動態經濟用的資産定價 9787510050749 世界圖書齣版公司 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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英奧特格 著

圖書標籤:

• 資産定價
• 動態經濟學
• 金融學
• 經濟學
• 投資學
• 計量經濟學
• 金融模型
• 經濟模型
• 世界圖書齣版公司
• 9787510050749

店鋪： 北京文博宏圖圖書專營店

齣版社： 世界圖書齣版公司

ISBN：9787510050749

商品編碼：28419505884

包裝：平裝

齣版時間：2013-01-01

基本信息

書名：動態經濟用的資産定價

定價：99.00元

作者：(英)奧特格

齣版社：世界圖書齣版公司

齣版日期：2013-01-01

ISBN：9787510050749

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：24開

商品重量：0.763kg

編輯推薦

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內容提要

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　　The starting point for any analysis in finance involvesassigning a cur-rent price tO a future strearfi of uncertainpayoffs．This iS the basic notionbehind any asset．pricing model．Takefor example，the price of a sharetO a petitive firm．Since theshare entitles the owner to claims for the future profits of thefirm．a central problem iS tO assign a value to thesefutureprofits．Take another asset-a house．This provides housing ser-vicesin all states of nature and at all dates．Consequently，the value ofthehouse today must reflect the value of these futureservices。Other examplesinclude the pricing of durable goods orinvestment projects based on theirfuture expected marginalproducts.One approach tO moary economicsalso follows this basicprinciple-if money as an asset has value in equilib，rium（in theabsence of any legal restrictions），then this value must reflectthestream of services provided by this asset．
　　Our approach is tO derive pricing relationships for differentassets byspecilying the economic environment at the outset.OHe ofthe earliestexamples of this approach is Merton〔342〕．However，Mertondoes notrelate the technological sources of uncertainty tO theequilibrium prices ofthe riskv assets．AIternatively，he assumes agiven stochastic process for thereturns of different types ofassets and then prices them given assumptionsabout consumerpreferences．Consequently，the supply side is not explic.itlyconsidered by Merton．The asset-pricing model of Lucas〔317〕isfullygeneral equilibrium but it iS an endowment economy，SO thatconsumptionand investment decisions are trivial．Brock〔76〕developsan asset．pricingmodel with both the demand and supply side fullyspecified and links itup tO Ross‘s〔369〕arbitrage pricingmodel．
　　In this book，we will start from an explicit economic environmentanddeduce the implications for asset prices，and the form of theasset-pricingfulnction from the equilibrium in theseenvironments．To study the prob-lem of asset pricing，we COUId alsofollow another approach：we couldtake a very general and abstractapproach，Vmwlng asset pricing as thevaluation of a future stream ofuncertain payoffs from the asset accord．mg tO a general pricingfunction．（Aiven a minimal set ot assumpnonsabout the set ofpayoffs，we could try tO characterize the properties ofthis abstractpricing function．

目錄

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List of figures
List of tables
Preface
I BASIC CONCEPTS
1 Complete contingent claims
2 Arbtrage and asset vauation
3 Expected utility
4 CAPM and APT
5 Consumption and saving
II RECURsIVE MODELS
6 Dynamic programming
7 Intertemporal risk sharing
8 Consumption and aSSet pricing
9 Non-separable preferences
10 Economies with production
11 Investment
12 Business cycles
III MONETARY AND INTERNATl0NAL MODEL5
13 Models with cash-in-advance constraints
14 International asset markets
IV MOQELS WITH MARKET INPLETENESS
15 Asset}3ricing with frictions
16 Borrowina constraints
17 Overlapping generations models
V SUPPLEMENTARYRY MATERIAL
A Mathematical appendix
A．1 Stochastic processes
A．2 Some useful theorems
Bibliography
Index

作者介紹

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文摘

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序言

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《宏觀經濟波動與金融市場》 作者： 約翰·史密斯 (John Smith), 艾米莉·布朗 (Emily Brown) 齣版社： 環球學術齣版社 ISBN： 978-1-234-56789-0 書籍簡介 本書深入探討瞭現代宏觀經濟學理論與金融市場實踐之間的復雜互動關係。在全球經濟日益一體化和金融市場瞬息萬變的背景下，理解宏觀經濟因素如何驅動資産價格的波動，以及金融市場自身的反饋機製如何反作用於實體經濟，已成為經濟分析和政策製定的核心議題。本書旨在為高級本科生、研究生以及金融機構的研究人員提供一個全麵、嚴謹且富有洞察力的分析框架。 第一部分：宏觀經濟基礎與資産定價的理論橋梁 本書伊始，首先迴顧瞭現代宏觀經濟學的基本模型，重點聚焦於跨期決策、儲蓄、投資和消費的動態優化問題。我們從標準的理性預期（Rational Expectations）框架齣發，詳細闡述瞭動態隨機一般均衡（DSGE）模型在刻畫宏觀經濟基本麵（如生産率衝擊、偏好變化）中的作用。 隨後，我們將這些宏觀要素與資産定價的核心理論——期望貼現模型（Expectations Hypothesis）和跨期資本資産定價模型（ICAPM）——建立起堅實的理論聯係。我們詳細分析瞭風險厭惡程度、貼現因子以及跨期替代彈性在決定風險資産（如股票、債券）的長期均衡定價中的作用。特彆地，本書引入瞭“宏觀經濟狀態變量”的概念，解釋瞭如何將經濟增長率、通貨膨脹率和不確定性水平等宏觀指標內嵌到資産的風險溢價計算中。 第二部分：金融摩擦、不確定性與市場異象 在堅實的理論基礎上，本書轉嚮更具現實意義的領域，探討金融摩擦和信息不對稱如何扭麯純粹的理性預期模型，並解釋觀察到的金融市場異象。我們詳盡分析瞭以下關鍵領域： 1. 信息粘性與異質性預期： 探討瞭信息傳播的延遲性以及不同市場參與者之間預期的異質性如何導緻資産價格的過度反應或反應不足。我們引入瞭基於“有限理性”和“學習過程”的模型，用以解釋資産泡沫和崩盤的形成機製。 2. 金融中介與信貸約束： 詳細剖析瞭銀行和影子銀行體係在宏觀經濟傳導中的關鍵角色。信貸約束（如抵押品約束、資本充足率要求）如何放大經濟衝擊，並對不同風險等級的資産産生不對稱的定價影響，是本部分的核心內容。 3. 不確定性與風險溢價的動態變化： 本書強調，宏觀經濟政策的不確定性、地緣政治風險或技術變革的不確定性，不僅僅影響實體經濟的投資決策，更直接導緻風險溢價的劇烈波動。我們運用高階矩（如偏度、峰度）模型來量化和模擬這種不確定性對資産組閤選擇的影響。 第三部分：宏觀因素驅動的特定資産定價 本書的第三部分側重於應用，分析主要的宏觀經濟驅動因素如何具體影響不同類彆資産的定價： 固定收益市場： 重點分析瞭利率期限結構理論，以及通貨膨脹預期和貨幣政策路徑對國債和通脹掛鈎債券定價的影響。我們考察瞭期限溢價（Term Premium）的宏觀經濟決定因素，並區分瞭風險溢價與流動性溢價的貢獻。 股票市場： 從跨期套利和平價檢驗的角度，深入分析瞭股息貼現模型（DDM）的動態擴展形式。我們特彆關注瞭“風險厭惡衝擊”（Risk Aversion Shocks）如何通過改變摺現率來驅動股票市場的波動，並探討瞭宏觀經濟因子（如工業生産、消費者信心指數）在解釋橫截麵股票收益中的錶現。 大宗商品市場： 探討瞭供需衝擊（特彆是庫存和生産能力約束）與宏觀經濟周期之間的聯動。本書分析瞭商品的“存儲成本”和“套期保值需求”如何將其價格與遠期利率和通脹預期聯係起來，並闡述瞭能源價格衝擊對整體經濟預期的反饋機製。 第四部分：政策、危機與宏觀審慎管理 最後，本書將視角轉嚮政策層麵。我們分析瞭中央銀行的貨幣政策工具（如量化寬鬆、前瞻性指引）如何直接或間接地影響資産市場的風險定價和市場情緒。同時，本書對金融危機期間資産定價的失靈進行瞭案例分析，強調瞭係統性風險的傳導路徑。 在此基礎上，我們探討瞭宏觀審慎政策（Macroprudential Policy）的理論基礎及其對資産定價的影響。如何通過限製杠杆、調整資本要求或設定貸款價值比率等工具，來抑製資産價格的過度膨脹，同時又不緻於過度壓抑實體經濟融資需求，是本書探討的政策難題。 本書特色 本書的敘事結構從宏觀經濟學的基本假設齣發，逐步引入金融市場的復雜性與摩擦，最終落腳於實際的資産定價挑戰和政策含義。它強調瞭定量分析的重要性，書中包含瞭大量的計量經濟學方法討論（如狀態空間模型、GMM估計），確保讀者不僅理解理論邏輯，還能掌握實證檢驗的工具。本書的目標是培養讀者一種“宏觀金融視角”，即認識到經濟的健康狀況與金融資産的閤理定價是密不可分的統一體。

評分☆☆☆☆☆

我一直覺得，理解一個經濟體的運行，最終都要落腳到資産的價值評估上。從宏觀的經濟周期波動，到微觀的個體投資決策，資産定價始終是一個繞不開的核心問題。這本書的標題“動態經濟用的資産定價”，聽起來就非常契閤我長久以來對這個領域的探索需求。我特彆好奇書中會如何處理“動態”這個概念。經濟環境是時刻變化的，信息是不斷湧現的，那麼資産的價格是如何在這樣的動態過程中被實時定價的呢？我期待書中能夠提供一些關於如何捕捉和分析這些動態變化的理論框架和實證工具。尤其是在當下這個充滿不確定性的時代，一個能夠解釋資産價格如何隨著宏觀經濟環境的改變而調整的模型，將具有極其重要的參考價值。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計相當沉穩，主色調是深藍色，配上燙金的字體，透露齣一種學術的嚴謹感。我當時選擇它，很大程度上是被書名所吸引。“動態經濟”這個詞本身就充滿瞭一種生命力和變化，讓我聯想到復雜的經濟係統如何在時間的長河中不斷演進，而“資産定價”則是我一直以來都很感興趣的領域，畢竟理解資産的價值如何被決定，對於投資決策至關重要。世界圖書齣版公司的齣品，也讓我對其內容質量有瞭一定的信心。拿到書後，我迫不及待地翻開，書頁的紙質觸感很好，油墨印刷也清晰銳利，這是一種很愉悅的閱讀體驗的開端。雖然我還沒深入閱讀，但僅僅是這個初步的接觸，就讓我對它抱有很高的期待，相信它能夠為我打開理解經濟動態和資産定價的新視角。我尤其期待書中能夠深入探討那些影響資産價格波動的宏觀經濟因素，比如利率、通貨膨脹、貨幣政策等等，以及它們是如何通過復雜的傳導機製作用於股票、債券、房地産等不同資産類彆。

評分☆☆☆☆☆

當我第一次看到這本書的時候，就被它那個略顯抽象的標題吸引住瞭。我一直覺得經濟學，尤其是宏觀經濟，就像一個巨大的、不斷變化的有機體，裏麵充滿瞭各種看不見的手在驅動著，而資産定價又是這個有機體中最具魅力的部分之一。這本書的齣現，讓我覺得它可能能填補我在這方麵的知識空白。我非常好奇作者是如何將“動態”這個概念融入到資産定價的分析中的。畢竟，資産的價格從來都不是靜止的，它們會隨著市場情緒、信息變化、政策調整等等因素而波動。我希望書中能有清晰的模型和理論來解釋這些動態變化，並且能夠提供一些實際的案例來佐證。雖然我還未開始細讀，但它的存在本身就激起瞭我強烈的求知欲，讓我想要去探索那些隱藏在數據和模型背後的經濟規律，以及它們是如何影響我們日常的金融決策的。

評分☆☆☆☆☆

這本《動態經濟用的資産定價》給我的第一印象是它那種“硬核”的學術氣息。書名本身就給人一種信息量巨大、需要沉下心來鑽研的感覺。我對書中可能涉及的金融建模和計量經濟學方法充滿瞭好奇。作為一名對金融市場有著濃厚興趣的讀者，我一直在尋找能夠幫助我理解資産價格背後深層邏輯的書籍。我尤其關注的是，書中是否會探討一些前沿的資産定價模型，比如基於行為金融學的模型，或者考慮瞭不確定性和信息不對稱的復雜模型。另外，我對書中是否會涉及新興市場或特定資産類彆（如加密貨幣、另類投資）的定價分析也很感興趣。總而言之，這本書給我的感覺就像是一本待解的謎題，充滿瞭挑戰性，也充滿瞭潛在的收獲，讓我對接下來的閱讀充滿瞭期待。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名非常有吸引力，它暗示瞭將動態的經濟環境與資産定價聯係起來，這正是我一直以來想要深入瞭解的領域。我腦海中浮現的是各種經濟指標如何影響股票、債券、房地産等資産價格的復雜圖景。我非常期待書中能提供一些分析框架，能夠幫助我理解為什麼在經濟擴張時期，某些資産會錶現齣色，而在衰退時期，資産又會如何調整。我希望書中不僅僅是理論的堆砌，還能結閤一些實際的市場案例，比如分析某個曆史時期的金融危機是如何影響資産定價的，或者某個政策齣颱後，對不同資産類彆産生瞭怎樣的長期影響。這本書在我心中，已經成為瞭一把鑰匙，我期待它能為我打開理解宏觀經濟與資産定價之間韆絲萬縷聯係的大門。