金融炼金术（精装版 2016年全新修订） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 乔治·索罗斯 著

图书标签:

• 金融
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• 财富
• 经济学
• 金融学
• 个人财务
• 价值投资
• 巴菲特
• 经典

出版社： 海南出版社

ISBN：9787544366526

版次：1

商品编码：11994062

包装：精装

开本：16开

出版时间：2016-07-01

用纸：胶版纸

产品特色

编辑推荐

　

　 ★全球投资经理和交易员都在阅读的经典
　　★成功的投资者总是有着不同寻常的思想和视野
　　★传奇难以复制，思想可以共享

内容简介

　　索罗斯创立的反身性理论是对传统金融投资理论的全新突破与完善，在《金融炼金术》一书中,索罗斯较为完整地阐述了他的投资思想：市场参与者的思维与市场之间相互联系与影响，彼此无法独立，参与者的认知与市场永远处于变化过程之中。参与者的偏向以及认知的不完备性造成均衡点遥不可及，而趋势也只是不断地朝着目标移动参与者的思维直接影响市场情景，往往会造成市场诸多的不确定性。这就是索罗斯创立的反身性理论。
　　反身性理论质疑有效市场理论，是对金融投资理论的重大突破。在本书中，索罗斯除了精辟地论析了他的投资哲学外，还有大量的投资模型可供读者参考，当然，涉及的知识面也非常广，比如证券、货币、外汇，乃至国际政治。更重要的是这不仅仅是一部投资理论著作，更是一部哲学著作，可以帮助读者建立起认识世界的思维和方法或许，这才是本书的价值所在。
　　索罗斯将本书取名为《金融炼金术》，并非指他在金融市场点石成金的秘籍，而是因为他出于对市场近乎谦卑的敬畏，才将此理论谦虚地定义在金融实验的意义上。

作者简介

　　乔治·索罗斯：堪称全球杰出的基金经理人犹太裔，1930年生于匈牙利，毕业于伦敦经济学院，1956年前往美国发展，开始了他传奇般的投资生涯。
　　自从1969年成立量子基金（Quantum Fund）以来，他便以年投资回报率35%的业绩，赚进无数财富，树立了自己在金融投资史上的不朽地位。他的傲人成就令全球投资人都亟想一窥其操作的堂奧。
　　他是目前全球实力且获利高的投资人。《商业周刊》尊称他为“憾动市场的人”。他曾经放空英镑而赚进数十亿美元，甚至有人说他拯救了英国人，使其脱离了经济衰退。索罗斯不仅是金融家，也是思想家。他因其在金融领域的敏锐直觉而闻名于世，而他的多部著作也都是畅销图书，包括《金融炼金术》《索罗斯谈索罗斯》等。
　　目前索罗斯是索罗斯基金管理公司的董事会主席。他还创立了一系列的基金会，在全球各地致力于支持开放社会事业和慈善事业，每年捐赠数十亿美元。

精彩书评

　　前美联储主席保罗·沃尔克作序推荐！
　　在我们看来，金融投资类著作只有两种：《金融炼金术》和其他。
　　——《华盛顿邮报》

　　一部伟大的著作，你可以从中了解当代成功的投资家是如何进行投资决策的。精彩绝伦！
　　——《华尔街日报》

　　《金融炼金术》是自《股票作手回忆录》之后又一部具有永恒价值的投资指南。
　　——都铎基金创始人保罗·琼斯

　　令人激动不已，索罗斯是大师中的大师……披露了近年来金融市场的游戏规则……只有索罗斯才能对如此复杂的事态做出透彻的分析。
　　——《Esquire》

　　一部讲座形式的投资读物……应该逐句、逐段、逐页地阅读，反复咀嚼其中的每一个概念……索罗斯是有史以来出色的职业投资家……很可能还是当代杰出的市场分析家。
　　——B.M.比格摩根·斯坦利

　　如果你想把投资当做毕生的事业的话，这本书看到60岁都没问题。
　　——知乎网读者

目录

新版序言001
新版前言004
新版导论006
第1部分：理论
第 一 章 股票市场中的反身性003
第 二 章 外汇市场中的反身性025
第 三 章 信贷与管制的周期035
第2部分：历史的回顾
第 四 章 国际债务问题045
第 五 章 贷款的集团体制056
第 六 章 里根的“大循环”062
第 七 章 银行体系的演进070
第 八 章 美国的“公司大精简”079
第3部分：历时实验
第 九 章 起点：1985年8月091
第 十 章 第一阶段：1985年8月～1985年12月097
第十一章 控制对照阶段：1986年1月～1986年7月138
第十二章 第二阶段：1986年7月～1986年11月173
第十三章 结论：1986年11月222
第4部分：评述
第十四章 金融炼金术的视界：实验评判233
第十五章 社会科学的窘境241
第5部分：前瞻
第十六章 由市场与管制249
第十七章 走向国际性的中央银行255
第十八章 全面改革的悖论270
第十九章 1987年大崩盘274

精彩书摘

　　《金融炼金术（精装版 2016年全新修订）》：
　　第一章 股票市场中的反身性 我将从股票市场谈起：试图展开一种反身性的理 论。这是因为：一则，作为拥有近25年资历的投资商 ，我最熟悉的就是股票市场；二则，股票市场提供了 一个优越的实验场所用于检验理论，在股票市场中， 变化是以定量语言表达的并且易于获取资料，甚至连 参与者的观点也可以通过经纪人的报告一目了然。最 为重要的是，我已经在股票市场中实地检验了我的理 论，至少可以贡献出一些有趣的研究案例。
　　诚如我在导论中所提到的，反身性思想的发展最 初并未同我在股票市场中的活动联系起来，反身性理 论始于抽象的哲学思辨，后来我逐渐地发现了它同股 票价格行为的相关性。在我所期望的抽象层次上，我 的理论表述还是极不成熟的，在我的生活中，作为哲 学家的失败和作为投资家的成功形成了突兀的对照。
　　本书的叙述将逆溯思想发展的线索，我希望这样做可 以使我们不至于迷失在过于幽深的抽象探讨之中。
　　从股票市场中谈起的另一个原因，是股票市场能 够提供研究反身性现象的最佳切入点，股票市场和任 何市场一样满足充分竞争理论的标准：一个中央市场 ，同质的产品，低廉的交易和运输成本，便捷的通讯 系统，足够数量的参与者以保证没有人能够在日常的 交易过程中左右市场价格，对内部交易的控制规则， 以及向所有参与者开放有关信息的特殊保障，还能要 求什么更好的条件呢？要是有什么地方能够实践充分 竞争理论的话，股票市场无疑是最合适的。
　　问题在于，我们未能发现存在着任何均衡点，或 者哪怕是价格朝向均衡点的运动趋势的经验证据，因 此，均衡概念的最高评价也不过是毫无用处，如果挑 剔一点，应该说它根本就是误人之见。无论选择多大 的时间跨度作为观察的周期，经验证据均表现出固执 的价格涨落。当然，被假定为反映在股票价格中的基 本状况也在不断地变化，但是，在股票价格的变化和 基本状况的变化之问，难以建立起任何稳定的相关关 系，勉强建立起来的无论何种关系都是人为的而非观 察的成果。如果我打算应用反身性理论批判古典经济 学执迷于均衡观念的错误，那么，不会有比股票市场 更好的例证了。
　　关于股票价格的波动，现行的理论多似是而非， 它们对场内的交易者谈不上有什么帮助，我甚至并不很了解这些理论，没有它们我也照样过得去，仅此一 点即足以说明问题。
　　……

炼金术的现代回响：一部洞察资本流动的史诗 本书并非关于那个将贱金属转化为黄金的古老技艺，而是深入剖析一个同样充满神秘、变革与巨大财富创造潜力的现代领域——金融的“炼金术”。 这是一部宏大而细致入微的著作，它将带领读者穿梭于历史的迷雾与现代金融市场的复杂迷宫之中，揭示那些驱动全球经济脉搏的无形力量与深层逻辑。 第一部分：古老冲动的现代投射——“点石成金”的金融叙事 本书开篇，我们首先探讨了人类自古以来对快速致富和资源转化的永恒渴望。这种渴望，从阿尔及米亚（Alchemy）的炉火边，如何巧妙地转移到了现代的交易所、衍生品市场和复杂的资产组合构建之中。我们不会沉溺于化学公式，而是聚焦于“价值的重构”这一核心概念。 1. 范式的转移：从铅到证券 我们将详细剖析金融工具是如何成为现代的“催化剂”。从早期的股份制公司雏形，到如今结构化融资产品的诞生，每一步都代表着对现有资源进行重新组合、稀释或杠杆化的过程。书中通过一系列生动的案例，展示了如何通过精巧的法律和金融设计，将看似平庸的资产（如房地产抵押、未来现金流预期）转化为高流动性、高回报的金融产品。这其中蕴含的并非魔法，而是对风险、时间偏好和信息不对称的深刻理解与利用。 2. 符号与信任的构建：货币的炼金学 现代金融的基石在于信任。本书深入考察了从金本位瓦解到法定货币体系建立的历史进程，将这一过程视为一场宏大的社会契约的炼金实验。我们考察了中央银行在现代经济中的角色，他们如何通过利率和准备金率等工具，有效地“增减”货币的价值和流通性，这本身就是一种对时间价值的操控艺术。书中特别分析了数字货币的崛起，将其置于这场漫长历史中的最新一次范式颠覆的视角下进行审视。 第二部分：资本的流动性与形变——看不见的河流 金融世界的魅力在于其无所不在的流动性。资本像水一样，总是寻找最低的阻力点和最高的收益点。本部分将聚焦于资本如何在不同地理位置、不同资产类别之间迅速迁移，以及这种迁移如何重塑地缘政治与产业结构。 3. 资产的蒸馏与固化：从实物到衍生 衍生品市场，常被视为金融世界的“最高炼金术”。本书将剥开其复杂的术语外衣，清晰地展示远期、期货、期权和互换合约的本质——它们是对未来不确定性的对冲、投机或创造。我们通过历史上的几次重大危机（如1987年股灾、2008年次贷危机前夕），具体解构了这些工具如何被滥用，将微小的市场波动放大成系统性的冲击。重点在于理解，这些工具是如何将“未来确定性”进行切割、重组并交易的。 4. 跨界渗透：金融如何吞噬实体经济 我们探讨了金融化（Financialization）的浪潮，即金融活动的收益开始超越传统工业生产的收益。通过对跨国企业资产负债表的分析，本书揭示了企业如何将重心从“生产优质产品”转向“优化资本结构”和“金融套利”。例如，一家制造业巨头如何通过其金融部门赚取超过其主营业务的利润，这表明资本的效率正在系统性地超越劳动力的边际产出。 第三部分：驱动“点金石”的哲学与伦理困境 任何强大的力量都伴随着深刻的哲学与伦理挑战。金融炼金术创造了巨大的财富，但也带来了前所未有的不平等和系统性风险。 5. 信息优势与“秘密配方” 炼金术士们将知识视为至宝，对外界保密。在现代金融中，信息优势是核心驱动力。本书详细分析了内幕交易、高频交易（HFT）中的算法优势，以及信息获取速度对市场定价的影响。我们审视了金融创新在带来效率的同时，如何加剧了“知识鸿沟”——只有掌握了特定模型和数据的人才能参与到高回报的“提纯”过程中。 6. 风险的转移与社会的承压 现代金融体系的精妙之处在于风险的转移，而非消除。本书将探讨风险是如何通过层层嵌套的合同，从高风险的原始发起人手中，巧妙地转移给那些看似最安全（通常是养老基金或政府担保实体）的参与者。这一过程，形同于将燃烧的煤炭悄悄转移，直到爆发时，整个社会都成为承受最终灼伤的“坩埚”。我们将分析监管体系在应对这种不断进化的复杂性时所面临的结构性滞后。 7. 范式转换的未来预测：下一代“炼金术” 最后，本书将目光投向未来。无论是区块链技术、去中心化金融（DeFi）还是人工智能驱动的资产管理，新的技术正在以前所未有的速度重塑资本的形态。我们审视这些新兴领域是否是真正颠覆性的“炼金术”——是创造更多普惠性价值，还是仅仅为少数精英开辟了更隐蔽的财富积累通道？ 总结而言，本书是一部对现代资本主义最核心机制的深刻反思。它不是一本操作手册，而是一份地图，旨在帮助读者理解，在那些闪烁着盈利光芒的金融现象背后，隐藏着怎样的古老冲动、精妙设计，以及最终可能带来的宏大社会后果。 阅读此书，您将不再仅仅是金融市场的旁观者，而是能够洞察价值如何被创造、流动与重构的深刻理解者。

评分☆☆☆☆☆

初翻开这本厚重的精装本，我本来有些担忧它会不会像许多同类书籍那样，充斥着枯燥的公式和晦涩难懂的学术术语。然而，我的顾虑很快就被打消了。这本书的语言风格是如此的鲜活和富有洞察力，读起来更像是与一位饱经沧桑的行业前辈促膝长谈。作者对于金融市场本质的把握，那种近乎哲学的思辨能力，实在令人叹服。他似乎能透过那些表面的价格波动和新闻头条，直达资本流动的底层逻辑。我特别喜欢他对于“信息不对称”的描述，他没有停留在理论层面，而是结合了无数商业案例，揭示了在信息鸿沟中，权力是如何被精准部署和有效利用的。阅读过程中，我时常会产生一种强烈的“顿悟”感，仿佛那些过去困扰我的市场现象，突然间都有了清晰的解释。而且，这本书的修订版在更新市场前沿趋势方面做得非常到位，确保了内容的新鲜度和相关性，这对于一本探讨“炼金术”的经典之作来说至关重要。那些关于新兴金融科技和全球化资本配置的章节，视角独特，提供了许多主流媒体不常触及的深度分析。这绝对不是一本能囫囵吞枣的书，它要求读者投入全部心神，但回报绝对是丰厚的。

评分☆☆☆☆☆

这本书对我而言，更像是一份深入了解权力结构的指南，而不仅仅是投资指南。作者巧妙地将金融活动置于地缘政治和国家战略的大背景下进行考察。他关于“货币霸权”和“债务陷阱”的讨论，视角宏大，让人对全球经济运行的底层逻辑有了更深一层的认识。书中对于央行政策的解读，尤其精彩，他将央行的决策描绘成一门高难度的政治艺术，而非单纯的经济学计算。这种“去神秘化”的过程，对于打破普通读者对宏观调控的盲目崇拜非常有效。我特别喜欢书中穿插的一些鲜为人知的小故事，这些插曲往往能以最生动的方式，说明最深奥的金融原理。例如，某个历史时期某个财团如何通过巧妙的债券操作影响了某个地区的政局，这些细节极大地增强了阅读的趣味性。精装版在细节处理上看得出是用心了，字体、留白都非常舒服，长时间阅读也不会感到疲劳。总的来说，这是一部能将金融史、政治学和经济学融会贯通的巨著，它提升了读者的视野，让人不再只盯着K线图，而是看到了整个世界的经济脉络。

评分☆☆☆☆☆

这本《金融炼金术》（精装版 2016年全新修订）读下来，感觉就像是参加了一场从宏观经济学到微观市场操作的深度环球旅行。作者的叙事手法非常老练，他不仅仅是罗列数据和理论，而是将复杂的金融工具和历史事件编织成了一个引人入胜的故事线。我尤其欣赏他对“风险”这个概念的解构，他没有将其简单地定义为负面因素，而是深入探讨了其作为价值创造的催化剂的角色。书中对不同时期市场泡沫的案例分析，比如十七世纪的郁金香狂热到近年的次贷危机，都处理得非常细致入微，引人深思。作者似乎总能在我以为要理解透彻的时候，再抛出一个更深层次的视角，让我不得不停下来反复咀嚼那些精妙的论断。那种感觉就像是，你以为你已经看到了棋局的终点，结果他轻轻一推，整个棋盘的结构都变了。对于那些自诩对金融领域有所涉猎的读者来说，这本书提供了一个绝佳的机会，去检验自己的认知框架是否足够坚固和全面。书中的图表和模型展示也极其专业，排版清晰，即便是需要一些专业背景知识才能完全消化的部分，也因为配图的直观性而变得易于理解。总而言之，这是一部重量级的著作，值得反复品读和参考。

评分☆☆☆☆☆

老实说，这本书的装帧设计非常考究，精装本拿在手里沉甸甸的质感，本身就是一种仪式感，仿佛在暗示里面内容的厚重。但抛开外表，真正让我着迷的是作者在“行为金融学”和“理性人假设”之间的游刃有余。他没有全盘否定古典经济学的假设，而是精准地指出了人类心理在市场决策中的非线性影响。书中对“羊群效应”和“锚定效应”的剖析，不是停留在表面的现象描述，而是深入到了神经科学和群体心理学的交叉领域，这让整个论述充满了跨学科的张力。我尤其欣赏作者在探讨对冲基金策略时，那种既不带偏见又保持批判性的态度。他既赞扬了那些利用市场无效性获取超额收益的智慧，也毫不留情地揭露了过度杠杆化和信息套利可能带来的系统性灾难。读完这一部分，我对金融市场不再抱有“哪里有暴利”的幻想，而是更倾向于理解“哪里存在被定价错误的价值”。这本书的论据支撑非常扎实，每一个论点背后都有详实的历史数据和量化分析作为后盾，绝非空穴来风的臆测。

评分☆☆☆☆☆

我购买这本书主要是冲着2016年“全新修订”的名头去的，希望能看到对前一轮金融危机后监管环境变化的深入解读。果然，作者在处理后危机时代的金融监管和衍生品市场重塑方面，展现了极高的专业水准。他不仅详述了多德-弗兰克法案等重要法规的制定背景和实际效果，更敏锐地指出了这些新规在实际操作中可能产生的“次生效应”——这一点是许多评论家容易忽略的盲区。书中关于系统性风险的评估模型，虽然复杂，但逻辑严密，尤其是在探讨银行间相互关联性时，作者巧妙地运用了网络理论的视角，极大地提升了分析的维度。对于一个常年关注固定收益市场的从业者来说，书中关于结构化产品演变的章节，是教科书级别的参考资料，里面详细剖析了从MBS到CDO的演变路径中的结构性缺陷，以及市场参与者是如何在“理性”和“贪婪”之间走钢丝的。我必须承认，这本书的阅读体验是严肃的，它要求你摒弃任何轻松的期待，全身心地投入到对金融机器的精密解剖中去。

评分☆☆☆☆☆

令人激动不已，索罗斯是大师中的大师……披露了近年来金融市场的游戏规则……只有索罗斯才能对如此复杂的事态做出透彻的分析。

评分☆☆☆☆☆

不错，印刷质量很好，好好研究研究

评分☆☆☆☆☆

不劳而获剥皮客户4%

评分☆☆☆☆☆

书的质量很不错，物流也很快。

评分☆☆☆☆☆

618活动购入，期待很久！

评分☆☆☆☆☆

内容不错，但是看起来很枯燥。

评分☆☆☆☆☆

索罗斯！魔鬼还是天使，经典！！！！

评分☆☆☆☆☆

我是学金融的，觉得这书很好看，有些朋友对金融不熟悉，看这书就会迷迷糊糊……

评分☆☆☆☆☆

包装封面满意，手感不错，内容没看^_^