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菲利普·A·费舍著

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店铺：凤凰新华书店旗舰店

出版社：地震出版社

ISBN：9787502848378

商品编码：23867532933

具体描述

产品特色

内容简介

　　内容介绍：

　　本书共分三部分：，普通股和不普通的利润；第二部分保守型投资者高枕无忧；第三部分形成投资哲学。

　　“你可以在本书中发现许多有价值的内容，这些内容对你的帮助可能和对我一样大。”

　　——摘自《福布斯》专栏作家肯尼斯·Ｌ·费舍为本书所写的前言

　　在读完《怎样选择成长股》之后，我开始寻找菲利普·Ａ·费舍…….，当我见到他时，他和他的思想都给我留下了深刻的印象。利用菲利普的技能，就能获得对行业及其商业模式的彻底理解………..能使一个人做出明智的投资决定。

　　——沃伦·巴菲特

　　几乎不为公众所知，很少接受采访，只接受极少的客户，尽管如此，菲利普·费舍还是会被有思想的投资专家阅读和学习…….每个人都能从仔细思考费舍信奉的投资原则中获益，就像沃伦·巴菲特一样。

　　?——詹姆斯·沃克·麦克尔斯《福布斯》编辑

　　在我拥有的《怎样选择成长股》一书中，到处是下划线，页边都写满了我看书时激起的想法。

　　?——约翰·特兰《投资技巧》、《新金融大师》作者

作者简介

作者简介：

1928年，菲利普·费舍开始证券分析师的事业生涯，1931年创立投资公司Ｆisher & Company(费舍公司)，被视为现代投资理论的先驱。

　　　菲利普·费舍是家，广受尊敬和钦佩。他的投资哲学在50多年前提出，不仅被今天的金融专家学习和应用，并且几乎被当作真理。《怎样选择成长股》一书记录了他的投资哲学，该书于1958年首次出版，影响巨大，今天更是成为投资者的必读书籍。

精彩书评

　　“你可以在本书中发现许多有价值的内容，这些内容对你的帮助可能和对我一样大。”
　　——摘自《福布斯》专栏作家肯尼斯·Ｌ·费舍为本书所写的前言

　　在读完《怎样选择成长股》之后，我开始寻找菲利普·Ａ·费舍…….，当我见到他时，他和他的思想都给我留下了深刻的印象。利用菲利普的技能，就能获得对行业及其商业模式的彻底理解………..能使一个人做出明智的投资决定。
　　——沃伦·巴菲特

　　几乎不为公众所知，很少接受采访，只接受极少的客户，尽管如此，菲利普·费舍还是会被有思想的投资专家阅读和学习…….每个人都能从仔细思考费舍信奉的投资原则中获益，就像沃伦·巴菲特一样。
　　-——詹姆斯·沃克·麦克尔斯《福布斯》编辑

　　在我拥有的《怎样选择成长股》一书中，到处是下划线，页边都写满了我看书时激起的想法。
　　-——约翰·特兰《投资技巧》、《新金融大师》作者

精彩书摘

　　《怎样选择成长股（珍藏版）》：
　　十五个原则
　　就一般情况而言，当你还是一个像我当年一样刚刚在企业里开始工作、从来没有买过股票的年轻人的时候，似乎通常会认为应该买入哪些股票比卖出哪些股票更为重要。幸运的是，按照《怎样选择成长股（珍藏版）》中所授的观点，当你分析出应该买入哪些股票之后，卖出就变得不那么重要了，因为你持有这些股票的时间将比以前更长。而分析出应该买哪些股票的方法则直接来自我父亲的“十五个原则”。
　　运用这“十五个原则”在现实世界里是一种可以重复的工作，用我父亲的话说，它与“闲聊”有很大的关系，目的是在一个地方研究另一只当地的股票，而在另一个地方再研究另一只当地的股票，这样就能有效发挥“闲聊”的作用。我不会在此一一列举这十五个原则帮助我在职业生涯的早期阶段取得了哪些成功，但是我通过发现一些好的股票并且取得了不错的投资收益，这使我获得了巨大的前进动力。运用这十五个原则，我可以大体推断出一家公司是否能在世界上长久生存，以及它将如何成功或是会怎样失败。如果它失败的话问题出在哪里，而且我也很快就明白了为什么在大学里运用十五个原则的尝试会以失败告终。闲聊是一种技巧，和其他的所有技巧一样，是需要花时间学习的。闲聊能让你从街区居民那里查明一家公司的实力强弱，而大多数人并不会这个方法，他们只相信那些产生于股票所代表的公司所在地或华尔街的谣言，而这些谣言的目的大多数是想把某种东西卖给你。
　　……

穿越周期，寻觅价值：金融投资领域的经典智慧本书并非“怎样选择成长股（珍藏版）”或任何与菲利普·费舍股票书籍、地震出版社相关的特定出版物。然而，在瞬息万变的金融市场中，对于那些渴望在风云变幻的投资领域中占据一席之地的探索者而言，掌握一套稳健的投资哲学至关重要。本书致力于提炼金融投资领域中那些经久不衰的核心原则和实操智慧，引导读者在复杂的信息洪流中拨开迷雾，建立清晰的投资认知体系。洞悉市场本质，理解价值所在：投资并非简单的数字游戏，而是对企业价值和未来潜力的深刻洞察。本书将深入剖析金融市场的运作规律，解析宏观经济环境对投资决策的影响，帮助读者理解不同资产类别（股票、债券、商品等）的特性和风险收益特征。我们不追求短期的市场情绪捕捉，而是聚焦于价值的长期发掘。通过分析企业的财务报表、商业模式、行业地位以及管理团队的能力，本书将教会您如何辨别那些真正具备持续竞争优势和成长潜力的优质资产。构建稳健策略，规避投资陷阱：投资之路充满挑战，市场波动、信息不对称、情绪化决策都可能成为绊脚石。本书将为您提供一套系统性的投资策略框架，从资产配置、风险管理到投资组合构建，层层深入。我们将探讨如何根据自身的风险偏好和投资目标，设计出最适合的投资组合。同时，本书还将重点关注如何识别和规避常见的投资陷阱，例如过度追逐热门概念、盲目跟风、对风险认识不足等，帮助您修炼“不为短期波动所动”的投资心态，保持理性与耐心。深入分析方法，提升决策能力：优质的投资决策离不开扎实的分析能力。本书将详细介绍多种实用的投资分析方法，包括但不限于：基本面分析的深度应用：不仅局限于财务数据的解读，更会强调对企业盈利能力、资产质量、现金流健康状况以及负债水平的全面评估。我们将深入挖掘隐藏在数字背后的商业逻辑，理解企业的核心竞争力是如何形成的，以及这种竞争力能否在未来持续下去。行业研究的精细化：投资一家公司，往往需要先理解它所处的行业。本书将引导读者如何对一个行业进行深入的研究，包括行业的发展趋势、市场竞争格局、技术创新、政策法规影响以及行业生命周期等关键要素，从而判断行业内的领先者和潜在的赢家。估值模型的多元化运用：了解一家公司的内在价值是投资的关键一步。本书将介绍多种主流的估值方法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、股息折现模型（DDM）、现金流折现模型（DCF）等，并讨论在不同情境下如何选择和运用恰当的估值工具，避免高估或低估，实现“在合理的价格买入优秀的公司”。宏观经济与微观分析的联动：理解宏观经济走势如何影响行业和企业，并将宏观分析的洞察融入到微观的企业分析中，形成更全面的投资视角。培养投资智慧，实现财富增值：投资的最终目标是实现财富的稳健增值，而这需要长期的学习、实践和反思。本书不仅仅是提供方法和技巧，更重要的是在字里行间传递一种严谨、理性、耐心和长远的投资智慧。通过学习本书，您将能够：建立独立思考的投资体系：不再人云亦云，而是基于自己的研究和判断做出决策。提升风险控制意识：深刻理解风险与收益的辩证关系，学会管理和分散风险。培养长期主义的投资理念：认识到投资的复利效应，并具备长期持有的决心。在复杂市场中保持信心：面对市场波动，能够保持冷静，坚守自己的投资原则。本书适合所有对金融投资感兴趣的读者，无论您是初学者，还是希望深化投资理论和实操能力的资深投资者，都将从中获得宝贵的启示和实用的工具，在通往财务自由的道路上，迈出坚实而自信的步伐。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本书在“价值投资”与“成长投资”的融合上，给出了非常有见地的解读。我一直认为这两大流派之间存在一些天然的矛盾，但作者通过他独特的视角，将它们有机地结合在了一起。他并没有将“成长股”简单地理解为“高估值的股票”，而是强调要寻找那些“被低估的成长性”。这里的“被低估”，指的是市场尚未完全认识到其未来的增长潜力，或者因为某些短期的负面因素而导致股价被低估。他提出的“未来现金流折现”模型，在指导我们如何评估成长股的内在价值时，显得尤为实用。他不仅讲解了理论，还用大量的图表和案例，演示了如何将这个模型应用到实际的公司分析中。我印象特别深刻的是，他举例分析了一家当时并不被市场看好，但却拥有颠覆性技术和强大执行力的公司，并成功预测了其未来的爆发式增长。这让我明白，有时候，选择一家公司，更重要的是选择它的“未来”，而不仅仅是它的“现在”。他还提到了“护城河”的概念，并将其与公司的成长性相结合，指出那些拥有宽阔“护城河”的成长型企业，其增长往往更具持续性和防御性。这种深度分析，让我对“价值”有了更深层次的理解，不再仅仅局限于市盈率、市净率等传统指标。这本书帮助我打破了对“价值投资”和“成长投资”的刻板印象，教会我如何在两者之间找到最佳的平衡点，从而构建一个更加稳健和具有长期回报潜力的投资组合。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“识别和规避投资陷阱”方面，可以说是“血泪史”的生动展现。作者通过大量真实的案例，揭示了那些在投资过程中常见的“陷阱”，并给出了如何识别和规避的策略。我印象最深刻的是，他对那些“过度承诺”、“包装概念”的公司进行了深入的剖析。他教导读者如何用“怀疑”的态度去审视那些看似“一夜暴富”的机会，以及如何通过深入的尽职调查来戳破那些虚假的繁荣。他还提到了“散户容易犯的一些错误”，比如追涨杀跌、频繁交易、缺乏独立判断等，并给出了具体的改进建议。他并没有回避“被套牢”的痛苦，而是教导读者如何理性地面对和处理这种情况，比如“止损”、“换股”或者“长期持有”等不同的应对策略。这本书让我认识到，投资之路并非坦途，充满了各种潜在的危险。只有时刻保持警惕，不断学习和反思，才能更好地保护自己的财富。它就像一本“投资安全手册”，教你如何在“雷区”中行走，尽量规避那些致命的错误。这种实践性的指导，对于每一个在市场中摸爬滚打的投资者来说，都具有极其宝贵的价值。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“长期投资的哲学”方面，给予了我深刻的启迪。作者并没有将投资仅仅看作是一种赚钱的手段，而是将其升华为一种“与优秀企业共同成长”的生活方式。他反复强调“时间的力量”，认为只有足够长的时间，才能让复利的魔力充分展现，才能让企业的内在价值被市场充分认可。我被书中关于“等待”的论点深深打动。他认为，真正的价值投资者，需要具备极大的耐心，能够忍受市场的短期波动，专注于公司的长期发展。他甚至用了一些比喻，比如将投资比作“种植一棵树”，需要精心培育，等待它慢慢成长，最终才能收获果实。这种“慢”的哲学，与当下很多追求“快”的市场文化形成了鲜明的对比。他还提到了“投资者心态的成熟”，认为投资者需要从“交易者”转变为“企业主人”，用一种更加长远的眼光去审视自己的投资。这本书帮助我建立了更加健康和长远的投资观，不再被短期的市场噪音所干扰，而是专注于与优秀企业一同成长，分享其长期价值的增长。这是一种更加平和、更加有智慧的投资方式。

评分☆☆☆☆☆

我非常喜欢作者在书中对“优秀企业特质”的深刻洞察，这不仅仅是关于财务报表的数字，更是关于企业灵魂的描绘。他详细阐述了“伟大的管理团队”的重要性，并给出了衡量其能力和品质的几个关键指标。他强调，不仅仅是看管理层是否聪明，更要看他们是否诚信、是否有长远的战略眼光，以及是否能够激励员工。我印象深刻的是，他提到了一些“创始人心态”的公司，即使在规模壮大后，依然保持着创业初期的那种激情、创新和对客户的专注。这让我意识到，一个公司的“文化”和“基因”，往往比任何短期财务数据都更能决定其长期的命运。他还提到了“产品或服务是否具有独特性和不可替代性”，以及“公司是否拥有强大的品牌忠诚度”。这些“软实力”，在作者看来，是构建公司持久竞争优势的关键。他甚至用了一些比喻，比如将优秀企业比作“会生金蛋的鹅”，强调的是其持续产生价值的能力，而不是一时的爆发。这本书帮助我重新定义了“优秀企业”的标准，不再仅仅是那些利润最高、增长最快的公司，而是那些拥有可持续的、内生的增长动力，并且具备强大“生命力”的企业。这种对企业本质的深入挖掘，让我能够更准确地识别出那些真正值得长期投资的“璞玉”。

评分☆☆☆☆☆

我不得不说，这本书在“风险评估”这一块的处理，远超我的预期。我原本以为会是一本纯粹的“选股指南”，但作者却将风险管理置于了一个极其重要的位置。他并没有简单地告诉你“不要买什么”，而是深入地剖析了各种潜在的风险来源，并提供了一套系统性的风险识别和应对方法。例如，他详细阐述了“行业风险”、“管理风险”、“财务风险”以及“市场风险”等不同层面的风险，并针对每一种风险，都给出了具体的分析思路和评估工具。我尤其欣赏他关于“黑天鹅事件”的讨论，他并没有把它们仅仅看作是“无法预测”的事件，而是强调了通过构建“弹性”投资组合来应对这些突发事件的重要性。他甚至提出了一些非传统的方法，比如在分散投资之外，如何通过一些金融衍生品或者另类资产来对冲某些特定风险。这一点对于很多只懂传统股票投资的投资者来说，无疑是打开了一扇新的大门。他还特别提醒读者，在追求高成长性的同时，也需要警惕那些“表面光鲜”但“内涵不足”的公司。他用了很多具体的例子，说明了一些看似增长迅猛的公司，其增长背后可能隐藏着不可持续的经营模式，或者是过度依赖单一客户、单一产品等脆弱性。这种“看透本质”的能力，我认为是作者多年投资经验的沉淀。读完这部分内容，我对自己过去一些“盲目乐观”的投资行为有了深刻的反思，也更加理解了“在阳光明媚的时候修屋顶”这句话的真正含义。这本书让我认识到，投资的成功，往往不是因为抓住了多少机会，而是因为避免了多少灾难。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“信息获取与处理”方面的指导，非常接地气。作者并没有鼓励投资者去追逐市场上的各种“小道消息”或者“内部信息”，而是强调了如何从公开渠道获取有价值的信息，并对其进行批判性分析。他详细介绍了如何阅读上市公司的年报、季报、招股说明书等官方文件，以及如何从中挖掘出关键信息。我特别欣赏他关于“财务报表分析”的部分，他不仅仅是教你如何计算一些财务比率，更重要的是教你如何理解这些数字背后所代表的商业逻辑。他举例说明了，同样是高毛利率，有的公司是因为技术领先，有的则是因为垄断地位，有的甚至是因为财务造假。这种“辨别真伪”的能力，对于投资者来说至关重要。他还提到了“利用行业研究报告”、“关注专家评论”以及“与行业内人士交流”等多种信息获取渠道，并强调了在处理这些信息时，要保持独立思考，不被他人观点所左右。他甚至提出了一些“逆向思维”的方法，比如在大家都看空某个行业时，反倒要去深入研究其中的潜力股。这种信息处理的艺术，让我意识到，信息本身并不重要，重要的是你如何理解和利用这些信息。这本书帮助我建立了一种更加理性、更加独立的信息获取和分析体系，减少了盲目跟风的可能性。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“宏观经济与行业趋势分析”的指导上，具有极高的参考价值。作者并没有将投资局限于微观的公司层面，而是深刻地强调了宏观环境和行业趋势对个股表现的决定性影响。他花了不少篇幅来讲解如何识别那些正在孕育着巨大变革的行业，以及如何理解不同经济周期对不同行业的影响。我尤其欣赏他关于“技术创新”的讨论，他并没有简单地罗列一些热门技术，而是深入分析了技术创新的驱动因素、商业模式的演变，以及哪些技术真正具备改变游戏规则的潜力。他用了很多历史上的例子，比如互联网、移动通信的兴起，来佐证他的观点。这让我意识到，投资的眼光需要看得更远，需要提前布局那些能够代表未来发展方向的行业和公司。他还提出了“顺势而为”的投资理念，强调投资者应该学会识别并顺应大趋势，而不是逆势而行。例如，在能源转型、老龄化社会、数字化浪潮等宏观背景下，哪些行业将会受益，哪些行业将面临挑战，他都给出了详细的分析框架。这对于我们理解复杂的经济现象，并从中找到投资机会，具有非常重要的指导意义。这本书让我认识到，一个优秀的投资者，不仅要了解公司本身，更要了解它所处的“生态系统”，包括宏观经济、行业动态、竞争格局等等。这种全局性的视野，对于做出更明智的投资决策至关重要。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题虽然点明了“成长股”和“菲利普·费舍”，但它实际讲述的内容远不止于此。在我看来，作者更像是一位经验丰富的领路人，他没有直接灌输“买什么”的答案，而是循序渐进地教会你“如何思考”。例如，在分析一家公司是否具备成长潜力的部分，他深入剖析了企业内在价值的几个关键维度，不仅仅是财务报表的数字游戏，更着重于企业管理层的视野、创新能力以及对行业未来趋势的洞察。我特别欣赏他提出的“思考的广度”与“思考的深度”相结合的观点。前者要求投资者跳出单一行业或公司的限制，理解宏观经济环境、技术变革对不同领域可能产生的影响；后者则强调对所选公司进行地毯式的、不放过任何细节的尽职调查。这种分析框架，我认为对任何一个希望在投资领域有所建树的人来说，都是宝贵的财富。他甚至举了很多跨界投资的例子，说明了即使不是自己熟悉的领域，只要掌握了正确的分析方法，也能找到潜在的“明珠”。我曾经在阅读时，将他关于“搜寻拥有持久竞争优势的公司”的章节反复看了好几遍，每次都能有新的领悟。他不仅仅是告诉你竞争优势的类型，更深入地探讨了这些优势如何形成、如何维持，以及在不同行业中，这些优势的权重和表现形式会有何不同。这让我意识到，很多时候，我们看到的“表面繁荣”，背后可能隐藏着脆弱的根基，而真正的成长股，其优势往往是深埋地下、不易被模仿和替代的。这本书的价值在于，它塑造了一种“反周期”的投资思维，不随波逐流，不被市场的短期波动所干扰，而是专注于寻找那些真正能够穿越牛熊周期的优秀企业。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的最大启示在于，投资并非仅仅是关于数字和图表，而是一个关于“人性”和“洞察力”的深刻考验。作者在书中花了相当大的篇幅来探讨投资者自身的心理素质，以及如何克服那些根植于人性的弱点，比如贪婪、恐惧和从众心理。我记得其中一个章节，详细描述了投资者在面对市场剧烈波动时，往往会做出非理性的决策，比如在底部恐慌性抛售，在顶部盲目追涨。他用了很多生动的案例，包括一些历史上著名的市场泡沫和崩盘，来佐证他的观点。他强调，一个成功的投资者，首先要成为一个优秀的自我管理者。这不仅仅是指要有一个清晰的投资策略，更重要的是要能够坚持执行这个策略，不受外界噪音的干扰。他提出的“等待能力”和“忍耐力”的重要性，让我印象深刻。他并非鼓励投资者“无所事事”，而是强调在找到真正具备潜力的投资标的之前，要有耐心去等待，并且一旦持有，要有信心和毅力去承受短期的波动。这种“静待花开”的心态，与当下很多追求“快进快出”、“一夜暴富”的市场氛围形成了鲜明的对比。我个人认为，这才是真正能够实现长期财富增值的基石。他并没有回避“亏损”这个话题，而是教导读者如何从亏损中吸取教训，而不是被其打倒。他认为，每一次的投资失误，都是一次宝贵的学习机会，关键在于是否能够从中总结出经验，并应用于未来的投资决策。这种成熟的投资观，对于新手投资者来说尤其重要，可以帮助他们少走弯路，建立起健康的投资心态。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“投资组合构建与再平衡”方面，给出了非常实用的建议。作者并没有建议投资者去构建一个过度复杂的投资组合，而是强调了“简单有效”的原则。他详细讲解了如何根据自己的风险承受能力、投资目标以及市场情况，来构建一个分散化的投资组合。我印象深刻的是，他提出的“核心-卫星”投资策略，将一部分资金投入到长期看好的、低风险的核心资产上，然后用另一部分资金去投资一些具有更高成长潜力但风险也相对较高的卫星资产。这种策略，既能保证组合的稳定性，又能捕捉到潜在的高回报机会。他还对“投资组合的再平衡”进行了详细的阐述，强调了在市场波动过程中，如何适时地调整组合的权重，以保持其原有的风险收益特征。他解释了为什么“过早”或“过晚”的再平衡都可能带来不必要的损失。这让我意识到，投资组合的管理是一个动态的过程，需要持续的关注和调整。这本书帮助我理解了，一个成功的投资组合，不仅仅是选择了几只优秀的股票，更重要的是如何将它们有效地组合在一起，并进行持续的管理。这种系统性的方法，对于构建一个能够抵御市场风险并实现长期稳健增长的投资组合，具有不可替代的作用。