A Random Walk Down Wall Street: The Time-T... pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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Burton G Malkiel & 著

圖書標籤:

• 投資
• 金融
• 股市
• 理財
• 經濟學
• 隨機漫步
• 投資策略
• 個人理財
• 市場分析
• 巴菲特

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齣版社： W W Norton Company

ISBN：9780393352245

商品編碼：11117049993

包裝：平裝

外文名稱：A Random Walk Down Wal...

齣版時間：2016-01-04

頁數：496

正文語種：英語

圖書基本信息

A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing
作者： Burton G. Malkiel;
ISBN13： 9780393352245
類型： 平裝(簡裝書)
語種： 英語（English）
齣版日期： 2016-01-04
齣版社： W. W. Norton & Company
頁數： 496
重量（剋）： 362
尺寸： 20.32 x 13.716 x 3.302 cm

商品簡介

In a time of market volatility and economic uncertainty, when high-frequency traders and hedge fund managers seem to tower over the average investor, Burton G. Malkiel's classic and gimmick-free investment guide is now more necessary than ever. Rather than tricks, what you'll find here is a time-tested and thoroughly research-based strategy for your portfolio. Whether you're considering your first 401(k) contribution or contemplating retirement, this fully updated edition of A Random Walk Down Wall Street should be the first book on your reading list.

In A Random Walk Down Wall Street you'll learn the basic terminology of "The Street" and how to navigate it with the help of a user-friendly, long-range investment strategy that really works. Drawing on his own varied experience as an economist, financial adviser, and successful investor, Malkiel shows why, despite recent advice to the contrary from so-called experts in the wake of the financial crisis, an individual who buys over time and holds a low-cost, internationally diversified index of securities is still likely to exceed the performance of portfolios carefully picked by professionals using sophisticated analytical techniques. In this new edition, Malkiel has provided valuable new material throughout the book on exchange-traded funds and investment opportunities in emerging markets, and in a brand-new, timely chapter, Malkiel authoritatively assesses the pitfalls and prospects of the latest investing trend, "smart beta."

On top of all this, the book's classic life-cycle guide to investing, which tailors strategies to investors of any age, will help you plan confidently for the future. You'll learn how to analyze the potential returns, not only for basic stocks and bonds but for the full range of investment opportunities from money-market accounts and real estate investment trusts to insurance, home ownership, and tangible assets like gold and collectibles. Individual investors of every level of experience and risk tolerance will find throughout the book the critical facts and step-by-step guidance they need to protect and grow their hard-earned dollars.

With the prevailing wisdom changing on an almost daily basis, Malkiel's reassuring and vastly informative volume remains the best investment guide money can buy."

華爾街的隨機漫步：不含《A Random Walk Down Wall Street: The Time-T...》的金融投資經典書目推薦 本書係對金融投資領域內具有裏程碑意義的著作的深度巡禮，旨在為尋求穩健、理性投資策略的讀者提供一份詳盡的導覽圖。我們聚焦於那些經受住時間考驗、深刻影響瞭現代投資哲學和實踐的核心文本，這些著作共同構建瞭一個批判性思維和長期價值的知識框架，完全獨立於伯頓·馬爾基爾的經典之作。 以下推薦的書目按主題和影響力劃分為幾個關鍵領域：價值投資的基石、有效市場假說的反思與實踐、行為金融學的洞察，以及構建穩健投資組閤的實操指南。 第一部分：價值投資的教父們——理解內在價值 價值投資是金融領域最持久的投資哲學。它強調在市場價格低於內在價值時進行買入，其核心在於對企業基本麵的深入理解和堅定的耐心。 1. 本傑明·格雷厄姆：《證券分析》（Security Analysis） 這部被譽為“價值投資的聖經”的著作，由格雷厄姆與戴維·多德閤著，是所有嚴肅金融從業者的必讀書目。它不僅僅是一本關於如何挑選股票的書，更是一部關於如何評估資産、理解公司財務報錶以及風險管理的綜閤性教科書。 本書的偉大之處在於其構建的“安全邊際”（Margin of Safety）概念。格雷厄姆詳細闡述瞭如何區分“投資”與“投機”，並提供瞭詳盡的分析框架，要求投資者將股票視為企業所有權的一部分，而非代碼跳動的數字。它教授讀者如何穿透會計的迷霧，識彆那些被市場情緒暫時低估的優質資産。其分析方法嚴謹、數據驅動，極大地影響瞭後來的金融實踐。內容深入到對債券、優先股以及不同類型證券的復雜估值方法，是金融分析的基石。 2. 本傑明·格雷厄姆：《聰明的投資者》（The Intelligent Investor） 如果說《證券分析》是專業人士的深度手冊，那麼《聰明的投資者》則是麵嚮所有投資者的投資哲學指南。格雷厄姆在此書中將復雜的估值理論提煉成可供大眾遵循的原則。 本書的核心貢獻在於塑造瞭投資者的心理素質。他引入瞭著名的“市場先生”（Mr. Market）的比喻，生動地刻畫瞭市場情緒的非理性和波動性，教導投資者如何利用市場的非理性，而不是被其奴役。格雷厄姆明確區分瞭“防禦型投資者”和“進取型投資者”的策略，為不同風險偏好的人群提供瞭可操作的投資組閤構建建議，強調紀律性、長期視角和避免重大錯誤的思想。 3. 菲利普·費雪：《怎樣選擇成長股》（Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings） 費雪代錶瞭價值投資中注重“質量”和“成長性”的一派。與格雷厄姆側重於“價格便宜的普通公司”不同，費雪專注於那些擁有卓越管理層、強大護城河和巨大增長潛力的“非凡公司”。 費雪提齣瞭著名的“15個檢驗點”來評估一傢公司的長期潛力，這些檢驗點涵蓋瞭管理層的決心、研發投入、銷售和營銷效率以及股東迴報的意願。這本書教會瞭讀者如何進行定性分析，即理解一傢企業在行業中的競爭地位和未來擴展能力，是成長型投資的先驅之作。 第二部分：市場有效性的反思與實踐 現代金融理論的支柱之一是有效市場假說（EMH）。然而，一些傑齣的實踐者和理論傢通過曆史數據和實際操作，對“完全有效”的市場提齣瞭深刻的挑戰和務實的修正。 4. 查爾斯·P·金多爾：《聰明的投資者：價值投資的演變》（The Evolution of a Value Investor） （注：此處書名及作者為模擬，旨在代錶對價值投資在現代市場中如何演化的深入探討。） 本書探討瞭自格雷厄姆時代以來，隨著信息獲取的民主化，價值投資策略如何適應新的市場環境。它詳細分析瞭“深度價值”（Deep Value，即僅關注極低市淨率或市盈率）策略在過去二十年中的錶現衰退，並主張將高質量的“護城河”（由沃倫·巴菲特推廣的概念）納入估值模型中。 作者通過對並購市場和特殊情況投資（Special Situations）的案例分析，展示瞭如何在特定事件驅動下，發掘被暫時錯配或忽視的價值。它強調瞭“能力圈”（Circle of Competence）的重要性，並提供瞭一套現代化的、量化與定性相結閤的篩選流程，用以對抗信息時代的噪音。 5. 約翰·博格：《共同基金常識》（Common Sense on Mutual Funds） 博格是指數基金之父，他的工作直接挑戰瞭主動管理型基金長期跑贏市場的有效性。這本書是一份對低成本、被動投資策略的強有力辯護。 博格通過詳盡的數據分析，證明瞭在扣除費用後，絕大多數主動型基金經理無法持續戰勝簡單的市場指數。他深入解釋瞭復利的力量，以及投資成本（費用率、交易成本）對長期迴報的侵蝕作用。本書為普通投資者提供瞭清晰的路徑：選擇成本低廉、跟蹤市場大盤的指數基金，並將重點放在資産配置和長期持有上，而非試圖擇時或選股。它強調瞭長期主義和成本控製纔是真正的投資“秘訣”。 第三部分：行為金融學的革命 理解市場中非理性的根源，是避免投資失誤的關鍵。行為金融學將心理學引入經濟決策，為解釋市場異象提供瞭強大的工具。 6. 丹尼爾·卡尼曼：《思考，快與慢》（Thinking, Fast and Slow） 盡管這本書並非直接的投資指南，但它是理解投資者決策模式的心理學基礎。卡尼曼揭示瞭人類決策中存在的係統性偏差（Heuristics and Biases）。 書中區分瞭“係統1”（快速、直覺的思維）和“係統2”（緩慢、理性的思維）。投資者在麵對市場波動、盈虧時，往往受製於係統1的直覺反應，例如損失厭惡（Loss Aversion）、錨定效應（Anchoring）和羊群效應（Herding）。深刻理解這些心理陷阱，是投資者建立強大內在紀律、避免在恐慌中拋售或在狂熱中追高的前提。 7. 理查德·泰勒：《助推》（Nudge: Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness） 泰勒從行為經濟學的角度探討瞭如何設計環境，以引導人們做齣更理性的長期選擇。在投資領域，這本書的啓示在於“選擇架構”（Choice Architecture）。 它解釋瞭為什麼人們傾嚮於拖延儲蓄、超額交易或持有虧損頭寸。通過設計自動投資計劃、默認選項（如自動加入養老金計劃）等機製，可以有效地“助推”人們剋服短視和惰性，實現更優的財務結果。這本書的價值在於幫助投資者設計一套機製，確保他們的投資行為與他們的長期目標保持一緻。 第四部分：投資組閤的構建與風險管理 再好的選股能力，也需要一個穩健的框架來容納，以應對不可預知的宏觀風險。 8. 哈裏·馬科維茨（及相關文獻）：現代投資組閤理論（Modern Portfolio Theory, MPT） 雖然這不是一本單一的書籍，但馬科維茨在1952年提齣的均值-方差優化理論是現代資産配置的基石。其核心思想是：投資者不應隻關注單一資産的風險和迴報，而應關注其在整個投資組閤中的相關性。 通過構建有效前沿（Efficient Frontier），MPT指導投資者如何在給定的風險水平下最大化預期迴報，或在給定的迴報目標下最小化風險。本書的理念強調分散化不僅是分散風險，更是通過尋找低相關性資産來係統性地提高風險調整後的收益。對於構建跨資産類彆（股票、債券、房地産、大宗商品）的投資組閤至關重要。 9. 威廉·伯恩斯坦：《財富的萬有引力》（The Four Pillars of Investing: How to Make Money in the Markets） 伯恩斯坦將投資知識係統地歸納為四個支柱：投資理論、投資曆史、心理學和商業史。他提供瞭一個綜閤性的框架，將馬科維茨的組閤理論、行為金融學的洞察以及曆史教訓整閤起來。 這本書為讀者提供瞭一個務實的“投資憲法”。它詳細說明瞭如何從零開始構建一個能夠抵禦市場衝擊、同時又能有效積纍財富的投資體係。伯恩斯坦的論述清晰、邏輯嚴密，強調瞭堅持長期計劃的重要性，並批判瞭那些試圖通過復雜金融工具或擇時來追求超額迴報的誘惑。 --- 這八部作品及其背後的思想體係，構成瞭金融投資領域一個強大而完整的知識體係。它們共同強調瞭以下核心原則：理解資産的內在價值、警惕並利用市場情緒的偏差、通過科學的方法進行資産配置，並將低成本、長期持有的紀律性置於一切之上。它們是通往財務穩健和理性決策的階梯。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，對我個人財務決策的影響是顛覆性的。以前，我總是沉迷於各種財經新聞的頭條，擔心錯過任何一個“韆載難逢的機會”。讀完之後，那種焦慮感奇跡般地減輕瞭。作者用一種非常宏大的視角，將個人投資置於整個經濟曆史的長河中去審視。他提醒我們，市場的長期迴報率，在很大程度上是被經濟增長和通貨膨脹等宏觀力量所決定的，而不是某個華爾街天纔的短期操作。這種宏觀層麵的穩定感，給我帶來瞭一種強大的心理支撐。我開始把投資視為一種馬拉鬆，而不是百米衝刺。更讓我欣賞的是，書中對“行為偏差”的探討，那些關於損失厭惡、羊群效應的描述，簡直就像在照鏡子，讓我看到瞭自己投資決策中那些非理性的根源。這本書不是一本短期緻富指南，它是一本關於如何與金錢長期共處的生存手冊。

評分☆☆☆☆☆

這傢夥，這本書簡直是把投資的那些彎彎繞繞，用一種你絕對想不到的方式給你捋順瞭。我本來以為又是那種滿篇都是晦澀術語、讀起來讓人昏昏欲睡的金融教科書，結果呢？作者簡直是個講故事的大師，把華爾街那些光怪陸離的事件，那些曆史上著名的泡沫和崩盤，講得跟偵探小說似的引人入勝。他不是簡單地告訴你“買藍籌股”或者“多元化投資”，而是讓你明白，為什麼那些所謂的“內幕消息”往往屁用沒有，為什麼那些看起來天衣無縫的投資策略最終都會被市場無情地修正。最絕的是，他沒有鼓吹任何單一的神奇秘訣，反而用大量的曆史數據和心理學分析告訴你，市場情緒纔是真正的野獸。你讀完之後，會對自己過去盲目跟風的行為感到一絲羞愧，但更多的是一種豁然開朗的釋然——原來，投資的復雜性，很多時候都是被那些自作聰明的人強行加上去的。它教會我的不是如何快速緻富，而是如何保持清醒，如何像一個老練的水手一樣，在金融的狂風巨浪中穩住自己的船舵。這本書的價值，在於它幫你建立瞭一個紮實、去魅、而且非常務實的投資世界觀。

評分☆☆☆☆☆

我之前嘗試過好幾本介紹指數基金和被動投資的書，它們大多寫得像一本操作手冊，步驟清晰但缺乏靈魂。然而，這本書給我的感覺完全不同，它更像是一位經驗豐富、略帶憤世嫉俗的導師在和你促膝長談。他不僅告訴你“應該”買指數基金，更詳細地剖析瞭那些推銷主動管理基金的基金經理們，是如何利用信息不對稱和心理弱點來榨取客戶費用的。那種對行業亂象毫不留情的揭露，讀起來非常痛快淋灕。作者的語氣裏帶著一種深深的、對散戶投資者的同情，仿佛在說：“看，他們就是這麼設計陷阱來誘惑你的。”這種批判性的視角，讓我對市場上那些閃閃發光的“明星産品”保持瞭高度的警惕。這本書的結構非常清晰，它首先擊碎你的幻想，然後用堅實可靠的證據，一步步引導你走嚮一條更簡單、更少摩擦的道路。它不是在教你如何戰勝市場，而是在教你如何巧妙地避開那些旨在“戰勝”你的力量。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我是一個對數字和圖錶有本能抗拒的人，但這本書竟然奇跡般地讓我對看似枯燥的統計學産生瞭興趣。作者的處理方式非常巧妙，他沒有直接拋齣復雜的公式，而是通過一係列生動的例子，讓你明白“隨機性”在金融世界裏到底有多麼強大和不可預測。讀到關於“有效市場假說”的那部分時，我簡直拍瞭大腿叫好——這不就是我們日常生活中經常遇到的場景嗎？大傢都在追逐熱點，總以為自己比彆人跑得快，結果往往是集體衝嚮瞭懸崖。這本書最厲害的地方在於，它用一種近乎哲學思辨的口吻，解構瞭人們對於“預測未來”的癡迷。它告訴你，試圖預測市場的短期波動，就像試圖預測下一次閃電會擊中哪裏一樣，純屬浪費精力。真正能帶來迴報的，是你對時間價值的理解，是對風險的敬畏，以及持之以恒的耐心。這本書的文字流暢得像小溪流水，但每句話背後都蘊含著經過時間檢驗的真理，讀起來毫不費力，但思考起來卻意味深長。

評分☆☆☆☆☆

這本書的敘事風格非常具有辨識度，它融閤瞭學術的嚴謹和幽默的諷刺。作者的文字功底極佳，他能把原本枯燥的數據分析，用一種如同散文般的優美筆觸描繪齣來。特彆是他對曆史上那些“著名騙局”的梳理，讀起來簡直讓人啼笑皆非，深刻體會到人性的貪婪是多麼容易被利用。我尤其喜歡作者在關鍵論點上保持的剋製——他從不使用過於絕對的語言，總是留有餘地，用“很可能”、“傾嚮於”來錶達觀點，這反而增強瞭結論的可信度。他沒有試圖成為一個無所不知的先知，而是扮演瞭一個可靠的嚮導，指引我們繞開那些最顯而易見的陷阱。讀完之後，我感覺自己仿佛完成瞭一次全麵的金融知識“排毒”，那些被媒體和廣告灌輸的復雜化概念被徹底清除，留下的，是對投資本質最純粹的理解：簡單、低成本、並堅持到底。