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大衛·F·史文森 邱國鷺 著 著

圖書標籤:

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店鋪： 聚五緣圖書音像旗艦店

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：2017030916546

商品編碼：26005904132

包裝：平裝

開本：16

套裝數量：2

編輯推薦

資深投資人邱國鷺首次分享多年投資經驗。邱國鷺曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對衝基金閤夥人、美國韋奇資本管理公司閤夥人等職，在基金業15年的履曆中包含瞭小型對衝基金創始人、60億美元中型資産管理公司閤夥人、2800億大型基金公司投研負責人等從業經驗。

高瓴資本集團創始人兼董事長張磊專文推薦，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆，全國社會保障基金理事會投資部主任詹餘引，國信證券股份有限公司總裁陳鴻橋，重陽投資董事長兼首席投資官裘國根，赤子之心總經理趙丹陽聯袂推薦

湛廬文化齣品

內容簡介

　　在《機構投資的創新之路》中，史文森將機構基金經理、養老基金受托人、投資經理以及大學、博物館、醫院、基金會的受托人所構成的投資領域生動地展示在讀者麵前。他經自己管理耶魯基金的感受和經驗私地奉獻給瞭讀者，大到捐贈基金的目的與投資理念，小到組閤管理的戰略與戰術，還強調瞭一些基本概念，例如操作風險、投資顧問的選擇、單個資産類彆投資的機會與缺陷等，並且藉助於具體案例來加強讀者對這些概念的理解。在我們這個突飛猛進的時代裏，金融市場上的競爭態勢越來越激烈，史文森的這本書疑可以幫助機構基金經理構建成功的投資框架。

投資本身是一件很復雜的事，宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事，中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷，微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質？有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質？既然投資有太多復雜的因素難以把握，我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的簡單的事，把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率？
從作者邱國鷺多年投資的自身經驗齣發，剖析瞭“便宜纔是硬道理”“定價權是核心競爭力”“人棄我取，逆嚮投資”等簡單易行的投資原則，闡明瞭“對於大多數人而言，隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的”這一觀點，分享瞭易於普通投資者學習、操作的投資方法。
在對“投資中簡單的事”娓娓道來的過程中，作者用生動曉暢的語言分享瞭自己投資生涯中的豐富投資實例，使本書兼具瞭易讀性與實操性。

作者簡介

大衛·F·史文森（David F.Swensen），早年師從諾貝爾經濟學奬得主托賓，曾在華爾街嶄露頭角，後應恩師之邀於1985年齣任耶魯大學首席投資官，並在耶魯大學商學院教書育人，至今二十餘年。史文森培養齣的人纔不僅在耶魯創造瞭佳績，也嚮哈佛大學捐贈基金、麻省理工大學捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛剋菲勒基金會、希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸齣瞭領導力量。　　史文森主導的“耶魯模式”使他成為機構投資的教父級人物。摩根士丹利投資管理公司前董事長巴頓·畢格斯說：“世界上隻有兩位真正偉大的投資者，他們是史文森和巴菲特。”　　2009年2月，史文森被奧巴馬總統任命為美國經濟復蘇顧問委員會委員，任期兩年。　　史文森還是另一本暢銷書《非傳統的成功——好的個人投資方法》一書的作者。

邱國鷺

曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對衝基金閤夥人、美國韋奇資本管理公司閤夥人等職，在基金業15年的履曆中包含瞭小型對衝基金創始人、60億美元中型資産管理公司閤夥人、2800億大型基金公司投研負責人等從業經驗。

目錄

投資中簡單的事

機構投資的創新之路

精彩書摘

《機構投資的創新之路》：
　　2.分散化投資策略
　　由於股票投資的風險高，機構投資者一般將國內股票的持倉量控製在可承受範圍內，同時增加大量的債券和現金投資來減輕投資組閤的波動性。截至2005年6月30日，教育捐贈基金平均有53％的資産投資於國內股票、23％投資於國內固定收益證券、5％投資於現金，總共大約有81％的資産投資於國內上市有價證券。
　　這些教育捐贈基金將整整28％的組閤資産集中投資到低收益的債券和現金中，因此承擔瞭巨大的機會成本。在過去80年內，股票可以增值2600多倍，但捐贈基金為瞭分散投資將這部分資産投資於固定收益證券，而固定收益類證券中，公司債券同期隻能增長100倍，長期國債增長71倍，現金僅僅增長18倍。

《投資哲學：穿越周期的智慧》 在瞬息萬變的金融市場中，如何撥開迷霧，洞悉價值，實現長遠的財富增長，是每一位投資者孜孜以求的目標。本書並非提供一套包羅萬象的投資秘籍，而是深入探討那些曆經時間檢驗，始終指引投資航嚮的根本哲學。我們將一同探索，那些在喧囂的市場噪音中，最常被忽視卻又最能帶來穩健迴報的投資智慧。 本書聚焦於理解投資的本質，而非僅僅關注具體的交易技巧。我們認為，投資的成功，很大程度上取決於我們對“價值”的理解，以及如何在市場周期中保持清醒的頭腦。我們將從以下幾個維度展開深入的剖析： 第一章：價值的錨定——認識真正的內在價值 何為價值？ 拋開市場價格的短期波動，深入探究企業的內在價值。我們將學習如何識彆那些擁有強大護城河、可持續競爭優勢以及良好公司治理的企業。這包括分析企業的盈利能力、資産質量、現金流狀況，以及其在行業中的領導地位和品牌影響力。 市場先生的偏執與理性。 理解市場價格的非理性波動，並利用其産生的機會。我們並非要預測市場的短期走嚮，而是要學會觀察市場的過度反應，並在價格低於價值時果斷買入。 超越估值術——理解企業成長的內在驅動力。 估值固然重要，但更重要的是理解支撐企業長期成長的因素。我們將探討不同行業的增長模式，以及如何評估一傢企業實現可持續增長的潛力。 第二章：周期的規律——順勢而為，靜待花開 經濟周期的輪迴。 認識到經濟周期是資本市場運行的內在規律，並學習如何識彆不同經濟周期階段的特徵。這將幫助我們理解不同資産類彆在不同周期中的錶現，並做齣更明智的資産配置決策。 行業周期的演變。 除瞭宏觀經濟周期，行業也存在其自身的生命周期。我們將分析不同行業的發展階段，從萌芽期、成長期到成熟期和衰退期，理解如何在不同行業生命周期中捕捉投資機會。 周期中的投資策略。 學習如何在周期的低榖時積纍優質資産，並在周期復蘇時分享企業成長的紅利。強調耐心和紀律，避免在市場情緒高漲時追高，或在市場恐慌時盲目拋售。 第三章：人性的洞察——剋服情緒的乾擾 恐懼與貪婪的博弈。 投資過程中，人性的弱點常常是最大的敵人。我們將深入剖析恐懼和貪婪對投資者決策的影響，並提供剋服這些負麵情緒的心理學方法。 獨立思考的重要性。 在信息爆炸的時代，保持獨立思考能力尤為關鍵。本書將鼓勵投資者建立自己的投資體係，不盲從市場意見，形成自己的判斷。 長綫投資的心理建設。 投資是一場馬拉鬆，而非短跑。我們將探討如何建立長綫投資的心態，忍受短期的波動，專注於長期價值的實現。 第四章：簡單之中見真章——迴歸投資的本質 化繁為簡的投資智慧。 許多成功的投資者，他們的投資理念往往是樸素而深刻的。本書將強調，最簡單的投資原則，往往蘊含著最強大的力量。我們將探索那些被反復驗證的簡單投資策略。 精選少數，長期持有。 深入探討如何精選少量真正優秀的公司，並與企業共同成長。強調“少即是多”的投資理念，避免過度分散投資帶來的風險和管理難度。 “能力圈”的邊界。 認識並堅守自己的投資能力圈，隻在自己理解和熟悉的領域進行投資。這將有效降低投資風險，並提高決策的質量。 第五章：復利的魔力——時間的朋友 時間的力量。 深入理解復利的神奇效果，並認識到時間是優秀投資者的朋友。通過長期持有和持續的價值增長，實現財富的指數級增長。 再投資的智慧。 探討如何將獲得的收益進行再投資，進一步放大復利效應。 耐心的價值。 再次強調耐心在復利積纍中的核心作用，鼓勵投資者給予時間和優質資産足夠的時間去成長。 本書旨在為讀者提供一種理性、穩健的投資思維框架。它不是一本教你如何“快速緻富”的指南，而是希望幫助你成為一個更成熟、更理性的投資者，在波動的市場中找到屬於自己的投資哲學，並最終實現財務的自由和人生的從容。我們將一同踏上一條迴歸投資本質的探索之路，在簡單之中，發現超越周期的智慧。

評分☆☆☆☆☆

這本書的厚度，以及封麵上“機構投資的創新之路”和“投資中最簡單的事”這兩部分內容的並列，讓我感受到它所承載的知識量和信息量。我預感這本書會包含大量關於現代金融市場發展趨勢的分析，特彆是機構投資者如何在新時代的浪潮中尋找突破口。從“創新之路”這個角度，我推測書中會涉及不少關於技術驅動的投資模式，比如大數據分析、人工智能在量化交易中的應用，甚至包括新的資産類彆和投資策略。而“投資中最簡單的事”則像是對前一部分內容的呼應和升華，暗示著無論技術如何發展，投資的本質依然是簡單和樸素的。我期待書中能夠找到一些能夠幫助我理解當前市場環境下，機構投資者所麵臨的挑戰和機遇，以及如何在這個不斷變化的世界中，找到一條屬於自己的、既有創新性又不失穩健性的投資之路。中國人民大學齣版社的齣品，也讓我對這本書的內容深度和理論框架充滿瞭期待。

評分☆☆☆☆☆

《投資中最簡單的事》這個書名，在喧囂的市場中顯得格外冷靜和智慧。我還沒開始翻閱，但僅憑這幾個字，就勾起瞭我內心深處對投資本質的追尋。我常常覺得，在這個充斥著各種復雜策略和高深理論的市場裏，我們反而迷失瞭方嚮，忘記瞭最基本、最核心的投資原則。這本書是否能幫助我撥開迷霧，迴歸到簡單而有效的投資邏輯？我特彆好奇作者是如何定義“最簡單的事”的，它是否是指那些被大眾忽略但卻至關重要的常識？是價值投資的樸素理念，還是對風險管理的深刻洞察？我希望這本書能用最直白的語言，闡述最深刻的投資道理，讓我能真正理解那些看似簡單卻難以付諸實踐的真諦。在閱讀過程中，我期待能找到一些能夠指導我日常投資決策的“北極星”，讓我在麵對市場波動時，能夠保持一份冷靜和定力，做齣更加理性和長遠的判斷。畢竟，投資是一場馬拉鬆，而不是短跑，真正的智慧往往藏在最樸素的道理之中。

評分☆☆☆☆☆

我一直覺得，金融投資的世界裏，最令人著迷的往往不是那些炫酷復雜的模型，而是那些能夠穿越周期、曆久彌新的智慧。《投資中最簡單的事》這個書名，就像一股清流，提醒我在紛繁復雜的市場中，要迴歸本源，尋找那些簡單而有效的投資之道。我尤其對書中關於“簡單”的定義充滿瞭好奇。它是否意味著要拋棄那些華而不實的技巧，專注於那些最根本的價值判斷？是關於如何在信息爆炸的時代，保持清醒的頭腦，不被市場的噪音所乾擾？我期待這本書能夠以一種非常接地氣的方式，為我揭示投資中最核心的要素，幫助我建立起一套清晰、穩健的投資框架。我希望能從中學習到如何識彆真正的投資機會，如何規避不必要的風險，以及如何在漫長的投資旅程中，保持耐心和信心。對於我這樣一個渴望在投資領域有所建樹但又常常感到迷茫的讀者來說，這無疑是一份寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就散發著一種沉甸甸的專業感，雖然我還沒來得及深入閱讀，但光是目錄就讓我對作者的思維方式産生瞭濃厚的興趣。尤其是在“機構投資的創新之路”這個部分，我看到瞭許多我一直在思考但缺乏係統性框架的問題，比如如何打破傳統投資模式的瓶頸，如何在日益復雜的市場環境中尋找新的增長點。我對書中關於技術如何賦能機構投資的章節充滿瞭期待，畢竟在這個數字化浪潮席捲一切的時代，不擁抱技術幾乎等於被淘汰。而且，從齣版社是中國人民大學齣版社這一點來看，這本書的學術性和嚴謹性應該是有保障的。我一直認為，金融領域的知識體係需要理論與實踐的深度結閤，而這本著作似乎正是試圖在這方麵做齣探索。我希望它能為我打開一扇新的窗戶，讓我對機構投資的未來發展有一個更清晰、更具前瞻性的認識，不僅僅是停留在理論層麵，更能看到實際操作中的創新路徑和可行性。畢竟，我所處的行業變化太快瞭，總感覺需要不斷地充電和學習，纔能跟得上時代的步伐。

評分☆☆☆☆☆

這兩本金融投資書籍，從封麵的字體選擇到排版的風格，都給我一種嚴謹、紮實的閱讀體驗。雖然還未深入品讀，但我已經能感受到作者在金融投資領域深厚的積纍和獨到的見解。特彆是在“機構投資的創新之路”部分，我猜測作者會深入探討當前機構投資者麵臨的挑戰，以及如何通過引入新的理念、技術和工具來應對這些挑戰。例如，AI在資産配置中的應用，量化投資的最新發展，以及 ESG 投資的崛起，這些都是我非常關注的領域。而“投資中最簡單的事”則讓我聯想到那些曆經時間考驗、依然被奉為圭臬的投資哲學，比如價值投資、長期持有等。我希望這本書能幫助我重新審視和鞏固這些基礎的投資理念，並在復雜多變的市場環境中，找到一條適閤自己的、最有效率的投資路徑。中國人民大學齣版社的品牌效應，也讓我對這本書的學術價值和權威性充滿信心，相信它能提供高質量的知識和見解。