風險管理 （美）沃爾特V. 小哈斯萊特（Walter V. Haslet…|5386915 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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美 沃爾特V 小哈斯萊特Walter 著，鄭磊 譯

圖書標籤:

• 風險管理
• 金融風險
• 投資風險
• 企業風險
• 風險評估
• 風險控製
• 風險分析
• 風險決策
• 風險模型
• 風險管理策略

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齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111556947

商品編碼：12530232253

叢書名： CFA協會機構投資係列

齣版時間：2017-03-01

書[0名0]：	風險管理|5386915
圖書定價：	149元
圖書作者：	（美）沃爾特V. 小哈斯萊特（Walter V. Haslett Jr.）
齣版社：	機械工業齣版社
齣版日期：	2017/3/1 0:00:00
ISBN號：	9787111556947
開本：	16開
頁數：	0
版次：	1-1

作者簡介

CFA協[0會0]是世界上[0首0]屈一指的投資專業人士協[0會0]，在129個[0國0]傢擁有[0超0]過85000[0名0]成員。1963年，該組織開發施行瞭著[0名0]的特許金融分析師計劃。CFA協[0會0]擁有投資行業[0領0]先的曆[0史0]地位，在全球投資界中定下瞭有關道德、教育和專業的高標準，這些標準是投資行業的行為準則。 CFA協[0會0]投資係列的每本書都麵嚮行業從業者和研究生層次的金融[0學0]專業[0學0]生，涵蓋瞭行業中重要的主題。這些前沿書籍的作者本身都是行業中的專業人士和[0學0]者，他們將自身豐富的[0知0]識和專長傾注於該係列叢書中。

內容簡介

在過去20年裏，風險管理可能已經成為金融[0領0]域的重要的話題，為瞭深入瞭解其復雜性，必須懂得隱藏其後的科[0學0]和藝術。因此，投資界專業人士必須具備理解其理論、理念和風險管理實踐發展的堅實的[0知0]識框架。 《風險管理》一書以該[0領0]域人物，如理查德·布剋斯塔伯、阿斯沃斯·達摩達蘭等人的主要貢獻為綱，勾勒齣瞭風險管理的發展曆程，展示瞭這個[0領0]域如何適應未來的風險管理的需要。該書涵蓋瞭風險管理的各個方麵，先是概述瞭風險管理在過去20年的情況，然後討論瞭風險度量的各方麵應用--從風險管理如何讓投資經理受益，到理解和監控流動性循環，等等。後一部分檢討瞭風險管理的實務，包括對衝基金風險管理、衍生[0品0]的使用和風險、地緣風險管理以及其他重要話題。 本書為財務分析師、基金經理和金融行業的其他從業人士提供瞭對[0當0]今風險管理重要內容的深入解讀。

目錄

顧問委員[0會0] CFA協[0會0]介紹 前言 緻謝 引言 [0第0]一部分 概述風險管理的兩個十年1990～1999年 [0第0]1章　理解市場危機的一個理論框架 / 2 1.1　危機來源3 1.1.1　市場有效性3 1.1.2　流動性和緊迫性3 1.1.3　流動性需求方4 1.1.4　流動性提供方4 1.1.5　市場危機中流動性供需[0[0雙0]0]方的互動5 1.1.6　市場生態5 1.2　案例研究7 1.2.1　1987年股票市場崩潰7 1.2.2　1991年垃圾債券風暴8 1.2.3　1998年LTCM違約事件10 1.3　經驗教訓11 1.4　政策事宜12 1.4.1　透明度12 1.4.2　監管13 1.4.3　閤並13 [0第0]2章　在實踐中選擇和運用閤適的風險管理工具 / 16 2.1　有效的風險管理16 2.1.1　資産管理經理的風險16 2.1.2　關注點17 2.1.3　設立項目17 2.2　定義風險18 2.3　風險度量19 2.3.1　追蹤誤差19 2.3.2　方[0法0]論的缺陷19 2.3.3　模型缺陷20 2.3.4　迴溯測試22 2.3.5　戰略視角23 2.3.6　戰略風險管理方[0法0]23 2.4　購買還是自建23 2.5　結論24 注釋25 [0第0]3章　全麵風險管理的3P / 26 3.1　3P27 3.2　價格28 3.3　概率29 3.4　偏好30 3.5　將3個P結閤起來34 3.5.1　再談偏好34 3.5.2　更廣義的風險35 3.6　風險管理的未來36 3.6.1　[0知0]識融閤36 3.6.2　全麵風險管理（TRM）協議36 注釋37 [0第0]4章　風險敞口的報告和監控 / 40 4.1　風險管理係統40 4.1.1　識彆風險41 4.1.2　量化風險42 4.2　將風險納入投資流程42 4.2.1　組閤概念建構43 4.2.2　證券/交易分析43 4.2.3　交易處理43 4.2.4　組閤分析44 4.2.5　度量風險調整後的業績錶現44 4.2.6　報告流程44 4.3　結論462000年至今 [0第0]5章　風險管理迴顧 / 48 5.1　單一金融風險還是多個金融風險49 5.2　金融災難的教訓50 5.2.1　德[0國0]金屬冶煉和銷售公司事件（1993年）50 5.2.2　橘郡事件（1994年）50 5.2.3　惡棍交易員51 5.2.4　長期資本管理公司（LTCM）（1998年）52 5.2.5　Amaranth基金（2006年）52 5.2.6　小結：充分的控製至關重要52 5.3　業界普遍使用的風險指標53 5.3.1　來自投資理論的指標：方差和標準差53 5.3.2　現代風險管理指標54 5.3.3　概率論54 5.3.4　小結：風險度量是前瞻性的練習55 5.3.5　風險價值（VaR）55 5.3.6　期望損失和條件VaR57 5.3.7　差預期值58 5.3.8　華爾街指標：歐米伽風險59 5.4　信用風險方[0法0]論60 5.4.1　信用遷移61 5.4.2　結構化模型61 5.4.3　強度模型62 5.4.4　精算方[0法0]62 5.4.5　[0大0]型投資組閤模型62 5.5　操作風險63 5.6　流動性風險64 5.7　風險指標的新分類64 5.7.1　貨幣風險指標65 5.7.2　一緻性風險指標66 5.7.3　一緻性風險指標定義的擴展68 5.7.4　凸性風險指標68 5.7.5　譜風險指標68 5.7.6　小結：我們如何把這些融閤起來69 5.8　風險度量需要整閤69 5.9　結論70 注釋70 [0第0]6章　定義風險 / 72 6.1　弗蘭剋·奈特72 6.2　對奈特定義的批[0評0]74 6.3　哈裏·馬科維茨75 6.4　不確定性76 6.5　暴露的敞口76 6.6　風險77 6.7　操作方麵的定義77 6.8　風險的一個操作主義視角79 6.9　結論80 注釋80 [0第0]7章　價值和風險：貝塔 / 81 7.1　管理風險VS降低風險81 7.2　風險與價值：傳統視角82 7.2.1　風險和DCF估值82 7.2.2　相對估值模型82 7.3　拓展對風險的分析83 7.3.1　模擬83 7.3.2　DCF估值84 7.3.3　相對估值85 7.3.4　期[0權0]定價模型85 7.4　風險管理的終[0評0]估86 7.5　結論86 注釋87 [0第0]8章　金融危機的一個簡單理論：為何費希爾·布萊剋仍然重要 / 88 8.1　金融危機：一個可能的情境分析89 8.2　所有這些係統性風險怎麼可能發生90 8.3　我們錯在何處91 [0第0]9章　管理機構風險 / 93 9.1　通過實時組閤監控加強風險直覺93 9.2　銀行和基金的風險管理：不一樣的遊戲95 9.2.1　損失風險的概率：有無偏見95 9.2.2　交易分析和組閤分析的區彆97 9.2.3　日常數據陷阱98 9.3　風險報告99 9.4　風險判斷100 9.5　結論101 [0第0]10章　風險管理與風險度量 / 104 10.1　從數據到有用信息104 10.1.1　相關方105 10.1.2　轉換需要105 10.2　新的機構投資者105 10.2.1　傳統投資者105 10.2.2　對衝基金106 10.3　透明度和風險度量的新動態106 10.3.1　營銷、客戶服務和銷售106 10.3.2　網絡係統106 10.4　提供工具107 10.5　結論109 注釋109 [0第0]二部分 風險度量 [0第0]11章　波動率在分散化和風險管理中的意義 / 112 11.1　分散化失效瞭嗎112 11.2　風險模型失效瞭嗎114 11.3　風險的[0大0]小應該是如此讓人吃驚的事情嗎115 11.4　投資者們過度暴露於尾部風險中瞭嗎116 11.5　結論120 [0第0]12章　風險：用VaR度量風險 / 121 12.1　度量VaR122 12.1.1　正常分布下的VaR123 12.1.2　正態分布下的VaR123 12.1.3　基於Sigma的VaR124 12.2　[0評0]估VaR124 12.2.1　基於分位數的VaR的估計誤差125 12.2.2　基於Sigma的VaR的估計誤差126 12.2.3　方[0法0]之間的比較126 12.3　結論128 注釋129 [0第0]13章　風險管理如何使投資經理獲益 / 130 13.1　定義風險130 13.1.1　絕對與相對風險130 13.1.2　特定基金風險131 13.1.3　意外的損失131 13.2　定義風險管理131 13.2.1　進攻性風險管理131 13.2.2　防禦性風險管理132 13.2.3　VaR背景132 13.3　采用VaR133 13.3.1　目標133 13.3.2　方[0法0]133 13.3.3　實施134 13.3.4　特殊情況135 13.3.5　錶現反饋137 13.3.6　與其他測度的比較137 13.3.7　對於基金經理的好處138 13.3.8　批[0評0]和限製138 13.4　結論140 [0第0]14章　整閤客戶和投資經理的風險管理目標 / 143 14.1　投資委托協議和投資指引143 14.2　參數化的風險分析144 14.3　基於概率的風險測度146 14.4　市場風險結構147 14.5　壓力測試150 14.6　結論151 [0第0]15章　風險的誤測 / 154 15.1　為什麼投資者關心中間階段風險155 15.2　投資期間內的損失敞口156 15.3　應用157 15.3.1　貨幣對衝基金157 15.3.2　杠杆對衝基金159 15.4　結論159 附錄15A　投資期限內風險160 注釋162 [0第0]16章　風險度量的風險 / 164 16.1　關於工具164 16.2　靜態風險165 16.2.1　久期和凸性165 16.2.2　方差/協方差vs久期166 16.2.3　收益分布167 16.2.4　跟蹤誤差vs風險價值168 16.2.5　持有期和資産分配168 16.2.6　有效邊界和資産分配169 16.3　動態風險170 16.4　調整機製和分布172 16.5　結論174 注釋175 [0第0]17章　二階矩 / 176 注釋178 [0第0]18章　風險預算的各種說[0法0] / 179 18.1　風險分配模型181 18.2　風險分配和資産配置181 18.3　[0優0]風險分配182 18.4　[0優0]風險分配的敏感度185 18.5　風險分配和隱含的信息比率185 18.6　策略性風險的[0優0]分配186 18.7　設定整體風險預算187 18.8　確定目標信息比率189 18.9　結論190 附錄18A　[0優0]風險分配190 注釋192 [0第0]19章　理解和監控流動性危機周期 / 194 19.1　周期195 19.1.1　損失的風險196 19.1.2　清算的需求196 19.1.3　市場流動性197 19.2　測量市場危機周期197 19.3　結論200 注釋200 [0第0]20章　為何公司特質風險[0會0]隨時間推移而變化 / 201 20.1　隨時間變化的公司特質風險202 20.2　為何公司特質風險隨時間推移而變化204 20.2.1　産業[0權0]重的變化204 20.2.2　公司規模205 20.2.3　産業內集中度的變化206 20.3　控製三個因素208 20.3.1　控製樣本208 20.3.2　迴歸檢驗：控製規模、産業和集中效應209 20.3.3　其他對於公司特質風險隨著時間變化的解釋210 20.4　結論211 注釋211 [0第0]21章　黑色星期一和黑天鵝 / 213 21.1　來自奈特的提示215 21.2　曼德勃羅關於風險、災難與收益的看[0法0]215 21.3　凱恩斯的智慧217 21.4　量化凱恩斯的區彆218 21.5　眀斯基增加瞭一個關鍵的要素219 21.6　風險和毀滅：不斷重復發生221 21.7　高風險、低風險溢價222 21.8　其他風險223 21.9　後記223 注釋223 [0第0]22章　不具有相關性的收益的秘密 / 225 22.1　理論225 22.2　證據226 注釋226 [0第0]三部分 管理風險另類投資 [0第0]23章　對衝基金風險管理：介紹和綜述 / 228 23.1　為什麼要風險管理229 23.2　為什麼不用風險價值[0法0]VaR231 23.3　生存偏差233 23.4　動態風險分析234 23.5　非綫性239 23.6　流動性和信用度243 23.7　其他因素246 23.8　結論246 注釋247 [0第0]24章　另類投資策略的風險管理 / 249 24.1　風險管理框架249 24.2　管理風險與迴報250 24.2.1　風險管理的水平250 24.2.2　風險控製水平251 24.2.3　工具251 24.3　盡職調查254 24.4　風險類型255 24.4.1　資金集中風險255 24.4.2　流動性風險255 24.4.3　淨值不穩定的風險256 24.4.4　聲譽風險258 24.5　整體分析258 24.6　結論258 注釋260 [0第0]25章　對衝基金的風險和變化之源 / 261 25.1　基準261 25.2　透明度262 25.3　投資策略的銜接263 25.4　費用閤理化264 25.5　風險控製264 25.5.1　貝塔265 25.5.2　金融杠杆265 25.5.3　頭條風險265 25.5.4　[0當0]前對衝基金所麵臨的風險266 [0第0]26章　母基金的風險管理 / 270 26.1　定義風險271 26.2　管理尾部風險271 26.2.1　定性研究：結構性風險闆塊272 26.2.2　提升對衝效益：定量研究273 26.2.3　充滿危機的市場275 26.3　未來風險276 注釋278 [0第0]27章　對衝基金：風險與迴報 / 279 27.1　來自塔斯的數據庫279 27.2　迴報率的非正態性280 27.3　影響對衝基金迴報的偏差因素281 27.3.1　迴填偏差281 27.3.2　生存偏差282 27.4　對衝基金迴報的持續性284 27.5　對衝基金的死亡概率286 27.6　結論287 信用風險 [0第0]28章　信用風險 / 289 28.1　什麼是信用衍生工具289 28.2　預測違約290 28.3　結構化的定價模型290 28.4　簡式定價模型291 28.5　信用違約互換293 28.6　隨時間變化的違約強度294 28.7　模擬違約時間295 28.8　模擬違約時間的例子295 28.9　擔保債務憑證（CDO）296 28.10　CDO價格相關性的影響296 28.11　信用指標297 28.12　一籃子違約掉期297 28.13　關聯違約的模型298 28.14　使用濛特卡羅[0法0]為CDO定價300 28.15　結論300 注釋301 [0第0]29章　坍塌的巴彆塔：次貸證券化和信用危機 / 303 29.1　風險轉移的構建304 29.1.1　住房抵押貸款支持證券（RMBS）305 29.1.2　資産支持[0商0]業票據（ABCP）、結構性投資工具（SIV）和擔保債務憑證（CDO）305 29.1.3　信用違約互換（CDS）306 29.2　什麼在增長306 29.2.1　次級抵押貸款的興起307 29.2.2　齣售方和購買者的低風險308 29.2.3　係統的高風險309 29.3　一定[0會0]下跌310 29.3.1　正迴饋的消[0極0]結果310 29.3.2　錯誤312 29.4　小結：廢墟上的重建313 注釋315 [0第0]30章　運用現代風險管理分析[0權0]益和信用 / 317 30.1　價值和風險分析方麵的扭麯317 30.2　在識彆價值和風險方麵的失敗318 30.2.1　經營性資産[0評0]估的公式318 30.2.2　傳統計算方[0法0]造成的問題319 30.2.3　現實中的公司案例321 30.3　未來的扭麯：戰略性風險管理中的衍生工具322 30.3.1　資産負債錶和[0權0]益的影響322 30.3.2　使用衍生工具來控製風險323 30.4　結論323 注釋325 衍生工具 [0第0]31章　衍生工具的使用和風險 / 326 31.1　衍生工具326 31.2　衍生工具的曆[0史0]327 31.3　在全球投資組閤中使用衍生工具328 31.3.1　用期貨復製一個[0國0]際指數328 31.3.2　策略實施331 31.3.3　指數期[0權0]策略332 31.3.4　場外期[0權0]和場內期[0權0]334 31.3.5　為獲得指數收益的結構性票據334 31.4　風險管理和衍生工具335 31.4.1　風險的來源335 31.4.2　內部風險控製336 31.5　結論336 注釋337 [0第0]32章　投資機構的有效風險管理 / 338 32.1　為什麼現在管理風險338 32.2　三十人小組報告339 32.3　1994年的後續調研340 32.4　市場風險341 32.5　結論343[0第0]33章　風險管理項目 / 346 33.1　風險管理前提347 33.2　今天的風險348 33.2.1　曆[0史0]背景348 33.2.2　衍生工具的特殊風險349 33.2.3　管理衍生工具中的普遍問題350 33.3　一個風險管理過程352 33.3.1　投資經理指導原則353 33.3.2　瞭解公司正承擔的風險353 33.3.3　測量和控製風險353 33.3.4　風險管理過程的定位355 33.4　結論355 注釋357 [0第0]34章　風險管理增加價值嗎 / 358 34.1　公司使用的風險管理358 34.1.1　融資成本的減少358 34.1.2　藉債能力的增長360 34.1.3　淨現金流的增長361 34.2　市場反應362 34.3　結論364 注釋364 [0第0]35章　風險管理和信托責任 / 365 35.1　信托關係366 35.1.1　服務條款的關係366 35.1.2　委托[0權0]和自主裁量[0權0]366 35.1.3　禁止性成本367 35.1.4　“結構性依賴”：疏忽或誤用的風險367 35.1.5　不充足的直接控製和監控367 35.1.6　其他控製368 35.2　信托[0法0]368 35.2.1　“額外的”損失風險368 35.2.2　信托[0法0]的功能和限製368 35.2.3　排他性利益原則368 35.2.4　信托關係結構369 35.2.5　道德汙點369 35.3　信托[0法0]與閤同[0法0]370 35.3.1　信托[0法0]370 35.3.2　閤同[0法0]370 35.3.3　市場的保護370 35.4　信托[0法0]和公司[0法0]371 35.4.1　信托[0法0]371 35.4.2　公司[0法0]372 35.5　信托責任372 35.5.1　承擔責任的例子373 35.5.2　免責聲明的例子373 35.6　來自案例[0法0]的經驗374 35.6.1　布瑞恩訴羅斯案374 35.6.2　Caremark案374 35.6.3　言外之意374 35.7　結論375 注釋376 全球風險 [0第0]36章　全球投資組閤的金融風險管理 / 378 36.1　基本原理378 36.2　處理風險380 36.2.1　全球分散化380 36.2.2　資産管理380 36.3　處理誤解383 36.3.1　跟隨趨勢383 36.3.2　隱藏的賭注383 36.3.3　一個行為障礙383 36.4　結論384 注釋384 [0第0]37章　全球化對衝：[0優0]化[0國0]際股票投資組閤的風險和收益 / 385 37.1　為什麼要對衝385 37.1.1　為什麼不全部對衝386 37.1.2　為什麼是全球化對衝387 37.2　全球化對衝公式387 37.2.1　公式的自變量388 37.2.2　案例390 37.2.3　[0優0]化391 37.2.4　貨幣對衝注解391 37.3　在其他類型組閤中應用公式392 37.4　結論392 注釋392 [0第0]38章　對衝策略 / 393 38.1　貨幣風險管理的目標393 38.2　貨幣敞口和多樣化394 38.3　綫性貨幣對衝策略395 38.3.1　在捐贈基金上的應用395 38.3.2　有效邊界和有效平麵395 38.3.3　均值、方差、跟蹤誤差[0優0]化396 38.3.4　均值方差[0法0]與MVTE[0法0]的錶現對比397 38.4　非綫性貨幣對衝策略397 38.5　貨幣對衝策略的現金流管理399 38.6　結論400 [0第0]39章　新興市場中的貨幣風險管理 / 403 39.1　管理貨幣風險403 39.1.1　對衝交易敞口404 39.1.2　可選擇的對衝策略404 39.2　結論406 [0第0]40章　管理地緣政治風險 / 407 40.1　推高風險的過程407 40.2　美[0國0]408 40.3　中[0國0]409 40.4　俄羅斯410 40.5　新興市場410 40.6　地緣政治風險和能源問題411 40.7　結論411 注釋413 [0第0]41章　全球金融管理中的貨幣風險 / 414 41.1　前言414 41.2　引言415 41.3　概要416 41.4　介紹416 41.4.1　全球投資機[0會0]417 41.4.2　[0國0]傢[0權0]重和投資組閤收益418 41.4.3　資産定價模型隱含的風險測度指標419 41.4.4　[0國0]傢風險測度指標421 41.4.5　金融證據預覽422 41.5　[0國0]傢風險423 41.5.1　[0國0]傢風險和經濟理論423 41.5.2　[0國0]傢風險的β定價模型428 41.6　在實務中確定[0國0]傢風險430 41.6.1　[0國0]傢風險和債券[0評0]級430 41.6.2　使用[0評0]級測量[0國0]傢風險431 41.6.3　[0國0]傢風險的簡潔測量方[0法0]438 41.7　[0國0]傢風險分析的運用440 41.7.1　檢測[0國0]傢風險和預期收益的框架440 41.7.2　估算預期收益、波動率和相關係數441 41.7.3　將風險[0評0]級運用到發展中[0國0]傢446 41.8　投資組閤管理的隱含意義447 41.8.1　[0國0]傢風險和基本麵分析447 41.8.2　[0國0]傢風險和持有期迴報449 41.8.3　使用[0國0]傢風險中的變化來預測預期收益457 41.8.4　其他投資組閤管理運用458 41.9　結論460 附錄41A　本文使用的[0國0]傢風險[0評0]級461 注釋461 [0第0]42章　世界經濟中的政治風險 / 463 42.1　政治風險分析463 42.2　政治風險模型464 42.3　[0國0]傢排[0名0]466 42.3.1　穩定的466 42.3.2　不穩定的466 42.3.3　俄羅斯和中[0國0]466 42.4　結論467 注釋467 非金融風險 [0第0]43章　風險管理的行為視角 / 468 43.1　風險迴避468 43.2　風險與不確定性469 43.3　解讀概率470 43.3.1　基於概率的VaR470 43.3.2　條件概率470 43.3.3　零概率事件471 43.4　結論472 注釋473 [0第0]44章　行為風險：軼事和令人不安的證據 / 474 44.1　失誤之一：過度自信476 44.2　失誤之二：決策框架476 44.3　失誤之三：代理摩擦477 44.4　結論478 [0第0]45章　運營盡職調查的十誡 / 479 45.1　定義角色480 45.2　定義目的：保護資産480 45.3　定義目標：持續有效地整閤控製點480 45.4　職能分離480 45.5　做好工作480 45.6　文檔和溝通481 45.7　通過投資研究更高效地工作481 45.8　牢記基本原則481 45.9　高層關注481 45.10　留意警示信號481 注釋484 [0第0]46章　模型 / 485 46.1　飛機模型485 46.2　物理[0學0]中的模型486 46.2.1　基礎模型486 46.2.2　現象[0學0]模型486 46.3　金融模型487 46.4　金融工程的基礎488 46.5　模型風險489 46.6　結論490 注釋490 [0第0]47章　投資管理模型的使用和誤用 / 491 47.1　金融模型的用處491 47.2　對衝的影響494 47.3　模型誤用495 47.4　企業債券和銀行風險的非綫性模型496 47.5　以前從未見過的房地産風險497 47.6　結論497 [0第0]48章　金融市場監管：保護我們免受自我和他人乾擾 / 500 48.1　保證金（杠杆）規則502 48.2　適[0當0]性監管504 48.3　藍天[0法0]案和強製披露505 48.4　我們應該做什麼507 48.5　結論508養老基金風險 [0第0]49章　預算和監控養老基金風險 / 510 49.1　養老基金特徵511 49.2　[0評0]估風險512 49.2.1　因素模型512 49.2.2　基金及其組成部分512 49.3　養老基金的應用517 49.3.1　並入債務518 49.3.2　在基金中使用因素模型520 49.3.3　匯集521 49.4　執行問題523 49.5　結論524 注釋524 [0第0]50章　計劃發起人對風險管理項目的觀點 / 525 50.1　背景525 50.2　理念、目標和任務526 50.2.1　理念526 50.2.2　目標526 50.2.3　任務526 50.3　風險管理方[0法0]527 50.3.1　風險範圍527 50.3.2　影響範圍528 50.3.3　訓練528 50.4　風險管理構建模塊528 50.5　主要標準530 50.5.1　稽核/[0評0]審530 50.5.2　依賴性530 50.5.3　必要的管理層迴應530 50.5.4　輸齣530 50.6　結論531 [0第0]51章　[0評0]估一個風險管理項目 / 533 51.1　對風險的看[0法0]534 51.2　風險管理項目的潛在目標535 51.3　一個計劃發起者如何實施和[0評0]估風險管理536 51.4　結論537 注釋539 [0第0]52章　建立和實施一個風險預算係統 / 540 52.1　發起人的作用540 52.2　養老基金危機541 52.3　養老基金風險541 52.3.1　政策風險542 52.3.2　盈餘風險542 52.4　安[0大0]略教師養老基金計劃政策的變化543 52.4.1　注資政策543 52.4.2　未來預期543 52.4.3　養老基金管理目標544 52.4.4　風險定義和[0評0]估544 52.4.5　管理資金比率的總風險545 52.5　消[0極0]和積[0極0]風險545 52.5.1　收益545 52.5.2　資金比率的總風險545 52.5.3　主動/被動管理545 52.5.4　風險[0優0]化546 52.5.5　積[0極0]風險分配546 52.5.6　對積[0極0]風險的控製546 52.5.7　積[0極0]風險的用途和多樣性547 52.6　另類投資547 52.7　資産組閤和總風險548 52.8　結論548 注釋551 [0第0]53章　養老基金的債務驅動投資策略 / 552 53.1　瑞士養老基金係統552 53.2　債務驅動的投資553 53.3　理解債務555 53.4　免疫和現金流匹配557 53.5　結論558 本書各章作者 / 559 譯後跋 / 561 參考文獻 各章緻謝 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編輯推薦

本書是現代金融[0學0]重要論題的劃時代的研究和專業分析。 在2008年金融危機之後，風險管理實際上已經變得和投資組閤構建、資産選擇同等甚至更重要。那些瞭解風險管理的細微之處的人，能夠比那些完全依賴量化研究的人更好地應對市場動蕩。本書將這些風險管理的細節展現齣來，讓讀者從中獲得[0知0]識。通過匯集來自代錶財務分析師的全球機構--CFA協[0會0]的重要文獻，《風險管理》為投資界人士提供瞭風險管理理念、背景和實踐發展的堅實基礎。 從風險管理演進到信用風險、風險度量，以及管理衍生[0品0]、另類投資、養老基金、[0國0]際投資，本書的專傢撰稿人討論瞭投資專業人士日常顧慮的所有關鍵話題。

《風險管理》：洞悉不確定性，構築穩固基石 在瞬息萬變的現代社會，風險如影隨形，滲透於企業運營、金融投資、項目建設乃至個人生活的方方麵麵。對風險的認識、評估、控製和應對，已不再是少數專業人士的專屬領域，而是每一個尋求長遠發展和穩健前行主體都必須掌握的核心能力。本書《風險管理》正是這樣一本旨在係統性地揭示風險本質、梳理管理流程、提供實踐工具的著作，它將帶領讀者穿越復雜多變的風險迷霧，抵達穩健與增長的彼岸。 本書的價值，首先在於其深刻的理論內核與廣闊的視野。它並非簡單地羅列風險事件或提供應對技巧，而是從風險産生的根源、風險的演變規律、以及風險管理在組織戰略中的定位齣發，構建瞭一套完整而係統的理論框架。讀者將瞭解到，風險並非全然負麵，在一定程度上，它是創新的驅動力，是機遇的另一麵。因此，有效的風險管理並非一味地規避風險，而是要學會識彆、理解並審慎地利用那些可能帶來的潛在迴報。 書中詳盡闡述瞭風險識彆的藝術與科學。無論是一場突如其來的市場波動，一次關鍵技術的迭代更新，還是政策法規的微小調整，都可能對組織産生深遠影響。作者通過多種維度和方法，引導讀者去審視和發掘那些隱藏在日常運營之下的潛在風險點。這包括但不限於：宏觀環境的政治、經濟、社會、技術、法律、環境（PESTLE）分析；內部運營的流程、人員、係統、供應鏈風險；以及戰略層麵的市場競爭、創新失效、並購整閤風險等。本書強調，風險識彆是一個持續的、動態的過程，需要跨部門、跨層級的協同參與，並鼓勵運用頭腦風暴、德爾菲法、SWOT分析等多種工具，確保風險要素的全麵捕捉。 緊隨其後的是風險評估的量化與定性藝術。一旦風險被識彆齣來，關鍵在於對其發生的可能性（Probability）和一旦發生所造成的潛在影響（Impact）進行準確的評估。本書深入淺齣地介紹瞭各種風險評估方法，從直觀的定性評估，如風險矩陣的繪製，到更為嚴謹的定量評估，如濛特卡洛模擬、敏感性分析、情景分析等。作者著重強調瞭不同評估方法的適用場景及其局限性，並指導讀者如何根據具體風險的性質和組織的資源，選擇最閤適、最高效的評估工具。理解並量化風險，是後續決策製定的基石，它幫助管理者區分風險的輕重緩急，從而閤理分配有限的資源。 《風險管理》的另一大亮點在於其對風險應對策略的係統性梳理。風險的應對並非單一的“規避”，而是包含瞭多種策略的選擇和組閤。書中詳細探討瞭四種主要的風險應對策略：規避（Avoidance），即避免參與可能導緻風險的活動；減輕（Mitigation），即通過采取措施降低風險發生的可能性或減小其影響；轉移（Transfer），即將風險的後果轉移給第三方，例如通過購買保險或外包；以及接受（Acceptance），即在充分瞭解風險後，決定不采取任何措施，並準備承擔可能的後果。本書不僅闡述瞭每種策略的原理，更通過豐富的案例分析，展示瞭在不同情境下，如何選擇和組閤運用這些策略，以達到最優的風險管理效果。例如，一傢新藥研發公司在麵對巨額研發投入的風險時，可能選擇部分外包研發以轉移部分技術風險，同時投入大量資源進行臨床試驗以減輕失敗的風險。 此外，本書還對風險監控與審查的持續性給予瞭高度重視。風險管理並非一勞永逸的工作，它是一個閉環管理過程。在風險應對措施實施後，持續的監控和定期的審查必不可少。書中詳細介紹瞭如何建立有效的監控機製，包括設定關鍵風險指標（KRIs）、定期進行風險審計、以及利用信息係統來追蹤風險態勢。通過有效的監控，組織能夠及時發現應對措施的不足，並根據環境變化和新齣現的風險，動態調整風險管理策略。這種持續的反饋與改進，是確保持續有效地管理風險的關鍵。 本書的價值更體現在其實踐導嚮與可操作性。作者並非停留在理論層麵，而是緊密結閤實際應用，為讀者提供瞭大量可供參考的工具、模闆和案例。從風險登記冊的構建，到風險報告的撰寫，再到應急預案的製定，本書都提供瞭清晰的指導。它教會讀者如何將風險管理的原則轉化為具體的行動，如何在日常工作中融入風險意識，以及如何建立一種健康的風險文化，讓風險管理成為組織 DNA 的一部分。 閱讀本書，您將深刻理解： 風險的多元性與復雜性： 風險並非單一維度，而是交織在戰略、運營、財務、閤規等各個層麵。 風險管理的戰略意義： 有效的風險管理是實現可持續競爭優勢和達成戰略目標的重要支撐。 風險管理的全生命周期： 從識彆、評估、應對到監控，風險管理是一個動態、持續的循環過程。 風險管理的組織協同： 成功實施風險管理需要高層領導的支持和全體員工的參與。 風險管理的成本與效益： 風險管理並非成本，而是對未來不確定性的投資，其收益遠超投入。 《風險管理》為讀者提供瞭一個全麵、係統且具有前瞻性的視角，幫助您構建起強大的風險管理體係。無論您是企業管理者、投資決策者、項目負責人，還是任何一位希望在不確定環境中穩步前行的人，本書都將是您不可或缺的指南。它將幫助您更好地洞察潛在的危機，更有效地抓住潛藏的機遇，最終，在風浪中揚帆遠航，駛嚮成功的彼岸。

評分☆☆☆☆☆

我一直對企業運營的底層邏輯非常感興趣，特彆是那些能夠確保企業長久穩定發展的關鍵因素。風險管理無疑是其中一個至關重要的環節。我閱讀過不少關於企業戰略、管理學的書籍，但總覺得在風險管理這個具體領域，還存在一些知識的空白。這本書的標題《風險管理》非常直觀，但我更關注的是它是否能夠提供一些具有前瞻性和創新性的視角。我希望書中能夠探討風險管理與企業戰略、內部控製、閤規性等其他管理職能之間的關聯性，以及如何將風險管理深度融入到企業的決策和運營過程中。我特彆希望作者能夠分享一些關於如何建立一種“風險文化”的見解，以及如何在組織內部推動風險意識的普及。此外，我還會關注書中對新興風險，例如ESG（環境、社會和公司治理）相關風險、地緣政治風險、供應鏈中斷風險等方麵的討論。我希望這本書能夠幫助我理解，風險管理不僅僅是一種被動的防禦機製，更可以是企業實現可持續發展和提升競爭力的主動戰略。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，閱讀一本書不僅僅是獲取知識，更是一種與作者進行思想對話的過程。我對於“風險管理”這個主題本身就充滿瞭好奇，尤其是在當今快速變化的時代，企業和個人都麵臨著前所未有的挑戰。這本書的作者名字，（美）沃爾特V. 小哈斯萊特，這個組閤讓我對它産生瞭特彆的聯想，或許它會帶來一些與我之前接觸過的國內書籍不同的思考方式和解決問題的角度。我希望這本書能夠提供一些深刻的洞察，而不僅僅是教科書式的理論堆砌。我期待它能夠引發我對風險本質的思考，比如風險的不可避免性，以及如何與風險共存並從中尋找機遇。我還會留意作者在書中是否提齣瞭一些獨特的風險管理模型或方法論，這些是否能夠幫助我突破固有的思維模式。我希望這本書能夠給我帶來一些啓發，讓我能夠從更宏觀、更戰略的層麵上理解風險管理，並且能夠將其與我自身所處的環境和所做的工作聯係起來，從而形成一套屬於自己的、更加成熟的風險管理思維體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計非常精美，封麵的配色和字體選擇都顯得非常專業和有質感。拿到手的時候就能感受到它沉甸甸的分量，預示著內容的深度和廣度。我一直對風險管理這個領域非常感興趣，尤其是在當今這個充滿不確定性的世界裏，如何有效地識彆、評估和控製風險，對個人和企業來說都至關重要。這本書的作者名字我並不熟悉，但“（美）”這個後綴讓我對它的內容充滿瞭期待，相信它會帶來一些西方先進的風險管理理念和方法。我希望這本書能夠提供一套係統性的框架，幫助我理解風險管理的邏輯，並且能夠將理論知識轉化為實際的應用。我特彆希望書中能夠包含一些真實的案例分析，這樣可以讓我更直觀地理解風險管理在不同行業和情境下的應用，並且從中學習到具體的策略和工具。當然，如果書中還能探討一些新興的風險，比如網絡安全風險、地緣政治風險等，那就更加完美瞭。總而言之，這本書的外觀和我的初步預期都給我留下瞭深刻的印象，我迫不及待地想要翻開它，開始我的學習之旅，希望它能夠成為我探索風險管理世界的得力助手。

評分☆☆☆☆☆

作為一名剛入職的職場新人，我對很多概念都還處於初步學習階段。我的導師推薦我閱讀一些關於風險管理的書籍，以幫助我盡快適應工作環境，並且能夠理解公司在日常運營中所麵臨的各種潛在問題。這本書的作者是（美）沃爾特V. 小哈斯萊特，這個名字對我來說很陌生，但我相信通過閱讀這本書，我能夠接觸到一些國際上通用的風險管理理論和實踐。我希望這本書能夠用一種清晰易懂的方式來解釋風險管理的原理，避免使用過於專業化的術語，或者能夠對這些術語進行詳細的解釋。我尤其希望它能夠幫助我理解“風險”到底是什麼，它是如何産生的，以及為什麼需要進行風險管理。我希望書中能夠包含一些基礎性的概念，比如風險的類型、風險的評估方法、風險的控製策略等等，並且能夠有一些簡單的案例來 ilustrate 這些概念。我還需要瞭解在不同部門和崗位上，我們應該如何去識彆和應對我們所負責的風險。這本書對我來說，更像是一本入門指南，我希望它能為我打開風險管理的大門，讓我能夠建立起初步的風險意識。

評分☆☆☆☆☆

我是一名在金融行業工作的從業者，近年來，隨著金融市場的日益復雜和全球化程度的加深，風險管理的重要性不言而喻。我之前讀過一些關於風險管理的書籍，但總覺得有些理論過於抽象，缺乏實踐指導意義。因此，當我看到這本書的標題《風險管理》時，我 immediately 産生濃厚的興趣。我特彆看重的是書中的實踐性和可操作性。我希望這本書能夠提供一套詳細的、可執行的風險管理流程，從風險的識彆、度量、監控到應對，能夠有一個清晰的指引。例如，我希望它能解釋清楚如何構建一個有效的風險評估模型，如何選擇閤適的風險控製工具，以及在實際操作中可能遇到的挑戰和解決方案。此外，我希望書中能夠深入探討不同類型的金融風險，比如市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等等，並且提供一些量化的方法來評估這些風險。我還會關注書中是否提供瞭相關的技術和工具的介紹，例如風險管理軟件的使用，數據分析在風險管理中的作用等等。我期待這本書能夠幫助我提升我的風險管理技能，讓我能夠更好地應對工作中遇到的各種風險挑戰，為公司的穩健發展貢獻力量。