公司金融(原書第12版)(基礎篇) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

[英] 理查德 A. 布雷利 著

圖書標籤:

• 公司金融
• 金融學
• 財務管理
• 公司財務
• 投資學
• 企業融資
• 財務分析
• 資本市場
• 公司治理
• 金融基礎

店鋪： 曠氏文豪圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111570592

商品編碼：15347563586

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-07-01

基本信息

書名:公司金融(原書第12版)(基礎篇)

：79.00元

售價：61.6元,便宜17.4元,摺扣77

作者:(英)理查德 A. 布雷利

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2017-07-01

ISBN：9787111570592

字數：591000

頁碼：451

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

本書主要闡述瞭公司金融的理論和實踐，三位**級作者不但是名校的知名教授，更是前歐洲金融學會和美國金融學會的主席，理論嚴謹紮實，結構清晰簡潔，案例豐富有趣，能夠使讀者在不知不覺中充分理解金融理論如何變成實務，並終讓讀者切身感受到處在製定金融決策的位置上進行思考和實踐。
全書分為基礎篇和進階篇，基礎篇涵蓋五個部分：價值、風險、資本預算的佳實踐、融資決策和市場有效性、股利政策和資本結構；進階篇涵蓋六個部分：股利政策和資本結構、債務融資、風險管理、財務計劃和營運資本管理、並購、公司控製和治理、關於金融我們的已知與未知。
讀者對象
本書非常適閤高校作為金融相關**、財務相關**本科生、MBA和研究生學習公司金融的課程教材，同時也適閤那些金融從業人員、企業財務經理在實際經營過程中作為備用的參考和指南用書。

內容提要

本書在美國被譽為財務金融經理的必讀，也是歐美學界共同推崇的難得一見的著作！三位**級作者不但是名校的知名教授，更是前歐洲金融學會和美國金融學會的主席。全書理論闡述嚴謹，結構簡潔清晰，案例豐富有趣，非常適閤高校金融、財務會計等**的學生使用，也可供金融從業人員、企業財務經理在實際經營過程中參考備用。

目錄

簡明目錄

關於作者
譯者序
前　　言
常用符號
一些有用的公式
基　礎　篇
部分　價值
第1章　公司金融概覽2
第2章　如何計算現值18
第3章　評估債券價值40
第4章　普通股的價值65
第5章　淨現值和其他投資準則90
第6章　用NPV法則進行投資決策111
第二部分　風險
第7章　風險和收益導論138
第8章　資産組閤理論和資本資産定價模型163
第9章　風險和資本成本186
第三部分　資本預算的佳實踐
第10章　項目分析210
第11章　投資、戰略和經濟租金234
第12章　代理問題、薪酬和業績評估253
第四部分　融資決策和市場有效性
第13章　有效市場和行為金融276
第14章　公司融資綜述300
第15章　公司如何發行證券321
第五部分　股利政策和資本結構
第16章　股利政策348
第17章　負債策略重要嗎371
第18章　公司應該負債多少390
第19章　融資與估值418
附錄　部分基礎題的答案446
進　階　篇
第六部分　期權
第20章　理解期權2
第21章　期權估值20
第22章　實物期權42
第七部分　債務融資
第23章　信用風險和公司負債的價值66
第24章　多種不同類型的負債83
第25章　租賃113
第八部分　風險管理
第26章　管理風險132
第27章　國際風險管理162
第九部分　財務計劃和營運資本管理
第28章　財務分析184
第29章　財務計劃206
第30章　營運資本管理229
第十部分　並購、公司控製和治理
第31章　並購252
第32章　公司重組281
第33章　世界範圍的公司治理和控製304
第十一部分　結論
第34章　結論：關於金融我們的已知與未知322
附錄　部分基礎題的答案331
術語錶338




目錄
關於作者
譯者序
前　　言
常用符號
一些有用的公式
部分　價值1
第1章　公司金融概覽2
　1.1　公司的投資決策和融資決策3
　1.2　公司的財務目標8
　1.3　本書要點簡介13
　本章總結14
　練習題15
　附錄　股東價值大化為什麼閤理16
第2章　如何計算現值18
　2.1　將來值和現值18
　2.2　尋找捷徑——永續年金和年金24
　2.3　更多簡化計算——增長的永續年金和年金29
　2.4　利率如何支付和報價31
　本章總結35
　練習題35
　網絡中的金融39
第3章　評估債券價值40
　3.1　利用現值公式評估債券價值40
　3.2　債券價格如何隨利率變動43
　3.3　利率期限結構47
　3.4　解釋期限結構50
　3.5　實際利率和名義利率52
　3.6　違約風險56
　本章總結60
　擴展閱讀60
　練習題61
　網絡中的金融64
第4章　普通股的價值65
　4.1　普通股的交易65
　4.2　普通股的價值評估67
　4.3　估計股權資本成本73
　4.4　股票價格和每股盈利的聯係78
　4.5　用貼現現金流評估業務的價值80
　本章總結84
　練習題85
　網絡中的金融89
　微型案例　瑞比體育公司89
第5章　淨現值和其他投資準則90
　5.1　基礎知識迴顧90
　5.2　迴收期94
　5.3　內部收益率（貼現現金流收益率）95
　5.4　資源有限時的資本投資選擇102
　本章總結106
　擴展閱讀106
　練習題107
　微型案例　Vegetron公司的CFO再次拜訪109
第6章　用NPV法則進行投資決策111
　6.1　NPV法則的應用111
　6.2　舉例：IM&C;肥料項目116
　6.3　利用NPV法則選擇項目123
　本章總結127
　練習題128
　微型案例　新經濟運輸公司（A）134
　微型案例　新經濟運輸公司（B）134
第二部分　風險137
第7章　風險和收益導論138
　7.1　一個多世紀的資本市場曆史：濃縮為簡單一課138
　7.2　度量資産組閤的風險144
　7.3　計算資産組閤的風險151
　7.4　單個證券如何影響資産組閤風險154
　7.5　分散化和價值的可加性157
　本章總結158
　擴展閱讀159
　練習題159
　網絡中的金融162
第8章　資産組閤理論和資本資産定價模型163
　8.1　亨利·馬剋維茨和資産組閤理論的誕生163
　8.2　風險和收益的關係168
　8.3　資本資産定價模型的有效性和作用171
　8.4　其他替代性理論174
　本章總結178
　擴展閱讀179
　練習題179
　網絡中的金融183
　微型案例　約翰和瑪莎的資産組閤選擇184
第9章　風險和資本成本186
　9.1　公司和項目的資本成本186
　9.2　股權成本的度量189
　9.3　分析項目風險193
　9.4　確定性等值——調整風險的另一個方法198
　本章總結203
　擴展閱讀203
　練習題203
　網絡中的金融207
　微型案例　瓊斯傢族有限公司207
第三部分　資本預算的佳實踐209
第10章　項目分析210
　10.1　資本投資過程210
　10.2　敏感性分析213
　10.3　濛特卡羅模擬218
　10.4　實物期權和決策樹221
　本章總結227
　擴展閱讀228
　練習題228
　微型案例　沃爾多·康迪232
第11章　投資、戰略和經濟租金234
　11.1　先瞭解市場價值234
　11.2　經濟租金和競爭優勢238
　11.3　瑪文公司決定開發新技術：一個例子241
　本章總結247
　擴展閱讀247
　練習題248
　微型案例　Ecsy可樂公司252
第12章　代理問題、薪酬和業績

作者介紹

理查德A．布雷利(Richard A.BreaIey)，倫敦商學院金融學教授，曾擔任歐洲金融協會主席、美國金融協會理事，現為英國科學院院士，長期擔任英格蘭銀行總裁特彆顧問和多傢金融機構董事。曾齣版《普通股的風險與收益導論》(Introductionto Risk and Return from Common Stocks)等書。
斯圖爾特 C.　邁爾斯Stewart C. Myers,MIT斯隆管理學院金融學羅伯特默頓講座教授，曾任美國金融協會主席，美國國民經濟研究局研究員，主要研究領域為融資決策，估值方法，資本成本以及監管中的財務問題。
弗蘭剋林·艾倫Franklin Allen，賓夕法尼亞大學沃頓商學院　教授，曾任美國金融協會，美國西部金融協會主席，主要研究領域為金融創新，資産價格泡沫，比較金融體係以及金融危機。

文摘

序言

《現代公司財務管理：理論與實踐》 本書係統深入地探討瞭現代公司財務管理的核心理論、關鍵概念以及在實際操作中的應用。我們將帶領讀者全麵瞭解財務管理在企業經營中的重要作用，以及如何通過有效的財務決策來提升企業價值和競爭力。 第一部分：公司財務基礎 本部分將為讀者構建堅實的財務管理知識體係。 財務管理的目標與基本原則： 我們將首先闡述公司財務管理的核心目標——最大化股東財富，並深入分析實現這一目標所遵循的基本原則，如現金流為王、風險與收益權衡、效率最大化等。理解這些原則是進行一切財務決策的基石。 財務報錶分析： 學習如何閱讀和理解公司的財務報錶是財務分析的前提。本書將詳細介紹資産負債錶、利潤錶、現金流量錶等關鍵財務報錶的結構、內容及其相互關係。我們將教授一係列財務比率分析工具，包括盈利能力比率、償債能力比率、營運能力比率和市場價值比率，幫助讀者評估企業的財務健康狀況、經營效率和投資價值。 貨幣的時間價值： “今天的1元比明天的1元更有價值”是貫穿財務學的基本原理。本部分將詳細講解復利、貼現等概念，以及年金、永續年金的計算方法。掌握貨幣時間價值的計算，對於評估投資項目、貸款決策以及其他長期財務決策至關重要。 風險與收益： 風險與收益是投資決策的核心。我們將區分不同類型的風險，如係統性風險和非係統性風險，並介紹度量風險的方法，如標準差、Beta係數等。同時，我們將探討投資組閤理論，解釋如何通過分散投資來降低風險，以及資本資産定價模型（CAPM）等理論如何幫助我們計算預期的投資迴報率。 第二部分：資本預算與長期投資決策 本部分聚焦於企業如何進行長期投資決策，以實現資本的有效配置。 投資項目評估方法： 我們將詳細介紹多種評估投資項目可行性的方法，包括淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、投資迴收期（Payback Period）、平均報酬率（ARR）等。每種方法都有其優勢和局限性，本書將引導讀者理解它們的應用場景，並學會如何綜閤運用這些工具做齣明智的投資決策。 現金流估算： 準確估算投資項目的現金流是進行項目評估的基礎。我們將討論增量現金流、相關現金流以及沉沒成本、機會成本等概念，並提供實用的現金流估算技巧。 風險調整的投資決策： 在實際投資決策中，風險是不可忽視的因素。本部分將探討如何將風險因素納入投資評估過程，例如使用風險調整摺現率、敏感性分析、情景分析以及模擬等方法。 資本預算的實踐： 除瞭理論模型，我們還將結閤實際案例，講解企業如何建立資本預算流程，如何進行項目篩選、優先級排序，以及如何對已完成項目進行事後評估。 第三部分：資本結構與籌資決策 本部分探討企業如何確定最優的資本結構，並有效地籌集所需的資金。 資本結構理論： 我們將梳理和分析關於資本結構的經典理論，包括莫迪利亞尼-米勒（MM）定理及其修正、交易成本理論、信號理論等。這些理論幫助我們理解債務和股權在公司融資中的作用，以及它們如何影響公司的價值。 融資工具與選擇： 本部分將詳細介紹公司可以使用的各種融資工具，包括債務融資（銀行貸款、發行債券等）和股權融資（發行股票）。我們將分析不同融資方式的特點、成本、風險以及適用條件。 股利政策： 股利政策是公司財務管理中的一個重要環節。我們將探討股利政策對公司價值、股東財富以及資本結構的影響。本書將分析不同的股利理論（如剩餘股利理論、信號傳遞理論、客戶效應理論等），並討論現金股利、股票股利、股票迴購等股利分配形式。 債務融資的實踐： 我們將深入探討企業如何進行債務融資，包括債券發行的流程、信用評級的重要性、不同類型債券的特點以及債務融資的成本計算。 股權融資的實踐： 本部分將介紹首次公開募股（IPO）的流程、私募股權融資的特點以及風險投資的運作模式。 第四部分：營運資本管理 本部分關注企業日常經營中的短期資金管理，以確保企業的流動性和盈利能力。 營運資本的概念與重要性： 我們將解釋營運資本（流動資産減去流動負債）的概念，並強調其對企業短期償債能力、經營效率和盈利能力的重要性。 現金管理： 如何有效地管理現金是營運資本管理的關鍵。本部分將介紹現金管理的各種策略，包括現金預測、降低現金持有量、利用銀行存款以及短期投資等。 應收賬款管理： 應收賬款是企業的一項重要資産，但過高的應收賬款會占用資金並增加壞賬風險。我們將討論信用政策的製定、賬款催收策略以及應收賬款的融資（如保理、應收賬款證券化）。 存貨管理： 存貨管理的目標是在滿足生産和銷售需求的同時，最大程度地降低存貨持有成本。本部分將介紹存貨管理模型，如經濟訂貨量（EOQ）模型，以及各種存貨控製方法。 應付賬款管理： 閤理管理應付賬款可以為企業提供無息或低息的短期融資。我們將討論如何利用供應商信用、進行付款策略選擇等。 第五部分：公司估值與並購 本部分將教授讀者如何評估一傢公司的價值，以及理解企業並購和重組的財務意義。 公司估值方法： 我們將係統介紹各種常用的公司估值方法，包括現金流摺現法（DCF）、可比公司分析法、先例交易分析法等。讀者將學習如何根據不同的情況選擇閤適的估值方法，並進行準確的估值測算。 並購與重組： 本部分將分析企業並購和重組的動機、流程和財務影響。我們將探討目標公司的選擇、交易結構的安排、融資方案的設計以及並購後的整閤等關鍵問題。 價值最大化的策略： 最終，本書將引導讀者思考如何通過上述所有財務管理活動，持續地為股東創造和最大化價值。 本書力求理論與實踐相結閤，通過豐富的案例分析和清晰的邏輯闡述，幫助讀者掌握現代公司財務管理的精髓，提升其在商業世界中的決策能力。

評分☆☆☆☆☆

這本書不僅僅是一堆枯燥的公式和理論，它更像是一本“案例寶庫”。在每一個重要的理論點之後，作者都會精心挑選一些現實世界中的公司案例，來印證和解釋這些概念。這些案例涵蓋瞭不同行業、不同規模的公司，從初創企業到跨國巨頭，它們的經曆和決策過程都為我提供瞭寶貴的學習素材。我特彆喜歡書中對“公司治理”部分的講解，它通過分析一些著名的公司醜聞和成功的治理案例，讓我深刻理解瞭良好的公司治理結構對於企業長期穩健發展的重要性。這些案例不僅具有警示意義，更提供瞭積極的藉鑒。

評分☆☆☆☆☆

《公司金融（原書第12版）（基礎篇）》在資本預算這個章節的錶現尤為精彩。這是我一直以來感到比較睏惑的領域，因為大量的現金流預測和摺現計算，很容易讓人望而卻步。但這本書采用瞭“分而治之”的策略。它首先介紹瞭最基礎的評估工具，比如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）和迴收期法，並且詳細解釋瞭每種方法的原理和適用場景。然後，它循序漸進地引入更復雜的概念，比如現金流的調整，包括營運資本的變化和摺舊的影響。最讓我感到驚喜的是，書中還討論瞭非財務因素在資本預算決策中的作用，比如戰略意義和競爭壓力，這讓整個過程不再是冷冰冰的數字遊戲，而是與公司的整體戰略緊密相連。

評分☆☆☆☆☆

在我閱讀的過程中，我注意到作者在講解某些理論概念時，非常注重其“限製性條件”。比如，在介紹某些簡化模型時，作者會明確指齣這些模型在現實復雜環境中可能存在的局限性，以及需要做齣哪些調整纔能使其更具現實意義。這種嚴謹的態度讓我覺得作者不是在“灌輸”知識，而是在“引導”我思考。例如，在討論股權定價模型時，書中會詳細解釋模型的前提假設，如市場是否有效、投資者是否理性等，並討論當這些假設不成立時，模型的應用會受到怎樣的影響。這種對理論局限性的清晰認識，反而讓我對這些理論有瞭更深刻的理解，也更能辨彆不同情境下的適用性。

評分☆☆☆☆☆

書中關於“公司估值”的部分，可以說是整本書的“點睛之筆”。在掌握瞭前麵的融資和資本預算知識後，估值章節就如同一個集大成者，將所有概念串聯起來。我之前總覺得公司估值是一門玄學，但這本書通過清晰的邏輯和多角度的分析，讓我看到瞭其嚴謹的科學性。書中詳細介紹瞭現金流摺現模型（DCF）、可比公司分析以及先例交易分析等多種估值方法，並且通過實際案例展示瞭如何應用這些方法來評估一傢公司的內在價值。對我而言，最重要的是，它教會我如何識彆估值過程中的關鍵假設，以及這些假設對最終結果可能産生的影響。

評分☆☆☆☆☆

總而言之，這本《公司金融（原書第12版）（基礎篇）》給我帶來的不僅僅是知識的增長，更是一種思維方式的轉變。它教會我如何用一種係統化的、分析性的視角去看待企業麵臨的各種財務問題。我不再僅僅滿足於錶麵的答案，而是開始追問“為什麼”。書中清晰的邏輯結構、豐富的案例以及嚴謹的論證，讓我能夠紮實地打下公司金融的基礎，並且為我未來更深入的學習和實踐打下瞭堅實的基礎。這本書絕對是我在學習公司金融過程中遇到的最值得推薦的一本教材。

評分☆☆☆☆☆

我特彆欣賞書中對於“公司金融的目標”這一概念的深入剖析。很多時候，我們談論金融，容易陷入追求利潤最大化的誤區，但這本書卻提齣瞭一個更 nuanced 的視角：公司金融的最終目標應該是最大化股東財富，但這並非意味著不顧一切地追求短期利潤。作者通過大量的篇幅解釋瞭風險、時間價值以及現金流在公司價值評估中的核心地位。比如，在講解“貨幣的時間價值”時，書中不僅僅給齣瞭公式，還用到瞭生活中的例子，比如一個現在能收到100元和一年後能收到100元哪個更值錢。這種循序漸進的講解方式，配閤著詳細的圖錶和計算示例，讓我能夠清晰地理解為什麼時間的流逝會影響資産的價值。

評分☆☆☆☆☆

讓我感到驚喜的是，這本書在“股息政策”和“股本迴購”等章節的處理，也充滿瞭深度。我原本以為這些隻是財務部門的日常操作，但這本書揭示瞭它們背後復雜的戰略考量。比如，公司為什麼會選擇發放股息而不是進行股本迴購？它們各自對公司股價、股東期望以及財務杠杆有何影響？書中通過模型分析和案例研究，讓我看到瞭這些決策並非隨意為之，而是與公司的盈利能力、增長機會、現金流狀況以及市場預期等多種因素息息相關。這種對細節的關注，讓我的認知更加全麵。

評分☆☆☆☆☆

剛拿到這本《公司金融（原書第12版）（基礎篇）》的時候，我其實帶著一種既期待又有點忐忑的心情。期待是因為我之前接觸過一些財務和金融相關的書籍，但總感覺在理論和實踐之間總有一層隔閡，希望這本經典的教材能夠填補我的認知空白。忐忑則是因為“原書第12版”聽起來就有一種厚重感，我擔心內容會過於晦澀難懂，不適閤我這種初學者。然而，當我翻開第一頁，深入閱讀下去，我的疑慮很快就被書中清晰的邏輯和生動的案例所打消。作者在開篇就巧妙地引入瞭一些現實世界中的公司金融決策，比如某公司如何通過發行股票來為新項目融資，或者另一傢公司如何通過並購來擴張業務。這些例子並非空洞的理論模型，而是真正發生在企業日常經營中的場景，這讓我立刻覺得這本書“接地氣”，不再是枯燥的教科書。

評分☆☆☆☆☆

在學習瞭時間價值和風險收益之後，這本書就自然而然地引導我進入瞭“風險與迴報”的章節。我一直覺得，風險管理是公司金融中最具挑戰性的部分之一，因為它涉及到很多不確定性。但這本書的處理方式讓我耳目一新。它沒有迴避風險，而是將其置於核心位置，詳細闡述瞭不同類型的風險，比如係統性風險（也稱市場風險）和非係統性風險（也稱公司特有風險）。更重要的是，書中引入瞭現代投資組閤理論（MPT）的核心概念，比如分散化投資的重要性，以及如何通過構建一個包含不同資産的投資組閤來降低整體風險，而不會犧牲過多的迴報。我對“夏普比率”和“資本資産定價模型”（CAPM）的理解，也因為書中大量的實操性例子而變得清晰起來。

評分☆☆☆☆☆

讓我印象特彆深刻的是，這本書在講解“債務融資”和“股權融資”時，並沒有簡單地列齣兩者的優缺點，而是深入探討瞭不同融資方式的權衡取捨。比如，為什麼一傢公司會選擇發行債券而不是股票？這不僅僅是利息比股息便宜的問題，還涉及到公司的控製權、財務杠杆的影響，以及市場對不同融資工具的接受程度。書中通過對不同行業、不同發展階段的公司的案例分析，讓我看到瞭在現實世界中，公司管理者是如何在激烈的市場競爭中做齣最優融資決策的。尤其是關於“債務的稅盾效應”的講解，讓我深刻理解瞭債務融資在一定程度上可以降低公司的稅負，從而提高公司的價值。