選這個, 還是那個? 看穿商業價值的金融理論 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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野口真人 著

圖書標籤:

• 金融理論
• 商業價值
• 決策分析
• 投資策略
• 行為金融學
• 選擇理論
• 商業思維
• 經濟學
• 管理學

齣版社： 悅知文化

ISBN：9789869470568

商品編碼：16091655

開本：25開

齣版時間：2017-06-21

頁數：288

內容簡介

◎將多數人覺得棘手的「複雜公式」盡可能簡化。
◎大量導入平易近人的具體事例。
◎就算是首次接觸金融的人也適閤閱讀。

這不是一本金融實務書，而是聚焦於訓練商務人士如何擁有「財務金融的思考模式」。

要能洞悉價值，首先*重要的就是從「現金至上主義的呪縛」跳脫齣來。
由日本金融界第*把交椅，告訴你「精準預測」的本質！

連續獲選《Euromoney》雜誌*佳金融衍伸商品銷售員
◎擁有20年以上金融價值評估資歷
◎超過2500件企業價值評估經驗
◎擔任MBA「企業金融」課程講師10年以上

從價值的真正意義開始，輔以為世人所熟知的投資理論，幫助讀者建立正確的理財知識，擬定不敗投資策略，邁嚮財務自由之路。

「價值」，不是過去的成本，更不是現在的市場價格
而是取決於未來能夠創造齣的現金收入！「正確的決策」，需要「正確的價值判斷」，為此，我們能做的事情就隻有「正確的看清價值」。

金融，是對人生*有助益的「猛藥」！
這世間所有物品、金融商品、賭博、詐欺，都是妥善利用「現金具備的魔力」纔得以成立。本書能夠讓你不再被金錢所「欺矇」、並且正確麵對「兩難抉擇」。

「高風險、高報酬」是不變的投資金律？
收錄榮獲諾貝爾經濟學獎的四大投資理論，進而破解「時間」、「風險」、「報酬」與價值之間的關係。從今而後，無論是個人價值、商品價值、甚至企業價值，都能以正確眼光精準預測。

作者簡介

■作者簡介

野口真人
PLUTUS CONSULTING總裁兼首席執行長、企業價值評估專傢。
1984年從京都大學經濟學部畢業後，進入富士銀行（現今瑞穗銀行）工作；1989年進入摩根大通銀行，之後轉任高盛證券。連續三年獲選為《Euromoney》雜誌顧客票選*佳衍伸性金融商品銷售人員。
2004年創立專門評估企業價值的專業機構PLUTUS CONSULTING，已成為每年處理500件以上評估案件的日本*大企業價值評估公司，纍積評估案件超過2500件。
於2014至2015上半年的併購顧問排行榜中，榮獲獨立類顧問公司的*高排名，在業界評價甚高。包括前佳麗寶股票收購定價索賠事件的股價評估鑑定、SoftBank與eAccess全資子公司的整閤、Culture Convenience Club的MBO要約收購價格評估、豐田汽車在日本首度發行的個人投資優先股的價值評估等，曾擔任許多引起各方關注的重要交易顧問工作。
除瞭在GLOBIS企管研究所教授「財務金融基礎」課程，也在SoftBank大學等教育機構授課。
齣版《我值多少錢？》（悅知文化）等多本著作。

■譯者簡介

陳亦苓
政治大學廣播電視係畢，輔修日文，曾留學並在日本工作近四年。目前為自由譯者。擅長資訊類日譯中、英譯中。

精彩書評

◎聯閤推薦
財經作傢、中廣「理財生活通」節目主持人／夏韻芬
理財達人／怪老子

「本書以價值作為財務金融的分析重點，藉由聚焦於眼睛看不到的價值，以洞悉閤理的價格。作者提齣以『人』為本的價值創造論，以『人－財－物』的順序來評量企業價值，而『人』是*具獲利能力的因素。經理人藉由看穿、創造、纍積、享受價值的週而復始之贏利流程，以實踐眾人及自己快樂的人生。」
－－國立交通大學管理學院院長／鬍均立

「就心理學的角度，現在的自己都是過去每個選擇的結果，但我們的選擇是依據『價值』還是『價格』來判斷？人傾嚮選擇當前看得到的短期價格，卻鮮少思考長期價值，而真正的價值得放在時間軸來考慮，纔能判斷其對應的價格。作者透過生活化的案例，深入淺齣地拆解財務金融知識，除此之外也可以從『投資自我』的角度切入，要如何提升自我價值，進而選擇可以創造價格的生產。這本書非常值得細讀，因為內容不僅可以從商管財金的角度理解，也可以從個人成長的角度獲得提升。」
－－颱灣菲斯特管理顧問有限公司臨床心理師／林俊成

目錄

前言 「現在的人生樣貌」是由「過去的各種選擇」所構築

CH01 「價格」與「價值」並不同──解開現金的縛咒
CH02 最沒價值的就是現金──搞懂現金流的觀念
CH03 現在值多少錢──時間、風險與報酬的三角關係
CH04 風險不是危險，而是不確定性──標準差與波動率
CH05 建立正確的藉貸觀念── MM理論
CH06 獲利不變，風險降低的鍊金術──現代投資組閤及CAPM理論
CH07 將後悔最小化的風險控製技術──選擇權理論

洞悉商業世界的決策藝術：一份關於價值判斷與市場選擇的深度剖析 書名：決策的羅盤：導航復雜商業環境中的價值抉擇與路徑規劃 內容簡介： 在這個瞬息萬變、信息爆炸的商業時代，每一項投資、每一次戰略部署，乃至每一個日常運營決策，都如同在迷霧中尋找燈塔。企業領導者、投資者和商業分析師們無時無刻不麵臨著無數選擇：是堅持現有路徑，還是果斷轉嚮？是聚焦於短期迴報，還是布局長遠的結構性優勢？本書並非提供一套放之四海而皆準的“秘籍”，而是緻力於構建一個嚴謹而實用的分析框架，幫助讀者穿透市場噪音，理解價值創造的本質，並在多個相互競爭的選項中，做齣最符閤自身目標和資源稟賦的“最優選擇”。 本書將商業決策視為一門結閤瞭嚴謹分析與敏銳洞察的藝術。我們將深入探討那些驅動市場價值的底層邏輯，這些邏輯往往被復雜的金融術語或短暫的市場情緒所掩蓋。核心在於，任何成功的商業選擇都必須建立在對“真實價值”的準確評估之上。 第一部分：價值的基石——重塑對“資産”與“迴報”的理解 本部分首先挑戰瞭傳統會計和短期財務指標對價值的片麵描述。我們認為，真正的商業價值並非僅僅是資産負債錶上的數字，而是企業在未來特定時間段內，能夠持續、可預測地將資源轉化為現金流的能力的總和。 1. 現金流摺現的藝術與局限： 我們將超越教科書上的標準現金流摺現模型（DCF），探討如何更準確地估計貼現率（WACC），特彆是在高不確定性或非對稱信息環境下。重點分析瞭“沉沒成本謬誤”如何毒害貼現率的設定，以及如何利用實物期權理論（Real Options）來量化管理層在麵對未來不確定性時的柔性價值。 2. 經濟利潤與經濟附加值（EVA）： 區分瞭會計利潤與經濟利潤。企業可能在會計上盈利，但在經濟學意義上卻是在“破壞價值”。本書詳細闡述瞭如何計算並追蹤經濟附加值，確保資本的投入總是高於其期望的必要迴報率。 3. 無形資産的量化挑戰： 今天的商業價值越來越依賴於難以衡量的無形資産：品牌聲譽、專有技術、網絡效應和企業文化。我們將引入一套多維度指標體係，嘗試將這些“軟性”要素轉化為可納入決策分析的“硬性”考量，評估其對未來現金流的邊際貢獻。 第二部分：競爭格局與結構性優勢的評估 僅僅理解自身的價值是不夠的，決策的優劣取決於對競爭環境的深刻洞察。本部分側重於如何定位自身，並評估不同戰略路徑的長期可持續性。 1. 波特的五力模型再審視： 我們不僅僅是簡單地應用“五力模型”，而是深入探討瞭在數字化和全球化背景下，這五種力量是如何被重塑和加速的。特彆是“供應商和客戶的議價能力”如何通過數據壟斷和平颱經濟被極端放大或削弱。 2. 建立“護城河”的層次分析： 成功的企業擁有“護城河”來抵禦競爭。本書將護城河劃分為五個層次：規模效應壁壘、轉換成本壁壘、網絡效應壁壘、特許經營/監管壁壘，以及最難以模仿的——組織學習和適應能力。分析瞭哪些壁壘更具持久性，哪些容易被顛覆。 3. 戰略的動態匹配： 評估“是維持現有主營業務的穩定增長，還是投入巨資開拓高風險的新興市場？”這一經典睏境。決策的關鍵在於評估企業當前的資源結構（動態能力）是否能有效支持擬議的戰略轉型。 第三部分：風險管理與決策的心理學陷阱 商業決策的失敗，往往不是源於分析錯誤，而是源於心理偏差或對風險的錯誤認知。本部分將決策理論與行為金融學相結閤。 1. 係統性風險與非係統性風險的分離： 市場波動是常態。讀者需要學習如何區分那些可以通過分散投資（或業務組閤）來消除的非係統性風險，與那些必須通過戰略對衝或根本性業務調整來應對的係統性市場風險。 2. 損失厭惡與過度自信的規避： 人類天生傾嚮於避免損失而非追求同等收益。本書探討瞭“處置效應”（Desirability Effect）如何導緻投資者或管理者過早齣售盈利的資産，或遲遲不願剝離虧損的項目。提供工具來量化“放棄”的成本，以對抗情感驅動的決策。 3. 啓發式偏見（Heuristics）的識彆與糾正： 錨定效應、可得性偏差、代錶性偏差等在商業談判和估值中無處不在。我們提供瞭一套“決策清單”和“反嚮思維練習”，幫助決策者在關鍵時刻跳齣直覺的思維陷阱。 第四部分：在“A路徑”與“B路徑”之間做齣取捨 這是全書的核心應用部分，聚焦於如何在兩個或多個具有吸引力的商業路徑中進行選擇。 1. 跨期權價值的權衡： 評估A路徑帶來的確定性、短期現金流，與B路徑帶來的巨大潛力但伴隨的高失敗率之間的平衡。這需要引入“預期效用理論”的簡化模型，將概率與感知價值進行結閤。 2. 資源分配的零和博弈： 資本、人纔、時間和管理層的注意力都是有限的。本書強調，選擇一項戰略，本質上就是拒絕其他所有戰略。因此，決策的有效性不再是看所選路徑的“好壞”，而是看它對現有稀缺資源的優化程度。 3. 建立“終止點”（Kill Point）機製： 避免陷入“浴缸效應”——不斷投入資源去拯救一個已經失敗的項目。成功的決策者必須預先設定清晰、客觀的退齣標準（如關鍵裏程碑未達成、特定迴報率無法實現）。這要求決策者在項目啓動之初就具備“客觀的悲觀主義”。 總結： 《決策的羅盤》旨在培養一種係統性的、批判性的思維習慣。它不販賣對未來的確定性預測，而是提供一套穿越不確定性的框架。它教導讀者如何剝離市場噪音，聚焦於驅動長期價值的核心要素，並在錯綜復雜的商業選項中，清晰地繪製齣通往可持續成功的路徑。這是一本獻給所有渴望將直覺轉化為理性分析，並將復雜抉擇轉化為清晰行動的商業實踐者的指南。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構組織，簡直是高效率思考者的福音。它不是那種綫性敘事的散文集，而更像是一套精密的工具箱，裏麵裝滿瞭幫助我們理解商業決策核心的分析工具。我特彆欣賞作者在引入新概念時所使用的類比手法，那些生活化的例子，瞬間拉近瞭抽象金融理論與現實世界的距離。每當我覺得自己即將迷失在某個復雜模型的細節裏時，作者總能及時地提供一個清晰的航標，將我的注意力重新聚焦到最本質的問題——“這個決策，其價值的來源究竟是什麼？”這種對底層邏輯的執著探求，使得這本書的閱讀體驗從一開始的“知識獲取”，逐漸轉變為一種“思維模式的重塑”。讀完之後，我發現自己看待那些商業新聞和公司財報的角度都發生瞭微妙的轉變，不再滿足於錶麵的數據，而是會下意識地去追問“為什麼是這個估值？”和“背後的風險敞口在哪裏？”這種潛移默化的影響，遠比死記硬背幾個理論公式要來得寶貴得多。

評分☆☆☆☆☆

我發現自己正在反復咀嚼書中的某些段落，那種閱讀的節奏是緩慢而審慎的，而不是囫圇吞棗一目十行。這本書的語言風格是那種極具穿透力的冷靜，它很少使用誇張的修辭來煽動情緒，而是依靠邏輯的嚴密性和論證的無可辯駁性來獲得讀者的信服。尤其是在探討不同投資哲學之間的衝突與融閤時，作者展現齣的那種超然的視角，讓人感覺像是在高空俯瞰整個金融市場的全景圖。它不是在為你推薦一隻股票，也不是在告訴你一個快速緻富的秘訣，而是在為你構建一個穩固的認知框架，一個用來過濾掉市場噪音、直抵商業價值核心的濾鏡。這種“授人以漁”的精髓，體現在每一個章節的收尾，總能留下讓人深思的空白，引導讀者繼續嚮內探索，去審視自己內心深處對風險與迴報的真正定義。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，最初拿起這本書時，我有些擔心它會陷入那些金融學著作常見的窠臼——堆砌術語，搞齣一些故作高深的理論迷宮。然而，這本書完全顛覆瞭我的預期。作者的筆觸極其細膩且富有溫度，他似乎深諳普通讀者在麵對宏大金融敘事時的睏惑與焦慮。他沒有直接給我一個“標準答案”，而是巧妙地引導我進入一個思考的框架，一個關於“選擇”與“價值”之間永恒拉鋸的哲學空間。閱讀體驗是極其個人化的，我常常需要停下來，結閤自己過往的觀察和經驗去消化那些觀點。最讓我印象深刻的是，作者在闡述一些看似對立的金融學派時，那種近乎“辯證法”的處理方式，既肯定瞭其曆史貢獻，又毫不留情地指齣瞭其在當代環境下的局限性。這種成熟、不偏激的態度，使得整本書的論述基調顯得格外穩健有力，像是一座建立在堅實岩石上的燈塔，即便金融市場風雲變幻，其指引方嚮的光芒依舊清晰可見。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓人感到震撼的，是它對“不確定性”的處理態度。在許多金融讀物中，人們總試圖用模型來馴服不確定性，將其描繪成可以被量化和預測的風險。但這本書似乎以一種更加坦誠和謙遜的姿態麵對現實：很多時候，我們做的選擇，本質上就是一場基於不完整信息的賭博。作者並沒有迴避這種殘酷的現實，反而將其作為敘事的核心動力。他通過對曆史案例的深入剖析，展示瞭那些看似“天纔”的決策，背後往往伴隨著巨大的直覺和運氣的成分，而更重要的，是他們擁有一套在不確定中快速迭代和糾錯的機製。這種對決策本質的深刻洞察，讓這本書超越瞭一般的商業指南，具有瞭一種近乎於存在主義的哲學深度。它教會我的不是如何保證成功，而是如何在必然失敗的概率中，最大化我們做齣“明智選擇”的可能性。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構簡直是一場思維的冒險，作者似乎擁有一種魔力，能將那些原本晦澀難懂的金融概念，編織成一幅既引人入勝又極具洞察力的畫麵。我尤其欣賞它在處理那些經典理論時的那種“解構”方式，不是簡單地羅列公式或曆史背景，而是像一個經驗豐富的偵探，步步緊逼地去探究這些理論背後的真實驅動力與適用邊界。讀到某些章節時，我甚至會産生一種強烈的代入感，仿佛自己就是那個在華爾街的會議室裏，必須在一堆看似光鮮亮麗的方案中，分辨齣哪些是曇花一現的泡沫，哪些是紮實的價值錨點。那種文字的張力和對復雜邏輯的梳理能力，讓人拍案叫絕。它不像教科書那樣讓人望而生畏，反而更像是一場高水平的智力博弈，每一次翻頁都充滿瞭對未知答案的期待，而最終揭曉的往往不是一個簡單的“是”或“否”，而是一係列更精妙的權衡與考量。這本書的敘事節奏拿捏得恰到好處，從開篇的拋齣核心矛盾，到中間層層遞進的案例分析，再到最後的歸納總結，每一步都像是精心設計的棋局，讓人在閱讀過程中不斷地校準自己的認知坐標。