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Michael Batnick & 著

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• 投资策略
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• 行为金融学
• 投资大师
• 案例研究

店铺： 澜瑞外文Lanree图书专营店

出版社： Bloomberg Press

ISBN：9781119366553

商品编码：23081917998

包装：精装

外文名称：Big Mistakes- The Best...

出版时间：2018-05-29

页数：208

正文语种：英语

图书基本信息

Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments
作者： Michael Batnick;
ISBN13： 9781119366553
类型： 精装(精装书)
语种： 英语（English）
出版日期： 2018-05-29
出版社： Bloomberg Press
页数： 208
重量（克）： 666

商品简介

A Must-Read for Any Investor Looking to Maximize Their Chances of Success

Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments explores the ways in which the biggest names have failed, and reveals the lessons learned that shaped more successful strategies going forward. Investing can be a rollercoaster of highs and lows, and the investors detailed here show just how low it can go; stories from Warren Buffet, Bill Ackman, Chris Sacca, Jack Bogle, Mark Twain, John Maynard Keynes, and many more illustrate the simple but overlooked concept that investing is really hard, whether you're managing a few thousand dollars or a few billion, failures and losses are part of the game. Much more than just anecdotal diversion, these stories set the basis for the book's critical focus: learning from mistakes. These investors all recovered from their missteps, and moved forward armed with a wealth of knowledge than can only come from experience. Lessons learned through failure carry a weight that no textbook can convey, and in the case of these legendary investors, informed a set of skills and strategy that propelled them to the top.

Research-heavy and grounded in realism, this book is a must-read for any investor looking to maximize their chances of success.

• Learn the most common ways even successful investors fail
• Learn from the mistakes of the greats to avoid losing ground
• Anticipate challenges and obstacles, and develop an advance plan
• Exercise caution when warranted, and only take the smart risks

While learning from your mistakes is always a valuable experience, learning from the mistakes of others gives you the benefit of wisdom without the consequences of experience. Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments provides an incomparable, invaluable resource for investors of all stripes.

市场风云：资本的潮起潮落与不朽的投资哲学 一、 宏观图景：理解驱动世界的经济脉搏 本书深入剖析了过去半个世纪以来全球金融市场的宏大叙事与隐秘驱动力。我们不再满足于表层的市场波动，而是深入探究那些塑造了现代经济格局的根本性力量——从布雷顿森林体系的瓦解到量化宽松政策的常态化，从新兴市场的崛起对全球供应链的重塑，到技术迭代（如互联网与人工智能）如何颠覆传统行业的价值评估模型。 我们首先聚焦于利率周期与通货膨胀的动态关系。通过对美联储、欧洲央行及日本银行等主要央行决策路径的细致梳理，揭示了货币政策在“滞胀”阴影下所面临的权衡取舍。书中详细阐述了“泰勒规则”等传统宏观模型在面对结构性通胀（如能源转型或地缘政治冲突引发的供应链瓶颈）时的局限性。我们通过案例分析了1970年代的滞胀危机与2020年代初期的通胀回归，对比了两者在成因、政策应对及资产价格反应上的异同。 其次，本书对地缘政治风险与资本流动进行了深入建模。全球化进程的逆转，贸易摩擦的加剧，以及关键技术领域的“脱钩”趋势，正在重塑投资的风险溢价。我们分析了“友岸外包”（Friend-shoring）策略对特定国家和行业的长期影响，并评估了主权债务危机在全球化逆流中的潜在传染效应。对于投资者而言，理解政治风险已不再是次要考量，而是决定资产组合韧性的核心要素。 最后，我们探讨了技术进步的“双刃剑”效应。一方面，数字经济创造了前所未有的财富，催生了万亿美元市值的科技巨头；另一方面，技术集中化引发了垄断担忧，以及由算法驱动的市场波动性增加。本书运用计量经济学工具，量化了信息技术支出与企业盈利能力之间的滞后关系，并探讨了元宇宙、Web3.0等前沿概念在实际应用层面仍面临的商业化挑战。 二、 行业透视：穿越泡沫与价值重估 本卷致力于对不同资产类别和关键行业的深度解构，旨在帮助读者区分真正的长期结构性增长与短期投机热潮。 1. 房地产市场的结构性转变： 我们考察了全球主要都市圈的住房负担能力危机，分析了远程工作模式对商业地产和郊区住宅需求的永久性影响。书中引入了“人流密度价值指标”（Density-Flow Value Metric），用以评估城市作为经济引擎的内在活力，而非仅仅依赖于名义价格的上涨。对于REITs投资者而言，理解这些结构性变化至关重要。 2. 能源转型与原材料的博弈： 可再生能源的兴起并非线性发展，它伴随着对关键矿物（锂、钴、镍）的激烈争夺。本书详细描绘了从矿山开采到电池制造的复杂价值链，强调了资源安全与能源独立的战略意义。我们评估了氢能、核聚变等“下一代”能源技术距离商业化规模应用所需的资本投入与技术突破点。 3. 金融科技（FinTech）的颠覆与整合： 金融科技不再仅仅是挑战传统银行的“颠覆者”，而是正在被大型机构吸收和整合的关键技术。我们考察了去中心化金融（DeFi）在监管框架下寻求主流化过程中的挑战，以及嵌入式金融如何改变消费者获取服务的习惯。对于传统银行业而言，关键在于如何利用其既有的客户信任基础和监管合规优势，而非被动接受技术演进。 4. 医疗健康：从治疗到预防的范式转移： 基因编辑、个性化医疗和远程诊断正在重塑医疗支出结构。本书侧重分析了生物技术领域的高风险、高回报特性，特别是针对罕见病和老年化疾病的药物研发，这些领域往往在突破性创新时带来巨大的股东回报，但同时也面临着漫长而昂贵的临床试验周期。 三、 投资实战的理性基石 在市场噪音日益喧嚣的今天，本书回归投资的本质——风险管理与概率思维。 1. 风险预算的艺术： 成功的投资并非追求最高的收益，而是以可接受的风险水平获取最优的风险调整后收益。我们详细介绍了“压力测试”方法论，如何模拟极端市场事件（如“黑天鹅”或“灰犀牛”冲击）对投资组合的侵蚀作用。书中强调了流动性风险管理的优先级，尤其是在高杠杆或私人市场投资中。 2. 价值发现：深度研究的不可替代性： 尽管量化模型日益流行，但对于那些尚未被市场完全理解的公司或行业，深度、非结构化的信息获取和批判性思考依然是超额收益的源泉。我们提供了一套系统的“护城河分析框架”，旨在识别企业在网络效应、转换成本、无形资产和成本优势方面的真实壁垒。案例分析强调，理解管理层的激励机制与企业文化，往往比分析最新的季度财报更为重要。 3. 行为金融学的实践应用： 市场情绪的钟摆效应是永恒的。本书探讨了人类认知偏差（如锚定效应、损失厌恶）如何在群体行为中被放大，并最终导致资产价格的系统性错位。实战建议在于建立结构化的投资流程，利用自动化和纪律性来对冲自身情绪的波动。关键在于，如何从“过度恐慌”中识别被错杀的优质资产，以及在“过度狂热”中识别结构性泡沫的破裂点。 本书并非提供即时的“选股秘籍”，而是构建了一套多维度、跨周期的分析框架，旨在培养读者在复杂多变的资本市场中保持清醒、做出理性决策的长期能力。它是一部关于理解世界如何运转、资本如何流动的指南，而非预测明日收盘价的工具。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排堪称一绝，它不像传统投资书籍那样按时间线或资产类别来划分，而是围绕“错误类型”进行组织，这种分类法非常新颖和实用。每种“错误”后面都紧跟着若干个历史案例作为支撑，形成了一种“理论——案例——反思”的完美闭环。我发现，很多时候我们阅读投资书籍，很容易陷入“知道但做不到”的困境，但这本书通过展示那些最聪明的人是如何做错的，反而提供了一种更直观的、基于恐惧的警醒机制。我尤其喜欢它对“认知偏差”与“结构性失误”的区分，这表明作者对投资心理学的理解已经达到了一个非常深刻的层次。它不是在教你如何选股，而是在校准你的“风险雷达”。读完这本，我感觉自己对市场的敬畏感又增加了一个量级，那种盲目自信瞬间被浇灭了许多，取而代之的是一种更加审慎和谦卑的态度，这对于长期投资来说，是比任何技术分析都宝贵的东西。

评分☆☆☆☆☆

这本书绝对是金融领域的一股清流，它没有那种故作高深的术语堆砌，也没有那些空洞无物的成功学口号。作者的叙述方式非常接地气，仿佛就是在跟一个老股民坐在咖啡馆里聊投资心得。我特别欣赏他对那些经典投资失误的剖析，那种细致入微，把当时的宏观环境、市场情绪以及投资者的心理防线一步步拆解开来的能力，简直是教科书级别的。读完之后，我立刻反思了自己过去一些草率的决策，那些曾经以为是“小失误”的地方，在作者的笔下，瞬间变成了可能导致灾难性后果的“蝴蝶效应”的起点。它强迫你直面自己的弱点，而不是沉溺于虚幻的自信中。这本书的价值不在于教你如何赚大钱，而在于教你如何避免那些看似微小却能让你一败涂地的陷阱。如果你是个刚入行，或者正处于投资瓶颈期的朋友，这本书的警示意义远胜于任何一本炫耀战绩的成功指南。我甚至觉得，这本书应该被列为所有金融从业者的必读书目，因为它揭示了人性在市场波动面前的脆弱性。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，这本书的文笔是相当有力量的，它有一种史诗般的厚重感，仿佛在诉说一场场关于财富和傲慢的悲剧。作者的语言风格带着一种冷峻的幽默感，让你在为那些投资大师的失误感到惋叹的同时，又忍不住为作者精准的洞察力鼓掌。它不提供快速致富的秘诀，而是提供了一种看待失败的哲学框架。这本书让我深刻理解到，伟大的投资往往是“不犯大错”的结果，而不是“抓住所有机会”的结果。那些被反复提及的错误，比如过度自信、缺乏耐心、以及对市场叙事的盲目跟从，在书中被描绘得栩栩如生，让人看了后背发凉。它让我意识到，很多时候，我们以为自己在做“积极的决策”，实际上只是在“避免被落下”，这种心态的转变是极其危险的。这本书读起来不轻松，因为它要求你不断地与自己内心的“魔鬼”对话，但这种精神上的搏斗，绝对值得。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，这本书的视角异常犀利，它不满足于停留在表面现象，而是深入挖掘了那些被历史光环掩盖的“巨头”们是如何在关键时刻‘翻车’的。最让我印象深刻的是关于估值泡沫破裂时，那些看似坚不可摧的投资逻辑是如何在一夜之间土崩瓦解的。作者没有采用简单的谴责口吻，而是非常精妙地还原了当时的决策情境，让你能体会到那种身处高位、被市场狂热裹挟时的思维定势。这就像一个高清晰度的慢动作回放，展示了理性是如何一步步被贪婪和恐惧侵蚀的。特别是书中对某些特定行业在特定历史时期的集中押注失误的分析，简直是经典案例的集锦，每一个案例都像是一次沉痛的教训，代价是用真金白银换来的。这本书的阅读体验是震撼的，它让你对“永恒真理”这种说法产生敬畏，因为在瞬息万变的市场中，唯一不变的就是变化本身，以及人性中那些亘古不变的弱点。

评分☆☆☆☆☆

与其他同类书籍相比，这本书最出彩的地方在于其对“环境适应性”的强调。很多投资策略在特定历史时期是屡试不爽的“真理”，但一旦市场结构发生根本性变化，它们就会瞬间变成致命的陷阱。作者通过对比不同时代的投资错误，清晰地展示了“时势造英雄，时势亦能毁英雄”的残酷现实。我个人受益最大的是它对“信息不对称”的解读，书中很多案例表明，即便是信息获取能力极强的大佬，也会因为对信息“如何解读”的偏差而导致灾难性后果。这让我开始重新审视我自己的信息获取渠道和分析框架的有效性。这本书不是一本轻松的读物，它需要你带着批判性的思维去阅读，去质疑书中的每一个论断，也去质疑自己过去所有的成功经验。总而言之，这是一本能帮你建立“反脆弱”投资体系的必备工具书，它教会你如何从别人的失败中汲取最昂贵的教训。