![财务报表分析与证券投资 [Financial Statement Andlysis and Security Investment]](https://pic.windowsfront.com/10077434/d0748250-fb0f-4657-9528-f5ff0cfe7ffc.jpg)
具体描述
编辑推荐
《财务报表分析与证券投资》本着价值投资的，从证券分析师的角度开展财务报表分析，并据此进行未来盈利预测和股票价值评估，在价值评估的基础上做出投资决策。《财务报表分析与证券投资》同进对盈余操纵和盈余的时间序列特征做了深入介绍。通过《财务报表分析与证券投资》的系统学习，读者可以建立一套基于Excel的股票价值评估体系，并写作一份符合投资界规范的分析师报告。《财务报表分析与证券投资》适用对象为对基于财务报表分析的证券投资感兴趣的人士，同时适合高等院校开设财务报表分析课程使用。“姜老师的财务报表分析
内容简介
《财务报表分析与证券投资》的出发点，即基于财务报表分析的股票价值评估与投资决策，把读者置身于证券分析师的角色以后，《财务报表分析与证券投资》的内容即围绕这个出发点展开。在这个出发点的框架下，财务报表分析的一个核心问题是对企业未来盈利能力的预测。预测未来给本来“死板”的财务报表分析注入了新鲜的生命力。针对这个核心问题，《财务报表分析与证券投资》特别重视财务报表分析中两个比较重要的任务。一，盈余操纵。准确的未来盈利预测必定是建立在准确的历史会计数据上的，而盈余操纵则导致作为预测基础的历史会计信息的可靠性下降，即历史信息没有真实反映企业过去的盈利能力。根据可靠性低的历史数据来预测未来必然造成较大的预测偏差。第二，会计数据特性。会计学研究已经发现会计数据有一些基本的时间序列特征。例如，企业的盈利能力（资产回报率、股东权益回报率等）具有均值回归的特征，即企业很难长期保持很高的盈利水平，竞争会导致高盈利企业向行业平均水平靠拢；同样，企业也不会长期处于很低的盈利水平，管理层更换、行业竞争减弱会提高这些企业的盈利水平。这些特征，如果没有在未来盈利预测中加以注意，也会影响预测的准确性。因此，《财务报表分析与证券投资》将以重大篇幅探讨盈余操纵和会计数据特性对盈余预测的影响，以及如何调整它们对历史会计数据的影响，以使未来盈利水平预测更准确。财务报表分析的第二个核心问题是如何将对未来盈余的预测转换为对企业价值的评估。价值评估的模型很多，《财务报表分析与证券投资》将对这些模型加以介绍。更重要的，《财务报表分析与证券投资》将分析、比较这些模型之间的优点和缺点，并进而分析、讨论如何根据被分析企业的具体情况选择合适的定价模型。所以，《财务报表分析与证券投资》的章节都是围绕企业未来盈余预测和根据预测进行价值评估展开的。在一章中，《财务报表分析与证券投资》介绍证券市场的背景和财务会计的基本特点及其在证券市场中的作用。这一章的目的是增加读者对证券市场及会计信息的了解，提高读者对财务报表分析的兴趣，尤其是给财务报表分析赋予一个目的，即证券投资。
作者简介
姜国华，美国加州大学伯克利分校会计学博士，北京大学光华管理学院会计学副教授、博士生导师，现任光华管理学院会计系副主任、MPACC中心执行主任、财务分析与投资理财研究中心执行主任。曾获得北京大学光华管理学院教学优秀奖和北京银行奖教金。研究成果发表在Review of Accounting Studies、Journal of Accounting and Public Policy、Jorunal of Business and Economic Statistics、International Jorunal of Accounting、《经济研究》、《管理世界》、《会计研究》等国内外学术杂志上。目录
第一章 会计信息与证券市场第一节 引言
第二节 企业、投资者与资本市场的关系
第三节 中国股票市场介绍
第四节 企业定价的信息基础及会计信息在企业定价中的地位
第五节 证券分析师与分析师预测
第六节 本书的定位、目标和内容结构
第七节 本章小结
本章作业
第二章 基于价值评估的资产负债表分析
第一节 资产负债表介绍
第二节 资产的价值决定因素
第三节 会计的稳健性原则与资产的定义
第四节 资产项目的价值低估与隐性资产
第五节 负债项目的价值评估与隐性负债
第六节 同比分析方法
第七节 本章小结
本章作业
第三章 基于价值评估的损益表分析
第一节 损益表介绍
第二节 现金制会计方法与应计制会计方法
第三节 应计制会计方法与收入确认
第四节 配比会计原则、稳健性原则与费用确认
第五节 支出的费用化与资产化
第六节 证券分析师与盈余预测
第七节 本章小结
本章作业
第四章 基于价值评估的现金流量表分析
第一节 现金流量表介绍
第二节 准备现金流量表的意义
第三节 现金流量表和资产负债表、损益表的关系
第四节 从现金流量表分析企业发展周期
第五节 本章小结
本章作业
第五章 基于价值评估的非财务信息分析
第一节 非财务信息概述
第二节 宏观信息
第三节 行业信息
第四节 企业非会计信息
第五节 本章小结
本章作业
第六章 盈利能力分析
第一节 盈利能力分析基本框架概述
第二节 资产回报率分析
第三节 股东权益回报率分析
第四节 资产周转率和销售利润率分析
第五节 我国上市公司盈利能力分析
第六节 本章小结
本章作业
第七章 投资风险分析
第一节 什么是风险？
第二节 证券投资风险与资本成本
第三节 投资风险的衡量
第四节 风险溢价和资本成本的衡量
第五节 基于财务报表的风险分析
第六节 本章小结
本章作业
第八章 盈余特征、盈余质量与盈余预测
第一节 盈余特征与盈余质量问题概述
第二节 应计盈余、现金盈余与盈余的持续性
第三节 稳健性原则与盈余的持续性
第四节 盈余的均值回转特征与盈余的持续性
第五节 本章小结
……
第九章 盈余操纵分析
第十章 盈余预测
第十一章 基于盈余预测的价值评估与投资决策
附录
附录一 数量化证券投资策略设计
附录二 上海申银万国证券宇通客车投资分析报告
附录三 现值表和终值表
词汇表
后记
精彩书摘
第一章 会计信息与证券市场第二节 企业、投资者与资本市场的关系
从中国人寿A股上市前后股票定价中存在的巨大差异可以看出，评估企业的价值是一件相当困难的工作。这些著名的证券研究分析机构都拥有一批受过良好教育、享有长期从业经验的分析人员，这些分析人员以完备的历史数据库为基础，运用最前沿的证券定价理论和方法，对上市公司股票的价值做出评估和预测。但是，中国人寿和许多类似的例子表明，提高投资界对企业内在价值评估的准确性是我国资本市场发展中一个不可忽视的重要问题。
证券定价在资本市场的发展中具有举足轻重的作用。资本市场是一个资本需求者和资本供给者交汇的场所。一个有投资想法的企业或创业者，如果投资想法实现了，其生产和经营可以满足消费者需求，提高消费者的生活质量；同时，这个投资项目还可以为社会提供就业机会，为政府提供税收，从而促进经济的发展。但是，要使这个投资想法成为真正的投资行为，企业或创业者必须拥有足够的资金。当自有资金不能满足投资需要时，到资本市场上进行融资就成为必需的步骤。
在资本市场上，资本的需求者（企业或创业者，以下统称企业）向资本供给者（投资者）融资，实际上是在购买资本供给者的资金的使用权。如果是股权融资，购买的使用权理论上没有期限；而如果是债权融资，购买的使用权则有一定的使用期限，到期投资者要收回资金的使用权。
既然融资是一种购买行为，作为购买方的企业就必须向出售方支付资金使用权的价格，即我们常说的资本成本。根据传统的金融理论，资本成本是由投资者评估的企业的风险水平决定的。企业的风险水平越高，投资者出售资金使用权的价格越高，即企业支付的资本成本越高。企业的风险水平越低，其支付的资本成本越低。
前言/序言
本书的出发点两个朋友去森林里打猎。突然，一只黑熊从树丛中窜出来，开始追这两个人。A说：“快跑!”B说：“不用跑，跑也没用，我们不可能比黑熊跑得快。”A说：“我不需要比黑熊跑得快，我只需要比你跑得快。”
同样，基于财务报表分析的证券投资决策可以帮助你比其他投资者领先一步!
随着我国资本市场，尤其是股票市场的发展，财务报表信息在投资决策中的作用越来越重要。如何通过财务报表分析评估企业的价值，并进而把价值评估作为投资决策的基础，成为会计学、投资学科研、教学和实践的重要问题。
本书的目的是在这一方向上做出一定的努力和贡献。具体来讲，虽然会计信息的使用者类型有很多，但是本书的出发点是以其中的股权投资者作为服务对象。我们把财务报表分析统一在股权投资的分析框架之内，从理解、分析财务报表出发，到预测企业未来盈利水平，到利用未来盈利预测进行股票定价，最终做出投资决策。
基于财务报表分析的投资决策研究、教学和实践对提高我国证券投资行业的专业水平，对投资者降低投资风险、提高投资回报，对促进我国证券市场的效率都具有重要的意义。在证券市场上，和企业价值相关的信息来源多样、形式多样，但是，所有的价值相关信息最终要经过财务报表，通过会计盈余和现金流的信息表现出来。因此，财务报表信息是价值判断和投资决策的基础。
但是，财务报表体系是一套复杂的汇报系统。这个系统汇报信息的方法和效果不仅取决于一个国家的会计准则，还取决于一个国家的经济特征和会计从业人员的能力、习惯和判断方法。所以，没有系统的训练和实践，一个投资者正确、充分理解财务报表中揭示的价值信息是比较困难的。因此，证券分析师(se．cuzties analyst)成为证券市场发展的一个重要组成部分。
用户评价
这本书的实用性是我非常看重的一点。我希望它不仅仅停留在理论层面，而是能够提供一些切实可行的操作指南和工具。比如，书中是否会介绍一些常用的财务分析软件或者Excel模板，能够帮助我更高效地进行数据处理和图表制作？我希望能够学到如何从零开始，一步步地构建一个完整的财务报表分析框架，并将其应用于实际的股票估值和投资决策中。书中是否会提供一些具体的案例研究，展示如何运用书中的方法来分析一家公司的财务状况，并判断其投资价值？我希望作者能够分享一些实战经验，例如在面对不同类型的公司（如成长型公司、价值型公司、周期性行业公司等）时，应该采取哪些不同的分析侧重点。如果书中能够包含一些风险提示，或者关于如何规避常见投资陷阱的建议，那就更完美了。总而言之，我希望这本书能成为我手中一份得力的投资分析工具书。
评分我一直对量化投资领域的前沿发展非常感兴趣，尤其是那些利用大数据和人工智能来挖掘投资机会的策略。这本书虽然提到了“证券投资”，但我内心深处更希望它能触及到量化投资的某个方面。比如，是否会介绍一些经典的量化交易模型，或者讨论如何利用机器学习算法来构建投资组合？我特别想了解，在数据驱动的时代，传统的财务报表分析方法，如何与量化分析相结合，从而产生更强大的投资效能。书中是否有关于因子投资、事件驱动策略或者高频交易的探讨？哪怕只是介绍一些基础的量化概念，或者推荐相关的学习资源，我都会觉得非常有价值。我希望这本书能够为我打开通往量化投资世界的一扇窗，让我感受到科技在投资领域带来的革命性变化，并激发我去探索更多相关的知识。
评分我一直对宏观经济的波动如何影响股市感到很好奇，尤其是那些能够预判市场趋势的工具和方法。这本书的书名虽然提到了“财务报表分析”和“证券投资”，但我更希望它能深入探讨一些更宏观的视角。比如，在当前全球经济一体化的大背景下，国际贸易摩擦、地缘政治风险、全球央行货币政策的变化，这些因素是如何通过各种传导机制，最终反映在上市公司的财务报表中，并影响到股票价格的。我希望这本书能够提供一些分析框架，帮助我理解不同类型的宏观经济事件（如通货膨胀、利率变动、技术革新等）对不同行业、不同类型股票的潜在影响。是不是有一些经济指标的解读，能够帮助我们识别市场的早期信号？或者，书中是否有案例分析，展示了如何将宏观经济的分析与微观的企业基本面分析相结合，从而做出更明智的投资决策？我期望这本书能打开我的视野，让我不仅仅局限于公司的财务报表，而是能站在更高的维度去审视整个投资市场。
评分说实话，我对这本书的阅读体验，很大程度上受到了其写作风格的影响。我个人偏爱那种逻辑清晰、条理分明、语言生动流畅的写作方式。尤其是对于一些比较抽象的概念，如果能够用一些生动的比喻或者贴近生活的例子来解释，那就更容易理解了。我希望这本书能够避免使用过于晦涩难懂的专业术语，或者即使使用了，也能在第一时间给出清晰的解释。我希望作者能够像一位经验丰富的老师，耐心地引导读者一步步深入学习。在阅读过程中，我也会关注作者是否能够保持一种客观、严谨的态度，避免主观臆断和片面的论调。如果书中能够穿插一些有趣的行业趣闻或者投资大师的经典语录，那无疑会大大增加阅读的乐趣，让学习的过程不再枯燥。我期待这本书能够让我觉得，学习财务报表分析和证券投资，是一件既有挑战性又充满乐趣的事情。
评分这本书的封面设计倒是挺吸引我的，封面上那种简洁大气的设计风格，以及恰到好处的色彩搭配，让我一下子就对它产生了好奇。我一直觉得，一本好书不仅内容要扎实，其外在的呈现方式也同样重要。它应该能够传递出书籍本身的特质，让读者在第一眼看到它的时候，就能感受到一种专业、严谨又充满智慧的气息。这本书的封面恰恰做到了这一点，它不是那种花哨浮夸的风格，而是透露出一种沉静的力量，仿佛在默默地诉说着它所包含的知识的深度和广度。拿到手里的时候，纸张的质感也很好，翻阅起来有一种舒适的触感，这都大大提升了我阅读的欲望。我尤其喜欢封面上的那句英文副标题，它简洁而有力，直接点明了这本书的主题，让我对即将展开的阅读旅程充满了期待。
评分很好
评分东西很好，很满意，纸张很好
评分简单易懂，自有适合作为教材的原因
评分第一天下的单，第二天就到了，非常满意，解决了工作上的大问题！
评分一般般了，泛泛而读有点收获
评分起碼書的質量挺好，內容有待發掘
评分很好的书 老师推荐的教材
评分书挺好的，纸张不错，价格合适，可以
评分应该不是盗版的吧
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