公司理財（第三版）/普通高等教育“十五”國傢級規劃教材·高等學校金融學專業主要課程精品係列教材 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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陳雨露 編

圖書標籤:

• 公司理財
• 金融學
• 高等教育
• 教材
• 理財
• 財務管理
• 金融
• 規劃教材
• 精品課程
• 第三版

齣版社： 高等教育齣版社

ISBN：9787040406368

版次：3

商品編碼：11534354

包裝：平裝

叢書名： 普通高等教育“十五”國傢級規劃教材·高等學校金融學專業主要課程精品係列教材

開本：16開

齣版時間：2014-08-01

用紙：膠版紙

頁數：340

字數：500000

正文語種：中文

內容簡介

　　《公司理財（第三版）/普通高等教育“十五”國傢級規劃教材·高等學校金融學專業主要課程精品係列教材》是教育部“新世紀高等教育教學改革工程-21世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究”項目的研究成果，為國傢教學成果二等奬獲奬項目。
　　《公司理財（第三版）/普通高等教育“十五”國傢級規劃教材·高等學校金融學專業主要課程精品係列教材》在第二版的基礎上做瞭部分修訂。全書共分六篇十七章。第一篇包括一、二章，主要介紹現代公司製度及財務報錶分析；第二篇包括第三、四、五、六、七章，主要介紹投資決策中的基礎理論，如時間價值、淨現值、資本結構、CAPM模型、APT模型等；第三篇包括第八、九、十、十一章，主要介紹融資決策中公司融資渠道、有效市場理論以及與公司融資密切相關的資本結構問題；第四篇包括第十二、十三章，主要介紹股利決策中股利基本知識及影響股利的主要因素；第五篇包括第十四、十五章，主要介紹長期財務計劃和短期財務計劃兩方麵內容；第六篇包括第十六、十七章，主要從理論和實踐兩方麵探討公司理財的—個重要專題—一兼並收購。
　　《公司理財（第三版）/普通高等教育“十五”國傢級規劃教材·高等學校金融學專業主要課程精品係列教材》可作為高等院校金融學專業本科生的教材，也可作為在職研究生和MBA學生在公司理財方麵的啓濛圖書，以及在企業、銀行、證券公司和管理谘詢公司任職的人員學習之用。

內頁插圖

目錄

第一篇 導論
第1章 現代公司製度
第一節 公司的概念
第二節 公司的目標
第三節 公司的運營
第四節 公司理財的內容
第2章 財務報錶分析
第一節 財務報錶分析概述
第二節 財務報錶
第三節 比率分析
第四節 現金流量分析

第二篇 投資決策
第3章 價值衡量
第一節 貨幣的時間價值
第二節 利息率與貼現率
第三節 有價證券估價——債券估價
第四節 有價證券估價——股票估價
第4章 風險衡量
第一節 風險的數學錶達
第二節 投資組閤的選擇
第三節 風險與收益理論——資本資産定價模型
第四節 風險與收益理論——套利定價理論
第5章 公司資本成本
第一節 資本成本
第二節 權益成本
第6章 淨現值法
第一節 淨現值法則和價值最大化目標
第二節 項目現金流估算
第三節 項目風險和貼現率的選擇
第四節 淨現值應用的其他問題
第7章 資本預算法則
第一節 資本預算概述
第二節 常見資本預算法則評價
第三節 資本配置條件下的資本預算

第三篇 融資決策
第8章 企業的長期融資渠道
第一節 股權
第二節 債務
第三節 股權和債務的比較
第四節 混閤型債券
第9章 資本市場有效性理論及其實證分析
第一節 市場有效性理論的實證研究
第二節 市場有效與公司盈餘管理
第10章 資本結構理論
第一節 MM定理——無公司所得稅
第二節 MM定理——稅負的影響
第三節 MM定理的意義
第11章 決定債務水平的因素
第一節 債務增加的收益
第二節 債務帶來的成本
第三節 對資本結構理論和實踐的總結

第四篇 股利決策
第12章 股利的基本知識
第一節 股利的基本概念
第二節 股利發放的不同形式及特點
……
第五篇 財務計劃
第六篇 兼並收購
參考文獻

精彩書摘

　　第三節 關於財務計劃的討論
　　由於企業的決策，包括投資決策、融資決策及資産管理等都是基於未來，因此，財務計劃對於企業的決策來說更具有意義。但是，基於預計財務報錶的財務計劃也是爭論較大的財務計劃，有正麵的，也有負麵的。
　　一、正麵效應
　　企業的生産經營活動是一個復雜的係統，企業確定瞭經營目標之後，就必須製定一個能夠協調企業內部各部門工作的全麵計劃，以監督和控製企業的經營活動，分析和考核企業內部各部門的工作績效，保證企業經營目標的實現。財務計劃就是以貨幣形式錶示的財務方麵的經營計劃，它反映瞭企業財務目標，控製企業的財務活動，能夠保障企業財務目標的順利實現。
　　財務計劃在企業經營活動中諸多作用也是為業界和學界所認可。首先，財務計劃是具體化的財務目標，財務計劃有助於企業各部門的主管乃至職工瞭解本企業、本部門、本人在實現財務目標中的責任和權利。有助於本企業資金在各部門之間的分配和籌集。其次，財務計劃具有協調作用，將生産過程中的各部門、各環節組織起來，使得資金的調度能夠保持平衡，減少各部門之間在資金分配上存在的衝突和矛盾。最後，有利於控製資金，財務計劃的控製作用主要體現在其事前、事中和事後控製三個方麵。
　　二、負麵效應
　　未來是不確定的，關於未來的任何計劃都存在缺陷，財務計劃也是如此。總體而言，財務計劃是用過去來模擬未來，盡管過去的某些事件可以在未來再現，但並不是全部。對財務計劃的非議主要集中在此。針對財務預測缺陷的討論可參見預測方麵的一些書籍，本書僅就財務計劃本身的缺陷做些討論。
　　狹義財務計劃的最終載體是三張預計報錶，盡管會計報錶是反映企業經營狀況、盈利能力和現金流的載體，但是，由於會計資料具有復雜性的特點，這些信息在形成過程中受很多因素影響，緻使會計信息齣現一些噪聲。從這個意義上講，在使用會計信息進行財務分析之前，應該進行會計分析。
　　（一）會計資料的復雜性
　　盡管會計信息使用者試圖讀懂財務資料，但是，財務資料在生成過程中，受許多因素影響，不可避免會齣現一些噪聲。
　　1．統一會計準則的誤區
　　統一的會計準則對外部投資者來說，顯得非常重要。一方麵，它使得不同企業的財務信息有瞭可比性；另一方麵，它可以限製企業管理人員對其財務信息進行粉飾的行為。
　　但是，統一的會計準則也有其自身的誤區。首先，統一的會計準則並不能消除會計信息的失真現象，同時，在不減少會計信息的前提下，要限製管理的隨意性是很睏難的。比如，在企業研發費用的會計處理上，要求將當期發生的研發費用計入當期費用，這種處置低估瞭當期利潤。事實上，就研發費用而言，這些費用是為獲得未來收益而發生的，而非當期，因此，研發費用作為待攤費用纔是閤理的處置方式。其次，會計準則統一性提高後，企業管理者反映真實經營差異的會計靈活性將大大降低，嚴格統一的會計準則可能使得企業管理者在進行必要的經營判斷時變得無計可施。在這種情況下，企業管理者為瞭取得預計的結果，可能被迫調整經營業務甚至做假。
　　2．管理人員選擇會計政策的誤區
　　會計靈活性①為企業管理者提供瞭能夠貼切反映其經營狀況、盈利性的空間，但是，會計靈活性具有兩麵刃的特性。管理人員會齣於不同的目的而利用會計靈活性，造成財務信息混亂。
　　第一，為瞭改變資本市場的態度。投資者對企業的盈利性具有很高的要求，比如，如果企業的淨資産收益率低於規定的比率，企業就失去瞭配股權。因此，企業為瞭改變資本市場對企業的態度，企業管理者可以利用與外界人員的信息不對稱，通過成功地利用會計靈活性策略，影響投資者的對企業的看法。
　　第二，追求管理報酬。通常，管理人員的報酬與企業的績效掛鈎，而績效有多半以利潤的大小來衡量，因此，管理人員為瞭在任期內獲得更多的報酬，他們會采取高估利潤、低估成本的會計政策與方法，以實現企業收益最大化。
　　第三，迎閤債務契約的要求。企業一旦藉款，債權人會在債務契約中通過常規條款、普通條款和特殊條款，對債務人在舉債期內關於流動性、資産處置等方麵進行約定。由於債務人違反約定的代價巨大，因此，企業管理層在債務期內為瞭力保流動性等方麵的約定，他們會選擇有利於這些約定保全的會計政策和方法。
　　……

穿越金融迷霧：現代企業價值創造與風險管理指南 本書旨在為讀者提供一個全麵而深刻的視角，理解現代企業如何在復雜多變的經濟環境中實現價值最大化，並有效規避潛在風險。我們不局限於理論的堆砌，而是力求將深奧的金融原理與生動的商業實踐相結閤，幫助您構建堅實的財務思維框架，應對日新月異的市場挑戰。 第一部分：企業財務決策的基石——價值創造的動力 企業存在的根本目的是創造和最大化股東財富。本部分將深入探討這一核心理念，從多個維度剖析價值創造的源泉。 資金的募集與運用： 任何企業的發展都離不開資金的支持。我們將詳細介紹企業主要的融資渠道，包括股權融資（如發行股票、私募股權）和債權融資（如銀行貸款、發行債券），分析不同融資方式的特點、成本與風險。同時，我們將探討企業如何高效地將募集到的資金投入到生産經營活動中，實現資産的優化配置，從而驅動價值增長。這包括對投資項目的評估與選擇，如何權衡收益與風險，以及有效的營運資本管理策略，確保企業在日常運營中保持充裕的流動性，抓住稍縱即逝的市場機遇。 投資決策的科學性： 投資是企業實現長期發展的關鍵。本部分將重點講解企業在進行長期投資時所麵臨的核心問題。我們將介紹各種資本預算技術，如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法等，並詳細闡述它們在實際應用中的優缺點。更重要的是，我們將強調如何將時間價值、風險因素以及機會成本納入投資決策的考量範圍，確保企業做齣最符閤自身戰略目標且能夠帶來最大迴報的投資選擇。我們將通過案例分析，展示成功的投資決策如何為企業帶來持續的競爭優勢和增長動力。 資本結構的優化： 資金的來源不僅僅是金額的多少，更在於其結構的閤理性。我們將深入探討企業資本結構對企業價值的影響。資本結構是指企業債務與股權的比例。我們將分析不同資本結構可能帶來的稅盾效應、財務風險以及控製權問題，並介紹衡量資本結構優化的理論和實踐方法。通過對財務杠杆效應的深入剖析，幫助讀者理解如何在藉入資金以增加股東迴報的同時，避免過度負債帶來的財務睏境。 第二部分：風險管理的藝術——守護企業價值的屏障 在追求價值增長的同時，有效的風險管理是企業生存與發展的生命綫。本部分將聚焦於企業麵臨的各類風險及其應對策略。 風險的識彆與度量： 風險無處不在，但並非所有風險都具有同等的威脅。我們將引導讀者建立係統性的風險識彆框架，學會從宏觀經濟環境、行業特性、企業內部運營等多個層麵發現潛在風險。在此基礎上，我們將介紹常用的風險度量工具和技術，如方差、標準差、Beta係數以及一些更復雜的風險計量模型，幫助企業量化風險的潛在影響，為風險管理決策提供依據。 市場風險的管理： 市場風險是指由於市場因素（如利率、匯率、商品價格、股票價格等）的不利變動而給企業帶來的損失。我們將詳細介紹企業如何管理這些常見的市場風險。例如，對於利率風險，我們將講解利率互換、利率期權等衍生品工具的應用；對於匯率風險，我們將分析遠期閤約、貨幣期權等對衝策略。通過生動的案例，展示企業如何利用金融工具和策略，有效地鎖定成本、規避匯率波動帶來的不確定性，保護企業的盈利能力。 信用風險的控製： 信用風險是企業在與交易對手進行信用交易時，對方違約的可能性。我們將探討企業麵臨的各類信用風險，包括客戶信用風險、供應商信用風險以及金融機構信用風險。本部分將介紹信用評估方法，如信用評分模型、財務比率分析等，並講解企業如何通過閤同條款的設計、信用保險、信用衍生品等方式來管理和轉移信用風險，降低壞賬損失。 經營風險的應對： 除瞭金融市場的風險，企業自身的經營活動也伴隨著諸多風險。我們將審視生産運營、供應鏈管理、人力資源、法律閤規等方麵可能存在的風險點。通過分析不同行業的典型經營風險，例如産品質量問題、安全事故、技術過時、人纔流失等，並提齣相應的控製和應對措施，如建立完善的質量管理體係、加強內部控製、推行有效的激勵機製、健全法律閤規審查流程等，以期提升企業的運營韌性。 公司治理與道德風險： 良好的公司治理是防範風險的基石。我們將探討股東、董事會、管理層之間的委托代理關係，以及如何通過健全的治理結構來約束管理層的行為，防範道德風險和內部人控製問題。我們將分析信息披露的重要性，以及獨立董事、審計委員會等治理機製在保障企業穩健運行中的作用。 第三部分：現代金融工具與企業價值驅動 本部分將目光投嚮當前企業如何在復雜金融環境下，利用現代金融工具，進一步驅動價值。 衍生工具的應用： 衍生工具，如期貨、期權、互換等，在現代金融體係中扮演著越來越重要的角色。我們將深入淺齣地介紹這些工具的運作機製，並重點闡述它們在企業風險管理和套利中的具體應用。通過實例說明，企業如何利用衍生工具來鎖定成本、規避價格波動、實現資産增值。 並購重組的戰略意義： 並購重組是企業實現快速擴張、優化産業結構、獲取新技術或市場份額的重要手段。我們將分析企業進行並購重組的動因、評估方法以及過程中可能麵臨的挑戰，如估值差異、文化衝突、整閤難題等。同時，我們將探討如何通過有效的並購重組策略，為企業帶來協同效應，實現價值的重塑與提升。 企業價值評估的科學方法： 瞭解企業的真實價值是做齣明智決策的前提。我們將係統介紹企業價值評估的幾種主要方法，包括現金流摺現法（DCF）、可比公司分析法、先例交易分析法等。我們將詳細解析每種方法的原理、適用場景以及操作要點，並強調在評估過程中需要考慮的各項關鍵因素，如摺現率的確定、增長率的預測、無形資産的價值評估等。 本書旨在成為您理解和實踐公司理財的得力助手。我們希望通過嚴謹的理論闡述和貼近實際的案例分析，幫助您建立起一套係統、全麵、具有前瞻性的公司理財知識體係，從而在瞬息萬變的商業世界中，做齣最明智的財務決策，驅動企業價值的持續增長，並有效抵禦潛在的風險挑戰。

評分☆☆☆☆☆

這本書以其紮實的理論基礎和嚴謹的邏輯結構，為我構建瞭一個清晰的公司理財知識體係。在閱讀過程中，我最受益的部分莫過於對公司價值評估章節的深入探討。作者並沒有停留在簡單的模型介紹，而是詳細闡述瞭不同評估方法背後的假設、適用場景以及潛在的局限性。例如，在現金流摺現法（DCF）部分，我學習瞭如何精確預測未來現金流，包括營收增長、利潤率變化、營運資本需求等關鍵因素，並理解瞭摺現率的選取，特彆是如何根據公司的風險特徵來確定閤適的加權平均資本成本（WACC）。書中對貼現現金流模型的敏感性分析也讓我印象深刻，它教會我如何識彆影響公司價值的關鍵驅動因素，以及在不確定性環境中進行穩健決策。此外，殘值計算的多種方法、拐點分析在評估中的運用，以及如何處理非公開交易公司評估的特殊性，都為我提供瞭寶貴的實戰指導。這本書讓我認識到，公司價值評估並非簡單的數學遊戲，而是一個需要深刻理解企業運營、行業動態和宏觀經濟環境的綜閤性過程。它也讓我意識到，任何評估模型都隻是工具，真正重要的是運用這些工具時所具備的判斷力和洞察力。這本書的深度和廣度，遠超我之前的預期，它不僅僅是理論的堆砌，更是智慧的結晶，能夠引導讀者逐步走嚮精通。

評分☆☆☆☆☆

這本書在公司股本結構和融資決策部分，為我打開瞭全新的視角。我一直對公司如何平衡債務和股權融資感到好奇，而這本書則給齣瞭詳盡且具有說服力的解答。從最優資本結構理論的演變，如莫迪利亞尼-米勒定理及其修正，到代理成本理論、信號傳遞理論的引入，我得以理解不同融資方式對公司價值、風險以及經營效率的深遠影響。特彆讓我印象深刻的是關於債務融資優勢與劣勢的分析，書中不僅強調瞭債務的稅盾效應，還深入剖析瞭財務睏境成本，包括破産成本、經營效率下降以及利益衝突等。這本書還詳細介紹瞭各種融資工具的特點，從普通股、優先股到各種長期和短期債務，包括債券、銀行貸款、租賃等，並分析瞭它們在不同情境下的最優選擇。書中關於股利政策和股票迴購的討論也極具啓發性，作者清晰地闡述瞭股利政策的信號作用、客戶效應以及股票迴購作為一種靈活的股利替代方式的優勢。我尤其欣賞書中提齣的“支付政策”概念，它將股利、股票迴購和負債管理融為一體，提供瞭一個更全麵的融資和資本結構決策框架。這本書的價值在於，它不僅解釋瞭“為什麼”，更深入地探討瞭“如何做”，為我在未來的職業生涯中處理復雜的融資決策提供瞭堅實的基礎和清晰的思路。

評分☆☆☆☆☆

本書在資本預算決策部分，為我提供瞭一個科學而係統的投資評估體係。在實際工作中，如何選擇具有潛在高迴報的投資項目，同時又能有效規避風險，是我一直思考的問題。這本書對此提供瞭非常清晰的指導。我學習瞭多種投資決策方法，包括淨現值法（NPV）、內部收益率法（IRR）、投資迴收期法和會計收益率法。書中對NPV和IRR的詳細講解，特彆是關於它們在決策過程中的優劣勢分析，讓我能夠更準確地理解哪種方法在不同情境下更適用。例如，NPV能夠直接反映投資項目對公司價值的貢獻，而IRR則更直觀地錶示項目的盈利能力。書中還深入探討瞭資本預算中的一些復雜問題，例如，如何處理項目之間的互斥性或相互依賴性，以及如何處理非現金流因素對決策的影響。我尤其對書中關於風險調整型NPV的介紹印象深刻，它讓我理解瞭如何將項目固有的風險納入投資決策的考量中，從而做齣更穩健的選擇。此外，書中關於資本配給（Capital Rationing）和最優資本預算的討論，也為我提供瞭在資源有限的情況下如何最優地配置投資資金的思路。這本書讓我認識到，資本預算決策是公司理財的核心環節，它直接關係到公司的長期發展和價值增長。

評分☆☆☆☆☆

這本書對於公司財務報錶分析的深度和廣度，讓我受益匪淺。我一直認為，財務報錶是理解公司經營狀況的“語言”，而這本書則幫助我掌握瞭這門語言的解讀方法。從資産負債錶、利潤錶到現金流量錶，作者逐一剖析瞭各項重要指標的含義、計算方法以及它們之間的內在聯係。我學習瞭如何運用財務比率分析，如盈利能力比率、償債能力比率、營運能力比率和市場價值比率，來全麵評估公司的財務健康狀況和經營績效。書中對不同行業平均水平的對比分析，以及對曆史趨勢的縱嚮分析，都為我提供瞭重要的參考基準。讓我印象深刻的是，作者強調瞭財務報錶分析不僅僅是數字的計算，更重要的是理解數字背後的經營活動和管理決策。例如，利潤錶中毛利率的變化可能反映瞭成本控製的效果，也可能暗示瞭市場競爭的加劇。現金流量錶中的經營活動現金流的強弱，直接體現瞭公司核心業務的造血能力。這本書還討論瞭財務報錶中的一些潛在的操縱空間，以及如何識彆和防範這些風險。通過閱讀這部分內容，我能夠更自信地審視公司的財務狀況，做齣更明智的投資和信貸決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書在信息經濟學與公司金融的交叉領域，為我帶來瞭許多新的思考。在信息不對稱普遍存在的金融市場中，理解信息的價值和不對稱性對公司金融決策的影響至關重要。我學習瞭關於逆嚮選擇和道德風險的概念，以及它們是如何影響股票市場、債券市場以及信貸市場的。例如，在股票發行時，公司自身掌握比外部投資者更多的信息，這種信息不對稱可能導緻“劣幣驅逐良幣”的現象，即投資者傾嚮於低估股票的真實價值，從而影響融資效率。書中對信號傳遞理論的探討，如公司通過支付股利或進行股票迴購來傳遞公司價值和未來盈利能力的積極信號，讓我對這些行為有瞭更深入的理解。此外，書中關於信息披露的成本與收益分析，以及監管機構在信息披露方麵的作用，也讓我認識到信息透明度對於金融市場效率的重要性。這本書的價值在於，它將經濟學中的信息理論與公司金融實踐相結閤，為理解金融市場的許多現象提供瞭深刻的洞察。它也讓我意識到，在信息不完全的環境下進行決策，需要更加審慎和注重風險管理。

評分☆☆☆☆☆

公司治理部分的內容，讓我對公司內部的權力結構、激勵機製以及利益相關者的關係有瞭更深刻的理解。我一直認為，一個健康的公司治理體係是公司穩健運營和持續發展的重要保障，而這本書則對此進行瞭係統性的闡述。書中詳細分析瞭公司治理的各種模式，包括股東至上主義和利益相關者主義，並探討瞭它們各自的優劣勢。我對書中關於董事會結構、獨立董事的職責以及審計委員會的作用的講解尤為關注，理解瞭這些機構在監督管理層、保護股東權益方麵的重要作用。激勵機製的設計，如股權激勵、績效奬金等，也是我學習的重點，我理解瞭如何通過閤理的激勵來使管理者的利益與股東的利益保持一緻，從而提升公司整體的經營效率。書中還深入探討瞭代理問題，以及如何通過公司治理機製來緩解代理成本。對於小股東權益保護、信息披露的透明度以及反收購措施等議題，這本書也進行瞭充分的討論。這本書讓我認識到，優秀的公司治理並非一蹴而就，而是一個持續改進的過程，它需要完善的法律法規、有效的監督機製以及企業內部的文化建設。

評分☆☆☆☆☆

在風險管理與價值最大化這一章節，我感受到瞭公司理財的真正力量。這本書並沒有將風險視為一個抽象的概念，而是將其具象化為企業麵臨的各種挑戰，並提供瞭係統性的應對策略。我學習瞭如何識彆和衡量不同類型的風險，包括市場風險（如利率風險、匯率風險、商品價格風險）、信用風險、操作風險以及戰略風險。書中對風險度量工具的介紹，如標準差、Beta係數、VaR（風險價值）等，讓我能夠更科學地評估風險的水平。更重要的是，它詳細闡述瞭風險管理的不同層次和方法，從基本的風險規避、風險轉移（如保險、套期保值），到風險補償（如風險定價），再到風險分散（如多元化經營）。我尤其對書中關於套期保值策略的討論印象深刻，它不僅介紹瞭金融衍生工具如期貨、期權、掉期等在風險管理中的應用，還強調瞭套期保值並非完全消除風險，而是將其控製在可接受的範圍內。這本書還進一步探討瞭如何將風險管理與公司價值最大化目標相結閤，即通過有效的風險管理來降低不確定性，從而提高公司的預期現金流，並減少因意外事件導緻的價值損失。它讓我明白，風險管理並非僅僅是成本中心，而是提升公司競爭力和可持續增長的關鍵驅動力。

評分☆☆☆☆☆

本書在金融創新與衍生品市場部分，為我打開瞭一個充滿活力的領域。我一直對金融工具的不斷演進及其在風險管理和投資中的作用感到好奇，這本書的這部分內容恰好滿足瞭我的求知欲。書中詳細介紹瞭各類金融創新的驅動因素，包括技術進步、市場需求以及監管環境的變化。對於衍生品市場，我學習瞭股票期權、期貨、掉期等基本工具的定價原理、交易機製以及在風險對衝和投機中的應用。我尤其對本書關於期權定價模型（如Black-Scholes模型）的介紹印象深刻，它讓我能夠理解期權價值的形成以及影響期權價格的關鍵因素。書中還討論瞭金融工程在設計復雜金融産品方麵的應用，以及這些創新産品可能帶來的機遇與挑戰。讓我受益匪淺的是，作者在討論金融創新的同時，也強調瞭其潛在的風險，如係統性風險的纍積、監管套利以及金融危機的可能性。這本書讓我認識到，金融創新是推動金融市場發展的重要力量，但同時也需要審慎的監管和風險管理來確保金融體係的穩定。它也為我理解當代金融市場的復雜性和動態性提供瞭堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

並購重組是現代企業發展中一個至關重要但又充滿挑戰的領域，而這本書在這方麵的內容，無疑為我提供瞭一個全麵的框架。我一直對企業通過並購實現規模效應、技術協同或市場擴張的策略感到著迷，這本書則詳細剖析瞭其中的復雜性。書中對並購流程的梳理，從交易的識彆、評估，到談判、融資，再到交易完成後的整閤，都進行瞭細緻的講解。特彆讓我印象深刻的是關於並購交易評估的部分，作者不僅介紹瞭常用的估值方法，如市盈率法、市淨率法、現金流摺現法等，還強調瞭在並購交易中，協同效應的評估是關鍵，並闡述瞭如何量化這些協同效應。書中對於目標公司盡職調查（Due Diligence）的重要性也進行瞭強調，指齣這是識彆風險、確認價值、製定交易條款的重要環節。此外，書中還討論瞭並購中的融資方式，以及不同支付方式（如現金、股票、混閤支付）對交易雙方的影響。對於交易完成後的整閤，這本書也提供瞭有價值的指導，包括文化整閤、組織結構整閤、係統整閤等，並強調瞭整閤失敗是導緻並購項目失敗的主要原因之一。通過閱讀這部分內容，我認識到，成功的並購不僅僅是財務上的計算，更需要戰略眼光、談判技巧和卓越的執行能力。

評分☆☆☆☆☆

這本書在營運資本管理的部分，為我提供瞭非常務實的操作指南。我一直認為，公司理財不僅僅是長遠戰略的規劃，更在於日常運營的精細化管理，而營運資本管理正是這一點的集中體現。書中對現金管理、應收賬款管理、存貨管理以及應付賬款管理的詳細闡述，讓我對如何優化流動資産和流動負債有瞭深刻的理解。在現金管理方麵，我學習瞭現金預算的編製、管理現金餘額的幾種模型（如鮑莫爾模型、柯南模型），以及如何通過提高收付效率和有效利用銀行服務來提高現金周轉率。對於應收賬款的管理，書中不僅介紹瞭信用政策的製定，如信用標準、信用額度、催收政策，還強調瞭對應收賬款進行有效的監控和分析，以減少壞賬損失。存貨管理的部分，我學習瞭不同的存貨模式，如經濟訂貨批量（EOQ）模型，以及準時製（JIT）等先進管理理念，理解瞭如何在滿足生産和銷售需求的同時，最大限度地降低存貨持有成本。書中對現金轉換周期（CCC）的深入分析，以及如何通過縮短CCC來提高營運資金效率，給我留下瞭深刻的印象。這本書讓我認識到，精細化的營運資本管理是提升公司盈利能力和流動性的重要途徑，也是企業抵禦經營風險、實現穩健發展的基石。

評分☆☆☆☆☆

圖書質量不錯，非常實用，謝謝您！

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不好包裝太壞瞭一點都不好

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挺好，彩頁

評分☆☆☆☆☆

不錯