看门人机制：市场中介与公司治理 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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约翰·C.科菲（Coffee.J.G.） 著，黄辉 等 译

图书标签:

• 公司治理
• 市场中介
• 看门人机制
• 资本市场
• 股权结构
• 信息披露
• 内幕交易
• 代理问题
• 公司金融
• 投资者保护

出版社： 北京大学出版社

ISBN：9787301192047

版次：1

商品编码：10806752

包装：平装

丛书名： 公司·金融·法律译丛

开本：16开

出版时间：2011-07-01

页数：455

正文语种：中文

编辑推荐

从安然丑闻到金融危机，全球资本市场和公司治理领域接连出现重大灾情，令人震惊。公司治理领域为何越治越“无理”？到底错出在哪里？为解答这些问题，科菲教授在《看门人机制：市场中介与公司治理》中提出并全面阐述了著名的“看门人理论”，大胆突破了公司治理研究囿于董事会等公司内部机制的传统范式，将目光投向公司治理的外部环境，全面深入地考量了审计师、律师、证券分析师以及资信评级机构等市场中介在公司治理中的角色，从看门人机制的角度对公司治理问题提出了全新理论诠释和现实对策。
该理论在国外影响巨大，并直接指导了相关立法改革，包括安然丑闻后的《萨班斯-奥克斯利法》和金融危机后的《多德-弗兰克法》。对于一直在学习西方经验进行改革的我国而言，《看门人机制：市场中介与公司治理》无疑具有同样重大的价值。

内容简介

科菲教授现任教于美国哥伦比亚大学法学院，是当今美国乃至全球公司和证券法学界公认的泰斗。他的研究兴趣主要是公司法、证券法、集团诉讼和白领犯罪等，已经出版包括《看门人机制：市场中介与公司治理》在内的多本专著，并在美国的各大法律评论上发表大量文章，其中很多都是领军之作，被广泛引用，《美国国家法律期刊》将科菲教授列为“美国有影响力的一百位法律人”。
由于科菲教授尊崇的学术地位，其担任或曾经担任的社会兼职非常之多，难以尽述，主要有：美国国家研究基金委员会常务委员，美国国家科学院关于法律审判的专家小组成员，美国国家竞争力政策委员会成员，美国证监会专家顾问委员会成员，美国律师协会和美国法律研究所的专家顾问，纽约证券交易所的法律顾问委员会成员，纳斯达克市场的经济顾问委员会成员，美国全国证券交易者协会的法律顾问委员会成员等。

内页插图

目录

看门人机制：公司治理的效率瓶颈（译者序）
科菲教授序
第一章导论
一、谁是“看门人”
二、为何看门人机制会失效
三、看门人为什么重要
四、策略选择

第一部分 发生了什么问题
第二章看门人机制失灵
一、安然公司——一栋脆弱的纸板屋
二、世通公司的崩溃

第三章解释看门人机制失灵的原因
一、20世纪90年代出现的金融不当行为狂潮
二、解释看门人行为的变迁
三、结论

第四章比较视角
一、欺诈和违规行为的方式：比较分散式股权体系和集中式股权体系
二、小结

第二部分 看门人职业的发展
概述

第五章审计人的兴衰与再定义：从记账人、职业人到信息顾问
一、英国经历：创设审计人的职业
二、美国经历
三、行业内部的改变
四、理性基础的丧失
五、一个初步的评价

第六章公司律师的看门人角色：一个尚处于发展中的概念演变史
一、导言
二、从“进步时代”到当前：一段简史
三、结构性变化：作为“明智的顾问”的律师怎么了
四、评估

第七章证券分析师
一、导言
二、行业简述
三、利益冲突
四、历史：分析师的兴起
五、监管应对措施
六、丑闻之后：当代的境况

第八章评级机构
一、导论
二、历史：资信评级机构的兴起和发展
三、改革的设想：采取何种方案
四、小结

第三部分 寻找改革方案
第九章问题出在哪里
一、现状
二、后丑闻时代的市场

第十章何种解决方案有效（以及如何实行）
一、各种解决方案一览
二、两则案例研究
三、重构更强大的委托人一代理人关系的可能性
四、小结
五、从此处到达彼处

第十一章看门制度的未来
一、历史教训
二、看门人和利益冲突问题
三、看门人行业改变了吗
四、成本与收益
五、声誉资本
六、胡萝卜加大棒
七、法律监管的角色
简称中英文对照表
索引

精彩书摘

美国国会上对于看门人机制问题提供专家证言。在本书中，科菲教授结合安然丑闻等现实问题对看门人理论进行了全面系统的阐述，深刻揭示了看门人机制与公司治理的相互关系。诚然，安然事件和金融危机都是大不幸，但它们能促使我们从中警醒并亡羊补牢，从而避免更大的灾难。从这个意义上讲，本书既有重大的理论价值，更有直接的现实意义。
近年来看门人理论在国外影响很大，学术研究和讨论非常热烈，引起了立法者和监管者的高度重视，他们在立法和监管中采纳了该理论的很多观点。比如，在安然丑闻后，美国布什政府通过了著名的《萨班斯一奥克斯利法案》，对于看门人职业之一的会计师大力整治，该法迅速被其他国家广为效仿；针对当前的金融危机，美国奥巴马政府痛定思痛，努力推行一揽子金融监管体制改革计划，再一次以看门人理论为指导寻求对于资产证券化问题和资信评级机构的有效监管办法。无疑，本书对于一直在学习西方经验进行改革的我国而言，具有同样重大的价值。二、本书的内容
在本书中，科菲教授深入地考察了以下一系列问题：什么是看门人机制？其制度功能是什么？它如何影响公司治理和监管？它又为何会失灵？应该如何改进？
科菲教授将“看门人”定义为“那些以自己职业声誉为担保向投资者保证发行证券品质的各种市场中介机构”，主要包括审计师、律师、证券分析师和信用评级机构等。理论上，与投资大众相比，这些中介机构在市场地位方面具有一定优势，能够获得更多的关于公司和金融产品的信息，并运用自己的专业技能进行分析和判断，在发现上述信息存在问题时向市场发出警报，阻止不当行为的发生，从而发挥看门人的作用，有效地保护投资者利益，保障金融市场的健康运行。
……��

前言/序言

好的，这是一份关于一本名为《无形之手与看不见的契约：现代经济运行中的市场结构、信息不对称与激励设计》的图书简介。 --- 图书简介：《无形之手与看不见的契约：现代经济运行中的市场结构、信息不对称与激励设计》 导论：经济世界的复杂性与核心张力 本书旨在深入剖析现代经济体系的内在运行逻辑，聚焦于市场活动中最基本也最核心的结构性挑战：信息的不对称性与交易成本的内在粘性。我们生活在一个充斥着“看不见的手”的时代，但仅仅依靠价格信号的自发调节，不足以解释现实世界中各类经济主体（从个体消费者到跨国企业集团）为何需要设计出如此精妙且复杂的制度安排来协调他们的行为。 本书摒弃了过于简化的完全信息模型，转而将分析的焦点置于信息如何被界定、分布、以及在不同市场结构下如何被垄断或泄漏。我们认为，理解经济效率的达成，必须回到对“不完全信息环境”下理性行为者的策略选择进行细致的描摹。 第一部分：市场结构的演化与竞争的本质 本部分首先构建了一个关于市场权力与竞争强度的分析框架。我们从古典经济学的完美竞争模型出发，迅速过渡到对现实中普遍存在的市场失灵现象的考察。 1. 竞争的动态视角：超越静态均衡 我们不再将市场竞争视为一种静态的均衡状态，而是将其视为一个动态演化的过程。重点探讨了以下几个关键概念： 进入与退出壁垒的量化分析：分析了资本密集度、专利保护、品牌忠诚度等因素如何构建起持久的竞争壁垒。 动态效率与创新激励：论述了在垄断竞争和寡头市场中，企业如何利用暂时的垄断地位来资助高风险、高回报的研发活动，即“熊彼特式创造性破坏”的内在逻辑。 网络外部性与赢者通吃：深入分析了信息技术和平台经济背景下，网络效应如何导致市场结构迅速集中，以及这种集中对长期创新和消费者福利产生的复杂影响。 2. 市场权力与价格形成机制 本章详细考察了不同市场势力下定价策略的变迁。我们通过引入边际收益递减原理和消费者异质性的视角，对垄断者、寡头以及具有一定市场支配地位的公司如何进行价格歧视（一级、二级、三级）进行了详尽的建模。核心在于揭示：价格并非总是成本的简单加成，而是对信息和市场支配力的精妙反映。 第二部分：信息不对称的阴影：选择、信号与信任的构建 信息不对称是经济交易中最普遍的“摩擦”。本部分将信息不对称分为两大核心领域——事前（逆向选择）和事后（道德风险），并探讨了市场为克服这些挑战所建立的“外部信号”与“内部契约”机制。 1. 逆向选择：隐藏的特性与市场筛选 逆向选择是由于交易一方掌握了另一方所不了解的关于“产品质量”或“个体风险偏好”的私有信息而产生的。 亚克洛夫的柠檬市场及其延伸：本书不仅重述了二手车市场的经典案例，更将其推广至保险、信贷和劳动力市场。我们探讨了在信息严重不对称时，市场如何退化，高质量产品如何被劣质产品挤出。 信号传递与筛选机制：详细分析了市场主体如何主动发出可信信号（如教育证书、产品保修、品牌声誉）以证明自身质量，以及低质量主体如何被这些机制有效“筛选”出去的过程。我们尤其关注信号的可验证性在降低信息成本中的决定性作用。 2. 道德风险：隐藏的行为与监督的成本 道德风险发生于交易完成后，一方的行为（努力程度、风险偏好）对另一方不可观测时。 委托-代理理论的深化：我们将传统的委托-代理问题置于一个多期博弈的框架下进行分析。重点考察了努力成本的度量难题以及风险厌恶型代理人对激励机制设计的约束。 声誉机制与重复博弈：在重复博弈的背景下，声誉不再仅仅是无形资产，而是构成了一种强大的、内生的约束机制。我们分析了声誉如何通过未来收益的折现，迫使当前行为者选择更符合委托人利益的策略。 第三部分：激励的几何学：契约设计与风险分担 市场效率的最终实现，依赖于能否设计出一种机制，使得参与者的私利最大化行为，恰好导向社会整体的福利最大化。本部分即是关于机制设计理论的应用与实践。 1. 激励相容性：将利益绑定 核心目标是确保代理人在履行契约时，其最优选择与委托人的期望结果相一致。我们研究了不同激励工具的有效性： 基于产出（Output-Based）的激励：例如佣金、利润分成。分析了其对效率的提升作用，但也指出了它如何加剧了代理人的风险暴露。 基于投入（Input-Based）的激励：例如对努力过程的监督、绩效评估。讨论了监督成本的衡量，以及如何避免过度监督导致的“微观管理陷阱”。 2. 风险、报酬与公平的权衡 现代经济的复杂性在于，效率与公平（或风险中性与风险厌恶）之间常常存在不可调和的矛盾。本书探讨了如何在高风险的市场环境下，设计出既能有效激励又不会让代理人承担过度风险的风险分担契约。我们引入了信息租金的概念，解释了信息优势方在契约谈判中获得的补偿，并分析了这种补偿对效率和分配的影响。 结论：制度的适应性与持续的演化 本书最后总结道，市场经济的成功并非源于一种完美无缺的单一机制，而是源于一个不断试错、适应和演化的制度生态系统。从早期的行会到现代的证券交易所，从简单的口头承诺到复杂的金融衍生品，所有的经济制度创新，其底层驱动力都是为了更有效地处理信息流的分布不均和协调个体间相互依赖的行为。对市场中介和治理结构的理解，本质上就是对人类在不确定世界中进行合作与竞争的深刻洞察。 --- 本书的目标读者包括：经济学、金融学、管理学、法律和公共政策专业的学生、研究人员，以及致力于理解现代企业战略、市场监管和契约法构建的专业人士。 ---

评分☆☆☆☆☆

《市场监督者：重塑企业治理的隐形力量》这本书，以一种非常接地气的方式，揭示了那些在资本市场中扮演着“看门人”角色的关键力量。作者并没有写成枯燥的教科书，而是用大量引人入胜的案例，从上市公司的信息披露、外部审计的严谨性，到评级机构的独立性，都进行了深入的剖析。我尤其被书中关于“利益冲突”的处理方式所吸引。作者详细阐述了这些“看门人”自身可能面临的利益冲突，以及他们如何通过各种机制来克服这些障碍，从而更加公正地履行他们的职责。这本书让我深刻理解了，为什么在现代商业社会中，独立第三方的监督如此重要。它不仅仅是对公司行为的约束，更是对整个市场公平和效率的保障。书中提出的许多观点，都让我产生强烈的共鸣，也让我对未来企业治理的发展方向有了更清晰的认识。这是一本读起来很有趣，同时又能学到很多干货的书，非常值得推荐给所有对商业和金融感兴趣的朋友。

评分☆☆☆☆☆

《市场守卫者：公司治理的隐形力量》这本书，用一种非常学术但又引人入胜的方式，探讨了那些在企业经营中扮演“看门人”角色的机构和个体。作者对不同类型的“看门人”，比如投资者关系专家、法律顾问、甚至是一些非营利性的行业协会，进行了细致的分类和阐释。书中对这些角色如何通过信息披露、合规审查、甚至是通过影响舆论等多种方式，来约束企业行为，推动公司治理的优化，进行了深入的研究。我印象最深刻的是关于“委托代理问题”的讨论，书中并没有仅仅停留在理论层面，而是通过一系列案例，展示了“看门人”如何在实际操作中，充当股东和管理层之间的“信息桥梁”和“利益协调者”。作者的研究方法非常严谨，引用了大量的学术文献和实证数据，让整个论述更加具有说服力。对于我这样对公司治理领域感兴趣的读者来说，这本书无疑提供了一个非常全面和深入的视角，帮助我理解那些复杂的企业内部运作和外部监管机制是如何协同作用的。它不仅仅是一本学术专著，更是一份对现代企业制度运作的深刻反思。

评分☆☆☆☆☆

《公司治理的幕后英雄：市场中介的力量》这本书，以一种非常独特且富有洞察力的视角，展现了那些在公司治理体系中扮演着“幕后英雄”角色的市场中介。作者详细阐述了这些中介机构，如投资银行、咨询公司、甚至是一些法律服务提供商，是如何通过他们的专业知识和市场影响力，来帮助公司优化治理结构，提升运营效率，并最终实现价值最大化的。我非常欣赏书中对“信息不对称”的分析，以及这些“幕后英雄”是如何通过专业的信息收集、分析和传递，来弥合公司内部与外部投资者之间的信息鸿沟。书中通过对不同行业、不同规模公司的案例研究，生动地展现了这些“幕后英雄”在公司并购重组、股权融资、合规管理等各个环节的重要作用。它让我们看到，公司治理并非仅仅是企业内部的事情，而是需要一个强大而健康的外部生态系统来支撑。这本书让我对“中介”这个词有了全新的认识，它们不仅仅是简单的服务提供者，更是推动市场进步和企业发展的重要驱动力。

评分☆☆☆☆☆

读完《看不见的守护者：如何运用市场力量重塑公司治理》这本书，我感觉像是打开了一扇全新的窗户，让我对那些我们常常忽略，但又至关重要的市场参与者有了更深入的理解。作者以极其生动和富有洞察力的方式，剖析了那些在公司运营的幕后默默发挥作用的“看门人”——他们可能是分析师、评级机构、审计师，甚至是积极的股东。书中的案例分析非常精彩，从科技巨头的内部斗争到传统行业的改革困境，都描绘得淋漓尽致。我尤其被书中关于“信息不对称”如何被这些看门人打破的论述所吸引。以前总觉得公司治理是董事会和高管的事情，但这本书让我意识到，正是这些外部的监督和压力，才迫使公司行为更加透明和负责。它不只是理论的堆砌，而是结合了大量现实世界的观察，让我能够切实感受到这些机制在实践中的强大力量。读这本书的过程中，我脑海中不断闪过我曾经接触过的公司新闻和事件，顿时豁然开朗，仿佛找到了事件背后的关键驱动力。这是一本能够改变你理解商业世界角度的书，它让你看到市场并非全然混乱无序，而是存在着一股股看不见的、却能引导秩序的力量。

评分☆☆☆☆☆

我最近读了《公司的守护神：市场机制如何监督企业行为》，这本书给了我很多启发。它不仅仅是讲公司的运营，更多的是聚焦在那些在市场中默默发挥作用的“守护神”——那些扮演着监督和制衡角色的第三方。作者通过许多生动的故事和案例，向我们展示了这些“守护神”是如何通过他们的专业判断、信息披露，甚至是一些非正式的渠道，来影响公司的决策和行为。我特别喜欢书中关于“声誉机制”的章节，它解释了为什么一个公司即使短期内可以违规获利，但长期来看，维护良好的声誉是多么重要，而这些“守护神”正是维护公司声誉的重要力量。书中并没有回避那些负面的案例，反而通过分析失败的原因，让我们更清晰地认识到“守护神”的缺失或失效可能带来的灾难性后果。这本书让我意识到，一家公司的成功，不仅仅取决于内部的管理层有多么卓越，更在于它能否在一个健康的市场环境中，与那些有能力的“守护神”保持良性互动。读完这本书，我对“信任”在商业世界中的重要性有了更深的体会。

评分☆☆☆☆☆

正版书，送货快，很满意

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不错的好书，经验教训：春节慎择购买时间

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科菲教授现任教于美国哥伦比亚大学法学院，是当今美国乃至全球公司和证券法学界公认的泰斗。他的研究兴趣主要是公司法、证券法、集团诉讼和白领犯罪等，已经出版包括美国国家研究基金委员会常务委员，美国国家科学院关于法律审判的专家小组成员，美国国家竞争力政策委员会成员，美国证监会专家顾问委员会成员，美国律师协会和美国法律研究所的专家顾问，纽约证券交易所的法律顾问委员会成员，纳斯达克市场的经济顾问委员会成员，美国全国证券交易者协会的法律顾问委员会成员等。《公司•金融•法律译丛:看门人机制•市场中介与公司治理》从安然丑闻到金融危机，全球资本市场和公司治理领域接连出现重大灾情，令人震惊。公司治理领域为何越治越“无理”?到底错出在哪里？为解答这些问题，科菲教授在《公司•金融•法律译丛:看门人机制•市场中介与公司治理》中提出并全面阐述了著名的“看门人理论”，大胆突破了公司治理研究囿于董事会等公司内部机制的传统范式，将目光投向公司治理的外部环境，全面深入地考量了审计师、律师、证券分析师以及资信评级机构等市场中介在公司治理中的角色，从看门人机制的角度对公司治理问题提出了全新理论诠释和现实对策。

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非常好的书，价格也不高，就是拆成几个包发货有点让人心烦。。。。

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牛逼?的作者，好书啊

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真的是很经典的好书，质量也很赞～～

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