趋势跟踪：顶尖交易大师的操盘获利策略（增订版） [Trend Following:How Great Traders Make Millions in Up or Down Markets] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

[美] 卡沃尔 著，吴飞 译

图书标签:

• 趋势跟踪
• 交易策略
• 量化交易
• 技术分析
• 投资
• 金融市场
• 交易大师
• 股票
• 期货
• 风险管理

出版社： 中国青年出版社

ISBN：9787500690269

版次：2

商品编码：10086273

包装：平装

外文名称：Trend Following:How Great Traders Make Millions in Up or Down Markets

开本：16开

出版时间：2010-01-01

用纸：胶版纸

页数：270

字

编辑推荐

新一代交易者的必读之书

被投资者奉为趋势交易经典

美国各网站交易类书籍长期排名前列

趋势跟踪，在各类市场都实用的投资策略

包含简单明了的数据图表和趋势跟踪者的真实交易记录

迈克尔·卡沃尔用通俗易懂的语言手把手地教你如何运用趋势跟踪策略获利

内容简介

约翰·亨利为什么能赚到那么多钱，够他买下波士顿红袜队？优秀的投资经理人艾德·斯科塔、比尔·邓恩、杰里·帕克和基斯·坎贝尔等为什么能在市场行情好与不好的时候都赚大钱？答案就是趋势跟踪——一个可以让你长期获利的交易策略。

本书由该领域首屈一指的专家执笔，为您揭开趋势跟踪的神秘面纱。过去30年，无论是在牛市还是熊市.利用趋势跟踪策略进行交易总能获得巨额利润。一些交易名家正是运用此策略，成为了亿万富翁。作者通过研究世界趋势跟踪者的历史绩效数据，剖析了交易大师们强大的投资理念。读完此书.你将对如何控制风险、如何进行高利润波段操作有更为深刻的认识。你也将认识世界上优秀的趋势跟踪交易者，并学会如何把这种策略运用到自己的投资组合中去。

本书在美国网站交易类书籍长期排名前列，管理着几十亿资产的对冲基金公司甚至明确规定将此书作为员工的必读书。这是书讲述鲜为人知，却取得巨大成功的交易者和他们如何交易。内容包括趋势跟踪策略的历史，以及伟大的趋势跟踪交易者如何在市场的重大事件中作为胜利者凸显出来的故事。趋势跟踪策略吸引着每个对交易、投资和市场感兴趣的人，因为趋势跟踪的交易方法适用于所有的市场，它跨越了地缘政治、文化和语言界限。对于任何国家的投资者来说，它都是世界上很好的长期投资策略。

作者简介

约翰·亨利为什么能赚到那么多钱，够他买下波士顿红袜队？优秀的投资经理人艾德·斯科塔、比尔·邓恩、杰里·帕克和基斯·坎贝尔等为什么能在市场行情好与不好的时候都赚大钱？答案就是趋势跟踪——一个可以让你长期获利的交易策略。

本书由该领域首屈一指的专家执笔，为您揭开趋势跟踪的神秘面纱。过去30年，无论是在牛市还是熊市，利用趋势跟踪策略进行交易总能获得巨额利润。一些交易名家正是运用此策略，成为了亿万富翁。作者通过研究世界趋势跟踪者的历史绩效数据，剖析了交易大师们强大的投资理念。读完此书，你将对如何控制风险、如何进行高利润波段操作有更为深刻的认识。你也将认识世界上的趋势跟踪交易者，并学会如何把这种策略运用到自己的投资组合中去。

本书作为美国网站交易类畅销书籍，管理着几十亿资产的对冲基金公司甚至明确规定将此书作为员工的必读书。这是一本讲述鲜为人知，却取得巨大成功的交易者和他们如何交易的书。内容包括趋势跟踪策略的历史，以及伟大的趋势跟踪交易者如何在市场的重大事件中作为胜利者凸显出来的故事。趋势跟踪策略吸引着每个对交易、投资和市场感兴趣的人，因为趋势跟踪的交易方法适用于所有的市场，它了地缘政治、文化和语言界限。对于任何国家的投资者来说，它都是能带来巨大回报的长期投资策略。

精彩书评

　　迈克尔·卡沃尔，趋势跟踪投资公司董事长。依据对成功的趋势跟踪投资管理者进行的深入研究，他已经为个人交易者、对冲基金和银行提供趋势跟踪策略的相关顾问与咨询服务长达10年之久。
　　作为一名成功的企业家，他经常应邀出席各大主流媒体的活动，并在对冲基金国际会议上发表主题演讲。通过这些活动，他为投资者提供正确交易、财务决策、风险管理、趋势跟踪投资和金融商品交易等方面的建议，传授趋势跟踪交易策略以及其他异于传统的投资方法。
　　除此之外

目录

前言I
前言Ⅱ
自序
第一部分
第1章 趋势跟踪
市场
获利和亏损
投资者vs.交易者：你如何看待世界
基本分析vs.技术分析：你是哪种类型的交易者
感性交易vs.机械交易：你如何决策
永恒的策略
趋势跟踪变化了吗
趋势跟踪操作法则：追随价格
追随趋势
应对亏损
结论

第2章 趋势跟踪交易名家
比尔·邓恩
约翰·亨利
艾德·斯科塔
基斯·坎贝尔
杰里·帕克
沙勒姆·亚伯拉罕
理查德·丹尼斯
理查德·邓齐恩
杰西·利弗莫尔和迪克森·瓦茨

第二部分
第3章 绩效数据
绝对收益
波动恐惧与风险混淆
趋势跟踪交易者眼里的波动性
浮亏
相似的趋势跟踪绩效
市场的零和本性

第4章 趋势跟踪大事记
事件1：股市泡沫
事件2：长期资本管理公司的破产
事件3：亚洲金融风暴和维克多·尼德霍夫
事件4：巴林银行的倒闭
事件5：德国金属股份有限公司
最后的思考
未来的暴风雨

第5章 棒球：在打击区外思考
本垒打
统计学决策与比利·比尼
约翰·亨利的棒球世界
红袜队的2003—2004赛季

第三部分
第6章 人类行为
前景理论
情商：丹尼尔·戈尔曼
查尔斯·福克纳
艾德·斯科塔的交易部落
好奇心比学位更重要
致力于成功

第7章 制定决策
奥卡姆剃刀理论
简捷的启发式决策
创新者的困境
过程与结果

第8章 视交易为一门科学
形成批判性思维
混沌理论：线性与非线性
复利是投资的魔法

第9章 交易圣杯
“买人并持有”幻想破灭
买人并持有之王：沃伦·巴菲特
摊平亏损
崩溃和恐慌：退休金计划
华尔街：陷入分析误区
最后的思考

第四部分
第10章 交易系统
风险、回报与不确定性
关于交易系统的五个核心问题
设计你的交易系统
常见问题

第11章 结语
缓慢的认同
谁应受到指责
了解游戏规则
高风险、高回报才是获利的真正途径
幸运垂青勇者
后记
比尔·米勒和雷格梅森基金公司
市场奇才拉里·海特
非有效市场
消除对趋势跟踪的误解
对冲基金误区
最后的思考
致谢
附录
引言
附录A 短线交易
附录B 成功交易者的个人特质
附录C 趋势跟踪模型
附录D 基于“交易指南”软件的交易系统范例
附录E 现代投资组合理论与期货管理
附录F 关于交易系统的重要问题

精彩书摘

　　获利和亏损
　　在过去几年里，公司和市场之间充斥着各种流言蜚语，公众把获利与市场操纵画等号，这是可以理解的。然而，市场中有一些坚持操守、极为正直的交易者，他们年复一年地取得了惊人的回报。我们强烈建议你分析他们的市场哲学和策略，这样你就能明白他们的成功从何而来。如果你分析一下他们的信念和自我认知，你就能明白是什么让他们保持正直。然而，在分析别人的观点之前，我们希望你先花点时间考虑一下自己，你是如何投资的？下面这些内容是针对你的描述吗？
　　20世纪90年代末，正当你因为理财无忧而自我感觉良好时，网络股泡沫爆发了。等它结束时，你已经损失了一大笔钱。你发觉自己对分析师、专家、经纪商和资金管理者十分厌恶，因为你采纳了他们的建议。除了听从他们的建议之外，你没有做任何错事。现在，你怀疑自己还能否实现投资目标。你继续保留剩余的投资，相信市场终究会好转，但要决定如何处理你的养老金账户，已是一件颇有压力的事情了。你仍然相信抄底是好办法，甚至开始认为，要想在市场中获胜，真正需要的只是闭着眼睛碰运气。
　　或者，你眼中的金融世界可能是这样的：的确，你在熊市里亏了一些钱，但不论是获利还是亏损，你享受了因投资股票并希望获利而产生的刺激感，投资对你来说是一种娱乐。另外，你喜欢夸耀你的投资，以博得别人的羡慕。你知道，如果你亏损，你可能会沮丧、会愤怒，但你也知道如果你获利，那感觉一定是很棒的。由于你投资的主要目的是快速获利，所以无论是熊市还是牛市，你都会一直这么做下去。毕竟，几年前你曾利用“小道消息”赚过一笔。
　　在考虑投资时，有一种更好的方法。应该信奉什么？这个问题你是怎么想的？你的想法应该是客观而理性的。你对自己的决策有着足够的信心，不需要从别人那里寻求投资建议。你满足于耐心等待，直至合适的机会出现。然而，你绝不会因为买了一只创出新高的股票而过分骄傲。对你来说，买入机会通常是市场突破时。相反的，如果当你意识到自己做出了错误决策时，你会立刻离场。你把亏损当做学习和进步的机会。沉湎于过去对你有什么好处？你把交易当做一项事业，把买人和卖出的交易都记录下来，其实质上与你平衡支票簿账目一样。

前言/序言

　　如果你在书店里翻阅这本书，你大概身处投资类图书区。看看四周吧，你附近的人也在寻找投资优势。如果你是在线阅读，看到那些评价和推荐文章，你就知道有很多人已经比你早到一步了。你面前的其他书籍，无论是真是假，都声称代表了让你致富的机会。无论你是否意识到了，你都身处市场之中。你寻找有利可图的交易信息和优势，想让自己在股票、债券、房地产和商品市场上占到先机。
　　当初，我模仿了彼得·斯德多梅尔的交易策略，他是芝加哥期货交易所的交易员和“市场轮廓”的发起人。关于市场的构成以及如何在市场中赚钱，我的观念比较狭隘。我听说过乔治·索罗斯、吉姆·罗杰斯、彼得·林奇，以及其他一些交易者。当我听到“低买高卖”这个词时，我觉得它很有意义，很有吸引力，它让我曾经尝试去做一个专挑便宜货的人，就像过去的古董商人一样。我浑然不觉自己的知识是多么浅薄。不管怎样，虽然我对风险管理和资金管理全然不知，我依然用自己的市场轮廓模型做交易，并获得了满意的收益。有位同事向我指出，“看来你是在拿自己的观点和别人的观点下注啊。”在电影《我的小山雀》里，针对梅·韦斯特的问题，菲尔兹的精彩回答让我印象深刻。“扑克牌是靠运气的游戏吗？”“照我这样玩就不是。”我只关心市场信号，我有一连串的“好运气”，而不是那些缺乏准备的交易者常常受到的惩罚。我离场，是为了在另一天更好地进行交易。

市场风云变幻，把握趋势是金：一部关于独立思考与系统交易的指南 在瞬息万变的金融市场中，无论是股票、期货、外汇还是大宗商品，信息的洪流总是让人感到迷失。普通投资者常常在情绪的驱使下追涨杀跌，最终损耗资本。本书并非聚焦于某一特定资产类别或短线投机技巧，而是深入探讨一套跨越时间与市场的独立交易哲学与系统化方法论。 本书旨在为那些渴望在市场中建立长期、稳健盈利能力的读者，提供一套清晰的思维框架和实用的操作蓝图。我们相信，成功的交易并非依赖于内幕消息或对宏观经济的精准预测，而是建立在对市场结构、风险控制以及自我纪律的深刻理解之上。 第一部分：重塑交易认知——走出信息陷阱 在本书的开篇，我们将彻底剖析当前市场信息爆炸所带来的认知偏差。许多交易者之所以失败，并非因为智力不足，而是因为他们过度依赖外部噪音。 1. 市场行为的本质：混沌中的秩序 我们将探讨市场价格波动背后的基本驱动力——供需关系、群体心理以及信息消化过程。强调市场并非总是理性的，但其行为模式在宏观尺度上具有可重复性。我们不预测未来，而是学习如何对已发生的事情做出反应。 2. 告别“圣杯”迷思：策略的适用性与生命周期 书中详细阐述了市面上流行的各种交易策略（如价值投资、基本面分析、技术指标组合）的内在逻辑、优势和局限性。重点在于培养读者的批判性思维，理解任何单一策略都有其生命周期和市场环境的依赖性。一个在牛市中奏效的策略，在震荡市中可能成为亏损的源头。 3. 概率思维的基石：长期胜率与期望值 成功的交易者是概率的管理者而非预测家。本部分将引入核心的概率学概念，解释为什么“赚得多亏得少”比“高胜率”更为关键。通过构建一个简化的期望值模型，读者将学会如何评估每一次交易机会的潜在价值，从而做出更理性的决策。 第二部分：构建坚固的交易系统——从直觉到纪律 本书的核心价值在于将抽象的交易理念转化为可执行的、结构化的系统。一个完整的交易系统必须涵盖入场、持仓、出场和资金管理等所有环节。 1. 信号的生成与过滤：定义你的“入场” 我们不会提供现成的指标组合，而是指导读者如何根据自己的风险偏好和市场认知，设计独特的入场触发条件。内容将涉及如何将多种市场信号（如价格行为、成交量结构、市场广度指标）进行逻辑组合，形成高可靠性的入场信号。重点在于信号的客观性与可重复性。 2. 风险的量化与边界设定：盈亏控制的艺术 风险管理是交易系统的生命线。本章深入讲解了如何科学地设置止损点。这不仅仅是设置一个价格，而是基于对波动率的理解和仓位规模的计算。我们将阐述不同类型的止损策略（基于时间、基于波动率、基于结构），并强调单笔交易风险占总资本的比例是如何决定长期生存能力的。 3. 持仓管理与获利了结：让利润奔跑 与追逐固定回报目标不同，本书倡导一种更灵活的、与市场走势相适应的持仓管理方法。学习如何识别趋势的减弱迹象，而不是过早离场。内容包括追踪止损的进阶应用，以及如何在趋势的末期锁定大部分利润，避免“到嘴的鸭子飞了”的遗憾。 第三部分：资金与心态的哲学——交易的隐形壁垒 最完善的系统也可能毁于糟糕的资金管理和脆弱的心理素质。本部分致力于弥合理论与实战之间的心理鸿沟。 1. 仓位规模的科学计算：避免“一笔定乾坤” 我们将详细拆解凯利公式的实用简化版在仓位确定中的应用，并强调根据交易系统的历史回撤数据来设定动态仓位的重要性。目标是确保即使连续遭受数次小额亏损，也不会对整体资本造成致命打击。 2. 克服人性的弱点：贪婪与恐惧的驯服 详细分析了交易中常见的心理陷阱，如处置效应（急于兑现小额利润，却长期持有亏损头寸）、锚定效应以及过度自信。书中提供了一套实用的“交易日志”分析方法，帮助交易者客观记录情绪对决策的影响，从而进行有针对性的心理训练。 3. 交易的长期主义：复盘与适应性 成功的交易不是一夜暴富，而是一场马拉松。本书强调了持续复盘（Review）机制的重要性。复盘的重点不在于“这次错在哪里”，而在于“系统是否被严格执行”以及“市场结构是否发生了结构性变化”。如何根据市场环境的演变，对既有系统进行微调而非彻底推翻，是本章的重点。 总结 本书提供的是一套结构化、可验证、强调风险控制的决策框架。它不是一本保证你明天就能赚钱的“秘籍”，而是一本帮助你建立独立思考能力、将交易行为从情绪驱动转变为系统驱动的实用手册。阅读本书，你将学会如何像一个冷静的工程师一样去对待市场的不确定性，最终实现长久立足于市场的目标。

评分☆☆☆☆☆

说实话，这本书的深度远超出了我预期的那种轻松阅读体验，它更像是一本需要反复研磨的教科书。作者的叙事风格非常独特，它不像传统的投资指南那样急于提供“答案”，而是花费大量的篇幅去探讨“为什么”。他不断地去挖掘那些成功交易者们共有的底层心智模式，以及他们是如何看待和应对市场内在的非对称风险的。这种探究根源的做法，使得全书的基调显得异常沉稳和具有说服力。我发现自己经常需要停下来，对照着自己的现有交易方法进行反思和校准。例如，书中对于“趋势持续性”的定义和衡量标准，就颠覆了我过去过于依赖技术指标的习惯。它教会我，真正的趋势捕捉，更多的是对市场惯性与参与者群体心理的一种深刻洞察，而非简单的图形识别。阅读这本书的过程，是一种对固有思维模式的持续“重塑”工程，非常耗费心力，但回报是实质性的，因为它建立了一个更坚固的哲学基础。

评分☆☆☆☆☆

阅读过程中，我有一个非常直观的感受，那就是这本书的“信息密度”极高，需要慢读，甚至需要边读边做笔记和画图来辅助理解。作者似乎把多年的市场实战经验浓缩成了密集的论点，没有一句废话，每一句话似乎都在为构建一个完整的交易世界观添砖加瓦。它没有迎合大众对“秘籍”的渴望，反而是以一种近乎冷峻的现实主义态度，剖析了在充满不确定性的市场中，唯一可靠的护城河——就是极度自律的执行力与对概率的清醒认知。我特别喜欢书中对“黑天鹅”事件的讨论，它不是简单地提一下概念，而是深入剖析了在这些极端情况下，不同的策略体系会如何崩塌或幸存。这对于我这种经历过几次市场洗礼的交易者来说，提供了宝贵的“压力测试”思路。读完后，你会觉得之前看过的很多市面上的“热门策略”都显得有些浮于表面，这本书真正触及了生存和持续盈利的核心。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的感觉是，它不是一本让你学会“如何赚钱”的书，而是一本让你学会“如何不破产”并“长期留在牌桌上”的指南。作者的语气非常克制，没有激昂的情绪，只有冷静的分析和深刻的洞察。我特别欣赏它对市场“噪音”的区分能力，即如何将那些随机、不可预测的波动，与真正有意义的市场运动信号区分开来。书中对趋势的捕捉方法论，强调的是一种“等待”的艺术，这对于习惯于频繁操作的交易者来说，无疑是一种反人性的挑战。阅读过程中，我体会到了理解市场本质与执行纪律之间的巨大鸿沟。它用实际的案例和严谨的逻辑，不断提醒我们，在金融市场中，认知上的优势才是最持久的优势。它没有提供任何快捷方式，而是指明了一条需要长期努力、持续学习的道路，这才是真正的价值所在。

评分☆☆☆☆☆

这本书读下来，感觉就像是经历了一场智力上的马拉松，作者以一种极为严谨且直击核心的方式，将那些看似高深莫测的金融市场运作规律，用最朴实无华的语言娓娓道来。它不是那种堆砌晦涩术语的书籍，更像是导师手把手的教学，每一个章节的铺陈都显得逻辑缜密，层次分明。我尤其欣赏作者在阐述核心理念时所展现出的那种毫不妥协的务实精神，没有给出任何“保证收益”的空头支票，而是聚焦于构建一个能够抵御市场风暴的交易体系。这种对纪律和风险管理的强调，在充斥着快速致富神话的市场书籍中，显得尤为珍贵。它强迫读者跳出短线波动的噪音，去思考更宏大、更具持久生命力的市场结构。阅读过程需要极度的专注，因为你必须跟上作者对市场历史案例的剖析和策略构建的每一步推导，稍有分心，可能就会错过一个关键的逻辑转折点。最终的收获，不仅仅是学到了一些操作技巧，更重要的是，它重塑了我对“交易”这个概念的认知框架，从赌博心态转向了系统工程的视角。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构编排极具匠心，它不是线性地介绍策略，而是像一位经验丰富的向导，带领读者首先认识市场的“地形”（即市场机制的本质），然后才展示如何利用地形（即构建策略）。最让我印象深刻的是，作者对“一致性”的推崇。他花了大量篇幅去论证，一个策略的长期成功，关键不在于其单次胜率有多高，而在于它在面对不同市场环境下，能否保持一个可预测的、可量化的风险回报比。这种强调系统性而非偶然性的观点，彻底改变了我对“盈利”的定义。以前总盯着单笔交易的盈亏，现在更关注的是整个交易生命周期内的资本曲线的平滑程度。书中的论证风格非常具有说服力，仿佛是法庭上的辩论，层层递进，最终让你心悦诚服地接受其观点。它迫使我重新审视自己对“控制”与“接受”的理解，这是一种深刻的认知升级。

评分☆☆☆☆☆

质量好，到货快，相信京东

评分☆☆☆☆☆

书可能没包装好，小哥送到时有折痕，希望改进下吧，书是好书

评分☆☆☆☆☆

一本东拼西凑的书，差评

评分☆☆☆☆☆

活动买的，不足三折，不错。

评分☆☆☆☆☆

好看好看好看好看好看好看好看好看好看好看好看

评分☆☆☆☆☆

正版书，不错

评分☆☆☆☆☆

好书值得推荐，看了绝对收获很大。京东物流也真是快。

评分☆☆☆☆☆

书可能没包装好，小哥送到时有折痕，希望改进下吧，书是好书

评分☆☆☆☆☆

很好，慢慢学！