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卢明明 著

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• 私募股权
• 投资
• 金融
• 理财
• 商业
• 管理
• 基金
• 资本运作
• 投资策略
• 行业分析

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115419309

版次：1

商品编码：11903316

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-03-01

用纸：胶版纸

页数：218

正文语种：中文

编辑推荐

1．拿来即用，着重实务。作者根据多年的实际工作经验，通过详实的案例分享，按照私募股权投资基金的一般操作流程，详细介绍了业务的操作方法和操作细节。对于私募股权投资从业人员来说，本书能够在一定程度上提高工作技能。
2．立足中国国情，全面介绍私募股权运作技巧。针对国家的有关政策和体制进行解读和论述，介绍了大量私募股权投资基金募集、管理、投资等方面关键和核心的内容，干货颇多。
3．操作性强，可读性强。把独创性理论，领先的战略，成功的案例和实用的管理办法融于一体，提高了可操作性和可读性，体现了思想的深度和实践的厚度。

内容简介

什么是私募股权投资？中外私募股权投资发展状况如何？私募股权投资机构是如何运作获取几十倍乃至上百倍的收益的？私募股权投资是个高风险高收益的行业，那么在运作的过程中如何规避风险？
本书直击私募股权投资行业的核心要点，细致解答了上述各项问题，全方位、多角度地介绍了私募股权投资行业的价值意义、运营流程、投资案例，对行业的风险防控、法律法规方面做了详细介绍，使从业人员能够少走弯路，提升行业认知水平和工作能力。
本书适合金融投资行业的从业人员和相关监管、法律服务方面的人员阅读，也可作为财经院校学生和对私募股权投资行业感兴趣的人士参考用书。3．操作性强，可读性强。把独创性理论，领先的战略，成功的案例和实用的管理办法融于一体，提高了可操作性和可读性，体现了思想的深度和实践的厚度。

作者简介

刘宝亮：经验丰富的金融分析师，多年来秉承价值投资理念，擅长基本面分析基础上的综合分析与短线操作等，操盘风格干脆有力，多次获得实盘赛优胜者。一直率领大资金征战股市，在股票市场中积累了丰富的实战经验，并参与编写过多部畅销投资理财类图书。蒋北：投资公司首席操盘顾问，擅长证券投资项目管理，证券期货投资分析与风险控制，多次参与大资金的投资筹划与运作。近年来一直为投资者进行有关股票交易的培训、咨询和辅导。于股市中沉浮多年，精于思考，对市场有深入而独到的研究。曾组织编写过多部畅销投资理财图书。

目录

第一章初识私募股权基金//1
一、私募股权基金的定义和发展状况//3
（一）私募股权的定义//3
（二）私募股权基金在国外的发展情况//6
（三）私募股权在国内的发展情况//10
二、私募股权投资基金的特征//14
三、私募股权投资的分类//15
（一）创业风险投资//15
（二）成长资本//15
（三）并购资本//16
（四）夹层投资//16
（五）Pre-IPO投资//17
（六）PIPE投资//17
四、私募股权投资的相关术语//18
五、中国私募股权投资行业的发展方向//21
（一）由政府导向向市场导向发展//21
（二）由同质化向品牌化发展//21
（三）由全行业覆盖向专业化发展//22
（四）由Pre-IPO向并购基金发展//22
第二章私募股权投资的运作//23
一、私募股权投资的主要参与者//25
（一）被投资企业//25
（二）基金管理公司//25
（三）投资者//26
（四）中介服务机构//26
二、私募股权投资的运作流程//27
（一）寻找项目//28
（二）项目评估//29
（三）尽职调查//31
（四）公司的价值评估//33
（五）交易构造和管理//38
（六）项目退出//38
三、私募股权投资的项目评估标准//38
（一）企业和产品具有高成长性//39
（二）企业面对的市场足够好//39
（三）具有优秀企业家团队//40
（四）企业财务状况良好//41
四、私募股权投资的退出//41
（一）私募股权投资的退出方式//42
（二）退出流程//48
（三）退出时机的确定//49
（四）退出过程的设计//49
（五）退出过程的监控//50
（六）交易结算和事后评估审查//50
第三章私募股权与天使投资和风险投资的区别//53
一、私募股权投资与天使投资的区别//55
（一）投资阶段不同//56
（二）投资规模不同//56
（三）投资理念不同//56
二、私募股权投资与风险投资（VC）的区别//56
（一）投资阶段的不同//58
（二）封闭期限不同//58
（三）投资理念不同//58
（四）投资特点的不同//59
第四章私募股权投资的价值和意义//61
一、私募股权投资的价值//63
（一）提高投资效率//63
（二）解决信息不对称风险//63
（三）提供价值增值//64
二、中国发展私募股权投资基金的意义//65
（一）疏通直接融资渠道//65
（二）推动产业重组和升级//66
（三）化解宏观调控的负面影响//66
（四）促进公司治理结构的完善//66
（五）促进多层次资本市场的发展//67
（六）是金融机构资产配置和投资组合的重要内容//67
第五章私募股权投资的风险及风险管理//69
一、私募股权投资的风险//71
（一）全球经济变化的风险//71
（二）全球资本市场变动的风险//71
（三）政策的风险//72
（四）行业的风险//73
（五）企业运营的风险//73
（六）相关法律风险//74
（七）价值评估带来的风险//78
（八）委托代理带来的风险//79
二、私募股权投资的风险管理//79
（一）投资人优先保护的合同条款//80
（二）股份调整//81
（三）其他策略//83
第六章私募基金的组织形式//87
一、私募基金的三种组织形式//89
（一）公司制基金//89
（二）有限合伙制基金//92
（三）信托制基金//95
二、私募基金三种组织形式的比较//98
（一）税收政策//98
（二）法律基础//101
（三）投资收益//102
（四）投资成本//103
（五）投资风险//105
第七章国内外知名私募股权基金//107
一、国外知名私募股权基金//109
（一）IDG资本//109
（二）红杉资本//112
（三）黑石集团//113
（四）凯雷投资//116
（五）华平投资//117
（六）德丰杰//118
（七）鼎晖投资//119
（八）凯鹏华盈//120
（九）新桥投资//121
（十）KKR//122
二、国内知名私募股权基金//123
（一）弘毅资本//123
（二）新天域资本//124
（三）君联资本//125
（四）复星创富//126
（五）厚朴资本//127
（六）中信产业投资基金//127
（七）深圳达晨创业投资//130
（八）上海联创投资//132
（九）江苏高科投资集团//133
（十）九鼎投资//134
（十一）景林资产//135
（十二）信中利//136
（十三）建银国际//137
（十四）中科招商//139
第八章阳光私募基金//141
一、认识阳光私募基金//143
（一）什么是阳光私募基金//143
（二）阳光私募基金的特点//144
（三）阳光私募基金的类型//146
二、阳光私募基金与公募基金、信托、私募股权基金的对比//148
（一）阳光私募基金与公募基金的区别//149
（二）阳光私募基金、信托、私募股权基金的对比//150
三、阳光私募基金的发行模式//152
（一）信托公司发行的信托投资计划//152
（二）有限合伙制公司发行的投资计划//153
（三）券商集合资产管理计划//154
（四）公募基金的专户理财计划//156
四、阳光私募基金的法律关系//156
（一）第一层法律关系//157
（二）第二层法律关系//157
（三）第三层法律关系//157
五、阳光私募基金相关机构//158
（一）国内主要的阳光私募基金管理公司//158
（二）国内主要发行阳光私募基金的信托公司//161
六、阳光私募基金的购买流程//163
（一）购买前准备//163
（二）签署信托基金认购合同//163
（三）银行汇款//163
（四）确认合同和份额//164
七、购买阳光私募基金的手续费用//165
（一）认购费//165
（二）赎回费//165
（三）固定管理费用//165
（四）浮动管理费//166
（五）业绩报酬费//166
八、阳光私募基金的投资误区//166
（一）只要收益高的阳光私募基金都可以买//167
（二）投资阳光私募只选短期排名靠前的基金//167
（三）明星基金经理管理的阳光私募一定好//167
（四）净值越高的基金说明基金经理投资能力越强//168
（五）净值高的阳光私募上涨空间小于净值低的私募//168
（六）阳光私募公司规模越大说明投资能力越强//168
（七）二级市场表现不好时，不适合购买阳光私募基金//169
（八）买阳光私募靠低买高卖获取收益//169
（九）配置一支最优秀的基金即可坐享收益//169
（十）认同某一位基金经理的投资理念，坚信他管理的基金业绩一定会好//170
九、阳光私募基金风格分类//170
（一）进取型私募基金//170
（二）平衡型私募基金//171
（三）保守型私募基金//172
第九章私募股权基金投资策略解析//173
一、私募股权投资基金的尽职调查策略//175
（一）外包给第三方机构//175
（二）自主开展尽职调查//176
二、私募股权投资基金的投资行业策略//177
（一）多领域投资，多产业布局//177
（二）重点投资某一领域//178
三、私募股权投资基金的项目挖掘策略//179
（一）自主挖掘//180
（二）借助渠道：政府、银行、中介机构//180
（三）利用已投项目上下游资源//181
四、私募股权投资基金联合投资与独家投资策略//182
（一）联合投资策略//182
（二）独家投资策略//184
附1：私募投资基金募集与转让业务指引（试行）//185
附2：私募股权投资基金项目股权转让业务指引（试行）//195
附3：私募投资基金监督管理暂行办法//202
附4：私募基金常见的法律问题//212
（一）私募基金投资的运作有哪些要素//212
（二）私募基金成立的条件是什么//213
（三）私募基金名称应当怎样分类//214
（四）私募基金的法律制度框架是什么//214
（五）私募基金有哪些法律责任//215
（六）私募基金的监管措施是什么//216
（七）私募基金怎样向基金业协会备案//218

前言/序言

深入洞察：现代金融市场与复杂金融工具的解析 本书导言：金融世界的迷雾与灯塔 在当今全球化的金融格局中，资本的流动与配置效率，深刻地影响着企业的成长与经济的脉动。金融市场日益复杂化，衍生出种类繁多的投资工具和策略。对于渴望在财富管理和产业投资领域取得突破的专业人士、企业家以及高净值人士而言，建立一套系统、深入且实用的金融知识体系至关重要。本书旨在揭开现代金融市场的神秘面纱，提供一套扎根于理论基础、贯穿于实务操作的分析框架。我们不满足于表面的概念阐述，而是致力于深入剖析金融工具的底层逻辑、风险结构以及在不同宏观经济环境下的动态表现。 第一部分：宏观经济驱动力与资产定价理论 本篇将构建理解金融市场的宏观经济基石。我们将首先探讨全球主要经济体的货币政策、财政政策如何相互作用，影响资金的成本与可得性。重点分析央行量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）对固定收益市场和风险资产的溢出效应。 随后，我们转向核心的资产定价理论。从基础的资本资产定价模型（CAPM）出发，探讨其局限性，并详细解析多因子模型（如Fama-French三因子、五因子模型）如何更精确地捕捉风险溢价的来源。我们将对比绝对定价模型（如贴现现金流模型）与相对定价模型在不同资产类别（股票、债券）中的应用场景与适用性。特别关注利率结构理论，如期限结构理论（纯预期理论、市场分割理论），以帮助读者理解债券收益率曲线的形状与经济预期的关联。 第二部分：固定收益市场深度解析——风险与收益的精妙平衡 债券市场是全球金融体系的压舱石，其复杂性远超一般投资者的认知。本书将详细剖析不同类型债券的结构性特征：国债、地方政府债、投资级公司债、高收益债（垃圾债）的信用风险构成。 信用风险评估是本部分的核心。我们将教授如何运用量化模型，如KMV模型或结构化模型，对发行人的违约概率（PD）和预期损失率（LGD）进行严谨的测算。对于复杂的固定收益产品，如抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券（ABS），本书将深入拆解其证券化结构、提前还款风险（Prepayment Risk）以及尾部风险（Tail Risk）的度量方法，特别是疫情后宏观不确定性对这些资产类别的冲击分析。 此外，利率衍生品，如利率互换（IRS）、远期利率协议（FRA）和利率期权（Caps, Floors, Collars），是管理利率敞口的关键工具。我们将通过大量的案例分析，展示金融机构如何利用这些工具对冲利率风险，并探讨其在套利策略中的应用。 第三部分：金融衍生品市场：杠杆、波动性与风险对冲 衍生品市场是现代金融工程的集大成者。本部分将专注于期权与期货的理论与实践。 对于期货合约，我们将详细解析交割机制、保证金制度以及如何利用股指期货、商品期货进行风险对冲或投机。重点在于理解波动率的内涵——远期波动率与实时波动率的差异，以及风险中性定价原理。 期权定价模型是重中之重。除了Black-Scholes-Merton模型及其假设的局限性，本书将重点介绍二叉树模型在美式期权定价中的应用，以及跳跃扩散模型（Jump-Diffusion Model）对金融市场“黑天鹅”事件的模拟。深入探讨波动率微笑（Volatility Smile）和波动率曲面（Volatility Surface）的形成机理，这是衡量市场情绪和预期未来风险的关键指标。我们还将解析复杂期权策略，如蝶式、秃鹰式策略，以及如何利用期权平价关系进行无套利交易。 第四部分：另类投资策略的结构与运作机制 另类投资因其低相关性和高潜在回报，在多元化投资组合中占据了越来越重要的地位。本部分将全面梳理主流的另类投资领域，但重点将聚焦于那些具有高度结构化和复杂运作机制的工具。 量化对冲基金（Hedge Funds）策略剖析： 我们将细致区分不同类型的对冲基金策略：市场中性（Market Neutral）、事件驱动（Event-Driven，如并购套利、困境债务重组）、全球宏观（Global Macro）以及量化系统化交易。本书将探讨如何评估对冲基金的真实业绩归因，识别“阿尔法”（Alpha）与“贝塔”（Beta）的贡献，以及“锁定期”和“赎回条款”对流动性风险的影响。 私募市场（Private Markets）中的结构化融资： 虽然本书不聚焦私募股权投资本身，但我们将探讨私募市场中的债务融资结构——夹层融资（Mezzanine Finance）的结构设计、风险回报特征。解析其在企业并购和杠杆收购（LBO）中作为桥梁融资的作用，及其如何与高级债务和普通股本进行复杂的权益分配。 基础设施与实物资产投资的金融化： 探讨基础设施资产的长期现金流特性，以及如何通过可转让证券化工具（如收益权凭证）来实现资产的流动性。分析这些投资工具的税收效率和对冲通胀的潜力。 第五部分：金融工程与风险管理的前沿视角 本部分将从更现代、更技术性的角度审视金融实践。 信用风险建模的进化： 深入探讨从简化模型到基于市场信息的模型（如 Merton 模型）的转变。关注蒙特卡洛模拟在复杂结构产品定价和风险估值中的应用，特别是对于依赖多个随机变量的金融工具。 流动性风险的量化与压力测试： 在金融危机后，流动性风险已成为监管和管理的核心。我们将介绍巴塞尔协议III下流动性覆盖比率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）的计算逻辑。并教授如何构建有效的压力测试情景（例如，极端市场冲击、信用评级突然下降），以评估金融机构在危机情景下的生存能力。 结论：构建适应性强的投资决策体系 本书的终极目标是培养读者建立一个能够适应未来金融市场变化的思维体系。通过对上述复杂金融工具和宏观机制的深入理解，读者将能够超越简单的“买入持有”逻辑，掌握一套系统化的分析工具，从而在资本市场博弈中做出更具洞察力、风险可控的投资决策。金融世界的复杂性并非不可逾越的障碍，而是专业能力得以施展的广阔舞台。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格简直是一股清流，完全没有金融书籍常见的那种冷冰冰的腔调。作者的文字里透着一种对商业世界的热爱和洞察力，读起来非常流畅，有时候甚至有点像读一本精彩的商业传记。我特别喜欢它在解释一些关键概念时所采用的比喻。比如，把GP（普通合伙人）比作“船长”，把LP（有限合伙人）比作“水手和资金”，一下子就让复杂的合伙人关系明晰起来。而且，书中对“估值泡沫”的警示部分写得尤其到位，没有一味地鼓吹PE的暴利神话，而是客观地分析了市场过热时投资机构可能面临的陷阱，以及如何通过设定合理的门槛来规避风险。这体现了作者的专业素养和难得的审慎态度。总的来说，这本书的阅读体验非常舒适，它成功地将一个高深莫测的领域“翻译”成了普通人也能理解的商业逻辑，非常适合那些想跳出自己专业圈子，拓宽认知边界的读者。

评分☆☆☆☆☆

这本书的厚度适中，但信息密度却惊人地高。我用了大概一个周末的时间精读完，最大的感受是知识的结构化。在阅读之前，我对PE的了解是碎片化的，知道它涉及上市前投资，知道它回报高，但始终无法将各个环节串联起来。这本书就好像提供了一个强大的逻辑骨架，将从募、投、管、退这四个核心环节，细化到每一个具体的决策点。尤其是在“投后管理”这一块的阐述，打破了我原以为PE只管投钱不干预经营的刻板印象。作者强调了PE机构如何通过董事会席位、战略规划输出、资源对接等方式深度参与被投企业运营，这种“赋能式投资”的细节描写，让我对PE的行业价值有了全新的认识。对于希望深入了解私募股权生态系统，而不是仅仅停留在表面概念的人来说，这本书提供的深度和广度是无可替代的，它提供的知识体系是可迁移的，能直接应用到对任何商业项目的分析中去。

评分☆☆☆☆☆

作为一名在传统行业摸爬滚打多年的职业经理人，我一直在思考如何让手里的资源产生更高的附加值，所以对PE/VC这类资本运作方式充满了好奇，但又苦于找不到一本真正能“落地”的入门书籍。市面上很多资料要么过于理论化，要么就是纯粹的行业新闻汇总，缺乏系统的梳理。这本《一本书读懂私募股权投资》的价值恰恰在于它的实操性。它没有停留在“是什么”的层面，而是深入探讨了“怎么做”和“为什么这么做”。我特别欣赏作者对尽职调查环节的详尽描述，那种对财务报表背后隐藏信息挖掘的细致入微，让我这个财务出身的人都感到震撼。书里花了很大篇幅讲解了LBO（杠杆收购）的运作机制，并且用一个清晰的案例将复杂的资金流向梳理得井井有条，这对于理解PE投资的风险控制和回报来源至关重要。对我来说，这本书更像是一本高级MBA课程的精简版，它帮我快速建立起一个完整的PE投资分析框架，让我明白，资本的运作背后，是对商业模式最苛刻的检验。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计挺有意思的，简约中带着一丝专业感，让人一看就知道是讲干货的。我其实对金融圈的那些复杂术语一直有点敬而远之，总觉得隔着一层纱，看不真切。但读了这本书，感觉那些原本高高在上的“私募股权投资”一下子变得具体、可触摸了。作者的叙事方式非常平易近人，像是拉着你一起走进一个神秘的俱乐部，一边喝着咖啡，一边给你娓娓道来里面的门道。他没有堆砌那些晦涩难懂的金融模型，而是用大量生动的案例来阐释理论，比如某个初创公司如何通过几轮融资实现估值飞跃，投资人又是如何评估风险、制定退出策略的。尤其是关于“价值创造”那一部分，让我对PE的理解从单纯的“买卖股权”上升到了“赋能被投企业”的层面。这本书的结构安排也很有逻辑，从宏观的PE市场环境到微观的项目筛选标准，层层递进，即便是一个完全的门外汉，也能跟着作者的思路走下来，不至于迷失在数据的海洋里。读完后，我感觉自己像是拿到了一个看懂行业内幕的“地图”，至少在跟人聊起相关话题时，能跟得上节奏了。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我买这本书之前是有点怀疑的，毕竟“一本书读懂XX”的标题往往意味着内容的浅尝辄止。但事实证明，我的担忧是多余的。这本书的厉害之处在于，它不仅讲了PE“是什么”，更深入挖掘了PE投资背后的“商业哲学”和“人性博弈”。比如，作者在探讨基金存续期管理时，不只是简单地讲解时间价值，而是联系到合伙人之间的利益分配机制和外部市场环境变化对基金策略的长期影响。这种对投资人心理、合伙人动态平衡的洞察，是纯粹的教科书无法提供的。它教会我的，不仅仅是如何计算IRR（内部收益率），更是如何像一个合格的资本家那样思考问题——如何用最少的资本撬动最大的长期价值，以及在不同的生命周期阶段，如何平衡风险与收益的艺术。这本书的价值在于提供了一种高维度的商业视角，它让复杂的金融工具回归到了商业本质的探讨，对于有志于在资本市场有所建树的年轻人来说，这无疑是一份极具参考价值的案头读物。

评分☆☆☆☆☆

促销优惠，好书，总体还不错

评分☆☆☆☆☆

书送到的速度很快，看完后给人耳目一新的感觉！

评分☆☆☆☆☆

好好好

评分☆☆☆☆☆

刚到货，还没看。书挺薄，218页，感觉不便宜。等看看内容吧，看是否物有所值。

评分☆☆☆☆☆

注水太多了，没有实战意义

评分☆☆☆☆☆

无限好哈4哈4哈4哈哈哈哈哈哈哈

评分☆☆☆☆☆

这本书让我较为全面的了解了私募股权投资的基础知识和流程，很适合入门

评分☆☆☆☆☆

无限好哈4哈4哈4哈哈哈哈哈哈哈

评分☆☆☆☆☆

还不错还不错还不错还不错