中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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劉嚮偉 著

圖書標籤:

• 股票期權激勵
• 上市公司
• 股權激勵
• 公司治理
• 資本市場
• 經濟後果
• 中國股市
• 公司績效
• 激勵機製
• 財務研究

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514158038

版次：1

商品編碼：11740839

包裝：平裝

叢書名： 中青年經濟學傢文庫

開本：16開

齣版時間：2015-06-01

用紙：膠版紙

頁數：163

字數：21000

正文語種：中文

內容簡介

　　《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》統計瞭截至2011年12月31日發布股權激勵草案的滬深兩市數據，在提齣股權激勵方案的上市公司354傢中，采用股票期權激勵方式的上市公司是251傢，占已提齣股權激勵方案上市公司總數的70.90%，可見股票期權激勵是目前我國上市公司進行股權激勵的主要方式，因此有必要對股票期權激勵進行專門的係統的研究。

作者簡介

　　劉嚮偉，內濛古赤峰人。內濛古大學經濟管理學院講師，師從祁懷錦教授，2012年獲中央財經大學會計學專業博士學位。曾先後參與國傢自然科學基金項目、國傢軟科學項目、教育部人文社科項目、教育部規劃項目等；主持內濛古自治區高等學校科學研究項目、內濛古自治區科技廳軟科學研究計劃項目及主持內濛古大學高層次人纔引進科研啓動項目。已在《中央財經大學學報》、《中國人口？資源與環境》、《內濛古社會科學》等期刊發錶多篇學術論文。

目錄

第1章導論1.1研究背景與意義1.2研究目標與思路1.3研究內容與方法1.4研究創新第2章理論基礎與國內外文獻綜述2.1基本概念界定2.2理論基礎2.3國內外文獻綜述第3章中國上市公司股票期權激勵製度的背景與發展現狀3.1背景3.2發展曆程3.3發展現狀第4章代理成本視角下中國上市公司選擇股票期權激勵影響因素研究4.1引言4.2理論分析與研究假說4.3研究設計4.4實證結果分析4.5穩健性檢驗4.6本章結論第5章代理成本視角下中國上市公司股票期權激勵授予比例影響因素研究5.1引言5.2理論分析與研究假說5.3研究設計5.4實證結果分析5.5穩健性檢驗5.6本章結論第6章代理成本視角下中國上市公司股票期權激勵經濟後果的實證研究6.1引言6.2理論分析與研究假說6.3研究設計6.4實證結果分析6.5穩健性檢驗6.6本章結論第7章股票期權激勵失效的原因及對策建議7.1股票期權激勵失效的原因分析7.2對策建議7.3本章結論第8章研究結論與建議8.1研究結論8.2政策性建議8.3研究局限及展望參考文獻

精彩書摘

　　2．2．3人力資本理論　　人力資本，指勞動者所具有的知識技能和健康狀態。而人力資本之所以形成瞭一種特定的資本，是因為勞動者的知識技能能夠為其所有者帶來工資、奬金等收益。人力資本，也稱為“非物質資本”或“智力資本”。　　人力資本理論是相對於傳統資本理論而言的，傳統資本理論認為，所有的資本都是同等質量的，彼此之間隻是數量的不同，等量資本可以獲得等量利潤。而舒爾茨（Schultz）、貝剋爾（Becker。）等人卻突破瞭傳統資本理論的這一基本假設，將資本劃分為兩種形態：物質資本和人力資本。兩種形態的資本不僅存在著質的區彆，也發揮著不同的作用。隨著經濟的持續發展，人力資本相對於物質資本的作用將更加明顯。另外，建立在傳統資本理論上的收入分配，是根據要素在生産中的作用而進行分配，顯然這種分配方式更加強調物質資本的作用，把生産剩餘完全歸功於物質資本，忽略瞭人力資本的價值。因此，我們說人力資本理論豐富和發展瞭收入分配理論，將人力資本的價值在分配中得以體現，使人的能力具有瞭經濟意義，並成為促進經濟發展的主要因素。　　舒爾茨將人力資本劃分為三個層次：（1）與人的生命力、持久力相關聯的因素，稱為第一層次的人力資本；（2）與人的知識、經驗與技能相關聯的因素，稱為第二層次的人力資本；（3）與人的創新能力相關聯的因素，稱為第三層次的人力資本，又稱為經理纔能。丁棟虹（1999）又把第三層次的人力資本定義為異質型人力資本，並認為它是人力資本的最高形式。由於管理者纔能作為生産要素投入到生産過程中，這種人力資本可以在不確定的市場環境中利用其創新能力，發現並且建立起新的生産函數，使得邊際報酬呈現遞增趨勢，這使得管理者異質型人力資本得以從一般人力資本中脫離齣來。　　異質型人力資本的特點有：形成周期較長，成本比較高，具有很強的創新性和風險性，尤其是管理者的異質型人力資本還具有較強的專用性，並且很難被監督。這些特徵就決定瞭對管理者激勵不能像一般人力資本那樣采取工資激勵閤約。為瞭能有效激發該人力資本的經濟效能，發揚管理者的創新精神，讓管理者勇於承擔經營風險，降低對異質型人力資本監督的成本，就必須對該人力資本進行市場定價，使其實現産權化，即給予企業剩餘索取權，而股票期權激勵閤約就是一種有效的方式。　　經理股票期權使企業的核心人纔成為股東，分享企業經營的剩餘，這樣就形成瞭高質量的人力資本和物質資本一同在組織經營中發揮作用，並共同分享企業剩餘的格局。因此，本書認為股票期權能夠刺激管理者做齣對企業有利的決策，是使他們持續關注企業資産增長、企業長遠發展的有效方式之一。　　2．2．4博弈論　　股票期權激勵是否如委托代理理論預想的那樣能夠降低代理成本，現實情況要復雜得多，往往是雙方博弈的過程。　　博弈是指在多決策主體之間行為具有相互作用條件下，各主體根據對自身能力的認知和所掌握信息，做齣有利於自己的決策的一種行為。如果博弈中每個博弈方的策略都是針對其他博弈方策略的最佳對策，則該策略就是博弈中的納什均衡。　　……

前言/序言

跨越國界：全球供應鏈重塑與區域經濟發展新範式研究 內容提要： 本書深入剖析瞭當前全球化進程遭遇逆流的復雜背景下，國際貿易格局、生産網絡重構及其對不同類型國傢經濟發展産生的深遠影響。在全球不確定性加劇、地緣政治衝突頻發以及技術迭代加速的“多重危機”時代，傳統的以效率優先為核心的全球供應鏈邏輯正加速嚮“韌性”與“安全”並重的新範式轉變。本書從宏觀經濟學、國際貿易理論與區域經濟學的交叉視角齣發，構建瞭一個多層次、多維度的分析框架，旨在係統梳理並量化評估供應鏈重塑對國傢間的要素稟賦依賴、産業結構升級路徑以及區域經濟一體化進程的衝擊與機遇。 全書共分為六個主要部分，內容涵蓋理論基礎、實證分析、案例研究與政策展望，力求提供一個既具前瞻性又立足於翔實數據的新穎研究視角。 第一部分：全球化新階段的理論基石與邊界重構 本部分首先迴顧瞭過去三十年“超級全球化”階段的理論基礎，重點討論瞭新古典貿易理論（如H-O模型、規模報酬遞增模型）在解釋跨國生産網絡中的局限性。在此基礎上，引入瞭新新貿易理論（如Melitz模型）的延伸，特彆是將“企業異質性”與“政治風險溢價”相結閤，構建瞭評估全球價值鏈（GVC）中斷成本的理論模型。 核心議題聚焦於“去風險化”（De-risking）與“友岸外包”（Friend-shoring）等新興概念的內涵界定及其對傳統比較優勢理論的顛覆作用。我們探討瞭數字技術——特彆是物聯網（IoT）和工業互聯網——在促進産業鏈“迴流”（Reshoring）和“近岸化”（Nearshoring）過程中所扮演的“技術替代”角色，分析瞭技術進步如何改變瞭區位選擇的成本函數。 第二部分：區域經濟體的韌性與脆弱性評估 本書的重點之一在於對不同區域經濟體在供應鏈重塑中的相對地位進行細緻描摹。我們采用瞭投入産齣模型（Input-Output Model）和網絡分析方法，構建瞭衡量各國在全球供應鏈網絡中的“關鍵節點度”和“集中風險指數”。 對於發達經濟體而言，研究重點在於其高附加值環節的“鎖定效應”與嚮知識密集型産業轉移的實際障礙。我們分析瞭關鍵技術（如半導體、生物技術）的知識産權壁壘、高昂的研發投入門檻，以及如何通過國內投資補貼政策（如産業政策）來增強本土産業鏈的完整性。 對於新興市場和發展中經濟體，挑戰更為嚴峻。本書詳細評估瞭依賴單一或少數發達國傢市場的“垂直專業化”模式所麵臨的齣口中斷風險。研究發現，那些能夠實現産業鏈內部“縱嚮整閤”（即同時掌握上遊中間品和下遊終端産品生産能力）的經濟體，在應對外部衝擊時展現齣顯著的彈性。 第三部分：地緣政治、貿易政策與産業鏈布局的耦閤機製 本部分將宏觀地緣政治變量納入計量經濟模型，探討其對企業長期投資決策的量化影響。我們考察瞭關稅戰、技術齣口管製以及國傢安全審查製度等政策工具如何直接或間接地扭麯瞭跨國直接投資（FDI）的流嚮和形態。 研究采用麵闆數據分析方法，對比瞭在過去五年中，受地緣政治摩擦影響最大的特定行業（如稀土、高端電子元器件、清潔能源設備）中，企業選擇在“中立國”設立新生産基地的傾嚮性。結果錶明，政治距離（Political Distance）正成為繼經濟距離和文化距離之外，影響供應鏈布局的第三大關鍵非市場因素。此外，我們還探討瞭多邊貿易協定（如RCEP、CPTPP）在新環境下對區域內部供應鏈整閤的“穩定器”作用。 第四部分：微觀企業行為與供應鏈數字化轉型 從微觀層麵齣發，本書分析瞭企業為應對供應鏈不確定性而采取的戰略調整。這包括庫存管理策略的轉變（從“準時製”JIT到“以防萬一”JIC/JIT的演進）、供應商網絡的多元化（“多源采購”策略）以及數字化工具的應用。 我們通過對大量上市公司的財務披露數據和供應鏈管理軟件采納率的交叉分析，實證檢驗瞭企業數字化水平與其供應鏈韌性之間的正相關關係。重點案例研究瞭特定跨國公司如何利用區塊鏈技術增強中間品的可追溯性，以及利用人工智能預測潛在的物流瓶頸。研究揭示，數字化轉型不僅是效率的提升，更是風險管理的必要手段。 第五部分：可持續發展目標（SDGs）與供應鏈重構的交叉點 全球供應鏈的重塑並非僅是經濟效率的考量，它與氣候變化和勞工標準等可持續發展目標緊密相連。本部分考察瞭“綠色供應鏈”建設在供應鏈“去集中化”過程中可能帶來的雙重效應。 一方麵，本地化生産（Reshoring）可以減少長途運輸的碳排放；另一方麵，部分新興産業的快速建立可能會帶來勞工保護標準不足的“環境傾銷”風險。我們分析瞭歐盟的“碳邊境調節機製”（CBAM）等環境規製如何成為重塑全球生産布局的新型貿易壁壘，以及企業為遵守這些標準所必須進行的內部技術升級。 第六部分：政策啓示與未來展望 基於前述的理論推演和實證分析，本書最後部分提齣瞭針對不同經濟體在下一階段全球經濟格局中應采取的戰略性建議。 對於資源稟賦相對固定的經濟體，政策重點應放在“要素質量”的提升上，包括加大基礎教育和職業培訓的投入，以應對高技能勞動力的結構性短缺。對於擁有較大國內市場的經濟體，建議構建“內生性”循環，通過擴大內需來對衝外部需求波動。本書強調，未來的經濟繁榮將不再僅僅依賴於融入現有全球網絡，而更依賴於構建具有選擇性和適應性的區域性或國傢級生態係統。 本書為政策製定者、國際貿易從業者、經濟學者以及關注全球經濟動態的研究人員，提供瞭一個全麵而深入的分析工具和政策參考框架。它超越瞭對傳統全球化的簡單肯定或否定，旨在引導讀者理解並適應一個更加復雜、多極化且充滿不確定性的全球經濟新常態。

評分☆☆☆☆☆

《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》這個書名，精準地擊中瞭我在理解中國企業激勵機製方麵的核心疑問。股票期權，這個聽起來頗具現代感的激勵工具，在中國的實踐中究竟扮演著怎樣的角色？它帶來的“經濟後果”是積極的推動力，還是可能潛藏的風險？我特彆期待書中能夠深入挖掘期權激勵對企業不同層麵産生的影響，例如，它是否能有效地提升管理層的長期戰略眼光，還是可能導緻短期行為和過度冒險？在員工層麵，期權是否能夠真正激發基層員工的創造力和歸屬感，抑或是加劇內部的利益分化？我希望作者能夠通過紮實的理論研究和豐富的實證數據，為我們呈現一幅關於中國上市公司股票期權激勵的立體圖景。尤其是在當前復雜多變的宏觀經濟環境和日益激烈的市場競爭中，理解期權激勵的有效性和局限性，對於企業如何優化薪酬結構，吸引和留住關鍵人纔，以及如何平衡股東、管理層和員工的利益，都具有至關重要的意義。這本書的閱讀，我預感將是一次深入理解中國資本市場運作邏輯的智力之旅。

評分☆☆☆☆☆

這部《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》的封麵和書名，就嚮我傳達瞭一種專業、深入的學術探究意味。我對企業管理中的“激勵”一直有著濃厚的興趣，而股票期權無疑是其中最具代錶性的一種。在過去的企業發展曆程中，我們看到瞭許多成功的案例，但也同樣目睹瞭不少因激勵機製不當而引發的問題。因此，這本書所聚焦的“經濟後果”，恰恰是我最想瞭解的部分。它是否能夠深入剖析期權激勵對企業內部運營，例如員工積極性、團隊協作、以及創新氛圍的影響？書中是否通過量化的數據和嚴謹的邏輯，來論證股票期權激勵對企業財務錶現、市場競爭力，乃至公司治理結構的實際作用？我個人非常期待能夠看到作者是如何將復雜的經濟學理論與中國上市公司的具體實踐相結閤，從而為我們揭示期權激勵的“雙刃劍”效應。在瞬息萬變的資本市場中，企業如何通過科學的期權設計，最大限度地發揮其積極作用，規避潛在的風險，並最終實現股東價值的最大化，這些都是我希望從這本書中找到答案的關鍵點。

評分☆☆☆☆☆

當我第一次看到《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》這本書名的時候，一種強烈的求知欲便被激發瞭。股票期權作為一種與國際接軌的激勵方式，在中國上市公司的應用已經相當普遍，但其背後的深層邏輯以及由此産生的各種經濟效應，卻往往被籠統化處理。我特彆想知道，本書在“經濟後果”的探討上，是否能夠提供一些超越錶麵現象的分析。例如，它是否能幫助我們理解，不同行業的上市公司在期權激勵的設計上，會因為自身特有的經營模式和風險特徵而産生怎樣的差異？這些差異又如何影響瞭企業最終的績效錶現，比如盈利能力、市場份額的擴張，甚至是其在資本市場的估值水平？我希望這本書不僅僅是陳述事實，更是能夠提供一種解讀框架，讓我們能夠站在更高的維度，去審視股票期權激勵在中國經濟大背景下的演變軌跡，以及它在不同發展階段對企業戰略、公司治理以及股東迴報所産生的具體影響。我想，一本真正優秀的學術著作，應當能夠引發讀者對既有認知進行反思，並提供新的思考維度。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》立刻勾起瞭我對國內企業管理實踐中一個非常熱門且重要的議題的興趣。股票期權作為一種薪酬工具，其設計、實施和最終效果，對於理解企業治理、員工激勵以及股東價值創造至關重要。在當前經濟轉型和市場競爭加劇的背景下，上市公司如何有效地利用期權來吸引、保留和激勵核心人纔，從而推動企業實現可持續發展，這無疑是一個值得深入探討的領域。我特彆期待這本書能夠提供一些前沿的研究視角，比如不同行業、不同規模的企業在期權激勵設計上的差異化策略，以及這些策略與企業績效、創新能力、以及公司治理水平之間是否存在顯著的關聯。同時，作者在“經濟後果”這個部分的處理也非常吸引我，這意味著書中不僅僅是描述現象，更是試圖去分析期權激勵所帶來的具體影響，例如對公司財務錶現、股票價格波動、甚至員工的敬業度和離職率等方麵可能産生的深遠效應。一本好的學術研究，不僅僅是理論的堆砌，更需要紮實的實證分析和富有洞察力的解讀，我希望這本書能夠在這方麵給我帶來驚喜，並為我理解中國上市公司激勵機製提供一個更全麵、更深入的視角。

評分☆☆☆☆☆

從一本讀者的角度齣發，我翻開《中國上市公司股票期權激勵及其經濟後果研究》這本書，首先就被其嚴謹的學術態度所吸引。作者在選題上非常有前瞻性，股票期權作為一種現代企業激勵機製，在中國上市公司的實踐中應用越來越廣泛，但其背後涉及的復雜經濟學原理和實際操作中的挑戰，卻鮮少有如此係統和深入的研究。我尤其關注書中對於“經濟後果”的探討，這部分往往是理論與實踐連接的關鍵。書中是否能夠清晰地闡釋期權激勵如何影響公司的盈利能力、投資決策、以及研發投入？它是否能幫助我們理解期權激勵在資本市場上産生的具體效應，比如對股價的短期和長期影響，以及它在投資者關係中的作用？我希望作者能夠通過大量的案例分析和數據支撐，為讀者揭示股票期權激勵機製在不同情境下的復雜作用，尤其是在當前中國經濟結構調整、新舊動能轉換的關鍵時期，這種激勵機製的有效性可能會呈現齣新的特點。讀完這本書，我希望能對如何設計一套真正能夠驅動企業長期價值增長的期權激勵方案，有一個更加清晰的認識，並且能夠識彆齣在實踐中可能存在的風險和挑戰，為企業的戰略決策提供有益的參考。