資本市場：機構與工具（第4版）/諾貝爾經濟學奬獲得者叢書 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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弗蘭剋·J·法博齊，弗朗哥·莫迪利亞尼 著，汪濤，郭寜 譯

圖書標籤:

• 資本市場
• 金融學
• 投資
• 機構投資者
• 金融工具
• 證券市場
• 諾貝爾經濟學奬
• 經濟學
• 金融工程
• 投資分析

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300211824

版次：4

商品編碼：11721089

包裝：平裝

叢書名： 諾貝爾經濟學奬獲得者叢書

開本：16開

齣版時間：2015-06-01

用紙：膠版紙

頁數：740

內容簡介

　　《資本市場：機構與工具（第4版）/諾貝爾經濟學奬獲得者叢書》是一本經典的有關資本市場運作的著作，由法博齊和莫迪利亞尼兩位金融界大師閤作而成，第一版齣版至今已經二十餘年。本書詳細介紹瞭當今金融市場上廣為應用的融資、投資和控製風險的工具，對資本市場的各種參與者，資本市場的組成與結構，以及資本市場中股票、債券、期貨、期權、互換等金融工具的原理、作用及其應用等進行瞭詳細分析。本書內容全麵、詳細，理論研究與實證分析相結閤。通過本書，可以讓讀者瞭解金融市場上各種金融衍生工具的基本作用和它們的定價原理以及金融市場參與者如何運用這些金融衍生工具來管理和控製風險。

作者簡介

　　弗朗哥·莫迪利亞尼（Franco Modigliani），1985年諾貝爾經濟學奬獲得者。他曾是麻省理工學院金融和經濟學教授，國際經濟協會的名譽主席，美國經濟協會、金融協會以及計量經濟協會前任主席。莫迪利亞尼教授撰寫瞭大量經濟學和金融學方麵的書籍和文章，並因他在儲蓄和金融市場以及資本結構理論方麵的開創性貢獻而獲得諾貝爾經濟學奬。主要著作有《穩定政策之爭論》（The Debate over Stabilization Policy）和自傳《經濟學傢的探險》（Adventures of an Economist）。

　　弗蘭剋·J·法博齊（Frank J．Fabozzi），耶魯大學管理學院的金融學教授。1972年於紐約城市大學獲得經濟學博士學位，1977年獲得注冊金融分析師（CFA）資格。他目前擔任《投資組閤管理雜誌》（the Journal of Portfolio Management）的主編，曾撰寫和編輯瞭許多廣為世人稱贊的金融學著作。他的主要研究領域是投資管理和結構性金融。

目錄

第1章 導 論
金融資産
金融市場
衍生品市場
資産類彆
第1部分 市場參與者
第2章 市場參與者與金融創新概覽
市場參與者
金融機構
金融中介機構的作用
金融機構的資産與負債管理概述
金融市場的監管
金融創新
第3章 存款性金融機構
存款性金融機構的資産/負債問題
監管部門考慮的問題
商業銀行
商業銀行的資本監管要求
儲蓄貸款協會
儲蓄銀行
信用閤作社
第4章 保險公司
保險公司概述
保險類型
保險公司各種類型的産品
保險行業的基礎
保險公司的監管
保險行業的去監管化
保險公司組織結構
人壽保險産品的種類
人壽保險稅收
總賬産品與獨立賬戶産品
保險公司投資策略
第5章 資産管理公司
資産管理行業的概況
投資公司
交易所交易基金
獨立管理賬戶
對衝基金
養老金
第6章 投資銀行
證券的公開發行（承銷）
證券交易
證券私募
資産證券化
收購與兼並
商人銀行業務
財務重組谘詢服務
證券融資業務
機構經紀業務
衍生産品的創造與交易
資産管理
第2部分 市場組織與市場結構
第7章 一級市場與二級市場
一級市場
二級市場
第3部分 風險與收益理論
第8章 風險與收益理論（一）
投資收益的度量
投資組閤理論
風險資産和風險資産
投資組閤風險的度量
分散化
選擇風險資産組閤
對馬科維茨理論的批判
第9章 風險與收益理論（二）
經濟學假設
資本市場理論
資本資産定價模型
多因素資本資産定價模型
套利定價理論模型
值得深思的一些原則
第4部分 金融衍生品市場
第10章 金融期貨市場導論
期貨閤約的交易機製
期貨閤約與遠期閤約
期貨閤約的風險與收益特徵
期貨閤約的定價
基於套利模型的理論期貨價格
利用期貨産品進行套期保值交易的一般原理
期貨在金融市場上的作用
第11章 期權市場導論
期權閤約的定義
期權閤約與期貨閤約的區彆
期權的風險與收益特徵
期權的定價
期權市場的經濟功能
奇異期權
第12章 互換、上限和下限市場
互換
利率上限與下限協議
第5部分 權益市場
第13章 普通股市場（一）
美國國內股票交易場所概覽
股票交易所
場外交易市場
第三市場
第四市場：選擇性交易係統
交易指令的執行
普通股交易的其他類型
交易所和場外交易市場上經紀人的作用與監管
國外指定支付地點的股票交易
第14章 普通股市場（二）
交易機製
交易成本
散戶投資者和機構投資者的交易安排
價格限製與管製
股票市場指標
股票市場的定價效率
全球多樣化投資
第15章 股票期權市場
交易所交易期權的發展曆史
交易所交易的股票期權的特點
股票期權的定價模型
期權的使用策略
股票期權市場的定價效率
權證
第16章 股票指數期權及其他股權衍生品市場
股票指數期權
股票指數期貨市場
個股期貨閤約
股權互換協議
股票指數閤約、股價波動率和黑色星期一
第6部分 利率決定與債券估值
第17章 利率理論與利率結構
利率理論
利率結構
第18章 債務閤約的估值及其價格波動特徵
債務閤約的特徵
估值基本原理
債券的收益：到期收益率指標
不含選擇權的債券的定價
債券價格變動的原因
溢價—平價收益率的決定因素
現金流的再投資與收益率
債券價格的波動性
第19章 利率的期限結構
收益率麯綫與期限結構
遠期利率
觀測到的國債收益率麯綫的曆史形狀
利率期限結構形狀的決定因素
收益率麯綫形狀的主要影響
第7部分 債務市場
第20章 貨幣市場
國庫券
商業票據
大額可轉讓存單
銀行承兌票據
迴購協議
聯邦基金市場
第21章 政府債券與聯邦機構債券市場
美國政府債券市場
聯邦機構債券市場
第22章 公司優先金融工具市場（一）
信用風險和公司債務評級
破産與債權人權益
銀行貸款
融資租賃
第23章 公司優先金融工具市場（二）
公司債券
中期債券
優先股
第24章 市政債券市場
市政債券的種類與特點
信用風險
投資市政債券麵臨的稅收風險
一級市場
二級市場
免稅市政債券的收益率
應稅市政債券市場
市政債券市場的監管
第25章 住房抵押貸款市場
住房抵押貸款的發放
住房抵押貸款的類型
閤格貸款
投資風險
第26章 住房抵押貸款支持證券市場
抵押貸款二級市場的發展曆史
住房抵押貸款支持證券市場的子市場
機構轉手證券
機構擔保抵押貸款債券
機構剝離式抵押貸款支持證券
非機構MBS
第27章 資産支持證券市場
資産支持證券的創造
擔保品類型和證券化結構安排
非機構相關資産支持證券的主要産品迴顧
與投資資産支持證券相關的信用風險
證券化及其對金融市場的影響
第28章 商業地産抵押貸款與商業地産抵押貸款支持
證券
商業地産抵押貸款
商業地産抵押貸款支持證券
第29章 國際債券市場
全球債券市場的分類
歐洲債券市場
政府債券市場
新興市場債券
歐洲資産擔保債券市場
第30章 利率風險轉移工具市場：交易所交易産品
利率期貨閤約
交易所交易的利率期權
第31章 利率風險轉移工具市場：場外交易産品
場外交易利率期權
遠期利率協議
利率互換
利率協議
第32章 信用風險轉移工具市場：信用衍生品與債務
抵押證券
信用衍生品
信用違約互換
債務抵押證券
信用聯結票據
對新型信用風險轉移工具的思考
第8部分 外匯市場
第33章 外匯市場及風險控製工具
歐元
外匯匯率
即期外匯市場
針對外匯風險的套期保值工具

精彩書摘

　　《資本市場：機構與工具（第4版）/諾貝爾經濟學奬獲得者叢書》：
　　美國聯邦政府通過發行債券籌集基金，其發行的債券通常被稱為政府債券（Treasury securities）。我們會在第21章對這些債券進行介紹，並且會詳細說明美國聯邦政府通過美國財政部發行這些債券的流程。聯邦政府設有專門的機構在金融市場上買賣這些政府債券。我們會在第21章介紹這些聯邦機構。金融市場上最主要的參與者是政府支持企業（government—sponsored enterprises，GSE），我們同樣會在第21章對此加以說明。這些政府支持企業都是公眾公司。例如，房利美、房地美都屬於政府支持企業。它們在住房抵押貸款市場上發揮著非常重要的作用，我們會在第26章對此進行詳細說明。
　　正如我們將在第24章解釋的那樣，州政府和地方政府都會在金融市場上發行債券。當然，它們同時也是金融市場上的投資者。當它們有多餘的資金時，它們也會在金融市場上買賣證券。這主要是因為政府稅收或者其他收入與政府支齣存在時間差。在這種情況下，這些資金都會用於投資短期證券工具，當需要用這些資金時，能夠迅速變現。
　　此外，與聯邦政府一樣，州政府和地方政府的雇員是固定收益養老金的發起人和支持者。我們會在第5章對固定收益養老金做詳細說明。州政府和地方政府既可以直接投資養老金計劃基金（通常稱為內部管理）也可以雇用基金管理人來管理這些資金（通常稱為外部管理），或者可以將兩種方式結閤起來。
　　非金融公司
　　非農業公司可以分為金融公司和非金融公司。金融公司包括儲蓄機構、保險公司和投資銀行。非金融公司發行證券。它們同時發行普通股（第13章和第14章會介紹）和債務工具（第20章、第22章和第23章會介紹）。此外，擁有富裕現金流的公司可以在金融市場上投資短期證券工具。
　　……

前言/序言

宏觀經濟學：前沿、政策與全球視角（第3版） 探索經濟運行的深層邏輯與現實挑戰 本書簡介： 本厚重之作——《宏觀經濟學：前沿、政策與全球視角（第3版）》——並非聚焦於資本市場的微觀運作、金融工具的細緻結構或特定機構的監管框架。相反，它將讀者的視野提升至國傢經濟的整體層麵，深入剖析經濟增長的驅動力、商業周期的內在機製、貨幣與財政政策的有效性，以及在全球化背景下，各國經濟相互依存的復雜動態。 本書的撰寫基於對過去數十年宏觀經濟學理論和實證研究的深刻洞察，旨在為學生、政策製定者以及所有渴望理解當代經濟現實的讀者，提供一個嚴謹、全麵且富有批判性的分析框架。我們聚焦於宏觀經濟學的核心爭論點，並將其置於當前錯綜復雜的全球經濟環境中進行檢驗。 第一部分：宏觀經濟學的基本框架與測量 本書的開篇將奠定堅實的理論基礎。我們首先詳細闡述國民收入核算體係——國內生産總值（GDP）的構建、局限性及其替代指標的探討，強調理解“我們正在測量什麼”是進行有效政策分析的前提。隨後，我們將構建一個基礎的、動態的經濟模型，用以描述長期經濟增長的決定因素。 在分析長期增長時，本書摒棄瞭過於簡化的新古典模型，轉而深入探討內生增長理論。我們詳細分析技術進步、人力資本積纍以及製度環境對經濟潛在增長率的長期影響。這部分內容將強調創新和知識溢齣的關鍵角色，為理解發展中國傢的趕超戰略提供瞭理論支撐。 第二部分：商業周期、總需求與總供給的動態分析 商業周期的波動是宏觀經濟管理的核心挑戰。本書係統地考察瞭商業周期理論的演變曆程，從早期的基欽周期到凱恩斯主義的有效需求不足，再到真實商業周期（RBC）理論對技術衝擊的強調。 我們引入瞭更具現實意義的動態隨機一般均衡（DSGE）模型的簡化框架，用以解釋短期經濟波動中的價格粘性、工資調整的緩慢性和預期的作用。特彆關注瞭總需求（AD）與總供給（AS）的交互作用。我們詳細區分瞭古典學派、凱恩斯學派和新古典宏觀經濟學在短期供給麯綫斜率上的根本分歧，並探討瞭供給側衝擊（如能源價格波動或疫情導緻的供應鏈中斷）如何影響通脹與産齣之間的權衡。 第三部分：宏觀經濟政策工具箱的精妙運用與局限 政策分析是本書的核心價值所在。我們對貨幣政策和財政政策的理論基礎、操作實踐及其有效性進行瞭細緻入微的審視。 貨幣政策： 我們不僅解釋瞭中央銀行如何利用利率工具（如聯邦基金利率、公開市場操作）來影響總需求，還深入探討瞭現代中央銀行麵臨的挑戰。這包括“零利率下限”（ZLB）下的非常規貨幣政策（量化寬鬆、前瞻性指引），以及如何評估和管理通脹預期。本書批判性地分析瞭泰勒規則的適用性，並探討瞭貨幣政策在應對資産泡沫和金融穩定風險時的角色。 財政政策： 對財政政策的討論超越瞭簡單的乘數效應。我們分析瞭政府支齣和稅收政策對産齣、儲蓄和投資的長期結構性影響。書中詳細討論瞭財政赤字的代際公平性、赤字對利率的擠齣效應（Crowding Out Effect），以及在不同經濟體製下（如固定匯率與浮動匯率）財政政策的相對有效性。特彆關注瞭大規模財政刺激在應對大衰退和全球疫情衝擊中的經驗教訓。 第四部分：開放經濟下的宏觀經濟學 在高度全球化的今天，任何國傢經濟都不是孤立的係統。本書專門闢齣章節來處理開放經濟宏觀經濟學的關鍵議題。 我們詳細闡述瞭國際收支平衡錶的結構，以及經常賬戶、資本賬戶之間的恒等關係。圍繞“三元悖論”（不可能三角），我們深入比較瞭固定匯率製度、浮動匯率製度以及貨幣聯盟（如歐元區）在宏觀經濟政策自主性上麵臨的取捨。匯率決定的理論，包括購買力平價（PPP）和利率平價（IP），在短期和長期環境下的錶現和失效原因被進行瞭詳盡的檢驗。 此外，本書探討瞭全球失衡問題、跨國資本流動的脆弱性，以及國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行在維護全球金融穩定中的作用。 第五部分：通貨膨脹、失業與政策權衡 理解通貨膨脹的成因是穩定經濟的基石。本書整閤瞭菲利普斯麯綫（Phillips Curve）從早期穩定權衡到現代“自然失業率”概念的演變過程。我們探討瞭短期通脹和失業之間的短期權衡，以及理性預期理論如何挑戰瞭傳統的政策設計空間。對滯脹現象的深入分析，展示瞭供給側衝擊如何打破瞭原有的政策舒適區。 總結與展望： 《宏觀經濟學：前沿、政策與全球視角（第3版）》力求成為一本麵嚮未來的教科書。它不僅教授經典理論，更側重於將這些理論應用於理解諸如主權債務危機、氣候變化對經濟增長的長期影響、以及技術革命對勞動力市場的衝擊等當代最迫切的宏觀經濟挑戰。本書通過大量精選的實證案例和數據驅動的分析，確保讀者在掌握紮實理論工具的同時，能夠批判性地評估現實世界中宏觀政策的製定與後果。本書提供的分析框架，是理解國傢經濟健康狀況及其政策走嚮的必備指南。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，《資本市場：機構與工具（第4版）》這本書帶給我的震撼是難以言喻的。作為一名長期在商場摸爬滾打的從業者，我一直對資本市場的運作原理感到好奇，但礙於時間和精力，總是無法深入研究。這本書的齣現，恰好填補瞭我的這一空白。作者的敘述邏輯清晰，結構嚴謹，每一章節都像是在為我揭開一層麵紗，讓我逐漸看清資本市場的全貌。我尤其欣賞書中關於“監管”的章節，它不僅僅羅列瞭各種監管機構的職責，更深刻地探討瞭監管在維護市場公平、穩定以及投資者信心方麵所起到的關鍵作用，並且結閤瞭多個國傢和地區的實際案例，讓我對不同監管模式的優劣有瞭更直觀的比較。書中對各種金融工具的介紹，也讓我大開眼界，比如債券的發行、交易和定價，股票市場的ipo流程和再融資，以及一些更為復雜的金融産品，我都覺得作者的講解既專業又易懂。這本書不僅僅是一本教材，更像是一位經驗豐富的導師，循循善誘地將我引嚮對資本市場的深度理解。讀完這本書，我感覺自己對宏觀經濟的判斷能力和企業價值的評估能力都有瞭顯著提升。

評分☆☆☆☆☆

這本書《資本市場：機構與工具（第4版）》簡直就像一本金融界的百科全書，但它又沒有百科全書的枯燥。我最喜歡的是作者在講解過程中那種娓娓道來的感覺，仿佛在和一位知識淵博的朋友聊天。他對於金融市場的曆史演進有著深刻的洞察，能夠將過去幾個世紀的金融變革娓娓道來，讓我明白我們今天所見的金融體係並非一蹴而就，而是經過瞭無數次的嘗試、錯誤和創新。在介紹各種金融機構時，他不僅僅是描述它們的功能，更是探討瞭它們是如何在市場競爭中發展壯大，以及它們之間的相互聯係和製約。我尤其對書中關於“市場結構”的分析印象深刻，它讓我理解瞭為什麼不同類型的市場會産生不同的交易行為和定價機製，以及這些結構上的差異如何影響著投資者的決策。此外，作者在討論金融工具時，還會穿插一些關於心理學和社會學在金融市場中的應用，這讓我覺得非常新穎，也更加理解瞭市場波動背後的人性因素。總而言之，這本書讓我對資本市場有瞭一個更加立體、更加全麵的認識，它不僅僅是一本理論書，更是一本充滿智慧和啓發的讀物。

評分☆☆☆☆☆

我不得不說，《資本市場：機構與工具（第4版）》這本書帶給我的不僅僅是知識的增長，更是一種思維的升華。作為一名對金融領域充滿興趣但又經常被專業術語睏擾的讀者，我在這本書中找到瞭久違的清晰和豁然開朗。作者在處理復雜概念時，總能找到最恰當的比喻和最直觀的例子，讓我能夠輕鬆地理解那些原本令人望而生畏的理論。我特彆喜歡關於“風險管理”的章節，它不僅僅介紹瞭各種風險的類型，更深入地探討瞭如何在金融市場中識彆、衡量和應對這些風險，並且提供瞭許多實用的工具和方法。作者在分析不同金融工具時，還會將其置於更宏觀的經濟背景下進行審視，讓我明白這些工具的齣現和發展並非偶然，而是與經濟周期、政策導嚮以及技術進步緊密相連。我尤其對書中關於“全球化與金融市場”的討論印象深刻，它讓我看到瞭資本市場是如何跨越國界，形成一個相互依存的全球網絡，以及這種全球化帶來的機遇與挑戰。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解變得更加深刻和係統，也更加能夠獨立地思考和分析市場上的各種現象。

評分☆☆☆☆☆

這本《資本市場：機構與工具（第4版）》實在是一部讓我眼前一亮的作品，盡管我不是專業的經濟學傢，但作者的講解方式卻能讓復雜的概念變得通俗易懂。我最欣賞的一點是，它並沒有像許多同類書籍那樣枯燥地羅列理論，而是通過大量生動的案例和曆史事件，將抽象的金融理論落地。例如，在談到金融危機時，作者並非僅僅分析危機發生的原因，而是深入剖析瞭當時的市場結構、參與者的行為模式以及監管的失職，讓我對金融體係的脆弱性有瞭更深刻的認識。書中的圖錶和數據也非常清晰，幫助我直觀地理解瞭不同金融工具的運作機製和市場波動的影響。更重要的是，它不僅僅是介紹“是什麼”，更著重於“為什麼”和“如何”，它引導我去思考這些機構和工具是如何演變的，以及它們在現代經濟中扮演著怎樣的角色。我尤其喜歡其中關於“信息不對稱”的章節，它用平實的語言解釋瞭這個看似高深的概念，並將其與現實生活中的各種交易場景聯係起來，讓我感覺金融市場離我不再遙遠。讀完之後，我感覺自己對資本市場的理解提升瞭好幾個檔次，即使不從事相關行業，也能更好地理解新聞中的財經報道，甚至在個人理財方麵也能做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

我最近在讀的這本書，《資本市場：機構與工具（第4版）》，簡直是為我這種對金融世界充滿好奇但又缺乏係統知識的人量身定做的。一開始，我擔心會遇到晦澀難懂的術語和復雜的數學模型，但齣乎意料的是，作者的敘述風格非常引人入勝。他巧妙地將一些看似枯燥的經濟學原理融入到生動的故事和對話中，讓我仿佛置身於一場精彩的課堂。其中，關於不同類型投資者的行為分析，讓我對市場上的“羊群效應”有瞭全新的認識，也更加理解瞭為什麼市場會如此難以預測。作者在介紹各種金融衍生品時，沒有僅僅停留在定義層麵，而是深入分析瞭它們的設計初衷、實際應用場景以及潛在的風險，甚至還舉瞭一些著名的案例來佐證，讓我對期權、期貨、掉期等工具的理解不再是停留在錶麵。我特彆喜歡其中關於“市場效率”的討論，作者用一種非常辯證的眼光來看待這個問題，既肯定瞭市場的自發調節能力，也指齣瞭其存在的局限性，讓我對市場的運行機製有瞭更全麵、更客觀的認知。總的來說，這本書給我帶來的不僅僅是知識，更是一種思維方式的啓迪，它讓我學會瞭如何從更宏觀、更長遠的視角去審視資本市場的運作。

評分☆☆☆☆☆

zhi'de'kan

評分☆☆☆☆☆

好評！

評分☆☆☆☆☆

蘇買瞭大半年瞭我目前還沒拆開

評分☆☆☆☆☆

自營物流還是很快的，適閤自我充電。

評分☆☆☆☆☆

不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯不錯

評分☆☆☆☆☆

不錯，是正品

評分☆☆☆☆☆

還不錯 實用度不錯 符閤現在的經濟市場。對財經類學生很有用 給同學的禮物很喜歡

評分☆☆☆☆☆

雙十一的優惠，一直想看看的書

評分☆☆☆☆☆

不錯，是正品