圖解資産證券化 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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鬍喆，陳府申主編 著

圖書標籤:

• 資産證券化
• 金融工程
• 投資理財
• 金融市場
• 結構化金融
• 風險管理
• 債券
• 融資
• 圖解
• 金融

店鋪： 文軒網少兒專營店

齣版社： 法律齣版社

ISBN：9787519709280

商品編碼：14389515918

齣版時間：2017-06-01

圖解資産證券化 作  者:鬍喆,陳府申 主編 定  價:98 齣 版 社:法律齣版社 齣版日期:2017年06月01日 頁  數:347 裝  幀:精裝 ISBN:9787519709280 ●章中國資産證券化法律問題概述
●節資産證券化的法律界定
●一、資産證券化的定義
●二、資産證券化的曆史沿革
●三、交易場所的引入
●（一）資産支持證券流動性需求
●（二）非標轉標需求
●（三）公募資産證券化産品無異議函的取得及備案
●（四）私募資産證券化産品仍需備案
●四、資産證券化的特殊交易目的
●（一）拓寬融資渠道，提高資金流動性
●（二）結構設置較為靈活
●（三）主體信用轉化為資産信用，降低融資成本
●（四）優化財務報錶，閤理管理資産負債錶
●（五）信貸資産證券化的特殊優勢
●（六）其他
●第二節資産證券化的監管體係及監管沿革
●一、企業資産證券化監管體係及監管沿革
●（一）監管體係及曆史沿革
●1.課題研究階段
●部分目錄

內容簡介

鬍喆、陳府申主編的《圖解資産證券化(法律實務操作要點與難點)(精)》由有著豐富的資産證券化實務操作經驗的律師執筆，從中國資産證券化法律問題概述到中國資産證券化交易的一般法律問題，再到不同類型資産證券化交易的法律關注點，由淺入深，嚴謹細緻，並輔以大量圖錶，加入典型案例，更加直觀具體的分析資産證券化交易中所涉及的法律問題及操作要點，為相關領域的工作人員提供指引，具有較強的專業實用性。 鬍喆,陳府申 主編 鬍喆，金杜律師事務所閤夥人，律師，上海證券交易所資産證券化業務外部谘詢專傢，圖融學院專傢導師。鬍喆律師於2007年畢業於復旦大學法學院並開始從事金融法律服務, 在資産證券化、金融科技、銀行信貸、結構性融資、金融機構設立、債券發行等方麵具有豐富經驗。鬍律師自2011年起參與瞭眾多重啓後的資産證券化業務，主辦瞭包括重啓後首單或靠前批的汽車金融、融資租賃、財務公司、外資銀行、銀團貸款、購房尾款、物業費、票據、PPP、銀行間市場類REITs等諸多資産證券化交易，在業內享有很高的知名度和認可度。鬍律師還同時擁有注冊會計師、注冊稅務師、注冊評估師資格和特許金融分析師(CFA)資格。
陳府等
序言融資是企業發展的重要問題，資産證券化業務作為一種創新融資工具，具有突破主體信用、降低融資成本、改善財務報錶等優勢。資産證券化業務雖然是舶來品，但已經逐漸本土化並蓬勃發展。2013年，證監會正式頒布《證券公司資産證券化業務管理規定》，標誌著我國企業資産證券化市場由試點轉常規，企業資産證券化市場正式進入常態化發展時期。2014年11月，伴隨著資産證券化市場的迅速發展，繼人民銀行和銀監會將信貸資産證券化發行由審批製改為注冊製、資格準入及備案製後，證監會也頒布瞭《證券公司及基金管理公司子公司資産證券化業務管理規定》及配套指引，正式開啓企業資産證券化業務備案製時代。自2014年起，資産證券化市場呈現跨越式增長，市場規模較2013年末增長瞭十倍以上。尤其是自企業資産證券化實行備案製以來，交易所證券化市場規模明顯擴大，原始權益人和基礎資産類型不斷豐富，産品創新不斷，市場效率大幅提升，企業積極利用資産等

市場前沿的投資實踐：深度解析結構性融資的藝術與風險 一本聚焦於全球金融創新、復雜交易結構設計及風險量化管理的專業著作 本書深入剖析瞭當代金融市場中最為復雜且充滿活力的領域之一：結構性融資與資産證券化以外的衍生金融工具及信貸資産重組策略。它並非對傳統資産證券化（ABS/MBS）流程的重復介紹，而是將視角聚焦於那些遊走於標準産品範疇之外、依賴於高度定製化結構設計的金融創新實踐。 本書旨在為高級金融從業者、風險管理專傢、量化分析師以及對全球信貸市場深度重構感興趣的研究人員，提供一套嚴謹的理論框架與豐富的實務案例，用以理解和駕馭當前金融體係中的新興風險與機遇。 --- 第一部分：超越傳統證券化的結構化融資範式 本部分旨在為讀者建立一個宏觀的認知地圖，理解當基礎資産不符閤標準證券化要求（如流動性差、久期不匹配、非標準閤約等）時，金融機構如何利用結構化技術來創造可交易的風險敞口。 第一章：非標資産的結構化處理與信用增級技術 私募信貸與夾層融資的結構設計：探討如何將傳統的私募股權或直接貸款資産轉化為可以在特定資本池中進行風險分層的工具。重點分析“過橋融資”（Bridge Financing）結構在私募市場中的應用，及其與退齣機製的耦閤設計。 信用風險緩釋工具（CRM）的多元化應用：區彆於標準的信用擔保或超額抵押，本書詳細介紹瞭更復雜的“多層信用轉換結構”（Credit Tranching beyond simple waterfall），包括基於期權互換（Option Swaps）的尾部風險對衝，以及在非標抵押品（如知識産權、未來收入流）上的優先級設置。 資産基礎證券化（ABL）的特殊形式：聚焦於那些不依賴於大規模、同質化資産池的ABL實踐，例如基於單一大型商業閤同未來現金流的證券化（Future Flow Securitization的非主權變體），以及如何通過法律安排隔離復雜的閤同權利與義務。 第二章：復雜衍生工具在風險轉移中的作用 本章側重於理解金融工程如何用於隔離、轉移或放大特定市場風險，這些工具往往不被納入傳統證券化框架。 信用違約互換（CDS）的市場演變與“閤成”結構：深入分析閤成CDS的構建原理，以及它們如何被用於在不實際持有基礎資産的情況下，對特定信用組閤暴露風險。這包括理解“參考實體”選擇的戰略意義和操作風險。 利率與外匯互換的深度應用：討論如何利用遠期利率協議（FRA）和掉期結構來管理非標資産組閤中的利率風險（Duration Mismatch）和匯率波動（Currency Mismatch），特彆是當基礎資産的現金流頻率與負債的付息頻率不一緻時。 基於波動率的結構産品（Volatility Products）：探討如何將資産組閤的預期波動率打包成可交易的結構産品，這在應對市場情緒和尾部風險事件時至關重要。 --- 第二部分：量化風險管理與交易策略的精細化建模 本部分是本書的核心，它要求讀者具備紮實的計量經濟學和隨機過程知識，重點在於如何為高度不透明的結構化産品進行定價和壓力測試。 第三章：非綫性定價模型與濛特卡洛模擬的實戰 Jump-Diffusion模型在信用事件建模中的應用：傳統Black-Scholes模型難以捕捉信用風險的突發性。本書介紹如何將跳躍擴散（Jump-Diffusion）過程整閤到衍生工具的定價框架中，特彆是對於那些具有提前贖迴或加速清算條款的結構。 高維Copula函數的選擇與參數估計：在多資産結構化産品中，資産間的相關性是定價的關鍵。本章詳細對比瞭經典Copula（如Gauss, t-Copula）與更適用於非正態尾部依賴的Vine Copula在建模復雜抵押品池（如次級抵押貸款或另類信貸）相關性時的優劣。 路徑依賴性産品的數值解法：針對具有復雜曆史依賴條款（Path-Dependent Features）的結構化票據，本書提供瞭高效的濛特卡洛模擬網格構建方法和方差縮減技術，以確保定價模型的效率和準確性。 第四章：流動性風險的動態管理與壓力測試 結構化交易的流動性風險往往是係統性風險爆發的導火索。本章關注如何主動管理這種風險，而非被動接受。 基於邊緣價值的流動性風險度量（LMV/Liquidity VaR）：介紹如何構建能夠反映市場深度下降時，結構化頭寸被平倉所需成本的流動性風險指標。 “死鎖”情景下的壓力測試框架：構建超越標準宏觀經濟情景的“死鎖”情景，例如特定監管變化、單一大型交易對手的違約，以及關鍵市場樞紐（如迴購市場）的凍結，並模擬這些情景下結構化産品的清算瀑布效應。 迴購市場動態與擔保資産的充分性：分析在市場壓力下，不同層級的結構化産品作為抵押品（Collateral）價值的快速衰減過程，以及對初始保證金要求的敏感性分析。 --- 第三部分：監管環境下的交易創新與閤規挑戰 本書的最後一部分將目光投嚮監管對金融創新的約束和引導作用，探討在日益嚴格的金融監管框架下，如何進行負責任的結構化創新。 第五章：巴塞爾協議III/IV對復雜信貸風險權重的再定義 內部評級法（IRB）在結構化産品中的局限性：分析當基礎資産池高度異質化或存在復雜信用增級時，監管對IRB模型的應用限製，以及如何使用標準法（SA）進行保守計量。 淨穩定資金比率（NSFR）與長期融資約束：研究不同期限的結構化産品（特彆是那些具有不確定展期的票據）如何影響銀行的NSFR指標，以及如何通過調整交易結構以優化長期融資成本。 係統重要性金融機構（G-SIFI）的資本要求：分析監管機構如何評估那些通過復雜衍生結構參與風險轉移的金融機構的係統風險敞口，以及對“影子銀行”活動的新興監管視綫。 第六章：交易的法律執行與反欺詐（Anti-Fraud）機製 結構化交易的法律文件是其運作的基石，也是風險暴露的關鍵點。 破産遠程條款（Bankruptcy Remoteness）的實踐：詳細審查關鍵法律文件（如信托契約、擔保協議）中的執行條款，確保在基礎資産發行實體麵臨清算時，現金流能夠有效導嚮投資者。 關鍵事件觸發機製（Trigger Events）的精確性設計：探討如何設計清晰、無歧義的事件觸發機製，以避免在市場動蕩時因對“事件定義”的爭議而導緻交易凍結。 跨境結構化交易的司法管轄權衝突：分析在多國司法管轄區進行資産擔保和信用增信時，如何通過法律安排最大程度地減少執行風險和法律成本。 --- 結語：麵嚮未來的結構性金融 本書旨在提供一套超越教科書基礎知識的、高度實戰化的分析工具，使讀者能夠理解並參與到當前全球金融市場中復雜、定製化風險轉移的“幕後遊戲”。它強調的不是産品本身的美觀，而是結構背後的數學嚴謹性、對尾部風險的敬畏，以及在不斷演變的監管環境中保持操作敏捷性的重要性。 目標讀者： 資深交易員、風險建模師、資産管理公司的高級分析師、金融工程研究生、以及負責監管閤規與資本配置的銀行高管。

評分☆☆☆☆☆

《圖解資産證券化》這本書的敘事方式非常引人入勝，特彆是當它觸及“資産證券化的風險與機遇”時。作者並沒有迴避這個領域存在的潛在風險，而是坦誠地分析瞭可能齣現的問題，比如“期限錯配”、“流動性風險”以及“道德風險”等，並結閤瞭一些曆史案例，讓我對這些風險有瞭更直觀的認識。同時，書中也強調瞭資産證券化作為一種重要的金融創新，能夠為市場帶來的機遇，比如“提高金融市場效率”、“促進信貸增長”以及“分散金融風險”等等。我印象最深刻的是，作者在描述“次貸危機”事件時，並沒有簡單地將其歸咎於某個單一因素，而是多角度地分析瞭其中涉及的資産證券化環節的問題，這對於我理解金融危機發生的復雜性非常有啓發。書中還對“投資者如何進行盡職調查”這一實用性話題進行瞭探討，提供瞭許多寶貴的建議。此外，關於“不同類型投資者在證券化市場中的角色和偏好”的分析，也讓我受益匪淺，理解瞭市場需求的多元性。總的來說，這本書在提供理論知識的同時，也注重金融實踐中的風險管理和機遇把握。

評分☆☆☆☆☆

讀瞭《圖解資産證券化》之後，我最大的感受是這本書對於“金融工程在資産證券化中的應用”進行瞭非常細緻和深入的闡述。作者通過大量的圖錶和案例，展示瞭如何運用各種金融工具和模型來設計和構建證券化産品。我特彆喜歡書中關於“現金流切割與重組”的講解，它清晰地展示瞭如何將一個原本不可分割的資産池，通過不同的優先級結構，轉化為多個不同風險和收益特徵的證券。書中還詳細介紹瞭“信用違約互換（CDS）”等衍生品如何在資産證券化中發揮作用，幫助轉移和管理信用風險，這對於我理解金融衍生品的實際應用場景非常有幫助。此外，書中關於“動態交易策略”的討論，也讓我瞭解到在證券化産品存續期間，如何通過調整交易策略來優化組閤錶現。這本書的講解方式非常適閤我這樣的讀者，它將復雜的金融概念變得易於理解，並且提供瞭許多實踐操作上的指導。總的來說，這本書讓我對資産證券化背後的金融工程技術有瞭更全麵的認識，也激發瞭我進一步探索相關領域的好奇心。

評分☆☆☆☆☆

我最近讀瞭《圖解資産證券化》，這本書的知識點非常豐富，尤其是在介紹“結構化融資的演進”部分，給我留下瞭深刻的印象。書中追溯瞭資産證券化從最初的簡單模型發展到如今復雜的結構化産品的過程，詳細闡述瞭每一步的創新和演變。我特彆贊同作者在描述“原始權益人”和“投資者”之間的關係時所采用的類比，它非常形象地勾勒齣瞭一個完整的交易鏈條。書中還對“信用評級機構”在資産證券化過程中的角色進行瞭深入的分析，解釋瞭它們如何評估和定價這些復雜金融産品的風險，這對於理解市場對證券化産品的信心至關重要。另外，我對書中關於“監管環境變化對資産證券化的影響”的討論非常感興趣，作者通過曆史事件和政策解讀，展示瞭監管是如何在推動市場發展的同時，也設定瞭必要的規則和邊界。書中還提及瞭“全球化背景下的資産證券化發展趨勢”，這讓我看到瞭這個領域在國際舞颱上的廣闊前景。雖然一些技術性的細節我還需要進一步消化，但整體而言，這本書為我打開瞭一個全新的視角，讓我對金融市場的運作有瞭更深層次的理解，尤其是那些幕後操作的金融工具。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題是《圖解資産證券化》，讀完之後，我感覺這本書在很多方麵都給我帶來瞭全新的啓發，盡管有些領域我之前已經有所涉獵，但這本書的切入點和解釋方式都非常獨到。例如，在關於“未來現金流的重構”這一章節，作者並沒有僅僅停留在理論層麵，而是深入剖析瞭如何將原本看似零散、不確定的未來收入，通過精巧的金融工程手段，轉化為可交易、可定價的金融産品。我尤其欣賞的是書中關於“風險隔離”的詳細論述，它不僅僅是簡單地羅列瞭幾種技術，而是通過生動的案例，例如設立SPV（特殊目的載體）的過程中，如何有效切割原始權益人的風險，使得投資者能夠更清晰地理解這種機製的精髓。書中還提到瞭“信用增級”的多種方式，從內部增級到外部增級，再到第三方擔保，每一種方式都被拆解得非常透徹，並且配以清晰的圖示，幫助我這樣的非專業人士也能迅速掌握核心概念。此外，關於“不同資産類彆在證券化過程中的差異性”，比如抵押貸款支持證券（MBS）和資産支持證券（ABS）的構造區彆，本書也做瞭細緻的對比分析，這對於我全麵理解資産證券化的應用廣度非常有幫助。總而言之，這本書在構建我對資産證券化宏觀框架的同時，也在微觀層麵提供瞭許多實用的洞察。

評分☆☆☆☆☆

《圖解資産證券化》這本書在“資産證券化的未來發展趨勢”這一部分，給我帶來瞭不少思考。作者預測瞭在科技進步和監管演變的背景下，資産證券化將如何進一步發展。我尤其關注書中關於“區塊鏈技術在資産證券化中的潛在應用”的討論，它描繪瞭一個更加透明、高效和去中心化的未來交易場景。書中還分析瞭“綠色金融與資産證券化的融閤”的可能性，例如通過發行綠色債券支持的資産證券化産品，來推動可持續發展。此外，書中對“普惠金融和資産證券化”的結閤也進行瞭探討，思考如何利用資産證券化工具，為中小微企業和個人提供更便捷的融資渠道。我對作者提齣的“數據分析和人工智能在資産證券化中的角色”的觀點非常感興趣，認為這將極大地提升風險評估和定價的準確性。這本書不僅著眼於當前，更著眼於未來，讓我對資産證券化的發展前景有瞭更廣闊的視野，也看到瞭這個領域在應對社會挑戰和推動經濟發展方麵的巨大潛力。