去梯言-江恩华尔街45年（巴菲特点评版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 江恩 著

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• 江恩理论
• 股市投资
• 技术分析
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• 理财
• 股市
• 投资策略

出版社： 立信会计出版社

ISBN：9787542949110

版次：1

商品编码：11918287

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-04-01

用纸：轻型纸

编辑推荐

　　1909年10月，美国《行情报价与投资文摘》（The Ticketr and Investment Digest）杂志编辑理查德?D.威科夫对江恩进行了一次现场交易监测。在威科夫的监察下，江恩在25个市场交易日中共进行286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率高达 92.3%！

　　★中信证券冠军基金经理荣千亲笔翻译，期货老鬼刘海亮导读推荐！

　　1.巴菲特点评版，全面解析金融先知的投资策略！

　　2.完整全译，含原著全部时间周期表，原汁原味经典！

　　★给股民一次真正的股票市场教育，源自45年股市操盘而非纸上谈兵！

　　1.规则：市场活动规则、时间周期与3日图及其规则，9点运动、走势图与规则。

　　2.操盘：如何把握安全买卖点、如何确定趋势、如何操作小盘股，如何分段操作。

　　★精准预测1929年美国股市大崩盘，江恩的操盘特别讲习会价值5000美元！

　　1.“九月份——将发生全年大跌势……透过一个黑色星期五，股票将出现恐慌性的下跌，仅有小幅的反弹。——引自江恩1929年1月《股市预测报告》

　　2.1932年，人们愿意支付1500美元购买江恩主编的自修课程教材，或花费5000美元参加价格与时间的特别讲习会，约合人民币40万元！

内容简介

　　股市历史上曾出现过很多交易天才，但大多如流星般陨落了，只有江恩成为了笑到终场的赢家。在《江恩华尔街45年（巴菲特点评版）》中，江恩整理和总结了他的12项投资规则和24条投资法则，并且通过结合45年来的实战案例，讲解了如何将这些规则与分析方法运用于股民的交易中。而这些来自于交易实践中的宝贵经验，对每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。

作者简介

　　威廉·D.江恩（Willian D.Gann），20世纪著名的投资家之一。24岁时江恩做了**笔棉花期货合约的买卖，并从中获利。之后的53年中，他从金融市场共获取5000万美元的利润，相当于现在的10亿美元。在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论，至今仍备受推崇。

目录

第一章　现在比1932年前更难获利吗 ……………………… 1

以同等资本多赚钱 ……………………………………………… 2

成交量减少的秘密 ……………………………………………… 3

股市中的交叉流向（CrossCurrents）…………………………… 4

为什么会在股市中赔钱 ………………………………………… 4

学会研判市场趋势 ……………………………………………… 5

第二章　股市中的交易规则…………………………………… 7

规则1　研判趋势 ………………………………………………… 8

规则2　在单底、双底和三底买入 ……………………………… 8

双顶和双底的意义 ……………………………………………… 9

规则3　按百分比买卖 ………………………………………… 10

规则4　按三周上涨或下跌买卖 ……………………………… 10

规则5　市场分段波动 ………………………………………… 11

规则6　按5~7点波动买卖 …………………………………… 11

规则7　成交量 ………………………………………………… 12

规则8　时间周期 ……………………………………………… 12

规则9　在顶、底均上行时买入 ……………………………… 15

规则10　牛市中趋势的变化…………………………………… 16

规则11　最安全的买卖点……………………………………… 17

规则12　在快速波动中获利…………………………………… 18

24条常胜规则…………………………………………………… 19

资本的安全 …………………………………………………… 21

止损单 ………………………………………………………… 22

坚守规则 ……………………………………………………… 23

过度交易 ……………………………………………………… 24

保护盈利 ……………………………………………………… 24

何时买入 ……………………………………………………… 25

何时卖出 ……………………………………………………… 26

延误的危险 …………………………………………………… 27

何时加码 ……………………………………………………… 28

想盈利多少 …………………………………………………… 29

该追加保证金吗 ……………………………………………… 30

联名账户 ……………………………………………………… 31

炒股者心理探秘 ……………………………………………… 32

战胜自我 ……………………………………………………… 33

第三章　挑选有独立行情个股的诀窍…………………………35

买入一只股票而做空另一只 ………………………………… 36

美国无线电和百事可乐 ……………………………………… 36

买入美国无线电的最佳时机 ………………………………… 37

第四章　高价与低价间的百分比………………………………39

在50%以下价位卖出的股票…………………………………… 42

经由市场证实的交易规则 …………………………………… 42

道琼斯30种工业股票平均价格指数的当前位置……………… 48

让市场数据自己说话 ………………………………………… 49

第五章　短期价格调整的时间周期……………………………51

长期下跌后的套现盘以及熊市中的急速反弹 ……………… 57

大熊市中最后的套现 ………………………………………… 58

9月8日最高点后的次级下跌…………………………………… 59

次级反弹 ……………………………………………………… 60

急剧调整 ……………………………………………………… 61

最终底部来临 ………………………………………………… 61

牛市中最后的顶部 …………………………………………… 62

熊市中的次级反弹 …………………………………………… 63

熊市中最后的套现 …………………………………………… 64

短暂牛市的结束 ……………………………………………… 64

急剧下跌与调整到位 ………………………………………… 65

“二战”中的股市 …………………………………………… 65

最后的底部——熊市的结束 ………………………………… 66

最后的顶部——牛市的终结 ………………………………… 68

次级下跌 ……………………………………………………… 70

大选之后的暴跌 ……………………………………………… 71

第六章　平均价格指数波动的时间周期………………………73

第七章　道琼斯30种工业股票平均价格指数的3日图 ………83

3日及以上的市场波动 ………………………………………… 85

30种工业股票平均价格指数的3日图波动 …………………… 87

绘制3日图的方法 ……………………………………………… 87

平均指数在9点及以上的波动 ………………………………… 114

所有9点及以上的波动 ………………………………………… 130

波动30点的例子………………………………………………… 131

第八章　出现高顶和深底的月份…………………………… 133

出现过高顶的月份 …………………………………………… 133

出现过深底的月份 …………………………………………… 135

每年的月高点和月低点 ……………………………………… 137

各月出现高顶的次数 ………………………………………… 139

各月出现深底的次数 ………………………………………… 140

道琼斯30种工业股票平均价格指数的波动周期……………… 141

第九章　通过比较6月份的最低点来预测未来最高点 …… 143

周年纪念日 …………………………………………………… 145

重大消息 ……………………………………………………… 148

193点~196点的阻力位 ………………………………………… 150

1941年12月7日，对日作战起始日 …………………………… 151

158点~163点的阻力位 ………………………………………… 152

第十章　纽约股票交易所的成交量及股市回顾…………… 155

第十一章　15种公用事业股平均价格指数 ……………… 161

巴伦航空运输股平均价格指数 ……………………………… 163

小盘股 ………………………………………………………… 164

乐趣制造公司 ………………………………………………… 165

第十二章　股市的看跌期权、看涨期权、认股权和权证… 167

看跌期权 ……………………………………………………… 168

认股权和权证 ………………………………………………… 169

低风险、高利润 ……………………………………………… 170

大力神公司 …………………………………………………… 172

第十三章　新发现与新发明………………………………… 175

原子能 ………………………………………………………… 176

第十四章　历史上的那些大炒家…………………………… 179

第十五章　超跌的股票……………………………………… 189

航空板块 ……………………………………………………… 189

其他超跌的股票 ……………………………………………… 190

特别推荐股 …………………………………………………… 191

第十六章　美国能打得起另一场世界大战吗……………… 193

战争与和平 …………………………………………………… 195

如何制止战争 ………………………………………………… 196

政府无法制止的经济萧条与大恐慌 ………………………… 196

导致下一次萧条或恐慌出现的原因 ………………………… 197

股市的未来趋势 ……………………………………………… 198

展望1950年……………………………………………………… 199

对1951—1953年的预测………………………………………… 201

后记…………………………………………………………… 203

精彩书摘

　　导读

　　虽然在技术派阵营里，江恩理论街知巷闻，但真正能够得其心髓者却并不多见。原因是该理论被认为晦涩难懂，又是角度线又是时间之窗的，还拉上数学、宗教、天文学做基础，如此高深莫测的著作理解起来都十分烧脑，还谈何掌握和运用。直到读了这位天才的收山之作《江恩华尔街45年》，许多人才发觉事实并非如此。江恩一生著述颇丰，作为集大成者，本书几乎涵盖了他此前著述的全部核心观点，并通过生动的案例揭示了投资的失败之因和成功之道，被誉为是投资者提升自身水平的经典，深刻而可读。正因为此，这本书才能穿越时空历久弥新，为全球几代投资者所称道。

　　江恩是一位给整个世界留下珍贵遗产的天才，他不但是趋势理论和技术分析大师，而且还是成功的践行者。读完《江恩华尔街45年》后，你会发现他果然是名至实归——在江恩纵横市场的45年中，国际国内形势大幅动荡，既有两次世界大战，又有1929年的股市大崩溃以及随之而来的大萧条。在如此不确定的环境下，他不但赚取了大量财富，而且也升华成了声名显赫的实用派理论大家。

　　本书囊括了江恩平生所学，其中以自然法则为核心的交易方法、价格和时间的周期性关系尤其重要。他认为，自然法则是驱动市场的核心动力，任何级别的逆转点都是由时间循环决定的。自然法则非常强调倍数关系和分数关系，认为时间和空间产生共振之日，便是市场出现重大变化之时：“我发现股票本身与它背后的驱动力之间存在着和谐或不和谐的关系……用我的方法，能确定每只股票的波动，而且通过考虑某种时间值，我能在大多数情况下确切地说出在给定条件下股票的表现。”

　　晚年的江恩曾致力于编写教材和授课，这引起了一些人的猜忌：如果他能够精确地预测市场，为什么还要提供咨询，还要教操盘术，还要费大力气写市场通讯？产生这些疑问是因为对这个天才缺乏理解，因为他并没有把金钱视为全部，而是把传授知识和经验视为更大的乐趣和享受。在传授技术和心法的同时，江恩还总结了许多天才交易员陨落的原因：“多数炒家的最终落败是因为失去了均衡感，他们过分迷信金钱的力量，而且还试图垄断市场。他指出，利弗摩尔太贪心，不会顺势而为；普莱切特低估了突发事件；凯勒斯的破产，则是因为欲望太大。”他还总结出了三大失败原因：过度交易、不会止损、缺乏知识，并指出投资者需谨记“势不可使尽，福不可享尽，便宜不可占尽，聪明不可用尽。”正因为一直小心翼翼地回避人性的弱点，所以他才能成为少数几个能够善终的交易天才。

　　江恩理论并不仅是复杂的轮中轮、四方图等，他在本书中阐述的那些简明的交易法则和朴素的哲学思考，才是其理论的精要。例如，他那充满智慧的四次法则虽因极具实战价值而被市场人士广泛运用，但却是寥寥数语，言简意赅。这个法则说，当股价冲击某一重要高位时，往往在第四次时方能形成突破，向上拓展空间，向下跌破亦是如此。这个法则看似简单，却是多种技术分析方法的综合提炼，集中了0度角法则、股价形态理论、趋势线分析理论的精髓。他的技术分析至今还被广泛应用着，因为这些方法对重要支撑与阻力的判断精确度很高，甚至简单的角度线就可以有效地研判重要的拐点。

　　纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。我们读江恩，应该着眼于追随大师的思路，比如计算周期，比如资金管理和自我管理，而不是机械地套用他的交易手法。我们追随江恩，应该借用大师的测市路径寻找市场规律，并结合中国股市的特点考量未来，然后站在未来的高度把控当下的市场。

　　江恩的终极感悟还包括，健康才是人生最大的财富：“你不应在忧心忡忡或意气消沉的时候进行交易。当你身心不适时，你的判断总会出错。成功投机者的规则之一就是应当保持身心健康，因为健康就是财富。”愿读者能反复阅读江恩的著述，并带着他的训诫去磨练和自省，进而获得穿越牛熊的魔力，像大师一样以健康的身心与市场共存45年。

　　刘海亮 职业基金管理人，财经作家，著有《从一万到一》《撤单》等。

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前言/序言

华尔街的智慧与财富的密码：洞悉市场与人性的深度探索 导读： 本书并非对某一特定投资大师的传记式回顾，也非对单一技术分析流派的教条式阐述。它是一部立足于金融市场深层逻辑、融合宏观经济洞察、微观行为心理学以及历史周期规律的综合性投资哲学著作。我们旨在提供一个超越市场噪音的视角，帮助读者构建一套稳定、适应性强且具有长期复利效应的投资体系。 第一部分：市场的本质——混沌与秩序的辩证统一 第一章：揭示市场周期性的基本驱动力 金融市场并非随机漫步的集合，它在波动的外表下隐藏着深刻的节奏。本章深入剖析了驱动市场周期的核心力量：货币的潮汐、技术创新的迭代以及群体心理的惯性。我们将从经济学的基础理论出发，结合历史上的重大金融危机，阐明“繁荣—衰退—萧条—复苏”的循环是如何不受人为意志控制而周而复始的。重点探讨了美林时钟模型及其局限性，提出了一种更具动态适应性的周期划分框架，强调理解“阶段性特征”比单纯预测“时间点”更为关键。 第二章：从基本面到价值的“真实”锚点 价值投资的基石在于理解企业所创造的经济利润与其市场定价之间的长期关系。本章摒弃了对每股收益（EPS）的片面追逐，转而聚焦于自由现金流的质量、资本回报率（ROIC）的可持续性，以及护城河的深度与广度。我们详细剖析了如何通过情景分析法评估管理层的资本配置能力，并引入了“机会成本分析”的概念，用以衡量一项投资在特定宏观环境下的相对吸引力。特别强调了在不同通胀和利率环境下，不同行业资产的价值重估逻辑。 第三章：技术分析的重生：超越指标的形态心理学 技术分析常被误解为简单的图表解读，但其真正的价值在于捕捉市场共识的形成与瓦解。本章将技术分析提升至行为金融学的层面。我们不拘泥于固定的参数设置，而是侧重于“价格行为”（Price Action）的解读——量价关系的内在矛盾、趋势线突破的动能衰竭、以及关键支撑与阻力位的人性化意义。核心内容包括对“斐波那契数列在市场结构中的应用”进行严谨的回顾与修正，以及如何通过市场情绪指标（如看跌/看涨比例）来识别逆向操作的时机。 第二部分：构建稳健的投资组合——风险与回报的再平衡 第四章：风险管理的艺术：从对冲到资本保全 成功的投资不在于抓住最大的涨幅，而在于避免致命的亏损。本章系统阐述了现代投资组合理论（MPT）在实际操作中的局限性，并提出了更为实用的“风险预算”模型。讨论了分散投资的有效边界，区分了“相关性风险”与“非相关性风险”。重点解析了在极端市场条件下，如系统性风险爆发时，如何利用期权、期货等衍生工具进行低成本的尾部风险对冲，以及如何构建一个在牛市中不过度“踏空”，在熊市中能有效“避震”的动态资产配置策略。 第五章：行为金融学在决策中的应用：驯服内在的野兽 投资的最终战场是个人的心智。本章剖析了认知偏差（如锚定效应、处置效应、从众心理）如何系统性地侵蚀投资回报。通过引入行为经济学的最新研究成果，我们提供了一套实用的“决策清单”和“情绪触发点预警系统”，旨在帮助投资者在市场极度狂热或极度恐慌时，回归理性分析框架。内容涉及如何建立一个“投资备忘录”，并在入场前预先设定离场规则，以对抗人类对损失的非理性厌恶。 第六章：量化思维与定性判断的融合之道 纯粹的量化模型无法捕捉人性中的非理性，而纯粹的定性判断容易陷入主观臆断。本章探讨了如何将两者结合，形成一种“混合型决策框架”。我们介绍了几种实用的投资组合优化技术，例如基于风险平价（Risk Parity）的配置，并辅以对宏观叙事（Narrative）和地缘政治事件的定性评估。核心在于：利用量化工具筛选出“合格”的标的池，再运用定性分析进行最终的“溢价判断”。 第三部分：长期主义者的修炼——从交易者到资本家的蜕变 第七章：复利的魔力与时间的朋友 爱因斯坦将复利誉为“世界第八大奇迹”。本章深入探讨了复利效应的数学原理及其在投资时间轴上的指数级放大。强调了“持有时间”作为一种稀缺的竞争优势。内容侧重于如何识别那些具有内生增长动力、能够持续将利润再投资于高回报项目的“复利机器”型企业。并讨论了税务效率和交易成本控制在长期复利积累中的隐形巨大影响。 第八章：应对宏观不确定性：全球视野下的资产配置 在全球化逆转、地缘政治冲突加剧的背景下，单一国家的市场依赖风险显著增加。本章将投资视野扩展至全球，分析了不同货币政策周期、主权信用质量以及不同国家法律体系对投资安全性的影响。讨论了如何通过配置全球通胀保值债券（TIPS）、特定大宗商品以及具有全球定价权的企业股权，来构建一个能穿越“滞胀”或“去全球化”等复杂宏观情景的投资组合。 第九章：投资的终极目标：财务自由与个人意义 投资的最终目的并非单纯的数字积累，而是为生活提供选择权和安全边际。本章探讨了如何根据个人生命周期和财富目标，反向推导所需的年化回报率和储蓄率。引入了“安全边际（Margin of Safety）”的概念，并阐述了它如何在财务规划中充当缓冲垫。最后，本书以对“耐心”和“自律”这两种长期成功必备品质的哲学探讨收尾，鼓励读者将投资视为一种终身学习和自我完善的过程。

评分☆☆☆☆☆

这本《去梯言-江恩华尔街45年（巴菲特点评版）》的书，读下来感觉像是穿越回了那个波澜壮阔的金融年代，尤其是对我这种对华尔街历史和市场运作机制充满好奇的普通投资者来说，简直是打开了一扇新世界的大门。作者的叙事方式非常独特，他并没有把重点放在枯燥的理论推导上，而是通过讲述江恩这位传奇人物的生平和他所经历的那些惊心动魄的交易时刻，来自然地展现其投资哲学的精髓。书里对那个时代市场情绪的捕捉，那种人性的贪婪与恐惧交织的场景，描绘得入木三分。我特别喜欢看作者如何从历史事件中提炼出那些看似简单却难以实践的规律，比如市场周期的轮回，资金流动的方向。它让我意识到，技术分析并非是玄学，而是对市场行为的深刻洞察和总结。读完后，我感觉自己对市场的理解有了一个更坚实的基础，不再仅仅是追逐热点，而是开始尝试理解“为什么会这样”。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，这本书的阅读门槛并不低，它要求读者具备一定的耐心和对金融历史的基本了解。但一旦跨过这个门槛，你会发现自己获得了一笔无价的精神财富。它教给我的，不是具体的买卖点位，而是如何保持清醒的头脑，如何在噪音中听到信号。书中关于长期主义和反人性的部分，尤其让我印象深刻。在如今这个追求即时反馈的时代，能够静下心来吸收这种历经时间沉淀的智慧，实属难得。它就像一位沉默的导师，站在那里，用他传奇的一生，无声地告诫每一个后来者：市场永远是对的，而人，需要不断地学习和修正自己。这是一本需要反复品读，并在实践中不断印证其价值的经典之作。

评分☆☆☆☆☆

这本书的文字风格，怎么说呢，带着一种老派的、沉稳的魅力，像是在听一位德高望重的长者娓娓道来他毕生的经验。它不像现在市面上很多金融书籍那样，充斥着生硬的专业术语和复杂的数学模型，而是更注重“道”的层面。在阅读过程中，我时常会停下来，反复琢磨其中一些关于市场心理和风险控制的论述。作者对于“时机”的把握，那种近乎艺术的直觉和经验的积累，通过文字传达出来，让人感到既敬佩又有些许失落——因为这些东西似乎难以通过简单的学习就能获得。但高明之处在于，书里并没有贩卖“快速致富”的幻想，而是强调了纪律、耐心和对市场保持敬畏的重要性。它更像是一本关于如何“成为一个合格的交易者”的哲学指南，而不是一本操作手册，这让它在众多投资书籍中显得格外珍贵。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的冲击，很大程度上源于它所透露出的那种“局外人”的视角。它似乎在提醒我们，华尔街的本质从未改变，那些所谓的“新工具”和“新概念”，在历史的洪流面前，都可能只是昙花一现的泡沫。作者引用的一些对市场本质的评论，犀利而直白，直指人性弱点。这让我开始反思，我过去在投资中犯下的错误，有多少是源于对市场基本面的误判，而有多少，仅仅是屈服于内心的恐慌或贪婪。更重要的是，它提供了一种看待市场波动的不同框架，不再是简单的“涨”或“跌”，而是将其视为一个庞大生命体的呼吸和脉动。这种宏观而又微观的视角结合，使得我对风险的认知也更加立体和全面，不再是单纯的数字上的衡量，而是一种对不确定性的深刻理解。

评分☆☆☆☆☆

从结构上看，这本书的编排巧妙得令人称奇。它不是一个简单的线性时间叙事，而是像一个精心编织的挂毯，将江恩的一些核心思想穿插在不同的历史案例和个人感悟之中。这种非线性的叙述方式，起初可能会让习惯了直线性阅读的读者略感不适，但深入其中后，你会发现这种结构恰恰模仿了市场本身的复杂性和多层次性。每一次翻页，都像是在解开一个隐藏的谜题，需要读者主动去连接不同章节之间的内在逻辑。特别是书中对一些经典案例的剖析，那种抽丝剥茧、层层递进的分析方法，极大地锻炼了我的逻辑思维能力。它迫使我不仅仅停留在“知道”层面，更要探究“如何知道”以及“为什么知道”。这种阅读体验，相比于那些平铺直叙的教科书，无疑要深刻和耐人寻味得多。

评分☆☆☆☆☆

还没看，刚刚刚刚不哈哈哈哈斤斤计较

评分☆☆☆☆☆

好好学习，认真总结，吸取前辈精华，创造美好未来

评分☆☆☆☆☆

非常值得拥有的一本书，物流速度真快。

评分☆☆☆☆☆

里面有营养的部分不多，唉

评分☆☆☆☆☆

书质不错，是不错的精神食粮！

评分☆☆☆☆☆

之前看别人的，现在买来自己研究，投资自己的大脑，京东非常棒。我推荐京东购物

评分☆☆☆☆☆

书越来越贵 书越来越贵 书越来越贵

评分☆☆☆☆☆

非常好，一直在京东买书，价格优惠送货快！

评分☆☆☆☆☆

读了不下十遍，这是买的第二个版本！还会阅读更多的版本