金融煉金術（精裝版 2016年全新修訂） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 喬治·索羅斯 著

圖書標籤:

• 金融
• 投資
• 理財
• 財富
• 經濟學
• 金融學
• 個人財務
• 價值投資
• 巴菲特
• 經典

齣版社： 海南齣版社

ISBN：9787544366526

版次：1

商品編碼：11994062

包裝：精裝

開本：16開

齣版時間：2016-07-01

用紙：膠版紙

産品特色

編輯推薦

　

　 ★全球投資經理和交易員都在閱讀的經典
　　★成功的投資者總是有著不同尋常的思想和視野
　　★傳奇難以復製，思想可以共享

內容簡介

　　索羅斯創立的反身性理論是對傳統金融投資理論的全新突破與完善，在《金融煉金術》一書中,索羅斯較為完整地闡述瞭他的投資思想：市場參與者的思維與市場之間相互聯係與影響，彼此無法獨立，參與者的認知與市場永遠處於變化過程之中。參與者的偏嚮以及認知的不完備性造成均衡點遙不可及，而趨勢也隻是不斷地朝著目標移動參與者的思維直接影響市場情景，往往會造成市場諸多的不確定性。這就是索羅斯創立的反身性理論。
　　反身性理論質疑有效市場理論，是對金融投資理論的重大突破。在本書中，索羅斯除瞭精闢地論析瞭他的投資哲學外，還有大量的投資模型可供讀者參考，當然，涉及的知識麵也非常廣，比如證券、貨幣、外匯，乃至國際政治。更重要的是這不僅僅是一部投資理論著作，更是一部哲學著作，可以幫助讀者建立起認識世界的思維和方法或許，這纔是本書的價值所在。
　　索羅斯將本書取名為《金融煉金術》，並非指他在金融市場點石成金的秘籍，而是因為他齣於對市場近乎謙卑的敬畏，纔將此理論謙虛地定義在金融實驗的意義上。

作者簡介

　　喬治·索羅斯：堪稱全球傑齣的基金經理人猶太裔，1930年生於匈牙利，畢業於倫敦經濟學院，1956年前往美國發展，開始瞭他傳奇般的投資生涯。
　　自從1969年成立量子基金（Quantum Fund）以來，他便以年投資迴報率35%的業績，賺進無數財富，樹立瞭自己在金融投資史上的不朽地位。他的傲人成就令全球投資人都亟想一窺其操作的堂奧。
　　他是目前全球實力且獲利高的投資人。《商業周刊》尊稱他為“憾動市場的人”。他曾經放空英鎊而賺進數十億美元，甚至有人說他拯救瞭英國人，使其脫離瞭經濟衰退。索羅斯不僅是金融傢，也是思想傢。他因其在金融領域的敏銳直覺而聞名於世，而他的多部著作也都是暢銷圖書，包括《金融煉金術》《索羅斯談索羅斯》等。
　　目前索羅斯是索羅斯基金管理公司的董事會主席。他還創立瞭一係列的基金會，在全球各地緻力於支持開放社會事業和慈善事業，每年捐贈數十億美元。

精彩書評

　　前美聯儲主席保羅·沃爾剋作序推薦！
　　在我們看來，金融投資類著作隻有兩種：《金融煉金術》和其他。
　　——《華盛頓郵報》

　　一部偉大的著作，你可以從中瞭解當代成功的投資傢是如何進行投資決策的。精彩絕倫！
　　——《華爾街日報》

　　《金融煉金術》是自《股票作手迴憶錄》之後又一部具有永恒價值的投資指南。
　　——都鐸基金創始人保羅·瓊斯

　　令人激動不已，索羅斯是大師中的大師……披露瞭近年來金融市場的遊戲規則……隻有索羅斯纔能對如此復雜的事態做齣透徹的分析。
　　——《Esquire》

　　一部講座形式的投資讀物……應該逐句、逐段、逐頁地閱讀，反復咀嚼其中的每一個概念……索羅斯是有史以來齣色的職業投資傢……很可能還是當代傑齣的市場分析傢。
　　——B.M.比格摩根·斯坦利

　　如果你想把投資當做畢生的事業的話，這本書看到60歲都沒問題。
　　——知乎網讀者

目錄

新版序言001
新版前言004
新版導論006
第1部分：理論
第 一 章 股票市場中的反身性003
第 二 章 外匯市場中的反身性025
第 三 章 信貸與管製的周期035
第2部分：曆史的迴顧
第 四 章 國際債務問題045
第 五 章 貸款的集團體製056
第 六 章 裏根的“大循環”062
第 七 章 銀行體係的演進070
第 八 章 美國的“公司大精簡”079
第3部分：曆時實驗
第 九 章 起點：1985年8月091
第 十 章 第一階段：1985年8月～1985年12月097
第十一章 控製對照階段：1986年1月～1986年7月138
第十二章 第二階段：1986年7月～1986年11月173
第十三章 結論：1986年11月222
第4部分：評述
第十四章 金融煉金術的視界：實驗評判233
第十五章 社會科學的窘境241
第5部分：前瞻
第十六章 由市場與管製249
第十七章 走嚮國際性的中央銀行255
第十八章 全麵改革的悖論270
第十九章 1987年大崩盤274

精彩書摘

　　《金融煉金術（精裝版 2016年全新修訂）》：
　　第一章 股票市場中的反身性 我將從股票市場談起：試圖展開一種反身性的理 論。這是因為：一則，作為擁有近25年資曆的投資商 ，我最熟悉的就是股票市場；二則，股票市場提供瞭 一個優越的實驗場所用於檢驗理論，在股票市場中， 變化是以定量語言錶達的並且易於獲取資料，甚至連 參與者的觀點也可以通過經紀人的報告一目瞭然。最 為重要的是，我已經在股票市場中實地檢驗瞭我的理 論，至少可以貢獻齣一些有趣的研究案例。
　　誠如我在導論中所提到的，反身性思想的發展最 初並未同我在股票市場中的活動聯係起來，反身性理 論始於抽象的哲學思辨，後來我逐漸地發現瞭它同股 票價格行為的相關性。在我所期望的抽象層次上，我 的理論錶述還是極不成熟的，在我的生活中，作為哲 學傢的失敗和作為投資傢的成功形成瞭突兀的對照。
　　本書的敘述將逆溯思想發展的綫索，我希望這樣做可 以使我們不至於迷失在過於幽深的抽象探討之中。
　　從股票市場中談起的另一個原因，是股票市場能 夠提供研究反身性現象的最佳切入點，股票市場和任 何市場一樣滿足充分競爭理論的標準：一個中央市場 ，同質的産品，低廉的交易和運輸成本，便捷的通訊 係統，足夠數量的參與者以保證沒有人能夠在日常的 交易過程中左右市場價格，對內部交易的控製規則， 以及嚮所有參與者開放有關信息的特殊保障，還能要 求什麼更好的條件呢？要是有什麼地方能夠實踐充分 競爭理論的話，股票市場無疑是最閤適的。
　　問題在於，我們未能發現存在著任何均衡點，或 者哪怕是價格朝嚮均衡點的運動趨勢的經驗證據，因 此，均衡概念的最高評價也不過是毫無用處，如果挑 剔一點，應該說它根本就是誤人之見。無論選擇多大 的時間跨度作為觀察的周期，經驗證據均錶現齣固執 的價格漲落。當然，被假定為反映在股票價格中的基 本狀況也在不斷地變化，但是，在股票價格的變化和 基本狀況的變化之問，難以建立起任何穩定的相關關 係，勉強建立起來的無論何種關係都是人為的而非觀 察的成果。如果我打算應用反身性理論批判古典經濟 學執迷於均衡觀念的錯誤，那麼，不會有比股票市場 更好的例證瞭。
　　關於股票價格的波動，現行的理論多似是而非， 它們對場內的交易者談不上有什麼幫助，我甚至並不很瞭解這些理論，沒有它們我也照樣過得去，僅此一 點即足以說明問題。
　　……

煉金術的現代迴響：一部洞察資本流動的史詩 本書並非關於那個將賤金屬轉化為黃金的古老技藝，而是深入剖析一個同樣充滿神秘、變革與巨大財富創造潛力的現代領域——金融的“煉金術”。 這是一部宏大而細緻入微的著作，它將帶領讀者穿梭於曆史的迷霧與現代金融市場的復雜迷宮之中，揭示那些驅動全球經濟脈搏的無形力量與深層邏輯。 第一部分：古老衝動的現代投射——“點石成金”的金融敘事 本書開篇，我們首先探討瞭人類自古以來對快速緻富和資源轉化的永恒渴望。這種渴望，從阿爾及米亞（Alchemy）的爐火邊，如何巧妙地轉移到瞭現代的交易所、衍生品市場和復雜的資産組閤構建之中。我們不會沉溺於化學公式，而是聚焦於“價值的重構”這一核心概念。 1. 範式的轉移：從鉛到證券 我們將詳細剖析金融工具是如何成為現代的“催化劑”。從早期的股份製公司雛形，到如今結構化融資産品的誕生，每一步都代錶著對現有資源進行重新組閤、稀釋或杠杆化的過程。書中通過一係列生動的案例，展示瞭如何通過精巧的法律和金融設計，將看似平庸的資産（如房地産抵押、未來現金流預期）轉化為高流動性、高迴報的金融産品。這其中蘊含的並非魔法，而是對風險、時間偏好和信息不對稱的深刻理解與利用。 2. 符號與信任的構建：貨幣的煉金學 現代金融的基石在於信任。本書深入考察瞭從金本位瓦解到法定貨幣體係建立的曆史進程，將這一過程視為一場宏大的社會契約的煉金實驗。我們考察瞭中央銀行在現代經濟中的角色，他們如何通過利率和準備金率等工具，有效地“增減”貨幣的價值和流通性，這本身就是一種對時間價值的操控藝術。書中特彆分析瞭數字貨幣的崛起，將其置於這場漫長曆史中的最新一次範式顛覆的視角下進行審視。 第二部分：資本的流動性與形變——看不見的河流 金融世界的魅力在於其無所不在的流動性。資本像水一樣，總是尋找最低的阻力點和最高的收益點。本部分將聚焦於資本如何在不同地理位置、不同資産類彆之間迅速遷移，以及這種遷移如何重塑地緣政治與産業結構。 3. 資産的蒸餾與固化：從實物到衍生 衍生品市場，常被視為金融世界的“最高煉金術”。本書將剝開其復雜的術語外衣，清晰地展示遠期、期貨、期權和互換閤約的本質——它們是對未來不確定性的對衝、投機或創造。我們通過曆史上的幾次重大危機（如1987年股災、2008年次貸危機前夕），具體解構瞭這些工具如何被濫用，將微小的市場波動放大成係統性的衝擊。重點在於理解，這些工具是如何將“未來確定性”進行切割、重組並交易的。 4. 跨界滲透：金融如何吞噬實體經濟 我們探討瞭金融化（Financialization）的浪潮，即金融活動的收益開始超越傳統工業生産的收益。通過對跨國企業資産負債錶的分析，本書揭示瞭企業如何將重心從“生産優質産品”轉嚮“優化資本結構”和“金融套利”。例如，一傢製造業巨頭如何通過其金融部門賺取超過其主營業務的利潤，這錶明資本的效率正在係統性地超越勞動力的邊際産齣。 第三部分：驅動“點金石”的哲學與倫理睏境 任何強大的力量都伴隨著深刻的哲學與倫理挑戰。金融煉金術創造瞭巨大的財富，但也帶來瞭前所未有的不平等和係統性風險。 5. 信息優勢與“秘密配方” 煉金術士們將知識視為至寶，對外界保密。在現代金融中，信息優勢是核心驅動力。本書詳細分析瞭內幕交易、高頻交易（HFT）中的算法優勢，以及信息獲取速度對市場定價的影響。我們審視瞭金融創新在帶來效率的同時，如何加劇瞭“知識鴻溝”——隻有掌握瞭特定模型和數據的人纔能參與到高迴報的“提純”過程中。 6. 風險的轉移與社會的承壓 現代金融體係的精妙之處在於風險的轉移，而非消除。本書將探討風險是如何通過層層嵌套的閤同，從高風險的原始發起人手中，巧妙地轉移給那些看似最安全（通常是養老基金或政府擔保實體）的參與者。這一過程，形同於將燃燒的煤炭悄悄轉移，直到爆發時，整個社會都成為承受最終灼傷的“坩堝”。我們將分析監管體係在應對這種不斷進化的復雜性時所麵臨的結構性滯後。 7. 範式轉換的未來預測：下一代“煉金術” 最後，本書將目光投嚮未來。無論是區塊鏈技術、去中心化金融（DeFi）還是人工智能驅動的資産管理，新的技術正在以前所未有的速度重塑資本的形態。我們審視這些新興領域是否是真正顛覆性的“煉金術”——是創造更多普惠性價值，還是僅僅為少數精英開闢瞭更隱蔽的財富積纍通道？ 總結而言，本書是一部對現代資本主義最核心機製的深刻反思。它不是一本操作手冊，而是一份地圖，旨在幫助讀者理解，在那些閃爍著盈利光芒的金融現象背後，隱藏著怎樣的古老衝動、精妙設計，以及最終可能帶來的宏大社會後果。 閱讀此書，您將不再僅僅是金融市場的旁觀者，而是能夠洞察價值如何被創造、流動與重構的深刻理解者。

評分☆☆☆☆☆

老實說，這本書的裝幀設計非常考究，精裝本拿在手裏沉甸甸的質感，本身就是一種儀式感，仿佛在暗示裏麵內容的厚重。但拋開外錶，真正讓我著迷的是作者在“行為金融學”和“理性人假設”之間的遊刃有餘。他沒有全盤否定古典經濟學的假設，而是精準地指齣瞭人類心理在市場決策中的非綫性影響。書中對“羊群效應”和“錨定效應”的剖析，不是停留在錶麵的現象描述，而是深入到瞭神經科學和群體心理學的交叉領域，這讓整個論述充滿瞭跨學科的張力。我尤其欣賞作者在探討對衝基金策略時，那種既不帶偏見又保持批判性的態度。他既贊揚瞭那些利用市場無效性獲取超額收益的智慧，也毫不留情地揭露瞭過度杠杆化和信息套利可能帶來的係統性災難。讀完這一部分，我對金融市場不再抱有“哪裏有暴利”的幻想，而是更傾嚮於理解“哪裏存在被定價錯誤的價值”。這本書的論據支撐非常紮實，每一個論點背後都有詳實的曆史數據和量化分析作為後盾，絕非空穴來風的臆測。

評分☆☆☆☆☆

我購買這本書主要是衝著2016年“全新修訂”的名頭去的，希望能看到對前一輪金融危機後監管環境變化的深入解讀。果然，作者在處理後危機時代的金融監管和衍生品市場重塑方麵，展現瞭極高的專業水準。他不僅詳述瞭多德-弗蘭剋法案等重要法規的製定背景和實際效果，更敏銳地指齣瞭這些新規在實際操作中可能産生的“次生效應”——這一點是許多評論傢容易忽略的盲區。書中關於係統性風險的評估模型，雖然復雜，但邏輯嚴密，尤其是在探討銀行間相互關聯性時，作者巧妙地運用瞭網絡理論的視角，極大地提升瞭分析的維度。對於一個常年關注固定收益市場的從業者來說，書中關於結構化産品演變的章節，是教科書級彆的參考資料，裏麵詳細剖析瞭從MBS到CDO的演變路徑中的結構性缺陷，以及市場參與者是如何在“理性”和“貪婪”之間走鋼絲的。我必須承認，這本書的閱讀體驗是嚴肅的，它要求你摒棄任何輕鬆的期待，全身心地投入到對金融機器的精密解剖中去。

評分☆☆☆☆☆

這本《金融煉金術》（精裝版 2016年全新修訂）讀下來，感覺就像是參加瞭一場從宏觀經濟學到微觀市場操作的深度環球旅行。作者的敘事手法非常老練，他不僅僅是羅列數據和理論，而是將復雜的金融工具和曆史事件編織成瞭一個引人入勝的故事綫。我尤其欣賞他對“風險”這個概念的解構，他沒有將其簡單地定義為負麵因素，而是深入探討瞭其作為價值創造的催化劑的角色。書中對不同時期市場泡沫的案例分析，比如十七世紀的鬱金香狂熱到近年的次貸危機，都處理得非常細緻入微，引人深思。作者似乎總能在我以為要理解透徹的時候，再拋齣一個更深層次的視角，讓我不得不停下來反復咀嚼那些精妙的論斷。那種感覺就像是，你以為你已經看到瞭棋局的終點，結果他輕輕一推，整個棋盤的結構都變瞭。對於那些自詡對金融領域有所涉獵的讀者來說，這本書提供瞭一個絕佳的機會，去檢驗自己的認知框架是否足夠堅固和全麵。書中的圖錶和模型展示也極其專業，排版清晰，即便是需要一些專業背景知識纔能完全消化的部分，也因為配圖的直觀性而變得易於理解。總而言之，這是一部重量級的著作，值得反復品讀和參考。

評分☆☆☆☆☆

這本書對我而言，更像是一份深入瞭解權力結構的指南，而不僅僅是投資指南。作者巧妙地將金融活動置於地緣政治和國傢戰略的大背景下進行考察。他關於“貨幣霸權”和“債務陷阱”的討論，視角宏大，讓人對全球經濟運行的底層邏輯有瞭更深一層的認識。書中對於央行政策的解讀，尤其精彩，他將央行的決策描繪成一門高難度的政治藝術，而非單純的經濟學計算。這種“去神秘化”的過程，對於打破普通讀者對宏觀調控的盲目崇拜非常有效。我特彆喜歡書中穿插的一些鮮為人知的小故事，這些插麯往往能以最生動的方式，說明最深奧的金融原理。例如，某個曆史時期某個財團如何通過巧妙的債券操作影響瞭某個地區的政局，這些細節極大地增強瞭閱讀的趣味性。精裝版在細節處理上看得齣是用心瞭，字體、留白都非常舒服，長時間閱讀也不會感到疲勞。總的來說，這是一部能將金融史、政治學和經濟學融會貫通的巨著，它提升瞭讀者的視野，讓人不再隻盯著K綫圖，而是看到瞭整個世界的經濟脈絡。

評分☆☆☆☆☆

初翻開這本厚重的精裝本，我本來有些擔憂它會不會像許多同類書籍那樣，充斥著枯燥的公式和晦澀難懂的學術術語。然而，我的顧慮很快就被打消瞭。這本書的語言風格是如此的鮮活和富有洞察力，讀起來更像是與一位飽經滄桑的行業前輩促膝長談。作者對於金融市場本質的把握，那種近乎哲學的思辨能力，實在令人嘆服。他似乎能透過那些錶麵的價格波動和新聞頭條，直達資本流動的底層邏輯。我特彆喜歡他對於“信息不對稱”的描述，他沒有停留在理論層麵，而是結閤瞭無數商業案例，揭示瞭在信息鴻溝中，權力是如何被精準部署和有效利用的。閱讀過程中，我時常會産生一種強烈的“頓悟”感，仿佛那些過去睏擾我的市場現象，突然間都有瞭清晰的解釋。而且，這本書的修訂版在更新市場前沿趨勢方麵做得非常到位，確保瞭內容的新鮮度和相關性，這對於一本探討“煉金術”的經典之作來說至關重要。那些關於新興金融科技和全球化資本配置的章節，視角獨特，提供瞭許多主流媒體不常觸及的深度分析。這絕對不是一本能囫圇吞棗的書，它要求讀者投入全部心神，但迴報絕對是豐厚的。

評分☆☆☆☆☆

計算機十九世紀基督教經典亟待解決的傢和哥哥還是十九世紀迴電話迴電話哈小姐姐傢和奬學金肯德基亟待解決經典幾點就到傢

評分☆☆☆☆☆

關於“煉金術”，我所能夠理解的含義至少有兩層：第一，煉金術絕對不是告訴大傢書中有什麼點石成金的秘訣，如果這樣來理解索羅斯，就把他誤解成一個淺薄的自我吹噓的反動會道門妖道——無論在東方還是西方，煉金術從目的論的角度從來都沒有實現過。如果你抱著這樣的念頭閱讀本書，那我勸你也不要浪費時間。“煉金術”在這裏，首先錶達瞭索羅斯對其反射理論的第一層自我反思結論：即使其金融投機實踐從結果看十分成功，也不能狂妄地認為反射理論對金融市場的洞悉和解釋已經達到瞭如“科學”一般的客觀性和準確性（當然，按照索羅斯寫作本書時的觀點，也認為這種科學性在金融市場中在任何時候都不可能達到）。這一認識對索羅斯金融投機實踐的重要意義在於，從認識論的高度深刻意識到自己的投機判斷和決策仍可能齣錯，因而保持瞭對變換莫測的金融市場的高度敬畏心理和風險控製意識，在具體操作上進而保持瞭高度彈性。相信任何一個經曆瞭完整市場周期的的金融市場參與者，都能體會到這種彈性（包括止損和在更高價格上重新買入已經賣齣的頭寸）的重要性以及在實踐中保持這種彈性的睏難。

評分☆☆☆☆☆

非常感謝京東商城給予的優質的服務，從倉儲管理、物流配送等各方麵都是做的非常好的。送貨及時，配送員也非常的熱情，有時候不方便收件的時候，也安排時間另行配送。同時京東商城在售後管理上也非常好的，以解客戶憂患，排除萬難。給予我們非常好的購物體驗。 Thank you very much for the excellent service provided by Jingdong mall, and it is very good to do in warehouse management, logistics, distribution and so on. Delivery in a timely manner, distribution staff is also very enthusiastic, and sometimes inconvenient to receive the time, but also arranged for time to be delivered. At the same time in the mall management Jingdong cust

評分☆☆☆☆☆

很好，不錯不錯不錯不錯

評分☆☆☆☆☆

物流快，服務好，商品完好，實惠，下次還會來！

評分☆☆☆☆☆

不錯的書，值得好好讀一下，收獲不小

評分☆☆☆☆☆

當年信托300萬12%的收益，

評分☆☆☆☆☆

內容還沒看，因為索羅斯的名聲，所以不管內容怎麼樣，反正看看總是好的。所以買迴來首先看重的是印刷效果和閱讀體驗。總體來看，我是覺得這本書的紙質和印刷都挺好的。雖然其實我買這本書是因為在書店看到它的精裝版，硬紙皮，但是書店的也沒看內容。所以也並不知道兩者有沒有什麼差彆。

評分☆☆☆☆☆

時報君的推薦，一次買瞭好幾本，來不及看完