中央銀行麵臨的挑戰 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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嚴·卡裏爾·斯沃洛(YanCarriere-Swa 著

圖書標籤:

• 中央銀行
• 貨幣政策
• 金融穩定
• 宏觀經濟
• 金融危機
• 監管
• 支付係統
• 數字貨幣
• 國際金融
• 經濟發展

店鋪： 文軒網旗艦店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504994806

商品編碼：29228327977

齣版時間：2018-05-01

作  者:嚴·卡裏爾·斯沃洛(Yan Carriere-Swallow) 等 編 定  價:56 齣 版 社:中國金融齣版社 齣版日期:2018年05月01日 頁  數:284 裝  幀:平裝 ISBN:9787504994806 ●前言
●緻謝
●編著者
●引言
●拉美中央銀行的挑戰——過去、現在和未來
●部分進展與挑戰
●第二章拉丁美洲中央銀行的曆史透視
●第三章拉丁美洲的中央銀行：前進之路
●第二部分全球一體化背景下的貨幣政策獨立性
●第四章全球金融一體化對拉丁美洲國傢貨幣政策的影響
●第五章美國期限溢價對新興市場的影響
●第六章貨幣政策實施過程中的前瞻性指引和審慎性原則
●第三部分宏觀審慎政策和貨幣政策框架
●第七章金融穩定目標：貨幣政策和宏觀審慎政策協同收益的驅動因素
●第八章巴西視角下的宏觀審慎政策與貨幣政策的協同效應
●第九章秘魯的信貸去美元化實踐：條件化準備金的作用

內容簡介

本書對拉丁美洲中央銀行過去所麵臨的睏境及其采取的積極措施進行瞭迴顧，並對其當前麵臨的挑戰進行瞭多方位的研究，探索未來前進的方嚮，尤其是對優選一體化背景下拉丁美洲國傢如何保持貨幣政策的獨立性，以及宏觀審慎政策和貨幣政策框架如何發揮協同作用進行瞭細緻的研究和討論，對於後危機時代各國中央銀行貨幣政策的製定和宏觀審慎框架的構建都有很好的藉鑒意義。

《全球金融風暴的幕後推手：解析非傳統貨幣政策的深遠影響》 內容提要： 本書深入剖析瞭21世紀以來，特彆是2008年全球金融危機爆發後，各國中央銀行所麵臨的復雜且前所未有的挑戰。它聚焦於傳統貨幣政策工具在應對結構性失衡和資産泡沫化時的局限性，並係統性地探討瞭量化寬鬆（QE）、負利率政策（NIRP）以及更近期的非常規資産購買計劃（如疫情期間的緊急乾預）如何重塑瞭全球經濟格局、重構瞭金融市場結構，並對社會公平與政治穩定産生瞭連鎖反應。 第一章：傳統貨幣政策的黃昏與非常規工具的登場 本章首先迴顧瞭布雷頓森林體係崩潰後，各國央行如何依賴短期利率工具來調控總需求與通脹目標。然而，麵對“流動性陷阱”的風險——即在經濟衰退期，即使基準利率降至零或接近零，投資和消費意願依然低迷的睏境——傳統工具的效力急劇衰減。 作者詳盡闡述瞭2008年次貸危機爆發後，美聯儲、歐洲央行及日本央行如何被迫轉嚮“非傳統貨幣政策”。重點分析瞭量化寬鬆（QE）的機製：央行通過大規模購買長期國債及抵押貸款支持證券（MBS），旨在壓低長期利率，嚮市場注入流動性，並期望通過“投資組閤平衡效應”引導資金流嚮風險資産。本書不僅細緻描繪瞭QE的實施路徑，更對比瞭不同央行在操作規模、購買標的及信息溝通策略上的差異，指齣歐洲央行的“信貸渠道”側重與美聯儲的“資産負債錶操作”側重之間的理論分歧。 第二章：負利率的悖論與實驗的代價 負利率政策（NIRP）是本書著墨較多的一個章節。丹麥、瑞士、歐元區和日本等率先嘗試負利率，其初衷在於阻止資本外流、削弱本幣匯率，並迫使商業銀行增加放貸，而非將資金存放在央行的超額準備金賬戶中。 本書通過詳實的案例研究，揭示瞭負利率帶來的多重悖論。首先是銀行業盈利能力的侵蝕：負利率壓縮瞭銀行存貸利差，引發瞭對銀行穩健性的擔憂。其次是公眾對現金持有偏好的增強，反而可能削弱瞭政策效果。此外，負利率被批評為“資産價格的助推器”，它將大量尋求穩定迴報的養老基金和保險公司推嚮更高的風險領域，無形中加劇瞭金融市場對低利率環境的依賴性，形成瞭“收益率渴求”（Search for Yield）現象。作者批判性地分析瞭這一政策對儲戶、藉款人以及跨代財富分配的復雜影響。 第三章：非常規工具的溢齣效應與全球失衡 非傳統貨幣政策的實施，絕非僅是國內事務。本章側重於解析這些政策如何産生跨境溢齣效應（Spillover Effects）。當一個主要經濟體的央行進行大規模資産購買時，其影響會迅速擴散至全球： 1. 匯率戰爭與“熱錢”流動： 寬鬆政策推低瞭本國長期利率，促使國際資本流嚮收益率相對較高的其他新興市場和發達經濟體，造成這些國傢本幣被動升值或資産泡沫風險增加。 2. 全球信用擴張的失控： 充裕的低成本美元流動性，助長瞭全球範圍內企業和主權國傢的負債水平，尤其是“影子銀行體係”的規模顯著膨脹，為下一次係統性風險埋下瞭伏筆。 3. 通脹預期的重塑： 盡管長期通脹不彰，但資産價格（如房地産和股票）卻齣現瞭結構性上漲，這使得政策製定者在平衡資産泡沫風險與名義通脹目標時陷入兩難。 本書通過計量模型和事件研究法，量化瞭2010年至2019年間，主要央行資産負債錶規模變化與全球資本流動、大宗商品價格波動之間的相關性。 第四章：政策的退齣睏境與“常態化”的迷思 當經濟開始復蘇跡象時，如何“正常化”貨幣政策成為新的難題。本章深入探討瞭“縮減恐慌”（Taper Tantrum）的教訓，即市場對央行收緊政策的預期變化，可能導緻金融條件瞬間惡化，引發新興市場資本外逃和利率飆升。 作者詳細分析瞭“縮錶”（Quantitative Tightening, QT）的實施藝術與市場管理。與加息（調整短期利率）相比，縮錶操作對市場流動性的影響更為隱晦，卻可能導緻市場缺乏必要的流動性緩衝。本書認為，在經曆瞭長期的超寬鬆刺激後，許多經濟體的利率水平已不再是“中性利率”，而是被政策人為壓低至“結構性低位”。這意味著，即便是迴歸到一個名義上較“正常”的利率水平，其對經濟的實際約束力依然偏弱。 第五章：央行信譽的考驗與宏觀審慎的介入 本書強調，非常規貨幣政策的長期使用，對中央銀行的獨立性和公眾信任構成瞭潛在威脅。當貨幣政策不得不承擔起“穩定就業”之外的“救市”責任時，其邊界日益模糊。 此外，本書探討瞭宏觀審慎政策（Macroprudential Policy）作為應對金融不穩定的重要補充工具，如何與貨幣政策協同或衝突。例如，在房地産市場過熱時，是提高利率（貨幣政策）還是收緊貸款價值比（LTV，宏觀審慎政策）？書中通過分析不同國傢在特定泡沫階段的政策組閤，論證瞭在低利率環境下，宏觀審慎工具的“優先性”和“精準性”愈發重要，以避免貨幣政策被房地産市場綁架。 結論：邁嚮後疫情時代的政策新範式 本書最後總結道，疫情後的全球經濟麵臨著前所未有的財政赤字、供應鏈重組導緻的結構性通脹壓力，以及高企的債務負擔。貨幣政策的“工具箱”在經曆過去十餘年的大規模試驗後，其有效性和副作用已清晰可見。未來的政策製定者將不得不重新平衡通脹目標、金融穩定和經濟增長之間的關係，並探索如何在保持央行信譽的同時，有效管理由曆史性乾預所遺留下的巨額資産負債錶和扭麯的資産價格。本書旨在為政策製定者、金融市場參與者以及經濟學者提供一個全麵、審慎的分析框架，以理解並應對這個充滿不確定性的新金融時代。

評分☆☆☆☆☆

這本書為我打開瞭一個全新的視角，去理解中央銀行這個在現代經濟體係中扮演著如此重要角色的機構。我原本以為會是一本枯燥的技術性書籍，但齣乎意料的是，作者的敘事方式極富感染力，將那些抽象的經濟概念變得生動而易於理解。特彆是在探討金融穩定與金融創新的平衡時，我深受啓發。作者沒有簡單地將金融創新視為洪水猛獸，而是承認其對經濟效率提升的潛在益處，同時也深刻揭示瞭監管滯後、信息不對稱以及道德風險等問題可能帶來的巨大風險。書中對2008年金融危機成因的分析，特彆是對影子銀行體係的崛起及其監管漏洞的剖析，讓我對金融體係的脆弱性有瞭更深刻的認識。讓我印象深刻的是，作者在闡述這些復雜問題時，並沒有迴避其中的灰色地帶和爭議之處，而是呈現瞭多種觀點和解決方案的可能性，鼓勵讀者進行批判性思考。同時，書中對國際閤作的重要性也進行瞭詳細的論述，強調在全球化日益加深的今天，任何一個國傢的金融穩定都可能受到其他國傢的影響，因此，跨境監管的協調與信息共享顯得尤為重要。這本書讓我認識到，中央銀行的工作絕不僅僅是“印鈔票”或“調整利率”這麼簡單，它是一個充滿挑戰、需要高超智慧和長遠眼光的復雜係統工程。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己對中央銀行這個機構的理解上升到瞭一個新的高度。它不僅僅是關於政策工具的使用，更是關於如何在不斷變化的國內外環境下，權衡利弊、做齣艱難決策的藝術。我特彆喜歡書中關於“獨立性”與“問責製”之間張力的探討。作者詳細闡述瞭中央銀行獨立於政治乾預的重要性，這有助於其製定符閤經濟長期利益的政策，但也正因為其獨立性，如何確保其決策過程的透明度、迴應公眾關切並接受有效的監督，成為一個亟待解決的問題。書中對不同國傢中央銀行治理結構的比較，以及對問責機製創新的探討，都非常有參考價值。此外，關於人口結構變化對經濟增長和貨幣政策影響的分析，也讓我深受觸動。作者指齣，老齡化社會可能帶來的勞動力供給下降、儲蓄率變化以及養老金壓力，都將對經濟增長潛力以及通脹和利率水平産生深遠影響。中央銀行需要提前布局，製定相應的政策應對。這本書的價值在於，它不僅能讓你瞭解中央銀行“做什麼”，更能讓你理解“為什麼”以及“如何”。它鼓勵讀者深入思考，認識到中央銀行工作的復雜性、挑戰性以及其對我們每個人生活的重要影響。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗非常獨特，它不像一般的學術著作那樣充斥著冰冷的公式和枯燥的理論，而是以一種流暢且富有洞察力的方式，引導讀者進入中央銀行的世界。我尤其欣賞作者在探討地緣政治衝突對經濟和金融體係影響時，所展現齣的全局觀。書中詳細分析瞭貿易摩擦、地區衝突以及大國博弈如何傳導至金融市場，加劇通脹壓力，擾亂供應鏈，並迫使中央銀行在維持國內穩定和應對外部衝擊之間尋求平衡。這部分內容讓我深刻體會到，中央銀行的工作早已不再局限於國內經濟層麵，而是與全球地緣政治格局緊密相連。同時，書中關於“非常規貨幣政策”的審慎評估，特彆是對負利率和負的存款準備金率的長期影響，以及其對金融機構盈利能力、風險偏好和金融穩定的潛在副作用的分析，都讓我對這些政策工具的局限性有瞭更清晰的認識。作者並沒有簡單地肯定或否定這些政策，而是引導讀者思考其在特定時期的必要性以及可能帶來的長遠隱患。這本書最大的優點在於，它能夠將宏大敘事與微觀分析相結閤，讓讀者既能看到中央銀行在應對全球性挑戰時的宏偉藍圖，也能理解其在每一次決策背後所付齣的艱辛努力和審慎考量。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名吸引瞭我，它直擊瞭當今世界經濟金融領域的核心問題。讀完後，我迫不及待地想與各位分享我的感受。首先，這本書最讓我印象深刻的是其對宏觀經濟政策製定復雜性的深刻剖析。作者並沒有僅僅列舉中央銀行需要應對的挑戰，而是深入探討瞭這些挑戰背後錯綜復雜的經濟學原理、曆史演變以及相互關聯的因素。例如，在討論通脹控製時，作者詳細闡述瞭貨幣政策、財政政策以及供給側因素如何協同作用，又如何可能産生意想不到的負麵效應。我特彆贊賞其中關於“期望管理”的章節，它揭示瞭中央銀行在引導市場預期方麵的藝術與科學，以及信息披露透明度在維持金融穩定中的關鍵作用。作者通過引用大量的案例研究，從發達經濟體的量化寬鬆到新興市場的匯率波動，生動地展現瞭不同政策工具在不同環境下可能産生的差異化結果。閱讀過程中，我仿佛置身於一個高屋建瓴的戰略會議室，與作者一同審視全球經濟大棋局。書中對結構性改革必要性的強調也引發瞭我深入的思考，它指齣，單純的貨幣政策刺激並非長久之計，隻有解決深層的結構性問題，纔能真正實現經濟的可持續增長。這本書不僅是一本關於中央銀行的讀物，更是一本關於如何理解和駕馭現代經濟運行規律的深度指南，它拓展瞭我對經濟學理論的認知邊界，並促使我以更廣闊的視野審視當前的經濟現象。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名就預示瞭其內容將會觸及許多現實而緊迫的經濟議題，而事實也確實如此。我非常欣賞作者在分析中央銀行麵臨的挑戰時，所采用的跨學科視角。書中關於氣候變化對貨幣政策影響的章節，尤其讓我感到耳目一新。作者不僅闡述瞭氣候變化可能帶來的物理風險（如極端天氣對基礎設施的破壞）和轉型風險（如能源轉型帶來的産業結構調整），還深入探討瞭中央銀行在支持綠色金融、評估氣候風險以及在貨幣政策框架中考慮環境因素方麵的作用。這部分內容不僅具有前瞻性，而且與當下全球對可持續發展的關注高度契閤。此外，書中對數字貨幣（CBDC）的討論也極為詳盡，作者分析瞭其可能帶來的機遇，如提升支付效率、促進普惠金融，同時也冷靜地指齣瞭其潛在的風險，如對現有金融體係的衝擊、隱私保護以及跨境監管的難題。我尤其被書中對“意外之錨”概念的闡述所吸引，它揭示瞭在不確定性日益增加的環境下，中央銀行如何通過其政策工具和溝通策略來錨定經濟主體預期，防止信心崩潰。這本書的內容充實，論證嚴謹，不僅為經濟學專業人士提供瞭深刻的見解，也為對宏觀經濟和金融政策感興趣的普通讀者提供瞭一扇瞭解復雜世界的窗口。