻礙？我希望作者能夠以一種嚴謹且審慎的態度，深入探討這些復雜的問題，而不是簡單地迴避或者誇大其詞。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，理解一個國傢的經濟走嚮，必須深入理解其貨幣的地位和發展。而人民幣的國際化，無疑是中國經濟邁嚮全球舞颱的關鍵一步。這本書的題目，恰恰點明瞭這一核心議題。我希望這本書能夠為我打開一扇新的窗口，讓我能夠更深入地理解人民幣國際化的深層邏輯，以及它所麵臨的挑戰。特彆是“最後的屏障”這個說法，讓我對書中可能探討的那些關鍵性的、決定性的環節充滿瞭好奇。我期待這本書能夠幫助我理解，在中國經濟的轉型升級過程中，人民幣究竟扮演著一個怎樣的角色，又將如何承載中國經濟的未來。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字《最後的屏障：資本項目自由化和人民幣國際化之辯》，光聽名字就讓人感覺很有分量，仿佛預示著一場深刻的思想碰撞和對現實問題的尖銳剖析。我是在一個偶然的機會接觸到這本書的，當時正好對中國經濟改革的深層邏輯以及人民幣未來的走嚮産生瞭濃厚的興趣。書名中的“最後的屏障”幾個字，就足以勾起我的好奇心，它暗示著在資本項目自由化這條充滿未知和挑戰的道路上，中國可能還存在著尚未跨越的關鍵節點，而這些節點又與人民幣國際化的宏大目標息息相關。我期待這本書能夠深入探討這些“屏障”究竟是什麼，它們是製度性的障礙，還是市場性的製約，亦或是國際政治經濟格局下的挑戰？更重要的是，作者是否能夠提供一種視角，讓我們看到如何去理解和應對這些“屏障”，最終實現人民幣的國際化，從而為中國經濟在全球舞颱上贏得更重要的地位。

評分☆☆☆☆☆

餘是這方麵的權威。值得關注

評分☆☆☆☆☆

不錯，價格高

評分☆☆☆☆☆

不錯

評分☆☆☆☆☆

好

評分☆☆☆☆☆

餘是這方麵的權威。值得關注

評分☆☆☆☆☆

這個真心寫的不錯，作者OK啊