赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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《赫尔版<期权，期货及其他衍生产品>导读》编写组 编

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• 金融市场
• 投资策略

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115478580

版次：1

商品编码：12320179

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-02-01

用纸：胶版纸

页数：466

正文语种：中文

编辑推荐

名师手把手教你读经典，原汁原味、深入浅出地系统介绍《投资学》的主要内容；**专业门槛，内容通俗易懂，全面实用。
剖析《期权、期货及其他衍生产品》的核心理论，及其在理论和实践中产生的重大影响。
与原著相比，本书没那么繁琐；与通俗类金融工程书籍相比，它有很规范准确。
读了本书，再去读《期权、期货及其他衍生产品》很容易了；读了《期权、期货及其他衍生产品》，再读本书又会进一步加深理解相关内容。

内容简介

约翰·赫尔的《期权、期货及其他衍生产品》一书被誉为衍生产品投资圣经，是金融工程领域用书。其体系全面，紧贴现实问题进行分析，这些特点使得该书成为全美商学院投资学课程教材，并且成为美国注册金融分析师（CFA）的参考书。
这本《赫尔版<期权、期货及其他衍生品>导读》由多位北京知名高校与科研院所主讲投资学课程的老师共同编写，旨在为大家系统萃取并解读《期权、期货及其他衍生产品》（第九版）一书的精华内容与思想。书中介绍了期货市场的运作机制、采用的期货对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克斯科尔斯默顿模型、希腊值及其运用等内容。
本书适合所有高等院校财经专业的师生以及金融从业者、各级监管者阅读。

作者简介

张扬，南开大学经济学学士、阿斯顿（英）商学院金融学硕士、中国社会科学院研究生院经济学博士、博士后。曾任中国社科院金融研究所副研究员，现任华控产业投资基金投资官、华龙航空公司董事长。
擅长跨国企业、大型集团公司、上市公司以及金融机构的投融资、并购整合及运营管理提升；致力于宏观经济、资本市场、公司发展战略以及公司核心竞争力建设等研究；在基金行业具有丰富的从业经验，长期从事包括股权投资基金、证券投资基金、对冲基金等领域的研究与实践工作。
张扬先生成功主持了上海宝信汽车集团（HK01293）、万达商业地产集团股份公司（HK03699）、万达电影院线股份有限公司（002739）、北京暴风科技股份有限公司（300431）、明日宇航股份有限公司（300159）、成都华气厚普机电设备股份有限公司（300471）、北京华龙商务航空有限公司等数十亿元的私募股权投资；曾负责辽宁路桥建设集团有限公司、云南红河光明股份公司（600239）、青岛宏达集团等近百亿资产规模的大型国有企业集团及上市公司的并购及重组。
张扬先生于2008年创建华控基金。华控基金是源于清华大学的专业私募股权投资平台，是致力于发现、投资并打造中国经济增长点中高成长细分龙头企业的专业私募股权投资机构。华控基金采用投资组合理念，依靠自身强大的行业研究体系、依托清华大学及由华控基金捐赠设立的私募股权研究院的优势资源、华控基金团队强大的投后管理能力，选择高成长细分的龙头企业进行投资，投资了一系列明星项目，迄今华控所有基金年化收益率翻倍，给投资人带来了丰厚的回报，成为业内业绩表现优异的私募股权投资机构。
张扬先生于2013年主导并购了华龙航空，进入商务航空领域。经过三年的整合、管理提升，目前华龙航空已成为国内第三大大公务机运营商。

目录

目 录
第1章 引 言1
1．1 内容概述1
1．2 应用与巩固2
第2章 期货市场的运作机制13
2．1 内容概述13
2．2 应用与巩固18
第3章 利用期货的对冲策略26
3．1 内容概述26
3．2 应用与巩固29
第4章 利 率38
4．1 内容概述38
4．2 应用与巩固44
第5章 如何确定远期和期货价格55
5．1 内容概述55
5．2 应用与巩固59
第6章 利率期货68
6．1 内容概述68
6．2 应用与巩固70
第7章 互 换79
7．1 内容概述79
7．2 应用与巩固83
第8章 证券化与2007年信用危机93
8．1 内容概述93
8．2 应用与巩固93
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用97
9．1 内容概述97
9．2 应用与巩固98
第10章 期权市场机制103
10．1 内容概述103
10．2 应用与巩固106
第11章 股票期权的性质114
11．1 内容概述114
11．2 应用与巩固116
第12章 期权交易策略126
12．1 内容概述126
12．2 应用与巩固133
第13章 二叉树142
13．1 内容概述142
13．2 应用与巩固145
第14章 维纳过程和伊藤引理156
14．1 内容概述156
14．2 应用与巩固159
第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型168
15．1 内容概述168
15．2 应用与巩固173
第16章 雇员股票期权191
16．1 内容概述191
16．2 应用与巩固192
第17章 股指期权与货币期权196
17．1 内容概述196
17．2 应用与巩固199
第18章 期货期权209
18．1 内容概述209
18．2 应用与巩固212
第19章 希腊值220
19．1 内容概述220
19．2 应用与巩固228
第20章 波动率微笑244
20．1 内容概述244
20．2 应用与巩固247
第21章 基本数值方法257
21．1 内容概述257
21．2 应用与巩固268
第22章 风险价值度289
22．1 内容概述289
22．2 应用与巩固293
第23章 估计波动率与相关系数300
23．1 内容概述300
23．2 应用与巩固305
第24章 信用风险313
24．1 内容概述313
24．2 应用与巩固318
第25章 信用衍生产品326
25．1 内容概述326
25．2 应用与巩固331
第26章 特种期权340
26．1 内容概述340
26．2 应用与巩固343
第27章 再谈模型和数值算法356
27．1 内容概述356
27．2 应用与巩固361
第28章 鞅与测度374
28．1 内容概述374
28．2 应用与巩固380
第29章 利率衍生产品：标准市场模型389
29．1 内容概述389
29．2 应用与巩固394
第30章 曲率、时间与Quanto调整403
30．1 内容概述403
30．2 应用与巩固407
第31章 利率衍生产品：短期利率模型415
31．1 内容概述415
31．2 应用与巩固423
第32章 HJM，LMM模型以及多种零息曲线435
32．1 内容概述435
32．2 应用与巩固441
第33章 再谈互换448
33．1 内容概述448
33．2 应用与巩固451
第34章 能源与商品衍生产品455
34．1 内容概述455
34．2 应用与巩固457
第35章 实物期权460
35．1 内容概述460
35．2 应用与巩固461
第36章 重大金融损失与借鉴468
36．1 内容概述468
36．2 应用与巩固470

金融市场微观结构：从理论到实务的深度解析 一本全面、深入、贴近市场实践的金融学著作 本书旨在为对现代金融市场运作机制、交易行为、以及市场效率与稳定性有浓厚兴趣的研究人员、从业者和高级学生提供一份详尽的指南。它并非简单地介绍金融工具的定义，而是致力于揭示支撑这些工具交易的基础性、结构性因素如何共同塑造了我们观察到的市场动态。 核心内容聚焦：理解市场的“骨架”与“脉络” 本书将金融市场视为一个复杂的动态系统，深入剖析了构成这一系统的微观基础。全书结构严谨，逻辑清晰，从最基本的交易对手方行为出发，层层递进，直至探讨宏观层面的监管与风险传导机制。 第一部分：市场组织与交易机制的基石 本部分首先建立了理解现代金融交易的理论框架。我们详细考察了不同类型的市场组织形式，包括报价驱动（Dealer Markets）、订单驱动（Order-Driven Markets）以及混合型市场（如混合限价/主导市场）。 交易场所的演变： 追溯了交易所、OTC市场（场外交易）以及暗池（Dark Pools）的结构和功能差异。重点分析了电子化交易对这些场所流动性和价格发现过程的根本性影响。 信息不对称与逆向选择： 基于Akerlof和Spence的经典理论，探讨信息优势如何在交易中体现，以及做市商（Market Makers）如何通过设定买卖价差（Bid-Ask Spread）来管理和定价这种风险。 订单流的动力学： 详尽分析了不同类型的订单——限价单（Limit Orders）、市价单（Market Orders）、止损单（Stop Orders）——如何在订单簿中相互作用。我们引入了先进的订单簿建模技术，模拟订单提交、取消和执行的频率与时序对短期价格波动的影响。 第二部分：流动性、波动性与价格形成 流动性是现代金融市场的生命线。本部分将流动性视为一个多维度的概念，而非单一指标，并探讨其在不同市场条件下的变化规律。 流动性的量化测量： 不仅限于传统的交易量和价差，本书引入了更精细的流动性度量方法，如有效价差（Effective Spread）、订单簿深度（Order Book Depth）的衰减率，以及基于高频数据的瞬时冲击成本（Instantaneous Impact Cost）。 波动性的建模与预测： 深入探讨了波动性簇集现象（Volatility Clustering）背后的原因。对比了经典的ARCH/GARCH模型与更现代的随机波动性模型（Stochastic Volatility Models），并展示了如何利用高频数据校准和预测短期波动率。 价格发现的效率： 评估了不同市场参与者（如高频交易者、共同基金、散户）对价格发现的贡献和影响。探讨了延迟信息（Information Delay）和交易成本如何影响价格对新信息的反应速度和准确性。 第三部分：市场参与者行为与交易策略 理解市场参与者（尤其是机构投资者）的交易行为模式，是洞察市场短期走势的关键。 大型订单执行策略（Optimal Trade Execution）： 针对需要执行大额交易的资产管理公司，本书详细分析了不同的算法交易策略，如VWAP（成交量加权平均价格）、TWAP（时间加权平均价格）以及基于市场冲击成本预测的动态策略。重点讨论了如何平衡“市场冲击成本”与“机会成本”。 做市商的盈利机制与风险控制： 揭示了现代做市商如何利用先进的库存管理和自动做市系统来维持市场稳定并实现盈利。分析了波动性剧增时，做市商撤离市场可能导致的“流动性塌陷”现象。 高频交易（HFT）的结构性作用： 区别于将HFT视为投机行为的简单看法，本书客观分析了HFT在提供竞争性报价、缩小价差和提高信息流通速度方面的积极作用，同时也讨论了其潜在的系统性风险，例如“闪电崩盘”（Flash Crashes）的成因。 第四部分：监管、风险与市场结构创新 市场结构的演变必然伴随着监管的调整。本部分审视了监管政策如何塑造交易行为，以及新兴技术如何挑战现有框架。 监管对微观结构的影响： 分析了“市场可及性”（Market Access）、“最佳执行义务”（Best Execution Mandates）等监管要求如何间接影响了订单路由和做市商的报价行为。探讨了MiFID II等全球性法规对欧洲及全球市场碎片化的影响。 系统性风险的传导： 关注市场结构风险，即市场本身的设计缺陷可能导致的连锁反应。通过案例分析，阐述了清算与结算过程中的信用风险、保证金要求以及跨市场风险的相互依赖性。 分布式账本技术（DLT）与未来： 展望了区块链和其他分布式技术在证券发行、清算和结算领域带来的潜力，以及这可能如何从根本上改变金融基础设施的中心化或去中心化结构。 本书的特点： 本书的叙事风格严谨而不失生动，大量引用了计量经济学和金融工程的前沿研究成果，并辅以详实的市场数据案例进行验证。它避免了对复杂金融衍生品定价模型的过度纠缠，转而聚焦于“交易本身”——价格是如何在时间与空间中被发现、执行和报价的。目标读者将能够构建一个坚实的、基于实践证据的金融市场运作心智模型。 --- （字数统计：约1580字）

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我对衍生品市场都充满了敬畏，总觉得它是一个门槛极高、风险巨大的领域。《赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读》这本书的出现，给了我一个尝试去了解它的机会。我希望这本书能够非常扎实地讲解衍生品的基本原理，比如什么是到期日、行权价，以及它们是如何影响期权价值的。我特别想知道，在不同市场环境下，期权和期货的价格是如何波动的，以及哪些因素会加速或减缓这种波动。这本书如果能提供一些关于如何识别和管理衍生品交易风险的指导，比如止损策略、仓位控制等，那就再好不过了。我希望通过这本书的学习，能够建立起对衍生品市场一个相对理性、客观的认识，不再将其视为一个“遥不可及”的神秘领域，而是能够理解其内在逻辑和运作机制。

评分☆☆☆☆☆

对于《赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读》这本书，我最大的期望是它能够深入浅出地讲解衍生品的应用场景。我深信，理论的学习最终是为了指导实践，而衍生品在风险对冲、套期保值、甚至套利交易中都扮演着至关重要的角色。我希望这本书能够提供一些真实的商业案例，比如企业如何利用期货来锁定原材料价格，或者投资机构如何运用期权来管理投资组合的风险。此外，我也想了解一些与衍生品相关的金融工程技术，比如蒙特卡洛模拟在期权定价中的应用，以及如何构建复杂的衍生品组合。这本书如果能对不同类型的衍生品（如掉期、权证等）进行简要介绍，并说明它们与期权期货的联系，那就更全面了。我渴望从中获得能帮助我理解和分析实际金融问题的“真经”。

评分☆☆☆☆☆

《赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读》这本书的封面设计给人一种沉稳而专业的感觉，与我过去接触的一些金融类书籍的风格迥异。我平时主要关注的是宏观经济和一些基础的价值投资理论，但随着市场的发展，衍生品在投资组合中的作用越来越不可忽视。我希望这本书能够提供一个相对全面的视角，不仅仅是讲解期权和期货本身，更要说明它们是如何与其他金融工具相互作用，以及在更广泛的金融市场中扮演着怎样的角色。例如，我想了解不同类型的期权（欧式、美式）在实际运用中有何差异，以及期货合约的标准化设计是如何实现的。这本书如果能涉及一些更高级的概念，比如期权希腊字母（Delta, Gamma, Theta, Vega）的意义，以及它们如何影响期权价格的变动，那就更具启发性了。当然，我更希望这本书能探讨一下，在当前的经济环境下，衍生品市场存在哪些潜在的风险和机遇，以及投资者应该如何审慎地对待它们。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到这本《赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读》，还没来得及细细品读，但光是翻看目录和一些标题，就足以让我对它充满期待。我一直对金融衍生品的世界感到好奇，尤其是在如今这个信息爆炸的时代，各种投资工具层出不穷，而期权和期货无疑是其中最重要也最复杂的一环。这本书的导读性质，让我觉得它非常适合我这种初学者。我希望它能用一种清晰易懂的方式，剥离掉那些晦涩难懂的数学公式和专业术语，直击期权和期货的核心概念，比如它们的定义、作用、定价原理，以及在风险管理和投机交易中的具体应用。我特别想了解期权和期货的买卖双方各自承担的风险和收益是什么样的，以及它们是如何与标的资产（股票、商品、指数等）紧密联系在一起的。这本书如果能提供一些经典的交易策略和案例分析，那就更好了，能够帮助我将理论知识转化为实际的理解。我期待它能像一位经验丰富的向导，带领我穿越金融衍生品的迷宫，让我能更好地理解这些工具的运作机制，甚至在未来有机会在实际操作中运用它们。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我对衍生品的了解仅限于一些皮毛，而《赫尔版 期权 期货及其他衍生产品 导读》这本书的出现，无疑是为我打开了一扇新的大门。我一直认为，金融市场的深度在于其复杂性，而期权和期货正是这种复杂性的典型代表。我希望这本书能够提供一些关于衍生品交易的技术分析工具，比如如何利用图表和数据来判断价格趋势，以及如何通过技术指标来识别交易机会。同时，我也对衍生品市场的监管环境和法律法规非常感兴趣，了解这些能够帮助我更全面地认识这个市场。这本书如果能包含一些关于国际衍生品市场的比较分析，比如不同国家在监管政策、产品创新、市场参与者等方面有什么特点，那就更有价值了。我期待它能让我跳出固有的思维模式，从更广阔的视野去理解金融市场的动态。