啃碎新三闆：得新三闆者得未來3 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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啃哥張馳 著

圖書標籤:

• 新三闆
• 資本市場
• 股權投資
• 創業
• 投資策略
• 財經
• 商業
• 金融
• 中小企業
• 成長

齣版社： 中國市場齣版社

ISBN：9787509214053

版次：1

商品編碼：11845457

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-01-01

用紙：膠版紙

頁數：413

字數：510000

內容簡介

　　500年前，哥倫布如何發現美洲新大陸？
　　300年前，牛頓如何發現萬有引力定律？？
　　25年前，孫正義如何發現馬雲？？？
　　……
　　今天，你如何發現新三闆？！
　　《啃碎新三闆》——中國股市處女地的開墾指南！
　　——資本市場價值寶藏的掘金地圖！
　　◆◆◆傾力推薦◆◆◆
　　《啃碎新三闆：新三闆前世今生之深度啃析》
　　《啃碎新三闆：新三闆政策法規之透徹啃讀》
　　《四大那些事：四大會計師事務所工作生活實錄》

作者簡介

　　啃哥張馳，本名張馳，對外經濟貿易大學金融學專業齣身。個人喜歡學習鑽研，對於問題不隨波逐流，隻捫心自問，人稱“啃哥”。
　　◆中國注冊會計師（CPA），國際注冊內部審計師（CIA）。
　　◆於安永華明會計師事務所北京分所，從事審計工作6年，至高級審計師。
　　◆之後進入昆吾九鼎投資管理有限公司，從事私募股權投資（PE）工作。
　　◆2011年，加入廣東東研網絡科技股份有限公司（股票代碼：831852），擔任財務總監兼董事會秘書。
　　◆2014年，再次迴到昆吾九鼎投資管理有限公司，並於2015年加入九泰基金管理有限公司，擔任産業投資部投資總監、新三闆專戶産品投資經理。◆2015年，創立北京新鼎榮輝資本管理有限公司（新鼎資本），任董事長兼總經理，緻力於新三闆擬掛牌企業和已掛牌企業投資工作，以及新三闆企業資本市場生命周期服務工作。
　　著有：《四大那些事：四大會計師事務所工作生活實錄》《啃碎新三闆1：新三闆前世今生之深度啃析》《啃碎新三闆2：新三闆政策法規之透徹啃讀》

內頁插圖

前言/序言

　　光陰荏苒，日月如梭，一轉眼已經到瞭2015年的年末，圍繞著新三闆，啃哥在2015年也經曆瞭很多很多。可以說，沒有新三闆，也就不會有啃哥，從這個角度講，啃哥非常感激新三闆。
　　本書是從啃哥2015年新三闆評論文章中精選二十五篇，另加一篇上半年各項數據分析，經過重新編撰整理而完成的。基本涵蓋瞭2015年上半年有關新三闆的所有重要製度和領導講話。啃哥認為，對於新三闆，這個特殊的，將對中國資本市場産生巨大影響的闆塊，就是要不斷記錄，不斷總結。啃哥有著強烈的使命感，要做這個闆塊成長過程中的記錄者和實踐者。
　　這半年來，啃哥的人生經曆瞭巨大的變化。4月2日，女兒齣生，於我意義重大。同樣在4月，創立瞭北京新鼎榮輝資本管理有限公司，意義亦十分重大。二者都是新生，都是充滿生機和活力。
　　啃哥專注於新三闆私募投資領域，處於創業最艱辛的時刻。正是因為見證著新三闆的發展，充分看好新三闆對於中國中小民營企業的巨大作用，我纔會義無反顧地投身於該領域。
　　創業的目的不是為瞭賺錢，而是啃哥已把新三闆作為瞭生活的一部分去分析、探索，宗教般地相信圍繞新三闆去做的事情意義十分重大。如果不創立公司，就無法實現自己的理想和報復，不能在新三闆領域充分施展拳腳。所以纔有此創業之舉。
　　迴想這半年來，新三闆市場也經曆瞭一個過山車行情，從4月7日最高單日成交額52億元，下跌到7月份的每日的2億～3億元。市場上對新三闆從眾人追捧、新三闆基金遭秒殺，到目前新三闆基金發行睏難，部分高位建倉的新三闆基金淨值跌破1的淨值，造成瞭市場對新三闆未來走嚮的巨大分歧。而我認為，有分歧的市場纔是健康的市場，市場本就不應該隻有一種聲音。
　　因為不斷寫文章分析新三闆，我也經常受到一些機構邀請，參與新三闆論壇和活動，去分析，去論述自己關於新三闆的理念，同時結識瞭很多朋友。新三闆在一片質疑聲中不斷發展壯大，穩步前進。
　　啃哥認為，新三闆一定會成為中國資本市場的核心，因為它解決瞭中小微企業融資難這個改革開放三十多年來都無法解決的問題。開啓瞭全體企業的股權意識，改變瞭企業在很久一段時間內隻靠利潤賺錢、股權不值一分錢的局麵。企業的股權開始值錢瞭，因為企業可以上新三闆，中小民營企業的股權也可以用來激勵瞭，改變瞭隻有A股上市公司的股權纔能激勵的局麵。
　　啃哥個人認為，A股很難有健康的未來，理由很簡單，A股85%的資金來自於散戶，15%的資金來自於機構。當機構與散戶同颱競技的時候，機構永遠都擁有比散戶更快的信息來源渠道，更強的信息分析能力，等等。而結果就是，機構和散戶在一個信息極度不對稱的市場中博弈，A股將會反復上演大起大落的過程。而新三闆誕生之初，就是一個機構的市場，500萬元的開戶門檻擋住瞭大多數散戶，而當機構與機構之間進行博弈，其信息來源的速度、信息分析能力基本相同，所以是一個對等的競爭，這樣的競爭纔是健康的，纔不會齣現大起大落的情況。
　　同時，新三闆後續的並購重組、定嚮增發，因為沒有羈絆，就變得非常市場化。大多數情況下，企業隻需要到新三闆公司備案，而不需要任何審核，因為即使有問題，影響麵也非常有限。而A股由於需要照顧85%散戶的利益，其中任何並購重組、定嚮增發的手續都是非常煩瑣的。基於此，啃哥認為，在A股市場，很難誕生真正偉大的類似美林、高盛、摩根士丹利這樣的頂級投行，因為監管層擔心損害散戶利益，管理很嚴格。而在充分市場化的新三闆，就基本不需要審核，隻需要備案，因此纔充滿瞭創新的空間和動力。也正因此，啃哥堅信，未來3～5年，圍繞新三闆領域，會誕生世界級的偉大的投資銀行。世界投資銀行曆史可能會隨著新三闆的發展而被改寫！啃哥的新三闆夢想，就是創立真正深度服務於新三闆發展最快、最健康的一批中小企業的投資公司，從而發展成為未來中國資本市場的頂級投行！
　　每每夜深人靜，啃哥眼前，總會浮現齣當年在汕頭市企業工作的場景。那時經常深夜一個人走到海邊，望著漆黑的大海，思考自己的未來和人生。如今，啃哥深處新三闆的激流之中，處於創業最艱難的時期，似乎前麵也是漆黑一片，與當初是多麼相似。但是，隻要心中有一盞明燈在，隻要徹底啃碎新三闆，那麼，伴隨著新三闆的無數優質的項目，都會接踵而來。
　　因為，新三闆，就是目前中國資本市場最大的風口。
　　因為，得新三闆者得未來！
　　啃哥張馳
　　2015年11月於北京

《資本的航道：股權融資的策略與實踐》 內容簡介 在這個瞬息萬變的商業環境中，企業成長的燃料無不依賴於有效的資本運作。本書並非聚焦於某一特定闆塊的交易規則，而是緻力於構建一個全麵、深入的股權融資知識體係，為渴望實現規模化擴張的企業傢、風險投資人以及金融專業人士提供一張清晰的“資本航海圖”。 本書從股權融資的底層邏輯齣發，剖析瞭不同發展階段企業對資本的內在需求與外部環境的匹配性。我們不再討論“新三闆”的特定製度細節，而是深入探討資本市場分層背後蘊含的金融哲學：企業估值的核心驅動力是什麼？信息不對稱在不同融資輪次中如何演變？以及，投資者在進行價值判斷時，究竟在權衡哪些關鍵變量？ 第一部分：繪製融資藍圖——戰略規劃與準備階段 成功的融資，始於清晰的戰略定位。本部分將引導讀者跳齣具體的交易市場限製，著眼於宏觀的企業價值管理。 1. 價值重塑：從經營數據到資本語言的轉化 核心競爭力的數據化呈現： 如何將復雜的業務流程、技術壁壘轉化為資本市場能夠理解的“增長故事”。討論無形資産（如專利、品牌、用戶粘性）的量化模型構建，而非僅僅依賴曆史財務報錶。 資本結構的最優化設計： 探討負債、權益在不同生命周期中的最佳配比。分析股權稀釋的臨界點和最優稀釋路徑，確保控製權與融資需求之間的動態平衡。 2. 目標投資人畫像與接觸策略 投資風格的譜係分析： 深入解析各類機構投資人（天使、VC、PE、主權基金、産業資本）的投資哲學、退齣周期偏好及其盡職調查的側重點。我們關注的重點是投資人思維模式的轉變，而不是某特定投資機構的偏好。 非財務因素的考量： 成功的閤作建立在人與戰略的高度契閤之上。如何評估投資人的“賦能力”（Value-add）及其對企業文化的兼容性，是本書著重探討的議題。 第二部分：融資的精細操作——估值模型與談判博弈 本部分將聚焦於融資過程中的核心技術環節——估值模型及其背後的談判藝術，提供超越錶麵數字的深度洞察。 1. 估值框架的深度解構 超越DCF的彈性估值法： 在高增長、高不確定性的環境中，傳統的摺現現金流模型（DCF）的局限性。本書詳細介紹期權定價模型（Real Options）在早期股權價值評估中的應用，以及如何利用“可比交易法”（Comparable Transactions）剔除市場噪音，挖掘真實溢價。 “未來價值錨定”的藝術： 探討如何通過設立裏程碑（Milestones）和績效掛鈎條款（Earn-outs）來平滑估值分歧，將不確定性轉化為雙方共擔的激勵機製。 2. 股權架構與治理的平衡藝術 界定創始人與投資人的權力邊界： 詳細分析各類反稀釋條款、清算優先權、創始人保留股權的機製設計，重點在於如何設計“既能保護投資者利益，又不扼殺創始人創新動力”的治理結構。 董事會的效能構建： 如何設置董事會席位、確定關鍵否決權（Veto Rights）的範圍，確保決策效率與監督問責製的統一。 第三部分：後融資時代的運營與退齣 融資並非終點，而是新一輪增長的起點。本書強調，資本的注入必須伴隨運營效率的提升和明確的退齣路徑規劃。 1. 資本效率驅動的組織變革 “燒錢”的科學管理： 如何製定精細化的資金使用計劃（Runway Management），確保每一筆資金都能高效轉化為股權價值的提升。探討如何建立適應資本市場節奏的財務報告體係和內部控製流程。 激勵體係與資本市場接軌： 股權激勵計劃（ESOP）的設計不再是簡單的員工福利，而是與企業長期發展戰略深度綁定的工具。分析不同激勵工具（期權、限製性股票）在不同階段的適用性及稅務籌劃考量。 2. 退齣路徑的多元化戰略布局 IPO前的全麵“體檢”： 準備公開發行的企業必須進行的閤規、財務、法律上的“脫胎換骨”。重點剖析監管機構對曆史沿革、關聯交易及內控的嚴格審查邏輯。 並購（M&A）作為主動退齣策略： 探討企業何時應主動尋求被並購，以及如何通過構建“易被收購”的資産結構來提高齣售價值。分析“並購對價結構”的選擇對創始人未來財富實現的影響。 本書特色： 本書摒棄瞭對單一市場闆塊的教條式解讀，轉而采用宏觀金融理論與微觀企業實操相結閤的視角。它強調的不是如何“套用”規則，而是如何“理解”規則背後的經濟動機與博弈邏輯。通過大量的案例分析（涵蓋不同行業、不同成熟度的企業融資案例），讀者將習得一套可以靈活應用於任何資本市場環境的普適性融資框架和談判技巧。這是一本麵嚮未來資本布局的實戰手冊，旨在幫助企業在波濤洶湧的資本海洋中，準確錨定自己的航嚮，最終抵達價值的彼岸。 適閤讀者： 追求跨越式發展的企業創始人與高管團隊 關注長期價值投資的風險投資基金、私募股權機構成員 專注於企業融資、兼並收購的律師、財務顧問及投行專業人士 對資本運作底層邏輯感興趣的商學院師生與商業研究者

評分☆☆☆☆☆

這本書的文字風格極其大膽和富有衝擊力，完全沒有傳統財經書籍那種小心翼翼的腔調。它更像是一部紀實文學，帶著一股子勁兒的“江湖氣”。我尤其欣賞作者在敘事節奏上的把控，時而娓娓道來，揭示深層次的邏輯漏洞；時而節奏驟然加快，仿佛置身於一場火燒眉毛的並購談判現場。這種敘事上的張力，極大地提升瞭閱讀的沉浸感。最讓我印象深刻的是他對“估值泡沫”的批判，那種毫不留情的鞭撻，讓人讀起來酣暢淋灕。他沒有給我們提供一個輕鬆的捷徑，反而像一個老中醫把脈，直指病竈。對於我這種在資本市場摸爬滾打多年的人來說，這本書提供瞭一種全新的審視視角，它讓我開始重新審視自己過去的一些決策，那些曾經被視為“成功經驗”的東西，在作者犀利的筆下，可能隻是幸存者偏差的産物。這本書的價值，不在於教你賺錢，而在於讓你學會深度思考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的切入點真是太刁鑽瞭，我本來以為會是一本枯燥的政策解讀或者晦澀難懂的法律條文堆砌，結果完全齣乎我的意料。作者似乎對新三闆這個舞颱的運作機製有著近乎於“宿命論”的理解。閱讀過程中，我腦海裏浮現的不是那些西裝革履的金融精英，反而是戰場上運籌帷幄的將軍。他描述的那些資本運作手法，簡直像是精妙的圍棋殘局，每一步看似尋常，實則暗藏殺機。特彆是關於流動性風險和退齣機製的分析，簡直是把“理想豐滿，現實骨感”這句老話演繹到瞭極緻。書中那些案例的選取，也十分地具有代錶性，不是那種光鮮亮麗的成功學範本，而是更多地聚焦於那些在“野蠻生長”中掙紮求存的企業。讀完後，我最大的感受是，對於想在新三闆有所作為的人來說，這簡直就是一份“反脆弱”的生存指南，它教會你的不是如何“贏”，而是如何“不輸”。那種深入骨髓的現實感和穿透力，比市麵上那些隻談風花雪月的指南強瞭不止一個檔次。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構布局非常巧妙，它不像很多同類書籍那樣綫性展開，而是采用瞭一種“螺鏇上升”的結構。每一部分看似都在討論一個具體的問題，但當你讀到後麵時，會發現所有的綫索都開始收束，指嚮同一個核心的邏輯閉環。我個人最受益匪淺的是關於“非標資産證券化”那塊的探討，作者對其中隱藏的風險點進行瞭極其細緻的描繪，那種對細節的執著令人敬佩。它真正做到瞭“預見性”，而不是事後諸葛亮。閱讀過程中，我甚至能感受到作者在寫作時的那種緊迫感和責任感，仿佛他是在竭力將自己觀察到的最本質的規律，盡快傳遞給讀者。這本書的價值在於，它不僅是描述現狀，更是在預演未來，對於那些希望站在時代浪潮前沿的人來說，它無疑是一份極其厚重的“入場券”。

評分☆☆☆☆☆

說實話，這本書的封麵設計和書名給人的第一印象，可能會讓一些嚴謹派投資者望而卻步，覺得它可能過於偏嚮炒作或投機。然而，當我翻開內頁後，這種顧慮立刻煙消雲散瞭。作者的專業素養是毋庸置疑的，他似乎對政策製定者的思維有著某種程度的“同理心”。我特彆欣賞他對“製度套利”這一概念的解構，他沒有簡單地譴責這種行為，而是深入剖析瞭為什麼製度會産生這樣的“漏洞”，以及這在市場發展初期的必然性。這種超脫於道德審判的客觀視角，是很多財經書籍所缺乏的。它更像是一本深入研究特定生態係統的生物學著作，冷靜、詳盡、不帶感情色彩地記錄瞭群體的行為模式。對於真正想要理解中國多層次資本市場生態的觀察者來說，這本書提供瞭一套不可或缺的分析框架。

評分☆☆☆☆☆

我必須得說，這本書的閱讀體驗是有些“燒腦”的，但絕對是物有所值。它不是那種讀完後能立刻拿去跟人炫耀的“熱詞大全”，它更像是工具箱裏最沉重、最耐用的那把扳手。作者在論證過程中引用的那些監管變遷和曆史沿革，處理得極其精妙，沒有生硬地羅列史實，而是將曆史的脈絡融入到對未來趨勢的判斷之中。對我這種偏愛宏大敘事和長期主義的讀者來說，這簡直是久旱逢甘霖。它讓我意識到，新三闆的“未來”絕不是空中樓閣，而是建立在過去無數次失敗和成功的博弈基礎之上。特彆是關於中小企業治理結構和信息披露透明度那幾章，分析得鞭闢入裏，直擊靈魂深處。這本書的後勁很大，很多觀點都需要放下來，慢慢迴味，纔能真正理解其深意。它迫使讀者從“交易員”的思維模式，跳躍到“架構師”的層麵去思考問題。

評分☆☆☆☆☆

老師推薦的，買迴傢常翻翻，內容不錯

評分☆☆☆☆☆

書的包裝很好，內容留著看後評論

評分☆☆☆☆☆

大愛京東圖書，活動給力，非常好。質量好配送快

評分☆☆☆☆☆

正版，實惠，為京東的服務和品質點贊！

評分☆☆☆☆☆

書的包裝很好，內容留著看後評論

評分☆☆☆☆☆

閑暇一刻看四大，多少樓颱風雨中。

評分☆☆☆☆☆

速度很快，拿到手翻瞭一下，很不錯，想進事務所的朋友們，可以入手

評分☆☆☆☆☆

趕上活動，把之前關注的都補齊，抽時間看。期待收貨。

評分☆☆☆☆☆

很好看 實用 幫助理解審計實踐 哈哈