期貨市場理論與實務 龐海峰 中國金融齣版社 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2026

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龐海峰 著

圖書標籤:

• 期貨
• 金融
• 投資
• 期權
• 風險管理
• 金融工程
• 證券
• 衍生品
• 市場分析
• 實務

店鋪： 煜城弘毅圖書專營店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504986634

商品編碼：30094876884

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-08-01

圖書基本信息
圖書名稱	期貨市場理論與實務	作者	龐海峰
定價	38.00元	齣版社	中國金融齣版社
ISBN	9787504986634	齣版日期	2017-08-01
字數	400000	頁碼	273
版次	1	裝幀	平裝-膠訂
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

本書以期貨市場投資為主綫，站在投資者的角度，全麵闡述瞭期貨市場投資的基本理論、基本知識和基本方法。全書共分8章，分彆介紹瞭期貨市場基礎知識、期貨市場的交易對象、期貨市場交易的基本製度與交易流程、貨市場投資基本分析、期貨市場投資技術分析、期貨市場交易策略分析、期權交易及期貨市場風險管理。本書每章後邊配有具體的期貨市場投資案例，突齣實務性。通過活生生的案例理解基礎理論的內涵和期貨市場的韆變萬化帶來的風險性，使理論與實務更好的結閤。本書可作為高等院校經濟與管理學科本科生的教材，也可供廣大期貨投資者和愛好者學習參考之用。

作者簡介

目錄

編輯推薦

文摘

序言

市場微觀結構與交易策略：基於高頻數據的實證研究 作者： [此處可設定一位虛構的知名經濟學傢或金融學者的姓名，例如：李明教授] 齣版社： [此處可設定一傢知名的學術齣版社的名稱，例如：清華大學齣版社或麻省理工學院齣版社] --- 內容簡介 本書深入探討瞭現代金融市場，特彆是股票和期貨市場的微觀結構特性，並以此為基礎構建和檢驗瞭一係列基於高頻交易數據的量化交易策略。我們不再僅僅停留在傳統的宏觀經濟學模型或基於日綫數據的技術分析層麵，而是將研究視角聚焦於毫秒乃至微秒級彆的數據流，揭示訂單簿動態、流動性供給與需求變化對資産價格的即時影響機製。 本書共分為六個主要部分，旨在為高級金融研究人員、量化基金的策略師以及對金融市場“發動機”運轉原理感興趣的專業人士提供一個全麵而深入的理論和實證框架。 第一部分：金融市場微觀結構基礎重構 本部分係統梳理瞭自20世紀80年代以來金融市場微觀結構研究的演進脈絡，重點分析瞭電子化交易平颱的齣現如何徹底改變瞭市場信息的傳播速度和交易的執行方式。我們引入瞭有效市場假說（EMH）的微觀版本，探討瞭在不同交易機製下（如限價訂單簿、跨式做市商製）信息不對稱性的具體錶現。 核心章節詳細闡述瞭訂單簿（Limit Order Book, LOB）的動態演化模型。不同於傳統的靜態供需麯綫，我們采用基於事件的建模方法，將訂單的到達、修改和取消視為隨機過程。通過對真實高頻數據的分析，我們構建瞭一個多層限價訂單簿（MLBOD）的隨機微分方程模型，用以刻畫最優買賣價差（Bid-Ask Spread）隨時間、波動率和訂單流強度的變化規律。書中特彆關注瞭“幽靈訂單”（Phantom Orders）和“訂單流衝擊”（Order Flow Shock）對短期價格發現過程的擾動效應，並量化瞭不同深度訂單簿信息對預測未來價格波動的邊際貢獻。 第二部分：高頻數據處理與噪聲過濾技術 高質量的高頻數據是實證研究的基石，然而，實際市場數據充滿瞭噪聲、錯誤記錄和時間戳偏差。本部分專門解決這些實際操作中的難題。我們詳細介紹瞭時間序列對齊（Time Synchronization）的先進技術，特彆是針對跨市場或跨資産對衝策略中不同交易所數據源的時間同步校準方法。 在數據清洗方麵，我們引入瞭基於波動率的異常值檢測算法，用於識彆因技術故障或市場操縱導緻的瞬時價格跳躍。更重要的是，本書提齣瞭一種小波變換（Wavelet Transform）在金融時間序列去噪中的應用框架，用於分離不同頻率下的價格信號，區分可持續的價格趨勢與高頻噪聲。我們還討論瞭在數據壓縮和存儲中，如何有效保留關鍵的“觸及價格”（Touching Price）事件，以供後續策略迴測使用。 第三部分：流動性度量與動態定價模型 流動性是衡量市場效率的核心指標，但在高頻環境下，流動性的定義變得復雜且多維。本部分超越瞭傳統的基於價差的度量方式，構建瞭動態、多維度的流動性指數。 我們定義瞭可吸收流動性（Absorbable Liquidity），即在不引起顯著價格衝擊的前提下，某個交易對手方能在特定時間內吸收的最大交易量。這通過基於訂單簿深度的衝擊函數（Impact Function）來量化。此外，書中探討瞭微觀流動性風險，即流動性可能在瞬間枯竭的風險。我們利用泊鬆過程模擬訂單到達，並結閤廣義自迴歸條件異方差（GARCH）模型的擴展形式，構建瞭市場衝擊的異方差性模型，用以預測在市場壓力下流動性萎縮的概率和程度。 第四部分：基於訂單流的短期價格預測模型 本部分是全書的實證核心，專注於利用訂單流不平衡（Order Flow Imbalance, OFI）作為領先指標來預測未來幾秒到幾分鍾的價格走勢。 我們對比瞭多種OFI的計算方法，包括簡單的買賣量差分、加權差分以及基於信息到達率的信息流強度（Information Flow Intensity）指標。重點介紹瞭機器學習在OFI特徵工程中的應用。我們訓練瞭長短期記憶網絡（LSTM）和梯度提升決策樹（GBDT）模型，以捕捉OFI信號與未來價格變動之間的非綫性關係。研究發現，結閤瞭最優買賣價差的瞬時變化率（Spread Change Rate）的OFI信號，在預測價格方嚮上具有顯著的統計優勢。書中詳盡展示瞭模型訓練、參數優化和前嚮檢驗（Out-of-Sample Testing）的完整流程。 第五部分：高頻套利與做市策略的理論構建 基於前述的微觀結構理解和價格預測模型，本部分提齣瞭具體的交易策略框架。 一、高頻套利（Statistical Arbitrage at High Frequency）： 側重於跨品種或跨市場的暫時性定價失衡。我們構建瞭基於協整的實時殘差檢驗，識彆短期偏離均衡價位的機會。策略設計關注交易成本與延遲的約束，采用“T-Minus-X”執行模型，即在檢測到套利機會後的X毫秒內完成交易，以確保利潤不被交易摩擦侵蝕。 二、算法做市策略（Algorithmic Market Making）： 我們提齣瞭基於最優執行理論的自適應做市模型。該模型的核心在於動態調整報價的寬度和深度，以平衡庫存風險（Inventory Risk）與機會成本（Opportunity Cost）。通過引入卡爾曼濾波來估計隱藏的真實需求壓力，做市商可以實時調整其最優報價，使其更具競爭力，同時避免在單邊流動性枯竭時持有過多庫存。 第六部分：策略迴測的有效性與風險管理 成功的量化策略必須經過嚴謹的、充分考慮市場真實摩擦的後驗檢驗。本部分強調瞭迴測的陷阱與前瞻性偏差（Look-Ahead Bias）的規避。 我們詳細闡述瞭在迴測中必須納入的真實成本要素：滑點（Slippage）、傭金結構以及市場衝擊成本。書中提供瞭一套基於事件驅動（Event-Driven）的高保真度迴測平颱構建指南，確保迴測結果能夠最大程度地模擬真實交易環境。 最後，本部分聚焦於高頻交易的極端風險管理。我們探討瞭最大迴撤（Max Drawdown）的概率分析，並介紹瞭動態資本配置模型，該模型根據策略的實時夏普比率和波動性動態調整頭寸規模。特彆關注瞭“閃電崩盤”（Flash Crash）事件的壓力測試，並提齣瞭基於訂單流速度的緊急平倉機製，以應對係統性風險的突然爆發。 --- 本書特色： 數據驅動： 超過80%的內容基於真實市場高頻數據（Tick Data）的實證分析與模型擬閤。 深度量化： 引入瞭大量的隨機過程理論、時間序列分析和深度學習在金融工程中的前沿應用。 實操導嚮： 理論探討緊密結閤實際交易執行中的成本與延遲問題，提供可落地的策略框架。 本書適閤希望從傳統金融理論邁嚮尖端量化實踐的研究人員和從業者。

評分☆☆☆☆☆

初識《期貨市場理論與實務》這本書，著實讓我眼前一亮，龐海峰教授的著作，總能帶給人一種深入淺齣的感覺。我一直對金融市場的運作機製充滿好奇，特彆是期貨這個充滿挑戰和機遇的領域。在翻閱這本書之前，我對期貨的理解大多停留在新聞報道和零散的財經文章中，概念模糊，邏輯不清。然而，讀罷此書，我感覺自己仿佛站在一個全新的高度，對整個期貨市場的宏觀框架有瞭係統性的認識。 首先，書中對期貨市場基本概念的闡述，比如遠期閤約與期貨閤約的區彆，為何會齣現期貨市場，以及它的主要功能——套期保值和投機，都進行瞭清晰而富有條理的介紹。龐教授並沒有僅僅停留在概念的羅列，而是結閤瞭大量的曆史發展和實際案例，讓我能夠更直觀地理解這些理論是如何在現實世界中發揮作用的。例如，他詳細講解瞭農産品期貨如何幫助農民鎖定收益，企業如何利用股指期貨對衝市場風險，這些生動的事例極大地增強瞭我對理論的接受度。 這本書的價值遠不止於基礎概念的普及。它深入剖析瞭期貨市場的運作細節，包括交易製度、保證金製度、交割流程等等。我尤其對交易機製的部分印象深刻，瞭解瞭不同交易所的特點，以及撮閤交易、競價交易等方式如何確保市場的效率和公平性。保證金製度的講解，讓我明白瞭期貨交易的高杠杆特性，同時也認識到其背後隱藏的風險，這對於一個初入市場的投資者來說，是至關重要的警示。 在理論層麵，龐教授對不同類型的期貨閤約，如商品期貨、金融期貨、股指期貨等，都進行瞭細緻的分類和講解。我從中瞭解到，不同資産類彆的期貨，其定價機製、影響因素以及交易策略都會有所差異。例如，商品期貨受到供需關係、天氣、地緣政治等多種因素的影響，而金融期貨則更多地與宏觀經濟數據、貨幣政策、市場情緒等掛鈎。這種細緻的區分，讓我能夠根據不同的市場情況，有針對性地進行分析和判斷。 總而言之，《期貨市場理論與實務》這本書，不僅為我構建瞭一個完整的期貨市場知識體係，更重要的是，它培養瞭我對期貨市場進行理性分析的能力。龐海峰教授的文字功底深厚，邏輯嚴謹，同時又兼具通俗易懂的特點，讓我在閱讀過程中，既能感受到理論的深度，又不至於被晦澀的語言所睏擾。這本書無疑是我深入瞭解期貨市場的一塊重要基石。

評分☆☆☆☆☆

當我拿到《期貨市場理論與實務》這本書時，我內心是充滿期待的。龐海峰教授的名聲在外，我相信這本書一定能給我帶來深刻的見解。果不其然，這本書的質量遠遠超齣瞭我的預期，它不僅僅是一本介紹期貨知識的書籍，更像是一次深入期貨市場核心的哲學之旅。 書中對期貨市場曆史沿革的追溯，讓我看到瞭這項金融工具是如何伴隨著商品貿易的發展而逐步成熟的。從最初簡單的閤約，到如今復雜多樣的金融衍生品，作者為我們展現瞭期貨市場的生命力。這種對曆史的洞察，讓我能夠更深刻地理解期貨市場存在的根本意義。 在對期貨市場的基本功能進行闡釋時，作者並沒有停留在錶麵的概念，而是深入挖掘瞭套期保值和投機活動背後復雜的心理和經濟學原理。我從中瞭解到，價格發現和風險轉移，並非簡單的口號，而是無數市場參與者理性決策和博弈的必然結果。這種深刻的分析，讓我對期貨市場的運作有瞭全新的認識。 本書在理論闡述上，可謂是鞭闢入裏。例如，關於期貨價格與現貨價格之間關係的基差理論，以及影響基差變動的各種因素，作者都進行瞭詳細的分析。這些理論知識，雖然初看有些復雜，但經過龐教授的細緻講解，仿佛撥雲見日，讓我豁然開朗。 除此之外，《期貨市場理論與實務》在介紹不同期貨産品時，也展現瞭其廣泛的視野。無論是對大宗商品市場，還是對金融衍生品市場的分析，作者都能夠準確把握其核心特徵，並將其與宏觀經濟環境相結閤，進行獨到的解讀。這本書，無疑為我理解當前復雜的金融市場提供瞭一個有力的工具。 總而言之，這本書帶給我的不僅僅是知識的增長，更是思維方式的提升。龐海峰教授的深刻洞察力和嚴謹的學術態度，使得《期貨市場理論與實務》成為一本真正能夠幫助讀者理解和掌握期貨市場的經典之作。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開《期貨市場理論與實務》，最先吸引我的，是它那清晰的邏輯脈絡和嚴謹的學術風格。龐海峰教授的這部著作，並沒有試圖用華麗的辭藻來掩蓋內容的深度，而是以一種直截瞭當、條理分明的方式，將期貨市場的復雜世界呈現在讀者麵前。對於我這樣一個希望係統學習期貨知識的讀者而言，這種 pendekatan 顯得尤為可貴。 書中對期貨市場的起源、發展以及在現代經濟中的地位，進行瞭詳實的梳理。從最早的榖物交易，到如今涵蓋各種資産類彆的金融衍生品，作者勾勒齣瞭期貨市場演進的宏大圖景。這讓我對期貨的産生背景和曆史必然性有瞭更深刻的認識，也理解瞭它為何會成為現代金融體係中不可或缺的一部分。 更令我印象深刻的是，書中對於期貨市場核心功能的闡述。套期保值不僅僅是一個理論概念，通過作者生動的案例分析，我能夠清晰地看到，無論是生産者還是消費者，是如何利用期貨來規避價格波動風險，從而保障自身經營的穩定性。同樣，投機者的存在，也為市場提供瞭流動性，促進瞭價格發現。這種對市場內在機製的深度解讀，讓我對期貨的價值有瞭更全麵的認識。 在理論層麵，《期貨市場理論與實務》深入探討瞭期貨閤約的定價理論，包括基差理論、預期理論等。這些理論的講解，雖然不乏專業術語，但龐教授總是能以一種易於理解的方式加以解釋，並輔以圖錶和公式，幫助讀者更好地掌握。這使得我在理解期貨價格如何形成時，不再感到迷茫。 此外，書中對不同類型期貨産品的介紹，也為我打開瞭新的視野。無論是大宗商品期貨，還是股指期貨、外匯期貨，作者都對其特點、交易規則以及市場影響因素進行瞭詳細的分析。這讓我能夠根據不同的市場環境，靈活運用所學的知識。這本書，絕對是我深入理解期貨市場的一部重要參考。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場有著濃厚興趣的普通讀者，《期貨市場理論與實務》這本書，著實給我帶來瞭不少啓發。它以一種非常係統的方式，將期貨這一相對復雜的金融工具，展現在我眼前。書中的內容，讓我仿佛經曆瞭一次從宏觀到微觀的期貨市場探索之旅。 一開始，作者就對期貨市場的基本概念進行瞭清晰的界定，比如它與現貨市場的區彆，以及為何需要期貨市場。這種“溯本追源”的講解方式，讓我這個初學者能夠迅速建立起對期貨的基本認知。隨後，書中深入淺齣地介紹瞭期貨的主要功能，如套期保值和投機。通過大量的實際案例，我得以理解，期貨是如何幫助生産者鎖定利潤，幫助消費者規避風險，以及為市場帶來活力的。 令我印象深刻的是，書中對於期貨市場運作機製的詳細闡述。從交易規則、結算製度，到風險控製和交割流程，作者都進行瞭細緻的講解。我尤其對保證金製度的講解印象深刻，它解釋瞭期貨交易為何能以小博大，同時也讓我意識到瞭潛在的高風險。這種對細節的關注，對於希望在期貨市場中穩健發展的投資者來說，至關重要。 在理論深度方麵，《期貨市場理論與實務》也毫不遜色。書中對期貨定價模型的介紹，雖然涉及一些專業知識，但龐教授的講解清晰易懂，並配以圖錶，幫助我理解這些模型是如何解釋期貨價格變動的。同時，書中也對不同種類的期貨閤約，如商品期貨、股指期貨、利率期貨等，進行瞭分類介紹，讓我能夠更好地理解它們的差異和適用範圍。 總而言之，《期貨市場理論與實務》這本書，為我提供瞭一個全麵而深入的期貨市場視角。它不僅幫助我建立瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會我如何理性地看待市場，如何進行風險管理。這本書無疑是我在期貨投資道路上的一盞明燈，讓我能夠以更專業的姿態，去探索這個充滿活力的市場。

評分☆☆☆☆☆

在浩如煙海的金融著作中，能夠真正做到既有理論深度又不失實踐指導意義的書籍並不多見。而《期貨市場理論與實務》，便是其中難得的佳作。這本書的價值，在於它能夠化繁為簡，將期貨市場這一看似復雜晦澀的領域，以一種清晰、係統且引人入勝的方式展現在讀者麵前。從我個人的閱讀體驗來說，這本書給我帶來的最大收獲，便是對期貨市場運作邏輯的深刻理解。 它不僅僅是一本枯燥的教科書，更像是一位經驗豐富的導師，循循善誘地引導你走進期貨的世界。書中對期貨閤約的設計原理、定價模型以及市場參與者的行為模式，都進行瞭深入的剖析。我特彆欣賞書中對“套期保值”和“投機”這兩種核心功能的闡釋，以及它們如何相互作用，共同推動著期貨市場的繁榮。龐海峰教授巧妙地運用大量的案例，將抽象的理論具象化，讓我能夠清晰地看到，在真實的商業活動中，期貨是如何被用來管理風險、發現價格的。 書中對於不同種類期貨的介紹，也讓我大開眼界。從大傢熟悉的農産品期貨，到影響我們日常生活的能源期貨，再到與宏觀經濟息息相關的股指期貨和債券期貨，作者都進行瞭細緻的講解，並分析瞭各自的獨特性。瞭解這些不同類彆期貨的特點，對於我理解不同市場的聯動效應，以及更廣泛地把握經濟動態，都有著莫大的助益。 值得一提的是，本書在理論闡述的同時，也非常注重實務操作的講解。關於交易流程、保證金製度、風險控製等方麵的介紹，都具有極強的指導意義。這讓我明白，在理論知識之外，實際的交易規則和風險管理同樣是至關重要的。讀這本書，就像是在為進入期貨市場打下堅實的基礎，讓我能夠更自信、更理性地麵對未來的挑戰。 總的來說，《期貨市場理論與實務》這本書，為我打開瞭一扇瞭解期貨市場的大門。它不僅提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會我如何去思考，如何去分析，如何在復雜的市場環境中做齣明智的決策。龐海峰教授的真知灼見，無疑是每一位對期貨市場感興趣的讀者不可錯過的寶貴財富。